金融风险概述.doc

第一节 金融风险概述 一、金融风险的定义和基本特征 金融风险是指金融机构在货币资金的借贷和经营过程中，由于各种不确定性因素的影响，使得预期收益和实际收益发生偏差，从而发生损失的可能性。金融风险的基本特征是： （1）客观性。金融风险是不以人的意志为转移的客观存在。 （2）不确定性。影响金融风险的因素非常复杂，各种因素相互交织，难以事前完全把握。 （3）相关性。尽管金融机构主观的经营和决策行为会造成一定的金融风险，但是金融机构经营的商品货币的特殊性决定了金融机构同经济和社会是紧密相关的。 （4）可控性。虽然金融风险形成的原因十分复杂，但是通过经验和各种手段避免金融风险的发生也是可能的，同时，人们可以通过对风险的各种预防和控制措施，尽量减少风险带来的损失。 （5）扩散性。金融机构充当着中介机构的职能，割裂了原始借贷的对应关系。处于这一中介网络的任何一方出现风险，都有可能对其他方面产生影响，甚至发生行业的、区域的金融风险，导致金融危机。 （6）隐蔽性和叠加性。由于金融机构具有一定的信用创造能力，因而可以在较长时间里通过不断创造新的信用来掩盖已经出现的风险和问题，而这些风险因素不断地被隐蔽和叠加起来。 二、金融风险的形成 金融风险是因为各种金融风险因素的产生或相互作用而形成的。影响金融风险形成的主要因素有： （1）宏观经济政策。宏观财政政策、货币政策对经济的干预，必然会引起经济活动中投资总量、投资结构的变化，以及货币供应量的变化，进而影响实际物价水平和人们对通货膨胀的心理预期，这些变化都会通过金融机构的客户影响金融机构的盈利和资产安全。 （2）经济周期波动。在经济高涨时期，随着市场投机活动逐步加剧和贷款需求的增加，会促使利率逐步上升，并使证券价格出现下降趋势。由于商品价格的上升，企业利润率下降，从而损害了产业资本家的支付能力。经济危机出现时，证券市场价格下降，企业出现大量不良债务，导致金融机构出现大量不良资产，金融危机爆发。 （3）金融资产价格的波动。在市场经济条件下，通货膨胀率、利率、汇率和证券价格处于不断的波动过程当中，且相互影响、相互作用。在一般条件下，通货膨胀率上升，会造成利率上升，增加企业成本，同时也会影响证券投资者的成本，降低证券市场需求，引起股票价格下跌；汇率的变动可能会引起输入型的通货膨胀；股票价格的过度波动则可能引起政府当局的干预行为，引起利率的变化。因此，金融资产价格的波动过程，也是金融风险积累的过程。 （4）市场竞争的加剧。当金融行业的利润率较高时，就会有更多的企业进入金融领域，从而会引起金融行业的利润率下降，部分企业会退出金融行业。为了在竞争中生存，金融机构可能会不顾成本，大量吸收存款、发放贷款、扩大投资和加大交易数量。与此同时，金融机构也积聚了大量风险，当市场竞争加剧时，行业退出则可能是被迫的而非自愿的，大量金融机构会倒闭。 （5）金融机构的微观决策和管理失误。利润最大化是企业经营的基本原则，因此在一定条件下金融机构都存在着利益扩张驱动。但是，由于信息不对称的影响，金融机构的决策不可能是十全十美的，必然会存在失误，从而影响金融机构的安全稳健运行。金融机构的安全稳健运行还取决于内部的管理水平，管理水平低下会造成坏账增加、利润下降等。 （6）经济一体化和金融国际化。从世界经济的发展过程来看，经济一体化和金融国际化的发展，促使国际资本的流动速度加快，金融机构的业务范围和金融工具日益扩大和增加，这就增加了经济和金融体系的不稳定性，金融风险发生的原因更为复杂，表现形式更为多样。经济一体化和金融国际化的发展，使金融风险在国际上的传播速度加快、传播范围扩大、损害增强。 （7）政治因素或自然因素。政治与经济有着千丝万缕的联系，政权更替、内战和国际争端的爆发，有时会直接冲击金融机构的正常经营，甚至会导致国民经济倒退或崩溃。 三、金融风险的种类 金融风险的种类很多，按照不同的标准，金融风险可以划分为以下几类： （1）按照金融风险产生的根源划分，包括静态金融风险和动态金融风险。静态金融风险是指由于自然灾害或其他不可抗力产生的风险，基本符合大数定律，可以比较准确地进行预测。动态金融风险则是由于宏观经济环境的变化产生的风险，其发生的概率和每次发生的影响力大小都随时间而变化，很难进行准确的预测。 （2）按照金融风险涉及的范围划分，包括微观金融风险和宏观金融风险。微观金融风险是指参与经济活动的主体，因客观环境变化、决策失误或其他原因使其资产、信誉遭受损失的可能性。宏观金融风险则是所有微观金融风险的总和。 （3）按照金融机构的类别划分，包括银行风险、证券风险、保险风险、信托风险等。 四、金融风险的管理 （一）金融风险管理的定义 金融风险管理是指各经济实体在筹集和经营资产（主要指货币资金）的过程中，对金融风险进行识别、衡量和分析，并在此基础上有效地控制与处置金融风险，用最低成本，即用最经济合理的方法来最大程度地保障金融安全。 （二）金融风险管理的目标 金融风险管理的最终目标，是在识别和衡量风险的基础上，对可能发生的金融风险进行控制和准备处置方案，以防止和减少损失，保证货币资金筹集和经营活动的稳健进行。 （三）金融风险的评价 金融风险评价是指包括对金融风险识别、金融风险衡量、选择各种处置风险的工具以及金融风险管理对策等各个方面进行评估。 （1）风险识别。金融风险识别是指在进行了实地调查研究的基础上，运用各种方法对潜在的、显在的各种风险进行系统的归类和实施全面的分析研究。 （2）风险衡量。是指对金融风险发生的可能性或损失范围、程度进行估计和衡量，并对不同程度的损失发生的可能性和损失后果进行定量分析。 （3）金融风险管理对策的选择。是指在前面两个阶段的基础上，根据金融风险管理的目标，选择金融风险管理的各种工具并进行最优组合，并提出金融风险管理的建议。这是作为金融风险评价的最重要阶段。 （四）金融风险的控制和处置 金融风险的控制和处置是金融风险管理的对策范畴，是解决金融风险的途径和方法。一般分为控制法和财务法。 （1）控制法。是指在损失发生之前，实施各种控制工具，力求消除各种隐患，减少金融风险发生的因素，将损失的严重后果减少到最低程度的一种方法。主要方式有避免风险、损失控制和分散风险。 （2）财务法。是指在金融风险事件发生后已造成损失时，运用财务工具，对已发生的损失给予及时的补偿，以促使尽快恢复的一种方法。 五、银行风险 银行风险是指因为事先难以预料或者有所预料但又不能避免的内部或外部的因素，而使银行实际收益和预期收益发生差异，产生损失的可能性。主要种类有（银行风险的分类方法较多，本文主要基于巴塞尔银行监管委员会有效银行监管的核心原则（1997年9月发布）中的分类方法对银行风险进行分类。作者注）： （1）违约风险。违约风险又称信用风险，即由于债务人违约的影响，使银行应获得的利息和本金受到损失的可能性。违约风险不仅仅存在于贷款中。在商业银行经营的所有资产业务中，除了以国家信誉作保证的现金、国家债券外，都存在着违约风险，例如担保、承兑、信用证、信用卡、证券投资以及其他形式的股权投资等等。除了风险分布的范围日趋广泛之外，对单个或一组相关借款人的大额授信会导致违约风险的集中，从而使风险发生的可能性增大。 （2）国家风险。国家风险是指银行在跨国经营活动中，由于借款人所在国家的主权行为所引起损失的可能性。在跨国经营活动中，债务人可能为一国或地区的政府，或者是由一国、地区的政府提供的主权级担保。政府贷款一般不需要担保，而由政府提供的主权级担保是以国家信誉作保证的。当债务人所在国政府因为经济、政治、军事等原因而发生社会动荡时，国家信用水平会相应下降，银行债权就面临损失的可能。 国家风险实际上是一种违约风险，之所以将其单独作为风险的一个种类，是因为相对于私人部门而言，其国家主权的特殊性。国家风险的原因可以表现以下几种行为：拒绝偿付、延期偿付、无力偿付、利息削减、债务重组、行政管制等。当私人部门出现资不抵债或破产时，银行仍可以从其破产清盘中得到部分清偿。但作为一国或地区政府来讲不会破产，在出现国家风险时，会使银行债权无法及时得到偿还，政府贷款数额一般都非常巨大，影响程度很深。 （3）市场风险（巴塞尔银行监管委员会有效银行监管的核心原则（1997年9月发布）中，将市场风险和利率风险并列。本文认为。利率、汇率等同属于市场价格范畴，因此，本文的市场风险分类中包括利率风险。作者注）。市场风险是由于市场价格的变动，使得经济主体蒙受损失的可能性。对银行来讲，不论是股权资本，还是债权资本，以及在经营活动中都存在着市场风险。 按照市场风险发生的因素，市场风险可以分为以下几种：利率风险：是指银行的资产、负债在利率波动时发生损失的可能性。这种风险不仅影响银行的赢利水平，也影响银行资产、负债和表外金融工具的价值。汇率风险：又称外汇风险，是指银行在持有或运用外汇的活动中，因汇率变化而蒙受损失的可能性。价格风险：是指由于资产重置或贷款抵押品价格变化，使银行蒙受损失的可能性。 （4）流动性风险。流动性风险是指银行发生流动性不足时，无法满足负债和资产的融资需要，从而使银行发生损失的可能性。流动性不足通常源于资产负债期限匹配不合理。当市场发生变化，银行有可能无力及时支付到期债务，而银行机构为了保证信誉，清偿负债，有时不得不承担一些损失，出售或被迫收回部分资产，以极大的代价来满足其流动性需求。 （5）操作风险。操作风险主要是内部控制机制失效从而引起银行损失的可能性。当银行出现失误、欺诈或未能对市场变化做如及时反应时，内部控制就会失去应有的效力，可能会使银行蒙受损失。在现代银行体制中，操作风险还包括信息技术系统失效或其他不可抗力引起的灾难事件对银行造成损失的可能性。 （6）法律风险。法律风险是指银行因不完善、不正确的法律规定而造成同预计情况相比资产价值下降或负债增加的可能性。同时，现有法律有可能无法解决与银行有关的法律问题，或者影响银行的法律可能会有变化。在开拓新业务时，或交易对象的法律权力不明确时，银行尤其容易受到法律风险的影响。 （7）声誉风险。声誉风险是由于违反有关法规、操作失误或其他问题对银行的声誉产生了影响，使得存款人、贷款人或整个市场对银行的信心产生动摇，从而使银行发生损失的可能性。 六、证券风险 证券风险源于有价证券本身的虚拟特性。从证券风险的表现形式来说，证券风险主要表现为证券市场参与者的风险和证券市场本身蕴涵的风险。证券风险主要包括以下几种： （1）市场价格风险。市场价格风险是指证券的市场价格发生波动，使得证券投资者蒙受损失的可能性。市场价格取决于上市公司的经营水平，但其对宏观经济环境的变动极其敏感，货币政策、财政政策对市场价格会产生直接影响，市场规则的改变和技术性因素也将影响市场价格的变动。在证券市场价格出现不利的情况下，投资者的证券价值会下降，有可能会发生损失。 （2）市场支付风险。市场支付风险是指证券买卖双方不能按照约定条件全部、及时履行交收责任的可能性。在市场结算制度、