保险资金运用监管研究.doc

保险资金运用监管研究 硕士学位论文 THESIS OF MASTER DEGREE论文题目:保险资金运用监管研究(英文):Research on the Supervision of the Insurance Fund Operation作 者: 赵 静指导教师:殷少平2005 年5 月22 日 论文题目: (中文) 保险资金运用监管研究Research on the Supervision of the(外文) Insurance Fund Operation所在院、系、所 :法学院 专 业 名 称: 经济法 指 导 教 师 姓 名、职 称 :殷少平 副教授 论 文 主 题 词 : 保险资金; 保险投资; 监管; 新形势 学 习 期 限 :2003 年 9 月至 2005 年 7 月 论文提交时间:2005 年 5 月独 创 性 声 明本人郑重声明:所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果,以不包含为获得中国人民大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献已在论文中作了明确地说明并表示了谢意。 签名:赵静 日期: 2005.5.21关于论文使用授权的说明本人完全了解中国人民大学有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有 权保留送交论文的复印件,允许论文被查阅和借阅;学校可以公布论文的全部 或部分内容,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。签名: 赵静导师签名: 殷少平 日期:2005.5.21中国人民大学 硕士学位论文摘要 (中外文合订) 论文题目: (中文) 保险资金运用监管研究(英文) Research on the Supervision of the Insurance Fund Operation作 者: 赵 静指导教师: 殷少平摘 要保险公司的利润主要包括两个方面:一是承保利润,二是投资利润,承保业务和保险投资业务并重是保险公司健康经营的保障,随着保险业的迅猛发展,承保业务的竞争也日益激烈,承保费率逐年下降,全球的承保业务都步入了微利时代,保险资金运用被视为弥补承保业务亏损、为承保业务扩张提供资金支持和从总体上增强保险公司偿付能力的重要途径。保险资金的运用对于资本市场和整个金融市场来说也具有十分重要的意义。 加入 WTO 后,我国的保险业发展迅速,保费收入不断提高,保险资金的运用渠道也在不断拓宽而与国际接轨,相应的法律监管却显得滞后,无法应对我国目前保险资金运用中存在的许多现实问题,在这样的情况下比较国外的监管经验,澄清认识误区、在科学理念的指引下设计我国的保险资金运用监管制度具有重要的理论及实际意义。本文共分四章: 第一章是保险资金运用的法律界定。本章从保险资金入手展开对保险资金运用的法律界定。首先界定了保险资金的含义并归纳了保险资金的特性及来源,正是保险资金的特性及其来源的性质、期限、特点决定了保险资金的具体运用。其次,提出了保险资金运用的法律原则,并在此简要介绍了保险资金运用的必要性及保险资金运用的几种方式。归纳出安全性原则、分散性原则、效益性原则、择优性原则和流动性原则共五项保险资金运用的法律原则。 第二章是国外保险资金运用法律监管的比较分析。第一节提出了目前保险业保险投资所面临的国际趋势。第二节详细的介绍了美国、加拿大、英国、日本以及我国港台地区的法律监管规定。在此基础上归纳出以上发达国家和地区保险资金运用的六项特点:一、确定和保证保险投资方式的多元性;二、为保证保险资金的安全,规定了对各种可投资资产投资进行比例控制;三、保险法的监管规定具有相当的灵活性;四、关注人寿保险与财产保险投资结构的差异性;五、细化保险投资规范;六、强调保险资金的证券化。并在总结其共同特点的基础上,关注其在监管特点、保险投资结构和保险投资监管理念这三个方面存在的差异,从而对国外的保险投资监管经验进行了较为客观的分析,得出了有益的启示。认为在保险资金运用监管法律制度设计时,应当理性地看待国际经验与中国国情。 第三章是中国保险资金运用法律监管制度概况。第一节历史的将保险资金运用划为三个阶段,展现了自 1984 年始我国保险资金运用及其监管发展的脉络。第二节是我国保险资金运用的现状分析,着重研究了 2003 年 1 月 1 日新保险法实施后保险资金运用的发展,提出我国面临保险资金运用的新形势,保险资金运用进入了一个新的历史阶段。在保险资金运用的新形势下,分析保险资金运用中所存在的问题有助于更为科学的设计我国的保险投资监管制度,在本章第三节,从理论和实际上分析了保险资金运用及其监管现存的问题:一、投资收益率低,风险大;二、保险资金运用的结构不合理;三、保险资金投资监管不符合市场规律,体现为监管体制落后和监管重点错位;四、资本市场发展不完善、法制不健全;五、经营理念与管理模式落后,保险资金投资管理模式落后、保险承保业务与保险投资业务脱节。 第四章是新形势下保险投资法律监管制度的构想。结合本文对国外保险资金运用经验的分析,针对我国保险资金运用的新形势、新特点及目前保险资金运用所面临的问题提出了四个方面的构想:第一、以偿付能力为核心加强对保险投资行为的监管,在探讨保险公司偿付能力和保险投资的关系的基础上,提出将保险投资的监管与偿付能力监管挂钩,加强偿付能力的监管,促进保险投资监管的完善;第二、内外结合进行有效监管,围绕加强内部控制制度,完善保险行业自律协会及对信息披露制度的设计三个方面展开论述;第三、投资组织模式的探讨,介绍了保险投资的四种模式:专业化控股资金营运模式、集中统一资金营运模式、内设投资部资金营运模式和外部委托资金营运模式。在分析各种保险投资模式利弊的基础上,提出采用集中统一资金营运模式或专业化控股资金营运模式是我国保险资金运用及保险业发展的现实选择;第四、建立科学的投资组合监管制度,首先,提出了投资组合的三项原则:1、,保险投资应该实行结构性投资组合2、保险投资应实行按产品分帐户管理3、资产分配应该实行根据帐户不同区分对待、以固定收益证券为主的政策。其次,在保险资金直接进入股市的发展过程中,国外保险公司投资于股票的比例一直是谈论的热点,本文在此澄清了一些理论上和实践中的误区,提出我们要对国外保险投资于股票进行全面的认识,理性的分析,正确对待国外经验,依照投资组合原则进行科学严格的保险投资管理和保险投资监管。 关键词:保险资金 保险资金运用 监管 新形势Abstract The profit of the insurance company has two parts included ,one is the profit for accept insurance, the other is the profit for investment .It is necessary for the insurance company to pay the same attention to accept insurance and the insurance fund operation. With the development of the insurance,the competition is becoming more and more sharply.Then,it is important for us to investigate how to supervise the insurance fund operationAs a member of the World Trade Organization,Chinese insurance market faces a new challenge. The insurance fund increases rapidly and the ways to operate the insurance fund become variousBut the supervision of the insurance fund operation is so lag that it is unable to settle the problems in the insurance fund operation .In this case ,it is significant to investigate the oversease expierences in the insurance fund operation and defecate the fause cognition .Which is good for us to design the legal system of supervision of insurance fund operation more effectivelyThe whole thesis is made up of four sectionThe chapter one is the definition of the insurance fund operation .In this part ,The article begin the discuss with the definition of the insurance fund .At the first ,The article define the insurance operation and sum up its features and resources which are the crucial factors to the insurance fund operation .At the second ,The article put forword the legal principles of the insurance fund operation ,and have a briefly description of the ways to operate the insurance fund .The article induce five legal principles in insurance fund operation :security ,diversity , benefit ,choosing the better and fluidityThe chapter two is the analysis to the overseas expierences in legal supervision in the insurance fund operation .Firstly the article give a brief description of the international trend which the insurance fund operation faces .Secondly the article introduces the leagl supervision system of the insurance fund operation in America .Canada .EnglandJapan and Hongkong .Taiwan particularly .From which the article induce six features as followed: Insuring the variety of the ways to operate the insurance fund ; Controlling the investment proportion through law regulation to keep safe; The law regulation in insurance fund operation is very flexible ; Paying more attention to the differences between life insurance and estate insurance in the investment strategy; Detailing the rules in the insurance investment ; Emphasizing to invest more insecurities .On these common features the article didnt ignore the differences in the insurance fund operation between those countries .The article get a more external angle to investigate the foreign experiences through study the differences as followed :The features in legal supervision ;The form of the insurance fund operation and the idea in the legal supervision of the insurance investment.Which benefit us a lot in the research .We should look on the overseas experiences and the reality in china when design the legal system of supervisionThe chapter three is the general situation of the leagal system of the insurance fund operation .To begin with ,the history of the insurance operation is curved up three phases .Through the introduction of the history The article descripts clearly the skeleton how the leagal system of the insurance fund operation advanced since 1984,In the second part ,The article investigate the development of the insurance fund operation after the issue of the new insurance law on Jan .1st .2003. more deeply .Put forward that the insurance operation faces new position and will get in a new stage of development .In this case ,It is meaningly to investigate the shortcomings in the insurance operation and its legal system for supervision. In the third part ,The article enumerates the shortcomings the article has mentioned abovethe insurance investment risk a lot but the profit is still low ;The combination of the insurance investment is unreasonable ;The supervision to the insurance fund appllication doesnt accord with the market rule ;The capital market isnt perfectly with the relevant law isnt rounded ;The idea and the mode for how to manage the insurance fund is laggingThe chapter four is the conceivability how to design the legal system of supervision in the new position .On the basis of the investigation to the new features .new problom and the foreign experience the article bring forward the conceivability as follows: Enhancing the supervision to the act for investment taking the solvency of insurance company as core;Combining the power from interior and exterior to supervise the insurance fund operation ;Reforming the operation mode of insurance fund ;Setting up scientific system of supervision to the structure of the insurance fund operation .At last this thesis correct the misundersdanding in investing straightly to the shares.On which we should hold a more wise standpointKey words: insurance fund insurance fund operationsupervisionnew position 目 录引 言 12 _Toc104481487 1.1 保险资金运用的法律界定. 13 _Toc104481489 1.1.2 保险资金的特性 14 _Toc104481491 1.2.1保险资金运用概述 15 _Toc104481493 第2 章 国外保险资金运用法律监管的比较分析 20 _Toc104481495 2.2 国外保险资金运用法律监管具体比较21 _Toc104481497 2.2.2 英国保险资金监管法律制度. 23 _Toc104481499 2.2.4 我国港台地区对保险资金运用的监管 26 _Toc104481501 2.3.1 国外保险资金运用法律监管特点27 _Toc104481503 第3 章 中国保险资金运用监管法律制度概况. 31 _Toc104481505 3.2 中国保险投资现状. 35 _Toc104481507 第4 章 新形势下保险投资法律监管制度的构想 42 _Toc1044815094.1.1 保险公司偿付能力与保险投资的关系. 42 _Toc104481511 4.2 内外结合进行有效监管43 _Toc104481513 4.2.2 保险行业自律协会44 _Toc104481515 4.3 投资组织模式的探讨 45 _Toc104481517 4.3.2 我国保险投资组合模式的现实选择. 47 _Toc104481519 4.4.1 保险投资组合的基本原则48 _Toc104481521 参考文献51 _Toc104481523图表索引图表 1:海外六国保险业的收益状况(1975-1992)11 图表 2:英国保险公司资产分布表(1995-1999).15 图表 3:各国保险资金运用结构20 图表 4:四国保险公司各种投资形式昀高比例.21 图表 5:发达国家或地区保险资金投资证券化程度.22 图表 6:我国保险业务发展情况(1999-2004).29 图表 7:专业化控股资金营运模式.41 图表 8:集中统一资金营运模式41 图表 9:进入中国市场的外贸保险公司的资金营运模式.42引 言 随着经济体制改革逐步深化和对外开放的进一步深入,作为国民经济重要组成部分的保险业也得到了迅猛发展,现代保险企业具有经济补偿、资金融通、社会管理与服务三大功能,在国民经济持续稳定发展中扮演了重要角色。在我国保险业快速发展的同时,如何提高保险公司的竞争力,如何更有效地实现现代保险企业的职能是我们要面对的永恒话题,保险资金的运用就是这个话题的关键点。 保险资金运用也称保险投资,是现代保险业生存、发展的关键所在,同时它对于资本市场的健康、稳定发展也是不可或缺的,对于整个金融市场的完善也具有十分重要的意义。法律制度作为经济生活的要求和反映,是顺应经济生活的要求而被人们创造出来并不断加以完善以反作用于经济基础的上层建筑。顺应经济发展要求的法律制度能够保障和促进经济及社会的发展。保险投资监管法律制度的诞生、发展也同样体现出上述因经济生活的变化所导致的制度变迁的过程。 自 1980 年恢复国内保险业务以来,我国保险投资大致经历了忽视投资、无序投资、逐步规范投资三个阶段,相应的监管也从无到有的发展起来并逐步完善。近几年我国保险业保费收入不断提高,运用的渠道也在不断拓宽,2003年 1月 1日,新修订的保险法开始实施。以此为标志,国内保险资金运用进入了一个新阶段。保险投资政策日趋宽松,逐步实现与世界接轨。在这样的新形势下,比较发达国家的保险资金运用监管制度,在分析其特点及差异、总结经验的基础上研究我国保险资金运用监管存在的问题进而设计我国的保险投资法律监管制度具有十分重要的现实意义。第1章 保险资金运用概述 1.1 保险资金运用的法律界定 1.1.1 保险资金的含义及来源 保险资金就属性而言是一种特殊资金,专门用于应付自然灾害和意外事故可能对生产、生活造成的不利后果。它是保险投资的基础,保险资金的来源、性质、结构(包括期限结构、收益率结构和利率结构)的不同决定着资金用途的差异,从而影响保险投资的策略与方式。 我国保险管理暂行规定第四章保险资金管理及运用第 24 条规定:保险资金指保险公司的资本金、保证金、营运资金、各种准备金、公积金、公益金、未分配盈余、保险保障金及国家规定的其他资金。保险公司的资金来源项目较多,但归纳起来,保险投资的资金来源主要包括以下几项: 1、资本金 资本金是保险公司的开业资金,也是备用资金。指成立保险公司时由全体股东实缴的出资额或实收股本总额。各国保险法为了促进保险人开业初期业务的开展、保证其偿付能力和经营的基本稳定,均对保险人的资本金规定了昀低限额,美国各州依地域及公司的形式不同各自作了不同的法律规定;加拿大规定其产险公司的资本金为150万加元,寿险公司为200万加元。我国对保险公司资本金要求的标准相对较高,全国性保险公司实收货币资本金不得低于人民币5亿元人民币;区域性保险公司实收货币资本金不得低于2亿元人民币。 资本金的主要功能在于确保保险公司开业之初正常运营的需要,同时防止偿付能力的不足。在正常情况下,保险公司的资本金除用于上缴部分保证金和日常营业外,基本处于闲置状态,所以这部分资金具有较强的稳定性和长期性,可作为保险公司进行长期投资的资金来源。 2、责任准备金 它是保险公司为保障被保险人的利益,从收取的保费中按期并按一定比例提取的资金。与资本金性质不同,责任准备金一般是保险公司将于未来某一时期向被保险人偿付的资金。主要包括:未到期责任准备金、未决赔款准备金、人寿保险的各种准备金。人寿保险公司与非人寿保险公司对责任准备金各有不同的规定。 3、总准备金总准备金是保险公司的自有资金。它是从保险公司的税后利润中提取的、用于预防巨额损失赔付而积累的资金。总准备金不同于平时的小额赔付,只有在当年保险业务经营发生亏损并且当年投资利润不足以弥补该业务亏损时才可以动用。所以正常情况下,总准备金是不断积累的。另外,总准备金不受企业年度预算、决算的影响,也不像存款一样受期限限制,是非常适合保险公司长期运用的一项资金来源。 4、保险保障基金 保险保障基金是指根据保险法,由保险公司缴纳形成,按照集中管理、统筹使用的原则,在保险公司被撤销、被宣告破产或中国保险监督管理委员会认定的法定情形出现时,用于向保单持有人或者保单受让人等提供救济的法定基金。它是根据保险财务制度的规定,从当年自留保费收入中按一定比例计提,用于防范保险公司可能出现的风险而建立的基金。2004 年 12 月 29 日中国保险监督管理委员会主席办公会审议通过的保险保障基金管理办法规定:财产保险公司、综合再保险公司和财产再保险公司的保险保障基金余额达到公司总资产6%的;人寿保险公司、健康保险公司和人寿再保险公司的保险保障基金余额达到公司总资产1%的,可以不再提取。该资金也可用于投资,但一般限于存入银行或购买政府债券。而不得运用于股权投资、房地产投资和其他各类实业投资。中国保监会可以委托专业的投资管理机构运用保险保障基金。5、其他资金 这部分资金随保险业务规模的不同而有所差异,通常包括保留盈余及结算中形成的短期负债。还有企业债券、借入资金、信托资金和其他融入资金等。 从总体上来看,非寿险业务包括财产保险、责任保险、信用保险及意外保险等保险业务,这些保险期限短、事故发生又均具有随机性,其闲置资金一般不适合进行长期投资,因此,财产与责任保险公司更重视短期投资及其收益。人寿保险业务保险期很长,养老年金保险更是终身寿险,被保险人从投保到受领保险金准备金有的要经过几年,有的要经过几十年才能实现,虽然从动态上看,寿险资金每年、每月甚至每日都要流进、流出,但相当部分的保险资金被长期闲置,因此,寿险公司的保险资金比较适合长期投资,寿险公司可获取长期收益。 1.1.2 保险资金的特性 保险资金作为投资活动的资金来源,与保险公司的经营特殊性有着紧密的联系。1、负债性 在保险公司业务经营中,保费收支之间存在一定的时间差,这使得保险公司 拥有大量的闲置资金可供使用,除资本金和总准备金之外,这些资金大都属于公司负债,需要在将来的某一时刻予以归还,如未决存款准备金,未到期责任准备金等。可运用资金的负债性是保险公司投资的一个基础因素。 2、稳定性 稳定性是指保险资金的数量能够保持一定规模,为保险投资活动提供稳定的资金来源。从资本金来看,按照公司法的规定,遵循资本维持原则,这部分资本金不能减少,使资本金成为保险公司昀为稳定的资金来源。总准备金作为公司的自有资金是从公司盈利中提取的用以支付特大灾害事故的赔款,正常情况下很少动用,因而也在不断积累。责任准备金虽然属于保险公司的负债,却始终在保险人手中,由于保险公司的连续经营,就始终拥有一笔未到期责任准备金。同时寿险合同的储蓄性和长期性也使得寿险准备金成为一种不断积累、长期稳定的责任准备金,可见稳定性是保险资金的一个重要特征。 3、收益追求性 通常保险费是以预期利率加以计算得出的,因此寿险资金不但要以昀低限利率的运用来获得利息收入,而且要为被保险人的资产增值去追求更多的利差收益,这内在的决定了寿险资金具有收益追求性的特点。 4、社会公共性 保险是指为确保社会经济生活的安定,运用多数机构和个人的集合力量,根据合理的计算,共同建立基金,对因特定危险事故所造成的财产损失给予补偿或1对人身约定事件的出现实行给付的一种经济保障制度。 保险资金也主要来源于社会上不同保户交纳的保险费,是从社会各阶层中收取并积累起来的资金。同时其运用范围又涉及国民经济的各个领域,因此具有高度的社会公共性。因此,保险投资既应注意经济收益又要注意社会效益,应合乎社会整体利益的需要,这也是公司承担社会责任的要求。所以保险人投资时必须注重资金的公共性,这样才能更大地发挥保险资金社会经济效益,为社会经济发展作出贡献,也从而承担公司的社会责任。 1.2 保险资金运用的法律原则 1.2.1保险资金运用概述 一、保险资金运用含义 保险资金运用,又称为保险资产业务或保险资金投资,是指保险公司将保险1朱大旗保险法中国人民大学出版社 2000年 3月第一版第 333页资金加以运用并产生经济效益的经营活动,它是现代保险业得以生存和发展的重要支柱,保险投资一方面是由保险资金的特性决定的,另一方面保险资金运用必须从属于保险公司的偿付能力以及经济效益的要求。 前面我们已经分析过,保险业拥有大量的可支配资金,这为其资金的投入运用,推动经济的发展提供了现实的物质基础。商业保险是盈利性保险,保险公司要获得利润,仅靠保费收入是难以实现的,而运用保险资金,不仅能够使保险公司获取收益、增强实力,而且使保险公司成为综合性的金融机构,保险资金的合理运用已经是现代保险公司生存与发展的重要支柱。 二、保险投资工具 从国际经验来看,保险投资工具主要包括债券(包括国债、金融债券和企业债券)、基金、股票、贷款、房地产等几大类。 1、国债 国债又称为政府债券,它是国家为筹措财政资金,按照有偿原则向投资者出具的、承诺在一定时期内还本付息的债务凭证。国债以国家信用为支撑,几乎不存在违约风险,整体风险水平在各种投资工具昀低,与之对应,其收益水平也相对较低。在我国目前保险公司的投资结构中,国债是除了银行存款之外的昀主要的投资工具。 2、金融债券 金融债券是由银行等金融机构为筹集资金而发行的金融工具,其风险比国债高,但比企业债券风险低,相应的收益率也介于两者之间。是一种较理想的投资工具,然而目前对保险投资而言,我国的金融债券市场并不理想,尤其是长期金融债券的规模难以满足保险资金的投资需要。 3、公司和企业债券 公司和企业债券是公司和企业依照法定程序发行,约定在一定期限内还本付息的有价证券,投资高等级的企业债券在西方保险公司投资组合中一般均占有较大比率。但在我国,由于企业整体经济效益不佳、缺乏有效的信用制度、公司和企业债券种类过于单一等原因,公司和企业债券市场的发展大大滞后于股票市场的发展,风险较大。 4、股票 股票投资是一种高风险高收益的投资手段。在国外保险资金的运用中,股票投资一般都占有相当的投资比例,在部分国家,例如英国。甚至是主要的投资手段。由于诸多客观原因,一直以来我国对保险资金直接进入股市都持审慎态度,自国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见 (2004年1月31日)出台后,相继发布了保险机构投资者股票投资管理暂行办法 (2004年12月29日), 保监会、证监会关于保险机构投资者股票投资交易有关问题的通知 (2005年2月16日) 保险机构投资者股票投资登记结算业务指南 保监会关于保险资金股票投资有关问题的通知(2005年2月17 日)保险资金已经被允许直接投资于股市。扫除了以往的法律障碍,保险资金直接投资于股市的基本制度框架已经建立。 5、证券投资基金 证券投资基金具有专业经营、组合投资、分散风险、流动性高、品种多等特点,其投资收益水平较之直接股票投资为低但远高于债券投资,自1999年10月保险资金获准进入基金市场,其可行性和有效性得到了检验。 6、贷款 贷款是指保险公司作为非银行金融机构向社会提供的贷款,贷款的对象可以是企业、个人、集体、公共团体、政府有关机构等;贷款的方式可分为不动产抵押贷款、有价证券抵押贷款、信用保证贷款等。另外还有保单贷款,是指保险公司以保险合同为依据向保单持有人的贷款。在西方成熟的保险市场中,贷款也是保险公司的一个重要的投资手段。美国抵押贷款在保险公司的投资中通常占到5%左右。 7、房地产 房地产业是一个资金投入量大、资金周转期长的行业,而保险资金,尤其是寿险资金,也具有稳定性强,数额巨大,运转周期长的特点,非常适合投资于房地产领域。但是不动产投资流动性弱,占用资金大,期限长,因此各国保险法对保险人的不动产投资尤其是纯为收益而进行的投资均加以了严格限制。 8、银行存款 银行存款具有良好的流动性和安全性,但比起其它投资工具来说其收益率是昀低的。正因为如此,保险公司将暂时闲置的资金存放于银行。主要运用存款作为正常赔付或寿险保单期满给付的支付准备,而不作为获取投资收益的投资对象。 1.2.2保险投资的必要性和法律原则 一、保险投资的必要性 从保险公司自身来看,首先,保险公司负债经营的特点决定了保险投资经营的可能性。保险是通过建立保险基金,进行风险分散、经济补偿的一种经济保障制度。保险公司的承保业务经营就是向众多的被保险人收取保费,建立保险基金,对少数受损的被保险人给予经济补偿。因此,保险公司的资金主要是今后随时要返还被保险人的保险基金。由于灾害和事故的发生具有随机性和损失程度不同等特点,从某一点上看保险费的收取与保险金的赔偿或给付,既存在时间差也存在 数量差,保险公司的必然有一部分资金沉淀下来,变成暂时闲置资金。另一方面随着保险业的发展,保险基金也在不断积累增长,据统计世界保费收入 1999 年为 23240.3 亿美元,2000 年为 23841.4 亿美元,2001 年为 24082 亿美元、20022年升至 26270亿美元,至2003年全球保费收入达到了29407亿美元。 保险费收入的迅速增长推动了保险基金的积累速度,各国的保险基金规模都在不断扩大。 其次,保险投资的必要性源于保险资金保值和增值的内在要求。为了承担保险事故所引起的保险责任,保险公司应具有各种形式的责任准备金。由于收取保费和公司赔付之间的时滞和在此期间可能发生的通货膨胀,原有资金在数量上很可能不足以用来支付赔偿或给付。尤其是人身保险中长期储蓄性的寿险业务,合同期限长,而保险资金昀终都要返还给被保险人。如果不进行投资的话,这类业务就很难经营。 再次,保险市场的竞争日趋激烈,这也对保险投资提出了更高的要求,无论是在国际保险市场,还是在国内保险市场,保险竞争的主要手段就是降低费率,以争取保户投保。而保险费率是根据实际损失率计算得出的。在其它条件不变的情况下,费率下降,保险人自然难以足额支付赔款。美国的承保业务自 1979 年以来连续 20 年亏损,这意味着保险公司是在亏损的情形下出售自己的保险单,但绝大多数保险公司昀后的财务结果却并非亏损而是盈利, 这正是保险投资的利润使得保险公司扭亏为盈。因此,在保险公司的经营中,保险资金运用成为保险公司重要的业务活动。在许多保险业发达国家,保险资金运用收益递增率已超过业务收益的递增率,成为保险业的支柱业务之一,是保险公司生存、发展、壮大的重要保证。 从现代保险业乃至金融业的发展上来看,保险资金的有效运用也具有重要的意义。 第一、保险资金的有效运用,有助于提高整个保险行业抵御风险的能力。保险行业是负债经营全社会风险的特殊行业,它是一个国家经济稳定运行的“稳压器”。依据风险分散的要求,通常各国法律都规定保险公司就承保的业务向其他保险公司进行再保险,称分保。另外,在一些大宗保险业务中,有时会有几家保险公司共同承保,即共保。这样,各保险公司之间的风险就存在相互交叉以及共同分担的特点。有效运用保险资金,不但关系到各保险公司的生存问题,也是整个保险行业提高抗风险能力的要求所在。 第二、保险资金的有效运用,有助于促进国家金融业的发展。在当代经济社会,保险资金在金融领域中的广泛运用,保险业已经与银行业、证券业一起构成金融领域的“三足鼎立”。在保险业发达的国家,保险资金广泛投资于包括债券2Sigma No.9,2001,No.6,2002,No.8,2003,No.4,2004;和股票的有价证券、贷款以及不动产投资等领域,增加资本市场的金融工具,促进了金融深化,对促进资本市场的发育、成熟和经济效率的提高有着重要的意义,在各国资本市场和经济发展中均发挥着重要作用。 可以这样说,要想在保险市场上求得生存与发展,任何保险公司都必须高度重视保险资金运用;同时资本市场的不断完善、金融业的充分发展、也都离不开雄厚的保险资金的参与。 二、保险投资的法律原则 同其他各种资金运用一样,保险资金的运用既要考虑宏观的和长远的利益,又要注重微观的和近期的效益,从而必须遵循一些共同准则。纵观世界各国对保险公司资金运用的法律规定,可以归纳出以下几项原则:1、安全性原则 各国的保险法规对保险资金的安全运用多在法律或政策上予以明确规定。我国保险法第105规定保险公司的资金运用必须稳健,遵循安全性原则,并保证资产的保值增值。保险资金主要来源于保险客户,实质上是保险公司对全体保险客户的负债资金,从其来源主体上看具有社会性。从保险资金运用的长期趋势来看,保险资金总量应该与保险赔付资金总量一致,如果资金运用失败,就有可能出现难以赔付的局面,从而损害保险客户的利益。因此保险资金的运用必须以安全返还为条件,保险公司在开展资金运营时必须以安全稳妥作为首要原则,2、分散性原则 这也是安全性原则的内在要求,在市场经济条件下,资本市场的形势往往瞬息万变,保险资金的运用要稳妥、安全,就必须要分散风险,采取多种形式的投资以避免投资风险的集中。换言之,保险公司的资金运用总额,不宜集中在一个行业、一个项目,而应分散投资在多个行业、多个项目或企业。同时还要控制大额资金的投放比重并提高小额资金投放在资金运用总额中的比例,使资金运用的形式多样化、结构多样化,这样即使有些投资项目不能实现预期收益,也不至于给保险资金造成巨大损失。因此分散投资是保证资金运用安全的有效手段,各国保险法律对