（金融学专业论文）我国商业银行信用风险管理研究(1).pdf

内容摘要 从2 0 0 7 年上半年美国次级抵押贷款危机开始显现，到如今席卷全球演化成全球的金 融危机，进一步导致全球的经济衰退。美国次级抵押贷款危机淋漓尽致地展现了“现代金 融风险”的本质。 华尔街金融危机的教训使我们认识到，信用风险作为金融机构( 特别是银行) 所面临 的主要风险，直接影响到现代社会经济生活的各个方面，也影响到一国的宏观经济决策和 经济发展，甚至影响整个全球经济的稳定与协调发展。正是这种原因，巴塞尔委员会不断 提出银行风险管理办法和要求，以加强国际银行业风险管理和银行监管，所以，在当前全 球经济将不可避免地进入了下行通道的形势下，对商业银行信用风险管理这个古老的课题 重新进行研究具有一定的现实意义。 我国商业银行特别是国有商业银行长期处于高风险运行状态。近年来，通过多种方式， 处置了相当数量的不良资产，但从银行业自身看，尚未从制度、机制上根本解决新的不良 资产产生问题，信用风险依然很大。中国银监会为推动商业银行增强风险管理能力，提升 资本监管有效性，于2 0 0 7 年2 月2 8 日印发的中国银行业实施新资本协议指导意见明 确了我国各商业银行实施新资本协议的时间表，新资本协议银行将从2 0 1 0 年底起开始实 施新资本协议。所以，银监会确定的策略是鼓励国内大型商业银行加快内部评级体系建设， 提升风险管理水平。论文广泛收集了国内外资料，系统研究了商业银行信用风险管理理论 和方法，并从我国商业银行的现实问题出发，对我国商业银行信用风险管理进行了系统的 探索和研究，同时结合巴塞尔新资本协议提出了我国商业银行信用风险管理的对策。 文章共分五章。第一章主要介绍了文章的选题背景和意义，国内外研究现状，以及研 究的主要创新之处。第二章对商业银行信用风险不同定义及其主要特征进行了概述，分析 信用风险产生的原因，阐述信用风险管理的方法；第三章分析我国商业银行信用风险管理 的现状；第四章分析我国商业银行信用风险管理存在的问题；第五章结合新巴塞尔协议为 我国商业银行提出了信用风险管理的建议。 关键词：信用风险商业银行信用风险管理新巴塞尔协议内部评级法 a b s t r a c t f r o mt h ef i r s th a l fo f2 0 0 7 ，t h es u b - p r i m em o r t g a g ec r i s i so ft h eu n i t e ds t a t e ss t a r t e dt o a p p e a r ，a n dt h e ns w e e pi n t ot h eg l o b a lf i n a n c i a lc r i s i s ，a n de v e nf u r t h e rl e a dt oag l o b a l e c o n o m i cr e c e s s i o n t h es u b - p r i m em o r t g a g ec r i s i so ft h eu n i t e ds t a t e sh a ds h o w nt h en a t u r eo f m o d e mf i n a n c i a lr i s k w a l ls t r e e tf i n a n c i a lc r i s i sm a d eu sr e a l i z et h a tt h ec r e d i tr i s ka st h e p r i n c i p a lr i s k sf a c e db y t h ef i n a n c i a li n s t i t u t i o n sh a dad i r e c ti m p a c to nm o d e ms o c i a li n a l li t sa s p e c t s i ta l s oa f f e c t sa c o u n t r y sm a c r o e c o n o m i cp o l i c y m a k i n ga n de c o n o m i cd e v e l o p m e n t ，a n de v e na f f e c t st h ee n t i r e g l o b a le c o n o m i cs t a b i l i t ya n dd e v e l o p m e n t a st h i sr e a s o n ，t h eb a s e lc o m m i t t e eh a v e c o n t i n u o u s l yp r o p o s e dr i s km a n a g e m e n tm e t h o d sa n dr e q u i r e m e n t si no r d e rt os t r e n g t h e nt h e r i s km a n a g e m e n to fi n t e r n a t i o n a lb a n k sa n dt h es u p e r v i s i o no fb a n k s i nt h es i t u a t i o no ft h e d o w n l i n kc h a n n e lo ft h ec u r r e n tg l o b a le c o n o m y ，i th a sac e r t a i np r a c t i c a ls i g n i f i c a n c et o r e e x a m i n et h em a n a g e m e n to fc r e d i tr i s ko fc o m m e r c i a lb a n k sw h i c hi sa na n c i e n tt o p i c c o m m e r c i a lb a n k so fo u rc o u n t r y ，e s p e c i a l l ys t a t e - o w n e dc o m m e r c i a lb a n k s ，h a v eb e e ni na r i s k yo p e r m i o ns t a tef orai o ngt i m e i nr e c e n ty e a r s ，o u rc o m m e r c i a lb a n k sh a n d l em a n y n o n - p e r f o r m i n ga s s e t si na l ls o r t so fw a y s b u ti th a sn o tf o u n dar a d i c a ls o l u t i o nf r o ms y s t e m a n dm e c h a n i s mt ot h ep r o b l e mo fc o n t i n u a ln e w n o n p e r f o r m i n ga s s e t sy e t c r e d i tr i s k sa r es t i l l v e r yg r e a t c h i n ab a n k i n gr e g u l a t o r yc o m m i s s i o ni s s u e d ”t h eg u i d eo ft h ei m p l e m e n t a t i o no f t h en e wc a p i t a la c c o r df o rc h i n ab a n k i n g ”t oe n h a n c er i s km a n a g e m e n tc a p a b i l i t i e so f c o m m e r c i a lb a n k sa n de n h a n c et h ee f f e c t i v e n e s so f c a p i t a lr e g u l a t i o ni nf e b r u a r y2 8 ，2 0 0 7 t h i s g u i d em a d ec l e a rt h et i m e t a b l eo fc h i n a sc o m m e r c i a lb a n k st oi m p l e m e n tt h en e wc a p i t a l a c c o r d t h en e wc a p i t a la c c o r db a n kw i l ls t a r tt h ei m p l e m e n t a t i o no ft h en e w c a p i t a la c c o r d b yt h ee n do f2 010 t h e r e f o r e ，t h es t r a t e g yo ft h ec h i n ab a n k i n gr e g u l a t o r yc o m m i s s i o ni st o e n c o u r a g el a r g ec o m m e r c i a lb a n k st os p e e du pt h ec o n s t r u c t i o no fi n t e r n a lr a t i n gs y s t e ma n d e n h a n c et h el e v e lo fr i s km a n a g e m e n t t h i st h e s i sc o l l e c t e dt h ed o m e s t i ca n d f o r e i g ni n f o r m a t i o n e x t e n s i v e l ya n ds t u d i e dt h ec r e d i tr i s k ym a n a g e m e n tt h e o r i e sa n dm e t h o d so fc o m m e r c i a lb a n k s s y s t e m a t i c a l l y i ts t a r t e dw i t hp r a c t i c a lp r o b l e m so ft h ec o m m e r c i a lb a n k si no u rc o u n t r y ， c a r r y i n go ns y s t e m a t i ce x p l o r a t i o na n ds t u d yo nt h ec r e d i tr i s k ym a n a g e m e n to fc o m m e r c i a l b a n k si no u rc o u n t r ya n dp r o p o s e ds o m em e a s u r e sc o m b i n e dw i t ht h en e wb a s e lc a p i t a la c c o r d i i a tt h es a m et i m e t h ea r t i c l ew a sd i v i d e di n t of i v ec h a p t e r s t h ef i r s tc h a p t e ri n t r o d u c e dt h eb a c k g r o u n da n d s i g n i f i c a n c eo ft h es e l e c t e dt o p i ca n dt h er e s e a r c hs i t u a t i o na td o m e s t i ca n da b r o a d ，a sw e l la st h e s t u d yo fi n n o v a t i o na n di n a d e q u a t e t h es e c o n dc h a p t e rh a db e e no u t l i n e dt h ed i f f e r e n t d e f i n i t i o n so ft h ec r e d i tr i s ko fc o m m e r c i a lb a n k sa n di t sm a i nc h a r a c t e r i s t i c a n dt h e ni t a n a l y z e dt h ec a u s e so ft h ec r e d i tr i s ka n dt h ea p p r o a c ho fc r e d i tr i s km a n a g e m e n t t h et h i r d c h a p t e ra n a l y z e dt h es t a t u so fc r e d i tr i s km a n a g e m e n to fc o m m e r c i a lb a n k so fc h i n a t h ef o r t h c h a p t e r p o i n t e do u tt h ep r o b l e m so fc o m m e r c i a lb a n k sc r e d i tr i s km a n a g e m e n t t h ef i f t hc h a p t e r g a v es o m es u g g e s t i o n so fc r e d i tr i s km a n a g e m e n tf o rt h ec o m m e r c i a lb a n k so fc h i n ai nl i g h to f t h en e wb a s e la c c o r d k e yw o r d s ：c r e d i tr i s k ；c r e d i tr i s km a n a g e m e n to fc o m m e r c i a lb a n k s ；t h en e wb a s e l a c c o r d ；i n t e r n a lr a t i n g s - b a s e da p p r o a c h i i i 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得 的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不 包含其他人己经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得天津财经大学或 其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究 所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。 学位论文作者签名：吾、铨 签字日期：砷年j 月如日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解天津财经大学有关保留、使用学位论文的规定， 有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查 阅和借阅。本人授权天津财经大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有 关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位 论文， ( 保密的学位论文在解密后适用本授权书) 学位论文作者签名：吾1 凇导师签名： 童坼 签字日期：加7 年歹月如日签字日期：呵年r 月如日 学位论文作者毕业后去向： 工作单位：电话： 通讯地址： 邮编： 第1 章导论 1 1 研究背景和研究意义 1 1 1 研究背景 从2 0 0 7 年上半年美国次级抵押贷款危机开始显现，到1 0 月席卷全球，再发展到2 0 0 8 年9 月，以抵押贷款巨头房利美和房地美、投资银行巨头贝尔斯登、雷曼兄弟和美林银行 以及保险巨头a i g 的相继陷入困境为高潮。美国次级抵押贷款危机逐步演化成席卷全球的 金融危机，淋漓尽致地展现了“现代金融风险”的本质。 金融，现代经济的心脏，他的每一次跳动都为整个经济体注入血液，而当他运作不正 常的时候，往往也预示着经济将要开始经历寒冬。在当今金融体系中，信用一直是最核心 的概念。从信用的角度去看金融，一言蔽之“借的钱总是要还的 。当信用膨胀时， 人们开始不断借钱去投资和消费；当信用滥用之时，那些还不起钱的人开始借钱消费；而 当信用崩溃之时，也就是借出去的钱收不回来的时候，金融系统就不再正常运转，危机也 就随之而来。这次次级抵押贷款危机的爆发，信用衍生工具( 如担保债务凭证( c d o ) 、信 用违约互换( c d s ) 产品等) 的滥用是重要的原因之一。从信用的角度来看，次级抵押贷 款危机的本源还在于把钱借给了还不起钱的人。这是一种信用的滥用，必将导致信用崩溃 的结局。 华尔街金融危机的教训使我们认识到，信用风险作为金融机构( 特别是银行) 所面临 的主要风险，直接影响到现代社会经济生活的各个方面，也影响到一国的宏观经济决策和 经济发展，甚至影响整个全球经济的稳定与协调发展。正是这种原因，巴塞尔委员会不断 提出银行风险管理办法和要求，以加强国际银行业风险管理和银行监管，所以，在当前全 球经济将不可避免地进入了下行通道的形势下，对商业银行信用风险管理这个古老的课题 重新进行研究具有一定的现实意义。 中国金融业的逐步开放，促使我国银行必须在学习国外先进的、科学的信用风险管理 方法的同时，结合我国的实际情况，发展适合我国银行业的信用风险管理技术，只有这样 才能在与国外同行的竞争中取得优势。在宏观经济调整的背景下，银行提升信用状况将主 要依赖于其借助国家政策和经济结构调整的机会，实现业务模式的转型和业务能力的提 升，改善管理水平并提高风险控制能力。因此，对信用风险的有效管理，从微观上讲有利 于银行经营安全，从宏观上讲有利于整个金融体系的稳定和经济的健康持续发展。所以， l 本课题的研究也具有一定的实际意义。 在我国，由于金融体制改革和银行业改革起步较晚，对银行的风险管理研究很少，银 行经营监管方法和手段也滞后时代发展的要求，研究我国商业银行信用风险管理技术方法 目前尚处在起步阶段，所以本课题的研究具有一定的理论意义。 总之，本文选题紧扣当前银行业和银行监管部门最为关心、最需要解决的信用风险管 理问题，选题具有较强前瞻性、也具有较强的现实意义和和理论意义。 1 - 1 2 研究意义 信用是市场经济赖以存在和发展的基石，信用风险管理研究有利于银行加强信用风险 管理、加强银行内控体系建设和风险监管。我国相对落后的信用风险管理方法制约了信用 风险管理的发展。全球银行业信用风险管理的发展趋势和新巴塞尔资本协议的要求迫 使我国商业银行尽快实行基于信用风险度量理论的内部评级法。本文试图充分吸收借鉴国 际先进信用风险管理经验和成果，吸收新巴塞尔协议精神，吸取华尔街金融危机的教训， 探索我国商业银行管理信用风险的具体操作技术、方法和运用，从而改善目前信用管理状 况，形成一套全面系统的信用风险管理安排。 1 2 商业银行信用风险管理理论综述 1 2 1 商业银行信用风险产生原因的文献综述 ( 1 ) 国外相关研究文献 从2 0 世纪7 0 年代开始，国外经济学家就开始运用微观经济学理论、博弈论和不完全 合同理论研究银行和企业之间的信贷关系问题，研究信用风险的产生与防范。 h o l m s t r o m e 指出了道德风险和行为可观察性之间的关系，即当代理人的行为不可观察 时，代理人的收入所得与代理人的风险偏好和产出的概率有关。 从8 0 年代开始，一些西方经济学家将信息非对称理论引入金融市场的研究，使该理 论的经济学价值逐渐体现出来，并对经济学的进一步发展产生了巨大的推动作用。1 9 8 1 年， s t i g l i t z 和w e i s s 合写的不完善信息市场中的信贷配给将信息不对称理论运用到金 融市场，具体分析了保险市场、信贷市场的信息不对称问题。他们的研究表明，银行会综 合考虑贷款利率和风险情况来判断是否给予贷款。在信息不对称的情况下，银行会认为在 b e n g th o l m s t r o m m o r a ih a z a r da n do b s e r v a b i l i t y j 1 b e l lj o u m a lo f e c o n o m i c s 1 9 7 9 ，v 0 1 1 0 ( 1 1 ：7 4 9 1 9 s t i g i t zj ，w e i s sa c r e d i tr a t i o n i n gi 1 3 m a r k e t sw i t hi m p e r f e c ti n f o r m a t i o n j a m e r i c a ne c o n o m i cr e v i e w 1 9 8 l ，v 0 1 7 l ( 3 ) ： 3 9 3 4 1 0 较高利率下愿意贷款的企业风险较大，银行的信贷供给减少。在这种情况下，所有的企业 都假装是低风险企业，要求最低的利率，银行无法区分风险不同的企业，只好规定一个统 一的利率，最终导致信贷市场失败，这是逆向选择问题的典型过程。 l y l es a l e x a n d e r 提出了预防信用风险和提高信贷资产盈利性的十个步骤：对项目 进行年检、有意识地对贷出资产的可回收性进行排列和比较、时刻关注借款企业的经营关 键比率、关注投资项目的现金流量表等。他提出最重要的一条就是在签订贷款协议时，设 定所能承受的最低还款保证，并在信贷合同执行的过程中，监控借款人的还款能力能否保 证最低还款额。 ( 2 ) 国内相关研究文献 在我国，无论是在银行内部，还是在学术领域，关于银行信用风险的研究还处于起步 阶段。自从1 9 9 2 年提出市场经济体制以来，国内银行业管理人员开始重视银行的信用风 险管理。 张维迎首次将逆向选择和道德风险引入银行信用风险，他提出：“在信用合约签订之 前，非对称信息将导致信用市场中的逆向选择；而在信用合约签订之后，产生信息优势方 ( 受信主体) 的道德风险行为。这些已经成为委托代理理论分析的起点和前提假设。” 在宏观层面上，刘锡良、罗得志提出国有银行信用风险产生的原因是：“我国企业的 融资渠道单一，因此银行融资导致信用关系单一化，其他信用关系受到抑制，导致社会信 用风险集中在银行；其二是信贷交易的内部性上升，即交易者所经受的但没有在交易条款 中说明的交易成本或收益的上升。 他们认为，信用观念缺乏、银行客户质量下降、在通 货紧缩环境下无法退出信贷市场以及总分支行制度的代理成本等，导致银行内部性的上 升。尽管这一分析发现了信息在信用风险中的重要作用，但也是一种抽象的描述，逻辑是 不严密的，比如文中提到资本市场不发达导致银企信用关系单一化，从而提高信用风险， 又认为资本市场的发展导致银行客户群体质量下降。事实上，现在的优势企业即使除去上 市企业，也比以前的优势企业多。 吴冲和吕静杰在文章我国商业银行信用风险成因分析中分析我国银行信用风险 的经济环境根源时，提出我国银行业信息系统的缺陷是导致信用风险的产生的主要原因之 一。因为，商业银行在进行信用评估时需要准确充分地了解相关行业和政策信息，而我国 相关信息系统不健全，发育不完善，综合信息系统不配套，虚假信息过多。银行获取的数 。ly l es a l e x a n d e r 1 0s t e p st oi m p r o v e dc r e d i tq u a l i t ya n dp r o f i t a b i l i t y t h ek a n s a sb a n k e r , 2 0 0 4 ，v 0 1 9 4 ( 11 ) ：8 。张维迎博弈论与信息经济学【m 】一卜海：一卜海三联书店，上海人民出版社，1 9 9 6 刘锡良，罗得志论我国不良资产的根源【j 1 金融研究，2 0 0 1 ( 1 0 ) ：5 0 5 9 囝吴冲，吕静杰我国商业银行信用风险成因分析【j 】企业经济，2 0 0 4 ( 1 ) ：1 7 2 1 7 3 据水分很大，导致银行信用评估系统失灵，加大了银行信用风险。此外，由于我国信用制 度和法律制度不健全，产权制度不完善，也是造成信用风险的一个重要原因。 周娜分析了我国商业银行信用风险形成的机制，指出，单一的企业融资渠道，企业 偿债压力大，过度的行政干预，社会信用管理体系的欠缺是我国商业银行信用风险生成的 外部机制；特殊的产权制度，组织机构设置行政化，内部控制制度不健全，落后的信用风 险管理技术是我国商业银行信用风险生成的内部机制。 1 2 2 商业银行信用风险管理的文献综述 ( 1 ) 国外相关研究文献 国外学术界对于商业银行信用风险的研究主要集中在对信用风险度量模型和管理办 法的研究。 信用风险的现代度量是基于期权理论、套期保值理论、资产组合管理理论、动态管理 理论、博弈论等现代金融理论，运用偏微分方程、时间序列、c v a r 等现代风险管理技术所 进行的信用风险度量。目前开已发和可用的行业认可的现代商用模型为：c r e d i t m e t r i c s 模型、k m v 模型、c r e d i t r i s k + 模型、c r e d i tp o r t f o l i ov i e w 模型。 c r e d i t m e t r i c s 模型和k m v 模型都是以莫顿的资产价值模型为基础，其中 c r e d i t m e t r i c s 模型完全基于信用转移分析，强调利率以预先确定的轨迹运动，资产组合 价值变化只与信用转移有关。k m v 模型的基础是个体的预期违约概率，而非评级机构提供 的每个信用级别历史平均的变化概率。信用风险系统和信贷组合审查系统模型都属于 叩( d e f a u l td i s t a n c e ) 模型，均只在违约与不违约两种状态下考虑违约风险。信用风险系 统假设违约服从泊松分布，通过随机违约概率，将信用转移风险部分涵盖在内。信贷组合 审查系统是把违约概率看做宏观变量的函数来构造离散的多期模型。 信用风险度量模型在金融领域的发展也引起了监管当局的高度重视，巴塞尔协议、 新巴塞尔资本协议都给出了管理信用风险的方法。巴塞尔协议对信用风险的量化 是通过按资产的不同类型给出不同的风险权重，然后再以加权的形式计算银行风险资产的 方法来实现的。巴塞尔协议通过制定银行的资本与风险资产的比率，促使其加强信用 风险管理，有效地扼制了与债务危机有关的国际风险，促进了国际银行体系的稳定发展与 平等竞争。该协议在量化信用风险上存在的主要问题是对所有的企业，无论其信用如何， 风险权重都是1 0 0 ：对国家和银行债权的风险权重仅按是否为o e c d 国家划分，而不按真 。周娜我国商业银行信用风险管理对策研究重庆工学院学报( 社会科学版) ，2 0 0 7 ( 3 ) 圆张维，杨春，熊熊，寇悦商业银行信用风险管理技术分析，天津大学学报( 社会科学版) ，2 0 0 7 年3 月，第9 卷，第2 期 正的信用风险大小划分。 新巴塞尔资本协议标准法是巴塞尔协议计算方法的延续。新协议对于银行的 资产，按其是否有外部评级，以及外部评级机构对资产的评级结果给予一定的风险加权比， 以弥补原协议在风险资产权数规定上的不足。在标准法中，外部评级占据核心地位。对于 广大发展中国家来说，有国际承认的外部评级的企业数目很少，即使发达国家如美国，有 评级的企业也是资产规模较大、风险相对较小的企业，因此使用国际上的外部评级作为标 准法的基准存在一定困难。新巴塞尔资本协议计量信用风险的内部评级方法是新协议 的核心，它继承了1 9 9 6 年计量市场风险的创新之处，即允许使用自己的内部模型计量信 用风险。内部评级方法分初级法和高级法，其主要区别在于在初级法中风险构成因素由监 管机构确定，而在高级法中允许采用银行内部评级系统的结果计算。 ( 2 ) 国内相关研究文献 国内学者对中国商业银行信用风险管理的研究主要集中在对中国商业银行信用风险 管理的现状、存在问题以及管理对策上。另外，部分学者也对针对国外模型进行比较研究 或实证分析，分析其在中国的适用性。 刘芳对我国商业银行信用风险管理的现状进行了描述并指出其存在的不足，通过与 国际银行信用风险管理新型模型的比较提出了我国信用风险管理应该改进及发展的方向。 她认为，我国信用风险管理的不足主要表现在：风险揭示不足；基础数据库不完善；信用 文化缺乏基础；风险管理工具与技术与国际同业有较大差距；风险管理的体制性差异；我 国银行业产业集中度过高。因此，我国商业银行风险管理改革需要引进先进的风险管理理 念和文化；构建完善的公司治理结构；高效的风险管理组织架构和科学的风险管理制度； 有效的激励约束机制及推动信用文化的建设。 王刚圆分析了我国商业银行在社会信用环境、外部监管以及商业银行内部存在的诸多 问题，指出了我国商业银行要通过加强公司治理结构和风险管理文化建设，强化信用风险 管理，从而提高经营收益和竞争力，以适应日益严格的监管要求。 余学斌，李燕结合我国商业银行信用风险管理的现状，提出了我国商业银行信用风 险管理的主要问题是：管理的基础是过去的财务数据，而不是对未来偿债能力的预测；指 标和权重的确定缺乏客观依据；缺乏现金流量的预测；行业分析和研究明显不足。针对这 些问题，提出了建议：建立完善科学的风险管理组织机构，树立先进的风险管理文化；制 回刘芳我国商业银行信用风险管理的现状及其发展方向金融与经济，2 0 0 5 ( 5 1 。王刚我国商业银行信用风险管理存在的问题及对策天津工程师范学院学报，2 0 0 7 ( 3 ) 。余学斌，李燕我国商业银行信用风险管理讨论科技创业月刊，2 0 0 8 ( 5 ) 定规范合理的信贷管理制度；通过金融衍生工具分散风险；加强银行信息化管理。 孙瑞瑞、王静雅、殷桂玉 、张莹莹等人也对我国商业银行信用风险管理中存在的 一些问题提出自己的见解。杨妙华、尹瑜 、王婧毅、崔丹等人对我国商业银行信用风 险管理提出了的对策建议。 孙清以信息论为理论基础，针对商业银行信用风险管理需要，收集了南京某商业银 行公司贷款客户的财务信息和履约数据3 7 4 个样本，通过构造准确性比率和条件信息熵等 指标对三种信用风险模型的违约预测准确性进行了比较分析，研究发现非线性模型有较高 的违约预测准确度。实证研究结果表明，“准确性比率 和“信息熵 准则为商业银行选 择信用风险模型，完善信用风险监控提供可靠的工具。 张维等 针对目前中国银行业最薄弱的信用度风险管理问题，从信用风险管理的基本 业务流程出发，对现有的西方商业银行的信用风险管理技术进行了系统的整理研究，结合 我国商业银行信用风险管理的技术现状和新巴塞尔协议中i r b 法的基本要求，深入剖 析了我国银行信用风险管理技术与国际监管标准之间存在的差距。他认为，信用风险管理 应从信用业务流程最初开始贯穿始终，包括对客户信用评级、违约概率测评、风险监测与 预警以及银行资产组合分析( 单笔业务的风险边际效应和银行资产组合整体风险的评估) 、 压力测试等，以实现对信用风险的量化和实时评估，并结合信用风险的转移和补偿管理， 达到对银行资产的信用风险防范和控制的目的。 章彰1 1 针对香港银行业，深刻分析了实施信用风险内部评级法的难点、可能产生的内 部变革及其对业务的影响。他认为，银行实施内部评级法将面临来自内部公司治理机制、 风险管理流程、政策和制度变革、数据管理和i t 系统整合、风险量化技术、信息披露等 多方面的挑战，而应对来自多方面的挑战需要坚持“以我为主”的对策。银行在决定实施 内部评级法之前，必须对资产结构现状及变化趋势有清晰的判断。同样实施内部评级法， 不同的银行不同的资产结构可能取得降低资本之效，也可能适得其反。 函孙瑞瑞试析我国商业银行信用风险管理存在的问题及对策经济研究参考，2 0 0 7 ( 4 7 ) o 土静雅论我国商业银行信用风险管理中存在的一些问题现代商业，2 0 0 7 ( 2 9 ) 囝殷桂玉我国商业银行信用风险管理中存在的问题与完善对策时代经贸，2 0 0 7 ( 1 1 ) 张莹莹我国商业银行信用风险管理存在的问题与对策科技情报开发与经济，2 0 0 8 ( 1 1 ) 四杨妙华谈谈改进我国商业银行信用风险管理工作的对策金融经济，2 0 0 6 ( 1 2 ) 尹瑜我国商业银行信用风险及对策安徽警官职业学院学报，2 0 0 7 ( 6 ) o 王婧毅我国商业银行信用风险管理对策研究经济论坛，2 0 0 7 ( 9 ) 崔丹我国商业银行信用风险的成冈与对策研究中国高新技术企业，2 0 0 8 ( 7 ) 孙清信用风险模型预测能力比较分析经济理论与经济管理，2 0 0 7 ( 7 ) 张维商业银行信用风险管理技术分析天津人学学报( 社会科学版) ，2 0 0 7 年3 月，第9 卷第2 期 章彰信用风险内部评级法：变革中的机遇与挑战国际金融研究，2 0 0 7 ( 1 ) 高山以内部评级法为核心，对商业银行信用风险量化管理体系进行了研究。他认为， 信用风险量化管理体系以内部评级法为核心，充分考虑影响信用风险的各种因素，利用风 险分析平台提供的分析度量服务在各业务子系统中进行风险识别和控制。我国商业银行应 从自身实际情况出发，建立与本行客户、业务和战略相适应的信用风险量化模型，并随着 环境的变化和经验的积累调整风险评价模型。信用风险量化管理体系的实施需要银行健全 风险控制的组织架构，培育良好的信用文化，构建有效的风险报告流程和信贷组合管理， 落实权责制度和激励约束机制，完善内部控制制度。 1 3 创新之处 本文的创新之处在于： ( 1 ) 中国银监会为推动商业银行增强风险管理能力，提升资本监管有效性，于2 0 0 7 年2 月2 8 日印发的中国银行业实施新资本协议指导意见明确了我国各商业银行新资 本协议的时间表，新资本协议银行将从2 0 1 0 年底起开始实施新资本协议。本文结合巴塞 尔新资本协议，梳理了当今国际上一些较有影响的现代信用风险管理办法，为商业银行信 用风险管理提供技术支持。 ( 2 ) 华尔街金融危机的教训使我们认识到，信用风险作为金融机构( 特别是银行) 所面临的主要风险，直接影响到现代社会经济生活的各个方面，也影响到一国的宏观经济 决策和经济发展，甚至影响整个全球经济的稳定与协调发展。本文结合当前经济形势，吸 取华尔街金融危机的教训，分析了我国商业银行信用风险管理的现状和存在问题，对我国 商业银行信用风险管理提出了建议，并首次提出由于信用风险转移技术存在双重效应因此 要慎重发展我国信用风险转移市场的对策，从而使本文研究成果具有实用性。 第2 章商业银行信用风险管理理论研究 2 1 商业银行信用风险及其成因的理论研究 金融市场上的风险主要可以分为市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、法律 风险等几种类型。其中信用风险是最为古老和重要的一种风险，把握信用风险的内涵和特 国高山商业银行信用风险量化管理体系研究【j 】上海市经济管理干部学院学报，2 0 0 8 年5 月第6 卷第3 期 点，是深入研究信用风险的基本前提。由于信用风险能渗透到经济生活中的各个层面，不 仅关系到金融机构的稳健运行，对一国经济的宏观决策，甚至全球经济的稳定和发展都有 着重大影响。 2 1 1 商业银行信用风险的内涵 对于信用风险概念的界定，目前学术界和实务界还没有达成一个普遍接受的观点。 总的来说，主要有以下几种具有代表性的观点。 ( 1 ) 信用风险是指由于信贷活动中存在不确定性而遭受损失的可能性。 ( 2 ) 信用风险是指交易对手不能或不愿履行合同约定的条款而导致损失的可能性。 更一般地说，信用风险还包括由于债务人信用评级的降低，致使其债务的市场价格下 降而造成的损失。因此，信用风险的大小主要取决于交易对手的财务状况和风险状况。 ( 3 ) 信用风险圆可以定义为：由于合约另一方为履行合约订立的义务而导致债权人发 生经济损失的可能性。不论对方是由于财务困难而未能履行合约规定，还是由于不愿意而 不履行非强制性合约，都广义地称为信用风险。 ( 4 ) 一般情况下，信用风险是指在金融交易的过程中，订约方或交易对手发生违约 或其信用品质有潜在的变化而导致损失的可能性。信用风险的概念包括广义的信用风险和 狭义的信用风险。狭义的信用风险是指违约风险，就是交易对手没有偿付能力而违约，最 终导致债权人承担损失的风险。广义的信用风险是指银行信用活动受到各种不确定性因素 的影响，常常会发生经营的实际收益结果与预期的目标利润发生偏离，致使银行等金融机 构在从事交易过程中遭受损失或获得意外收益的一种可能性。 随着现代金融风险环境的变化和风险管理技术的发展，信用风险的涵义也发生了一定 程度的变化。新的信用风险的界定包括了一些市场风险因素，它认为致使金融机构资产发 生损失的原因是相关金融资产的市场价值的下降，而市场价值下降的追根到底是信用资产 的债务人或参与交易的一方不能有效地履行约定或信用状况出现恶化。从而，把信用风险 发生的本质与市场因素联系起来。 ( 5 ) 一种观点认为信用风险可以划分狭义的信用风险和广义的信用风险。从狭义的 角度出发，信用风险通常是指信贷风险，就是在交易双方发生借贷的过程中，由于各种无 法预期的因素而导致借款方无法按时偿还本金和利息，从而造成银行等金融机构发生损失 的可能性。从广义的角度来讲，在信用经济的市场条件下，当经济主体之间在交易过程中 订立或签订经济合约时，订约方就会面临另一方不能按时履行承诺的风险。这种风险包括 。王春峰金融市场风险管理【m 1 天津：天津大学出版社，2 0 0 1 。m a nu e la m m a n n 著，杨玉明译信用风险评估【m 】北京：清华大学出版社，2 0 0 4 8 在负债业务中，大量的债权人索要款项，形成支付困难；在资产业务中不能得到预期收益 而使资产质量发生恶化；或者对于表外业务交易对手违约导致或有负债转化为表内负债 等。这些风险可以统称为信用风险。 虽然以上对于信用风险的定义会有不同程度的差异，但综合以上观点，本文认为信用 风险的概念需要包括以下几个关键的部分。首先，信用风险一定是一种风险，风险一般是 指某一事件造成破坏或伤害的可能性或概率。美国学者h a y n e s 在其著作 r i s ka sa n e c o n o m i cf a c t o r ) ) 中指出：“风险一词在经济学和其它学术领域中，并无任何技术上的内 容，它意味着损失的可能性，某种行为能否产生有害的后果应以其不确定性界定，如果某 种行为具有不确定性时，其行为就反映了风险的负担 。所以简单来说，信用风险意味着 风险承担主体遭受损失的可能性。其次是对信用风险的来源的说明，即引发风险的诱因， 也就是信用的概念。一般来说，信用的概念可以包含三个层次：第一个层次是交易方履行 合约的诚信和意愿；第二，市场参与者按照合约双方约定履行其义务的能力，这是指交易 方在没有第三方提供任何担保情况下按合约规定履行义务的自身内在能力，也就是一般指 的交易方的资信状况；第三个层次是指金融机构与企业之间的资金的借贷活动。总结起来， 信用风险的涵义就是指经济活动中签订合约的一方由于“信用 方面出现程度不同的问题 而导致交易另一方遭受损失的可能性。这里的问题可以包括交易对手资信不够，或者交易 对手不守信用、履约意愿差，以及交易对手信用品质恶化等等。可见，上述对信用风险定 义的不同观点的区别主要在于对导致信用风险原因外延的不同界定。 2 1 2 商业银行信用风险的特征 ( 1 ) 信用风险概率分布的可偏性 信用风险的概率分布会呈现一定程度的偏离，造成这种偏离的主要原因是发生违约事 件的小概率事件以及金融机构发放贷款的收益和损失的不对称性。通常来说，市场风险的 概率分布是可以被假定为正态分布的，因为市场价格的波动以其期望为中心，主要集中于 相近的两侧，远离期望值的极端情况发生的可能性较小，而且大致是钟型对称的。尽管严 格来说现实中可能存在厚尾( 峰度大于3 ) 现象，但这种钟型的正态分布的假设在许多情 况下都反映了市场风险的基本特征。但是，信用风险的分布一般是有偏的，即分布不对称， 不能用正态分布来描述，它的风险特征使其收益曲线向左倾斜( 即是非正态分布) ，并在 左侧出现厚尾现象，如图2 1 所示。 - 收益 图2 1 信用风险收益分布图 资料来源：作者编制 这种现象是由信贷资产发生违约风险的特点决定的。简单来说，当银行发放一笔贷款 时，在贷款合约的有效期内，它有很大的可能性在约定日期收回贷款的本息并获得可以预 期的收益；但如果这笔贷款发生违约，银行所要遭受的损失相对于收益来讲是相当大的， 这种情况出现的概率也相对较小。 ( 2 ) 信用风险的非系统性 风险可以分为系统性风险和非系统性风险。信用风险具有非系统性风险的特征，即它 是由于系统内微观因素如决策、不完全信息等等因素所引起的，可以通过合适的技术、方 法或者规则来分散的风险。具体来说，信用风险很大程度上取决于交易主体的还款能力， 而这种能力又依赖于他的财务状况、经营能力、还款意愿等非系统性的微观因素。同时， 通过建立完善的信用风险管理系统，充分掌握信息，选择合适的风险管理技术，可以控制、 分散、转移以及对冲信用风险。因此，可以看出，信用风险具有明显的非系统性。 ( 3 ) 信用风险涉及的交易双方信息不对称 在信用交易发生的过程中存在着信息不对称的现象，交易双方所掌握的信息是不一致 的。在经济行为发生后，授信方即银行等金融机构对于受信方的状况很难完全掌握，不能 影响或控制借款方的投资经营行为，这使得金融机构处于被动地位。由于掌握信息的不完 全，银行对交易对手的信用状况的变化不能准确、即时地了解和分析，不能像市场风险那 样，在公开的市场信息中得到相关的资料。通常金融机构获得借款方的信息有两个主要的 渠道，一个是与受信方建立长期的业务关系，从而了解企业的运营的状况；另一个是从独 立的评级机构获得企业信用评级的公开信息。但是这两种方式也存在一定的局限。前者受 到业务范围的影响，后者的覆盖面有限，一般银行只能了解一些大型企业的信用状况，对 于大多数的中小型企业也很难掌握对其有价值的信息和资料。同时，也造成了计算两个或 更多企业问信用风险的相关系数远比计算两个市场产品价格相关系数困难得多。 (