1外汇与汇率

国际金融 ?什么是国际金融 国际间的 资金融通 ，即资金的周转和运动。 资金本身 外汇、汇率 资金融通的方式 外汇交易 、国际融资、国际信贷 资金融通的环境 国际货币体系、国际金融市场 资金融通的目的 国际收支、国际储备和外债 资金融通需要注意的 外汇风险管理 第一章 外汇与汇率 第一节 基本概念 一、外汇的概念 动态意义上的外汇 静态意义上的外汇 国际汇兑 广义上说 狭义上说 外国货币 外币支付凭证 外币有价证券 特别提款权 其它货币资产 （ 即外币资产 ） 不包括广义外汇中的外币有价证券（以外币表示的、可 直接 用于国际结算的支付手段 ） 动态 ：为了清偿国际间的债权债务关系，一 国货币通过汇兑活动换成另一国货币的 过程 。 静态 ：国际汇兑的支付手段和工具。广义静 态外汇指外币资产，狭义的静态外汇指可以 直接 用于国际结算的支付手段，即不包括广 义静态外汇中的 有价证券。 ？ 什么样的外币能够成为外汇 a.可自由兑换 b.被普遍接受 ？ 判断对错 外国货币是外汇 外汇是外国货币 （ ） 可自由兑换且被普遍接受 的外 国货币是外汇。 （ ）外汇是以外币表示的 货币和信 用资产。 为什么有两个买入价？什么是现汇什么是现钞 现汇是外币在国外银行的存款 现钞是外币现金 为什么现汇买入价高于现钞买入价？ 介绍几个常用国家货币的符合和代码 货币名称 标准货币代码 货币符号 人民币 CNY RMB￥ 美元 USD US / 英镑 GBP 港币 HKD HK 欧元 EUR（ Euro） 日元 JPY J￥ 二、汇率（ Foreign Exchange Rate） （一）汇率的概念 又称外汇汇价，指不同货币之间 兑换的比率或比价 ，换句话说，就是用一种货币表示的另一种货币的价格。 CNY 1=USD0.13用美元表示人民币的价格 CNY 1=JPY15用日元表示人民币的价格 ？ 如何用人民币表示美元和日元的价格呢？ USD1=CNY7.83 JPY1= CNY 0.068 ？ 两种表达式实质上是一回事，是可以互相转化的。那么一个国家的外汇牌价到底应该采取哪种表达呢 （二）汇率的标价方法 1、直接标价法（ Direct Quotation） 它是指 以一定单位（ 1或 100、 10000等）的外国货币作为标准 ，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。 也就是说， 以本国货币表示外国货币的价格 。目前世界上 大多数国家包括我国都采用直接标价法 ，除英国、美国和欧元区。 HKD100=CNY100.83 USD100= CNY783.77 例如中国银行 2008年 2月 25日的外汇牌价如下： HKD100=CNY91.44 USD100= CNY712.87 EUR100= CNY1054.89 JPY100= CNY 6.6307 GBP100= CNY1399.55 中国银行 2006年 12月 10日的外汇牌价： HKD100=CNY100.83 USD100= CNY783.77 EUR100= CNY1032.23 JPY100= CNY 6.7317 GBP100= CNY1529.01 人民币是升值了还是贬值了？ 观察： 外币不动本币动 。 本币的数值上升时，本币贬值 2、间接标价法（ Indirect Quotation） 指 以一定单位的本国货币为标准 ，折算成若干数额的外国货币来表示汇率的方法。也就是说，以外国货币表示本国货币 的价格。 目前世界上主要是 英镑、美元和欧元 采用间接标价法。 美元对英镑和欧元采用直接标价法 例如：纽约外汇市场美元对部分外币的汇率如下： USD1=JPY116.73 USD1=HKD7.7937 USD1=CHY7.8103 GBPI= USD1.6407 美元对英镑采用直接标价法 EUR1= USD1.1420 美元对欧元采用直接标价法 观察： 本币不动外币动 外币数值上升时，本币升值 ？ 为什么实力雄厚的货币如美元、英镑、欧元采用间接标价法而其他国家都采用直接标价法呢？ 3、美元标价法 指以美元和其他国家的货币来表示各国货币汇率的方法。目的是为了简化报价并广泛地比较各种货币的汇价。 例如某国某日的外汇牌价如下： USD1=CHF1.6010（瑞士法郎） USD1=DEM1.8010（德国马克） 汇率通常有 5位有效数字组成， 最右的数位 的一个数字称为一个 汇价点 ，例如： USD1=CNY7.8103 若称美元对人民币升值 1000个点，则表示新的汇率为 USD1=CNY7.9103 USD1=JPY116.73若称美元对日元升值 1000个点，则表示新的汇率为 USD1=JPY126.73 练习，请将以下人民币汇率的直接标价改为间接标价 直接标价法 USD100=CNY731.66 JPY100=CNY8.3200 GBP100=CNY1189.36 CNY100=USD13.668 CNY100=JPY1201.9 CNY100=GBP8.4079 （三）汇率的种类与计算 买入汇率与卖出汇率 基本汇率与套算汇率 电汇 、 信汇和票汇汇率 即期汇率与远期汇率 官方汇率与市场汇率 固定汇率和浮动汇率 汇率种类 实际操作汇率 买入汇率与卖出汇率 买入汇率 银行报出的买入外汇时的汇率 卖出汇率 银行报出的卖出外汇时的汇率 买入汇率低于卖出汇率 买入汇率是客户卖出外汇的价格 卖出汇率是客户买入外汇的价格 USD1=CNY7.3231/96 USD1=CNY7.32317.3296 货币 单位 银行买入价 银行卖出价 美元 100 831.22 834.55 港元 100 107.49 107.93 日元 100 7.6479 7.6785 英镑 100 1256.4 1261.4 欧元 100 1034.24 1038.39 中国银行人民币汇率（直接标价法） 货币 单位（￥） 银行买入价 银行卖出价 美元 100 11.983 12.031 港元 100 92.653 93.032 日元 100 1302.3 1307.5 英镑 100 7.9277 7.9592 欧元 100 9.6303 9.6689 中国银行人民币汇率（间接标价法） 1。 某公司欲购入 10000英镑，得到的银行报价为GBP1 USD1.6710/50,则该公司需要为此支付多少美元？ 解：该公司买入英镑，即卖出美元 对银行来说是买入美元，卖出英镑，所以应该用英镑的卖出汇率 GBP1 USD1.6750 10000 1.6750=16750美元 2。 某公司欲购入 10000HKD，得到的银行报价为USD1 HKD7.6366/10,则该公司需要为此支付多少美元？ 解：该公司买入港币，即卖出美元 对银行来说是买入美元，卖出港币，所以应该用美元的买入汇率 USD1 HKD7.6366 10000/7.6366=1309.48美元 3。 你应该从哪个报价行那里卖出英镑？ GBP/USD 报价行 A 1.9505/15 报价行 B 1.9507/17 报价行 C 1.9500/10 报价行 D 1.9502/12 报价行 E 1.9503/13 报价行 F 1.9506/16 4. 你应该从哪个报价行那里卖出美元？ USD/JPY 报价行 A 129.95/10 报价行 B 129.90/05 报价行 C 129.93/08 报价行 D 129.92/07 报价行 E 129.89/04 报价行 F 129.91/06 5. 现在市场相对平静，你拥有汇率为 1.4580的500万美元头寸。市场有消息表明美元汇率会上升，买入美元的数额估计会很大。市场上其他交易商现在的报价是： USD/CHF 报价行 A 1.4599/04 报价行 B 1.4600/05 报价行 C 1.4601/06 报价行 D 1.4602/07 报价行 E 1.4603/08 你接受到一个要卖出美元的询价，你将如何报价（ USD/CHF ）： A 1.4604/09 B 1.4603/09 C 1.4605/10 D 1.4600/05 你刚从纽约同事那里得到消息，市场上有一个大买单，一家公司正在买入 5.5亿瑞士法郎。你将如何向市场对 USD/CHF进行报价： A 1.4599/05 B 1.4598/08 C 1.4604/09 D 1.4601/05 6。 你现在接受到一个大公司的 2000万英镑的即期汇率的询价。你在英镑上已有 3000万的头寸。市场上的其他交易商的报价为： GBP/USD 报价行 A 1.9925/35 报价行 B 1.9922/32 报价行 C 1.9926/36 报价行 D 1.9924/36 报价行 E 1.9920/30 报价行 F 1.9921/29 你希望能减少英镑的头寸，你应该如何回复询价？ A 1. 9918/28 B 1.9926/36 C 1.9920/30 D 1.9927/35 7. 中国香港某出口商的商品报价原为本币（港币），但客户要求改用美元报价，若 2005年 5月 23日汇率为 USD/HKD=7.7942/8020，港商出口机床的报价为 100 000港元，要使港商的本币收入不变，在该商人应该改报美元价为多少？ 100 000/1.7942=12830.05美元 基本汇率与套算汇率 基本汇率 Basic rate：本币与关键货币之间的汇率。 关键货币 Key currency，即与本国对外往来关系最为紧密的货币。大多数国家把美元作为关键货币。 大多数国家把本币与美元之间的汇率作为基本汇率。 套算汇率 Cross rate,又叫交叉汇率：根据基础汇率计算出的本币与非关键货币之间的汇率。 例如 我国某日制定的人民币与美元的基本汇率是： USD1=CNY8.2270, 当时伦敦外汇市场英镑对美元汇率为GBP1=USD1.7816, 这样可以计算出人民币与英镑之间的汇率为 GBP1=CNY(1.7816*8.2270)=CNY14.657 套算汇率的计算规律 1.若银行标出的两个汇率都是以美元为单位货币或计价货币，则使用 交叉相除 的方法。 例 已知 USD/DEM=1.5430/40 USD/HKD=7.7275/90 求 DEM/HKD DEM/HKD USD/HKD USD/DEM 7.7275 7.7290 1.5430 1.5440 7.7275 1.5440=5.0048 7.7290 1.5430=5.0091 DEM/HKD 5.0048/91 练习 已知 USD/CNY 7.7366/06 USD/CHF 1.4509/85 求 CNY/CHF CNY/CHF= USD/CHF USD/CNY 1.4509 1.4585 7.7366 7.7406 1.4509 7.7406=0.1874 1.4585 7.7366=0.1885 CNY/CHF 0.1874/85 求CHF/CNY 2.若银行标出的两个汇率，一个是以美元为单位货币，另一个以美元为计价货币，则使用 同边相乘 的方法。 例已知 USD/JPY=120.31/66 GBP/USD=1.5770/80求 GBP/JPY GBP/JPY=GBP/USD * USD/JPY 1.5770 1.5780 120.31 120.66 1.5770*120.31=189.73 1.5780*120.66=190.40 GBP/JPY=189.73/40 练习 例已知 USD/HKD=7.7275/90 GBP/USD=1.5770/80求 GBP/HKD GBP/HKD=GBP/USD * USD/HKD 1.5770 1.5780 7.7275 7.7290 1.5770*7.7275=12.186 1.5780*7.7290=12.196 GBP/HKD=12.186/96 求HKD/GBP 家庭作业 1.已知 USD/CHF= 1.4598/08 USD/HKD=7.7275/90 求 CHF/HKD 2.已知 USD/CHF= 1.4598/08 GBP/USD=1.9926/36 求 GBP/CHF 电汇、信汇和票汇汇率 电汇汇率（ T/T Rate） 银行以电报、电传的方式通知国外分行向客户支付款项时使用的汇率。较高 信汇汇率（ M/T Rate） 银行以信函方式通知国外分行向客户支付款项时使用的汇率。比电汇汇率要低 票汇汇率（ D/D Rate） 银行以票汇方式买卖外汇时使用的汇率。银行开立即期或远期汇票，由汇款人自行携带出国或寄给收款人，凭票取款。 即期汇率与远期汇率 交割 Delivery,买卖双方履行交易契约，进行钱货两清的授受行为。 即期汇率 Spot Rate，即现汇汇率 ，双方成交后，在两个营业日内办理交割所使用的汇率。 远期汇率 Forward Rate，即期汇汇率 ，双方成交时，约定在未来某一时间进行交割所使用的汇率。 远期汇率与即期汇率的差价称为 远期汇水 ， 远期汇率 即期汇率 升水 Premium 远期汇率 即期汇率 贴水 Discount 远期汇率即期汇率 平价 At Par 汇率是表示两种货币的相对价格，所以一种货币的升水意味着另一种货币的贴水。 即期汇率 USD/HKD=7.7275/90 3个月的远期汇率为 USD/HKD=7.7506/53 对美元来说，远期升水 对港币来说，远期贴水 关于远期汇率的一点说明 远期汇率是在即期汇率基础上由交易双方约定的，与未来交割时的市场汇率并不是一回事 银行在远期外汇交易的报价中既可以直接报出远期汇率的价格，又可以仅报出 远期汇水 ， 所以如何 根据远期汇水和即期汇率计算远期汇率 是非常重要的。 银行报出的远期汇水无非是两种形式：前小后大（小 /大，如 21/29、 35/46）；前大后小（大 /小，如 54/40， 37/23） 小 /大 表示 单位货币 相对于报价货币 升水 大 /小 表示 单位货币 相对于报价货币 贴水 已知：即期汇率 USD/HKD=7.7275/90 三个月远期汇水 25/38 表示美元（单位货币）相对于港币（报价货币）升水 美元升值，港币相对贬值 即期汇率为 EUR/USD=1.2127/59 6个月远期汇水为 71/48 请判断远期升水的是哪一种货币。 前大后小，单位货币相对贴水，所以欧元相对美元远期贴水。 远期汇率的计算规律 基本规则： 前小后大往上加； 前大