中级财务管理模拟试卷七.doc

模拟试卷七 一、单项选择题(本类题共25个小题，每小题1分。下列各小题备选答案中，只有一个是符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分)1企业与受资者之间的财务关系是指( )。A债权债务关系 B强制无偿的分配关系C投资与受资关系 D内部各单位的利益关系2有一项年金，前3年年初均无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为 10%，其现值为( )万元。A1 994.59 B1 565.68 C1 813.48 D1 423.213某企业拟建立一项基金，每年初投入100 000元，若利率为10%，五年后该项基金本利和将为( )。A671 600 B564 100 C871 600 D610 5004某债券面值100元，票面利率为10%，期限为3年，当市场利率为10%时，该债券的价格为( )元。A80 B90 C100 D1105甲、乙两个投资项目的期望报酬率不同，但甲项目的标准离差率大于乙项目，则( )。A甲项目的风险小于乙项 B甲项目的风险不大于乙项目C甲项目的风险大于乙项目 D难以判断风险大小6下列不属于商业信用的是( )。A赊销商品 B预收货款 C商业汇票 D租赁7在计算资金成本时，不需要考虑筹资费用影响的是( )。A长期借款成本 B长期债券成本 C普通股成本 D留存收益成本8在分权组织结构下，编制责任预算的程序通常是( )。A自上而下、层层分解 B自上而下、层层汇总C由下而上、层层分解 D由下而上、层层汇总9政府债券一般属于( )。A抵押债券 B信用债券 C担保债券 D可转换债券10财务管理是组织企业财务活动，处理各方面财务关系的一项( )。A人文管理工作 B社会管理工作 C物质管理工作 D经济管理工作11纯利率是指( )。A没有风险柑通货膨胀下的均衡点利率B在多种利率并存的条件下，起决定作用的利率C是由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率D在借贷期内固定不变的利率12在存货的管理中，与建立保险储备量无关的因素是( )。A缺货成本 B平均库存量 C交货期 D存货需求量13在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是( )。A违约风险 B利息率风险 C购买力风险 D流动性风险14固定资产原值的内容不包括( )。A固定资产投资 B固定资产投资方向调节税C资本化利息 D折旧15某公司股票系数为0.6，无风险利率为8%，市场上所有股票的平均收益率为12%，该公司股票的风险收益率为( )。A2.5% B1.2% C10.3% D2.4%16在进行应收账款管理时，不需要考虑的成本为( )。A应收账款的机会成本 B应收账款的管理成本C应收账款的使用成本 D坏账损失17属于存货储存成本的决策无关成本是( )。A仓库折旧费 B存货残损 C变质损失 D存货的保险费用18下列各项中属于酌量性固定成本的是( )。A直线法计提的固定资产折旧费 B长期租赁费C直接材料费 D广告费19在通货膨胀时期，企业一般采用的收益分配政策( )。A宽松 B很宽松 C不分配 D偏紧20采用正常股利加额外股利政策的理由是( )。A有利于投资者安排收入与支出 B体现了股利与利润间的一定比例关系C具有较大的灵活性 D能降低企业的综合资金成本21下列各项中，属于证券投资系统性风险(市场风险)的是( )。A利息率风险 B违约风险 C破产风险 D流动性风险22投资中心的投资额为50 000元，最低投资利润率为10%，剩余收益为10 000元，则该中心的投资利润率为( )。A20% B30% C15% D40%23甲利润中心常年向乙利润中心提供劳务。假定今年使用的内部结算价格比去年有所提高，在其他条件不变的情况下，则( )。A乙中心取得了更多的内部利润 B甲中心因此而减少了内部利润C企业的总利润有所增加 D企业的总利润没有变化24在计算存货保本储存天数时，以下各项中不需要考虑的因素是( )。A销售税金(营业税金) B变动储存费C所得税 D固定储存费25弹性预算的设计，是为了克服其他预算的缺点。这里的其他预算，主要是指( )。A增量预算 B零基预算 C定期预算 D固定预算 二、多项选择题(本类题共10个小题。20分，每小题2分。下列各小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分)1赊销在企业生产经营中所发挥的作用是( )。A增加现金 B减少存货 C促进销售 D减少借款2以下公式中，表示年金现值系数或与年金现值系数等价的有( )。A(PA，i，n) B(AP，i，n) C(FA，i，n) D(PA，i，n)(PF，i，n)3投资基金按组织形式，可分为( )。A可赎回投资基金 B契约型投资基金 C公司型投资基金 D不可赎回投资基金4企业应持有的现金总额通常小于交易动机、预防动机、投机动机三种动机所反映的现金余额之和，因为( )。A各种动机所需保持的现金并不要求必须是货币形态B变现质量好的有价证券或其他资产可以随时变现C现金在不同时点上可以灵活使用D各种动机所需要的现金可以调剂使用5企业自有资金的筹集可以采取以下哪种筹资方式( )。A商业信用 B发行债券 C吸收直接投资 D留存收益6企业在进行应收账款管理时，应确定( )。A信用条件 B信用机会成本 C信用标准 D收账政策7普通股与优先股的共同特征主要有( )。A同属公司股本 B股息从净利润中支付C需支付固定股息 D均可参与公司重大决策8下列( )项不属于酌量性固定成本。A长期租赁费 B设备折旧费 C管理人员固定工资 D广告费9企业为应付紧急情况而持有的现金余额主要取决于( )。A企业愿意承担风险的程度 B企业临时举债能力的强弱C企业派发现金股利的需要 D企业对现金流量预测的可靠程度10权益系数在数值上等于( )。A1(1-产权比率) B1(1-资产负债率)C1+产权比率 D资产所有者权益 三、判断题(本类题共10个小题，每小题1分。每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断不得分也不扣分。本类题最低得分为零分)1作为评价投资方案的基本标准，资金的时间价值往往以利息率来表示。( )2资本利润率最大化的观点反映了对企业资产保值增值的要求，并克服了管理上的片面性和短期行为。( )3投资基金的收益率是通过基金净资产的价值变化来衡量的。( )4项目投资决策中的现金流量和财务会计上的现金流量都反映的是企业的全部现金流量，但项目投资决策中的现金流量包括整个项目计算期，而财务会计上的现金流量是针对一个会计年度。( )5系统性风险能通过证券投资组合来消除。( )6企业现金的机会成本与现金持有量成反比；现金的短缺成本与现金持有量成正比。 ( )7确定应收账款收现保证率的目的是为了确定应收账款最高收现水平的控制标准。( )8企业发放的股利只能来源于企业当期利润或留存收益。( )9特种决策预算包括经营决策预算和投资决策预算，一般情况下，特种决策预算的数据要纳入日常业务预算和现金预算。( )10在其他条件不变的情况下，权益乘数越大则财务杠杆系数越大。( ) 四、计算解析题(本类题共4个小题，每小题5分，共20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述) 1某公司2002年发放股利共255万元，过去的10年期间该公司盈利按固定的10%速度持续增长，2002年税后盈利为870万元。2003年预期盈利1 381万元，而投资机会总额为 1 000万元，预计2002年以后仍会恢复10%的增长率。公司如采用不同的股利政策，请分别计算2003年的股利。 (1) 股利按盈利的长期增长率稳定增长。 (2) 维持2002年的股利支付率。 (3) 采用剩余股利政策(投资1 000万元中30%以负债融资)。 (4) 2003年的投资30%用外部权益融资，30%用负债，40%用保留盈余，未投资盈余用于发放股利。 2某公司2003年年初对甲设备投资50 000元，该项目2005年年初完工投产；2005年至 2007年各年年末预期收益分别为10 000元、15 000元、25 000元；银行存款复利率为10%。 要求： (1) 按复利计算2005年年初投资额的终值。 (2) 2005年年初各年预期收益的现值之和。 3某企业购买一批商品，货款总额为500 000元，供应方提供的现金折扣条件为：210、 130、N60。银行贷款利率为13%，试计算不同信用条件下的商业信用筹资成本。 4某公司2001年末资产负债表的有关资料如下。 (1) 资产总额为2 000万元，其中现金120万元、应收账款240万元、存货320万元、待摊费用120万元、固定资产净额1 200万元。 (2) 应付账款100万元、应付票据220万元、应付工资40万元、长期借款400万元、实收资本)000万元、未分配利润240万元。该公司本年度损益表上反映的销售收入为6 000万元，净利润为300万元。 根据以上资料计算下列问题。 (1) 流动比率。 (2) 速动比率。 (3) 销售净利率。 (4) 总资产周转率(总资产按年末数)。 (5) 权益乘数。 五、综合题(本类题共2个小题，第工小题10分，第2小题15分，共25分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容，必须有相应的文字阐述) 1某公司拟筹集资本1 000万元，现有甲、乙、丙三个备选方案。有关资料如下所示。 (1) 甲方案：按面值发行长期债券500万元，票面利率10%，筹资费用率1%；发行普通股 500万元，筹资费用率5%，预计第一年股利率为10%，以后每年按4%递增。 (2) 乙方案：发行优先股800万元，股利率为15%，筹资费用率为2%；向银行借款200万元，年利率为5%。 (3) 丙方案：发行普通股400万元，筹资费用率为4%，预计第一年股利率12%，以后每年按5%递增；利用公司留存收益筹资600万元。该公司所得税税率为33%。 要求：确定该公司的最佳筹资方案。 2东海公司2000年资产负债表如下。 资产金额/万元负债及所有者权益金额/万元现金2应付票据30应收账款36应付账款20存货60应付费用5预付费用2长期负债50固定资产净值100实收资本78资产合计200未分配利润17负债及所有者权闪合计200 该公司2000年的销售额为300万元，2001年预计销售额为400万元，2001年能够提供的可用利润为25万元。2001年增加应收票据，它占销售额的比例为6%， 要求： (1) 计算2001年需要追加的对外筹资额。(2) 如果敏感资产项目的资金周转加快0.2次，而2001年的资产负债表其他各项目与(1)的计算相同，则2001年是否需要对外筹资，试加以计算。答案：模拟试卷七参考答案与解析 一、单项选择题 1答案C解析 债务与债权关系是企业与债权人之间的财务关系的体现。强制无偿的分配关系是企业与政府之间的财务关系的体现。内部各单位的利益关系是企业内部各单位之间的财务关系的体现。投资与受资关系是企业与受资者之间的财务关系的体现。 2答案B解析 本题的考点是递延年金现值的计算。本题的递延期S为2期，即第一期末和第二期末没有收支，连续收支期为5期。 P500万元(PA，10%，5)(PF，10%，2)=500万元3.7910.8261 565.68万元 3答案A解析 本题考点是即付年金终值的计算。 F100 000万元(FA，10%，5+1)-1100 000万元(7.716-1)671 600万元 4答案C解析 债券价格100元10%(PA，10%，3)+100元(PF，10%，3)100元；当票面利率与市场利率一致时，债券平价发行；当票面利率高于市场利率，债券溢价发行；当票面利率小于市场利率时，债券折价发行。 5答案C解析 由于甲项目的标准离差率大于乙项目，所以，甲项目的风险大于乙项目。 6答案D解析 商业信用是指商品交易中的延期付款或交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种信用关系。商业信用主要有三种形式：赊销商品；预收货款；商业汇票。所以本题答案为D。 租赁是指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定的期限内占有和使用财产权利的一种契约性行为。 7. 答案D 8答案D解析 在分权组织结构下，首先也应按责任中心的层次，将公司总预算(或全面预算)从最高层向最底层逐级分解，形成各责任单位的责任预算。然后建立责任预算的跟踪系统，记录预算实际执行情况，并定期从最基层责任中心把责任成本的实际数，以及销售收入的实际数，通过编制业绩报告逐层向上汇总，一直达到最高的投资中心。 9答案B解析 信用债券又称无抵押担保债券，是仅凭债券发行者的信用发行的、没有抵押品作抵押或担保人作担保的债券。政府债券一般属于信用债券。 抵押债券是指以一定的抵押品作抵押而发行的债券。担保债券是指由一定保证人作担保而发行的债券。可转换债券是指在一定时期内，可以按照规定的价格或一定比例，由持有人自由地选择转换为普通股的债券。 10答案D解析 财务管理是企业各项经济管理工作中的一种工作，其工作的主要内容就是组织企业财务活动，处理各方面财务关系。 11答案A解析 纯利率是指没有风险和通货膨胀下的均衡点利率。 12答案B解析 合理保险储备是指能够使缺货成本与储备成本最小的那广种储备量，它和平均库存没有关系。 13答案C解析 购买力风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。 14答案D解析 固定资产原值固定资产投资+固定资产投资方向调节税+资本化利息 15答案D解析 股票的风险收益率(市场上所有股票的平均收益率-无风险利率) 0.6(12%-8%)2.4% 16答案C解析 应收账款的成本包括：应收账款的机会成本、应收账款的管理成本和坏账损失。 17答案A 18答案D解析 B属于约束型固定成本，C属于变动成本。 19答案D解析 在通货膨胀时期，企业一般采用偏紧的收益分配政策。 通货膨胀会带来货币购买力水平下降，固定资产重置资金来源不足，此时企业往往不得不考虑留用一定的利润，以便弥补由于货币购买力水平下降而造成的固定资产重置资金缺口。 20答案C解析 采用正常股利加额外股利政策的理由是具有较大的灵活性，可给企业较大的弹性。而固定股利比例政策则体现了股利与利润间的一定比例关系；剩余政策能降低企业的综合资金成本；固定股利政策有利于投资者安排收入与支出。 在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用这种股利政策对企业和股东都是有利的。 21答案A解析 非系统风险是由于特定经营环境或特定事件变化引起的不确定性，从而对个别证券产生影响的特有性风险，B、C、D三项都属于非系统风险。证券投资系统性风险是由于外部经济环境因素变化引起整个金融市场不确定性加强，从而对市场上所有证券都产生影响的共同性风险，包括利息率风险、再投资风险、购买力风险。 22答案B解析 该中心的利润10 000元+50 000元10%15 000元 该中心的投资利润率15 00050 000100%30% 23答案D解析 因为是甲利润中心常年向乙利润中心提供服务；所以甲中心取得了更多的内部利润，乙中心因此而减少了内部利润，A，B正好说反了。在其他条件不变的情况下，内部转移价格的变动，只是企业内部利益的重新分配，不会引起企业总利润的变化，故C不对。 24答案C解析 根据公式存货保本储存天数可知，计算存货保本储存天数不需要考虑所得税。 25答案D解析 弹性预算是为了克服固定预算的缺点而设计的，弹性预算也称为变动预算或者滑动预算。 二、多项选择题 1答案B、C解析 赊销在企业生产经营中所发挥的作用是加速产品销售的实现、加快产成品向销售收入的转化速度，从而对降低存货中的产成品数额有着积极的影响。 2答案A、D解析 年金现值系数可直接用(FA，i，n)表示，也可以先将其折算为年金终值，再一次折算为复利现值，可用(FA，i，n)(PF，i，n)表示。 3答案B、C解析 本题主要考核投资基金的分类，考生应该掌握投资基金的分类形式。 4答案A、B、D解析 本题的考点是现金持有动机。 5答案C、D解析 选项A、B属于负债资金筹资方式。 6答案A、C、D解析 企业在进行应收账款管理时，应确定信用政策，而信用政策又包括信用标准、信用条件和收账政策三项内容。 7答案A、B解析 优先股筹集的是自有资金，参加税后利润分配，股利固定，拥有优先求偿权，但其决策权是受到限制的，因此普通股与优先股的共同特征只能是同属公司股本，股息从净利润中支付。 8答案A、B、C解析 D项为酌量性固定成本。 9答案A、B、D解析 企业派发现金股利的需要属于满足交易动机的现金需要。 10答案B、C、D解析 权益系数=资产所有者权益(所有者权益+负债)所有者权益 1+产权比率权益系数=资产所有者权益 资产(资产-负债)1(1-资产负债率) 三、判断题 1答案X解析 资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，而利率不仅包括时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀的因素。 2答案X解析 这是以企业价值最大化作为财务管理目标的优点，资本利润率最大化的指标没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。 3答案解析 投资基金的收益率通过基金净资产的价值变化来衡量，基金收益率用以反映基金增值的情况。 4答案X解析 投资决策中的现金流量反映的是特定投资项目而不是反映企业全部的现金流量。 5答案X解析 系统性风险不能通过证券投资组合来消除。 6答案X解析 因机会成本现金持有量报酬率，所以机会成本与现金持有量成正比；现金的短缺成本指现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失，现金持有量越大，短缺成本越小，因此两者成反比。 7答案X解析 确定应收账款收现保证率的目的是为了确定应收账款最低收现水平的控制标准。 8答案X解析 当企业当年没有利润时可以用公积金或未分配利润分配股利，但是要满足相应的规定：分配比率不得超过6%，同时分配后的留存收益不得低于注册资本的25%。 9答案X解析 经营决策预算和投资决策预算属于特种决策预算。经营决策预算需要直接纳入日常业务预算体系，同时也将影响现金预算；投资决策预算除个别项目外一般不纳入日常业务预算，但应计入与此有关的现金预算与预计资产负债表中。 10答案解析 权益乘数是表示企业负债程度的，权益乘数越大，资产负债率越高；负债程度越高，财务杠杆系数越大。 四、计算解析题 1答案 (1) 支付股利255万元(1+10%)280.5万元 (2) 2002年的股利支付率255870100%29.31% 2003年支付股利1 381万元29.31%404.78万元 (3) 内部权益融资1 000万元(1-30%)700万元 2003年支付股利(1 381-700)万元681万元 (4) 2003年支付股利(1 381-400)万元=981万元 2答案 (1) 2005年年初甲设备投资额的终值50 000(1+10%)2元60 500元 (2) 2005年年初各年预期收益的现值之和 10 000元(1+10%)-1+15 000元(1+10%)-2+25 000元(1+10%)-3 10 000元0.909 1+15 000元0.826 4+25 000元0.751 3 (9 091+12 396+18 782.50)元40 269.50元 3答案 放弃现金折扣的机会成本2%(1-2%)360(60-10)100%14.69% 放弃现金折扣的机会成本=1%(1-1%)360(60-30)100%12.12% 因为14.69%13%，所以不应放弃该折扣。 又因为12.12%13%，所以应放弃该折扣。 4答案 (1) 流动比率(120+240+320+120)(100+220+40)2.22 (2) 速动此率(120+240)(100+220+40)1 (3) 销售净利率=3006 000100%=5% (4) 总资产周转率6 0002 0003 五、综合题 1答案 (1) 甲方案 长期债券成本10%(1-33%)/(1-1%)=6.77% 普通股成本10%(1-5%)+4%14.53% 综合资金成本(5001 000)6.77%+(5001 000)14.53%10.65% (2) 乙方案 优先股