2-FDI对经济的效应分析.doc

制度创新、技术外溢和经济增长(西安理工大学工商管理学院 中国西安710048)摘要：制度作为东道国区位优势的一个重要方面，对国际直接投资的区位选择产生巨大影响。外商直接投资的技术溢出是带动东道国经济长期增长的潜在因素，其潜能的发挥需要一个合适的制度安排。本文利用23个发展中东道国1999到2006年的面板数据的个体固定效应模型，把制度变量引进生产函数，研究制度对国际直接投资（FDI）技术溢出的效应以及对增长的影响。主要结论是，单独的FDI对经济增长的接效应不显著，但通过与制度的交互作用，对发展中东道国经济产生显著的正效应。更重要的是，东道国良好的制度安排是FDI产生技术溢出的条件和基础，发展中国家应当重视制度创新，这样才能从FDI的技术溢出中获取受益，实现经济的长期增长，增加国民经济的内生性。本研究还认为，制度设计需要考虑共容利益和建立市场强化型政府。 关键字: 国际直接投资；制度创新；发展中东道国； 个体固定效应中图分类号：F061.3 文献标识码：A1文献回顾 国际直接投资技术外溢（technology spillover from FDI)是一种由于跨国公司在东道国设立子公司，从而引起东道国技术或生产力的进步，但跨国公司的子公司又无法获取全部收益的现象(Kokko 1994)。具体表现为：通过示范、模仿和竞争压力产生的产业内(水平型)溢出；通过劳动力流动产生的人力资本溢出；以及通过前向和后向关联产生的产业间(垂直型)溢出。FDI流入对经济的长期影响在于技术溢出效应，通过溢出效应帮助东道国国民经济走上内生化发展的道路。跨国公司的技术溢出是一种机制，通过这种机制，本地公司可以获得发达的生产力,这样就会导致东道国的经济增长。与国内投资相比较，其显著特点是具有向东道国公司溢出技术、知识、管理、商业模式和营销理念的功能，能够提升东道国的技术能力和生产力水平，从而加快国民经济发展步伐，使经济走上内生化发展的道路。需要说明的是，国内外文献在论及FDI技术外溢时一般不对溢出效应(spillover effect )、技术外溢(technology spillover )、技术扩散(technology diffusion)、知识扩散(knowledge diffusion)等概念做严格区分，本文将统一使用“技术外溢”这一概念，但不排除对溢出效应与技术外溢的交替使用。 但是实证研究并不支持上面的结论。通过仔细考察国内外研究，不难发现这些研究的一个重缺陷是忽略了制度的作用和影响。大多数模型都隐含地假定经济制度是给定的，在适当的政府干预下，经济当事人受到的激励是适宜的，从而保证经济沿最优增长路径移动。这严重偏离经济现实。所以，其结论对现实的解释力度不强。本篇论文的目的就是填补这方面的空白。新颖之处在于，从独特的制度视角实证分析FDI的技术溢出对经济增长效应。其次，采用面板数据的个体固定效应模型，区分模型截距项的差异，增加了实证结论的科学性和可信性。本研究的样本国家23个，包括中国、印度、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国、土耳其、波兰、捷克、斯洛伐克、斯诺文尼亚、匈牙利、罗马尼亚、俄罗斯、阿根廷、巴西、智利、哥伦比亚、墨西哥、委内瑞拉、埃及、摩洛哥和南非。 制度作为区位优势的一个重要方面，影响着流入东道国的FDI(Alan和Klain2004)。因为直接投资者的商业战略必须适应东道国的制度(Oxley, 1999, Peng 2000)，否则其企业就不能顺利运转，其利益也就没法得到实现。越来越多的研究表明，外商决定对外投资不仅是为了利用东道国已有的资源，而且是为了通过在不同地区的相互影响扩张他们的资源和能力。因此，有利于增加其资源和能力的制度对于FDI更具有吸引力。落后的制度安排则会增加对外投资的谈判和执行成本(Antal 1998)。这就意味着FDI在这样的国家建立新的企业必须承担较高的交易成本，同时也阻碍了潜在交易的发生(Meyer 2001)。Globerman和Shapiro(2002)认为，同样的因素对于FDI的流入和流出都产生影响。Levchenko(2004)认为，制度差距可能是比较优势的源泉，一些部门比另外的部门更具有制度密集度，这就创造更多贸易机会。Alfaro等（2005）认为，不好的制度是解释为什么穷国只能吸引少量FDI的原因。吸收国的规则是东道国能否从FDI的技术溢出中获益的一个决定性因素（Busse and Groizard,2008）1。杨先明和赵果庆（2007）研究了技术发展阶段和FDI的关联度，结果是，一国技术阶段越低，FDI流入的比重越高，FDI流出比重就越低；FDI能否推动低技术国家的技术发展，取决于本国所处技术发展阶段、技术发展路径选择、直接投资能力和国内基础设施2。蒋殿春等（2008）认为,中国国内制度的改进有助于FDI技术溢出的发挥,完善的制度已成为FDI发挥积极作用的前提条件3。赵燕等(2009)认为,中国的金融市场没有有效发挥FDI促进经济增长的作用4。Fan等（2009）对中国研究显示，中国的制度缺陷可能导致中国不能吸引更多FDI。 此外，就制度与经济增长而言，从某种意义上说，制度和技术进步一样，都可以使生产 更有效率，以更少的投入得到更大的产出。先进技术是经济增长的源泉，但它只是一个潜在的、必要的条件，本身不是充分条件。技术要得到高效和广泛的利用，必须对制度和意识形态作出调整，以实现对先进知识创新的正确利用,促进经济增长。所以，制度还具备技术所没有的对经济主体的激励作用。正如制度经济学理论描述的那样，技术创新在一般情况下是人类智慧的一种偶发性活动，它对经济的刺激和带动也可能只是局部的、间断的，什么使这些随机的点串成线段、线段连成无限延伸的直线？答案是制度56。制度使人类的技术创新成为一个持续的、不间断的活动，制度是经济增长的元素。此外,制度作为东道国区位优势的一个重要方面，影响外商投资的区位选择。外商直接投资是带动经济增长的潜在因素，其潜能的发挥需要一个合适的制度安排。2. 模型和数据2.1生产函数模型和数据来源根据上面的分析和现有文献的研究结论，本文定义生产函数如下：(1) 其中：OUTPUT是因变量，表示经济增长，我们使用人均GDP（GDPPC）作为其代理变量；GCF是国内投资总额；FDI代表国际直接投资，这里使用它的实际存量FDISTOCK；REGI表示制度变量，我们使用经济自由度作为其代理变量；CTRL是其它控制变量，包括劳动（用表示小、中、大学生注册率作为其代理变量，表示为EPG、ESG和ETG）、经济环境的稳定度（用通货膨胀率INFL作为其代理变量）和基础设施水平（用100人中固定和移动电话的人数FMP作为代理变量）；i(i=1,2,23) 和t（t=1999,2006）分别表示第i个国家和第t年；表示残差项。由于经济含义的不同，以下5个模型的解释变量有所变化。在本研究中，我们使用经济自由度作为制度的代理变量，数据来自加拿大遗产基金会的研究数据。GDPPC、FDISTOCK和GCF数据来自UNCTAD（2008），EPG、ESG、ETG和FMP数据来自世界银行（2008）。把所有变量的原始值经过归一化处理后，再乘以10，这样变量在量纲上一致，而且其变化范围在0到10之间。我们使用E-views6.0和SPSS进行模型估计和计算。2.2个体固定效应模型面板数据（时间序列/截面数据）计量经济学模型是社会和经济问题研究中具有重要价值的一类数据模型，根据系数和截距的不同，面板数据模型可以划分为3种类型：变系数模型、混合回归模型和变截距模型。其中，变截距模型又分为随机效应模型和固定效应模型。随机效应模型包括个体随机效应和个体时间随机效应。固定效应模型分为个体固定效应、时点个体固定效应和时点个体固定效应。我们分别设计统计量F1、 F2和F 进行检验，确定模型的最终类型78。面板数据个体固定效应模型的一般形式为：（2）或者（3）是随机误差项，为常数项，反映个体固定效应（解释变量以外的变量的影响，不随时间变化，而随个体变化）。3 实证结果分析3.1 模型检验检验结果见表1。可以看出，在5%的显著水平上，模型1满足F2大于其临界值，F1都小于其临界值，那么模型1适合变截距模型。同理，模型2和模型3在10%的显著水平上，模型4在1%的显著水平上，模型5在1%的显著水平上，都适合变截距模型。总的说来，5个模型都适合变截距模型（至少在10%的显著水平上）。所有模型的F值大于临界值，拒绝原假设，因此应该建立个体固定效应模型。我们采用广义最小二乘协方差估计，由于截面存在异方差，使用截面残差的方差作为权重，结果见表2。表2中小括弧里是t值，没有打花星符号说明显著性很低。表1 模型检验模型1模型2模型3模型4模型5因变量GDPPCGDPPCGDPPCGDPPCGDPPC自变量GCFFDISTOCK REGIINFL FMPESGGCFFDISTOCKREGIINFLFMPETGGCFFDISTOCKREGIINFLFMPEPGGCFFDISTOCKREGIINFLFMPETGGCFFDISTOCKREGIETGF1临界值1.58 *1.81*2.35*1.58*1.81*2.35*1.58*1.81*2.35*1.40*1.54*1.85*1.35*1.46*1.72*F2临界值1.58*1.80*2.33*1.58*1.80*2.33*1.58*1.80*2.33*1.39*1.53*1.83*1.33*1.44*1.69*F临界值1.45*1.61*1.95*1.45*1.61*1.95*1.45*1.61*1.95*1.45*1.61*1.95*1.45*1.61*1.95*F11.3987931.0940791.861681.5526451.271654F22.0935461.6962442.8595912.437482.162652F48.2790837.8906363.9095624.417619.843448模型类型个体固定效应个体固定效应个体固定效应个体固定效应个体固定效应* * * 分别表示1%、5%和10%的显著水平。3.2 模型结果模型的实证结果见表2。需要说明的是，由于具有时滞性，我们使用制度前一年的值作为今年的代理变量值，用大学注册率前一年的值作为今年的代理变量值，进行模型估计。5个模型解释变量有所不同，但所有模型的F值超过临界值，所以模型通过显著检验；调整的值都较大，达到了0.99,说明了模型的拟合度好。模型里的解释变量的t值较大，所以自变量的系数通过显著性检验（低于10%）。因此，模型和解释变量对经济问题具有很强的解释能力。基础设施（FMP）的系数在模型（1）、模型（2）、模型（3）模型（4）里分别等于0.1、0.06、0.13和0.06，表明良好的基础设施对经济增长的正效应。通货膨胀的系数都为负，说明了经济的不稳定性对增长产生负效应。大专文化程度（或以上）的劳动力比小学和中学文化程度的劳动力对增长的贡献大，前者的系数为0.07、 0.09 和0.1（模型2、4、5）,后两者的系数为0.03,这说明劳动力素质越高,越能促进经济增长。模型（1）到模型（5），国内投资的系数分别为0.76、0.78、0.77、0.78和0.83，而且都通过了T值检验，说明国内投资对经济增长产生显著的正效应，对经济增长的贡献最大，国内投资增加有个单位，人均GDP约增加0.78。国际直接投资的系数在模型(1)、模型(2)、模型(3)和模型(5)里分别等于0.11、0.08、0.1和0.08 ,所有的T值都通过检验,说明FDI对经济增长产生积极的正效应, 就影响的大小而言,小于国内投资。制度变量系数在模型（1）模型（2）模型（3）和模型(5)里分别等于0.07、0.07、0.05和0.05,说明制度变量对经济增长产生正效应,但小于国内投资和FDI。值得注意的是，制度与FDI的交互项（系数为0.114）对人均GDP的贡献大于FDI的贡献，也大于制度变量本身对经济增长的贡献，说明了FDI只有在良好的制度条件下，才能进一步促进经济增长。所以，东道国的制度质量是FDI潜能能否充分发挥的充分条件，是影响FDI 技术溢出的重要元素。 表2 制度、FDI和增长的关系变量模型1模型2模型3模型4模型5C-0.307644*（-2.506964）-0.32 44327*（-2.987131）-0.419256*（-3.460977）-0.201262*(-2.349241)-0.487822(-6.732819)GCF0.761088*（21.30281）0.784022（22.24051）0.769801(21.59747)0.782645(21.84777)0.834254(23.03530)FDISTOCK0.108174*(2.819797)0.076587*(2.006221)0.099182*(2.600336)0.079213*(2.113416)REGI0.066593*(5.021493)0.068197(6.303747)0.053968(4.236976)0.053154(4.491910)INFL-0.061101*(-4.795396)-0.046150*(-3.950121)-0.061010(-4.836375)-0.044302(-4.381320)FMP0.096854*(2.774869)0.062617*(2.109830)0.128475*(3.910108)0.058398*(2.015560)ETG0.070561*(3.503840)0.086044*(3.258525)0.098581(4.373623)ESG0.026814*(1.772594)EPG0.031216*(2.815023)FDISTOKREGI0.113841*(3.347033)0.9905210.9943060.9892150.9934090.990828F598.1248998.7664525.1189894.1807665.7535显著水平很低很低很低很低很低D-W1.6961351.8323171.7751561.6535621.845642然而，制度变量系数较小，在模型（1）、模型（2）、模型（3）和模型(5)里分别等于0.07、0.07、0.05和0.05,说明制度变量对经济增长的作用程度远远小于国内投资和FDI。从历史的角度分析，主要源于历史形成的无效的制度结构。二战以后，发展中东道国大都常用大而公的产权模式，计划在资源配置中处于支配地位，市场制度特别是价格机制没有成为配置资源的主要力量，社会资源配置及整个制度效率无法保障，经济处于低增长或停滞状态。因此，发展中东道国的制度处于非均衡状态，制度供给不适应制度需求，制度的净收益很小，或者为0，远没有达到“帕累托最优”。为了摆脱制度的僵滞状态，发展中东道国政府普遍采用的方法是引进FDI，同时纷纷作出政策和规则的调整加速经济的自由化、私有化和市场化进程,把制度变革作为经济变革的基础。但是，由于旧制度的惯性和新制度的时滞性，FDI对经济增长的溢出效应没有充分发挥出来，体现在上述模型里就是变量系数偏小。进一步，转型的发展中国家处于经济转型特殊阶段，经济制度具有二元性，要素结构没有通过市场信息显示出来。这样，东道国与FDI在争夺市场资源等方面容易发生冲突9，不利于发展中东道国在利用FDI的过程形成竞争优势，因而对东道国经济增长的正效应不明显。4结论和政策建议本文采用23个吸引国际直接投资最多的发展中国家的面板数据，采用个体固定效应模型，利用协方差分析法，从制度的视角研究国际直接投资与发展中东道国经济增长联系的规律。制度与国际直接投资对经济增长都产生直接和间接的双重影响，但影响程度偏弱。制度与FDI的交互项，无论从直接的角度还是间接的角度，都显著地对经济增长的产生正效应。就FDI而言，其作用经济增长的主要渠道是通过与制度的相互作用，直接促进经济增长；同时，通过挤进国内投资对增长产生强的正效应。因此，FDI能否发挥其潜能，FDI溢出效应的实现以及实现的程度，取决于东道国的制度质量。所以，好的制度是FDI技术溢出的保障。有效率的制度安排是FDI实现溢出效应促进经济增长的终极原因。发展中东道国的制度缺陷是国际直接投资没有发挥应有作用的重要原因，这也可以解释为什么采用优惠政策吸引外资。优惠政策的存在说明发展中国家存在市场扭曲，在生产经营活动中资金资源没有按照市场规则进行配置,效率不高。发展中东道国应该实行经济制度的创新，通过市场机制，实现对FDI技术的吸收和利用。更为重要的是,应该强化政治制度的改革。值得注意的是，吸引国际直接投资方面，中国是发展中国家中吸引FDI最多的国家，远远高于其它国家，比如俄罗斯和印度。但是比较起来，后两者吸收外资的后劲更大，主要因为制度更为完善。如果中国继续拖延政治改革，拒绝制度变革，中国势必重新落在俄、印等之后。中国的市场化转型有一个明显不同的重要特征，那就是政治体制的连续性。在转型过程中，基本社会体制框架，尤其是政治制度，以及主导性意识形态没有根本性的变化。所以，政治制度的改革显得尤为重要和迫切。政治体制实质上是一种对“稀缺资源”配置与支配的体制。它是否有效直接决定了资源的使用效率和经济成就。这里，重要的一点就是协调好政府强权与个人权利保障之间关系。为此，笔者认为，制度设计和安排应充分考虑共容利益，即：某个理性地追求自身利益的个人或拥有相当凝聚力和纪律的组织，如果能够获得社会总产出增长额中的相当大部分，同时又会因社会产出的减少而遭受极大的损失，则其在社会中就拥有共容利益；共容利益给所涉及到的个体以刺激，诱使其关心全社会的长期稳定增长。为了实现共容利益，就必须建立强化市场型政府10。这为发展中国家的政治体制的改革提供了借鉴和参考。参考文献:1 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Foreign Direct investment, regulations and growth. The World EconomyJ, 2008, P861-885.2 杨先明 赵果庆.基于技术创新能力的国际直接投资阶段论及对中国的验证J.世界经济研究. 2007, (3):55-62.3 蒋殿春等. 经济转型与外商直接投资技术溢出效应J.经济研究,2008,(7),P26.4 赵燕等.FDI与经济增长:基于金融市场作用机制的研究(中美两国数据的实证检验J.世界经济研究,2009,(2):58.5 罗必良. 新制度经济学M.太原:山西经济出版社.2005,8.6 道格拉斯 C 诺思等.制度变革的经验研究M.北京:经济科学出版社.2003.5.7 高铁梅.计量经济分析方法和建模M.北京:清华大学出版社.2006.1,P306.8 白仲林.面板数据的计量经济分析M.天津:南开大学出版社.2008.5,P26.9 张光南 李军. 制度、最优政府规模与经济增长J.统计研究,2008, (3):36-41.10 孙伊然.权利制度、国家与经济发展D.复旦大学，2007,5,p23.谢兴龙（1968- ），男，四川彭州人，经济学博士，西安理工大学教师，研究方向：国际直接理论和实证、企业竞争力和服务贸易。地址：西安市金花南路5号西安理工大学工商管理学院 710048。Regime Innovations, Technology Spillovers, and Economic GrowthXIE Xinglong(School of Business Administration, Xian University of Technology, Xian 710048 P.R. China,)Abstract:Being a critical element, regime plays a crucial role in location choices of foreign direct investment (FDI). Technology spillovers from FDI are acknowledged to be a latent factor, whose potential exploitation depends on whether a host country has an appropriate regime arrangement. The study , bringing system into the production function, employs the individual fixed effect model of panel data from 1999-2006 of 23 developing nations to empirically deal with the effects of regime innovations on FDI spillovers a