欧元的发展及其对国际货币体系的影响.doc

欧元的发展及其对国际货币体系的影响摘要：随着世界经济一体化的不断发展，世界各国之间的经济贸易联系不断加强。各国之间的交易需要有作为媒介，而旧的世界货币体系已经不能满足当今世界经济的发展。区域性的货币联盟正在不断的发展，欧元的出现就是一个典型的事件。欧元作为一种超主权货币，自流通以来，在国际货币格局中的地位不断的上升，对世界经济和金融的发展带来了很大的影响。发挥国际价值储备、国际支付手段和国际计价货币等货币职能上，发挥的越来越充分了，这也使得欧元的国际地位不断上升。这对于新的世界货币体系的建立有着至关重要的影响。本文就是从欧元的建立、发展方面来分析，探讨其对世界国际货币体系建立、发展的影响。关键词：国际货币体系、汇率、欧元、经济一体化、货币职能一、国际货币体系的概述（一）含义及内容1、国际货币体系的含义：国际货币体系是指支配整个货币关系的规则和机构，以及国际间进行各种交易、支付所依据的一套安排和惯例。2、国际货币体系的内容：（1）国际支付原则：一国对外支付是否受到限制，一国货币可否自由兑换成支付的货币，本国货币与其他国家货币之间的汇率如何确定。（2）国际收支调节方式：各国政府用什么方式弥补国际收支缺口。（3）国际货币或储备资产的确定：用什么货币作为支付货币，一国政府应持有何种为世界各国所普遍接受的资产作为储备资产。3、具体内容：（1）确定世界及各国货币的汇率制度。 （2）确定有关国际货币金融事务的协调机制或建立有关协调和监督机构。（3）确定资金融通机制。（4）确定主导货币或国际储备货币。（5）确定国际货币发行国的国际收支及约束机制。（二）国际货币体系的目标及作用1、目标：保障国家间贸易的畅通、世界经济稳定有序地发展，使各国的资源得到有效地开发利用。2、作用：建立汇率机制，防止循环的恶性贬值；为国际收支不平衡的调节提供有利手段和解决途径；促进各国的经济政策协调。（三）成为国际货币的决定性因素Issing (2003)认为，一国货币要想成为国际货币主要有三个决定因素：货币发行国的经济规模、制度框架的健全与有效程度和货币历来的使用情况。其中货币发行国的经济规模是决定性因素，一国的经济规模主要由货币发行国的 GDP占世界 GDP 的比重和对外贸易额来决定。一国的 GDP 和贸易额占世界 GDP 的比重越大，该国货币发挥计价货币和结算货币的职能就越充分；制度框架的健全和有效程度主要包括货币发行各国的法制健全程度、 财政政策和货币政策发挥的效率程度和币值的稳定程度；货币历来的使用情况决定着国际货币的规模经济和网络经济的效应，同时也是货币变迁具历史惯性的主要原因 。Greenspan(2001)认为，第一，在信用货币时代，一国货币要成为国际货币，最重要的是人们对它的信心，即币值稳定；第二，货币发行国经济规模大且对外开放程度深；第三，货币发行国具有开放发达的金融体系。除此之外，成为国际货币还应具备的因素有：第一，货币发行国对外贸易依存度小，受国外经济影响波动小。贸易收支情况金额可以反映对外依存度的情况，当对外依存度很大时，贸易收支就会很不平衡，从而影响汇率的稳定，同时进一步影响币值的稳定。美国庞大的贸易赤字是美元不稳定的根本原因。第二，货币发行国中央银行良好的信誉。中央银行必须具有强大的经济实力和健全的监管制度，有能力充当世界的最后贷款人。第三，货币发行国发达的金融市场。发达的金融市场可以为各国的投资者提供安全性高、流动性强、交易成本低的金融工具。第四，货币发行国强大的政治和军事力量。强大的政治和军事实力，可以增强外部市场对该国货币的信心。（四）当前国际货币体存在的问题及未来的发展1、当前国际货币体系的问题：布雷顿森林体系解体后，使世界经济失去了界定的政府干预规则，失去了各国在国际收支调节中的义务，从而使国际货币体系中潜在冲突的可能性增大了。这样，持续和大规模的经常性账户不平衡就成为新体系的一个重要特征。然而在布雷顿森林体系中，美元作为关键货币的基础是美国当时远胜于他国的经济实力和巨额黄金储备，而最终体系的瓦解也是由于美元显胜于其他货币的信用能力的降低，使它与价值基础间的联系受到了削弱。 因此，目前国际货币体系处于“基本上由少数国家的目标和政策主导，但没有一个有足够能力来对世界经济发号施令”的状态。具体表现为：（1）现行国际货币体系遵循的基本原则与金融全球化的现实不相称。（2）现行货币体系的汇率制度安排与金融全球化的矛盾越来越尖锐。（3）现行国际货币体系缺乏国际最终贷款者的功能。 2、未来国际货币体系的发展：当前国际货币体系中存在的弊端导致了国际货币体系原先的体系均衡被打破，原有的制度安排和规范无法满足新的环境要求而产生对新制度的需求。但是无论是哪种新的国际货币体系，最终寻求的都是国与国之间相互有效的合作，降低国际间交易费用和减少世界经济的不确定性。在国际经济“全球化”的发展趋势下，众多新的国际货币体系设想中，有关“国际货币合作”这一模式正逐渐受到关注。 同时，货币体系趋于统一受到经济一体化的促进，特别是欧元区的出现反映出经济一体化发展对货币一体化的促进作用。欧元区的出现也从现实经济的角度探索了货币合作的可能性，为新兴经济的国际货币体系提供了一种不同于美元化的区域性货币的选择，也成为了未来国际货币体系发展的一种方向。 二、欧元的诞生及其历史背景（一）欧元诞生的历史背景1、人文基础：欧元的产生不是一蹴而就的，她有着扎实的人文基础。欧洲的主体文化是由古罗马、古希腊文明发展而来的，这种文化的同源性使欧洲各国对欧洲文化形成了统一的认同。欧洲文明的发展，从某种意义上说就是欧洲各民族国家互相渗透、互相交流、互相影响、互相学习、共同发展的历史。“欧洲认同感”贯穿于整个欧洲的发展进程当中，并且潜移默化的化解了历史上欧洲各民族之间曾有过的隔阂与恩怨，在欧洲人民中逐渐形成了一种“泛欧洲”的民族认同感，潜在的形成欧洲一体化的倾向。2、经济基础：欧元是欧盟货币一体化的结晶，而欧盟的货币一体化则是以欧盟的经济一体化为基础的。而欧洲之所以能够发展的如此之快，相当一部分得益于欧洲经济一体化的发展。1950年5月9日，舒曼宣言发起了建立欧洲煤钢共同体的谈判，这是“欧洲联邦”的第一步。在次年的4月18日,德国、意大利、法国、荷兰、比利时、卢森堡六国签订了欧洲煤钢共同体条约，这为欧洲经济共同体的建立奠定了基础。在1957年3月25日、法国、意大利、德国、荷兰、比利时、卢森堡六国在意大利罗马签署了建立欧洲经济共同体条约和建立欧洲原子能共同体条约，合称罗马条约，并于次年1月1日起生效。该条约使欧洲向协调经济政策、建设欧洲市场、促进一体化迈出了坚实的一步。1991年12月9日，欧共体12个成员国的首脑在荷兰的马斯特里赫达成协议，并于次年的2月签订欧洲经济与货币联盟政治联盟条约，即欧洲联盟条约(TEU)，又被称为马斯特里赫条约。马斯特里赫条约正式生效，欧盟成立，该条约标志着欧洲统一大市场的建立，这迫切要求经济货币联盟的快速发展以及单一货币的启动。这对欧元的诞生起了直接的推动作用。3、理论基础：（1）经济一体化理论：经济一体化是指在地域上比较接近的两个或两个以上的国家为了共同的利益所实行的某种程度的经济结合。一体化组织对促进区域内经济合作，消除经济矛盾与摩擦，实现区域内各成员经济体的共同利益最大化具有重要作用。迄今，世界上已经出现大大小小20余个区域经济集团，在这些区域经济集团中，欧盟为最有经济实力、最引人瞩目的集团之一。（2）最优货币理论：20世纪60年代,诺贝尔经济学奖获得者罗伯特.蒙代尔(R.A,Mundell)首先提出了最优货币理论。用以解决国与国之间的汇率浮动问题。并提出了加入货币联盟或者货币区的国家的条件：各成员国经济开放程度较深。各成员国产业结构相似。成员国之间劳动力和资本的流动性较强。而欧洲各国正好符合这些条件，再加上欧洲经济一体化的发展，这进一步促进了欧洲各国建立统一的货币体系。（二）欧元的诞生 1986年6月,欧洲理事会在马德里举行会议，成员国首脑们通过了“关于欧共体经济与货币联盟”的报告，并决定于1990年7月1日开始实施该报告，确定货币联盟的最终目标为建立统一的欧洲货币，这是欧元产生的前提。1991年签订的马斯特里赫特条约在技术性方面为建立统一的货币欧元做了一些准备与规定。条约规定了成员国申请参加货币联盟的“趋同条款”,四个趋同指标包括通货膨胀指标、利率指标、汇率指标、赤字及债务指标。欧盟成员国在欧元启动前都竭尽全力朝着该趋同指标努力。1999年1月1日欧元正式诞生，欧盟11个成员国正式接受欧元为记账单位,欧洲货币一体化终于形成。2001年接纳了希腊成为欧元区的第12个成员国。2002年1月1日欧盟12个成员国全面启动欧元，欧元真正实现货币一体化。到目前,欧元区的成员国已达到16个，成为世界上最大的货币联盟体系。三、欧元当前的国际地位及其发展的推动因素（一）欧元在当前国际中的地位及作用自 1999 年欧元正式启动以来，欧元在国际上的地位不断提高，成为仅次于美元的第二大国际货币。货币的国际地位主要取决于国际货币职能的发挥程度及市场价格的表现，国际货币职能发挥的越充分、市场价格越具有增长性，其货币国际地位就越高。1、 发挥国际价值储备的职能：欧元启动以后，欧元区的成员国大多将外汇储备中的美元转换成了欧元，在这些国家中欧元的外汇储备数量占绝对优势。为了分散外汇风险、稳定汇率，一国的货币当局应合理选择的外汇储备规模和币种的结构，在选择币种结构时，贸易和金融伙伴的货币是优先考虑的货币，在全球的外汇储备中，发展中国家占有绝大的比重，欧盟是发展中国家最大的贸易伙伴。从世界总体的外汇储备格局来看，欧元所占的外汇储备比例由 1999 年的 17.9%上升到 2007 年的 26.4%可以看出，欧元在全球的外汇储备中占有很大的比重。2、 发挥国际支付手段的职能国际债券市场中的欧元：欧元债券作为国际重要的筹资手段，近年来不论是在发行规模上还是在发行人的结构上都在不断地发展和完善。从发行规模上看，国际清算银行统计，全球债券市场已从 1999 年的 34.43 万亿美元增长到了 2006年的 65.80 万亿美元，合计增长了 91%。从发行人的结构上来看，欧元债券发行的主体，从传统的政府部门发行占绝大比重发展到了私人部门发行占 53%的情形，这表明欧元债券在世界债券中已占有很大的比重，有广泛的需求方。外汇市场中的欧元：国际清算银行报告显示：2007 年欧元份额占全球日均交易量的 49.3%，全球外汇结算银行“连续清算系统”发布的数据显示：目前，欧元已成为第二大交易货币，但由于币种的不断增加，欧元占的日均清算量的比重有所下降。3、发挥国际计价货币的职能计价货币职能主要体现在国际贸易结算中的使用程度。随着欧元区国际贸易的不断扩大，欧元作为国际计价货币的职能正在不断地提高，统计数据表明：欧元作为出口的结算货币占 50%，作为进口的结算货币占 45%。以看出欧元在发挥国际计价货币职能方面有了很大的提高。（二）推动欧元发展的因素欧元的国际地位快速的上升，挑战了美元的国际货币地位，对世界经济和金融产生了巨大的影响。欧元拥有现在的国际货币地位主要由内部因素和外部因素共同作用的结果。1、 内部因素：（1）欧盟和欧元区的整体实力不断增强，推动了欧元国际地位的上升。（2）欧元币值的稳定和低通货膨胀率保证了欧元国际地位的上升。（3）欧洲中央银行的体制和货币政策支持了欧元国际地位的上升。（4）欧元区对外贸易和金融开放程度的提高促进了欧元国际地位的上升。2、 外部因素：历史传承和区域性的影响，由于地理和历史传统的因素，欧元区临近地区使用欧元的范围比同其他地方要广泛的多，这些国家是欧元在第三国使用的主要区域，这些国家把欧元作为投融资货币、外汇市场上主要的交易货币和汇率制度中的基准货币，这些都提高了欧元的国际地位。四、欧元在国际货币体系中的作用、地位及影响（一）欧元在国际货币体系中的地位和作用随着欧元这一单一货币的完全流通，统一的欧洲大市场和统一的欧洲货币已经开始形成。欧元是第二大国际货币，已经显示出国际货币的些许实力，正在由弱变强，它将成为国际货币体系中的一个重要支柱，在国际事务、全球投资和国际贸易的竞争中发挥重大作用。但是，起码在中期内欧元只能弱化美元在国际货币体系中的主导地位，欧元与美元平分秋色还需较长时间，更不用说取代美元在国际货币体系中的主导地位。 欧元的存在推动了欧洲的统一，促使欧盟各国整顿并严格管理自己的公共财政，努力营造稳定的经济环境。欧元首先强化欧盟内部的市场竞争，欧元的产生导致欧洲金融市场的资产重组，而且也促进了欧洲的一体化，这一切的欧元的副产品无疑使欧元在国际货币体系中发挥举足轻重的作用，这对美元将造成很大的影响和压力，然而我认为美元在国际货币体系中的已有位置所产生的粘滞性作用不会在短期内消失，短期的低迷与波动不会动摇美元作为世界上最主要国际货币的地位。美元与欧元在国际货币体系中的地位和关系是十分微妙的。然而毋庸置疑的欧元在国际货币体系中巨大的作用以及其正努力实现的价值。（二）欧元在国际货币体系中影响。 1. 欧元对国际结算货币的影响在国际金融日益多样化的今天，欧元的推出强烈地影响着国际金融市场，国际金融市场份额面临重新调整和分配，欧元正不失时机地扩大其在国际交易和结算货币中的作用。 2. 欧元对国际储备货币结构的影响 欧元对全球金融的影响是渐进的和长期的。欧元作为国际结算货币地位的提高，将推动对欧元外汇需求的增加，促进欧元债券市场的发展，引发外汇储备的置换。为降低储备