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金融信息周刊Finance Information Weekly2006年第13期（总第13期） 2006年12月21日一周要闻2国内新闻2汇丰在9城市推出内地居民人民币定期存款服务2中美在证券金融能源航空等领域达成实质性协定2M1M2喇叭口首度消失 我国11月贷款快速受遏3海发行倒逼银行破产机制 金融机构破产条例酝酿中4招行成信贷资产证券化试点 练兵在即面临挑战4国际新闻6欧佩克计划明年2月再减产 国际油价大涨1.6%6中美战略对话结束 美各利益团体反应不一6世行预测报告称未来25年全球平均收入将大增9日本研究机构预测明年油价波动区间为6065美元10亚洲金融风暴重临？市场人士称与97年情形不同10泰国一日新政反思：当小国家遇到大资本11美财政部：人民币弹性进一步改善但还不够11股市暴泻百分之十五 泰被迫宣布放弃外汇管制12中东、北非、中亚等国加强对油气资源的控制12美洲开发银行批准对乌拉圭2亿多美元贷款项目13金融热点13央行之痛：流动性泛滥加剧 准备金率或将再上调13_中国科学院研究生院虚拟经济与金融研究中心 主办本期责任编辑：段莎莎、李嫦娥、李依婷、郑徐兵、鄢宏亮、石昊、一周要闻国内新闻汇丰在9城市推出内地居民人民币定期存款服务汇丰银行上海分行15日正式开始向上海居民提供每笔不少于100万元人民币的定期存款服务。当天上午，位于浦东陆家嘴的汇丰上海分行迎来了人民币定期存款业务的首位本地客户。 汇丰银行中国总部介绍，汇丰在有人民币业务执照的境内9个城市全面推出每笔不少于100万元人民币的定期存款服务。这9个城市包括北京、大连、广州、青岛、上海、深圳、天津、武汉和厦门。其北京分行已于13日推出此项服务。 汇丰银行新开展的这项业务，人民币定期存款期限为3月期、6月期、1年期、2年期、3年期和5年期，按照中国人民银行的相关定期存款利率计息。汇丰银行上海分行行长李峰表示，希望可以借助汇丰在个人金融服务领域的专长和国际经验，为上海本地居民提供国际化和多元化的银行服务。 12月11日，中国加入世贸组织过渡期结束后，根据外资银行管理条例，汇丰银行一方面申请法人注册；一方面向本地居民提供每笔不少于100万元人民币的定期存款服务。 “我们非常高兴率先向本地居民提供人民币定期存款服务。今天开始了汇丰在中国的一个新篇章。”汇丰中国业务总裁翁富泽说。 1865年创立于上海和香港的汇丰银行，是全球著名的金融机构、香港最大的发钞银行，目前在内地拥有28个网点。（资料来源：新华网 2006年12月15日）中美在证券金融能源航空等领域达成实质性协定中国和美国在为期两天的首次战略经济对话中不仅讨论了宏观经济问题，还在证券、金融、能源、航空等领域达成了一系列实质性协定。 中国财政部部长金人庆15日介绍，在此次战略经济对话中，中美双方同意在中国设立纽约证券交易所和纳斯达克代表处。 他说，美国支持中国加入泛美开发银行；双方缔结了促进美国对华出口的融资便利协定；中国将加入“未来发电计划”政府指导委员会；中美同意于2007年1月重新启动双边航空服务谈判。 金人庆说，中美还同意利用现有机制，增加在更有效而且环境可持续性的能源利用、促进个人旅游和商务活动、发展援助和多边开发银行贷款等方面的双边合作。 首次中美战略经济对话于14日至15日在北京举行，主题为“中国的发展道路和中国经济发展战略”。中美两国元首特别代表吴仪副总理和保尔森财长共同主持对话。来自中美双方财政、能源、商务、贸易、金融、交通、环保、卫生等多个部门的20余位政府部长及官员出席了会议。 第二次中美战略经济对话将于2007年5月在美国华盛顿举行。（资料来源：新华网 2006年12月15日）M1M2喇叭口首度消失 我国11月贷款快速受遏受今年以来第三次上调法定存款准备金率影响，11月份末广义货币M2增速已降至自去年8月份以来的最低水平，狭义货币M1与M2增速之差（简称“喇叭口”）也首度消失。中国人民银行昨日公布的金融运行数据显示，11月份M2增速有所下降，M1增速继续加快。11月末，M2余额33.75万亿元，同比增长16.8%，增幅比上月低0.3个百分点。与此同时，M1余额12.16万亿元，同比增长16.8%，增幅比上月末高0.5个百分点。 央行指出，“M2增幅比上月下降的主要原因是当月再次提高法定存款准备金率0.5个百分点使得货币乘数明显下降，有效制约了金融机构货币扩张能力。从结构看，M1增幅提高主要是企业活期存款增加较多。”11月末企业人民币存款余额1096万亿元，比去年同期增长166，增幅比上月高1个百分点，企业资金总体宽松。据统计，11月末人民币储蓄存款余额为1597万亿元，比去年同期增长153，增幅比10月降低02个百分点，储蓄存款增速进一步下降。11月新增储蓄存款为1683亿元，同比仅多增6亿元。此前，10月份人民币储蓄存款就已比9月减少76亿元，这是2001年6月份以来首次出现月度储蓄存款下降。央行曾解释说，10月份储蓄存款一部分被分流到股票市场。而近段时间以来，股市持续走高，投资者入市积极性高涨。12月14日，沪指以2249点收盘，创出了历史新高。受赚钱“效应”鼓舞，一部分储蓄存款转化为基金投资到股市当中。市场信息表明，新发行的基金销售火爆。央行报告显示，11月末本外币并表居民户存款余额1676万亿元，比去年同期增长144，增幅同比降低35个百分点；非金融性公司本外币存款余额为1563万亿元，比去年同期增长153，增幅同比降低47个百分点。值得指出的是，自今年1月份以来，喇叭口从最高的8.6%一路缩小，直至消失。而在2005年情况却刚好相反，M2增速一路走高，M1却日趋低迷，造成喇叭口不断扩大。中金公司首席经济学家哈继铭认为，从目前情况判断，M1增速上升M2增速下降的情况可能持续，以至最终M1增速超过M2。按照传统理论，喇叭口的缩小可能预示着通胀压力的增大。国家统计局最新公布的居民消费价格（CPI）数据显示，11月份，CPI比去年同月上涨1.9%，为年内最高水平。央行数据还显示，11月末，人民币贷款余额同比增长14.8%，是今年4月份以来首次低于15%。11月份当月新增人民币各项贷款1935亿元，同比少增315亿元，连续三个月同比少增，贷款增长过快的势头得到明显控制。（资料来源：中国证券网上海证券报 2006年12月15日）海发行倒逼银行破产机制 金融机构破产条例酝酿中金融机构破产条例正在酝酿，有望在2007年起草、通过。这意味着，类似海南发展银行清算程序走了8年都未走完的故事将能划上句号。据了解，条例将解决九大问题，其中，在金融机构破产后的财产分配上，将优先考虑个人储蓄存款“监管主体换了两个，监管员换了好几茬，海发行的清算还没有结束。”这是中国银监会监管二部的官员张志发出的无奈。海南发展银行（以下简称“海发行”）是中国金融史上第一家、也是唯一一家被行政机关关闭的银行机构。成立不到3年，1998年海发行即被关闭，并进入清算阶段。不过，这个清算期实在有点长已历时8年多。而且，至今其遗留问题仍未得到解决。在张志看来，法律缺失是清算遇到的最大障碍。财经时报获悉，让监管部门无奈的局面，或在2007年改观。前不久，银监会曾向国务院法制办公室申请草拟商业银行破产条例，在此基础上，国务院法制办有意将银行、证券、保险和其它金融机构破产一并纳入金融机构破产条例（暂定名，下称“条例”），条例有望在2007年组织起草，最快会在该年度颁布实施。目前，中国关于金融机构的破产法规有限，且散见于多部法律和法规中，这些法规关于金融机构破产的表述高度概念化且十分难落实到具体操作中，造成金融机构退出市场困难。若条例实施，金融机构的破产将真正有章可循。（资料来源：财经时报 2006年12月16日）招行成信贷资产证券化试点 练兵在即面临挑战招商银行15日发布公告称，该行董事会已审议通过了关于授权经营班子办理信贷资产证券化业务的议案。这是继国家开发银行和建设银行成为首批试点单位以后，加入银行 信贷资产证券化的第二批试点行。据悉，该行董事会已授权经营班子负责办理上半年贷款余额3.5%以内的信贷资产证券化业务，超过该限额部分须提交董事会另行审议。同时，为加强对信贷资产证券化工作的监管，董事会还责成该行信贷资产证券化工作小组，在每期信贷资产证券化产品发行结束后十个工作日内，向董事会报备该期产品的发行情况。上述决定系招行根据监管机构颁布的有关信贷资产证券化管理办法、该行经营情况及结构调整的需要而作出的。招行此次董事会会议还同意在江苏省扬州市、山东省潍坊市设立分行，同时该行筹建浙江金华分行的申请也获得了银监会批准。自2005年3月我国首批信贷资产证券化(ABS)试点成立以来，到目前仅发行了3只资产证券化产品。其中，建行推出了首个住房抵押贷款支持证券(MBS)产品，国开行推出了两期基础设施资产证券化产品，发行规模130亿元。目前资产证券化试点已经试出了基本成熟的法律以及交易框架，第二批ABS试点银行扩容在即。据中行、农行三家国有银行以及其它较大的全国股份制商业银行。试点规模国务院也不再有具体的数量限制，监管部门初步限定的规模为600亿元。在证券化资产范围的选择上，消费贷款、信用卡以及不良资产等都将成为证券化的标的。但他同时表示，希望试点机构以及市场各方能够理性地规范运作资产证券化。由于第二批试点可能是资产证券化常规化运作之前的最后一次尝试，试点的成败将关乎管理层对资产证券化的信心和判断，因此各试点机构对规范二字自然心领神会。银联信分析：招商银行成为信贷资产证券化的试点银行，对于中国股市无疑又是利好消息。但是，要注意的是资产证券化产品在销售和交易过程中仍然面临多种挑战。银行信贷资产证券化是一个趋势，仅从增加银行资产运用方式、进行业务创新的角度，证券化也非常重要。但是，目前的市场条件下将银行资产大规模证券化可能并不现实。当前证券化的资产大多风险较低，往往是银行的优质资产。之所以选择优质资产证券化，其“练兵和实验”的意义可能超出了证券化本身。证券化业务比较复杂，为了使第一单能顺利发行，各大银行几乎都选择用优质资产进行证券化，而且从事的大多也是在国外比较成型的项目从2005年3月国务院批准信贷资产证券化试点到12月国开行和建行推出产品，期间10个部委出台了 9个办法和规定。目前尽管各方面都对第二批试点满怀憧憬，但试点工作仍受法规框架有待完善、市场环境前景不明等因素的影响，而这些又都是市场和主管部门难以左右的。银联信分析师认为，目前的行政法规肯定不足以支持资产证券化业务的推广，应在试点基础上尽快推出资产证券化法案或条例的出台，这是进行规范的资产证券化业务所必需的。特别是对特殊目的机构一定要从法律上予以进一步确认和授权。当然除了法律体系要完善，信贷资产证券化业务的推广还取决于市场环境是否成熟，尤其是投资人。只有他们能够根据自己的状况自主选择产品并承担风险的时候，资产证券化推广才是妥当的，否则很可能又出现一放就乱，接着又紧缩的尴尬市场局面。（资料来源：银行信息综合网 2006年12月19日）国际新闻欧佩克计划明年2月再减产 国际油价大涨1.6%欧佩克轮值主席道科鲁昨天在尼日利亚阿布贾表示，该组织计划从明年2月起再度减产50万桶/天，将日产量降至2580万桶。受此消息影响，国际原油期货价格昨日一度大涨1.5以上。在10月20日的上次部长会议上，欧佩克宣布从11月起每日减产120万桶。道科鲁还宣布，明年1月，欧佩克将迎来30多年来的首位新成员非洲第二大石油生产国安哥拉。尽管受到包括美国能源部长博德曼以及国际能源机构执行干事芒迪等人的强烈反对，但道科鲁一直表示倾向于在本周的会议上宣布进一步减产，因为他认为63美元左右的油价仍太低。在佩克可能再度减产的消息传出后，国际油价一度大涨，NYMEX近期月份原油合约涨幅一度超过1.5。截至北京时间昨日23时24分，NYMEX原油合约报62.41美元/桶，涨幅为1.66。自7月中旬创下每桶78.40美元的纪录新高以来，国际油价迄今已下跌了约20。分析人士指出，减产50万桶并非很大的数目，这可能也是一个折衷的做法，因为即便欧佩克内部对减产的看法也不统一。“欧佩克是在发出一个信号：他们在努力控制供应，以确保油价不破底线。”东方汇理能源分析师韦特纳说，“最新决定短期内利好油价，但不会出现上涨数美元的情况。”事实上，欧佩克在某种程度上已经作出了妥协推迟减产至2月份。这样的决定非同寻常，但并非前所未有。减产计划最终也可能不会被执行，因为在此期间原油市场形势可能会发生变化，欧佩克也可能会在减产开始之前再次碰面，并放弃减产计划除了讨论减产，道科鲁还宣布了另一个重大决定，即安哥拉将于明年1月正式加盟欧佩克。这也是自1971年尼日利亚加入欧佩克以来，欧佩克首次吸纳新成员。作为非洲仅次于尼日利亚的第二大产油国，安哥拉目前的原油日产量约140万桶，该国目前是中国最大的原油供应国。据道科鲁透露，安哥拉要到明年3月份才开始受欧佩克最新减产决定的约束。（资料来源：中国证券网上海证券报2006年12月15日）中美战略对话结束 美各利益团体反应不一 卡内基基金会资深研究员盖保德对于设立这一对话机制在总体上还是表示赞扬。他说，两国官员通过对话可以相互结识并且了解彼此的立场，这一对话“是向前迈进的巨大一步”对于刚刚结束的中美首次战略性经济对话，美国国内高度关注，但是反应却褒贬不一。部分从事对华贸易的商界人士对于对话乐观其成，并指中美经济关系因此次对话步入新的轨道。但是，政界人士则持怀疑态度，并敦促中国继续推动改革。此次战略性对话结束时，美国已经临近周末，由于美方代表团仍然在返程途中，关注此事的各方人士对于其中的细节仍然不得其详，除了忙于打听内幕消息外，在表态时大多发言谨慎，不愿擅作结论。不过，一些利害相关的团体仍然在第一时间就此次对话作出评论。商界：沉默中的赞誉代表美国商界在华经商者利益的最大团体、美中贸易全国委员会在上星期五(15日)发表声明，对此次对话表示支持，认为“这是一个创造性的途径，可以指导美中经贸关系”。该委员会主席傅强恩(John Frisbie)15日在声明中表示，由于此次战略性经济对话的举行，两国经济关系步上了一条充满前景的新轨道。傅强恩认为：“由于对话明确地专注于根本性的议题，在贸易和投资、金融改革、竞争、透明度和能源及环境合作上持开放态度，战略性经济对话的一个成果就是带来了积极的动力。”同时，傅强恩也希望，随着中国入世后的五年过渡期结束，还需要确保中国持续推进改革和市场开放。他说，通过这一对话为此作出努力是正确的方式。对于广受关注的汇率问题，傅强恩认为，此次对话的基调是正确的，但是，中国需要加快速度，允许市场反应在汇率上得到体现。除美中贸易全国委员会外，在中美经贸问题上一向保持高度关注的一些美国大型商业团体，如美国总商会、全美制造业协会等，均未对此次对话的结果立即作出表态。不过，受对华贸易冲击最大的中小制造商对于此次对话则表示不满。代表美国大约1500家中小制造商的美国商业与产业协会是一个反对自由贸易的团体。民主党：“布什应更多地听取国会意见”即将在明年1月主掌美国国会的民主党议员们对此次对话也以负面态度居多。即将出任新一届参议院金融委员会主席的鲍克斯参议员说，美中之间的高规格讨论应该更频繁、更坦率，同时也应该有国会的参与。他敦促，在此次对话结束后，应该进行进一步的讨论，并采取行动。对于所谓的“国会的参与”，鲍克斯并未提供更具体的说明。其发言人格斯莉(Carol Guthrie)在接受第一财经日报采访时也仅表示，目前国会很多议员都要求布什政府在处理对华贸易问题时，需要更贴近地听取国会议员们的意见。此外，鲍克斯对于美国贸易代表施瓦布尔日前在对华贸易问题上的强硬谈话表示支持。他说，中国入世以来走过漫长道路，但是“仍然存在重大问题，必须迫切处理”。鲍克斯来自农业州蒙大拿，该州盛产牛肉，鲍克斯也历来在各种场合不忘强调该州的牛肉出口问题。鲍克斯在提到中美贸易中的问题时，将中国限制美国牛肉进口列为他眼中中美贸易问题的清单之首。此外，鲍克斯还指责说，知识产权保护、进口上歧视性的规定以及拒绝加入政府采购协定，都是中国面临的问题。鲍克斯也强调，中国在汇率问题上的改革已经滞后，继续推迟改革“不仅危及两国经济关系，也将中国的繁荣置于险境”。鲍克斯说：“我们现在需要在这些议题上的真正行动。”即将出任国会联席经济委员会主席的纽约州参议员舒默，一直以在人民币汇率问题上持强硬态度而为人注目。他在中美战略性经济对话结束后说，中国经济已经发展并且成熟到了足够程度，如果中国愿意，可以立即开始按照规则行事。美国参院银行业、住房及城市事务委员会的两党领袖、参议员多德和谢尔比甚至在对话举行期间致信保尔森，要求保尔森在对话中就汇率改革和市场准入问题向中国施压。两位参议员在信中说：“我们同意中国将其汇率予以浮动是长远目标。但是，我们不能继续等待这一长远目标，而承受无足轻重的、短期行动的结果。”两位议员还提出，将举行听证会，要求保尔森对于财政部推迟公布有关人民币汇率的报告作出说明。媒体：保尔森的压力美国媒体在对此次对话进行报道时也都提到保尔森返回美国后将面临来自国会的压力。纽约时报在报道中指出，行政部门的官员理解中国正在经历内部的困局，在汇率自由浮动问题上必须循序渐进，但是，“国会是否能被这种观点说服是保尔森现在面临的主要挑战。”报道说，国会是否愿意给予保尔森更多时间，主要还取决于商界持何态度。保尔森在访华前，曾经会晤美国总商会、全美制造业协会以及财富50强企业的代表，他在返美后将会再次与这些代表会晤。如果这些商界的重量级代表们对汇率问题仍有耐心，保尔森才能得到更大宽限。但是，纽约时报也放风说，保尔森的助手透露，由于美中之间的贸易逆差并没有缩小的迹象，要解决国会对华采取增加关税或其它制裁措施，保尔森剩下的时间并不多。学界：“向前迈进的巨大一步”熟悉中国经济状况的美国学界人士对美方此次高规格代表团访华达成的成果也表示失望。曾经在中国工作过并担任过美国财政部官员的卡内基基金会资深研究员盖保德(Albert Keidel)说，保尔森在对话中把人民币汇率问题列入非常重要的地位，让人感觉很失望。盖保德说，保尔森之前一直在强调，此次对话将专注于中国经济的结构性改革等长远目标，而不是汇率问题。但是，保尔森在出访前一周却调门突变，提到所谓美国对中国汇率改革等问题时失去耐心。“双方都想在对话中展现强硬态度，可以在国内政治中得分。”盖保德说，保尔森的表态中有很强的政治成分，“这让人很为之惭愧。”盖保德认为，美中贸易逆差在最近几年大增，主要原因是由于中国加入世贸组织，汇率的影响并不是主要原因。同样，对于西方媒体广泛报道的美联储主席伯南克在中国社科院的演讲中临时改变讲辞，将汇率对中国及对美贸易的影响从“间接的补贴”改为语调略温和的“(对外贸的)扭曲”，盖保德也并不领情。盖保德说，伯南克此举只能说明，他要么是对中国经济状况不甚了解，因此在访华期间与中国官员会谈后改变了看法，要么就是他在出访前将讲稿上交白宫时，使用了更严厉的字眼来迎合白宫。不过，盖保德对于设立这一对话机制在总体上还是表示赞扬。他说，两国官员通过对话可以相互结识并且了解彼此的立场，这一对话“是向前迈进的巨大一步”。（资料来源：第一财经日报 2006年12月18日）世行预测报告称未来25年全球平均收入将大增世界银行在日前发表的预测报告中说，全球化会促进未来25年平均收入加快增长，增速将超过19802005年，其中发展中国家将起重要作用。但是，如果不加以认真管理，随之而来的可能还有收入不平等扩大，并对环境造成潜在的严重压力。这份名为2007年全球经济展望：驾驭下一波全球化浪潮的报告指出，今年发展中国家的增长率将达到接近破纪录的7。在2007年和2008年，增长率可能会出现放缓，但仍有可能达到6以上，超过高收入国家26的预期增长率一倍以上。在未来25年，全球化会如何塑造全球经济？报告的“中心情景”预测，全球经济有可能从2005年的35万亿美元，到2030年扩大到72万亿美元。世行贸易局经济顾问、报告主要执笔人理查德德纽法默说：“虽然与过去25年相比，这种结果只表示全球增速略有加快，但发展中国家的强劲表现所起的推动作用，则超过以往任何时期。虽然最终的确切数字无疑会有差异，但基本趋势是不受任何影响的，除非发生最严重或破坏性的冲击。”而发展中国家在这一时期保持基础广泛的经济增长，将会对全球贫困状况产生重大影响。世行高级副行长兼首席经济学家弗朗索瓦布吉尼翁说：“生活在每天1美元贫困线下的人数可以减少一半，从现在的11亿人到2030年减少到55亿人。不过，部分地区，主要是非洲地区有可能落后。此外，收入不平等现象在很多国家有可能会扩大，从而进一步加剧目前对国家之间不平等现象的担忧。”全球货物和服务贸易到2030年可能会增加3倍多，达到27万亿美元。贸易在全球经济中的比重将会从目前的14增加到13以上。增加部分约有一半可能来自于发展中国家。发展中国家在20年前仅占发达国家制造业产品进口的14，而目前已达40，到2030年有可能达到65以上。与此同时，发展中国家的进口需求日益成为拉动全球经济的火车头。报告指出，市场一体化的继续推进，将会给世界各地的就业形势带来更大的竞争压力。世行发展预测局局长尤里达杜什说：“随着贸易的扩大和技术向发展中国家的迅速扩散，世界各地的非技术工人以及部分低技能白领工人将会面临日益激烈的来自境外的竞争。政府不应试图保持现有的就业状况，而是需要帮助下岗工人，给他们提供新的机会。改善教育和加大劳动力市场的灵活性是长远解决办法的一项关键内容。”但报告同时认为，全球化会为许多人带来收益。到2030年，发展中国家的12亿人民，即世界人口的15，将属于“全球中层阶级”，比目前的4亿大大增加。这个群体将会拥有人均4000至17万美元的购买力，将会有机会进行国际旅行、购买汽车和其它先进的耐用消费品、获得国际水平的教育，并在本国和世界经济中塑造政策和体制中发挥重要作用。报告警告说，下一波全球化浪潮将会加大对“全球公共资源”的压力，从而危害到长远进步。各国需要共同努力，在涉及到全球公共物品的问题上发挥更大作用，包括全球气候变暖、遏制禽流感等传染病、防止世界鱼类大量减少等。报告指出，全球变暖是一个严重的风险。产出增加意味着在没有广泛改变政策的情况下，温室气体年排放量到2030年将增加约50。因此，政策必须促进“清洁”增长。报告最后总结认为，快速全球化带来的挑战，给国家的政策制定者和国际组织官员增加了新的负担。（资料来源：中华工商时报 2006年12月18日）日本研究机构预测明年油价波动区间为6065美元日本能源经济研究所最新发表的预测称，2007年国际市场原油价格将在每桶60-65美元空间波动。日本能源经济研究所认为，由于原苏联以及非洲等地区大幅增产，明年原油供应将比2006年有所缓和。但是，如果出现价格回落的局面，石油输出国组织(欧佩克)将会采取减产措施。因此，预计2007年油价将维持与目前基本相同的水平。不过该研究所表示，如果伊朗以及尼日利亚等主要产油国的国内形势发生动荡，则原油价格将会上涨到每桶70-75美元。如果供应短缺情况加剧，油价甚至有可能接近或达到每桶80美元。（资料来源：中国证券报 2006年12月19日）亚洲金融风暴重临？市场人士称与97年情形不同 据香港文汇报报道，97年金融风暴距今已近十年，亚洲各地区经济已全面复苏，但近日区内又再浮现当年金融风暴爆发前的征兆，股汇投资热爆，加上区内政府又突然实施相当于外汇管制措施等。到底该等征兆出现是否危机准备再爆发？市场人士认为，现在征兆与97年时金融风暴爆发前确实很相似，但亚洲区内经济情况与97年存在极大不同，不相信亚洲区会再次爆发金融风暴。香港特区财经事务及库务局局长马时亨表示，外围股市波动未影响香港金融市场稳定。 泰国股市受到当地央行新措施影响而显着下跌，连带影响香港和其它地区股市都出现波动。不过，港元汇价仍然稳定，香港特区金管局会继续密切留意市场发展。 新鸿基金融业务发展及投资研究经理卢敬忠指出，金融风暴距今九年多，亚洲各国的整体经济状况健康，经常帐未见出现庞大赤字，出口表现理想，外债水平远不及97年时般严重。同时，各地区的企业盈利有强劲增长，都支持经济健康发展，未见有泡沫因素。单说泰国股市，现时泰股平均市盈率仅得9-10倍，与97年时的近20倍比较，现时仍是吸引水平，加上有经济增长支持，未见有泡沫或股灾重临。 香港现时经济及投资景气，与当年金融风暴爆发前的境况相比，实有过之而无不及，股市创新高，政府卖地又创出天价纪录。但卢敬忠认为，此等都非引发金融风暴再次出现的因素。虽然近期热钱大规模地流入亚洲市场，包括香港，令投资界极度关注。其实，现在市场憧憬人民币升值，正是吸引热钱流入区内的最终原因。 他指出，香港现时情况与金融风暴前不同，内地因素大为增加。香港经济增长已由谷底回升并步入巩固期，对外围依赖正在减少，经济增长大多由金融及内需所带动，而内地经济对香港经济影响正逐步增强，而各地区看好中国投资前景，刚好支持着香港经济及投资前景。（资料来源：中国新闻网 2006年12月20日）泰国一日新政反思：当小国家遇到大资本泰国证券交易委员会秘书长表示，泰国央行在处理泰铢管制措施时过度仰赖他们的学术研究，而没有咨询股市主管机关泰国本次事件还提出了一个问题：这是一个挑战，那就是当一个小国家面对全球资本流动造成极大波动性的时候该如何应对自今年9月19日坦克突然出现在泰国总理府之后，这个星期投资者又一次看到了什么叫“泰国速度”。本月19日，泰国央行行长塔利沙(Tarisa Watanagase)还在为央行新的资本管制一事做着辩解，不过几个小时之后，她的老上司、泰国副总理兼财政部部长比蒂耶通(Pridiyathorn Devakula)就突然表示，一天前颁布的资本管制措施并不适用于股票市场。新政仅仅维持一天就被大规模修改引起了市场一片哗然。比蒂耶通表示：“这只是央行新政策的副作用而已，而我们现在已把问题解决了。”（资料来源：第一财经日报 2006年12月21日）美财政部：人民币弹性进一步改善但还不够 美国政府在人民币汇率问题上的对华立场再度呈现软化迹象。在19日提交给国会的半年度汇率报告中，保尔森掌管的美国财政部称，中国在今年上半年继续采取措施改革汇率机制，汇率弹性进一步改善。尽管也提出了一些指责，但措辞相比5月份时温和了很多。弹性远不及“所需水平”“在2006年上半年，中国政府采取了进一步举措改革货币市场，人民币弹性相比去年下半年进一步增强，”这份32页的报告称，“不过，目前的汇率弹性仍远不及所需要的水平。”对于最新的报告，纽约时报的评价是“在汇率重估问题上对中国的态度显着缓和”。在5月份的报告中，尽管美方同样没有将中国列为汇率操纵国，但用语却是相当尖锐的，称中国在汇率升值方面“太慢且犹疑不决”，并指责中国在汇率改善上的拖延是“不正当的”。在19日的报告中，美国财政部称，“中国谨慎推进汇率改革的做法，正继续加大国内经济的扭曲度，并有碍国际收支的调整。”美国媒体援引财政部的一名高级官员的话称，在决定一个国家是否操纵其货币时，财政部的工作是确定其意图。他表示，当某个国家的官方政策没有表现出有意识地通过汇率来刺激出口的意图的话，将其定义为“操纵汇率”理由不足。上次美国把中国列为汇率操纵国还是在1994年。在最新的评估报告中，美国财政部表示，在其所调查的18个国家和地区中，没有汇率操纵者。（资料来源：中国证券网上海证券报 2006年12月21日） 股市暴泻百分之十五 泰被迫宣布放弃外汇管制 香港大公报援引外电报道称，十九日晚上，泰国放弃外国投资于泰国股市的货币控制。较早时，泰国实施限制，导致股价暴泻近百分之十五。泰国财长比蒂耶通说，从二十日起，通过泰国交易所投资的外国投资，将免受十九日实行的严厉措施约束。十九日的严厉措施，是为了阻止泰铢猛升。比蒂耶通说：“经过与经纪、投资者和有关各方的磋商之后，泰国银行和外交部决定免去外国投资者在泰国交易所投资时三成投资需被冻结的规定。”他在由电视播出的声明中说：“泰国银行会把泰铢管理的焦点，集中在债务工具市场。我希望新措施可恢复外国投资者对泰国股市的信心，以及使泰国股市回复正常水平。”泰国股市十九日遭受三十多年来最严重的损失，原因是继央行为了阻止泰铢暴升而实施严厉措施之后，投资者大惊，争相逃离市场。泰国央行19日实行了严格的资本管制措施，以阻止泰铢迅速升值。此举要求海外投资者将资金在泰国存放至少一年，否则就要为提前取款而受到严厉处罚。泰国9月19日军事政变后被任命为泰国央行行长的塔莉莎表示，投资者可以在一年之后取回自己的钱。但她在一项声明中指出，如果他们希望在一年之内将钱汇回海外，就“只能得到原金额的三分之二”。上述声明一出，泰铢兑美元汇率急剧下挫至35.82铢兑1美元。而在早些时候的交易中，泰铢兑美元汇率曾达到35.06铢兑1美元，为9年来的高点。（资料来源：中国新闻网 2006年12月20日）中东、北非、中亚等国加强对油气资源的控制 近年来，中东、北非的产油国政府在立法和合同方面加强了对油气开发项目的控制。伊朗新总统内贾德上台后，数次强调国内公司在重要的石油业竞标中享有优先权。尼日利亚讨论修改了关于开采近海油田的条款，根据修改后的条款，外国石油公司的收益将大大减少。2006年8月初，阿联酋从美国康菲石油公司手中接管了一个近海油田，结束了与该公司持续45年的合作。阿尔及利亚政府于2006年7月通过一项法律草案，提出对石油公司的利润额外征税，并要求国家石油公司在上游项目中至少拥有51%的股份。2006年8月，乍得政府宣布全面评估石油合同，以确保增加其在石油产量中所占的份额。 在中亚，乌兹别克斯坦政府决定从2005年1月起，开采石油的资源使用税率将从6.7%提高到27%；开采凝析油的资源使用税率从18.5%提高到64%。哈萨克斯坦政府也出台相关措施，赋予国有能源企业优先权。在输出国中，俄罗斯对油气资源的控制和战略调整力度最大，出台了诸多加强对战略性资源控制和加强对能源公司征税管理的政策。到目前，俄罗斯已有超过50%的能源生产掌握在政府控股企业手中。俄政府禁止外国公司参与其具有战略意义的油气田开发竞标，只有俄方控股至少51%的俄罗斯公司才有资格参与竞标。2005年，俄罗斯公布了一批禁止外资介入的油气战略资产名单，特别是石油储量超过1.5亿吨的油田和天然气储量超过1万亿立方米的天然气田。 （资料来源：发改委网站 2006年12月21日）美洲开发银行批准对乌拉圭2亿多美元贷款项目 美洲开发银行日前宣布批准给乌拉圭有条件贷款2.2亿美元，用于蒙得维的亚省卫生和暴雨排水系统基础设施建设。该项目第一笔单独贷款为1.186亿美元。 该行表示，将帮助蒙省增大卫生和暴雨排水系统的覆盖面。这一项目将帮助蒙省提高污水处理水平，改善公共卫生服务。项目的第一笔贷款将用于当地海湾和海滩的污染治理和环保。 美洲开发银行说，此前该行用于支持蒙省卫生和排水系统建设的金融项目总额已达2.4亿多美元。本次项目宣布的头笔贷款将在25年内到位，无偿贷款期为6年，贷款利率浮动。 总行设在华盛顿的美洲开发银行成立于1959年，是大型区域性、多边开发银行，其宗旨是“集中各成员的力量，对拉丁美洲国家的经济、社会发展计划提供资金和技术援助”。（资料来源：新华网2006年12月19日） 金融热点央行之痛：流动性泛滥加剧 准备金率或将再上调2007年，宏观经济将继续走在国际收支双顺差这一结构失衡的“刀刃”上。流动性泛滥的“漩涡”，正迎来呈现逐渐扩大趋势2006年与经济运行如影随形的泛滥的流动性，2007年仍将牵动宏观调控的神经。宏观经济将继续走在国际收支双顺差这一结构失衡的“刀刃”上。外汇多渠道流入央行用人民币买进基础货币投放增加，这样一个流动性泛滥的“漩涡”，正呈现逐渐扩大的趋势，货币当局“对冲”流动性的调控艺术和胆量都将经受更严峻的考验。“过剩”病根短期难除“如果要用一句最简单的话来概括当前宏观经济、金融形势的基本特点，毫无疑问应该是流动性过剩”，中国社科院金融研究所所长李扬说，我国储蓄和投资倾向强于消费倾向，储蓄投资缺口造成贸易顺差和外汇储备急剧增长，而外汇储备增长导致大量基础货币的被动发行。这是流动性过剩的内因。从外部环境看，近年来美联储执行宽松货币政策是导致全球流动性过剩的主要原因。境外流动性泛滥通过投机资本等渠道输入，更加剧了我国流动性过剩的态势。不难看出，全球经济都偏离了国际收