宏观经济学教案第四章两个市场的一般均衡.doc

教学单元第三单元时 间年 月 日第 节章节名称第四章 产品市场和货币市场的一般均衡第一节 投资函数第二节 利率的决定第三节 LM曲线第四节 产品市场和货币市场的均衡授课方式课堂授课教学时数6学时教学目的本章在分析货币市场均衡的基础上，着重分析产品市场和货币市场的双重均衡，使同学们在了解为什么要将产品市场与货币市场结合在一起分析的同时，为分析宏观经济政策的效果奠定理论基础。教学要求本章将以凯恩斯理论中产品市场和货币市场之间的循环性以及解决这个问题的办法为切入点，着重学习LS-LM模型和其背后的理论支撑。教学方法课堂讲授，启发式教学，案例教学，研究性教学教 学内 容第一节 投资函数国民收入决定模型中，把消费、投资、政府支出作为总支出的重要组成部分，其中，投资是作为外生变量参与总支出的决定的。一、投资函数1、投资函数在西方经济学中，投资是购买新工厂、设备、建筑物及增加存货等内容，指社会实际资本的增加，指资本的形成。它是总支出中的重要组成部分。影响投资的因素有很多，成本与收益分析是最基本的。用于投资的资金的利息可看作是成本，预期利润视为收益。当前者小于后者，投资是可行的。投资函数是反映投资和利率数量关系的一种表达形式，一般假定为：i=i（r）。2、资本的边际效率（MEC） 资本的边际效率是指一项资本品在使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本的贴现率，也可以视为将一项投资按照复利方法计算所得的预期收益率。上式中，R代表资本品的供给价格或重置成本，R1、R2、Rn表示一项资本品在使用期内各年份的预期收益，J代表资本品在n年末的处置残值，rC表示资本的边际效率。在式中，资本品的供给价格和预期收益均为已知，算出rC 后，将其和r进行比较，决定是否进行投资，投资的基础条件是rCr。二、IS曲线1、产品市场的均衡条件及IS曲线的推导两部门产品市场的基本均衡条件是i=s，并且假定i为既定量，因此，均衡状况只有一个：即储蓄等于既定的投资，均衡收入只有一个。当考虑到货币市场对经济的影响时，投资是利率的函数，在不同利率水平下，投资额是不一样的。因此，均衡状况是多重的，不同的利率水平下，均衡收入会有多个。 分别用代数式和图形推导IS曲线。2、IS曲线的特点 （1）在IS曲线上，每一点都满足I=S，这表明为了满足产品市场的均衡条件，利率水平必须和收入水平相配合。（2）IS曲线之外的点表明存在产品市场的失衡，IS线右边任何一点的国民收入与利率的对应关系，均使IS，即产品市场总需求小于总供给；IS线左边任何一点的国民收入与利率的对应关系，均使IS，产品市场总需求大于总供给。（3）IS曲线斜率为负（4）IS曲线移动3、IS曲线的斜率投资与均衡收入之间呈同方向变动，而与利息率呈反方向变动，即IS曲线向右下方倾斜。IS曲线的斜率为： d/（1），说明IS曲线的斜率与d和值有关第二节 利率的决定IS曲线是在假定利率一定的条件下得到了既定利率与均衡收入之间关系的曲线，说明利率是由产品市场之外的因素决定的。那么，利率是由什么决定的？凯恩斯认为，利率是由货币市场上的货币需求和货币供给共同决定的。一、货币的需求1流动偏好的含义货币需求指人们在不同的情况下，出于各种考虑对持有货币的需要，指实际货币需求。凯恩斯认为是由于同其他资产相比较，货币具有使用方便和灵活的特点。因此货币需求也称为流动偏好。2货币需求的三大动机人们通常处于以下三大动机而需要货币（1）货币的交易动机，指人们为了应付日常的交易需要而持有货币的动机。出于这一动机持有货币量的大小主要决定于收入水平 。（2）货币的预防动机，指为预防意外支出而持有一部分货币的动机。大体与收入呈正比关系。 （3）货币的投机动机，指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机。出于投机动机对货币的需求主要取决于利率水平的大小，和利率之间存在反比关系。3、货币需求函数与曲线对货币的需求是人们对交易需求、预防需求和投机需求的总和，交易需求和预防需求主要取决于收入，是收入的函数，用L1=L1（y）表示。投机需求是利率的函数，用L2=L2（r）表示。实际的货币需求L= L1+ L2= L1（y）+ L2（r）=k yh r4、流动性陷阱如果利息率降到一定程度后，人们预计利息率不可能再下降，则预计有价证券的价格不可能再上升，因而会持有货币，以免证券价格下跌时遭受损失。这时，人们对货币的需求趋向于无穷大。这种情况称为“凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”。二、货币的供给货币供给是一个存量概念，它是一个国家在某一时点上所保持的不属政府和银行的所有硬币、纸币和银行活期存款的总和。在狭义的货币供给上加上定期存款，便是广义的货币供给。如果再加上个人和企业所持有的政府债券等流动资产或“货币近似物”，便是意义更广泛的货币供给。这里的货币供给指名义货币经过价格总水平折算后的实际货币：m=M/P三、利息率的决定在货币市场上，利率是使用货币的价格。货币供给与货币需求的均衡决定市场均衡利息率的大小。即L=m，或k yh r=m时，实现了均衡利率。总之，只要货币的供给和需求不相等，利率就会作出相应的调整，直至相等为止。第三节 LM曲线一、 LM曲线及其推导不同收入对应不同的货币需求水平，从而决定不同的均衡利息率。在货币市场上，给定不同的收入，就会与不同的均衡利息率相对应，表示这一对应关系的曲线就是LM曲线。可用代数方式和图形推导出LM曲线。1、LM曲线的特点（1）在LM曲线上，每一点都满足m=L1+L2。这表明为了满足货币市场的均衡条件，利率水平必须和收入水平相配合。（2）LM曲线之外的点表明存在货币市场的失衡，LM线左边任一点的国民收入与利率的对应关系，均使Lm；LM线右边任一点的国民收入与利率的对应关系，均使Lm。2、LM曲线的斜率 LM曲线的斜率取决于货币的交易需求和投机需求的斜率。LM方程的y=y（r）的形式为：y(h/k)rm/k，即r=（k/h）ym/h这样，LM曲线的斜率为：dr/dy= k/h。所以，LM曲线的斜率取决于两个因素：k和h。并且，k值愈大，LM曲线的斜率愈大；反之则愈小。h值愈大，斜率愈小；反之则愈大。3、LM曲线的移动LM曲线的位置取决于货币交易需求曲线和投机需求曲线的位置、以及货币供给量的变化。也就是说货币需求和货币供给量的变化，都会使LM曲线发生相应的变动。在货币需求不变的条件下，货币供给量增加，LM曲线将向右平行移动。反之，货币供给量减少，LM曲线将平行左移。 第四节 产品市场和货币市场的均衡本节将考察两种市场同时均衡的条件下，国民收入和利率的均衡及其变化。这是一般均衡分析，根据产品市场和货币市场的均衡条件，这种分析被称为ISLM模型。本节分析的基本假设条件为价格水平不变。一、ISLM模型提出的理论背景在产品市场上，要决定收入，必须先决定利率，否则投资水平无法确定；而利率是由货币市场决定的，在货币市场上，如果不先确定一个特定的收入水平，利率又无法确定，而收入水平又是在产品市场上确定的，因此利率的决定又依赖于产品市场的。如此凯恩斯的理论陷入循环推论：利率通过投资影响收入，而收入通过货币需求影响影响利率。凯恩斯的继承者希克斯和汉森发现了这一循环推论的错误，于是把产品市场和货币市场结合起来，构建了一个两大市场的一般均衡模型：ISLM模型，以解决循环论证的问题。二、ISLM模型：两个市场同时均衡的国民收入与利率产品市场上IS曲线上收入和利率的组合均表示实现了产品市场的均衡，货币市场上LM曲线上的收入和利率的组合保证实现了货币市场的均衡。把上述两种局部均衡的市场综合起来，说明国民经济一般均衡的条件及其变动，这种分析模型即ISLM模型。1、均衡的国民收入和均衡的利率一般均衡是指不仅产品市场和货币市场各自达到均衡，而且要求二者同时达到均衡。IS、LM曲线的交点同时满足产品市场的均衡条件I=S和货币市场的均衡条件L=m。这就是一般均衡条件下（产品市场和货币市场的双重均衡）的均衡利率和均衡国民收入。这时，产品市场上总需求等于总供给，厂商生产他们计划的产量，这些产出正好全部售出。同时，货币市场上货币需求等于货币供给，均衡利率使个人拥有他们所希望的资产组合。 2、ISLM模型的方程表达式IS曲线： y=c（y）+ i（r）或 i（r）=s（y） LM曲线：m= L1（y）+L2（r）在货币供给量m一定时，解上述二元方程组，会求出均衡收入和均衡利率。在IS曲线和LM曲线为线形的情形下： y = (e)/（1） d/（1） r y ( h / k) r m / k求解该方程组，得出均衡收入与均衡利率。 三、两大市场趋于均衡的调整当IS和LM曲线相交时，得到了均衡收入与均衡利率。但是当r和y组合不在交点E时，则经济处于非均衡状态，如何进行调整使之趋于均衡状态？1、经济处于非均衡时的状态从下图看出：E点之外的点都不能使国民经济处于一般均衡状态。除E点外，还有八种情况，分别为两条曲线上的四个部分和两条曲线分割成的四个区域。LMISrYLM 超额货币供给is 超额产品需求LM 超额货币需求is 超额产品需求LM 超额货币需求is 超额产品供给LM 超额货币供给is 超额产品供给货币市场及利率调节产品市场及产量调节区域2、市场动态的自发调整过程：当收入与利率的组合不在交点上，则两大市场处于非均衡状态，市场可自发调整，使得经济变量相应变动。调整过程为：产品市场不均衡时调整收入当is，收入y减少；当is，收入y增加 ；货币市场不均衡时调整利率当LM，利率r下降；当LM，利率r上升 。四、均衡国民收入和均衡利率的变动均衡收入和均衡利率的决定主要取决于IS曲线和LM曲线的交点，这两条曲线中的任意一条曲线的变动或两条曲线同时变动均会影响均衡收入和均衡利率水平。 1、当LM曲线不变，IS曲线向右平行移动，则均衡国民收入增加，均衡利率提高。反之，均衡收入减少，均衡利率下降。2、当IS曲线不变，LM曲线向右平行移动， 则均衡国民收入增加，均衡利率下降。反之，均衡收入减少，均衡利率上升。如图(b)所示。3、如果IS曲线LM曲线同时移动，收入和利率的变动情况则由两条曲线同时移动的强度而定。两大市场的均衡变动，有很强的经济政策含义：（1）财政政策的实施会引起IS曲线的移动。（2）货币政策的实施会引起LM曲线的移动。（3）财政政策与货币政策同时实施则可以带来IS和LM曲线的同时移动。这就是IS-LM分析的政策含义。案例一：凯恩斯在中国水土不服1998年初，中国经济增长速度已经连续四年下降。经济学家想到了挽回30年代美国经济大萧条的英雄。然而，几年过去了，中国的经济状况同他来的时候差不多：凯恩斯在中国“水土不服”。1997年夏天，市场疲软，连续几次降息对刺激消费毫无成效。为了刺激经济，经济学家表示：在目前情况下“货币政策的作用有限，只能首先用财政政策”。于是，“运用财政或准财政手段加大政府对公共基础设施的投资”，公共性投资主要靠政府发行债券筹集资金。这就是积极的财政政策。从1997年10月开始，物价水平开始负增长，经济不景气进一步增加。从1998年下半年开始，扩张性财政政策已付诸实施，当年国家财政直接投资1000亿元，1999年进一步扩大了财政直接投资。为此，政府大量举债：1998年年初计划发行国债2808.5亿元，下半年双追加了1002.5亿元。1999年初计划发行国债3415亿元，后又增加600亿元。政府在扩大投资的同时，又努力提高居民收以刺激消费：1999年国家财政为增加居民收入共支出540亿元，使全国8400万人受益。 应当说,凯恩斯理论对治理中国的通货紧缩起了一定的作用，它阻止了经济继续下滑。但是，国家经济还没有走出不景气的阴影：失业率居高不下，物价连续26个月负增长，企业经济困难，凯恩斯的根本目标是扩大投资，刺激消费，恰恰在这两点上效果不佳。 政府投资没有带动民间投资，投资还很不景气，投资是拉动需求最重要的力量。投资不景气说明经济还没有启动起来。为什么民间投资没有带动起来？最根本的原因还是投资者无钱可赚，所能看到的商品都过剩，往哪里投资？需求不足抑制了投资。这就进入了一个循环往复的逻辑怪圈：投资不景气-需求不足。 凯恩斯认为，提高居民收入可以扩大消费需求。中国政府虽然投入了大量资金提高居民收入，消费需求还是扩大不多。其中也有中国的具体情况，收入差别太大。少数高收入的人该买的都买了。没有什么需求；多数低收入的人有需求但没支付能力。这是凯恩斯主义无法解决的难题。 案例二：我国IS-LM曲线的形状IS曲线的斜率取决于投资的利率弹性，和自发性支出的乘数a（或边际消费倾向c）。在其它条件不变时，投资的利率弹性越大，IS曲线越平坦，同样，自发性支出的乘数越大（或者边际消费倾向越大），则IS曲线越平坦。在我国，利率可以作为一个政策变量来看，利率是政策制定部门根据市场变化和经济发展的需要，来拟定和进行调控的。投资的利率弹性反映为企业和个人对其融资成本的变化的回应灵敏性。因为制度的原因，我国国有企业在经济生活中占有举足轻重的作用，由于政策的保护，国有企业对市场利率的变化反应是较迟钝的。相对的，中小企业则从融资成本的考虑，对利率的反应相对较为灵敏，它对利率弹性是较大的。而边际消费倾向上，中低收入阶层的边际消费倾向仍较小，对应于边际储蓄倾向的较大。由于我国社会保障制度不健全，教育需求庞大和教育费用的扩张，以及历来的消费习惯的影响，使居民家庭储蓄需求处在一个较高的水平。当然，中高收入阶层的边际消费倾向则相对较大，因为随着市场的开放，消费行为和消费习惯的改变，以及信贷消费的兴起，中高收入阶层的边际消费能力和消费意愿都有提高，这一部分的消费倾向系数较大，即乘数较大。所以，从定性分析看，我国的IS曲线，应该是一条略陡峭的曲线，随着经济的发展、制度的健全和人民生活水平的提高，这条曲线不断趋向平坦。LM曲线的斜率取决于货币需求的利率弹性和货币需求的收入弹性，这二种需求之间又存在着此消彼长的关系。即货币的需求的利率弹性越大，对应货币需求的收入弹性越小，则LM曲线越平坦。预防性货币需求对利率基本是无弹性的，在我国，这一部分货币需求表现为对医疗、养老保障，对子女教育的预期等，这一部分需求不会因为利率的一般变动而改变。而投机性货币需求，随着证券市场的