电大形成性测评财务报分析鞍钢盈利能力分析.doc

2015年鞍钢股份盈利能力分析一、 企业简介公司前身鞍钢集团公司1916年始建,是中国第一大综合钢铁生产企业,1948年12月正式成立新中国第一个钢铁联合企业-鞍山钢铁公司。1992年组建以鞍山钢铁公司为核心企业的鞍钢集团。本公司是经国家体改委体改生199762号文批准,由鞍钢集团公司作为发起人于1997年5月8日以发起设立方式成立的股份有限公司。公司前身鞍钢集团公司1916年始建,是中国第一大综合钢铁生产企业,1948年12月正式成立新中国第一个钢铁联合企业-鞍山钢铁公司。1992年组建以鞍山钢铁公司为核心企业的鞍钢集团。本公司是经国家体改委体改生199762号文批准,由鞍钢集团公司作为发起人于1997年5月8日以发起设立方式成立的股份有限公司。二、 指标计算2015年1、净资产收益率=净利润/股东权益平均余额=-460,000.00/4593850=-10.01%2、销售净利率=净利润/营业收入=-460,000.00/5,275,900.00=-8.71893、销售毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入=（5,275,900.00-4,946,900.00）/5,275,900.00=6.23594、每股收益=净利润/普通股股数=-0.64（元）5、每股主营业务收入=主营业务收入/普通股股数2014年1、净资产收益率=净利润/股东权益平均余额=-92,400.00/4764300=1.94%2、销售净利率=净利润/营业收入=92,400.00/7,404,600.00=1.24793、销售毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入=（7,404,600.00-6,549,000.00）/7,404,600.00=11.5554、每股收益=净利润/普通股股数=0.13（元）5、每股主营业务收入=主营业务收入/普通股股数2013年1、 净资产收益率=净利润/股东权益平均余额=75,500.00/4765950=1.58%2、销售净利率=净利润/营业收入=75,500.00/7,532,900.00=1.00233、销售毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入=（7,532,900.00-6,692,900.00）/7,532,900.00=11.15114、每股收益=净利润/普通股股数=0.11（元）5、每股主营业务收入=主营业务收入/普通股股数2012年1、净资产收益率=净利润/股东权益平均余额=-438,000.00/5026700=-8.71%2、销售净利率=净利润/营业收入=-438,000.00/7,774,800.00=-5.63363、销售毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入=（7,774,800.00-7,563,000.00）/7,774,800.00=2.96884、每股收益=净利润/普通股股数=-0.58（元）5、每股主营业务收入=主营业务收入/普通股股数三、 历史及影响因素分析1、净资产收益率报表日期2015-12-312014-12-312013-12-312012-12-31净利润 -460,000.0092,400.0075,500.00-438,000.00股东权益合计4,368,100.004,819,600.004,709,000.004,822,900.00股东权益平均余额4593850476430047659505026700净资产收益率（%）-10.01%1.94%1.58%-8.71% 净资产收益率ROE(Rate of Return on Common Stockholders Equity)，净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。一般来说，负债增加会导致净资产收益率的上升。企业资产包括了两部分，一部分是股东的投资，即所有者权益(它是股东投入的股本，企业公积金和留存收益等的总和)，另一部分是企业借入和暂时占用的资金。企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率，借入的资金过多会增大企业的财务风险，但一般可以提高盈利，借入的资金过少会降低资金的使用效率。净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。从上表数据可以看出，鞍钢近几年的净资产收益率由2012年的-8.71%逐步上升到2014年的1.94%，达到最高，2015降到-10.01%，为近几年最低。说明公司2015年的投资收益是较低，主要原因是鞍钢2015年的净利润为近几年最低。2、销售净利率报表日期2015-12-312014-12-312013-12-312012-12-31净利润 -460,000.0092,400.0075,500.00-438,000.00营业收入5,275,900.007,404,600.007,532,900.007,774,800.00销售净利率(%)-8.71891.24791.0023-5.6336该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。它与净利润成正比关系，与销售收入成反比关系，企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。经营中往往可以发现，企业在扩大销售的同时，由于销售费用、财务费用、管理费用的大幅增加，企业净利润并不一定会同比例的增长，甚至并一定负增长。盲目扩大生产和销售规模未必会为企业带来正的收益。因此，分析者应关注在企业每增加1元销售收入的同时，净利润的增减程度，由此来考察销售收入增长的效益。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理,提高盈利水平。 从上表数据可以看出，鞍钢股份的销售净利率由2012年的-5.6336上升到2014年的1.2479，为近几年最高，2015年降到-8.7189，为近几年最低。其说明公司2015年销售收入的收益水平较低，主要是因为鞍钢2015年的净利润为近几年最低。3、销售毛利率报表日期2015-12-312014-12-312013-12-312012-12-31营业收入5,275,900.007,404,600.007,532,900.007,774,800.00营业成本4,946,900.006,549,000.006,692,900.007,563,000.00销售毛利额329,000.00 855,600.00 840,000.00 211,800.00 销售毛利率(%)6.235911.55511.15112.9688销售毛利率是毛利占销售净值的百分比，通常称为毛利率。其中毛利是销售净收入与产品成本的差。 销售毛利率计算公式：销售毛利率=（销售净收入产品成本）/销售净收入100%销售毛利率是上市公司的重要经营指标，能反映公司产品的竞争力和获利潜力。它反映了企业产品销售的初始获利能力，是企业净利润的起点，没有足够高的毛利率便不能形成较大的盈利。与同行业比较，如果公司的毛利率显著高于同业水平，说明公司产品附加值高，产品定价高，或与同行比较公司存在成本上的优势，有竞争力。与历史比较，如果公司的毛利率显著提高，则可能是公司所在行业处于复苏时期，产品价格大幅上升。在这种情况下投资者需考虑这种价格的上升是否能持续，公司将来的盈利能力是否有保证。相反，如果公司毛利率显著降低，则可能是公司所在行业竞争激烈，毛利率下降往往伴随着价格战的爆发或成本的失控，这种情况预示产品盈利能力的下降。从上表可以看出，鞍钢股份的销售毛利率由2012年的2.9688上升到2014年的11.555，达到近几年最高，2015年又降到6.2359。说明公司2015年产品的竞争力和获利潜力较低，其主要原因是公司2015年的营业收入降低，导致销售毛利额降低所致。4、净利润报表日期2015-12-312014-12-312013-12-312012-12-31营业收入5,275,900.007,404,600.007,532,900.007,774,800.00营业总成本5,702,700.007,315,400.007,522,000.008,372,300.00营业成本4,946,900.006,549,000.006,692,900.007,563,000.00存货800,800.001,086,500.001,235,600.001,064,200.00营业税金及附加22,400.0021,300.0019,400.0016,700.00销售费用231,100.00221,800.00174,300.00135,500.00管理费用180,800.00185,000.00327,000.00302,300.00财务费用134,600.00127,200.00121,800.00184,600.00资产减值损失186,900.00211,100.00186,600.00170,200.00投资收益39,100.0067,300.0055,500.0041,200.00其中:对联营企业和合营企业的投资收益34,000.0058,700.0053,300.0040,200.00营业利润-387,300.00156,500.0066,400.00-556,300.00营业外收入18,200.0016,100.0015,800.0011,600.00营业外支出7,200.0014,700.009,400.004,900.00非流动资产处置损失3,200.0013,700.008,900.004,100.00利润总额-376,300.00157,900.0072,800.00-549,600.00所得税费用83,700.0065,500.00-2,700.00-111,600.00净利润-460,000.0092,400.0075,500.00-438,000.00净利润（收益）是指在利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成，一般也称为税后利润或净利润。.净利润是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的主要指标。净利润的多寡取决于两个因素，一是利润总额，其二就是所得税费用从上表数据可以看出，鞍钢的净利润由2012年的-438,000.00上升到2014年的92,400.00，2015年降到-460,000.00，说明鞍钢2015年的经营效益不好。其原因是公司2015年的主营业务收入偏低，销售费用增加，营业外收入减少，导致利润总额降低。再加上所得税费用增加，使得公司净利润降低。5、每股收益报表日期2015-12-312014-12-312013-12-312012-12-31基本每股收益-0.64（元）0.13（元）0.11（元）-0.58（元）基本每股收益是指企业应当按照属于普通股股东的当期净利润，除以发行在外普通股的加权平均数从而计算出的每股收益。如果企业有合并财务报表，企业应当以合并财务报表为基础计算和列报每股收益。从上表数据可以看出，鞍钢股份的每股收益由2012年的-0.58（元）上升到2014年的0.13（元），为近几年最高；2015年降到-0.64（元），为近几年最低。说明鞍钢股份2015年的股票收益较低，其主要影响因素是鞍钢2015年的净利润较低。 四、行业分析2015年净资产收益率(%)净利率(%)毛利率(%)净利润(百万元)每股收益(元)营业收入(百万元)每股主营业务收入(元)鞍钢股份-10.61-8.76.2359-4593-0.6348527597.2923行业平均数-25.4359-0.41869.6608-1000.91-0.283616677.346.001行业最高16.76346.9437.7911012.87170.6594163789.548523.456行业最低-731.33-76.18-25.8585-7514.8018-3.27318.55190.0436与行业最高的差值27.37355.6431.55515605.87171.2942111030.54816.1637与行业最低的差值720.72355.6432.09442921.80182.638252740.44817.2487行业排名4042335444619 从上表数据可以看出，鞍钢股份2015年的净资产收益率-10.61要高于行业平均数-25.4359，比行业最高值低27.37，比行业最低值高720.72，在整个行业内属于中上；净利率-8.7低于行业平均数-0.4186，比行业最高值低355.64，比行业最低值高355.64，在整个行业内属于中下；毛利率6.2359低于行业平均数9.6608，比行业最高值低31.5551，比行业最低值高32.0944，在整个行业内属于中下；净利润-4593低于行业平均数-1000.91，比行业最高值低5605.8717，比行业最低值高2921.8018，在整个行业内属于中下；每股收益-0.6348低于行业平均数-0.2836，比行业最高值低1.2942，比行业最低值高2.6382，在整个行业内属于中下；营业收入52759低于行业平均数16677.34，比行业最高值低111030.548，比行业最低值高52740.4481，在整个行业内属于中下；每股主营业务收入7.2923低于行业平均数6.001，比行业最高值低16.1637，比行业最低