（工商管理专业论文）经济增加值在中国建设银行绩效考评中的应用.pdf

论文摘要 在一个现代企业中，如何衡量价值创造能力和成效，以及如何 建立以价值创造为核心的激励约束机制，从而引导企业管理者和员 工根据价值最大化目标要求从事经营管理活动，日益成为现代企业 财务管理的核心内容。对此，美国西北大学克洛格商学院名誉教授 埃弗雷拉帕波特在其所著的创造股东价值一书中提出了著名的 评价股东价值的公式：“股东价值= 公司价值一债务= 公司现金流入一 现金流出一资本加权平均成本一债务”。从这一理论出发，产生了多种 股东价值计算模型，主要有现金增加值、投资的现金流收益和经济 增加值等。其中，经济增加值方法即e v a 方法应用最为广泛，己在 全球4 0 0 多家公司中应用，其中包括可口可乐，西门子，索尼，花 旗银行等著名的企业和银行。 中国建设银行2 0 0 2 年全面推行“以效益和价值最大化为目标的 经营理念和以经济增加值为核心的绩效考评”，在全行掀起了轰轰烈 烈的财务管理革命，业务发展局面令人振奋，经营效益显著提高。 这是中国银行业在绩效评价改革方面所做的非常有益的尝试。笔者 作为建设银行的一名员工，亲眼目睹和感受了建设银行最近2 年来 发生的深刻变化。那么，建设银行引进以经济增加值为核心的绩效 考评方法的成效到底如何，对中国其他企业尤其是金融企业引进e v a 有无借鉴意义，正是从这个角度出发，笔者结合工作实际，采用理 论和实证分析相结合的方法写出了本篇文章。 本文主要内容分四个部分，将详细论证e v a 的理念、方法、内 涵及其在建设银行的具体应用和实践，旨在为中资商业银行建立合 理的绩效考评体系提供一些借鉴和参考。 第一部分：问题的提出。分析建设银行传统绩效考评模式存在 的主要问题。建设银行在不同的发展阶段有不同的企业目标定位， 其绩效考评方式也几经变化。考评只是手段或工具，它服务于企业 经营目标。正是在比较了多种考评方式的基础上，建设银行最终选 择了以经济增加值为核心指标的绩效考评方法，以解决传统考评方 式的理念局限性和体系性弊端。 第二部分：论述经济增加值( e v a ) 的基本理念和内涵。经济增 加值( e v a ) 考评方法是现代企业绩效考评的全新尝试。因此，从逻 辑安排上，首先分析现代企业的显著特点，以及企业在演化过程中 企业目标取向：然后，提出了将“价值最大化作为企业目标”的显 著意义，经济增加值考核指标体系正是在这个理论基础上提出来的。 接着阐述经济增加值是将企业长远目标和年度目标相结合的有效中 介。本章最后介绍经济增加值( e v a ) 的标准计量公式及调整选项， 主要涉及到企业会计利润的调整、经济资本的分配以及资本期望回 报率的确定，用经济资本理论和机会成本理论来对计量公式的内涵 进行了深度剖析。 第三部分：介绍并分析中国建设银行经济增加值( e v a ) 绩效考 评方法的设计架构和运用实践。首先对影响银行实现经济增加值 ( e v a ) 因素和来源进行了分析：风险成本和资本成本是影响经济增 加值的两个最重要的因素，收入管理和成本管理是实现e v a 的来源 的两个最重要的渠道。本部分的重点是介绍建设银行经济增加值 ( e v a ) 考核体系架构和资源配置体系构成，详尽论述了建设银行对 “实现价值最大化目标”的控制过程，包括绩效工资分配和等级行 评定等内容。 ， 第四部分：提出了改进和完善建设银行经济增加值( e v a ) 绩效 考评方法的建议。两年多的实践证明：采用e v a 为核心指标的绩效 考评方法对经营管理具有明显的激励约束作用，但同时也存在一些 急待完善的问题。笔者结合自身工作实际提出了逐步完善、稳步推 进以e v a 为核心的绩效考评体系的措施和方法。随着信息基础的建 立完善，建设银行应该逐步建立以经济增加值为核心指标，涵盖客 户满意度、业务管理流程、企业学习能力、员工培训等方面内容的 战略平衡记分卡绩效评价体系，并在体系内部确立经济增加值为起 点，客户满意度、业务管理流程、企业学习能力、员工培训等价值 要素因果递进的价值创造支撑路径，在对各价值要素深度挖掘的基 础上，抽取能够体现经济增加值创造的可量化指标，完善和丰富以 经济增加值为核心、以推动战略实施为衡量准则的绩效考评体系， 将绩效考核和激励真正落实到每一位员工。 2 0 0 4 年9 月1 4 日，中国建设银行股份有限公司正式成立，这 标志着建设银行向现代金融企业转变迈出了关键的一步。建设银行 也需要进一步强化股东价值最大化理念并完善基于价值管理的e v a 绩效评价体系。对建设银行e v a 绩效考评应用情况进行总结和研究， 正逢其时，同时，也对中国其他企业，尤其是金融企业的绩效评价 有着一定的借鉴和参考意义。这正是本文的特色之处。 关键词：经济增加值经济资本绩效考评建设银行 a b s t r a c t i nam o d e me n t e r p r i s e ，h o wt oe v a l u a t ev a l u ec r e a t i n ga b i l i t ya n d e f f e c t ，a n dh o wt ob u i l da c t u a t i o ns y s t e mc e n t e r i n gi nv a l u ec r e a t i n g ，s o t h a tl e a d e n t e r p r i s e sm a n a g e r s a n ds t a f ft ow o r k a c c o r d i n g t o r e q u i r e m e n t so fv a l u em a x i m i z a t i o ni sb e c o m i n gt h ec o r eo fe n t e r p r i s e s f i n a n c i a l m a n a g e m e n t a s f o rt h i sq u e s t i o n ，e f f e r a y l a p a p o r t ，t h e e m e r i t u s p r o f e s s o r o fk e l l o g gs c h o o lo fa m e r i c a nn o r t h w e s t e r n u n i v e r s i t yp r o p o s e saf a m o u sf o r m u l ai nh i sc r e a t i n gv a l u eo fs t o c k h o l d e r ：v a l u eo fs t o c k h o l d e r s = c o r p o r a t i o nv a l u e - d e b t = c u r r e n c y i n c o m e - c u r r e n c yo u t c o m e - w e i g h ta v e r a g ec o s to fc a p i t a l d e b t b a s e do n t h i st h e o r y ，m a n yc a l c u l a t i n gm o d e l sa r ec r e a t e d ，i n c l u d i n gc u r r e n c y i n c r e a s ev a l u e ，c u r r e n c yi n c o m eo fi n v e s t m e n t ，a n de c o n o m i cv a l u e a d d e d i nt h e s em o d e l s ，e c o n o m i cv a l u ea d d e d ( e v a ) h a sg o tt h ev a s t e s t u s e u pt on o w t h e r ea r em o r et h a n4 0 0c o r p o r a t i o n st a k i n gi ti n c l u d i n g c o c a c o l a ，s i m e n s ，s o n y , n a t i o n a lc i t yb a n ko fn e wy o r k ，e t c c h i n a c o n s t r u c t i o n b a n k ( c c b ) h a sg o tp r o s p e r o u sd e v e l o p m e n t a n d r e m a r k a b l ei n c r e a s ei nb e n e f i t t h e r ea r ef o u rs e c t i o n si nt h i sp a p e r t h ep a p e rd e m o n s t r a t e si n d e t a i lt h ec o n c e p t ，m e t h o d ；c o n n o t a t i o n ，a n dt h es p e c i f i ca p p l i c a t i o na n d p r a c t i c ei nc c bo fe v a ，a i m i n ga tp r o v i d i n gr e f e r e n c e st oc h i n e s e i n v e s t e dc o m m e r c i a lb a n k so n s e t t i n gu p r e a s o n a b l e p e r f o r m a n c e e v a l u a t i o ns y s t e m t h ef i r s ts e c t i o nb r i n g sf o r w a r dt h ei s s u ea n da n a l y z e sp r i m a r y p r o b l e m s i nt r a d i t i o n a l p e r f o r m a n c ee v a l u a t i o ns y s t e mo fc c b i n d i f f e r e n t d e v e l o p i n gs t a g e s c c bh a sd i f f e r e n tp o s i t i o n i n g ，s oi t s p e r f o r m a n c ee v a l u a t i o nm e t h o dc h a n g e sr e p e t i t i o u s e v a l u a t i o ni so n l y a ni n s t r u m e n to rat o o l ，w h i c hs e r v e st h et a r g e to fe n t e r p r i s e a f t e r c o m p a r i n gm a n y e v a l u a t i o n m e t h o d s ，c c bf i n a l l y c h o o s e st h e p e r f o r m a n c ee v a l u a t i o nm e t h o dc e n t e r i n go ne c o n o m i cv a l u ea d d e dt o s o l v et h el i m i t a t i o no ft r a d i t i o n a le v a l u a t i o nm e t h o da n ds y s t e m a t i c d i s a d v a n t a g e s t h es e c o n ds e c t i o nd e s c r i b e st h eb a s i cc o n c e p ta n dc o n n o t a t i o nc t e v a e v ai sab r a n d - n e wt r i a l o fm o d e me n t e r p r i s ep e r f o r m a n c e e v a l u a t i o n t h e r e f o r e ，f i r s t l ya n a l y z et h ed i s t i n c t f e a t u r e so fm o d e m e n t e r p r i s e sa n dp o s i t i o n i n gi ne n t e r p r i s ee v o l u t i o n t h e ni n t r o d u c e st h e s i g n i f i c a n c et h a tv a l u em a x i m i z a t i o nb e i n gt 1 1 et a r g e t o fa ne n t e r p r i s e e v ai sj u s tb a s e do ni t t h e nd e m o n s t r a t ei nd e t a i l t h a te v ai sa n e f f e c t i v et o o c o m b i n i n gl o n g - r a n g eg o a l a n da n n u a lt a r g e t t h i ss e c t i o n f i n a l l yi n t r o d u c e st h es t a n d a r dm e a s u r i n gf o r m u l aa n da d j u s t m e n to p t i o n o fe v a i tm a i n l yc o n c e m sw i t ha d j u s t m e n to fe n t e r p r i s e sf i s c a lp r o f i t ， d i s t r i b u t i o no fe n t e r p r i s e se c o n o m i cc a p i t a l ，a n dt h ed e t e r m i n a t i o no f c a p i t a lr e d o u n d i n ge x p e c t e d t h i ss e c t i o na l s od e s c r i b e st h ee c o n o m i c c a p i t a lt h e o r ya n do p p o m a n i t yc o s tt h e o r yp r e p a r i n gf o rt h en e x ts e c t i o n - t h et h i r ds e c t i o na n a l y z e si ne m p h a s i st h ed e s i g na n da p p l i c a t i o no f e 诮f i r s t l ya n a l y z e st h ef a c t o r sa f f e c t i n gi m p l e m e n t a t i o n o fe 泓i n b a n k sa n di t ss o u r c e r i s kc o s ta n dc a p i t a lc o s ta r et h em o s ti m p o r t a n t f a c t o r sa f f e c t i n ge c o n o m i cv a l u ea d d e d d e f i n i t er i s ka n dr i s kc o s t ，a n d d e m o n s t r a t et h ep r i n c i p l eo nh o wr i s ka f f e c t st h er e a l i z a t i o no fe n t e r p r i s e v a l u e t h e na n a h z e st h es o u r c eo fe v a ，t h a ti s ，i n c o m em a n a g e m e n t a n dc o s tm a n a g e m e n t i ti ss p e c i a l l ye m p h a s i z e dt h ee v as y s t e mo f c c b ，t h es t r u c t u r eo fi t sr e s o u r c ed i s t r i b u t i o n ，d i r e c t i n gi d e o l o g ya n d g e n e r a l f r a m eo fc o m p r e h e n s i v em a n a g e m e n tp l a n ，a n dd e p a r t m e n t c o m p r e h e n s i v em a n a g e m e n tp l a n d e m o n s t r a t ei nd e t a i lt h ec o n t r o l l i n g p r o c e s so f v a l u ec r e a t i n gt a r g e to fc c b ，i n c l u d i n gp e r f o r m a n c ep a y m e n t d i s t r i b u t i o na n d j e v e la s s e s s m e n t t h ef o u r t hs e c t i o n p r o p o s e ss u g g e s t i o n s o n i m p r o v i n g a n d c o m p l e t i n ge o fc c b p u tf o r w a r do p i n i o no nd i r e c t i n gf u n c t i o na n d p r i m a r yp r o b l e m si nm a n a g e m e r i tp r a c t i c eo fe v a c o m b i n e dw i t h p r a c t i c a lw o r kp r o p o s em e a s u r e sa n dm e t h o d so ng r a d u a lc o m p l e t i o n a n ds t e a d yp r o m o t i o no fp e r f o f i n a n c ee v a l u a t i o ns y s t e mc e n t e r i n gi n e v a w i t hb u i l d i n ga n dc o m p l e t i o no fi n f o r m a t i o nb a s e c c bs h o u l d s e t u ps t r a t e g i cb a l a n c e ds c o r e dc a r dp e r f o r m a n c ee v a l u a t i o ns y s t e m c e n t e r i n gi ne 、俸c o v e r i n gc u s t o m e rs a t i s f a c t i o n ，b u s i n e s sm a n a g e m e n t p r o c e s s ，e n t e 耳 r i s el e a r n i n ga b i l i t y , a n d s t a f f t r a i n i n g e s t a b l i s h 2 s u p p o r t i n gr o u t ef o rv a l u es t a r t i n gf r o me 溺。s t e pu po fc u s t o m e r s a t i s f a c t i o n ，b u s i n e s sm a n a g e m e n tp r o c e s s ，e n t e r p r i s el e a r n i n ga b i l i t y ， a n ds t a f ft r a i n i n g b a s e do nd e e pd i go na l lv a l u ef a c t o r s ，s e l e c ti n d e x e s q u a n t i f i e dw h i c hc a l lr e p r e s e n ts t r a t e ：g yr e a l i z a t i o na n de v ac r e a t i n g c o m p l e t ea n de n d c hp e r f o r m a n c ee v a l u a t i o ns y s t e mc e n t e r i n gi ne v a a n d g u i d e db yp r o m o t i n g s t r a t e g yi m p l e m e n t a t i o n ，t h e ns e t u p c o m p e n s a t i o n s y s t e m b a s e do n s t r a t e g i c b a l a n c es c o r e dc a r d p e r f o r m a n c ee v a l u a t i o ns y s t e m p u ti n t oe f f e c tf o re v e r ye m p l o y e et h e p e r f o r m a n c ea s s e s s m e n ta n da c t u a t i o n i n2 0 0 2 ，c c br o u n d l y p u s h e dp e r f o r m a n c ea s s e s s m e n ts y s t e m t a r g e t i n gi nb e n e f i ta n dv a l u em a x i m i z a t i o na n dc e n t e r i n go ne v a w h i c hr a i s e dv i g o r o u sf i n a n c er e v o l u t i o ni nt h ew h o l eb a n k b e i n ga n e m p l o y e eo fc c b ，t h ea u t h o rs e e sa n df e e l st h ep r o f o u n dc h a n g e sd u r i n t h e2y e a r s h o wi st h ee f f e c to ft h i sp e r f o r m a n c ee v a l u a t i o ns y s t e m ? i s i tr e f e r a b l et oo t h e re n t e r p r i s e se s p e c i a l l yf i n a n c i a le n t e r p r i s e si nc h i n a ? t oa n s w e rt h eq u e s t i o n s ，t h ea u t h o rp u t sf o r w a r dt h i sp a p e rf r o mw o r k p r a c t m e1 nt h e o r yc o m b i n e dw i t hp r a c t i c a la n a l y s i sm e t h o d s e p14 ，2 0 0 4 ，c h i n ac o n s t r u c t i o nb a n kc o r p o r a t i o nl t d b ys h a r e s w a sf o u n d e df o r m a l l y , w h i c h s y m b o l i z e sc c bt a k e sap i v o t a ls t e d t o w a r d sm o d e mf i n a n c i a le n t e r p r i s e c c bn e e dt of u r t h e rs t r e n g t h e nt h e c o n c e p to fm a x i m i z a t i o no fs h a r e h o l d e r s v a l u ea n dc o m p l e t ee v a p e r t o r m a n c ee v a l u a t i o ns y s t e mb a s e do nv a l u em a n a g e m e n t i ti st h e r i g h tt i m e t os u m m a r i z ea n d s t u d ya p p l i c a t i o ns i t u a t i o no fe f 弱 p e r f o r m a n c ee v a l u a t i o ns y s t e m w h a t sm o r e ，t h i si sr e f e r a b l et oo t h e r e n t e r p r i s e se s p e c i a l l yf i n a n c i a l e n t e r p r i s e s i nc h i n a ，w h i c hi st h e o u t s t a n d i n gf e a t u r eo f t h i sp a p e r k e yw o r d s ：e c o n o m i cv a l u ea d d e d ，e c o n o m i cc a p i t a l ，p e r f o r m a n c e e v a l u a t i o n ，c h i n ac o n s t r u c t i o nb a n k 3 j l _ 月i j吾 经济学上有一个经典故事讲述的是关于一个考核指标改变了许 多前往澳洲的欧洲人的命运。大约十八世纪开始，英国就有计划地 把大批犯人送到澳洲。根据当时的条件只能坐船飘洋过海。但是， 在这个过程中，发生了可怕的事件：多达3 0 的犯人在途中因各种原 因死去，在社会舆论中引起了强烈反响，迫使政府想办法减低途中 的死亡率。有什么好办法呢? 有人建议政府花钱给每条船配各良好 的医疗条件，或者制定乘员定额，制定更科学的淡水、食品、药品 配备标准。这些建议都有道理，但实际效果并不好。因为当时有些 船长把食品、药品私藏起来，到了澳洲后再高价卖出，导致很多犯 人因饥饿和疾病而死。后来有人又建议在船上设立监督员，但也常 常监督不力，甚至与船长同流合污。最后一个经济学家想出了一个 办法，建议政府把给船长付酬和考核的办法调整一下，即由原来按 照上船的人头给报酬改为按下船时的人头给报酬。就是这么一个简 单的建议，在2 0 0 年前救了很多人的命。尽管简单，却包含了激励 约束的自控系统：政府用不着雇那么多人，花那么多钱，算那么多 帐，管那么多事情，而只要选择一个合理的考核方式，他们就会千 方百计让犯人活下去。 同样，在现代企业中，绩效考核扮演了非常重要的角色，在企 业管理活动中起着关键作用。进入2 1 世纪，随着知识经济时代的到 来，社会发生了深刻而又巨大的变化。银行作为现代经济运行机制 的核心，当然要首当其冲地经受考验。银行业的外部经营环境在变 化，银行服务产品的内容在变化，业务经营方式在变化，金融服务 需求模式也在不断改变。这些外部的变化必然会促使银行作出调整， 银行的经营目标也发生了改变，由传统意义上的增加市场份额、增 加盈利逐步演化为增加股东的价值，实现企业价值的最大化。而经 营目标的改变? 财务管理职能当然要随之改变。于是，基于价值的 绩效管理走上前台，逐步成为现代商业银行财务管理的核心内容。 那么什么是股东价值呢? 对此，美国西北大学克洛格商学院名 誉教授埃弗雷拉帕波特1 9 8 6 年的创造股东价值一书中提出了 著名的评价股东价值的公式；“股东价值= 公司价值一债务= 公司现金 流入一现金流出一资本加权平均成本一债务”，由此产生多种股东价值 计算模型。主要包括经济增加值( e v a ) 、现金增加值( c v a ) 和投资 的现金流收益( e p s ) 。其中，经济增加值方法是美国思滕思特公司叫 提出并注册的，现金增加值法是瑞典的f w ca b 咨询公司开发的，投 资现金流收益法由波士顿咨询集团公司和h o l t 价值联合会提出。尽 管三种模型形式上不同，但其核心内容基本上是一致的，即在进行 绩效考评时，既考虑资本的成本，又考虑货币的时间价值。e v a 绩效 考评方法在国外应用最为广泛，世界5 0 0 强企业中的可口可乐、日 立、索尼、大众、通用等公司己采用e v a 绩效考评方法。 我国对于e v a 的介绍最早出现在1 9 9 3 年1 2 月1 3 日参考消息 上一篇名为“附加经济价值”规则的文章，对e v a 的基本原理进 行了简单的介绍。2 0 0 1 年8 月，财经杂志与美国思滕思特公司合 作发表了中国上市公司财富创造与毁灭排行榜。该排行榜以e v a 为主要指标，分别列出了按2 0 0 0 年的e v a 计算的中国前一百名和后 一百名上市公司。该文可谓“一石激起千层浪”，在中国证券市场引 起了巨大反响，自此之后，e v a 受到了越来越多的国内学者和企业界 的关注。特别是近两三年来，关于e v a 的研究呈上升趋势。可以预见 的是，随着我国市场经济的不断完善，e v a 在国内会有广阔的运用天 地。如何使其适用于我国企业，在完善公司治理结构、建立现代企业 制度中发挥作用。有待理论界进一步研究和中国企业界的实践。 中国建设银行在2 0 0 2 年全面推行“以效益和价值最大化为目标 的经营理念和以经济增加值为核心的绩效考评”，在全行掀起了轰轰 烈烈的财务管理革命。笔者作为建设银行的一名员工，亲眼目睹和 感受了建设银行最近2 年来发生的深刻变化。那么，建设银行引进 。其英文名为“s t e ms t e a r t c o m p a n y ”。 以经济增加值为核心的绩效考评方法的成效到底如何，对中国其他 企业尤其是金融企业引进e v a 有无借鉴意义，正是从这个角度出发， 笔者结合工作实际，采用理论和实证分析相结合的方法写出了本篇 论文： 文章分为四个部分。第一部分：问题的提出，分析建设银行传 统绩效考评模式存在的主要问题。第二部分：论述经济增加值( e v a ) 的基本理念和标准计量公式。第三部分：阐述建设银行对经济增加 值( e v a ) 考评方法的设计和运用。第四部分：分析建设银行e v a 绩 效考评办法在经营管理实践中的指导作用与存在的主要问题，并提 出了相关合理化建议。 一 2 0 0 4 年9 月1 4 日，中国建设银行股份有限公司正式成立，这 标志着建设银行向现代金融企业转变迈出了关键的一步。建设银行 也需要进一步强化股东价值最大化理念并完善基于价值管理的e v a 绩效评价体系。对建设银行e v a 绩效考评应用情况进行总结和研究， 正逢其时，同时，也对中国其他企业，尤其是金融企业的绩效评价 有着一定的借鉴和参考意义，这正是本文的特色之处。 1 建设银行传统绩效考评的实践及问题 1 1 绩效考评方法的思想演变 绩效考评属于财务管理的范畴，是财务管理领域的重要职能， 是财务管理的重点和难点之一。绩效考评方法伴随着财务管理理论 的变化而变化。因此，本文首先从财务管理理论的演变开始谈起。 1 1 1 财务管理理论的演变 财务管理的雏形在原始社会中期就开始了，周朝时期的周公姬 旦提出了“勤政裕民”的思想，春秋战国时期孔孟儒家提出了“富 民富国、崇俭节用”的思想。从西方财务管理理论发展来看，真正 完全意义上的财务管理形成于1 9 世纪末2 0 世纪初，其发展可归并 为四个阶段： 一、1 9 世纪末2 0 世纪初，是以研究如何筹集资金扩大经营规模， 并用法律来规范筹资者行为以保护投资者利益的传统财务管理理论 阶段，这个阶段比较注重筹资管理。 二、2 0 世纪5 0 年代后期，市场竞争开始变得激烈，市场力量也 由买方所控制，即出现了供过于求的情况，这种情况下，企业越来 越关心资金运用的效率，这时，财务决策成为财务管理的主要内容， 进而产生了注重事前控制，强调队资产管理和资金运用效率为核心 的资金营运管理。由于计算开始精确，这一阶段货币的时间价值被 引起普遍关注，资本预算方法、资产组合理论日益成熟。总的来说， 这个阶段财务管理注重资金运用。 三、对资金运用效率的追求，必然引起投资理论的发展。2 0 世 纪6 0 、7 0 年代，西方投资财务管理飞速发展：一是建立了合理的投 资决策程序；二是形成了完善的投资决策指标体系；三是建立了科 学的风险投资决策方法。这个阶段“重投资决策”。 四、2 0 世纪9 0 年代以后，西方财务管理理论研究的重点转移到 不确定条件下企业价值的确定及市场不完善性对企业价值的影响等 方面，概括起来就是“重企业价值”。 1 1 2 西方银行业绩效考评方法的演变 伴随着财务理论的演变，从本世纪6 0 年代开始，西方银行业绩 效评价经历了三次大的转变，如下表。： 年代6 0 一7 0 年代8 0 年代9 0 年代至今 政策 增加市场份额增加盈利增加投资者的价值 主要关注指标 资产营业盈利经济增加值 贷款、存款等资产收益率( r o a ) 、经济增加值( e v a ) 、市 权益收益率( r o e )场增加值( m v a ) 、每股 详细测评指标等收益( e p s ) 、股东 增加值( s v a ) 、现金增 加值( c v a 等 报告模式 传统的财务报告传统的财务报告价值业绩报告 1 2 建设银行绩效考评模式的变迁 建设银行自1 9 5 4 年成立至今已有5 0 周年，在历史上有三次飞 跃，第一次是1 9 7 9 年开始建设银行实现了从单纯财政出纳职能向财 政、银行双重职能转变；第二次飞跃是1 9 9 4 年政策性业务的分离， 使建设银行从性质和职能上由国家专业银行转变为国有商业银行； 第三次飞跃是2 0 0 4 年9 月向现代股份制商业银行转变，企业目标定 位为“将建设银行建设成为具有国际水准、自身优势特色和以大中 城市为依托的现代股份制银行，跻身最具价值创造力的银行之列”。 伴随着三次根本性的转变，建设银行绩效考评方法也经历了几 个阶段：一是1 9 9 4 年以前注重预算和责任报告阶段，带有典型的政 府机关的“烙印”，管理层的责任在于控制费用，减少成本：二是 1 9 9 4 1 9 9 8 年注重市场份额和业务规模阶段，在这一阶段，是建设银 行飞速发展和快速扩张时期；三是1 9 9 9 - 2 0 0 2 年注重以会计利润考 核为基础的，并辅之以业务新增规模和市场占比等指标，根据会计 利润来进行资源分配。 。参见：于亚利、周晓，西方银行财务业绩考评，企业管理出版杜2 0 0 3 年第l 版 5 建设银行从专业银行到政策性银行再到国有商业银行，企业目 标定位和自身角色在不断发生变化，业绩考评方法也不断变革，以 适应管理变革和业务发展的需要。进入2 l 世纪，建设银行总行制订 了中国建设银行“十五”规划纲要，明确提出了要把建设银行建 设成为一个具有国际先进经营管理水平的现代金融企业，标志着建 设银行加速从传统粗放型经营向集约化经营转变。在财务管理方面， 从2 0 0 0 年开始，全面推行管理会计和成本会计，逐渐将银行价值最 大化、员工价值最大化等理念提出来，作为银行经营管理的目标； 从2 0 0 2 年开始，以经济增加值为核心的绩效考评方法逐渐用于分支 机构的业绩考核。 1 ，3 建设银行传统绩效考评模式的局限性 首先分析建设银行某分行2 0 0 1 年综合考评实施办法( 见附 件) ，该办法指标多，权重分散。办法设计者想对分支行进行全方位 的考评，所以分别设立了盈利性、安全性和流动性等指标，但指标 权重的设置带有较强的主观色彩，指标之间有互相重叠的区域，缺 乏理论依据。 仔细分析以上考评方法，其局限性大致有以下二个方面： 一方面，选择会计利润预算完成率为核心指标设置考核指标体 系，进而作为资源配置的主要依据，但会计利润不能真正揭示一个 企业的价值和经营成果。因为，这个指标对企业所投入的资本和费 用没有直接反映。例如：一个拥有8 0 0 名员工，8 0 多个机构的二级 分行年会计利润为5 0 0 0 万元，而另外一个分行2 0 0 名员工，2 0 个机 构的分行年会计利润为2 0 0 0 万元，如何去评价他们的业绩。虽然， 该办法使用了资本收益率，经营集约度指数、不良资产率等指标去 进行综合评判，得出一个综合指标结果出来，但问题是，这些单项 指标权重的分配，带有很强的主观性。 另一方面，会计利润不能规避企业管理者人为调节利润的短期 行为。传统绩效考评办法给分支机构规定了最低的利润底线，总行 给各分行确定的薪酬水平主要与地域收入水平挂钩，由总行拨给人 力费用? 管理层的工资水平在本地发放。在这种既缺乏激励又缺乏 约束的机制下，管理者很有可能跨年转移利润，来减轻经营压力， 并保证来年的业绩水平。例如，在年末或季末经常有大宗存款在银 行之间倒来倒去，年初和季初又倒回去。这些行为均会导致经营业 绩的虚假繁荣和会计报表的失真。因此，长期以来，建设银行内部 实行会计利润为主、业务量为辅的考核，很容易导致内部绩效评价 的模糊和内部激励的平均化。 正是由于建设银行的决策层和管理层认识到了传统财务管理方 式的弊端和局限性，迫使他们寻找更先进的财务管理工具，特别是 现代企业的绩效考评办法。寻找一个科学的能够综合反映经营效益 和效率的指标来进行考核，寻找一个能够体现银行经营理念的财务 考评工具来对业务经营进行指导和约束，成为建设银行财务管理方 面非常迫切的问题。在借鉴国内外先进绩效考评办法的基础上，以 经济增加值为核心指标的考评方法逐渐进入到了高管层的视野。从 国际上看，经济增加值方法即e v a 方法已在全球4 0 0 多家公司中应 用，其中包括可口可乐，西门子，索尼，花旗银行等著名的企业和 银行，从国内看，青岛啤酒等大型的企业已经开始应用e v a 管理工 具。证券分析师对上市企业也开始用经济增加值指标进行衡量其价 值创造能力：结合中国金融业整体改革的趋势，建设银行在2 0 0 1 年 底启动了激励约束机制改革，其中重要的举措之一就是开始对财务 人员进行“经济增加值e v a 考评方法”的培训，有关e v a 的原理及 应用介绍逐渐出现在其内部报刊杂志上，拉开了自上而下进行财务 考评方法变革的序幕。 2 经济增加值( e v a ) 绩效考评的基本原理 任何考评都离不开目的。任何绩效考评都是服务于企业目标的， 都是促进实现企业目标实现的一种手段。离开企业目标谈绩效考评， 无疑本末倒置。无论企业怎样变化，但业绩考评或赢利能力考评的 管理程序和逻辑程序是相同的： 第一、制定企业的目标； 第二、为实现目标而制定决策和采取行动； 第三、通过业绩考评来监视决策和行动是否实现了目标。 因此，本章第一节首先从现代企业的经营目标谈起。 2 1 经济增加值绩效考评与现代企业目标的关系分析 2 1 1 现代企业的经营目标选择企业价值最大化 企业的组织形式是多种多样的，比如单人业主制、合伙制和公 司制，其中公司制成为企业组织演变过程中的一个重要特征。实行 公司制的企业的资本是由不同的出资人也就是股东投入形成的。公 司制企业作为一个独立的法人，在独立财产的基础上进行运营。而 资本是企业的本钱，其经济意义是企业用来抵御企业的非预期风险， 是企业抵御非预期损失的重要保证。股东出了钱，又为企业承担了 非预期风险，显然应该得到一定的经济回报，这也符合投资的根本 目的，就是要增加财富。在现代市场经济中，投资者通过契约关系 寻找代理人来对企业进行经营管理。委托人和代理人各自追求的目 标不尽相同，甚至相互冲突：委托人要求经理人尽职尽责，实现长 期、稳定的投资回报；而经理人所追求的是他们在经理人市场上的 价值的增长和所取得收入的最大化。因此，有效的公司治理结构要 求企业通过建立一个包括统一的目标、统一的评价办法和有效的激 励机制的系统，把委托人和代理人的行为有机的统起来。这就引 出了关于对企业目标和绩效评价的问题，绩效评价的体系必须围绕 企业目标来设计。 关于企业经营目标，在不同的阶段、不同的企业、不同的利益 关系人都提出不同的观点，其中比较有代表性的有三种：利润最大 化、资本回报率晟大化和股东财富最大化( 即企业价值最大化) 。 一、利润最大化目标。在经济学的许多经典著作中，对企业经 营目标的表述多界定为实现利润最大化u 。但是，把利润最大化作为 企业的经营目标，至少有三个缺陷：一是通常所说的利润是指损益 表中的利润，它是以会计分期假设和权责发生制为前提的，是一定 期间的利润，反映的是资源流入和流出的记录，但无法反映企业整 个经营期间特别是未来的趋势；第二个缺陷是没有考虑资本和资本 成本。举个例子说：某企业，资本额为5 0 0 0 万元，一年利润为5 0 0 万元，而另一个企业资本额为3 0 0 0 万元，一年利润为4 0 0 万元，哪 一个更好呢? 如果从利润最大化角度看：前者比后者好。但实际上 不是这样的，要考虑资本和资本成本。第三个缺陷是会计的对外报 告职能决定了它是审慎的。会计的产生最早是为了满足对外报告的 需要，是给债权人、税务部门和监管部门看的，也就是