当前宏观经济形势及“十二五”发展战略

当前宏观经济形势及“十二五”发展战略当前宏观经济形势及“十二五”发展战略一、当前宏观经济形势二、“十二五”发展战略主要内容1、2010年世界经济有望恢复正增长2、世界经济仍存在较大的不确定性3、中国宏观经济面临的三种可能性4、2010年中国物价走势5、2010年中国经济主要指标预测6、政策走向一、当前宏观经济形势2009年下半年以来，美、欧、日等发达经济体的经济先行指数稳步回升，全球金融体系的总体状况有所好转。2010年美、欧、日经济有望恢复正增长。1、2010年世界经济有望恢复正增长世界经济增长率IMF,2010年4月,世界货物贸易实际增长率IMF,2010年4月,美国GDP增长率IMF,2010年4月，欧元区GDP增长率IMF,2010年4月，日本GDP增长率IMF,2010年4月，在世界经济有望恢复正增长的大背景下，2010年仍然存在较大的不确定性。2、世界经济仍存在较大的不确定性经济复苏过程中，失业率居高不下美国今年4月，美国失业率为99，处于高位震荡状态；欧元区今年3月，欧元区失业率为10，连续两个月处于峰值水平。一是世界经济复苏的基础不够稳固美国失业率欧元区失业率日本失业率财政领域危机期间大规模的经济刺激计划导致一些经济体财政赤字飙升，一些发达国家主权债务风险上升。美国在截至2009年9月底的预算年度里，美国财政收入211万亿美元，财政支出352万亿美元，美国财政赤字达到142万亿美元，是2008财年4590亿美元赤字的31倍。而赤字率也由2008年的32猛增至10，为二战以来最高水平。美国国债已突破12万亿美元，占其GDP的90。二是世界经济复苏的过程不会平坦财政领域日本截至2009财年今年3月底结束，日本国家债务余额为883万亿日元约95万亿美元，是其GDP的187，位列经合组织所有成员国之首。日本的政府债券绝大部分是由日本的公共部门、银行、保险公司等持有。二是世界经济复苏的过程不会平坦2010年欧洲部分国家公共债务占GDP比重2009年欧洲部分国家财政赤字占GDP比重欧元区成员国出资4400亿欧元由欧元区国家根据相互间协议提供，为期三年。4400亿欧元救助款被赋予一个新名字“特别目的工具”。欧盟委员会出资600亿欧元以欧盟里斯本条约相关条款为基础，由欧盟委员会从金融市场上筹集。这600亿欧元来自于欧盟财政预算。国际货币基金组织出资2500亿欧元IMF出资额为欧元区成员国出资总额的一半，至多2500亿欧元。欧盟27个成员国达成7500亿欧元救助机制金融领域目前全球金融监管改革及银行资产负债表的修复仍在进行之中，尽管银行总体资产状态在增强，但仍有部分金融机构资本不足，因此金融领域仍存在局部动荡的风险。目前世界经济已经出现回暖迹象，但不同国家复苏步伐快慢不一。危机期间各国央行向市场输入了大量流动性，目前经济复苏尚未稳固，但一些新兴市场国家受增长强劲、汇率升值预期及发达国家零利率等因素影响已面临或可能面临通胀和资产价格泡沫风险。由于各国经济形势的差异，经济刺激政策退出的策略与货币政策调整的时机面临着不同的选择，由此引起的国际资本无序流动、主要货币汇率波动、资源产品价格波动、资本市场价格波动可能加剧，可能对新兴市场国家带来不利影响。三是世界经济复苏的步伐尚不均衡3、中国宏观经济面临的三种可能性三种情景世界经济中国经济政策情景一温和增长不管世界经济复苏快慢，只要不出现整体恶化局面如果中国经济政策随国内外经济形变化调整适度情景二后续偏热如果世界经济复苏快于预期而中国刺激性政策力度未能及时减弱情景三出现反复如果世界经济复苏慢于预期而中国刺激性政策退出过早，民间投资没能恢复从目前形势判断温和增长情景一可能性最大后续偏热情景二关注出现反复情景三警惕中国GDP同比增长率三大需求对中国GDP增长的拉动（百分点）中国工业增加值月度同比增长率中国城镇固定资产投资月度累计名义增长率（）中国房地产开发投资月度累计名义增长率中国社会消费品零售额月度名义增长率中国出口月度同比增长率中国进口月度同比增长率中国财政收入月度同比增长率人民币汇率人民币元/100美元人民币汇率人民币元/100欧元人民币汇率人民币元/100日元国家外汇储备亿美元中国发电量月度同比增长率中国沿海主要港口货物吞吐量月度累计同比增长率2010年中国的通胀预期将有所上升国际输入因素农业生产因素人工成本因素价格改革因素国内信贷因素价格翘尾因素4、2010年中国物价走势国际原油价格（IMF,2010年4月,美元/桶）OPEC一篮子平均价格13种原油价格的平均中国新增贷款万亿元中国月度新增人民币贷款亿人民币中国人民币贷款余额同比增长率（）中国M1、M2同比增长率（）2010年CPI上涨中的翘尾因素中间高两端低2010年CPI上涨中的翘尾因素2010年中国CPI增长率中价格翘尾因素的月度平均影响为12。四个季度分别为09、17、16和08。2010年发生严重通货膨胀的可能性不大因为在上述六个因素中国际输入因素主要影响上游产品价格，对消费品价格的影响具有一定的时滞性；国内信贷因素对消费品价格的影响一般要小于对资产价格的影响。此外，还有两个抑制2010年物价上涨的因素产能过剩因素宏观调控因素中国CPI同比上涨率中国CPI环比上涨率2009年中国CPI月度上涨率“U型”走势2010年CPI上涨率将呈现“倒U型”走势2009年中国CPI月度同比上涨率呈现“U型”走势，如果没有对CPI产生冲击的其他重大因素存在，受价格翘尾因素的影响，2010年第2季度及第3季度CPI上涨率将高于第1季度和第4季度，全年CPI的月度上涨率很可能呈现两端低于中间的“倒U型”走势。密切关注资产价格波动问题尽管2010年通货膨胀将处于温和可控的状态，但需要对2011年的通胀压力保持警惕，同时要密切关注并高度警惕资产价格波动问题。采取标本兼治的综合性政策，加强房价稳定和住房保障工作。加强流动性管理，警惕国际资本快速流入和流出对我国资产价格的不利影响。加强对金融体系和资本市场的监管。中国70个大中城市房地产价格月度同比上涨率中国70个大中城市房地产价格月度环比上涨率5、2010年中国经济主要指标预测我们在模型模拟与实证分析的基础上，预测2010年我国GDP增长速度为99左右，增速比2009年提高12个百分点。2010年我国经济运行有望进入新一轮经济周期的上升期。2010年GDP将增长992009年，我国投资增速是改革开放以来最快的一年，全社会固定资产投资实际增长333。2010年要重点处理好保增长、调结构与管预期的关系，在这样的政策背景下，预计2010年全社会固定资产投资将达到282550亿元，名义增长257，比去年回落44个百分点；实际增长215，从去年峰值上回落118个百分点，但仍处于较快增长的区间内。2010年投资将实际增长2152009年，我国社会消费品零售总额实际增长169，创下1986年以来的最高水平。2010年，我国将继续实施并完善鼓励消费的政策，预计2010年社会消费品零售额将达到148810亿元，名义增长187，实际增长156（比去年回落13个百分点）。2010年消费将实际增长156国际金融危机对我国外需产生了严重冲击。2009年我国出口出现了负增长（160）。2010年，我国出口将实现恢复性增长，预计增长155左右。总体来看,今年投资对经济增长的拉动将低于去年，消费和净出口对经济增长的拉动将高于去年。2010年出口将增长1552010年，我国通胀预期将有所上升，但仍将处于温和可控的状态。预计2010年居民消费价格上涨35、商品零售价格上涨27、投资品价格上涨35左右。2010年CPI将上涨356、政策走向搞好投资调控，促进经济平稳较快发展采取综合性措施，促进房地产市场健康发展做好今后两年刺激性政策逐步淡出的预案优化投资和信贷结构，保持投资平稳适度增长重点是优化投资和信贷的地区结构和行业结构，实施有保有控的、差别化的投资信贷政策。积极扩大民间投资，增强经济增长内在动力，有效缓解农户和小企业融资难问题，降低农户和小企业的融资成本。逐步规范地方政府融资平台建设，把握好地方政府投资的结构和节奏。搞好投资调控，促进经济平稳较快发展管理好通胀预期加强农业的基础地位，保障供给；严格控制新上项目，把握好投资与信贷投放的节奏。采取综合性措施，促进房地产市场健康发展抑制投机性需求增加土地、保障房、商品房供给改革保障房体制机制加强监管相对于去年一季度的经济低谷而言，目前中国民间投资及经济增长的内生动力正在增强（一季度中国民间投资增长304，但世界经济的情况还较为复杂脆弱，且今年四个季度GDP增长率很可能呈现“前高后低”的走势，因此今年我国不能过早退出刺激性政策。然而，危机期间采取的非常规政策终究是要退出的。如果世界经济复苏快于预期，为防止明年出现后续偏热或资产价格泡沫压力，则中国必须提高货币政策的灵活性，并做好今后两年刺激性政策逐步淡出的预案。做好今后两年刺激性政策逐步淡出的预案刺激性政策淡出应遵循的几个原则一要坚持部分淡出的原则。中国应对国际金融危机的计划既有保增长的内容，也有调结构、促改革与惠民生的内容，危机过后不必完全退出，应把有利于调结构、促改革与惠民生的部分刺激性政策作适当调整和完善，转为今后较长一段时期实施的常规性政策。对中国而言，货币政策的收紧应先于财政政策，在“适度宽松”货币政策的大背景下，可以实施差别化的货币信贷政策、加强货币政策的结构性调控功能、加强流动性管理等。当民间投资和外需等经济增长的内生动力得以恢复，经济由回升向好转变为根本好转后，便可考虑将“适度宽松”的货币政策调整为“稳健”的货币政策，将“积极”的财政政策逐步调整为“稳健”的财政政策，这个过程可能需要持续较长的时间。二要坚持渐进淡出的原则把握好刺激性政策淡出的时机和力度，保持货币信贷政策的弹性和松紧适度，加强财政政策、产业政策、土地政策的使用，加强经济手段与法律手段、行政手段等方面的配合。加强中外政策协调，在政策退出过程中要防止国际资本快速流入流出带来的资产价格剧烈波动。三要坚持可控淡出的原则1、积极实施区域差别化的经济政策2、显著提高财政一般性转移支付的规模和比例3、努力建立银行和资本市场双轮驱动的金融体系4、积极实施自由贸易区和跨国公司促进战略5、加快培育和发展具有市场潜力的战略性新兴产业6、逐步形成城镇化和新农村建设互促共进的机制二、“十二五”发展战略实施有利于转方式与调结构的一揽子政策2009年全国31个省区市人均GDP美元1、积极实施区域差别化的经济政策统计研究表明，中国31个省市区经济周期是不完全相同的，因此应实施区域差别化的宏观经济政策，这对宏观调控提出了更高的要求，但将有利于中国区域经济结构的改善。中国31个省市区经济周期是不完全相同的中国正在实施的西部大开发、东北地区等老工业基地振兴、中部地区崛起、东部地区率先发展的区域发展战略，积极扶持革命老区、民族地区、边疆地区、贫困地区加快发展的战略，以及主体功能区建设的规划，在一定程度上起到了区域差别化宏观经济政策的作用。“十二五”期间，应努力创造条件，积极实施更多区域差别化的财政政策、货币政策、投资政策、产业政策、土地政策、人口管理政策。积极实施更多区域差别化的各项政策在货币政策方面，可根据不同地区或行业实施更多差别化的存款准备金率政策和利率政策。不同地区或行业实施差别化的货币政策2、显著提高财政一般性转移支付的规模和比例为了推进教育、卫生、文化、就业再就业、社会保障、生态环境、公共基础设施、社会治安等基本公共服务均等化，建设服务型政府，调整中国政府的财政支出结构已经刻不容缓。当前一些深层次的问题已经显现税收返还及专项转移支付比例过高，一般性转移支付比例过低，无法有效缩小区域间的财力差异，由此导致地区间基本公共服务水平差距悬殊；财权向上集中度不断加大，而事权却不断向基层政府下放，财权和事权不匹配问题突出。财政支出结构存在的问题2009年全国财政支出75874亿元中央对地方转移支付和税收返还总额28621亿元一般性转移支付11320亿元，占中央对地方转移支付和税收返还总额的395。专项转移支付12359亿元，占中央对地方转移支付和税收返还总额的432。中央对地方税收返还4942亿元，占中央对地方转移支付和税收返还总额的173。以2009年为例一般性转移支付比例偏低，导致地区间基本公共服务水平差距悬殊。专项转移支付比例偏高，虽然在一定程度上具有缩小地区之间差异的作用，但难以完全避免“跑冒滴漏”现象，且部分专项转移支付项目设置交叉重复。税收返还比例偏高，其结果是在维护了经济发展快的地区既得利益的同时，也在拉大它们与落后地区间的财力差距。“十二五”期间，建议逐渐降低与财力均等化政策目标不相适应的税收返还比例，将税收返还逐步并入一般性转移支付；逐步降低交叉重复的专项转移支付比例，取消已无时效性的专项转移支付项目，将需要永久保留的专项并入一般性转移支付；大幅提高财政一般性转移支付的规模和比例，促进教育、卫生、文化、就业再就业、社会保障、生态环境、公共基础设施、社会治安等基本公共服务均等化。财政转移支付政策调整的方向3、努力建立银行和资本市场双轮驱动的金融体系“十二五”期间，中国应提高经济发展中的金融战略意识，积极促进实体经济与虚拟经济的协调发展，努力建立银行和资本市场双轮驱动的金融体系。特别要积极发展多种所有制形式的中小金融机构和新型农村金融机构，积极推进存款保险制度建设，大力推动农村保险事业发展。推动金融管理体制改革，促进金融创新，大力发展股票、债券等资本市场，积极发展期货、期权等衍生品市场。中小企业肩负着促进就业和增加居民收入的重任，需要采取多方面的措施解决中小企业融资难问题。为中小企业营造公平的融资环境，提高信息共享水平，健全融资担保体系，简化贷款程序，增加贷款规模，推动发展为中小企业服务的中小金融机构。从世界范围来看，在少数大型商业银行之间，存在着众多的地方性中小银行，他们既相互竞争，又相互补充，形成合理的分工，比如美国有2万多家、意大利有9万多家地方性中小银行。此外，还要鼓励发展私募股权基金、创业板、中小板市场，多渠道解决中小企业在不同成长阶段的融资问题。大力发展中小金融机构农村金融是现代农村经济的核心。当前，农村资金回流城市、农民贷款难、城乡差距加大等问题较为突出。现有的农村金融机构，包括农行、农信社、农发行等，离中国“三农”的金融需求还有较大差距。应创新农村金融体制，放宽农村金融准入政策，加快建立商业性金融、合作性金融、政策性金融相结合，资本充足、功能健全、服务完善、运行安全的农村金融体系。放宽农村金融准入政策规范发展多种形式的新型农村金融机构和以服务农村为主的地区性中小银行。加强监管，大力发展小额信贷，鼓励发展适合农村特点和需要的各种微型金融服务。允许农村小型金融组织从金融机构融入资金。允许有条件的农民专业合作社开展信用合作。规范和引导民间借贷健康发展。加快农村信用体系建设，建立政府扶持、多方参与、市场运作的农村信贷担保机制，逐步扩大农村有效担保物范围。逐步扩大农村有效担保物范围优化资本市场结构，多渠道提高直接融资比重，加快发展直接融资，大力发展股票、债券等资本市场，积极发展期货、期权等简单、成熟的金融衍生品市场。推进证券发行、交易、并购等基础性制度建设，促进上市公司、证券经营机构规范运作，建立多层次市场体系，完善市场功能，拓宽资金入市渠道，提高直接融资比重。积极发展期货、期权等简单成熟的衍生品市场4、积极实施自由贸易区和跨国公司促进战略近年来，中国对外贸易对经济增长和就业作出了巨大贡献，2009年中国出口12016亿美元，位列全球第一位，但是中国的出口产品主要以中低端劳动密集型以及中端资本技术密集型的中间产品为主。“十二五”期间，中国的出口应逐步实现从“量”到“质”的转变在限制“两高一资”产品出口的同时，扩大高附加值产品和服务的出口。随着“中国制造”在全球市场上的不断拓展，“中国制造”正面临着巨大的贸易保护主义压力。近年来，中国已成为危机中贸易贸易保护主义的主要针对国。欧美国家针对中国出口产品的贸易保护增多，一方面说明我们出口竞争力确实比较强，另一方面，我们也要逐渐降低对欧美市场的高度依赖。“十二五”期间应更加积极地实施自由贸易区的战略。目前已签协议的自贸区包括内地与港澳、中国与东盟、中国与巴基斯坦、中国与智利、中国与新西兰、中国与新加坡、中国与秘鲁、亚太贸易协定。已完成谈判的自贸区是中国与哥斯达黎加。正在谈判的自贸区包括中国与海湾合作委员会、中国与澳大利亚、中国与冰岛、中国与挪威、中国与南部非洲关税同盟。正在研究的自贸区包括中国与印度、中国与韩国等。积极实施多边和双边自由贸易区战略有利于加大区域内贸易比重，逐步降低对欧美市场的高度依赖，有利于平衡中国国际收支的国别结构。积极实施自由贸易区战略“十二五”期间，要实施跨国公司发展战略，积极有效地推动中国跨国公司的成长。国际经验表明，对于后起的发展中国家，要培育一批具有国际竞争力的跨国公司，比发达国家要困难得多。中国需在不违背国际准则的条件下，集中政府与企业合力，才可能有所成效。通过跨国并购、参股、上市、重组联合等方式，支持企业在研发、生产、销售等方面开展国际化经营，加快培育中国的跨国公司和国际知名品牌。中国实施跨国公司发展促进战略，不仅是整合全球资源、应对海外市场竞争的需要，也是应对其他国家跨国公司在中国国内市场上竞争的需要。实施跨国公司发展促进战略5、加快培育和发展具有市场潜力的战略性新兴产业这次世界性金融危机爆发后，一些发达国家提出实行“绿色新政”，刺激新能源等相关产业发展。我国提出要不失时机发展新兴战略性产业，并把其作为应对金融危机、推动产业结构优化升级的切入点。加快培育和发展具有潜在市场需求的战略性新兴产业，把推动自主创新与培育战略性新兴产业结合起来，是中国利用后发优势、面对未来竞争、实现长远发展的关键所在，也是中国高储蓄背景下优化投资结构的重要战略选择。对于战略性产业的培育，由于外部性的存在，需要加大国家财政投入的力度。要强化政策支持，培育新的经济增长点。一要支持新能源产业发展，要规范有序地发展风力发电和大型光伏发电，支持建设智能电网，建设一批煤层气抽采利用项目，积极发展新能源汽车及服务网络。二要扶持新材料产业，重点支持钛合金、碳纤维等特种材料，燃料电池电解质膜等新能源材料，先进半导体等电子信息材料以及稀土材料的发展。加快培育和发展战略性新兴产业三要积极培育新医药产业，推进重大新药创制科技重大专项，支持新型药物、制剂产业化，推动医疗器械的研发制造。四要加快信息产业发展，以信息化促进企业提高效率和竞争力，加大宽带基础设施建设力度，并对农村、欠发达地区予以支持，发展远程教育、医疗等宽带信息服务，推进电子商务支撑体系建设，加快发展第三代移动通信。除了国家财政提供支持之外，自主创新最重要的动力来源于企业公平竞争的环境。“十二五”时期，应进一步放松产业管制和准入门槛，鼓励民营资本和国有资本在绝大多数产业领域公平竞争。要抓住全球制造业和金融业分化、整合和转移的机遇，实施积极的产业振兴与调整政策，强化企业技术创新主体地位，加强对企业创新的财税和金融支持。自主创新的关键动力来源于企业公平竞争的环境在实施产业调整振兴规划过程中，要大力推动企业兼并重组，坚决淘汰落后产能、压缩过剩生产能力，支持优势企业并购落后企业和困难企业，鼓励强强联合和上下游一体化经营，提高产业集中度和资源配置效率，中央财政对淘汰进展快、力度大的经济欠发达地区给予适当奖励。目前企业的异地并购存在不少障碍。2009年利用国际金融危机的时机，不少国内企业希望到国外重组一些其他企业，但是往往因为缺乏经验而坐失良机。大力推动企业兼并重组应加强宏观协调，促进主要使用海路进口资源的产业在沿海地区布局，主要使用国内资源和陆路进口资源的产业在中西部重点开发区域布局，从国家利益层面而不是地区利益层面，支持有竞争优势的国有控股企业和民族企业进行异地公司的兼并整合，以加快企业产品结构调整步伐，发挥规模经济效益，为“走出去”吸纳整合全球资源并参与全球竞争提前做好国内“演练”，更好地应对经济全球化的挑战。破除企业异地兼并重组的行政障碍除了发挥好政府、企业的作用以外，还应动员更多科技人员投身产业升级和经济建设第一线，为他们推广技术、研发产品、创办公司提供金融支持，支持并倡导科技型中小企业利用自主知识产权、专利、版权等进行质押、抵押贷款。此外，要加快改善引进国际化创新型人才的环境。支持知识产权专利版权等的质押、抵押贷款6、逐步形成城镇化和新农村建设互促共进的机制“十二五”期间及2020年以前，建设社会主义新农村和推进城镇化可作为中国经济保持平稳较快发展、优化投资结构的持久推动力。城镇化是经济社会发展的必然趋势，中国正处在城镇化发展的关键时期。目前中国城市化率已超过45，到“十二五”末期中国城市化率将会超过50，那时中国的城市人口将超过农村人口。促进大中小城市和小城镇协调发展，着力提高城镇综合承载能力，加快大城市地铁等短缺性基础设施建设，发挥好城市对农村的辐射带动作用，壮大县域经济，对于扩大内需、优化城乡经济结构具有重大战略意义。城镇化对拉动内需、优化投资结构意义重大在城镇化和新农村建设的关系方面，我们既不能用城镇化来代替新农村建设，也不能用新农村建设来排斥城镇化，而是要形成城镇化和新农村建设互促共进的机制。当前中国城乡二元结构造成的深层次矛盾突出，但总体上已进入以工促农、以城带乡的发展阶段，进入着力破除城乡二元结构、形成城乡经济社会发展一体化新格局的重要时期。“十二五”期间，要统筹工业化、城镇化、农业现代化建设，加快建立健全以工促农、以城带