（西方经济学专业论文）金融监管制度博弈分析.pdf

i ， f j1 i； j 飞 蓬 1 1 研究背景及其意义。4 1 2 金融监管的涵义与意义5 1 3 国内外研究现状6 1 4 本论文主要研究的问题和体系安排7 1 4 1 主要研究的问题7 1 4 2 论文的结构安排8 2 博弈理论中金融监管制度分析1 0 2 1 博弈理论制度观。1o 2 2 金融监管制度的博弈观1 0 2 3 金融监管的制度分析l l 2 4 本章小结1 2 3 金融风险和金融监管1 3 3 1 金融风险概述1 3 3 2 金融全球化下我国面临的国内外金融风险1 4 3 2 1 金融全球化的概念1 4 3 2 2 金融全球化下我国面临的国外金融风险1 4 3 2 3 金融全球化下我国面临的国内风险1 5 3 3 我国现有金融监管体系存在的制度缺陷1 7 3 4 本章小结1 9 4 金融监管博弈理论分析。2 0 4 1 金融监管结构及政策分析2 0 4 2 金融监管博弈模型2 2 4 2 1 市场准入制的监管模型。2 2 4 2 2 业务运营监管博弈模型2 5 4 2 3 市场退出监管博弈模型。2 7 4 3 本章小结2 9 5 我国金融监管制度建设策略分析，3 0 5 1 我国金融业混业经营趋势3 0 ， 多 k 匿 c o n t e n t s p r e f a c e 。l 1 i n t r o d u c t i o n 4 1 1b a c k g r o u n da n ds i g n i f i c a n c eo ft h er e s e a r c h ，4 1 2t h em e a n i n ga n ds i g n i f i c a n c eo ff i n a n c i a ls u p e r v i s i o n 5 1 3c u r r e n tr e s e a r c ha th o m ea n da b m a d 6 1 4t h ep r o b l e m st h i sp a p e rm a i n l ys t u d i e sa n dt h es y s t e ma r r a n g e m e n t 7 1 4 1m a j o rr e s e a r c hp r o b l e m s 7 1 4 2t h es t r u c t u r ea r r a n g e m e n t 8 2 t h ef i n a n c i a ls u p e r v i s i o ni n s t i t u t i o na n a l y s i si ng a m et h e o r y 10 2 1i n s t i t u t i o nv i e wo f g a m et h e o r y 1 0 2 2t h ef m a n c i a ls u p e r v i s i o ni n s t i t u t i o no f t h eg a m et h e o r y 1 0 2 3i n s t i t u t i o na n a l y s i so i lf i n a n c i a ls u p e r v i s i o n 11 2 4c h a p t e rs u m m a r y 12 3 f i n a n c i a lr i s ka n df i n a n c i a is u p e r v i s i o n 13 3 i a t h o r o u g ho v e r v i e wo f f i n a n c i a lr i s k s 1 3 3 2n ed o m e s t i ca n df o r e i g nf i n a n c i a lr i s k sc h i n af a c e sa tt h eb a c k g r o u n d o ff m a n c i a lc a p i t a lg l o b a l i z a t i o n 1 4 3 2 1t h ec o n c e p to f t h ef i n a n c i a lg l o b a l i z a t i o n 1 4 3 2 2f o r e i g nf i n a n c i a lr i s k s 1 4 3 2 3d o m e s t i cr i s k s l5 3 3i n s t i t u t i o nd e f e c t so fc h i n a sc u r r e n tf i n a n c i a ls u p e r v i s i o ni n s t i t u t i o n s 17 3 4c h a p t e rs u m m a r y 19 4 t h e o r e t i c a la n a l y s i so nt h ef i n a n c i a ls u p e r v i s i o ng a m b l i n g 2 0 4 1f i n a n c i a lr e g u l a t o r ys t r u c t u r ea n dp o l i c ya n a l y s i s 2 0 4 2t l l l ef i n a n c i a ls u p e r v i s i o ng a m b l i n gm o d e l 2 2 4 2 1 i h es u p e r v i s i o ni n s t i t u t i o no f m a r k e ta c c e s si n s t i t u t i o n s 2 2 4 2 21 m es u p e r v i s i o ni n s t i t u t i o no fb u s i n e s so p e r a t i o nm o d e l 2 5 4 2 3t h es u p e r v i s i o ni n s t i t u t i o no f m a r k e tq u i tm o d e l 。2 7 4 3c h a p t e rs u m m a r y 2 9 5 c h i n a sf i n a n c i a ls u p e r v i s i o ni n s t i t u t i o n sc o n s t r u c t i o ns t r a t e g ya n a 哆s h 3 0 5 i c h i n a sf m a n c i a lm i x e d - b u s i n e s sm a n a g e m e n tt r e n d s 3 0 5 2f i n a n c i a li n n o v a t i o na n df i n a n c i a ld e r i v a t i v ep r o d u c t sm a k e n i c h i n e s es u p e r v i s i o nf a c en e w p r o b l e m s 3 1 5 3c h a n g ei d e a sa n da d v a n c em a r k e tr e g u l a t i o n 3 3 5 4i n c r e a s i n gf i n a n c i a lr i s ks u p e r v i s i o na n de s t a b l i s h i n gu n i f i e dc o o r d i n a t i o n o ff i n a n c i a ls u p e r v i s i o ni n s t i t u t i o n s 3 4 5 5c h a p t e rs u m m a r y 3 5 6 c o n c l u s i o n 3 6 r e f e r e n c e s 3 8 t h a n k s 4 1 摘要 由美国次贷危机导致的金融危机再次向人们敲响了警钟，各国政府都意识到 了金融监管的重要性金融业的发展对世界经济的发展的确起到了非常巨大的推 动作用。但与此同时，当我们在享受经济发展给我们带来的丰富成果的时候，我 们更应该认识到金融风险的存在据分析，这次金融危机最本质的原因是金融监 管不当，相关的监管制度不够完善 本文对与金融监管有关的金融风险进行了详细的分析，认识到我国金融业风 险之所在。由于金融全球化进程的加快，我国金融业将面临更大的挑战。所以， 我国应该建立相关的金融监管制度，以保证我国金融业的稳定发展。 认识到了我国金融业出现的风险之后，在对我国金融监管的研究中，我们将 以监管部门的外部监管为中心，并适当地考虑其他监管渠道的影响。由于监管部门 的外部监管按实施阶段可分为市场准入监管、业务运营监管、市场退出监管，因此 金融监管博弈模型也相应地由三个子模型构成。 通过对模型的分析我们了解到金融监管部门对金融业的监督管理必不可少， 监管部门在一定程度上为金融体系的有效运行提供了保障。由三个模型我们可以 发现，监管部门在维持金融体系正常运行的同时，与其监管的金融机构相互博弈， 并在各自的战略空间内选择对自己最有利的策略，以达到效用最大化，满足自身 的需求。与一般博弈参与者不同的是，监管部门不仅是博弈过程的参与者，更是 博弈规则的制定者。他们通过实施有效监管，在保证金融体系的稳定发展的同时， 最大限度的降低各种风险。 但是我国政府应该明确规定市场监督管理职能是我国现有监管体制中一项重 要独立的职能。人们越来越重视市场监管职能和微观规制的作用。在经济飞速发 展的今天，我们应该认识到市场监管的重要性。 在本文第三章我们提到，现在世界主要经济体实施的是混业经营而我国依然 是分业经营，就其原因主要是有我国基本国情决定。 现实资料显示，我国为了与世界经济接轨，更好的学习发达国家的监管功能， 在实际工作中已经按照混业监管的要求进行监管。随着个人收入的提高，银行业 会接触很多的个人理财高端客户，这些客户不单单有存款要求，更多的是如何去 理财，使自己的资金增值。 所以金融业必须实行混业经营去更好的满足个人和企业的发展要求。金融业 的活力就在于如何去创新。随着金融业的发展，金融产品的种类和数量也在不断 的增加，与以往不同的是，现在的金融创新基本上都会涉及到多个领域，各种机 构之间肯定存在业务上的往来，所以实行混业经营是金融业创新的必然途径 由于我国实行分业监管，金融创新使得监管出现监管主体的重叠和缺失，以 致出现我们常说的监管盲点因此，面对这些问题，我们应该调整我们目前的监 管方式和处理手段，加强各监管部门的沟通，制定相应的措施，加强发现和解决 风险的能力 。 建立和健全市场规则，强化市场监管，为市场经济的健康发展提供健康稳定 的交易环境，是我国实施市场监管的重要途径。同时这也表明市场监管职能在我 国市场经济中的重要性。 随着金融全球化进程的加快，越来越多的金融机构到国外去进行经营和投资， 以赚取更多的利润在世界主要经济体来看，他们都趋向于进行混业经营。其原 因是由于金融创新，各种衍生品相继出现，对于衍生品的类别很难划分，监管机 构很难对此做出决策。所以国际上普遍采用统一监管。但是在我国还依然实行分 业经营。在实行监管的初期，这确实与我国的基本国情相符，但是随着经济的发 展，金融业国际化趋向使得我国不得不实行混业经营。 继续沿用传统的分业经营将会严重影响监管效率。金融监管当局应该以大局 为重，不能在微观上对机构的合法性一味的研究，应该将重点放到风险性的管理 上来。强化监督管理能力，从分业经营到混业经营。另外金融监管当局应该建立 公平公正的市场环境，鼓励创新，建立和完善相关的法制建设，统一对国内外金 融机构进行管理，维持金融体系健康平稳发展。 所以笔者认为现行的金融监管制度应该是市场监管和行政监管的一种混合策 略选择。 关键词：金融监管、金融风险、博弈、混合策略 2 l_i_-_liil，-_i a b s t r a c t n ef i n a n c i a lc r i s i sc a u s e db yt h eu s s u b p r i m em o r t g a g ec r i s i sw 笛a n o t h e r w a k e u pc a l lt ot h ep e o p l e 。a n dg o v e r n m e n t sn o wa 砖a w a r eo ft h ei m p o r t a n c eo f f i n a n c i a ls u p e r v i s i o n n ed e v e l o p m e n to ft h ef i n a n c i a li n d u s t r yp l a y sav e r yg r e a tr o l e o ne c o n o m i cd e v e l o p m e n ti n d e e d b u ta tt h es a m et i m e , w h e nw ee n j o yt h ea b u n d a n t a c h i e v e m e n t st h a te c o n o m i cd e v e l o p m e n tb r i n g su s ，w es h o u l dr e a l i z et h ee x i s t e n c eo f f i n a n c i a lr i s k a c c o r d i n gt oa n a l y s i s ，t h ee s s e n t i a lr e a s o nf o rt h i sf i n a n c i a lc r i s i si st h e i m p r o p e rf i n a n c i a ls u p e r v i s i o n , a n dt h ei m p e r f e c tr e l e v a n ts u p e r v i s o r yl a w sa n d r e g u l a t i o n s 啦sp a p e rd e s c r i b e st h ef i n a n c i a lr i s k sr e l e v a n tt ot h ef i n a n c i a ls u p e r v i s i o n 。 k n o w i n gt h ee x i s t e n c eo fr i s k so fc h i n a si n d u s t r y b e c a u s et h ef i n a n c i a lg l o b a l i z a t i o ni s b e c o m i n gm o r ea n dm o r es p r e a d i n ga n dd e e p e n i n g ，c h i n a sf i n a n c i a li n d u s t r yw i l lf a c e m o r ec h a l l e n g e s s oc h i n as h o u l de s t a b l i s ht h er e l e v a n tf i n a n c i a ls u p e r v i s i o ns y s t e mt o o n s r r et h es t e a d yd e v e l o p m e n to fc h i n a sf i n a n c i a li n d u s t r y a f t e rr e a l i z i n gt h er i s k sa p p e a r si n0 1 1 1 c o u n t r y sf i n a n c i a li n d u s t r y , i nt h er e s e a r c h o fc h i n e s ef i n a n c es u p e r v i s i o n , w ew i l lf o c u so nt h ee x t e r n a ls u p e r v i s i o no ft h e s u p e r v i s i o nd e p a r t m e n t , a n ds h o u l dp r o p e r l yc o n s i d e rt h ei n f l u e n c eo fo t h e rs u p e r v i s i o n c h a n n e l s i nt e r m so fi m p l e m e n t a t i o ns t a g e ，t h ee x t e r n a ls u p e r v i s i o no ft h es u p e r v i s i o n d e p a r t m e n tc a l l b ed i v i d e di n t ot h r e es t a g e s m a r k e ta c c e s s ，b u s i n e s so p e r a t i o na n d m a r k e tq u i tr e g u l a t i o n ，c o r r e s p o n d i n g l y , t h eg a m em o d e lo nt h ef i n a n c i a ls u p e r v i s i o n c o n s i s t so ft h r e es u b m o d e l s t h r o u g ht h ea n a l y s i so ft h em o d e l ，w ek n o wt h a tt h ef i n a n c i a ls u p e r v i s i o na n d m a n a g e m e n to ft h ef i n a n c i a ls u p e r v i s i o nd e p a r t m e n ti si n d i s p e n s a b l et ot h ef i n a n c i a l i n d u s t r y ，t oa c e r t a i ne x t e n t , t h ef i n a n c i a ls u p e r v i s i o nd e p a r t m e n tp “d 铭g u a r a n t e ef o r t h ee f f e c t i v eo p e r a t i o no ft h ef i n a n c i a ls y s t e m w h a tc a nb es e e nf r o mt h et h r e em o d e l s i st h a t , w h i l em a i n t a i n i n gt h en o r m a lo p e r a t i o no ft h ef i n a n c i a ls y s t e m , r e g u l a t o r s p l a y g a m ew i t l lf i n a n c i a li n s t i t u t i o n s b o t ho ft h e mc h o o s et h e i rb e s ts t r a t e g yi nt h e i r s e p a r a t es t r a t e g i cs p a c et oa c h i e v et h em a x i m i z a t i o no fu t i l i t ya n dt os u p p o r ts e l f n e e d s u n l i k et h en o r m a lg a m b l i n gp a r t i c i p a n t s , t h ef i n a n c i a ld e p a r t m e n t sa n o to n l y t h ep a r t i c i p a n t si nt h eg a m ep r o c e s s ，b u ta l s ot h ep o l i c y m a k e r so ft h er u l eo ft h eg a m e b yp u t t i n gt h ee f f e c t i v er e g u l a t i o ni n t op r a c t i c e ，w h i l em a i n t a i n i n gt h es t a b i l i t ya n d d e v e l o p m e n to f t h ef i n a n c i a ls y s t e m ，t h e yd e c r e a s ev a r i o u sr i s k st ot h em a x i m u m b u tt h ec h i n e s eg o v e r n m e n ts h o u l dc l e a r l ys t i p u l a t et h a tt h em a r k e ts u p e r v i s i o n 3 a n dm a n a g e m e n tf u n c t i o ns h o u l db ea ni m p o r t a n ti n d e p e n d e n tf u n c t i o ni nt h ee x i s t i n g m a n a g e m e n ts y s t e m p e o p l ep a ym o r ea n dm o r ea t t e n t i o nt ot h et h ew a y o ft h em a r k e t s u p e r v i s i o na n dt h em i c r o - r e g u l a t i o n i nt o d a y sv o l a t i l ee c o n o m y , w e s h o u l dr e a l i z et h e i m p o r t a n c eo fm a r k e tr e g u l a t i o n i nt h et h i r dc h a p t e ro ft h i sp a p e r , w em e n t i o n e dt h a tt h ew o r l d sm a j o re c o n o m i e s i m p l e m e n t a t i o ni sm i x e do p e r a t i o n , h o w e v e r , c h i n ai ss t i l ld i f f e r e n t i a t e dm a n a g e m e n t , t h e m a i nr e a s o ni st h eb a s i cs i t u a t i o ni nc h i n a a c c o r d i n gt od a t am a n i f e s t a t i o n , i no r d e rt oa d a p ti t se c o n o m y t ot h ei n t e r n a t i o n a l p r a c t i c e ，a n db e t t e rl e a r n i n gs u p e r v i s i o nf u n c t i o ni nd e v e l o p e dc o u n t r i e s ，i np r a c t i c a l w o r kw ea r ei na c c o r d a n c ew i t hr e q u i r e m e n t so fs u p e r v i s e dr e g u l a t i o n a l o n gw i t ht h ei n c r e a s eo fp e r s o n a li n c o m e ，b a n k sw i l lc o n t a c tal o to fp e r s o n a l f i n a n c eh i g h - e n dc u s t o m e r s ，w h on o to n l yh a v ed e p o s i tr e q u i r e d ，m o l ei sh o wt of i n a n c e ， m a k eo n e s e l fo ft h ec a p i t a la p p r e c i a t i o n s ot h ef i n a n c i a li n d u s t r ys h o u l di m p l e m e n tm i x e d - b u s i n e s sm a n a g e m e n tt ob e t t e r s a t i s f yt h er e q u i r e m e n t so ft h ed e v e l o p m e n to fi n d i v i d u a la n de n t e r p r i s e t h ef i n a n c i a l i n d u s t r y sv i t a l i t yd e p e n d so nh o wt oi n n o v a t i o n a l o n g w i t ht h e d e v e l o p m e n to f i n d u s t r y , t h ea m o u n ta n dt y p eo ff i n a n c i a lp r o d u c t sa r ei nc o n s t a n ti n c r e a s e w h a t sn e w h e r ei st h a t ，n o wt h ef i n a n c i a li n n o v a t i o nb a s i c a l l yi n v o l v em u l t i p l ef i e l d sa n dv a r i o u s i n s t i t u t i o n sm u s te x i s ti nb u s i n e s st r a n s a c t i o n s ，t h e r e f o r et h ei m p l e m e n to ft h e m i x e d - b u s i n e s sm a n a g e m e mi st h en e c e s s a r ya p p r o a c ht ot h ef i n a n c i a li n n o v a t i o n b e c a u s eo u rc o u n t r ye x e c u t e ss u p e r v i s e dr e s p e c t i v e l y ，f i n a n c i a li n n o v a t i o nm a k e s r e g u l a t o r yo v e r s i g h tb o d ya p p e a ro v e r l a pa n dl o s s ，a n d w eo f t e nt h i sr e g u l a t o r y b l i n d s o ，f a c i n gt h e s ep r o b l e m s , w es h o u l da d j u s to u rc u r r e n tr e g u l a t i o na n dp r o c e s s i n g m e t h o d ，s t r e n g t h e nt h es u p e r v i s i o no ft h ed e p a r t m e n t so fc o m m u n i c a t i o n s ，f o r m u l a t et h e c o r r e s p o n d i n gm e a s u r e sa n ds t r e n g t h e nt h ea b i l i t yt of i n da n ds o l v et h er i s k e s t a b l i s h i n ga n dp e r f e c t i n gt h em a r k e tr u l e s ，s t r e n g t h e n i n gm a r k e ts u p e r v i s i o na n d p m v i d i n gah e a l t h ya n ds t a b l et r a d i n ge n v i r o n m e n tf o rt h eh e a l t h yd e v e l o p m e n to ft h e m a r k e te c o n o m yi st h ep r i m a r yw a yt oi m p l e m e n tm a r k e ts u p e r v i s i o n i ta l s os h o w st h a t t h em a r k e ts u p e r v i s i o nf u n c t i o ni sv e r yi m p o r t a n ti nt h em a r k e te c o n o m yi no u rc o u n t r y w i t ht h ef i n a n c i a lg l o b a l i z a t i o ns p e e d i n gu p , m o r ea n dm o r ef i n a n c i a li n s t i t u t i o n s t og oa b r o a df o rb u s i n e s sa n di n v e s t m e n t , i no r d e rt og e tm o r ep r o f i t i nt h ew o r l d s m a j o re c o n o m i e s ，t h e yt e n dt ob er e f e r e n c e dm i x e d - b u s i n e s sm a n a g e m e m i t sr e a s o ni s f i n a n c i a li n n o v a t i o n ，a n dv a r i o u sd e r i v a t i v e sa r i s e ，a n di ti sh a r dt od i v i d et h ed e r i v a t i v e s c a t e g o r y , t h u si ti sa l s of o rr e g u l a t o r st om a k e ad e c i s i o n 4 t h e r e f o r et h ew o r l di st os t a n d a r d i z et h em o n i t o r i n g b u ti nc h i n ai ts t i l ie x e c u t e s d e c e n t r a l i z e dm a n a g e m e n t i nt h eb e g i n n i n go fs u p e r v i s i o n , t h i si n d e e dd e p e n d so nt h e b a s i c c o n d i t i o n so fc h i n a , b u t 、 ，i t i it h e d e v e l o p m e n t o f e c o n o m y , f m a n c i a l i n t e r n a t i o n a l i z a t i o nt r e n dm a k e sc h i n ah a st of a c et h ei m p l e m e n to fm i x e d b u s i n e s s m a n a g e m e n t i fc 1 1 i 腿c o n t i n u e st o 嘁t r a d i t i o n a ls e p a r a t e do p e r a t i o n ，i tw i l ls e r i o u s l ya f f e c tt h e r e g u l a t i o ne f f i c i e n c y t h ef i n a n c i a lr e g u l a t o r ss h o u l dl o o ka tt h eb i gp i c t u r e ，n o ti nt h e l e g i t i m a c yo ft h em i c r or e s e a r c hb l i n d l y w es h o u l df o c u so nr i s km a n a g e m e n t 、 s t r e n g t h e ns u p e r v i s i o na n dm a n a g e m e n ta b i l i t y , t h e n f r o ms e p a r a t e o p e r a t i o nt o m i x e d b u s i n e s sm a n a g e m e n t i na d d i t i o n a lt ot h a ：t f i n a n c i a lr e g u l a t o r ss h o u l de s t a b l i s h f a i rm a r k e te n v i r o n m e n t ，e n c o u r a g ei n n o v a t i o n ，e s t a b l i s ha n dp e r f e c tr e l e v a n tl e g a l s y s t e mc o n s t r u c t i o n , u n i f i c a t i o no f d o m e s t i ca n df o r e i g nf i n a n c i a li n s t i t u t i o n sa n df i n a l l y m a i n t a i nf i n a n c i a ls y s t e ms t e a d yd e v e l o p m e n ti nh e a l t h t h e r e f o r e ，it h i n kt h ef i n a n c i a ls u p e r v i s i o ni n s t i t u t i o n ss h o u l db eam i x e ds t r a t e g y s e l e c t i o nw i t hm a r k e ts u p e r v i s i o na n da d m i n i s t r a t i v es u p e r v i s i o n k e y w o r d s ：f i n a n c i a ls u p e r v i s i o n f i n a n c i a lr i s k , g a m et h e o r yam i x e ds t r a t e g y 5 一， + ， 前言 前言 在三十年的改革开放中，我国的经济取得了迅猛的发展，增长速度是举世公 认的，改革开放的三十年在中国的历史上留下了灿烂的一页，因为改革开放让中 国重新富强，中国在摸索中找到了一条健康持续发展的道路一社会主义市场经 济。中国经济的高速增长，使中国综合国力得到了增强，人民的生活水平得到了 提高。与此同时，中国在国际舞台上扮演了越来越重要的角色。 经济改革之所以得到深化，关键是金融制度得到了深刻的改革，金融改革的 关键是其制度理念以及与之相对应的技术手段提高和组织结构的调整。随着我国 国际地位的提高，更多的金融实体进入我国，对我国现有的金融行业带来了很大 的冲击，我国正处于转型的重要阶段，金融监管制度结构的调整对我国金融行业 的发展有着至关重要的作用。面对世界发达金融冲击，我国必须对现有金融监管 体制做出相应的调整，以适应现有的国际格局。 众所周知，这次由美国次贷危机引发的国际金融危机出现以后，其影响范围 迅速扩大，从美国辐射至全球，其造成的后果前所未有，这次金融危机不仅给发 达国家造成了严重影响，更对发展中国家的金融行业造成了严重的冲击。在此后 的一段时间内，其影响范围更是从金融行业扩大到实体行业，企业纷纷倒闭，人 们消费水平急剧下降，给整个世界经济造成的损失不可低估。在此期间，世界经 济遇到了前所未有的冲击，金融经济承受着巨大的压力，欧美等发达国家由于其 受挫之严重，经济增长明显减速，甚至可以说是衰退。对于一些发展中国家和新 兴市场国家来说，其所受到的冲击同样巨大，对这些发展中国家和新兴市场国家 来说，虽然其金融对外开放程度不如欧美国家，理论上受的国际金融危机的冲击 不是很大，但也正是由于其金融系统的不健全性，稍许的震荡有可能产生致命的 打击，导致整个金融系统全线崩溃现在各国正在积极努力，团结合作，促使国 家经济朝着良好的方向发展，就目前形势来看，世界经济确实出现了好转，经济 低谷已经过去，各国正在积极应对这次金融危机带来的影响。但是我们应该深刻 的意识到，世界经济大环境依然不容看好，虽然世界各国都在积极推进经济发展， 使其从衰落到复苏阶段，但是我们应该看到，这次国际金融危机的影响应该会长 期存在，那么我们就要做好长期“作战 的准备。从金融危机发生开始，各国经 济学家就开始分析这场金融危机产生的原因，从表面现象看，由于美国次级住房 抵押贷款大量违约和金融市场衍生品的泡沫破裂，导致了全面的信用危机。从直 接起因看，这场金融危机是发达资本主义国家虚拟经济过度扩张、金融监管缺失 造成的，因此我国金融监管必须从实践探索上升到理论完善阶段，结合我国经济 金融监管制度博弈分析 发展的实情，融合世界先进的金融监管理念，形成适合我国经济发展的金融监管 制度和组织结构，成为当前我国金融急迫待解的任务 国内外很多学者都曾对金融监管进行过较