医疗美容项目投资分析.doc

第一种情况、医疗美容项目以自有资金投资的投资回报率： 条件： 1、以股东的自有资金筹措出资，筹措3000万资金并且在开办筹备期到位。 2、假设项目在2015年1月1日开始运营，运营期为5年。3000万资金中有2000万用于购买设备等固定资产，折旧年限为5年，残值按5%计算，平均年限法计算。每年折旧380万元。 3、折现率按商业贷款利率8%计算 4、经营一年后每年再投入1000万元2015年2016年2017年2018年2019年年营业收入3600600080001200015000年平均利润率30%30%30%30%30%年毛利润（含税）10801800240036004500年净利润（不含税）8101350180027003375注：此处所含的税目为企业所得税，税率按25%计算。 单位：万元1. 计算各年现金净流量现值：1) 2015年现值： 年营业现金净流量=810+380=1190（万元）现金净流量现值=1190*（P/F，8%，1）=1190*0.9259=1101（万元）年净利润现值=810*（P/F，8%，1）=810*0.9259=750（万元）2) 2016年现值： 年营业现金净流量=1350+380=1730（万元）现金净流量现值=1730*（P/F，8%，2）=1730*0.8573=1483（万元）年净利润现值=1350*（P/F，8%，2）=1350*0.8573=1157（万元）3) 2017年现值： 年营业现金净流量=1800+380=2180（万元）现金净流量现值=2180*（P/F，8%，3）=2180*0.7938=1730（万元）年净利润现值=1800*（P/F，8%，3）=1800*0.7938=1428（万元）4) 2018年现值： 年营业现金净流量=2700+380=3080（万元）现金净流量现值=3080*（P/F，8%，4）=3080*0.7350=2263（万元）年净利润现值=2700*（P/F，8%，4）=2700*0.7350=1984（万元）5) 2019年现值： 年营业现金净流量=3375+380=3755（万元）现金净流量现值=3755*（P/F，8%，5）=3755*0.6806=2555（万元）年净利润现值=3375*（P/F，8%，5）=3375*0.6806=2297（万元）2. 计算各年现值之和： 现金净流量之和=1101+1483+1730+2263+2555=9132万元 净利润之和=750+1157+1428+1984+2297=7616万元3. 每年再投入1000万元的现值=1000* (P/A，8%，3)=1000*2.5771=2577（万元）4. 净现值=9132-3000-2577=3555万元投资回报率=(810+1350+1800+2700+3375)/5/（3000+3000）*100%=2007/6000*100%=33%净利润的投资回报率=(7616/5)/（3000+2577）*100%=1523/5577*100%=27% 0 1 2 3 4 5 时间 0 1101 1483 1730 2263 2555 年现金流量现值 1101 2584 4314 6577 9132项目的折现回收期=3+（1263/2263）=3+0.56=3.56年3.56年相当于3年7个月收回投资第二种情况、医疗美容项目以融资租赁方式投资的投资回报率：条件：1、以融资租赁筹措项目资金，筹措3000万资金并且在开办筹备期到位。 2、每年的现金净流量：假设项目在2015年1月1日开始运营，融资租赁期为3年融资利息率为12%,采用按年等额后付法付租金；租期满以2000万的5%购买该设备；设备等固定资产的折旧年限为5年，残值按5%计算，平均年限法计算。每年折旧380万元。 2015年2016年2017年2018年2019年年营业收入3600600080001200015000年平均利润率30%30%30%30%30%年毛利润（含税）10801800240036004500年净利润（不含税）8101350180027003375注：此处所含的税目为企业所得税，税率按25%计算。 单位：万元融资租赁：每年租金=360/（1-0.7118）=1249万元各期租金之和=1249.00*3=3747.00万元租期满购入金额=2000*5%=100万元每年再投入1000万元的现值=1000* (P/A，8%，3)=1000*2.5771=2577（万元）1.计算各年现金净流量现值：1) 2015年现值： 年营业现金净流量=810+380-1249=-59（万元）现金净流量现值=-59*（P/F，12%，1）=-59*0.8929=-52（万元）年净利润现值=810*（P/F，12%，1）=810*0.8929=723（万元）2) 2016年现值： 年营业现金净流量=1350+380-1249=481（万元）现金净流量现值=481*（P/F，12%，2）=481*0.7972=383（万元）年净利润现值=1350*（P/F，12%，2）=1350*0.7972=1076（万元）3) 2017年现值： 年营业现金净流量=1800+380-1249-100=831（万元）现金净流量现值=831*（P/F，12%，3）=831*0.7118=591（万元） 年净利润现值=1800*（P/F，12%，3）=1800*0.7118=1281（万元）4) 2018年现值： 年营业现金净流量=2700+380=3080（万元）现金净流量现值=3080*（P/F，8%，4）=3080*0.7350=2263（万元）年净利润现值=2700*（P/F，8%，4）=2700*0.7350=1984（万元）5) 2016年现值： 年营业现金净流量=3375+380=3755（万元）现金净流量现值=3755*（P/F，8%，5）=3755*0.6806=2555（万元）年净利润现值=3375*（P/F，8%，5）=3375*0.6806=2297（万元）2.计算各年现金流量现值之和： -59+383+591+2263+2555=5733万元3. 每年再投入1000万元的现值=1000* (P/A，8%，3)=1000*2.5771=2577（万元）4. 净利润现值之和=723+1076+1281+1984+2297=7361万元5.净现值=5733-2577=3156万元6.净利润的投资回报率=(7361/5)/3000+2