期权培训测试题.pdf

中期协期权交易实务培训班 期权基础知识测试题 中国期货业协会期权交易实务培训班 期权基础知识测试题 一 测试说明一 测试说明 1 请独立完成本测试 勿相互讨论后提交答案 以免导致答题者参加培训时 不能适应课程难度 影响培训效果 2 测试题包含单选题和多选题 随机排序 3 请用 记事本 文件提交答案 命名格式为 公司名称 姓名 身份证号 txt 4 提交的 txt 文件中只能包含代表答案的大写英文字母 不能含有题目编号 及标点符号等其他内容 不同题目的答案用一个空格分隔 示例如下 5 本次测试采用系统自动判卷 请确保提交的答案格式符合要求 否则系统 将无法识别 导致成绩为零 6 本套测试题版权归中期协所有 请勿私自挪作他用或修改后使用 未经允 许请勿将本测试题目及答案在网上发布 二 测试二 测试题目题目 1 25 天后期权到期 如果行权价格 85 的看涨期权 delta 为 0 25 同一行 权价格的看跌期权 85 Put 的 delta 应该是多少 a 如果是欧式期权 不发放红利 无风险利率为 0 85 Put 的 delta 等 于 0 75 b 如果是欧式期权 到期日前发放股息 S 3 股价的 3 无风险利率为 0 85 Put 的 delta 绝对值小于 0 75 c 如果是欧式期权 到期日前发放股息固定数值 0 5 元 85 Put 的 delta 绝对值小于 0 75 d 如果是美式期权 85 Put 的 delta 的绝对值可能大于 0 75 中期协期权交易实务培训班 期权基础知识测试题 2 如果 95 Call 的理论价格 2 80 用于定价的波动率 20 delta 0 3 gamma 0 05 vega 0 15 市场价格 3 1 市场隐含波动率多少 a 21 b 22 c 26 d 20 3 期权 25 天后到期 无风险利率为 0 无红利 0 25 delta 的 Call 和 0 50 delta 的 Call 在波动率上升但其他市场条件没有变化的情况下 以下 哪个陈述正确 a 0 25 delta 的 Call 的 delta 变小 b 0 25 delta 的 Call 的 vega 增加量比 0 50 delta 期权的 vega 增加 量大 c 0 25 delta 的 Call 的 theta 的绝对值变大 d 0 25 delta 同一 strike 的 put 的 delta 绝对值变小 4 利率为 0 股票现价 100 无股利 1 年以后股价 80 的概率为 130 20 的概率股价为 70 计算 1 年期执行价格 115 的欧式看涨期权价格 a 7 5 b 12 c 0 d 3 5 股票期权乘数 100 卖出两个 90 行权价格的 straddle 等价于卖出四个 90 行权价格的看跌期权和 a 卖出 200 股股票 b 卖出四个 90 行权价格的看涨期权 c 卖出两个 90 行权价格的看涨期权 d 买入 100 股股票 中期协期权交易实务培训班 期权基础知识测试题 6 一个房间有无数个硬币 某人走进房间 随机拣起地上的硬币 若是正 面在上就将其翻为反面 若是反面在上就将其抛向天空重新落地 经过 了足够长的一段时间后 某人离开房间 以最后房间内硬币正面和反面 比例作为结算价格 有人出售行权价格 0 333 的看涨期权 你 a 愿意用 0 1 的价格出售此看涨期权 b 不愿意购买此期权 c 愿意用 0 2 的价格购买此看涨期权 d 愿意用 0 1 的价格出售同一行权价格的看跌期权 7 期权 25 天后到期 无风险利率为 0 股票指数 2280 股指期货 2250 2200 行权价格的看涨期权价格 100 2200 行权价格的看跌期权理论价格 是 a 20 b 50 c 100 d 需要知道计算所用的隐含波动率才能得出理论价格 8 随机投掷一个骰子获得点数 A 随机投掷两个骰子后取较大的一个点数 做 B 两者差值 B A 反复此过程 1000 次 将这 1000 次投掷获得的所有 差值 B A 相加 以此总合作为我们交易的远期 以下哪些交易属于统计 套利 a 1333 33 购买此远期 b 1000 购买此远期 c 666 66 出售此远期 d 1100 出售此远期 9 参考上题同时投掷两个骰子取大的点数作为 A 另一参与者有两次投掷 单个骰子的机会并作如下理性的选择 如果觉得第一次够大就不做第二 中期协期权交易实务培训班 期权基础知识测试题 次投掷并以第一次获得的点数作为 B 如果觉得第一次不够大就投掷第 二次并以第二次获得的点数作为 B 现在交易 A B 这个差值 从统计概 率而言 理性的交易员愿意 a 以 0 1 购买这个差值 b 以 0 2 购买这个差值 c 以 0 25 出售这个差值 d 以 0 1 出售这个差值 10 1000 枚硬币里有一个坏硬币两面都是正面 其他的硬币都是一正一反 你从中随机选出了一个硬币 投掷了 10 次 结果全部都是正面 以这枚 被选中的硬币是否是坏硬币的结果作为结算价格 若是所选硬币两面皆 为正面 结算价格为 1 若是普通硬币结算价格为 0 以下哪些交易统计 上对你有利 a 0 1 的价格购买行权价格 0 4 的 call 同时 0 1 的价格卖出行权价格 0 4 的 put b 0 15 的价格购买行权价格 0 5 的 call 同时 0 15 的价格卖出行权价 格 0 5 的 put c 0 1 的价格购买行权价格 0 7 的 call 同时 0 15 的价格卖出行权价格 0 7 的 put d 0 1 的价格购买行权价格 0 5 的 call 同时 0 05 的价格卖出行权价格 0 5 的 put 11 一个 delta 中性的组合的 gamma 600 vega 300 期权 A 的 delta 0 3 gamma 0 1 vega 0 15 期权 B 的 delta 0 4 gamma 0 15 vega 0 2 假 设期权乘数 100 怎样交易使得新的组合 delta gamma vega 都中性 a 卖出 300 个期权 A 卖出 240 个期权 B 卖出 600 单元标的物 b 买入 300 个期权 A 卖出 240 个期权 B 买入 600 单元标的物 c 没有办法通过两个期权的交易使三个希腊字母都中性 d 卖出 200 个期权 A 买入 180 个期权 B 卖出 680 单元标的物 中期协期权交易实务培训班 期权基础知识测试题 12 在隐含波动率 29 的时候花 29 00 购买了一个 100 行权价格的 straddle 过了 10 天 这十天市场的已实现波动率 历史波动率 为年化 25 假 设期间所有greeks保持不变 股价不变 100行权价格call的delta 0 6 100 行权价格 put 的 delta 0 4 100C 和 100P 十天后的隐含波动率为 31 100C 的 theta 0 1 100P 的 theta 0 1 100C 和 100P 的 vega 都是 0 3 假设期权乘数为 1 10 天后这个 straddle 的 PnL 盈亏 是 a 0 4 b 4 4 c 0 8 d 0 4 13 股价 102 卖出一个 90 110 行权价格的 gut 同时卖 90C 和 100P 和买入 一个 100 行权价格的 straddle 到期日收益曲线的图形和以下哪个相 同 a 卖出一个 90 100 110 的 call butterfly b 卖出一个 90 100 110 的 put butterfly c 买入一个 90 110 的 bull call spread d 买入一个 90 100 的 bull call spread 14 行权价格 50 的看涨期权 5 5 元 行权价格 60 的看涨期权 1 5 元 不考 虑手续费 行权价格 55 的看涨期权在以下哪些价格时有无风险套利机 会 a 3 8 b 3 0 c 1 2 d 1 6 15 美式股票期权 30 天后到期 利率 5 假设期间无重大的会大幅影响股价 中期协期权交易实务培训班 期权基础知识测试题 的事件发生 明天为股息日 股息 2 元 当前股价 130 交易员们都按照 理性判断选择是否提前执行看涨或者看跌期权 请问明天收盘后手中会 增加或者减少多少股票头寸 期权乘数 100 行权价格 Call put 头寸 90 40 0 05 6 100 30 0 05 12 110 21 1 4 120 15 5 1 10 130 5 5 5 5 140 5 1 15 1 8 150 3 5