文献综述终稿(6月24日)

公允价值计量对企业利润影响的实证研究文献综述前言2006年我国财政部发布了新会计准则体系,新准则以提高会计信息质量,向投资者和其他会计信息使用者提供决策有用会计信息为目的,引入了公允价值计量属性。本文对前人在公允价值计量对企业利润影响方面的相关研究进行归纳和总结，经过分析和说明，全面的总结了前人对公允价值计量（主要包括：金融工具确认计量、投资性房地产、非货币性资产交易、债务重组和企业合并等方面）对企业产生具体影响的各种观点。对公允价值计量对企业利润的有利影响，以及企业采用公允价值计量后可能出现的问题和对策进行综述。一、公允价值计量内涵研究 钟子英(2007)的研究中提到：国际会计准则32条和39条中对公允价值的定义为:公允价值是指在公平交易中, 熟悉情况的自愿当事人进行资产交换或负债清偿的金额。FASB (美国财务会计准则委员会)这样定义公允价值：在计量日, 市场参与者之间的有序交易中, 出售资产收到的或转让负债支付的价格。这些定义都反映了公允价值的特点：公允价值是缺少真实交易下的一种估计价格；公允价值的最本质最根本的要求就是它的计量必须是公允的。任心(2010)在公允价值计量属性选用对企业经营成果的影响研究中，阐述了公允价值的本质及其含义：首先，公允价值确认的前提条件是在公平交易过程中、信息是对称的、双方是自愿的；其次，会计计量的两大基本属性是成本与价值，公允价值是价值计量不是成本计量，另外，在基础确认时的成本与公允价值是几乎相等的，初始确认后，资产或负债的价值会随着利率、汇率等因素的变化而变化。总之，公允价值是一种动态计价过程。最后，公允价值的实质是一种基于市场信息对资产或负债价值的评价，是市场对资产或负债价值的认定。王志伟(2010)研究认为公允价值是面向市场、以假想交易为对象的一种估计价格，公允价值自身的特点使得公允价值的表现方式存在三个层次：第一，活跃市场上相同资产或负债的报价；第二，不存在活跃市场时，参照熟悉情况并且自愿交易的各方最近进行市场交易中使用的价格或者参照相同实质的其他资产或负债的价格；第三，当不存在活跃市场，且不满足上述两个条件的时候，采取估值技术等确定资产或负债的价格。段素从(2009)的研究中从公允价值的概念出发比较了公允价值计量模式与历史成本计量模式，阐述了公允价值计量的内涵：公允价值最大的特征就是取自公平交易的市场, 是参与市场交易双方充分考虑了市场信息后所达成的共识,而这种共识的市场交易价格即为公允价值。二、公允价值计量对企业利润影响研究1、公允价值计量对企业利润的总体影响主要研究成果有：赵选民和缑智君(2010)研究认为，在我国现时的环境下，通过采用公允价值计量来进行虚增利润的现象还是存在的，公允价值的合理应用受到了制约。梁海林(2009)对公允价值的应用对企业利润影响进行了思考和深入的研究，其认为公允价值计量对利润的影响体现在两个方面：应用公允价值计量可能会增加利润；对企业利润影响不确定性，有时会导致利润上升有时会下降。公允价值在具体准则中的应用可能会产生损益从而对上市公司的利润产生影响但是上市公司的经营者有可能会为了达到某种目的而利用公允价值进行操纵利润这种操纵利润的不轨行为是可以限制的。崔子阳(2009)对公允价值计量对企业利润影响进行了分析，认为公允价值计量对上市公司利润的影响的具体表现为：公允价值可能导致公司资产虚增减；公允价值可能会创造新的盈余管理蓄水池。并对公允价值对企业利润影响的原因进行分析 ：公允价值可靠性原因；可操作性原因；道德性原因。陈鹏飞(2009)也对公允价值计量对上市公司企业利润影响进行了研究和总结，但是他的研究方向比较的独特，着重说了公允价值对企业利润影响的动机：规避市场管制的动机；避税的动机；防止政策应用出错的动机。2、金融工具采用公允价值计量对利润影响新会计准则规定，衍生金融工具一律以公允价值来计量，并从表外移到表内核算，有关公允价值变动损益或者计入当期损益，或者计入所有者权益。王艳红(2010)研究分析了公允价值在金融工具中的应用认为，从短期来看，国内银行特别是上市银行衍生金融工具总体规模不大，在银行所有业务中所占比重较小，所以对银行当期利润的影响较小。然而长期来看，立即确认收益和损失，导致银行管理收益的空间进一步缩小了。肖永军(2010)研究发现，采用公允价值计量后会影响公司的财务数据，短期内可能会使企业的利润发生较大幅度的变化。衍生金融工具公允价值的变动具有不确定性，因此新准则采用后会使利润的走向不确定，同时，因为金融衍生工具的表内化将影响到企业利用金融衍生工具进行风险管理行为，企业不但要考虑现金流等经济因素 还要考虑衍生金融工具对报表的影响，以免对利润表等带来较大的波动。汪静(2010)的研究中选择沪深两市的16家金融上市公司作为研究样本，对这些公司的财务数据进行了描述性统计、相关性分析和回归分析后认为，企业的利润变动和采用公允价值计量的金融资产之间的比率存在正相关关系，金融工具采用公允价值计量对企业利润的影响通过利润表或资产负债表反映出来，是应当鼓励采用的，真实波动优于人为平滑，企业也可通过账面上的变动了解企业所处的财务状况，及时做出对于债权人和投资人都有利的决策，并且能够及时发现和遏制可能发生的金融危机。3、投资性房地产采用公允价值计量对利润影响新会计准则规定，拥有投资性房地产的企业在资产负债表日应当运用成本模式对其资产进行后续计量，若有确凿证据显示投资性房地产的公允价值能够持续可靠计量时，可以对投资性房地产采用公允价值计量模式进行后续计量。陈艳(2010)的研究认为：长期来看，市场预期的日益明朗化会为拥有投资性房地产公司提供相应的溢价，通常投资性房地产的公允价值都高于其成本价，公允价值计量投资性房地产企业当期的净利润会有较大程度的提高，另外公允价值的变化也会加大净利润波动的幅度。目前，盈利稳定是投资性房地产物业的最大特点，更多的投资性房地产企业升值潜力较大并且有可能持续，采用公允价值计量，各年的重估增值额会持续为正，随之计入当期损益后公司的本年净利润可能会得到持续的额外提升。因此公允价值在投资性房地产中的应用会增加利润。肖永军(2010)发表的观点是，新准则后在公允价值计量模式下，不计提折旧和摊销，必然会使当期费用减少利润增加。 此外，在资产负债表日投资性房地产的公允价值与其原账面价值的差额会计入当期损益，在房地产升值的时候也会使利润增加任心(2010)的研究中显示了这样的研究成果：新会计准则中投资性房地产不需要计提折旧或进行摊销，减少了成本支出，已经拥有的投资性房地产必然大幅度提高其净资产和当期净利润，使投资性房地产溢价在账面上充分体现。张玉英(2006)发表的理论是，新会计准则意味着房地产公司在调节利润上可以选择成本模式和公允价值模式两种，公允价值在投资性房地产中的应用会增加利润。霍芳艳(2009)研究认为，投资性房地产采用公允价值计量的折旧、减值或土地使用权摊销价值不再单独计提，会直接反映在公允价值变动中通过“公允价值变动损益” 科目影响企业利润。在房地产价格处于波动性持续上涨的时候，拥有用于出租的建筑物或持有具有升值空间的土地使用权的商业、房地产类企业，会受到好的影响。而房地产开发商所拥有的待出售房屋、建筑物则采用成本计量模式而非公允价值进行计量，因此不受公允价值升值的影响。 张洪辉(2007)从新会计准则的角度研究了公允价值对企业利润的影响，投资性房地产在公允价值模式计量下，公允价值上升时将增大企业当期利润；当公允价值下降时，如果下降的额度超过原制度的计提折旧额或摊销额时，将会减少企业当期利润。4、非货币性资产交易采用公允价值计量对利润影响张玉英(2006)在自己关于公允价值应用对利润影响方面这样描述：新准则中，当非货币性资产交换确实具有商业实质，并且换入资产的公允价值或换出资产的公允价值都可以可靠计量，那么公允价值和应支付的相关税费就是换入资产的成本，换出资产账面价值与公允价值间的差额应计入当期损益而不再计入资本公积。新会计准则实施后可直接计入当期收益，列示在企业利润表中。某些公司的经营者可能会在公司业绩亏损时，为了保持公司业绩或者配置股份，通常会利用和上市公司进行的以优质资产交换劣质资产的交易，从账面上改变本公司公允价值变动损益，从而提高公司净利润。孙信义(2010)研究认为，新会计准则规定企业在非货币性资产交换中的可采用公允价值和账面价值两种模式计量。这显然从计量模式上增加了可选择的空间，以满足企业管理者的需要；新准则虽对公允价值的运用增加了限制，但仍可能被企业利用，公允价值有时候比较容易确认有时候难以确认，准则允许采用估值技术得出公允价值，从技术上提供了企业操纵财务报表列报的空间。任心(2010)在研究中指出非货币性资产交换采用公允价值计量的直接结果便是这一交换将产生利润，而采用账面价值核算法，基本不产生利润，只确认收益。因此，企业可能会通过以优质资产换劣质资产的非货币性资产交换，来改变企业当期损益，从而达到提升利润的目的。5、特殊交易事项采用公允价值计量对利润的影响就以债务重组和企业合并采用新会计准则中的公允价值计量来进行说明。(1)债务重组采用公允价值计量对利润的影响张玉英(2006)的研究认为，债务重组采用公允价值计量后，一旦债权人让步， 债务被全部或部分被豁免，上市公司获得的利益将直接计入当期收益进入利润表，可能极大地提升其每股收益的水平，增加企业利润。郭艳(2010)研究认为执行新准则后，债务重组损益将会增加债务方企业的当期利润，另一方面资产转让损益很可能会影响债务方企业当期利润，受让非现金资产采用公允价值计量方法将影响债权人的当期利润。王艳红(2010)的研究理论认为：首先，新准则缩小了债务重组的范围，在债务人处于财务困难时债权人做出让步的才叫债务重组。重组债务的账面价值和公允价值之间的差额计入当期损益，短期内会增加债务人利润。债权人是理性的，无论从长期还是短期，债务重组中公允价值计量的应用对利润的增加是有限的。(2)非同一控制下企业合并采用公允价值计量对利润的影响王肖建和成志辉(2008)在研究中提到，新会计准则规定在非同一控制下的企业合并采用以公允价值计量，公允价值计量对非同一控制下的企业合并产生的具体影响主要体现在两个方面：首先是会计方面的影响，公允价值计量后合并利润必然低于之前的权益结合法核算的金额。物价上涨或资产质量较好的时候，购买法因为采用了公允价值计量使其所报告的净资产通常大于之前采用账面计量的权益结合法核算的金额。第二种是对经济后果的影响，财务报表对企业、政府、投资者和债权人等利益相关者的决策行为的影响。霍芳艳（2009）的研究认为，非同一控制下企业合并等交易事项采用公允价值计量模式，克服了成本计价模式下可能的对企业资产价值低估的缺陷，可以更准确地反映企业的资产价值及经营业绩。三、评述分析已有的研究成果可以发现：公允价值在金融工具的确认和计量、投资性房地产、非货币性资产交换、债务重组和企业合并和等具体准则中的应用会产生损益，会影响到企业的利润。现有的研究普遍认为，公允价值计量很可能会增加企业利润也可能对企业利润产生不确定性的影响。另外，由于公允价值计量对利润的影响比较明显，难免会有上市公司利用此来虚增利润，误导报表使用者。总之，会计准则的改革对于上市公司利润的影响是多方面的，既有正向的，还有负向的，甚至还有不确定影响方向的。在公允价值应用中还存在诸多问题，但随着资本市场的不断完善，上市公司会更多的选择金融工具，而房地产业的进一步规范也会使房地产市场的价格更加真实、透明且易获得。 今后上市公司的经济活动将越来越多地涉及到公允价值的使用，还会体现出对利润的影响。参考文献：1 任心.公允价值计量属性的选用对企业经营成果的影响探讨J.中国外资,2010,（16）:58、60.2 钟子英.新会计准则引入公允价值计量的思考J.广东财经职业学院学报，2007，（5）：25-28.3 王志伟.公允价值计量与应用思考J.财会通讯综合,2010,(03)上:134-135.4 段素从.新企业会计准则中公允价值的运用对利润的影响J.全国商情(经济理论研究),2009,(19):44-46.5 王艳红.新会计准则中公允价值的应用对利润的影响J.财经界(学术版),2010,(05):175.6 肖永军.公允价值计量对我国企业的影响研究J.财会研究,2010,(03):25-26.7 汪静.金融工具中公允价值计量对企业利润的影响的实证研究来自金融业上市公司的数据J.财会通讯,2010,(24):70-72.8 陈艳.公允价值计量对企业盈余影响分析J.当代经济,2010,(03):102-104.9 张玉英.公允价值在新准则中的应用及对利润的影响J.对外经贸财会,2006,(09):17-19.10 霍芳艳.浅析公允价值对我国上市公司经营业绩的影响J.中小企业管理与科技,2009,(10):72-74.11 Robinson.D,Burton.D.Discretion in financial reporting: the voluntary adoption of fair value accounting for employee stock option J. 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