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精品文档 财务管理计算题财务管理计算题 1 某企业计划购入国债 每手面值 1000 元 该国债期限为 5 年 年利率为 6 5 单利 则到期时每手可获得本利和多少元 答 F P 1 i n 1000 1 6 5 5 1000 1 3250 3312500 元 2 某债券还有 3 年到期 到期的本利和为 153 76 元 该债券的年利率为 8 单利 则目 前的价格为多少元 答 P F 1 i n 153 76 1 8 3 153 76 1 24 124 元 3 企业投资某基金项目 投入金额为 1280000 元 该基金项目的投资年收益率为 12 投资的年限为 8 年 如果企业一次性在最后一年收回投资额及收 益 则企业的最终可收回多少资金 精品文档 答 F P F P i n 1280000 F P 12 8 1280000 2 4760 3169280 元 4 某企业需要在 4 年后有 1500000 元的现金 现 在有某投资基金的年收益率为 18 如果 现在企 业投资该基金应投入多少元 答 P F P F i n 1500000 P F 18 4 1500000 0 5158 773700 元 精品文档 5 某人参加保险 每年投保金额为 2400 元 投保 年限为 25 年 则在投保收益率为 8 的条件下 1 如果每年年末支付保险金 25 年后可得到多 少现金 2 如果每年年初支付保险金 25 年后 可得到多少现金 答 1 F A F A i n 2400 F A 8 25 2400 73 106 175454 40 元 2 F A F A i n 1 1 2400 F A 8 25 1 1 2400 79 954 1 189489 60 元 6 6 某人购买商品房 有三种付款方式 某人购买商品房 有三种付款方式 A A 每年年 每年年 初支付购房款初支付购房款 8080 000000 元 连续支付元 连续支付 8 8 年 年 B B 从 从 第三年开始 在每年的年末支付房款第三年开始 在每年的年末支付房款 132132 000000 元 元 连续支付连续支付 5 5 年 年 C C 现在支付房款 现在支付房款 100100 000000 元 元 以后在每年年末支付房款以后在每年年末支付房款 9090 000000 元 连续支付元 连续支付 6 6 年 在市场资金收益率为年 在市场资金收益率为 14 14 的条件下 应该选的条件下 应该选 择何种付款方式 择何种付款方式 精品文档 答 A 付款方式 P 80000 P A 14 8 1 1 80000 4 2882 1 423056 元 B 付款方式 P 132000 P A 14 7 P A 14 2 132000 4 2882 1 6467 348678 元 C 付款方式 P 100000 90000 P A 14 6 100000 90000 3 8887 449983 元 应选择 B 付款方式 7 大兴公司 1992 年年初对某设备投资 100000 元 该项目 1994 年初完工投产 各年现金流入量资料 如下 方案一 1994 1995 1996 1997 年年末 现金流入量 净利 各为 60000 元 40000 元 40000 元 30000 元 方案二 1994 1997 年每 年现金流入量为 40000 元 借款复利利率为 12 请按复利计算 1 到 1994 年初原投资额的终 值 2 各年现金流入量 1994 年年初的现值 解 解 1 计算 1994 年初 即 1993 年末 某设备投资额的终值 精品文档 100000 100000 1 254 125400 元 2 计算各年现金流入量 1994 年年初的现值 方案一 合计 133020 元 方案二 P 40000 P A 12 4 40000 3 0373 121492 元 8 1991 年初 华业公司从银行取得一笔借款为 5000 万元 贷款年利率为 15 规定 1998 年 末一次还清本息 该公司计划从 1993 年末每年存入银行一笔等额偿债基金以偿还借款 假 设银行存款年利率为 10 问每年存入多少偿债基金 解 解 1 1998 年末一次还清本息数为 F 5000 F P 15 8 8 5000 3 059 15295 万 2 偿债基金数额每年为 根据年金终值公式 因 15295 A 7 7156故 A 1982 万元 9 某公司计划在 5 年内更新设备 需要资金 1500 万元 银行的利率为 10 公司应每年向银行 中存入多少钱才能保证能按期实现设备更新 P25 分析分析 根据年金现值公式 A 1500 6 1051 245 7 万元 精品文档 10 某投资者拟购买一处房产 开发商提出了三个付款方案 方案一是现在起 15 年内每年末支付 10 万元 方案二是现在起 13 年内每年初支付 11 万元 方案三是前 5 年不支付 第 6 年起到 16 年每年末支付 16 万元 假设按银行贷款利率 10 复利计息 若采用终值方式比较 问哪一 种付款方式对购买者有利 解答 方案一 F 10 F A 10 15 10 31 772 317 72 万元 方案二 F 9 5 F A 10 15 1 10 332 02 万元 方案三 F 18 F A 10 10 18 15 937 286 87 万元 从上述计算可得出 采用第三种付款方案对购买者有利 11 李博士是国内某领域的知名专家 某日接到一家上市公司的邀请函 邀请他作为公司的技术顾问 指导开发新产品 邀请函的具体条件如下 1 每个月来公司指导工作一天 2 每年聘金 10 万元 3 提 供公司所在 A 市住房一套 价值 80 万元 4 在公司至少工作 5 年 李博士对以上工作待遇很感兴趣 对公司开发的新产品也很有研究 决定应聘 但他不想接受住房 因为每月工作一天 只需要住公司招待所 就可以了 这样住房没有专人照顾 因此他向公司提出 能否将住房改为 住房补贴 公司研究了李博士的请求 决定可以在今后 5 年里每年年初给 李博士支付 20 万元房贴 收到公司的通知后 李博士又犹豫起来 因为 如果向公司要住房 可以将其出售 扣除售价 5 的契税和手续费 他可 精品文档 以获得 76 万元 而若接受房贴 则每年年初可获得 20 万元 假设每年存 款利率 2 则李博士应该如何选择 解答 要解决上述问题 主要是要比较李博士每年收到 20 万元的房贴与现在售房 76 万元的大小问题 由于房贴每年 年初发放 因此对李博士来说是一个即付年金 其现值计算 如下 P A 1 i i i n 1 1 20 P A 2 4 1 20 3 8077 1 20 4 8077 96 154 万元 从这一点来说 李博士应该接受房贴 精品文档 13 时代公司现有三种投资方案可供选择 三方案的年报酬率以及其概率的资料如下表 投资报酬率 市场状况发生概率 甲方案乙方案丙方案 繁荣 一般 衰退 0 3 0 5 0 2 40 20 0 50 20 15 60 20 30 假设甲方案的风险报酬系数为 8 乙方案风险报酬系数为 9 丙方案的风险报酬系数 为 10 时代公司作为稳健的投资者欲选择期望报酬率较高而风险报酬率较低的方案 试通过计 算作出选择 分析 分析 1 计算期望报酬率 甲方案 K 0 3 40 0 5 20 0 2 0 22 乙方案 K 0 3 50 0 5 20 0 2 15 22 丙方案 K 0 3 60 0 5 20 0 2 30 22 2 计算标准离差 甲方案 乙方案 丙方案 3 计算标准离差率 甲方案 V K 14 22 63 64 乙方案 V K 22 6 22 102 73 丙方案 V K 56 9 22 142 4 导入风险报酬系数 计算风险报酬率 甲方案 RR B V 8 63 64 5 1 乙方案 RR 9 102 73 9 23 丙方案 RR 10 258 62 14 18 综合以上计算结果可知 三种方案估期望报酬率均为 22 所以时代公司应该选择风险 报酬率最低的甲方案 精品文档 15 某公司产销量与资金需求量有关资料如下表所示 若预测 2016 年 产销量为 7 8 万吨 要求 分别用回归直线法和高低点法预测某公司 2016 年资金需求量 产销量与资金变化情况表 年度 2011 2012 2013 2014 2015 产销量 x 万吨 6 0 5 5 5 0 6 5 7 0 资金需求量 y 万元 500 475 450 520 550 解 解 b 550 450 7 5 50 a 550 50 7 200 y 200 50 x 某公司 2006 年资金需求量 200 50 7 8 590 精品文档 16 某企业发行长期债券 500 万元 债券的票面利率为 12 期限为 6 年 第 6 年末一次还本付息 要求计算在市场利率分别为 10 和 15 情况下债券的发行价格 债券价格为多少时可购入 17 某企业采购一批零件 价值 6000 元 供应商规定的付款条件 3 10 2 20 1 40 n 60 每年按 360 天计算 要求回答下列互不相关的问题 1 假设银行短期贷款利率为 15 计算放弃现金折扣的成本 并确定对该公司最有利的 付款日期和价格 2 假设目前有一短期投资报酬率为 40 确定对该公司最有利的付款日期和价格 答案 1 第 10 天放弃现金折扣成本 3 1 3 360 60 10 22 27 2 分 第 20 天放弃现金折扣成本 2 1 2 360 60 20 18 37 2 分 第 40 天放弃现金折扣成本 1 1 1 360 60 40 18 18 2 分 当银行短期贷款利率为 15 时 有以下关系 15 18 18 18 37 22 27 18 37 18 18 此时应放弃现金折扣 对公司最有利的付款日期为第 60 天 价格全额付款 6000 元 2 分 18 某企业按面值发行面值为 1000 元 票面利率为 12 的长期债券 筹资费率为 4 企业所 得税率为 30 试计算长期债券的资金成本 解 解 长期债券的资金成本为 精品文档 19 某公司根据生产经营的需要筹集资金 1000 万元 具体为 向银行借款 300 万元 发生手 续费 3 万元 借款利率 6 发行债券 400 万元 支付广告费 发行费 10 万元 面值发行 债券利率 10 动用自有资金 300 万元 自有资金资金成本率 7 公司使用的所得税率 25 要求 1 计算银行借款和发行债券的个别资金成本 2 计算筹集 900 万元资金的综合成本 解 解 借款利率成本率 6 1 25 1 1 4 55 发行债券成本率 400 10 1 25 400 10 7 69 自有资金资金成本率 7 综合成本率 4 55 0 3 7 69 0 4 7 0 3 6 54 20 某股份有限公司为扩大经营业务 拟筹资 1000 万元 现在 A B 两个方案供选择 有关 资料如下表 A 方案B 方案 筹资方式 筹资额 资金成本 筹资额资金成本 长期债券 50052003 普通股 300 10 500 9 优先股 20083006 合计 1000 1000 要求 通过计算分析该公司应选用的筹资方案 解 解 A 方案 1 各种筹资占总额的比重 长期债券 500 1000 0 5 普通股 300 1000 0 3 优先股 200 1000 0 2 2 综合资金成本 0 5 5 0 3 10 0 2 8 7 1 B 方案 1 各种筹资所占总额的比重 长期债券 200 1000 0 2 普通股 500 1000 0 5 优先股 300 1000 0 3 2 综合资金成本 0 2 3 0 5 9 0 2 6 6 9 通过计算得知 A 方案的综合资金成本大于 B 方案的综合资金成本 所以应选 B 方案 进行筹资 21 某投资项目资金来源情况如下 银行借款 300 万元 年利率为 4 手续费为 4 万元 发 行债券 500 万元 面值 100 元 发行价为 102 元 年利率为 6 发行手续费率为 2 优先 股 200 万元 年股利率为 10 发行手续费率为 4 普通股 600 万元 每股面值 10 元 每 股市价 15 元 每股股利为 2 40 元 以后每年增长 5 手续费率为 4 留用利润 400 万元 该投资项目的计划年投资收益为 248 万元 企业所得税率为 33 企业是否应该筹措资金投 资该项目 个别资金比重 银行借款比重 300 2000 15 债券资金比重 500 2000 25 优先股资金比重 200 2000 10 普通股资金比重 600 2000 30 留存收益资金比重 400 2000 20 个别资金成本 精品文档 银行借款成本 300 4 1 33 300 4 2 72 债券资金成本 100 6 1 33 102 1 2 4 02 优先股资金成本 10 1 1 4 10 42 普通股资金成本 2 40 15 1 4 5 21 67 留存收益资金成本 2 4 15 5 21 加权平均资金成本 2 72 15 4 02 25 10 42 10 21 67 30 21 20 0 41 1 01 1 04 6 50 4 2 13 16 年投资收益率 248 2000 12 4 资金成本 13 15 投资收益率 12 4 因此不该筹资投资该项目 22 某企业目前拥有长期资金 100 万元 其中长期借款 20 万元 长期债券 20 万元 经分析 企业目前的资本结构是最佳的 并认为资新资金后仍应保持这一结构 企业拟考虑筹资新资 金 扩大经营 个别资金成本随筹资额增加而变动的情况如下表所示 资金来源新筹资的数量范围资金成本 长期借款5 万元内 5 万元以上 5 6 长期债券10 万元内 10 万元以上 8 10 普通股18 万元内 18 万元以上 12 14 要求 计算该企业新筹资总额的分界点 编制边际资金成本规划表 解 计算筹资突破点解 计算筹资突破点 长期借款 5 20 25 万元 长期债券 10 20 50 万元 普通股 18 60 30 万元 新筹资范围新筹资范围 0 25 30 50 0 25 30 50 计算计算 编制边际资金成本规划表编制边际资金成本规划表 序号序号筹资总额 万元 筹资方式目标资本 结构 个别资本成 本 资金边际成本 合计 长期借款 20205 51 1 长期债券 20208 81 61 6 1 10 25 普通股 606012127 27 2 9 89 8 长期借款 20206 61 21 2 长期债券 20208 81 61 6 2 225 30 普通股 606012127 27 2 1010 长期借款 20206 61 21 2 长期债券 20208 81 61 6 3 330 50 普通股 606014148 48 4 11 211 2 长期借款 20206 61 21 2 长期债券 202010102 2 4 4 50 以上 普通股 606014148 48 4 11 611 6 精品文档 23 某企业目前拥有资本 1000 万元 其结构为 债务资本 20 年利 息为 20 万元 普通股权益资本 80 发行普通股 10 万股 每股面值 80 元 现准备加筹资 400 万元 有两种筹资方案可供选择 1 全部发行普通股 增发 5 万股 每股面值 80 元 2 全部筹措长期债务 利率为 10 利息为 40 万元 企业追加筹资后 息税前利润预计为 160 万元 所得税率为 33 要求 1 计算每股盈余无差别点 2 通过计算分析该公司 应选用的筹资方案 解 解 1 增长普通股与增加债务两种增资方式下的无差别点为 24 某公司年销售额为 1000 万元 变动成本率为 75 全部固定成本及利息费用共计 150 精品文档 万元 总资产为 500 万元 资产负债率为 40 负债平均成本为 10 假设所得税率为 40 要求计算 要求计算 1 此公司的经营杠杆系数 2 财务杠杆系数 3 总杠杆系数 1 经营杠杆系数 1 150 20 1000 1 75 130 1 130 120 2 08 2 财务杠杆系数 1000 1 75 130 1000 1 75 130 500 40 10 120 120 20 1 2 3 总杠杆系数 2 08 1 2 2 496 25 北方公司年销售额 1000 万元 变动成本 540 万元 固定成本 230 万元 负债 600 万元 负债的利息率 为 5 该公司所得税税率为 30 要求 计算经营杠杆系数 财务杠杆系数和综合杠杆系数 EBIT 1000 540 230 230 经营杠杆系数 230 230 230 2 财务杠杆系数 230 230 600 5 1 15 综合杠杆系数 2 1 15 2 3 26 某企业发行在外普通股 100 万股 每股 1 元 已发行 10 利率的债券 400 万元 该公司 打算为一个新项目融资 500 万元 新项目投产后每年息税前利润增加到 200 万元 现有二个 方案可供选择 1 按 12 的利率等价发行债券 2 按每股 20 元发行新股 公司使用 的所得税率 40 1 计算两个方案的每股利润 方案一 每股利润 200 100 1 40 100 0 6 元 方案二 每股利润 200 40 1 40 125 0 77 元 2 计算两个方案的每股盈余无差别点息税前利润 每股盈余无差别点息税前利润 100 1 40 100 每股盈余无差别点息税前利润 40 1 40 125 每股盈余无差别点息税前利润 340 万元 3 计算两个方案的财务杠杆系数 方案一财务杠杆系数 200 200 100 2 方案二财务杠杆系数 200 200 40 1 25 4 判断哪个方案好 方案二的每股收益高于方案一 方案二的财务杠杆系数小于方案一 说明方案二的风险小 于方案一 收益高于方案一因此 应选择方案二 第五章第五章 27 某企业 3 月份预计货币资金支付总额为 500000 元 该月份支付情况稳定 每次买卖证券 的经纪费用为 80 元 证券月利率为 1 要求确定最佳货币资金变现量 P201 答案 答案 最佳每次变现数量 31 某公司商品赊销净额为 960 万元 变动成本率为 65 资金利率为 20 在现有的收帐政 策下 全年的收帐费用为 10 万元 坏帐损失率为 8 平均收款天数为 72 天 如果改变收 帐政策 全年的收帐费用为 16 万元 坏帐损失率为 5 平均收款天数为 45 天 企业是否 精品文档 要改变收帐政策 原来收帐政策的信用成本 机会成本 960 72 360 65 20 24 96 万元 管理成本 10 万元 坏帐成本 960 8 76 8 万元 信用成本 24 96 10 76 8 111 76 万元 改变收帐政策的信用成本 机会成本 960 45 360 65 20 15 6 万元 管理成本 16 万元 坏帐成本 960 5 48 万元 信用成本 15 6 16 48 79 6 万元 所以 在原来收帐政策下的信用成本为 111 76 万元 改变收帐政策后的信用成本为 79 6 万元 可 以改变收帐政策 32 某企业生产 A 产品 其固定成本为 10 万元 变动成本率为 70 目前该企业有两种信用 标准供选择 项目甲标准乙标准 坏账损失率 3 5 销售收入30 万元40 万元 平均收账期30 天50 天 可能收账费用2 万元5 万元 企业的综合资金成本率为 12 要求 试对信用标准进行选择 甲标准 30 10 30 70 30 3 30 70 30 12 360 2 20 21 0 9 O 21 2 4 11 乙标准 40 10 40 70 40 5 40 70 50 12 360 5 30 28 2 0 47 5 5 47 选择甲标准 33 某公司经营手机 预计全年采购量为 5000 部 手机每部的进价 1000 元 每次进货费用 为 5000 元 年单位储存成本 50 元 利息率 5 据以计算 P187 1 经济采购批量 2 经济进货批量存货总成本 3 经济采购批量平均占用 资金 4 年度存货最佳进货次数 5 进货间隔天数 答 1 经济采购批量 1000 50 5000 5000 2 2 经济进货批量存货总成本 5000050 5000 5000 2 3 经济采购批量平均占用资金 1000 2 1000 500000 4 年度存货最佳进货次数 5000 1000 5 次 5 进货间隔天数 360 5 72 天 精品文档 34 某公司每年需要甲材料 6 000 件 每次进货费用为 250 元 单位甲材料年储存成本 12 元 销售企业提出如下表所示促销方案 采购量 件单价 元 1 000 以下 1 000 1 500 1 500 以上 40 标准价 38 35 要求 计算确定最佳采购批量及最低相关总成本 35 某企业准备购买一设备 设备买价 32 万元 预计可用 5 年 其各年年未产生的现金流量 预测如下 现金流量 单位 万元 年份 1 2 3 4 5 现金流量 8 12 12 12 12 若贴现率为 10 1 试计算该项投资的净现值和现值指数评判甲 乙二个方案的优劣 并说明是否投资该备 净现值 12 3 791 12 0 909 8 0 909 32 9 856 0 方案可行 现值指数 12 3 791 12 0 909 8 0 909 32 1 308 1 方案可行 36 某企业拟投资一个新项目 现有甲 乙两个投资方案可供选择 甲方案投资总额 1000 万元 需建设期一年 投资分两次进行 第一年初投入 500 万元 第二年初投入 500 万元 第二年建成并投产 投产后每年税后利润 100 万元 项目建成后可 用 9 年 9 年后残值 100 万元 乙方案投资总额 1500 万元 建设期二年 投资分三次进行 第一年初投入 700 万元 第 二年初投入 500 万元 第三年初投入 300 万元 第三年建成并投产 投产后每年税后利润 200 万元 项目建成后可用 8 年 8 年后残值 200 万元 若资金成本为 10 项目按直线法 进行折旧 要求 1 通过计算净现值进行方案选优 2 计算投资回收期 甲方案 营业净现金流量 100 1000 100 9 200 净现值 200 5 759 0 909 100 0 386 500 500 0 909 131 08 万元 投资回收期 1000 200 1 6 年 乙方案 营业净现金流量 200 1500 200 8 362 5 万元 净现值 362 5 5 335 0 826 200 0 386 700 500 0 909 300 0 826 272 33 万元 投资回收期 1500 362 5 2 6 14 年 可见 乙方案的净现值大于甲方案 乙方案更优 37 某公司有甲 乙两种投资方案 有效使用期均为 5 年 设贴现率为 15 两方案有关现 金流量资料如下 年份甲方案乙方案 精品文档 现金净流量现金净流量 0 250000 200000 110000060000 210000070000 310000080000 410000070000 510000060000 要求 1 采用净现值法评定哪个方案更优 3 采用投资回收期法评定哪个方案更优 NPV 甲 100000 3 3522 250000 85220 元 NP 乙 60000 0 8696 70000 0 7561 80000 0 6575 70000 0 5718 60000 0 4972 200000 27561 元 选择甲方案 甲方案回收期 250000 80000 2 5 年 乙方案回收期 2 70000 80000 2 88 年 选择甲方案 39 某企业 2007 年年未有关财务资料如下 货币资金 5000 万元 固定资产 12500 万元 净 利润 4288 万元 利息支出 1475 万元 速动比率为 1 8 流动比率为 2 应收账款周转天数 为 45 天 假定该企业速动资产只包括货币资金和应收帐款 总资产由流动资产和固定资产 构成 所得税率为 33 要求 1 计算应收帐款平均余额 假定年初 年未应收帐款的余 额相等 计算 2007 年年未流动负债 流动资产和总资产的金额 2 假定年初和年未总资 产金额相等 计算资产净利率 基本获利率及已获利息倍数 全年按 360 天计算计算结果 保留二位小数 P549 解 1 应收帐款周转率 360 45 8 次 平均应收帐款 销售收入 应收帐款周转率 32000 8 4000 万元 速动资产 货币资金 应收帐款 5000 4000 9000 万元 流动负债 速动资产 速动比率 9000 1 8 5000 万元 流动资产 流动负债 流动比率 5000 2 10000 万元 总资产 流动资产 固定资产 10000 12500 22500 万元 2 资产净利率 净利润 平均总资产 4288 22500 19 06 基本获利率 息税前利润 平均总资产 4288 1 33 1475 22500 35 已获利息倍数 息税前利润 利息 4288 1 33 1475 14