中南财经政法大学财管期末试卷.doc

2010年一、单选1企业的价值只有在（ ）达到比较好的均衡时才能达到最大。A时间和利润 B利润和成本 C风险和报酬D风险和贴现率2低风险、低收益证券所占比重小，高风险、高收益证券所占比重高的投资组合属于（ ）。A冒险型投资组合 B适中型投资组合 C保守型投资组合 D随机型投资组合3某项贷款年利率为10，银行要求的补偿性余额为20，则贷款的实际利率是（ ）。A8 B125%C10% D64%4信用条件一般是指（ ）。A信用标准 B信用期限和现金折扣C信用级别 D预期的坏账损失率5在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是（ ）。A剩余政策 B固定股利政策C固定股利比例政策 D正常股利加额外股利政策6下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是（ ）。A宏观经济状况变化B能源状况变C发生经济危机 D被投资企业出现经营失误7联合杠杆系数为2，财务杠杆系数为1，则经营杠杆系数为（ ）。A1 B2 C3 D2258每股盈余无差别点是指（ ）。A利润总额 B筹资总额 C息税前利润额 D成本总额9权益净利率（ ）。A资产净利率权益比率 B资产净利率权益乘数C销售净利率权益比率 D资产周转率权益乘数10资本保全约束要求企业发放的股利或投资分红不得来源于（ ）。 A当期利润 B留存收益 C未分配利润 D股本或原始投资二多选1上市公司发放股票股利可能导致的结果有（ ）。A公司股东权益内部结构发生变化 B公司股东权益总额发生变化C公司每股利润下降 D公司股份总额发生变化2资金市场一般包括（ ）。A黄金市场 B证券市场 C外汇市场 D货币借贷市场3下列关于非系统风险的正确选项有A非系统风险又称公司特别风险B非系统风险高低可用贝塔系数表示C非系统风险可通过证券组合投资来消除D非系统风险高于系统风险4在个别资金成本中须考虑所得税因素的是（ ）。A优先股股利 B普通股股利 C债券利息 D银行借款利息5用成本模式分析确定最佳现金持有量时，考虑的成本费用项目有（）。A机会成本 B短缺成本 C管理费用 D转换成本6在固定资产投资决策中，所使用的非贴现指标有（）。A净现值 B投资回收期C投资利润率 D获利指数7影响利率的主要因素是（）。 A资金的供求 B通货膨胀 C国家的经济政策 D风险8信用政策包括（）。A信用标准B商业折扣C信用条件D收账政策9经营期年现金净流量（ ）。A经营现金收入全部成本所得税B年经营收入年付现成本年所得税C年净利润年折旧额 D年净利润年折旧额10反映企业盈利能力的指标有（ ）。A总资产报酬率 B净资产利润率 C市盈率 D成本费用利润率三、判断1现金浮游量是现金的多余量。（ ）2在债券面值与票面利率一定的情况下，市场利率越低，则债券的发行价格越高。（）3积极型筹资策略下，短期融资在企业资金来源中所占比重小于到期日搭配型筹资策略下的比重。（）4当企业总资产报酬率高于借入资金利率时，增加借入资金，可以提高净资产利润率。（ ）5对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。（ ）四、简答题：（2题，每题8分，16分）1长期借款的优缺点是什么？2财务管理有哪些原则？五、计算题：（共3题，第1题7分，第2题10分，第3题17分，共34分）1 某公司需用一台设备，买价为1 600万元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金200万元。除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6% 。PVIFA（6，9）6.802；PVIFA（6，10）7.360要求：用数据说明购买与租用何者为优2 某企业年需要甲材料40 000公斤，材料计划单价为20元，企业每次去采购地的订货费用为450元，单位甲材料年储存成本为4元，如果企业每次采购超过4 000公斤，可享受的价格折扣为3% 。要求：请计算甲材料的最佳订货批量为多少？3某企业计划用A设备替代B设备。B设备现行变价净收入为12万元，尚可使用3年，报废时净残值为2万元，预计使用B设备年实现税前利润为3万元。如果企业用B设备以旧换新取得A设备，需增投资9万元，A设备的使用期预计为5年，预计残值率为10，A设备年创税前利润较B设备增加1.5万元。所得税率为25，企业平均资金成本为10 。 PVIFA（10，5）3.791；PVIF（10，5）0.621；PVIFA（10，3）2.487；PVIF（10，3）0.751。最后结果保留两位小数。要求：比较A、B方案的优劣2011-20121.下面不属于金融资产特点的是（ ） A.流动性 B.收益性C.风险性 D.投机性2.已知PVIF(5%,10)为0.6139，则PVIFA(5%,10)等于（ ）。A.12.7579 B.7.2771C.12.5779 D.7.72173.某企业需要短期资金1000万，拟向银行申请贷款，年利率10%，银行要求企业保留贷款的10%作为补偿性余额，贷款的实际利率是（ ）。A. 10 B. 15 C. 11.11 D. 12.54.下列权利中，不属于普通股股东权利的是（ ）。A.优先分配剩余财产权 B.分享盈余权C.优先认股权 D.公司管理权 5.在固定资产投资决策分析中，未考虑资金时间价值的指标是（ ）。A.净现值 B.获利指数C.内含报酬率 D.投资回收期6.认为企业的负债比例不会影响企业价值的资本结构理论是（ ）。A.净收入理论 B.传统理论C.有公司所得税的MM理论 D.净营业收入理论7.某上市公司购买原材料1000万元，销售方提供的信用条件为：“2/10，n/60”，该公司年平均资金收益率为16%，则放弃现金折扣的机会成本为（）A. 12.6 B. 20.6 C. 14.7 D. 168.若将预期报酬率、无风险报酬率、风险程度和风险价值系数等用KKfbQ的关系式来表达，则应以（ ）。Ab表示无风险报酬率 BK表示风险程度CKf表示无风险报酬率 DQ表示预期报酬率9.当两项资产收益率之间的相关系数为0时，下列表述不正确的（ ）。A.两项资产收益率之间没有相关性B.投资组合的风险最小C.投资组合可分散的风险效果比正相关的效果大D.投资组合可分散的风险效果比负相关的效果小10.某企业2009年1月1日以每股10元购进股票10000股，当年12月收到每10股2元的现金股利，2010年12月31日以每股12元卖出股票，该股票的年收益率( )。 A.10.1% B.10.05% C.9% D.11%二、多项选择题（有两个或两个以上符合题意的正确答案。本类题共5小题，每小题2分，共10分）1. 下列各项中，说法正确的是（ ）。A.现金持有量越大，机会成本越高 B.现金持有量越低，短缺成本越大C.现金持有量越大，管理成本越大 D.现金持有量越大，收益越高2.会影响企业经营杠杆系数的因素()A.产品市场需求的变动 B.产品价格变动C.产品单位变动成本变动 D.固定成本的比重3.下列各项中，与存货经济订货量基本模型相关的是（ ）。A.储存变动成本 B.每次订货成本C.年度计划进货总量 D.存货单价4.上市公司发放股票股利可能导致的结果是（ ）。A.公司股东权益内部结构发生变化 B.公司股东权益总额发生变化C.公司每股收益下降 D.公司股份总额发生变化5.在金融市场上，利率的决定因素包括（ ）。A.纯粹利率 B.通货膨胀附加率C.变现力附加率 D.违约风险附加率三、判断题1.“在手之鸟”股利理论认为股利收入没有股票价格上涨的资本利得更加可靠。（ ）2.企业价值最大化的缺点在于过分考虑了股东的财富和企业的价值。（）3.通常，敢于冒风险的投资者会把风险价值系数定得较高。（ ）4.采取积极型筹资策略的公司通常会有较少的短期融资和较多的长期融资。（ ）5.系统风险是指由于政治、经济等原因产生的，但可通过投资组合来化解的风险。（ ）四、简答题（本类题共4小题，每小题6分，共24分）1简述利润最大化目标的含义和优缺点。2简述债券融资的优缺点。3简述影响股利政策的企业内部因素。4简述金融市场对企业财务管理的作五、计算题（4题，9分，结果保留小数点后两位）1.某上市公司准备筹资1000万元投资于新项目，拟采取以下几种筹资方式：（1）向银行借款200万，年利率8%，手续费为1%；（2）按照面值发行债券400万元，利率10%，筹资费率2%；（3）发行普通股400万，筹资费率4%，预计第一年股利率为10%，以后每年递增4%，公司的企业所得税率为25% 。要求：（1）分别计算银行借款、发行债券和发行普通股的个别资金成本；（2）计算筹资的加权资金成本。2. A公司资金总额为4000万元，其中负债/所有者权益为9/11，负债利率为12%。公司产品年销售量为5600台，每台售价为1万元，固定成本为640万元，变动成本率为60%。要求：（1）计算DOL、DFL、DTL；（2）若计划期销售量增加20%，测算一下EBIT和EPS的增长率。3. 某上市公司拟进行固定资产的投资，需在建设期一次性投入资金1200万元，其中，固定资产投资1000万，垫付流动资金200万，当年建设当年投产，假设该固定资产可使用5年，按直线法折旧，期末残值率为10%，投产后可为企业在各年创造的税前利润额如下表所示：（假定折现率10%） 年份12345税前利润额（万元）250250300200200该企业的所得税税率为25%。要求：根据资料计算该投资项目的投资回收期、净现值、获利指数和年均净现值。4.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付200 000元，连续支付10次，共2 000 000元;（2）从第五年开始，每年年初支付250000元，连续支付10次，共2500000元；假设该公司的资金成本率为10% 。要求：该公司应选择哪种方案，请说明理由。2013一、 单项选择题1投资于国库券时可不必考虑的风险是( )。A. 违约风险 B. 利率风险C. 购买力风险 D. 再投资风险2.从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是：( A速度快 B.筹资风险小C.成本小 D.筹资弹性大3.假设企业按10的年利率取得贷款 200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为( )元。A.40000 B.47963C.52759 D.596074.某债券面值为5000元，票面年利率为10%，期限3年，每半年支付一次利息。若市场利率为10%，则其发行时的价值（ ）。A.无法计算 B.等于5000元 C.小于5000元 D.大于5000元5.下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是（ ）。A非系统性风险 B公司特别风险C可分散风险 D市场风险6.某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加( )。 A.1.2倍 B.1.5倍 C.0.3倍 D.2.7倍7.应收账款的成本中不包括 ()。A.管理成本B.机会成本C.转换成本D.坏账成本8.某企业按“3/20，n/60”的条件购进一批商品。该企业放弃现金折扣的机会成本为（ ）。A.2% B.27% C.27.83% D.18%9.某企业发行新股，筹资费率为股票市价的5，已知每股市价为20元，本期每股股利2元，股利的固定年增长率为6，则发行新股的资本成本为( )。A6 B11 C16.6 D17.1610.下列权利中，不属于普通股股东权利的是（ ）。A公司管理权 B分享盈余权C优先认股权 D优先分配剩余财产权二、多项选择题1. 影响债券价格的因素有（ ）A.债券面值 B.债券期限 C.票面利率 D.市场利率2. 现代融资租赁的形式有（ ）。A杠杆租赁 B经营租赁 C售后租回 D直接租赁3.下列关于贝他值和标准差的表述中，正确的有（ ）。A.贝他值测度系统风险，而标准差测度非系统风险B.贝他值测度财务风险，而标准差测度经营风险C.贝他值测度系统风险，而标准差测度整体风险D.贝他值只反映市场风险，而标准差还反映特有风险4. 企业财务管理的价值观念包括（）。A.资金时间价值 B.资金市场价值C.投资风险价值 D.资金增值价值5. 属于贴现的固定资产投资决策评价指标的有（）。A.净现值 B.获利指数C.投资利润率 D.投资回收期三、判断题1.优化资本结构要求企业减少负债规模。（ ）2. 保守型的投资策略是指在安排流动资产时，除保证正常需要量外，不保留或只保留较少的保险储备量。（ ）3. 剩余股利政策的优点是有利于稳定股票价格。（ ）4其他因素不变时，提高付息频率会导致折价发行的平息债券价值下降。（ ）5. 长期借款筹资比长期债券筹资的筹资弹性大。（ ）四、简答题（本类题共2小题，每小题10分，共20分）1如何评价股东财富最大化理财目标？2什么是资本结构？负债在资本结构中有何作用？五、计算题（共3题，共40分，计算结果请保留小数点后两位）1A公司计划投资一条生产流水线，预计投资总额为2000万元，其中，固定资产投资1400万元，投入流动资产600万元。假设该投资项目无建设期，项目设备寿命8年，项目期满后固定资产的净残值率5%；流动资产将于项目终结时回收。预计项目经营期内年实现销售收入2500万元，年付现成本1600万元。企业所得税率为40%，该企业的资本成本为10%。试用净现值法确定该项目是否可行（15分）2甲企业2011年度拟购入B公司股票，B公司股票的现行市场价格为10.98元。B公司股票上年度每股股利是0.58元，预计股利年均增长率为5%。2011年度预计股票市场的平均投资报酬率10%，无风险投资报酬率8%，B股票的