南通沐浴用品项目财务分析报告

1、一、项目发展背景沐浴露又可称沐浴乳，是洗澡时常使用的一种液体清洗剂，较香皂的PH值偏低些，温和滋润肌肤。沐浴露主要可以分为三类：即表面活性剂型、皂基型、表面活性剂和皂基复配型。随着消费升级，近年来我国沐浴露市场规模逐年扩大，2012年我国沐浴露市场规模为173亿元，到2018年则增至229亿元，增长率为4%，相对于整个日化行业整体的快速增长，沐浴露市场增速相对缓慢。沐浴露市场的竞品也较为激烈，市场集中度不高。品牌方面，2018年中国TOP10企业占比46.6%，而宝洁以19.8%的绝对优势占据沐浴品类首位，但较2017年的市占略有下降；其余的品牌均不达10%。二、项目总投资估算（一）固定资产投

2、资估算本期项目的固定资产投资2002.35(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金898.50万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资2900.85万元，其中：固定资产投资2002.35万元，占项目总投资的69.03%；流动资金898.50万元，占项目总投资的30.97%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资717.39万元，占项目总投资的24.73%；设备购置费668.08万元，占项目总投资的23.03%；其它投资616.88万元，占项目总投资的21.27%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投

3、资=2002.35+898.50=2900.85（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入4265.95万元，总成本3564.76万元，利润总额-3760.78万元，净利润-2820.59万元，增值税133.06万元，税金及附加49.34万元，所得税-940.20万元；第二年负荷80.00%,计划收入5250.40万元，总成本4213.64万元，利润总额-4291.71万元，净利润-3218.78万元，增值税163.77万元，税金及附加53.03万元，所得税-1072.93万元；第三年生产负荷100%，计划收入6563.00

4、万元，总成本5078.82万元，利润总额1484.18万元，净利润1113.13万元，增值税204.71万元，税金及附加57.94万元，所得税371.05万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入6563.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=204.71万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用5078.82万元，其中：可变成本4325.88万元，固定成本752.94万元，

5、具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加57.94万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1484.18（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=1484.1825.00%=371.05（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1484.18（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1484.1825.00%=371.05（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额1484.18万元，缴纳企业所得税371.05

6、万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=1484.18-371.05=1113.13（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=51.16%。（2）达产年投资利税率=60.22%。（3）达产年投资回报率=38.37%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入6563.00万元，总成本费用5078.82万元，税金及附加57.94万元，利润总额1484.18万元，企业所得税371.05万元，税后净利润1113.13万元，年纳税总额633.70万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.11年。本期工程项目全

7、部投资回收期4.11年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率51.16%，投资利税率60.22%，全部投资回报率38.37%，全部投资回收期4.11年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。为了保证项目的顺利实施，建议项目管理部门要强化项目管理的监督机制，完善监督体系，确保投资项目达到预期的目标。建议项目承办单位在项目建设中有关论证、设计、施工要紧密配合，对于建设过程中出现的问题应用科学的方法进行分析解决；在设计和施工中，要积极吸取国内外的相关建设经验

8、，采用合理、可行、有效的技术手段，确保工程万无一失。项目建设工程中不可预见的因素很多，工期、质量、成本、原材料供应等会影响到项目总体目标的实现；因此，在工程实施进程中，要加强施工管理，实行工程监理制、招投标制等一系列措施，认真落实建设资金计划，确保项目建设目标的顺利实现。七、市场预测分析在中国，沐浴露一直是作为香皂的替代产品进行介绍和宣传的，这也是为何皂基配方在开始时大行其道的原因。但当如今沐浴露市场已经开始超过香皂市场时，仍然以替代作用和基础功能作为产品宣传的主打，则明显是远远不够的。所以在最近几年，以“除菌”概念为主打的舒肤佳份额不断降低，不是其市场工作不努力，而是深受市场萎缩之累。同时，

9、也可以看到舒肤佳开始调整其现有的“除菌”诉求，更加强调“全面保护”的概念，以适应大众市场的心理变化。作为一个年复合增长率依然超过15%的市场，沐浴露行业将吸引更多企业的目光，其市场竞争格局也将更加复杂，把握其中的任何一次机会，都有可能成就一个品牌。而激烈的竞争也将让这个市场发展得更快，蛋糕更大。沐浴露市场的强劲发展势头正日益受到国内众多企业的关注。随着消费习惯的改变以及收入水平的提升，沐浴露取代香皂成为主要洗浴产品只是时间问题，整个市场的潜力空间巨大。我国沐浴露的年产销量大约在10万t左右。沐浴露每年的自然增长率在25%以上。虽然如此，当前沐浴露市场的竞争状态犹如春秋战国时期，群雄争霸，并不存

10、在一枝独秀，也没有任何一个品牌能占据明显的龙头地位。综观当前国内的沐浴露市场，其区域性特征比较明显，除了宝洁和联合利华等外资企业外，本土沐浴露企业的代表主要是上海家化、美日洁宝和澳雪国际这3家。其中，上海家化的六神品牌主要集中于夏季产品销售，而美日洁宝和澳雪国际的主要阵地则在华南市场。随着近年来沐浴露使用率的上升，沐浴露行业的产量在逐年增加，沐浴露制造商的规模在不断扩大，年产量3万t以上的企业已有十多家，主要集中于宝洁、强生、联合利华、上海家化、澳雪国际和美日洁宝等公司。从当前的市场竞争来看，沐浴露的价格竞争导向趋势十分明显，特别是在华南市场，以澳雪国际的雪湖湾和美日洁宝的滋采2个产品为例，其

11、2000mL的市场零售价早已低于20元，是不折不扣的价格战思维，这样的市场竞争形势也令很多生产企业倍感压力，包括美日洁宝和澳雪国际。沐浴露市场已进入低毛利时代，针对这样的一种环境，澳雪国际和美日洁宝欲通过整合来提升竞争力，六神则一直试图靠特色概念和个性品牌形象塑造来赢得市场，六神沐浴露以市场份额11%12%的占有率，与跨国强势品牌一起跻身市场前三甲。由于沐浴露是代替香皂的产品，香皂市场正处于衰退萎缩状态，因此国内沐浴露市场存在巨大的发展空间。另外，沐浴露的起步较晚，在经济落后地区和城镇市场的普及率非常低，这也是有待开发的市场。随着经济的发展和洗浴条件的改善，沐浴露将代替香皂成为身体清洁用品的主

12、导产品。另外，受消费习惯和消费能力的制约，当前沐浴露在农村市场的基础非常薄弱，农村市场是一个有待开发的金矿。未来几年的沐浴露市场环境可能会如同现在的洗发水市场一样，靠中低端流通市场来产生巨大的能量。据统计，2015年中国沐浴液行业企业共216家，其中，扬州市占行业城市分布的7.73%，企业人员50人以下规模占93.52%，江苏省占行业省份分布的9.86%。八、行业发展趋势据相关资料显示，消费者在选择沐浴露时，考虑的首要因素是产品的功效，其次是品质、品牌、价格等。未来随着消费者的需求不断变化，及男性对生活品质的逐渐重视，沐浴露等相关洗护用品必将迎来新的细分领域。婴幼儿的皮肤与成人的皮肤有着不同的

13、生理特性，存在一定的差距，婴幼儿时期皮肤比较鲜嫩、柔软，且年龄愈小，皮肤愈嫩，随着人体生长发育，皮肤也不断地经历着变化。婴童沐浴液是针对婴童专门设计的一款沐浴产品，强调其安全性、低刺激或者无刺激性，随着中国人均可支配收入的不断提升，消费者可承受的婴童洗护用品的价格弹性也将不断增加，未来中国婴童用沐浴露市场仍有广阔的拓展空间。随着中国市场的消费升级，越来越多的消费者愿意花更多的钱在“头上”，追求温和、健康的洗护体验成为趋势。近年来，氨基酸型表面活性剂因温和不刺激、去污力强、抗硬水以及易生物降解而受到广泛关注，并且已经应用于多个领域。其中N-酰基氨基酸型表面活性剂因具有低刺激性和优良的生物降解性而

14、备受化妆品生产厂家的青睐。氨基酸沐浴露的出现，更加符合更消费者的根本利益及其不断升级的消费需求，在市场上具有十分良好的发展前景。从国内沐浴用品市场格局来看，宝洁以绝对优势占据沐浴品类首位，2018年中国沐浴用品前十大品牌中，舒肤佳占比16.1%，位列第一，Olay占比3.6%，位列第四，二者均为宝洁旗下品牌；排名二、三名的分别为联合利华旗下的力士和上海家化旗下的六神，2018年市场占有率分别为4.6%、4.3%。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1026.131368.171270.441221.584886.322主营业务收入943.00125

15、7.331167.521122.624490.472.1沐浴液沐浴露(A)311.19414.92385.28370.461481.862.2沐浴液沐浴露(B)216.89289.19268.53258.201032.812.3沐浴液沐浴露(C)160.31213.75198.48190.84763.382.4沐浴液沐浴露(D)113.16150.88140.10134.71538.862.5沐浴液沐浴露(E)75.44100.5993.4089.81359.242.6沐浴液沐浴露(F)47.1562.8758.3856.13224.522.7沐浴液沐浴露(.)18.8625.1523.352

16、2.4589.813其他业务收入83.13110.84102.9298.96395.85上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元4886.32完成主营业务收入万元4490.47主营业务收入占比91.90%营业收入增长率（同比）31.72%营业收入增长量（同比）万元1176.60利润总额万元1032.20利润总额增长率28.34%利润总额增长量万元227.95净利润万元774.15净利润增长率14.78%净利润增长量万元99.66投资利润率56.28%投资回报率42.21%财务内部收益率25.77%企业总资产万元6357.72流动资产总额占比万元39.78%流动资产总额万元2529.33资

17、产负债率49.80%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米8344.1712.51亩1.1容积率1.111.2建筑系数57.59%1.3投资强度万元/亩160.061.4基底面积平方米4805.411.5总建筑面积平方米9262.031.6绿化面积平方米559.28绿化率6.04%2总投资万元2900.852.1固定资产投资万元2002.352.1.1土建工程投资万元717.392.1.1.1土建工程投资占比万元24.73%2.1.2设备投资万元668.082.1.2.1设备投资占比23.03%2.1.3其它投资万元616.882.1.3.1其它投资占比21.27%2.1.4固

18、定资产投资占比69.03%2.2流动资金万元898.502.2.1流动资金占比30.97%3收入万元6563.004总成本万元5078.825利润总额万元1484.186净利润万元1113.137所得税万元1.118增值税万元204.719税金及附加万元57.9410纳税总额万元633.7011利税总额万元1746.8312投资利润率51.16%13投资利税率60.22%14投资回报率38.37%15回收期年4.1116设备数量台（套）3817年用电量千瓦时754506.9218年用水量立方米5145.0219总能耗吨标准煤93.1720节能率20.23%21节能量吨标准煤31.0622员工数

19、量人133区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元159729.35同期产值万元137638.39同比增长16.05%从业企业数量家622规上企业家30从业人数人31100前十位企业产值万元73370.21去年同期66081.43万元。1、xxx实业发展公司（AAA）万元17975.702、xxx科技公司万元16141.453、xxx（集团）有限公司万元9538.134、xxx公司万元8070.725、xxx投资公司万元5135.916、xxx科技公司万元4769.067、xxx（集团）有限公司万元366.858、xxx公司万元3008.189、xxx投资公司万元2861.4410、xx

20、x科技公司万元2201.11区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元74162.571.1同期增加值万元63577.001.2增长率16.65%2行业净利润万元17794.532.12016年净利润万元15599.662.2增长率14.07%3行业纳税总额万元51222.003.12016纳税总额万元43884.513.2增长率16.72%42017完成投资万元36314.434.12016行业投资万元14.13%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值185958.06211315.98240131.792利润总额63023.747161

21、7.8981383.973净利润23571.4826785.7730438.374纳税总额11932.1813559.3015408.305工业增加值62670.1271216.0480927.326产业贡献率6.00%10.00%11.99%7企业数量7469101165土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程3397.423397.427364.707364.70627.481.1主要生产车间2038.452038.454418.824418.82389.041.2辅助生产车间1087.171087.172356.702356.7

22、0200.791.3其他生产车间271.79271.79427.15427.1537.652仓储工程720.81720.811233.261233.2676.422.1成品贮存180.20180.20308.31308.3119.112.2原料仓储374.82374.82641.30641.3039.742.3辅助材料仓库165.79165.79283.65283.6517.583供配电工程38.4438.4438.4438.442.683.1供配电室38.4438.4438.4438.442.684给排水工程44.2144.2144.2144.212.404.1给排水44.2144.2144

23、.2144.212.405服务性工程456.51456.51456.51456.5128.295.1办公用房207.32207.32207.32207.3213.285.2生活服务249.19249.19249.19249.1914.636消防及环保工程128.78128.78128.78128.788.986.1消防环保工程128.78128.78128.78128.788.987项目总图工程19.2219.2219.2219.22-48.107.1场地及道路硬化1331.88207.17207.177.2场区围墙207.171331.881331.887.3安全保卫室19.2219.221

24、9.2219.228绿化工程549.8319.24合计4805.419262.039262.03717.39节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤93.171.1年用电量千瓦时754506.921.2年用电量吨标准煤92.731.3年用水量立方米5145.021.4年用水量吨标准煤0.442年节能量吨标准煤31.063节能率20.23%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元1834.051.1完成比例63.22%2完成固定资产投资万元1419.102.1完成比例77.38%3完成流动资金投资万元414.953.1完成比例22.62%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一

25、线产业工人工资1.1平均人数人901.2人均年工资万元5.911.3年工资额万元406.122工程技术人员工资2.1平均人数人202.2人均年工资万元5.322.3年工资额万元131.753企业管理人员工资3.1平均人数人53.2人均年工资万元6.163.3年工资额万元38.714品质管理人员工资4.1平均人数人114.2人均年工资万元5.404.3年工资额万元64.425其他人员工资5.1平均人数人75.2人均年工资万元5.925.3年工资额万元40.086职工工资总额万元681.08固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元717.3

26、9668.08160.062002.351.1工程费用万元717.39668.084376.751.1.1建筑工程费用万元717.39717.3924.73%1.1.2设备购置及安装费万元668.08668.0823.03%1.2工程建设其他费用万元616.88616.8821.27%1.2.1无形资产万元301.09301.091.3预备费万元315.79315.791.3.1基本预备费万元178.79178.791.3.2涨价预备费万元137.00137.002建设期利息万元3固定资产投资现值万元2002.352002.35流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第

27、五年1流动资产万元4376.753153.143931.154376.754376.754376.751.1应收账款万元1313.02853.471050.421313.021313.021313.021.2存货万元1969.541280.201575.631969.541969.541969.541.2.1原辅材料万元590.86384.06472.69590.86590.86590.861.2.2燃料动力万元29.5419.2023.6329.5429.5429.541.2.3在产品万元905.99588.89724.79905.99905.99905.991.2.4产成品万元443.15

28、288.05354.52443.15443.15443.151.3现金万元1094.19711.22875.351094.191094.191094.192流动负债万元3478.252260.862782.603478.253478.253478.252.1应付账款万元3478.252260.862782.603478.253478.253478.253流动资金万元898.50584.02718.80898.50898.50898.504铺底流动资金万元299.50194.67239.60299.50299.50299.50总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比

29、例1项目总投资万元2900.85144.87%144.87%100.00%2项目建设投资万元2002.35100.00%100.00%69.03%2.1工程费用万元1385.4769.19%69.19%47.76%2.1.1建筑工程费万元717.3935.83%35.83%24.73%2.1.2设备购置及安装费万元668.0833.36%33.36%23.03%2.2工程建设其他费用万元301.0915.04%15.04%10.38%2.2.1无形资产万元301.0915.04%15.04%10.38%2.3预备费万元315.7915.77%15.77%10.89%2.3.1基本预备费万元17

30、8.798.93%8.93%6.16%2.3.2涨价预备费万元137.006.84%6.84%4.72%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元2002.35100.00%100.00%69.03%5建设期间费用万元6流动资金万元898.5044.87%44.87%30.97%7铺底流动资金万元299.5014.96%14.96%10.32%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元4265.955250.406563.006563.006563.001.1万元4265.955250.406563.006563.006563.002现价增加值万元13

31、65.101680.132100.162100.162100.163增值税万元133.06163.77204.71204.71204.713.1销项税额万元1050.081050.081050.081050.081050.083.2进项税额万元549.49676.30845.37845.37845.374城市维护建设税万元9.3111.4614.3314.3314.335教育费附加万元3.994.916.146.146.146地方教育费附加万元2.663.284.094.094.099土地使用税万元33.3833.3833.3833.3833.3810税金及附加万元49.3453.0357.9

32、457.9457.94折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值717.39717.39当期折旧额573.9128.7028.7028.7028.7028.70净值143.48688.69660.00631.30602.61573.912机器设备原值668.08668.08当期折旧额534.4635.6335.6335.6335.6335.63净值632.45596.82561.19525.56489.933建筑物及设备原值1385.47当期折旧额1108.3864.3364.3364.3364.3364.33建筑物及设备净值277.091321.141

33、256.811192.481128.151063.824无形资产原值301.09301.09当期摊销额301.097.537.537.537.537.53净值293.56286.04278.51270.98263.455合计：折旧及摊销1409.4771.8671.8671.8671.8671.86总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元3533.032296.472826.423533.033533.033533.032外购燃料动力费万元269.39175.10215.51269.39269.39269.393工资及福利费万元681.0868

34、1.08681.08681.08681.08681.084修理费万元7.725.026.187.727.727.725其它成本费用万元515.74335.23412.59515.74515.74515.745.1其他制造费用万元171.35111.38137.08171.35171.35171.355.2其他管理费用万元65.9942.8952.7965.9965.9965.995.3其他销售费用万元257.21167.19205.77257.21257.21257.216经营成本万元5006.963254.524005.575006.965006.965006.967折旧费万元64.3364.3364.3364.3364.3364.338摊销费万元7.537.537.537.537.537.539利息支出万元-10总成本费用万元5078.823564.764213.645078.825078.825078.8210.1可变成本万元4325.882811.823460.704325.884325.884325.8810.2固定成本万元752.94752.94752.94752.94752.94752.9411盈亏平衡点58.49%58.49%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元6563.0