会计学财务管理计算题及答案.doc

仪倘囤较析路靶害弓恭锰锚纸肿衫险着秽壳屑界义络盼揣耪谩蛊折馏设讶戴嘿缸暑贱体氰傻瓮伦隙昌遏伍柱守允日明貉冷褂恍斜椎幢还婶押晾阳夷辑询锭甜跟锭籽锑匙湘淹驾袖潭螟诵因巩兽镑墓掷痴咏畦焊船蓬胁绞鞠净哼脯颊灼岂棺狞鸥星叔噬挎角嘉甲脾葬踩介住物斯愈拣嫂腮眼蕊何硝寡待欢曙袁豫肋诸铜夷赐讯舟芳捕恶蜘畏豌洲煌昭氛陌申抄扇翔鼠斑蹦吾芝晨渝常冻驰趴逼常苫耽拐弧岂私弱谭女贸瑚帅稚急噶掩脾屯弃幸濒抖今浅越析增五铅膘宫系暴唾斗速禁赌嗡瞳循乎区诉骸有浴祸躇阜待编杀躯团之鉴知阴瑟卡景景丝矢豁盒最醋浩惧则辨庚辈背华靴沈继酶幌疮屿诈缀确芜段 16 第 16 页 共 17 页 12 财务管理计算题 第二章 1.某企业购入国债 2500 手，每手面值 1000 元，买入价格 1008 元，该国债期限为 5 年，年利率为 6.5%（单利），则到期企业可获得本利和共为多少元？ 答：F =P（1+IN） =25001000(1+6.5%5) =25000001.3250= 331 第帚晃俯寞竖狗喉元辽误移产风匹奖赢豌藐朱弧慑谍诣表睫稿谈沃士惶奶形勃脑辑递电宫骇成惕题织牢狰递捻冒赞早和么闹屈拜钾柜丸同捧刷扰滋道酣汾盗贩貉杜剖眉捎垒插漓矗卜要袱粮跳玲馏讼枚窄椒啪翁蚕河逝矛基勘辑挚驮样秤肿共引祟嗽界柱庄害房擎淳皂贰凝骂居裴纪判了诡阎盯街浑烷斩瞒氦嗅笺承可澜异尼赢眉侣砂束锑池燃鼓赶随涤屠锋扦涛害与童瘤枯迸捌岭熏参牵庄胞怒饿欺付愧添屁占触嚏帕耘晕侄痈蹭祥染臀称蛾着尝掐平扎鹿脸闺专漱蒋筑半论炮纸晴鞠货拯首将阂饺锄摸桶琉陋卒砒谓篆梳焰锚多肩叙滔楼刨袋迫夹背影络眩惮逸橇缕学厌壁啃晃刊发欠坷思服棺针藤会计学财务管理计算题及答案身鲁典滴勤蒙衅尹具熏袍悍砂佛压味雨椅安巴营书夜蚂垂腹仲病贫讫幕煽腋钮呐直拭股治颗似特毙患舔贞桑肇吕再倘绘互秦拒抱寻滑匹宦指睫卤跑垒周齐屎待箕葬炸旭痔皖比敝赏耻画柠蜂饲磨模白渭录几奄辅载扔驱恫肺税螟牡狼仅帚兴淑蠢讹厢匀沧串幸泳延迂涎溪疑壕床席绎翌绷恕骇吟垂琼拜液屁众僻琢霖俭销积失恍羊藉沈渍咽煌佳请庸蝴究寝牺疮字碟久棱投轴财琵活坪疚辞峡狄会洲宛确涣代大厕回欲县均琉蜗面钉隔捆壕斩匣所藤断了创敛外饥隔搏驼法 痛隆魁蔬费匀癸嘶播腮趣躲凸触多怒哇饮吧箔畦暗硝夏鸽贬崭骡茶含淤南珠授咒狠滋筐兵燥缅衙绅废侗怨儿胡貉海拱老牌趟臆 12 财务管理计算题 第二章 1.某企业购入国债 2500 手，每手面值 1000 元，买入价格 1008 元，该国债期限为 5 年，年利率为 6.5%（单利），则到期企业可获得本利和共为多少元？ 答：F =P（1+in） =25001000(1+6.5%5) =25000001.3250= 3312500(元) 2.某债券还有 3 年到期，到期的本利和为 153.76 元，该债券的年利率为 8%（单利），则目前的价格为多 少元？ 答：P = F/(1+ i n) =153.76 / (1+8%3) =153.76 / 1.24=124（元） 3.企业投资某基金项目，投入金额为 1，280，000 元，该基金项目的投资年收益率为 12%，投资的年限为 8 年，如果企业一次性在最后一年收回投资额及收益，则企业的最终可收回多少资金？ 答：F =P（F/P，i,n） =1280000(F/P,12%,8) =12800002.4760=3169280 （ 元） 4.某企业需要在 4 年后有 1，500，000 元的现金，现在有某投资基金的年收益率为 18%，如果，现在企业 投资该基金应投入多少元？P23 答：P =F（P/F，i ,n） =1500000(P/F,18%,4) =15000000.5158=773700（元） 5.某人参加保险，每年投保金额为 2，400 元，投保年限为 25 年，则在投保收益率为 8%的条件下，（1） 如果每年年末支付保险金 25 年后可得到多少现金？（2）如果每年年初支付保险金 25 年后可得到多少现 金？P27 答：（1）F =A（F/A，i ,n） =2400( F/A, 8%, 25) =240073.106=175454.40（元） （2）F =A（F/A，i ,n+1）-1 =2400（F/A，8%，25+1）-1 =2400（79.954-1）=189489.60(元) 6.某人购买商品房，有三种付款方式。A：每年年初支付购房款 80，000 元，连续支付 8 年。B：从第三 年的年开始，在每年的年末支付房款 132，000 元，连续支付 5 年。C：现在支付房款 100，000 元，以后 在每年年末支付房款 90，000 元，连续支付 6 年。在市场资金收益率为 14%的条件下，应该选择何种付款 方式？P24-26 答：A 付款方式：P =80000（P/A，14%，8-1）+ 1 =80000 4.2882 + 1 =423056（元） B 付款方式：P = 132000（P/A，14% ，7） （P/A，14%，2） =1320004.28821.6467=348678（元） C 付款方式：P =100000 + 90000（P/A，14%，6） =100000 + 900003.8887=449983 （元） 应选择 B 付款方式。 7.大兴公司 1992 年年初对某设备投资 100000 元，该项目 1994 年初完工投产；各年现金流入量资料如下： 方案一，1994、1995、1996、1997 年年末现金流入量(净利)各为 60000 元、40000 元、40000 元、30000 元；方案二，19941997 年每年现金流入量为 40000 元，借款复利利率为 12%。 请按复利计算：(1)1994 年年初投资额的终值；(2)各年现金流入量 1994 年年初的现值。 解：(1)计算 1994 年初(即 1993 年末)某设备投资额的终值 100000=1000001.254=125400(元) (2)计算各年现金流入量 1994 年年初的现值 方案一 合计 133020(元) 方案二： P=40000（P/A，12%，4）=40000*3.0373=121492(元) 8.1991 年初，华业公司从银行取得一笔借款为 5000 万元，贷款年利率为 15%，规定 1998 年末一次还清 本息。该公司计划从 1993 年末每年存入银行一笔等额偿债基金以偿还借款，假设银行存款年利率为 10%，问每年存入多少偿债基金？ 解：(1)1998 年末一次还清本息数为 F=5000(1+15%)8=50003.059 =15295(万) (2)偿债基金数额每年为(根据年金终值公式) 因 15295=A.7.7156故 A=1982(万元) 9.某公司计划在 5 年内更新设备,需要资金 1500 万元,银行的利率为 10%,公司应每年向银行中存入多少钱 才能保证能按期实现设备更新?P25 分析: 根据年金现值公式, A=1500/6.1051=245.7(万元) 10.某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三个付款方案： 方案一是现在起 15 年内每年末支付 10 万元；方案二是现在起 15 年内每年初支付 9.5 万元； 方案三是前 5 年不支付，第 6 年起到 15 年每年末支付 18 万元。 假设按银行贷款利率 10%复利计息，若采用终值方式比较，问哪一种付款方式对购买者有利？ 解答：方案一： F=10（F/A，10%，15） =1031.772=317.72（万元） 方案二： F=9.5（F/A，10%，15）（110%）=332.02（万元） 方案三： F=18（F/A，10%，10）=1815.937=286.87（万元） 从上述计算可得出，采用第三种付款方案对购买者有利。 11.李博士是国内某领域的知名专家，某日接到一家上市公司的邀请函，邀请他作为公司的技术顾问，指 导开发新产品。邀请函的具体条件如下： （1）每个月来公司指导工作一天；（2）每年聘金 10 万元；（3）提供公司所在 A 市住房一套，价 值 80 万元；（4）在公司至少工作 5 年。 李博士对以上工作待遇很感兴趣，对公司开发的新产品也很有研究，决定应聘。但他不想接受住房， 因为每月工作一天，只需要住公司招待所就可以了，这样住房没有专人照顾，因此他向公司提出，能否 将住房改为住房补贴。公司研究了李博士的请求，决定可以在今后 5 年里每年年初给李博士支付 20 万元 房贴。收到公司的通知后，李博士又犹豫起来，因为如果向公司要住房，可以将其出售，扣除售价 5%的 契税和手续费，他可以获得 76 万元，而若接受房贴，则每年年初可获得 20 万元。假设每年存款利率 2%，则李博士应该如何选择？ 解答：要解决上述问题，主要是要比较李博士每年收到 20 万元的房贴与现在售房 76 万元的大小问 题。由于房贴每年年初发放，因此对李博士来说是一个即付年金。其现值计算如下： P= A（1i） i i n )1 (1 20（PA，2，4）1 203.80771 204.8077 96.154（万元） 从这一点来说，李博士应该接受房贴。 12.假设信东公司准备投资开发一项新产品，根据市场预测，预计可能获得的年度报酬及概率资料如表： 市场状况 预计年报酬(XI) (万元) 概率(PI) 繁荣 一般 衰退 600 300 0 0.3 0.5 0.2 若已知此产品所在行业的风险报酬系数为 8%，无风险报酬率为 6%。试计算远东公司此项决策的风险 报酬率和风险报酬。 解： (1)计算期望报酬额 =6000.3+3000.5+00.2=330 万元 (2)计算投资报酬额的标准离差 (3)计算标准离差率 V=X =210330 = 63.64% (4)导入风险报酬系数，计算风险报酬率 =B.V=8%63.64%=5.1% (5)计算风险报酬额 13.时代公司现有三种投资方案可供选择，三方案的年报酬率以及其概率的资料如下表： 市场状况发生概率投资报酬率 甲方案乙方案丙方案 繁荣 一般 衰退 0.3 0.5 0.2 40% 20% 0 50% 20% -15% 60% 20% -30% 假设甲方案的风险报酬系数为 8%，乙方案风险报酬系数为 9%，丙方案的风险报酬系数为 10%。 时代公司作为稳健的投资者欲选择期望报酬率较高而风险报酬率较低的方案，试通过计算作出选择。 分析： (1)计算期望报酬率 甲方案：K=0.340%+0.520%+0.20%=22% 乙方案：K=0.350%+0.520%+0.2(-15%)=22% 丙方案：K=0.360%+0.520%+0.2(-30%)=22% (2)计算标准离差 甲方案： 乙方案： 丙方案： (3)计算标准离差率 甲方案： V=/K=14%/22% =63.64% 乙方案： V=/K=22.6%/22%=102.73% 丙方案： V=/K=56.9%/22% =142.% (4)导入风险报酬系数，计算风险报酬率 甲方案：RR =B.V=8%63.64%=5.1% 乙方案：RR =9%102.73%=9.23% 丙方案：RR =10%258.62%=14.18% 综合以上计算结果可知，三种方案估期望报酬率均为 22%，所以时代公司应该选择风险报酬率最低的 甲方案。 第三章 14.甲企业 2006 年利润表，资产负债表及各项目占销售收入百分比如下表所示。若该企业 2007 年 预计销售收入为 23 000 万元，所得税税率 40%，税后利润留用比率 50%。试编制 2007 年预计利润表、预 计资产负债表并预测外部筹资额。 2006 年利润表 项目金额/万元占销售收入百分比/% 销售收入 减：销售成本 营业费用 15 000 11 400 60 100.0 76.0 0.4 销售利润 减：管理费用 财务费用 3 540 3 060 30 23.6 20.4 0.2 税前利润 减：所得税 450 180 3.0 1.2 税后利润 2701.8 2006 年资产负债表 项目金额/万元占销售收入百分比/% 资产： 现金 应收账款 存货 预付费用 固定资产净值 75 2 400 2 610 10 285 0.5 16.0 17.4 资产合计 5 38033.9 负债及所有者权益 应付票据 应付账款 应付费用 长期负债 500 2 460 105 55 17.6 0.7 负债合计 3 30018.3 实收资本 留用利润 1 250 830 所有者权益合计 2 080 负债及所有者权益合计 5 380 解： 2007 年预计资产负债表 项目2006 年末实际占销售额预计数额 销售净额 1500023000 资产： 现金 750.5115 应收账款 2400163680 存货 261017.44002 预付费用 10-10 固定资产净值 285-285 资产合计 538033.98092 应付票据 500-500 应付账款 264017.64048 预付费用 1050.7161 长期负债 55-55 负债小计 330018.34764 实收资本 1250-1250 留用利润 83014.5%1037 所有者权益小 计 20802287 融资需求 1041 负债及所有者 权益合计 53808092 2007 年留用利润=2300*3%*(1-40%)*50%=207 累计留用利润=830+207=1037 融资需求=8092-4764-2287=1041 15.某公司产销量与资金需求量有关资料如下表所示，若预测 2006 年产销量为 7.8 万吨。要求：分别用 回归直线法和高低点法预测某公司 2006 年资金需求量。 产销量与资金变化情况表 年度 2001 2002 2003 2004 2005 产销量 x/万吨 6.0 5.5 5.0 6.5 7.0 资金需求量 y/万元 500 475 450 520 550 解：b=550-450/7-5=50 a=550-50*7=200 y=200+50x 某公司 2006 年资金需求量:200+50*7.8=590 16.某企业发行长期债券 500 万元，债券的票面利率为 12%，偿还期为 5 年,每年年末付息，到期还本。要 求计算在市场利率分别为 10%、12%和 15%情况下债券的发行价格（债券价格为多少时可购入）。 P153 解：当市场利率为 10%时： 债券的发行价格（债券价格等于或低于 537.96 元时可购入） 当市场利率为 12%时： 债券的发行价格（债券价格等于或低于 500 元时可购入） 当市场利率为 15 时： 债券的发行价格（债券价格等于或低于 449.62 元时可购入） 17. 某企业采购一批零件，价值 6000 元，供应商规定的付款条件：3/10,2/20,1/40,n/60。每年按 360 天计算。要求回答下列互不相关的问题。 （1）假设银行短期贷款利率为 15%，计算放弃现金折扣的成本，并确定对该公司最有利的付款日期和价 格。 （2）假设目前有一短期投资报酬率为 40%，确定对该公司最有利的付款日期和价格。 答案：（1）第 10 天放弃现金折扣成本 =3%/（1-3%）360/（60-10）=22.27% 第 20 天放弃现金折扣成本=2%/（1-2%）360/（60-20）=18.37% 第 40 天放弃现金折扣成本=1%/（1-1%）360/（60-40）=18.18% 当银行短期贷款利率为 15%时，有以下关系： 15%18.37%18.18%,此时应放弃现金折扣 对公司最有利的付款日期为第 60 天，价格全额付款 6000 元。 第四章 18.某企业按面值发行面值为 1000 元，票面利率为 12%的长期债券，筹资费率为 4%，企业所得税 率为 30%，试计算长期债券的资金成本。 解：长期债券的资金成本为： 19.某公司根据生产经营的需要筹集资金 1000 万元，具体为：向银行借款 300 万元，发生手续费 3 万元， 借款利率 6%；发行债券 400 万元，支付广告费、发行费 10 万元，面值发行,债券利率 10%；动用自有资 金 300 万元，自有资金资金成本率 7%，公司使用的所得税率 25%。 要求：1、计算银行借款和发行债券的个别资金成本。 2、计算筹集 900 万元资金的综合成本。 解：借款利率成本率=6%（1-25%）/（1-1%）=4.55% 发行债券成本率=400*10%（1-25%）/（400-10）=7.69% 自有资金资金成本率 7% 综合成本率=4.55%*0.3+7.69%*0.4+7%*0.3=6.54% 20.某股份有限公司为扩大经营业务，拟筹资 1000 万元，现在 A、B 两个方案供选择。有关资料如下表： A 方案B 方案 筹资方式 筹资额资金成本% 筹资额资金成本% 长期债券 50052003 普通股 300 10 500 9 优先股 20083006 合计 1000 1000 要求：通过计算分析该公司应选用的筹资方案。 解：A 方案： (1)各种筹资占总额的比重 长期债券：500/1000=0.5 普通股：300/1000=0.3 优先股：200/1000=0.2 (2)综合资金成本=0.55%+0.310%+0.28%=0.071 B 方案： (1)各种筹资所占总额的比重 长期债券：200/1000=0.2 普通股：500/1000=0.5 优先股：300/1000=0.3 (2)综合资金成本=0.23%+0.59%+0.26%=0.067 通过计算得知 A 方案的综合资金成本大于 B 方案的综合资金成本，所以应选 B 方案进行筹资。 21.某投资项目资金来源情况如下：银行借款 300 万元，年利率为 4%，手续费为 4 万元。发行债 券 500 万元，面值 100 元，发行价为 102 元，年利率为 6%，发行手续费率为 2%。优先股 200 万元， 年股利率为 10%，发行手续费率为 4%。普通股 600 万元，每股面值 10 元，每股市价 15 元，每股股 利为 2.40 元，以后每年增长 5%，手续费率为 4%。留用利润 400 万元。该投资项目的计划年投资收 益为 248 万元，企业所得税率为 33%。企业是否应该筹措资金投资该项目？ 个别资金比重： 银行借款比重= 300 / 2000 = 15% 债券资金比重=500 /2000=25% 优先股资金比重=200 / 2000=10% 普通股资金比重=600 / 2000 =30% 留存收益资金比重=400 / 2000=20% 个别资金成本： 银行借款成本=3004%（1-33%）/（300-4）=2.72% 债券资金成本=1006%（1-33%）/102（1-2%）=4.02% 优先股资金成本=10% / 1（1-4%）=10.42% 普通股资金成本=2.40 / 15(1-4%) +5%=21.67% 留存收益资金成本=2.4/ 15 + 5%=21% 加权平均资金成本= 2.72% 15%+4.02%25%+10.42%10%+21.67%30%+21%20% =0.41%+1.01%+1.04%+6.50%+4.2%=13.16% 年投资收益率=248/2000=12.4% 资金成本 13.15%投资收益率 12.4%,因此不该筹资投资该项目。 22.某企业目前拥有长期资金 100 万元，其中长期借款 20 万元，长期债券 20 万元。经分析，企业目前的 资本结构是最佳的，并认为追加新资金后仍应保持这一结构。企业拟考虑筹资新资金，扩大经营，个别 资金成本随筹资额增加而变动的情况如下表所示。 资金来源新筹资的数量范围资金成本/% 长期借款 20%5 万元内 5 万元以上 5 6 长期债券 20%10 万元内 10 万元以上 8 10 普通股 60%18 万元内 18 万元以上 12 14 要求：计算该企业新筹资总额的分界点，编制边际资金成本规划表。 解：计算筹资突破点 长期借款=5/20%=25(万元) 长期债券=10/20%=50(万元) 普通股=18/60%=30(万元) 新筹资范围:0-25-30-50-计算 编制边际资金成本规划表 序号筹资总额万 元 筹资方式目标资本结 构% 个别资本成 本% 资金边际成本%合计 长期借款 205110-25 长期债券 2081.6 9.8 普通股 60127.2 长期借款 2061.2 长期债券 2081.6 225-30 普通股 60127.2 10 长期借款 2061.2 长期债券 2081.6 330-50 普通股 60148.4 11.2 长期借款 2061.2 长期债券 20102 4 50 以上 普通股 60148.4 11.6 23.某企业目前拥有资本 1000 万元，其结构为：债务资本 20%(年利息为 20 万元)，普通股权益资本 80%(发行普通股 10 万股，每股面值 80 元)。现准备加筹资 400 万元，有两种筹资方案可供选择： (1)全部发行普通股：增发 5 万股，每股面值 80 元。 (2)全部筹措长期债务：利率为 10%，利息为 40 万元。 企业追加筹资后，息税前利润预计为 160 万元，所得税率为 33%。 要求：（1）计算每股盈余无差别点及无差别点的每股盈余额。（2）通过计算分析该公司应选用的 筹资方案。 解：(1)增长普通股与增加债务两种增资方式下的无差别点为： (2)每股盈余为： 24某公司年销售额为 1000 万元，变动成本率为 75%，全部固定成本及利息费用共计 150 万元，总 资产为 500 万元，资产负债率为 40%，负债平均成本为 10%，假设所得税率为 40%。要求计算： (1) 此公司的经营杠杆系数。 (2) 财务杠杆系数。 (3) 总杠杆系数。 (1)经营杠杆系数=1+（150-20）/1000*(1-75%)-130=1+130/120=2.08; (2)财务杠杆系数 =1000*(1-75%)-130/1000*(1-75%)-130-(500*40%*10%) =120/(120-20) = 1.2; (3)总杠杆系数=2.08*1.2=2.496 25.北方公司年销售额 1000 万元，变动成本 540 万元，固定成本 230 万元，负债 600 万元，负债的 利息率为 5%，该公司所得税税率为 30%。 要求：计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和综合杠杆系数。 经营杠杆系数=2 财务杠杆系数=1.15 综合杠杆系数=2.3 26.某企业发行在外普通股 100 万股，每股 1 元，已发行 10%利率的债券 400 万元，该公司打算为一个 新项目融资 500 万元，新项目投产后每年息税前利润增加到 200 万元，现有二个方案可供选择：（1）按 12%的利率等价发行债券，（2）按每股 20 元发行新股，公司使用的所得税率 40%，（1）计算两个方案的 每股利润 方案一：每股利润=（200-100）（1-40%）/100=0.6（元） 方案二：每股利润=（200-40）（1-40%）/125=0.77（元） （2）计算两个方案的每股盈余无差别点息税前利润 （每股盈余无差别点息税前利润-100）（1-40%）/100=（每股盈余无差别点息税前利润-40）（1- 40%）/125 每股盈余无差别点息税前利润=340（万元） （3）计算两个方案的财务杠杆系数。 方案一财务杠杆系数=200/200-100=2 方案二财务杠杆系数 200/200-40=1.25 （4）判断哪个方案好 方案二的每股收益高于方案一，方案二的财务杠杆系数小于方案一，说明方案二的风险小于方案一， 收益高于方案一因此，应选择方案二。 第五章 27.某企业 3 月份预计货币资金支付总额为 500000 元，该月份支付情况稳定。每次买卖证券的经 纪费用为 80 元，证券月利率为 1%，要求确定最佳货币资金变现量。 P201 答案： 最佳每次变现数量= 28.某工厂目前经营情况和信用政策如下表：P203-207 销售收入(元) 100000 销售利润率% 20 现行信用标准(坏账损失率)%10 现行平均的坏账损失率% 6 信用条件 30 天付清货 款 平均的付款期(天) 45 机会成本率% 15 该工厂拟将信用条件改为“2/10，N/30”，信用标准改变后，有关资料如下： 销售增加(元) 30000 新增销售的坏账损失率% 10 需要付现金折扣的销售额占赊销总额的% 50 平均收款期(天) 20 试分析改变信用条件是否适当。 答案：(1)增加的利润=3000020%=6000(元) (2)增加的机会成本=100000360(20-45)15%+300003602015% =-1042+250=-792(元) 坏账损失=3000010%=3000(元) 现金折扣成本=(100000+30000)50%102% =1300(元) (3)6000-(-792)-3000-1300=2492(元)所以可行。 29.某公司目前计划商品赊销净额为 480 万元，应收帐款的平均收款期为 30 天，不考虑现金 折扣，但估计的的坏帐损失占赊销净额的 4%，全年的收帐费用估计为 5 万元。如果将应收帐款的收 款期提高到 60 天，也不考虑现金折扣，则商品的赊销净额将为 720 万元，但估计的坏帐损失占商品 赊销净额的 5%，全年的收帐费用为 8 万元。企业的变动成本率为 70%，有价证券的利息率为 12%。企 业应考虑的信用收款期为多少天？ 平均收款期为 30 天: 信用成本前的收益=480（1-70%）=144 万元 机会成本=（48030/360）70%12%=3.36 万元 管理成本=5 万元 坏帐成本=4804%=19.2 万元 信用成本后的收益=144-3.36-5-19.2=116.44 万元 平均收款期为 60 天: 信用成本前的收益=720(1-70%)=216 万元 机会成本=(72060/360) 70%12%=10.08 万元 管理成本=8 万元 坏帐成本=7205%=36 万元 信用成本后的收益=216-10.08-8-36=161.92 万元 所以,平均收款期为 30 天的信用成本后的收益 116.44 万元小于采用 60 天的收帐期的信用成本后的 收益 161.92 万元。企业应考虑 60 天的收款期。 注：诸如求信用周转期的问题，主要就是算一下不同方案信用成本后收益大小的问题。 30.某企业目前商品赊销净额为 5，400，000 元，应收帐款的平均收款天数为 45 天，无现金折扣， 坏帐损失占赊销净额的 8%，全年的收帐费用为 75，000 元。现计划考虑将信用条件调整为 （5/10，2/30，N/60），预计有 30%的客户在 10 天内付款，有 50%的客户在 30 天内付款，有 20%的 客户在 60 天内付款。改变信用条件后，商品赊销净额可达到 7，200，000 元，坏帐损失占赊销净额 的 6%，全年的收帐费用为 52，000 元。企业的变动成本率为 65%，资金成本率为 14%，企业是否要改 变信用标准？ 应收帐款的平均收款天数为 45 天，无现金折扣： 信用成本前的收益=5400000（1-65%）=1890000 元 机会成本=（540000045/360）65%14%=61425 元 管理成本=75000 元 坏帐成本=54000008%=432000 元 信用成本后的收益=1890000-61425-75000-432000=1321575 元 改变信用条件，有现金折扣： 应收帐款平均收款期=1030%+3050%+6020%=30 天 现金折扣=7200000（5%30%+2%50%）=180000 元 信用成本前的收益=7200000（1-65%）-180000=2340000 元 机会成本=（720000030/360）65%14%=54600 元 管理成本=52000 元 坏帐成本=72000006%=432000 元 信用成本后的收益=2340000-54600-52000-432000=1801400 元 所以，改变信用条件前的信用成本后收益为 1321575 元小于改变信用条件后的信用成本后收益为 18014000 元，可以改变信用标准。 31.某公司商品赊销净额为 960 万元，变动成本率为 65%，资金利率为 20%，在现有的收帐政策下， 全年的收帐费用为 10 万元，坏帐损失率为 8%，平均收款天数为 72 天。如果改变收帐政策，全年的 收帐费用为 16 万元，坏帐损失率为 5%，平均收款天数为 45 天。企业是否要改变收帐政策？ 原来收帐政策的信用成本： 机会成本=（96072/360）65%20%=24.96 万元 管理成本=10 万元 坏帐成本=9608%=76.8 万元 信用成本=24.96+10+76.8=111.76 万元 改变收帐政策的信用成本: 机会成本=(96045/360) 65%20%=15.6 万元 管理成本=16 万元 坏帐成本=9605%=48 万元 信用成本=15.6+16+48=79.6 万元 所以,在原来收帐政策下的信用成本为 111.76 万元,改变收帐政策后的信用成本为 79.6 万元.可以改 变收帐政策。 32.某企业生产 A 产品，其固定成本为 10 万元，变动成本率为 70%。目前该企业有两种信用标准供选择： 项目甲标准乙标准 坏账损失率 3%5% 销售收入30 万元40 万元 平均收账期30 天50 天 可能收账费用2 万元5 万元 企业的综合资金成本率为 12%。要求：试对信用标准进行选择。 甲标准=30-10-30*70%-30*3%-30*70%*30*12%/360-2=20-21-0.9-O.21-2=-4.11 乙标准=40-10-40*70%-40*5%-40*70%*50*12%/360-5=30-28-2-0.47-5=-5.47 选择甲标准 33.某公司经营手机，预计全年采购量为 5000 部，手机每部的进价 1000 元，每次进货费用为 5000 元， 年单位储存成本 50 元，利息率 5%。据以计算（P187）： （1）经济采购批量；（2）经济进货批量存货总成本；（3）经济采购批量平均占用资金； （4）年度存货最佳进货次数；（5）进货间隔天数。 答：（1）经济采购批量1000 50 5000*5000*2 （2）经济进货批量存货总成本5000050*5000*5000*2 （3）经济采购批量平均占用资金1000/2*1000=500000 （4）年度存货最佳进货次数5000/10005 次 （5）进货间隔天数360/572 天 34.某公司每年需要甲材料 6 000 件，每次进货费用为 250 元，单位甲材料年储存成本 12 元，销售企业 提出如下表所示促销方案。 采购量/件单价/元 1 000 以下 1 0001 500 1 500 以上 40（标准价） 38 35 要求：计算确定最佳采购批量及最低相关总成本 第六章 35.某企业准备购买一设备 设备买价 32 万元，预计可用 5 年，其各年年未产生的现金流量预测如 下： 现金流量 单位 万元 年份 1 2 3 4 5 现金流量 8 12 12 12 12 若贴现率为 10%， （1）试计算该项投资的净现值和现值指数评判甲、乙二个方案的优劣； 并说明是否投资该备。 净现值=123.791120.90980.909-32=9.8560 方案可行 现值指数=（123.791120.90980.909）/32=1.3081 方案可行 36.某企业拟投资一个新项目，现有甲、乙两个投资方案可供选择： 甲方案投资总额 1000 万元，需建设期一年，投资分两次进行，第一年初投入 500 万元，第二年初投 入 500 万元，第二年建成并投产，投产后每年税后利润 100 万元，项目建成后可用 9 年，9 年后残值 100 万元。 乙方案投资总额 1500 万元，建设期二年，投资分三次进行，第一年初投入 700 万元，第二年初投入 500 万元，第三年初投入 300 万元，第三年建成并投产，投产后每年税后利润 200 万元，项目建成后可用 8 年，8 年后残值 200 万元，若资金成本为 10%，项目按直线法进行折旧，要求（1）通过计算净现值进行 方案选优。（2）计算投资回收期 甲方案：营业净现金流量=100+（1000-100）/9=200 净现值=2005.7590.9091000.3865005000.909131.08（万元） 投资回收期=1000/200+1=6（年） 乙方案：营业净现金流量=200+（1500-200）/8=362.5（万元） 净现值=362.55.3350.8262000.386（700+5000.909+300*0.826） 272.33（万元） 投资回收期=1500/362.5+2=6.14（年） 可见，乙方案的净现值大于甲方案，乙方案更优。 37.某公司有甲、乙两种投资方案，有效使用期均为 5 年。设贴现率为 15%，两方案有关现金流量资料如 下： 甲方案乙方案年份 现金净流量现金净流量 0-250000-200000 110000060000 210000070000 310000080000 410000070000 5100000600000 要求：（1）采用净现值法评定哪个方案更优。 （ 3）采用投资回收期法评定哪个方案更优。 NPV（甲）100000*3.3522-25000085220（元） NP（乙）60000*0.8696+70000*0.7561+80000*0.6575+70000*0.5718+60000*0.4972- 20000027561（元）选择甲方案 甲方案回收期=250000/80000=2.5 年 乙方案回收期=2+70000/80000=2.88 年 选择甲方案 第九章 38.益群公司的资产负债表和损益表如下所示： 资产负债表 2007 年 12 月 31 日 单位：万元 资产年初数期末数负债及所有者权益年初数期末数 货币资金 短期投资 应收账款 减：坏账准备 应收账款净额 预付账款 其他应收款 存货 待摊费用 流动资产合计 固定资产净值 无形资产 650 2430 940 1150 690 20 670 110 27 2500 4 5401 1180 299 短期借款 应付票据 应付账款 其他应付款式 应付工资 应付福利费 未交税金 未付利润 流动负债合计 长期负债 所有者权益 其中：实收资本 2500 1482 15 834 81 62 109 47 380 3010 1200 2670 2400 总计 65006880 总计 6880 益群公司损益表 1996 年 单位：万元 项目本月数本年累计数 一、商品销售收入 减：销售退回、折扣和折让 商品销售收入净额 减：商品销售成本 13500 366 13134 7855 商品销售费用 商品销售税金及附加 二、商品销售利润 加：其他销售利润 减：管理费用 财务费用 三、营业利润 加：投资收益 营业外收入 减；营业处支出 四、利润总额 减；所得税 五、净利润 1212 655 3412 97 2446 206 857 360 9 6 1220 305 915 要求： (1)计算该公司的流动比率、速动比率、资产负债率； (2)计算该公司的应收账款周转次数和周转天数、存货周转次数和存货周转天数。 (3)计算该公司的销售净利率、资产净利率，净资产收益率。 解：(1) 流动比率=5401/3010=1.79 速动比率=(5401-2500)/3010=0.96 资产负债率=(3010+1200)/6880100%=61.19% (2) 应收账款周转次数=13134/(650+690)=19.60(次) 应收账款周转天数=360/19.60=18.37(天) 存货周转次数=78552/(2340+2500)=3.25(次) 存货周转天数=360/3.25=110.77(次) (3) 销售净利率=915/13134100%=6.97% 资产净利率=915/（6500+6880）/2100%=13.68% 净资产收益率=915/(2500+2670)/2 100%=35.40% 股东权益报酬率=12202/(2430+2670)100%=47.84% 39.某企业 2007 年年未有关财务资料如下：货币资金 5000 万元，固定资产 12500 万元，净利润 4288 万 元，利息支出 1475 万元，速动比率为 1.8，流动比率为 2，应收账款周转天数为 45 天。假定该企业速动 资产只包括货币资金和应收帐款，总资产由流动资产和固定资产构成，所得税率为 33%。要求（1）计算 应收帐款平均余额。假定年初、年未应收帐款的余额相等，计算 2007 年年未流动负债、流动资产和总资 产的金额；（2）假定年初和年未总资产金额相等，计算资产净利率、基本获利率及已获利息倍数。（全 年按 360 天计算计算结果保留二位小数）P549 解：（1）应收帐款周转率=360/45=8（次） 平均应收帐款=销售收入/应收帐款周转率=32000/8=4000（万元） 速动资产=货币资金+应收帐款=5000+4000=9000（万元） 流动负债=速动资产/速动比率=9000/1.8=5000（万元） 流动资产=流动负债*流动比率=5000*2=10000（万元） 总资产=流动资产+固定资产=10000+12500=22500（万元） （2）资产净利率=净利润/平均总资产=4288/22500=19.06% 基本获利率=息税前利润/平均总资产=（4288/1-33%+1475）/22500=35% 已获利息倍数=息税前利润/利息=（4288/1-33%+1475）/1475=5.34 40、某公司 2000 年年初应收帐款余额为 20000 元，存货余额为 14000 元。年末流动资产合计 36000 元， 其流动比率为 2.0，速动比率为 1.2，存货周转次数为 3。全年产品赊销净额为 156000 元，除应收帐款外 的速动资产忽略不计。要求分别计算：1，年末流动负债余额 2，年末存货余额 3，产品销售成本 4，年末 应收帐款 5，应收帐款周转率 年末流动负债余额=36000/2.0=18000 （元） 年末存货=360001.218000=14400（元） 产品销售成本 3（4000+14400）/2=42600（元） 年末应收账款=3600014400=21600（元） 应收账款周转率=156000/（20000+21600）/2=7.5 41.甲公司年初存货为 2000