《新编财务报表分析》.doc

新编财务报表分析1资产负债表的水平分析 资产负债表水平分析表 金额单位：万元资 产 期末数 期初数 变动情况 对总资产的影响（%）流动资产： 变动额变动（%）货币资金 50000 40000 10000 25 1.02交易性金融资产20000 28000 8000 28.57 0.81应收账款 25000 15500 9500 61.29 0.97存货 85000 97000 12000 12.37 1.22其他流动资产48510 37910 10600 27.96 1.08流动资产合计228510 218410 10100 4.62 1.03非流动资产：长期股权投资51000 42200 8800 0.85 0.90固定资产 658500 631000 27500 4.36 2.80无形资产 94000 91000 3000 3.30 0.31非流动资产合计803500 764200 39300 5.14 4.00资产总计 1032010 982610 49400 5.03 5.03负债和股东权益对总权益的影响（%）流动负债：短期借款 55000 37600 17400 46.28 1.77应付账款 15500 13600 1900 13.97 0.19应交税费 9530 7400 2130 28.78 0.22其他流动负债3300 4487 1187 26.45 0.12流动负债合计83330 63087 20243 32.09 2.06非流动负债：长期借款 42000 38400 3600 9.38 0.37应付债券 181000 181000 非流动负债合计223000 219400 3600 1.64 0.37负债合计 306330 282487 23843 8.44 2.43股东权益：股本 500000 500000 资本公积 102640 107000 4360 4.07 0.44盈余公积 85320 82423 2897 3.52 0.29未分配利润 37720 10700 27020 252.52 2.75股东权益合计725680 700123 25557 3.65 2.60负债和股东权益总计1032010 982610 49400 5.03 5.03（1）从资产的角度进行分析评价该企业总资产本期增加49400万元，增长幅度为5.03%，说明该企业本年资产规模有所增长，但增幅不大。进一步分析可以发现：第一，流动资产增长10100万元，增长幅度为4.62%，使总资产规模增长1.03%，这说明该企业资产的流动性有所增强。具体来说，货币资金增加了10000万元，增长幅度为25%，这将对企业偿债能力的提高和满足交易性需要有所影响。交易性金融资产减少了8000万元，下降幅度为28.57%，这对企业的支付能力有一定的影响，但有利于降低投资风险。应收账款增加了9500万元，增长幅度达61.29%，对此应结合该企业的销售规模变动、信用政策和收账政策进行评价，不能非此即彼。存货减少了12000万元，下降幅度为12.37%，这说明企业在销售方面成绩不斐，这对于降低企业的资金占用有着积极的意义。其他流动资产增加了10600万元，增长幅度达27.96%，这应该是不太正常的现象。第二，长期股权投资增加了8800万元，增长幅度为20.85%，说明该企业对外扩张意图明显。第三，固定资产增加了27500万元，增长幅度为4.36%，使总资产规模增长了2.80%，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。固定资产的增加说明该企业的未来生产能力会有显著提高。第四，无形资产增加了3000万元，增长幅度为3.30%，增幅虽然不大，但至少说明该企业越来越重视无形资产在市场竞争中的重要性，这是一个好的现象。 （2）从权益的角度进行分析评价该企业权益总额本期增加49400万元，增长幅度为5.03%，说明该企业本年权益总额有所增长，但增幅不大。进一步分析可以发现：第一，本年度负债增加了23843万元，增长幅度为8.44%，使权益总额增加了2.43%。其中，流动负债增长幅度为32.09%，主要表现在短期借款和应交税费的大幅度增长，应付账款的增幅也达到了13.97%。短期借款的增加会导致企业短期偿债的压力加大，应交税费和应付账款的增加则说明企业的信用状况可能存在一些问题，当然这也不能一概而论，还需结合企业的具体情况进行分析。非流动负债的增加主要是由长期借款增加引起的。第二，本年度股东权益增加了25557万元，增长幅度为3.65%，使权益总额增加了2.60%，这主要是未分配利润的大幅度增长引起的。此外，盈余公积的增加也是股东权益增加的原因之一。资本公积减少，但企业的股本并没有增加，这说明该企业减少的资本公积没有转增资本。2资产负债表的垂直分析 资产负债表垂直分析表 金额单位：万元资 产 期末数 期初数 期末（%）期初（%）变动情况（%）流动资产：货币资金 50000 40000 4.85 4.07 0.78交易性金融资产20000 28000 1.94 2.85 0.91应收账款 25000 15500 2.42 1.58 0.84存货 85000 97000 8.24 9.87 1.63其他流动资产48510 37910 4.70 3.86 0.84流动资产合计228510 218410 22.14 22.23 0.09非流动资产：长期股权投资51000 42200 4.94 4.29 0.65固定资产 658500 631000 63.81 64.22 0.41无形资产 94000 91000 9.11 9.26 0.15非流动资产合计803500 764200 77.86 77.77 0.09资产总计 1032010 982610 100.00 100.00 0.00负债和股东权益流动负债：短期借款 55000 37600 5.33 3.83 1.50应付账款 15500 13600 1.50 1.38 0.12应交税费 9530 7400 0.92 0.75 0.17其他流动负债3300 4487 0.32 0.46 0.14流动负债合计83330 63087 8.07 6.42 1.65非流动负债：长期借款 42000 38400 4.07 3.91 0.16应付债券 181000 181000 17.54 18.42 0.88非流动负债合计223000 219400 21.68 22.33 0.72负债合计 306330 282487 29.68 28.75 0.93股东权益：股本 500000 500000 48.45 50.88 2.43资本公积 102640 107000 9.95 10.89 0.94盈余公积 85320 82423 8.27 8.39 0.12未分配利润 37720 10700 3.66 1.09 2.57股东权益合计 725680 700123 70.32 71.25 0.93负债和股东权益总计1032010 982610 100.00 100.00 0.00（1）资产结构的分析评价第一，从静态方面分析。该企业本年流动资产比重只有22.14%，非流动资产的比重却高达77.86%，这说明该企业资产的流动性不强，资产风险较大。当然，这同时也有利于提高企业的盈利能力。第二，从动态方面分析。该企业流动资产比重下降了0.09%，非流动资产比重上升了0.09%，结合各资产项目的结构变动情况来看，变动幅度不是很大，说明该企业的资产结构相对比较稳定。 （2）资本结构的分析评价第一，从静态方面分析。该企业本年股东权益比重为70.32%，负债比重为29.68%，资产负债率较低，财务风险相对较小。但是，负债比重过小，将无法获得财务杠杆收益。第二，从动态方面分析。该企业股东权益比重下降了0.93%，负债比重上升了0.93%，表明资本结构比较稳定，但财务实力有所减弱。第三章（1）根据表3-1的资料，编制华能公司利润水平分析表。 利润水平分析表 单位：千元项 目 2009年度2008年度 增减额 增减（%）一、营业收入 1296900 1153450 143450 12.44减：营业成本 1070955 968091 102864 10.63 营业税金及附加14396 6805 7591 111.55 销售费用 2723 1961 762 38.86 管理费用 124502 108309 16193 14.95 财务费用 24122 105541 129663 122.86加：公允价值变动收益5318 2192 3126 142.61 投资收益 21509 68976 47467 68.82二、营业利润 124637 29527 95110 322.11加：营业外收入 80 0 80减：营业外支出 3113 1961 1152 58.75三、利润总额 121604 27566 94038 341.14减：所得税 23344 4268 19076 446.95四、净利润 98260 23298 74962 321.75（2）利润增减变动水平分析评价第一，净利润或税后利润分析。华能公司2009年度实现净利润98260千元，比上年增长了74962千元，增长率为321.75%，增长幅度是很高的。从水平分析表来看，公司净利润增长主要是由利润总额比上年增长94038千元引起的；由于所得税比上年增长19076千元，二者相抵，导致净利润增长了74962千元。第二，利润总额分析。华能公司2009年度实现利润总额121604千元，比上年增长了94038千元，增长率为341.14%，主要是企业营业利润增加引起的，营业利润比上年增长了95110千元，增长率为322.11%，但因营业外支出的不利影响，使利润总额减少1152千元，增减相抵，利润总额增加了94038千元。第三，营业利润分析。华能公司营业利润较上年增长了95110千元，主要原因是营业收入增加和财务费用的大幅度下降所致。营业收入比上年增加了143450千元，财务费用下降129663千元，但由于营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用的增加以及公允价值变动净收益和投资净收益下降的影响，减利178003千元，增减相抵，营业利润增加95110千元。从总体上看，该公司利润比上年有较大增长，如净利润、利润总额和营业利润都有较大幅度的增加。增利的主要原因：一是营业收入的大幅度增加，增利143450千元；二是财务费用的大幅度下降，增利129663千元。减利的主要原因：一是营业成本增加，减利102864千元；二是投资损失减利47467千元；三是管理费用的增加减利16193千元。因此，还应针对营业收入、营业成本、管理费用、财务费用和投资收益等的变动情况进行深入分析。以财务费用为例，其变动分析见下表： 华能公司财务费用表 单位：千元 项 目 2009年 2008年 增减额利息支出 970 128676 127706减：利息收入 26854 25320 1534汇兑损失 3108 2809 299减：汇兑收益 1480 756 724其他 134 132 2财务费用 -24122105541 129663从上表可以看出，公司财务费用2009年比上年下降129663千元，其主要原因是利息支出减少、利息收入和汇兑收益的增加，三者合计共减少支出129964千元，同时汇兑损失增加299千元，所以财务费用下降129663千元。（3）编制利润垂直分析表根据表3-1的资料，编制华能公司利润垂直分析表。 利润垂直分析表 单位：%项目 2008年度 2009年度 变动幅度一、营业收入 100.00 100.00 减：营业成本 82.58 83.93 1.35 营业税金及附加 1.11 0.59 0.52 销售费用 0.21 0.17 0.04 管理费用 9.60 9.39 0.21 财务费用 1.86 9.15 11.01加：公允价值变动净收益0.41 0.19 0.22 投资净收益 1.66 5.98 4.32二、营业利润 9.61 2.56 7.05加：营业外收入 0.01 0.01减：营业外支出 0.24 0.17 0.07三、利润总额 9.38 2.39 6.99减：所得税 1.80 0.37 1.43四、净利润 7.58 2.02 5.56（4）华能公司2009年利润结构变动情况评价如下：从利润垂直分析表可以看出，2009年度营业利润占营业收入的比重为9.61%，比上年度的2.56%上升了7.05%，其原因是营业成本小幅下降和财务费用大幅下降，即财务费用和营业成本构成比重下降是营业利润提高的根本原因，同时投资净收益构成比重的下降对营业利润提高带来一定的不利影响；利润总额的构成比重本年度为9.38%，比上年的2.39%上升了6.99%，上升的原因是营业利润构成比重的上升，但由于营业外支出构成比重上升的不利影响，所以利润总额构成比重上升幅度小于营业利润构成比重的上升幅度；净利润构成比重本年度为7.58%，比上年度的2.02%上升了5.56%，净利润构成比重的上升幅度小于利润总额构成比重的上升幅度，主要是实际缴纳所得税的比重上升所致。第四章（1）对ABC公司现金流量表进行水平分析，见下表： 现金流量表水平分析表 单位：万元 项目 2009年 2008年 增减额 增减率（%）一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 86797 63609 23188 36.45 收到的税费返还 收到的其他与经营活动有关的现金892 682 210 30.79 经营活动现金流入小计 87689 6