（金融学专业论文）我国商业银行国际化经营研究.pdf

一 一 r r 占 at h e s i sf o rt h e d e g r e ei ne c o n o m i c s i i l llli lli i r lf lj il lplf y 18 4 3 0 0 9 i n t e r n a t i o n a l o p e r a t i o nr e s e a r c ho f c h i n e s e c o m m e r c i a lb a n k b yr e nc e s u p e r v i s o r ：a s s o c i a t ep r o f e s s o ry a n gs h a o ji e n o r t h e a s t e r nu n i v e r s i t y j u n e2 0 0 8 一 毳 ， - 毒 l 独创性声明 本人声明，所呈交的学位论文是在导师的指导下完成的。论文中取得 的研究成果除加以标注和致谢的地方外，不包含其他人己经发表或撰写过 的研究成果，也不包括本人为获得其他学位而使用过的材料。与我一同工 作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示谢 意。 学位论文作者签名： e t 期：胁蟊气1 i 胛习 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者和指导教师完全了解东北大学有关保留、使用学位论 文的规定：即学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和 磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人同意东北大学可以将学位论文的全部 或部分内容编入有关数据库进行检索、交流。 作者和导师同意网上交流的时间为作者获得学位后： 半年一年口一年半口两年口 学位论文作者签名：乏苫聚导师签名：多c 2t 签字日期： 挪等 日q 签字日期：伽幻乎7 夕 一 不 、1 | 东北大学硕士学位论文 摘要 我国商业银行国际化经营研究 摘要 随着2 0 0 6 年1 2 月1 1 日我国加入w t 0 5 年期满，中国金融业全面开放的时代已经 到来，外资金融机构与国内银行可以在完全的平等的条件下开展竞争。我国商业银行国 际化经营是我国银行业参与世界竞争的前提，银行国际化经营已是当今我国银行业改革 和发展的一个必然的趋势。目前，我国商业银行的国际化经营还处于初级阶段，存在着 一定的不足之处。因此，对我国银行国际化经营的研究，是一个有现实意义的问题。 商业银行的国际化经营是一个系统的问题，我国的银行“走出去 受到哪些因素的 影响? 如何解决一些不利的制约因素? 既然“走出去 是必然的，那么选择怎样的实施 途径呢? “走出去 之后必然会伴随着一定的风险问题，如何避免或者缓解商业银行国 际化经营的问题? 本论文以我国商业银行为研究客体，以其国际化经营为研究主线，围 绕以上三个方面的问题展开论述。 论文首先阐述国内外商业银行国际化经营的一般理论。其次，借助面板数据模型对 我国商业银行国际化经营的影响因素进行回归分析，通过对商业银行自身因素、母国因 素及东道国因素的分析，制定出国际化经营相应的改进策略、渐进策略及实施途径。最 后，讨论如何控制我国商业银行国际化经营的风险问题，对全面稳妥的推进商业银行国 际化经营的进程提出对策建议。 关键词：银行国际化经营；决定因素；实施途径；面板数据模型 i i - 一 ， i n t e m a t i o n a lo p e r a t i o nr e s e a r c ho fc h i n e s ec o m m e r c i a l b a n k a b s t r a c t c h i n ah a da t t e n d e dw t of o rf i v ey e a r sb yd e c e m b e r11 曲2 0 0 6 f r o mt h e no n , t h e a l l - s i d e do p e n i n ga g ef o rc h i n e s ef i n a n c i a li n d u s t r yh a sc o m e f o r e i g nf i n a n c i a li n s t i t u t i o n s c a l lc o m p l e t ew i t hd o m e s t i cb a n k se q u a l l y t h ei n t e r n a t i o n a lo p e r a t i o ni s t h ep r e m i s ef o r c h i n a sc o m m e r c i a lb a n k st op a r t i c i p a t ei nw o r l dw i d ec o m p e t i t i o n , a n dt h ei n t e m a t i o n a l o p e r a t i o nh a sb e e nac e r t a i nt r e n di nt h er e f o r ma n dd e v e l o p m e n to fc h i n a sb a n ki n d u s t r y n o w , b a n ki n t e r n a t i o n a lo p e r a t i o ni nc h i n ai ss t i l li ni t se l e m e n t a r ys t a g e ，a n di th a ss o m e d e f i c i e n c i e s s ot h es t u d yo i lb a n k si n t e m a t i o n a lo p e r a t i o ni nc h i n ai sa s i g n i f i c a n ti s s u e t h ei n t e r n a t i o n a lo p e r a t i o no fc o m m e r c i a lb a n k si sas y s t e m i cp r o b l e m w h a tf a c t o r s i n f l u e n c eb a n k s g o i n go u t ? h o wt os o l v et h ea d v e r s ef a c t o r s ? n o wt h a tt l l ei n t e n l a t i o n a l o p e r a t i o ni sn e c e s s a r y , w h a ti m p l e m e n t a t i o na p p r o a c hs h o u l ew ec h o o s e ? t h eo p e r a t i o n a b r o a di sn e c e s s a r i l yw i t hs o m er i s k s ，h o wt oa v o i do rm a n a g et h e s er i s k s t h i sd i s s e r t a t i o n m a i n l ys t u d i e so nc o m m e r c i a lb a n k s a b r o a de m b r a n c h m e n to r g a n i z a t i o ne s t a b l i s h m e n t w i t h t h ei n t e r n a t i o n a lo p e r a t i o np r o c e s sa st h e p r i m a r ys t u d yl i n e ，t h i sd i s s e r t a t i o ne n c i r c l e st h e a f o r e s a i dt h r e ea s p e c t s f i r s to fa l l ，w ei n t r o d u c es o m eg e n e r a lt h e o r i e sa b o u tc o m m e r c i a lb a n k s ，i n t e m a t i o n a l o p e r a t i o n t h e n ，w ed or e g r e s s i o na n a l y s e so nt h ei n f l u e n c ef a c t o r so fc h i n a sc o l i u l l e r c i a l b a n k si n t e r n a t i o n a lo p e r a t i o n b a s e do na n a l y s e so ni n f l u e n c ef a c t o r sf r o m b a n k st l l e m s e l v e s m o t h e r l a n da n da m p h i t r y o nc o u r l t r y , w ep r o p o s ec o r r e s p o n d i n gi m p r o v e m e n ts t r a t e g i e sa n d i m p l e m e n t a t i o na p p r o a c h e s l a s t ，a i m i n ga tt h er i s k sf a c e db yt h ec o m m e r c i a lb a n k si nt h e p r o c e s so fi n t e r n a t i o n a lo p e r a t i o n ，w ep u tf o r w a r ds o m er i s kc o n t r o ls u g g e s t i o n s a l lo ft h e s e a l eg o o df o rc h i n a sb a n k sr o u n d l ya n d s a f e l yp u s ht h ei n t e m a t i o n a lo p e r a t i o n k e yw o r d s ：i n t e r n a t i o n a lo p e r a t i o no fc o m m e r c i a lb a n k ；i n f l u e n c ef a c t o r ；i m p l e m e n t a t i o n a p p r o a c h e s ；p a n e ld a t er e g r e s s i o n i i i 一 东北大学硕士学位论文 目录 目录 独创性声明i 摘要i i a bs t r a c t 。i i i 第1 章引言1 1 1 研究背景1 1 2 研究目的“3 1 3 研究文献综述4 1 4 银行国际化经营概念的界定5 1 5 本文的框架结构及研究方法5 第2 章商业银行国际化经营的基本理论7 2 1 商业银行国际化经营的一般理论7 2 1 1 比较优势理论( c o m p a r a t i v ea d v a n t a g et h e o r y ) 7 2 1 2 产业组织理论( i n d u s t r i a lo r g a n i z a t i o nt h e o r y ) 8 2 1 3 国际投资理论( i n t e r n a t i o n a li n v e s t m e n tt h e o r y ) 9 2 1 4 内部化理论( i n t e m a l i z a t i o nt h e o r y ) l0 2 2 邓宁的国际生产折中理论1 1 2 2 1 银行业中的所有权优势要素分析1 2 2 2 2 银行业中的内部化优势要素分析1 3 2 2 3 银行业中的区位优势要素分析1 4 2 3 银行国际化经营理论的最新发展17 2 3 1 引导效应说”17 2 2 3 银行经营效益假说1 7 第3 章我国商业银行国际化经营的决定因素分析1 8 3 1 我国商业银行国际化经营决定因素的回归分析1 8 3 1 1 银行自身因素的面板数据回归分析1 8 3 1 2 银行母国因素的多元回归分析2 2 东北大学硕士学位论文 目录 3 1 3 东道国相关因素的面板数据回归分析2 4 3 2 基于回归分析下的推进我国商业银行国际化的相关建议2 7 3 2 1 加快引进战略投资者2 7 3 2 2 加强宏观环境的改善2 8 3 2 3 我国商业银行国际化经营的推进策略2 8 j 第4 章我国商业银行国际化经营的实现途径3 1 4 1 银行国际化经营的两种途径一3 1 4 1 1 新建投资3 l 4 1 2 并购3 2 4 2 跨国新建与并购优缺点分析3 4 4 2 1 新建投资的优缺点分析3 4 4 2 2 跨国并购的优缺点分析3 4 4 2 3 考虑国际化银行自身的特有性因素3 7 4 2 4 考虑东道国市场的特有性因素3 8 4 3 我国商业银行国际化经营的进入方式选择3 9 4 3 1 根据我国银行的实际情况选择进入方式3 9 4 3 2 根据东道国的市场环境选择进入方式4 0 4 3 3 根据不同进入方式的成本一收益比较选择进入方式4 1 第5 章我国商业银行国际化经营的风险控制”4 2 5 1 商业银行国际化经营面临的风险4 2 5 1 1 商业银行跨国经营中的国家风险4 2 5 1 2 商业银行国际化经营中的汇率风险4 3， 5 1 - 3 商业银行国际化经营中的操作风险4 4 5 2 我国商业银行国际化经营风险的控制4 5 ， 5 2 1 控制国际化经营风险中的汇率风险4 5 5 2 2 控制国际化经营中的国家风险4 6 5 2 3 控制银行国际化经营的操作风险4 7 第6 章结束语5 0 参考文献5 2 致谢5 5 附录5 6 一 东北大学硕士学位论文 第1 章引言 第1 章引言 1 1 研究背景 2 0 世纪7 0 年代以前，世界各国普遍对金融业实行严格管制的政策，具体表现：在 价格管制方面，实行存款利率限制政策，制定存款利率最高限额，规定商业银行不得对 活期存款支付利息，实行汇率管制政策等；在金融机构业务范围和经营权力管制方面， 实行金融机构业务范围和经营权力严格限定和审批的政策，实行证券业与银行业分业经 营、分业管理等等；在金融市场管制方面，实行金融机构市场准入严格限制的政策，严 格金融市场准入条件，苛刻金融市场准入资格，严格市场交易法规等；在资本流动管制 方面，实行外国资本和外国金融机构进入本国金融市场严格限制及本国资本和金融机构 跨国投资经营限制政策等。 进入2 0 世纪8 0 年代以后，随着全球经济一体化的迅猛发展，金融业一些限制和管 理政策的弊端日渐显露，一股金融自由化改革浪潮席卷全球。美国在1 9 8 0 年就出台了 机构放松管制与货币控制政策法案，1 9 8 2 年出台了加思圣杰曼存款机构法案， 这两部法案的出台，彻底打破了传统金融机构之间严格业务限制的政策，储蓄机构与商 业银行的差别消失殆尽。1 9 8 3 年底，美国基本上实现利率自由化。1 9 9 9 年底，美国又 颁布实施了金融服务现代化法案，该法案彻底废除了1 9 3 3 年制订的格拉斯斯 蒂格尔法案主要条款，彻底消除银行业、证券业和保险业行业堡垒，改革跨州银行法， 统一国内金融市场，允许工商企业对金融机构拥有更多的所有权等，拟在全面实行金融 自由化。日本在1 9 8 0 年6 月修订了外汇与外贸管理法正式取消外汇管制。1 9 8 1 年 制订新银行法和修改证券交易法，规定银行可以经营国债、地方政府债券、政 府保付债券买卖，证券公司可以从事大额转让存单的交易，允许证券公司设立中期债券 基金，允许证券公司向顾客发放以公债为担保，不限用途的贷款。1 9 8 7 年，日本完全解 除利率限制，实现利率自由化，同时改革银行法取消银行与其他金融业限制，实行 混业经营。1 9 8 9 年，日本进一步对短期贷款基准利率的确定方法进行了改革，以前主要 根据贴现率确定基准利率，现在则考虑融资成本和其他诸多权变因素。这些政策和法规 的变化促进了金融机构及其业务日益全球化。从机构数量来看，在2 0 世纪5 0 年代，美 国银行的海外分行只有9 5 家，6 0 年代超过1 0 0 家，7 0 年代达到5 3 6 家，8 0 年代达到 7 9 0 家，9 0 年代中期，则超过1 0 0 0 多家了；日本的银行在海外的分行在7 0 年代只有7 0 东北大学硕士学位论文 第1 章引言 家，8 0 年代增加到4 6 5 家，9 0 年代中期达到了1 0 9 1 家。与此同时，跨国银行的国际性 资产规模也迅速增长。根据国际清算银行( b i s ) 统计，跨国银行的债权总额，1 9 9 2 年 为1 8 5 5 亿美元，到1 9 9 7 年底已增加到9 0 3 8 3 亿美元；国际融资总额1 9 9 2 年为3 1 4 9 亿 美元，到1 9 9 7 年底增加到了8 8 2 7 2 亿美元。 2 0 世纪9 0 年代以来，我国实体经济体制发生了重大变化，企业市场化，产权多元 化，投资主体多样化，使得中国经济以前所未有的活力蓬勃发展。但是，不可否认的是， 相对于中国的经济和改革开放而言，商业银行的改革和发展明显相对滞后，体制变化不 大，活力不够与实体经济形成较大的反差。在中国经济j l - 晦j 型比重越来越大、日益融进 世界经济全球化的今天，中国商业银行如何适应与支持实体经济尤其是外向型经济发展 的需要，确定自身的国际化经营策略，就显得尤为迫切和重要。 目前我国商业银行进入了国际化经营初级阶段。为了在国际金融博弈中获得主导地 位，我国商业银行必须实施更高效的国际化经营战略。在我国加入w t o 后，商业银行 的国际化经营即是经济全球化和金融一体化的国际大环境的要求，也是中国经济发展的 必然选择。经过了3 0 年的改革开放，我国已经部分地开放了金融服务市场，外资银行 进入中国参与我国银行服务市场的竞争，中国的银行不仅在国内市场必须面对外来的竞 争，还必须走上国际市场参与国际竞争，实现国际化经营。 中国银行是我国国际化程度最高的银行，1 9 2 9 年中国银行在伦敦成立第一家海外分 行，后在世界各大金融中心相继开设分支机构，目前拥有2 7 个国家和地区的机构网络， 银行的资本规模业不断扩大，按核心资本核算，2 0 0 5 年中国银行在银行家杂志的“世 界1 0 0 0 家大银行 中排名第1 8 位，同时，中国银行还在国内同行中率先引进国际管理 技术人才和经营理念，并且凭借着独特的优势成为0 8 年奥运会合作伴，这为中国银行 的客户群体培养提供了更多地机会。如上所述，中国银行正在断向国际一流大银行迈进。 与中国银行相比，我国其他商业银行因为起步较晚，因而国际化还尚未形成规模， 但是发展速度较快，发展潜力较大。例如，中国工商银行，从1 9 9 3 年在新加坡成立第 一家境外分行以来，先后在世界各主要国际金融中心通过设立、参资持股和控股等方式 拓展分支机构，构筑了批发与零售银行业务、投资和商业银行业务并举的综合银行服务 体系。工商银行大力推进跨国经营战略，不断扩张海外版图，目前该行境外分支机构总 数已达1 0 0 家，境外机构资产总额突破2 0 0 亿美元，跨国经营战略实现飞跃性拓展。另 外建设银行、交通银行、农业银行在国际化发展中也崭露头角，虽然目前机构数目有限 并且地理位置存在局限，但是足可见对海外市场和国际化战略的重视。图1 1 表示我国 - - 二 东北大学硕士学位论文 第1 章引言 从事海外经营的主要商业银行1 9 9 5 - - 2 0 0 6 年间海外分行和子行数目。 1 2 研究目的 图1 1 我国主要商业银行海外分支机构 f i g 1 1a b r o a db r a n c ho f c h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k 当今世界服务贸易的格局已经发生了悄然的变化，在服务贸易中运输、旅游等传统 的劳动密集型贸易正在呈下降趋势，而其他服务贸易，如金融、信息等知识技术密集型 的现代贸易增长速度较快。金融服务作为服务贸易中增长较快的组成部分，其2 0 0 4 年 的比重已达1 2 ，且这一比例呈逐年上升态势。金融服务贸易的重要地位不仅因为它占 服务贸易的比重大，更重要的是在当代世界经济交易中金融交易已经占9 5 以上，金融 服务已是世界经济交易的主要依托。 目前，国际金融服务贸易发展成集中化趋势，伴随着从2 0 世纪8 0 年代的“大鱼吃 小鱼 到9 0 年代的“大象联姻 的并购浪潮，金融服务和金融服务贸易日趋集中在大 银行和大银行集团手中，相比之下，我国商业银行在国际市场上还处于边缘地位，金融 服务和金融服务贸易均有待进一步发展。因此，我国商业银行该如何在这样的国际竞争 环境中生存、发展和壮大，如何培养和发挥国际竞争力，是我们应当共同关注的问题。 银行若想在国际市场上成长和发展，走国际化道路是必然的选择，发达国家的大银 行在上世纪七八十年代就已经意识到这一点并且付诸于行动，如今已在国际市场上叱咤 风云；而我国银行的国际化发展则相对滞后，国际化程度和国际金融业务水平均有待提 高，因此努力推进和加快我国商业银行国际化的步伐，紧紧把握国际金融市场脉搏，是 发展我国金融服务贸易，扩大服务贸易数额，全面推动我国国际贸易发展的重要举措。 目前我国商业银行国际化发展中存在许多问题，例如，银行的海外机构数目较少并且地 理位置较为集中，全球网络尚不够发达；银行海外服务对象较为局限，多数机构都仅仅 _ 3 东北大学硕士学位论文 第1 章引言 服务于中资机构和华人华侨，服务于我国的进出1 2 1 贸易；我国银行的国际化经验相对匾 乏，除中国银行外，其他商业银行的国际化才刚刚起步。 因此，深入分析银行国际化的决定因素，合理的推进策略及实施途径，挖掘银行国 际化发展的深层问题，为我国商业银行国际化发展提出一些启示与建议，正是本文研究 的目的和意义所在。 1 3 研究文献综述 有关商业银行国际化经营原因的文献：a l i b e r , r z ( 1 9 8 4 ) 【3 8 】认为不同国家间存贷 利差的持续存在是跨国银行业存在的一个主要的原因，具有比较优势的银行最有效率， 国际化步伐比较快。存贷利差是银行效率的体现，金融贸易壁垒的存在使得各个国家银 行的比较优势和效率存在巨大差别，效率高的银行在竞争中具有比较优势而向外扩张。 a n d s o n e a n d g a t i g o n ( 1 9 8 6 ) 【3 9 】提出跨国银行是对他们原先国内的客户由于经营活动的 跨国化和地理多元化的一种追随或回应。这是保持国外子公司及母公司业务持续性的一 种防御性措施，避免对手抢占海外市场。h u l m a n c w a n d m e g e e ( 1 9 7 6 ) 1 4 0 首次提出 了垄断竞争优势理论。后经其导师c h r l e se k i n d l e b e r g e r 以及h gj o h n s o n 等人的发展和 补充，垄断竞争优势理论成为解释跨国公司( 包括跨国银行) 产生且影响最深远的理论。 该理论的核心要义是，垄断优势的存在使跨国公司具备对外直接投资的能力。 有关商业银行国际化经营的国内研究文献：张惠，曾晓佳【2 8 1 在跨国银行的新发展 与银行的国际化经营中提出很多政策性建议，对我过商业银行的国际化经营有一定的 指导作用。张邯明，田高良【2 6 】先分析了商业银行国际化发展的主要方式，接着分析了中 国主要商业银行国际化发展的现状，并指出中国商业银行国际化发展中存在的问题，针 对这些问题提出了中国商业银行国际化发展的对策和建议。 有关商业银行国际化经营的国内研究文献：张惠，曾晓佳【3 3 j 在跨国银行的新发展 与银行的国际化经营中提出很多政策性建议，对我过商业银行的国际化经营有一定的 指导作用。张邯明，田高良【3 2 】先分析了商业银行国际化发展的主要方式，接着分析了中 国主要商业银行国际化发展的现状，并指出中国商业银行国际化发展中存在的问题，针 对这些问题提出了中国商业银行国际化发展的对策和建议。 国外的研究成果主要集中在跨国经营的理论方面，包括关于跨国银行直接投资的一 些理论，这方面的理论主要是从跨国公司直接投资的理论转化为跨国银行的理论的。还 包括银行国际化经营动因方面的研究，这些研究成果主要是通过对一些跨国银行的实证 4 东北大学硕士学位论文第1 章引言 研究获得的国内的研究，在跨国银行的理论和跨国经营动因方面主要是对国外的研究进 行总结。其主要的研究成果还是集中在我国银行的“引进来 和“走出去 的研究，在 “引进来 方面最突出的就是外资银行参股我国商业银行的研究，在“走出去 方面， 一般是借鉴一些国家成功银行的经验，得出我国银行的跨国经营策略。在银行跨国经营 的理论方面，无论是国外的实证研究，还是国内的总结归纳，都比较深刻和全面。国内 学者对外资对我国商业银行的参股，以及我国银行的国际化经营策略的研究也都比较深 入。 董建我国商业银行国际化动因实证研究2 0 0 6 t 3 1 】、刘艾丽我国商业银行国际化 经营决定因素分析2 0 0 7 t 蚓以及f i s h e ra n dm o l y n e u x ，e an o t eo nt h ed e t e r m i n a n t so f f o r e i g nb a n ka c t i v i t yi nl o n d o n 【4 8 】等文章主要研究银行国际化与相关影响因素的关系，也 是本文回归分析部分具有代表性的参考文献。 1 4 银行国际化经营概念的界定 目前国内学者关于银行国际化概念大致分两类，一类是把银行国际化看作是银行发 展的一个过程，即指银行从事国际金融业务，到海外建立分支机构开展业务，其经营从 国内发展到国外，从封闭走向开放的过程。另一类是把银行国际化看作是银行经营的一 个状态，即指银行经营要素的国际流动和国际组合。这些要素包括客户、产品、资本、 网络、人员、管理等等。客户跨国选择、产品跨境营销、资金全球配置、资金跨国流动、 网络全球铺设、人员多籍构成、技术高度集成、管理统一规则等等，都是银行经营要素 国际组合的表现形式。 本文研究的银行国际化经营倾向于第一类概念，认为银行的国际化是银行发展过程 中在海外建立分支机构开展业务，从封闭走向开放的过程。 1 5 本文的框架结构及研究方法 商业银行的国际化经营是一个系统的问题，到海外设立分支机构也是一个稳步的过 程，这个过程包括这样三个步骤。第一，克服各种不利因素，完善银行的内外部环境， 选择正确的目标市场及推进策略。第二，选择合适的实施途径，实现“走出去的战略。 第三，控制好“走出去 之后所带来的风险问题。本文以上述过程为研究主线，首先， 利用面板数据模型对我国商业银行的决定因素加以分析，进而提出我国商业银行国际化 经营的一些改进建议的政策、建议及合理的推进策略。其次，对实施途径的两种方式 5 - 东北大学硕士学位论文 第1 章引言 新建与并购加以比较，综合考虑银行自身，及东道国特有的因素加以分析，得出适当的 实施途径。再次，从国家风险、汇率风险、操作风险讨论“走出去 之后的风险管理问 题，总结出一些防范与控制国际化经营风险的措施与方法。最后得出全文结论。具体结 构如图1 2 所示。 第1 章 引言 第2 章 商业银行国际化 经营的一般理论 第3 章 我国商业银行国 际化经营的决定 因素分析 第4 章 我国商业银行国 际化经营的路径 选择 第5 章 我国商业银行国 际化经营的风险 与监管 第6 章 结束语 介绍本文的研究目的、意义及 框架 介绍商业银行国际化经营的一 般理论并着重介绍邓宁的国际 生产折中论 分析我国商业银行国际化经营 的决定因素，并提出相关改进 策略及推进策略 分析我国商业银行国际化经营 的路径，在并购与新建之间做 出选择 讨论我国商业银行国际化经营 所存在的风险及管理 对全文研究进行总结并提出相 应的政策与建议 图1 2 本文结构 f i g 1 2t h et h e s i s ss t r u c t u r e - 6 东北大学硕士学位论文笫2 章商业银行国际化经营的基本理论 第2 章商业银行国际化经营的基本理论 西方学者认为应把银行的国际化经营现象放在现代条件下的对外直接投资过程中 来研究，其理论的重点是要解释投资动机、投资流向和投资决策三个方面的问题。“动 机”是指银行为什么要进行国际化经营，驱使银行这样做的主要因素是什么；“流向 是指跨国经营地点( 地理区位) 的选择，影响其选择的因素是什么；“决策 是指银行 选择何种方式来进行国际化经营，其从事国际化经营的优势有哪些? 为什么银行要自己 利用这些优势而不是卖给当地银行或其他外国银行，以及如何运用这些优势等。有关银 行国际化的大多数理论学说均试图来回答这些问题，然而，每一种理论都仅仅解释了银 行国际化经营的一部分，即只回答了上述问题中的一个或两个。但是，有一些理论，比 如内部化理论和折中理论，被西方出版的有关跨国银行管理的文献广泛采用，并被一些 银行作为制定银行国际化经营战略的理论依据。本章对此加以介绍。 2 1 商业银行国际化经营的一般理论 2 1 1 比较优势理论( c o m p a r a t i v ea d v a n t a g et h e o r y ) 阿立伯( r o b e r ti a l i b e r ) 3 8 1 等人认为银行国际化经营是基于比较优势理论。“国 际银行业将在具有创造银行产品( b a n k i n gp r o d u c t s ) 比较优势的国家盛行。他认为不 同国家间银行的存贷款利差存在着较大的差异，这是导致银行进行国际化形成的主要原 因，并且这些差异是由于银行在创造银行产品过程中所具有的不同比较优势造成的。制 造特定银行产品的比较优势源于银行的效率差异以及有关国家对于创造银行产品成本 的不同限定。由于各国不同的法规而产生的货币“贸易壁垒( b a r r i e r st ot r a d e ) ，致使 各国间银行存贷款利差出现差异，并且各国银行效率亦相差很大。这样，一家在制造银 行产品方面具有比较优势的银行，正是其他外国市场所需要的，并且这些银行也能很好 地服务于外国市场。虽然现代商业银行的收益已经呈多样化，但存贷款利差仍是影响银 行利润率的重要因素之一。经过漫长的竞争，西方国家银行业的利润率已经很低。据银 行家杂志统计，世界大银行成本收益率( i 迮o ) 在2 0 世纪7 0 年代约为2 0 ，8 0 年 代中期为1 8 ，而1 9 9 4 、1 9 9 5 年则分别为1 3 2 和1 2 4 ；据摩根保证信托公司( 1 9 8 1 ) 的统计，2 0 世纪7 0 年代后几年，西方发达国家利差由0 9 6 降至0 5 9 ，发展中国家 的利差由1 6 4 降至o 9 1 。据国家货币基金组织( i m f l 9 9 8 ) 的统计，1 9 9 2 - - 1 9 9 7 年， 经合组织( o e c d ) 国家借款人平均贷款加权利差在0 5 珈8 之间，而非o e c d 国 一7 一 东北大学硕士学位论文第2 章商业银行国际化经营的基本理论 家平均在0 9 一1 3 之间，二者差值维持在0 4 珈5 。为了说明不同国家银行之 间存在着比较优势，阿立伯还用q 比率进行了分析( q 比率是银行( 或其股票) 的市价 与账面价值之比) 。他指出，资金成本的高低影响了总部设在这些国家的银行利用资金 去扩大市场份额的能力，因此反映了不同国家银行的比较优势。当银行的q 比率大于1 时，它们就对外扩张，反之就收缩，也就是说该比率高的银行比该比率低的银行更具有 对外扩张性。然而，现实的情况是有些国家和地区的利差并非完全是市场行为所致，有 关政府部门的行政命令措施会导致国家间巨大的利益差异，这与银行的效率并无直接关 系。因此，利用这些优势并不一定需要银行在外国市场上建立一个银行实体，即银行既 可通过资本、管理和技术资源的跨国流动来实现，又可通过本国银行的跨境交易 ( c r o s s b o r d e rt r a n s a c t i o n s ) 来实现。比较优势理论解释了谁应当制造银行产品以及将这 些产品卖到哪里，但它没有解释在什么地方来制造银行产品，没有探究这些比较优势的 真正根源及银行为什么要自己利用这些比较优势。 2 1 2 产业组织理论( i n d u s t r i a lo r g a n i z a t i o nt h e o r y ) 所谓产业组织理论，是研究一个产业部门( 行业) 组织结构的特征及其影响资源使 用效益的理论，探究各产业部门是以什么样的竞争形式组织起来的，如何使产业内的竞 争关系趋于合理化。这种理论能为制定产业组织合理化政策提供依据。产业组织理论是 由梅森( e d w a r ds m a s o n ) 在2 0 世纪3 0 年代提出来的，7 0 年代中后期，格鲁贝尔( h e r b e r t g g r u b e l ) 、布里默尔( b r i m m e r ，a ) 、阿立伯( a l i b e r ，r ) 、古德伯哥( g o l d l e r g ，m ) 等人开始将其运用于银行业国际化经营现象的研究。阿立伯认为比较优势理论和产业组 织理论在研究银行跨国经营现象方面是相辅相成的，并且各国存贷款利差之间的差异是 由于各国间不同的竞争地位所引起的。国内市场上的资金并不总是廉价的，银行需在国 外资本市场上筹措资金以满足其国际扩张的需要。 事实上，一些银行集中程度较低国家的银行通过走向国际市场，来避免本国市场的 竞争压力，或是以此来加强在本国市场上的地位，新加坡和韩国的银行即是一个很好的 。 例证。格鲁贝尔在产业组织理论的基础上，提出银行功能的三分类理论( t h r e e - - - s t r e a m t h e o r y ) ，这个理论回答了国际化银行在与东道国银行的竞争中，如何获取比较优势的 问题。格鲁贝尔根据银行业务的性质，将跨国银行功能分为跨国零售业务银行、跨国服 务业务银行和跨国批发业务银行三种类型，他认为，诸如管理、技术、组织及营销技巧 等各种企业剩余资源的存在，促进了零售和服务性银行业务的国际化，而国际资本市场 的不完善性导致了跨国批发银行业务的发展。格鲁贝尔分别分析了每种类型的银行海外 一8 一 东北大学硕士学位论文第2 章商业银行国际化经营的基本理论 扩张的动因和优势。由于银行的经营目的、自身优势的不同，银行往往是实行不同的发 展战略，发挥优势，避免趋同，寻找自己的利润增长点，因此，银行的海外扩张方式自 然不同。三分类理论对银行国际化活动按照业务性质和功能进行划分，对银行的国际化 理论研究提供了一种新思路。布里默尔等人认为，战后跨国银行业的发展，是跨国银行 对其国内客户业务经营的国际化和地域分散化的一种追随或回应。因为这种做法是确保 与这些国外分支机构的国内母公司继续打交道的保证。他们认为，如果不能成功地跟随 这些海外分支机构，将迫使客户转向外国银行或国内竞争对手银行的海外分支机构，寻 求存款、贷款及金融服务等方面的帮助，这将导致一些业务活动被本国或外国的竞争对 手夺去。虽然在影响银行国际化初期发展的因素中带有防御性，但事实上促进银行业国 际化发展的重要因素，在于它们能为在海外经营的本国客户提供比外国银行更优惠的条 件，比如在信用关系的建立上，它们比国外银行花费的成本要小很多，而且对那些在离 岸金融市场建立分支机构的中小银行来讲，其动机就很难说具有防御性了。 2 1 3 国际投资理论( i n t e m a t i o n a li n v e s t m e n tt h e o r y ) 国际金融市场不完善性的诱因通常被用来作为解释银行国际化经营的主要原因。由 于政府的强制扭曲措施，市场结构的不完善性等因素导致各个国家市场之间存在着一些 客观差异，银行希望通过走向国外市场来规避这些差异的不利因素，或者通过这些途径 来利用差异的有利因素。布里默尔和柯立( k e l l y ) 等人认为，美国政府实施的对资本流 动的一系列限制措施，是促使美国银行在上世纪6 0 年代和7 0 年代初期向欧洲货币市场 扩张的主要动因。在上世纪6 0 年代，美国政府针对大量美元资金外流、国内市场资金 短缺的情况，实施了“利息平衡税”、“自愿限制对外贷款方案 等限制资本外流的措施， 致使美国银行转向欧洲货币市场从事银行业务活动，以此来满足其客户对国际融资的需 求。不可否认，美国政府在2 0 世纪6 0 年代实施的管制政策，促进了美国银行向欧洲市 场的扩张。然而，如果这是银行国际化经营现象的主要影响因素，那么这些限制措施的 取消应该导致美国银行海外银行业务活动的萎缩，或者至少可以说国际银行业务活动在 资本管制期间的增长速度应快于无资本管制时期的增长速度，但是，在1 9 7 4 年初期这 些限制措施取消后所出现的实际结果恰恰相反。因此，可以认为只有当银行转向管制较 松或没有管制的离岸银行市场扩张时，这种观点才能够成立。但这一理论对银行向外国 银行市场扩张的现象并没有给予充分地解释。费里克( f i e l e k e ) 从另外一个角度来解释 资本市场的不完善性。他认为银行通过对外投资分散化来降低银行的经营风险，由于一 国的经济条件并不与其他国家在同一时间按照同一种方式发生变化，因此，国际性分散 一9 一 东北大学硕士学位论文第2 章商业银行国际化经营的基本理论 化经营将保证总体盈利率保持在一个稳定的水平上。但是，他所引用的赖以支持其观点 的美国银行于1 9 7 4 年在1 0 个国家及1 9 7 5 年在8 个国家的经营实践也没有为他的这种 观点提供强有力的说服力。总之，国际投资理论有助于说明银行国际化经营存在区位优 势( l o c a t i o - - r a l a t e da d v a n t a g e s ) ，认为国际金融市场的不完善性导致了银行的区位优 势( 或劣势) ，在利用( 或规避) 这种优势( 或劣势) 的过程中，银行国际化即随之而 。 产生。但是，这种对银行国际化经营现象解释的明显缺陷，在于银行不通过必要的资金、 技术和管理资源的转移，仍可以有效地利用市场的不完善性，并且这种观点对于同一国 - 家的银行所采取不同的国际化经营模式亦不能做出令人满意的答案。 2 1 4 内部化理论( i n t e r n a l i z a t i o nt h e o r y ) 内部化理论是由伯克莱( p e t e rj b u c k l e y ) 和卡逊( m a r kc c a s s o n ) 在2 0 世纪7 0 年代后期提出的，用于系统说明跨国公司的一种理论。在跨国公司理论中，普遍认为特 定的技术和知识所形成的垄断优势，促使企业进行对外直接投资，导致了企业的国际化 经营。但是，为什么企业不把这些技术和知识当作商品在国际市场上出售，而要转让给 自己的海外分支机构，即为什么企业不将优势在外部市场上转让，而是在内部来进行交 易呢? 内部化理论正是用来回答这些问题的。该理论认为，国际化是企业内部化过程超 越国界的表现，跨国公司就是在将其资源在国际范围内进行内部转让的基础上建立起来 的。2 0