《证券投资技术分析》PPT课件.ppt

1,证券投资学,天津师范大学经济学院 邹海涛 ZHT6409126.COM,2,第八章 证券投资技术分析,第一节 技术分析概述 一、技术分析含义及假设 （一）含义：通过分析证券市场的市场行为，对证券未来的价格变化趋势进行预测的研究行为。 （二）技术分析的理论假设： 市场包含了一切信息； 价格沿趋势移动，并保持趋势； 历史会重演。,3,二、技术分析的内容,价、量、时、空。 1、价与量的关系 价涨量增 价涨量减 价跌量增 价跌量减 2、时间与空间的关系 多与循环周期理论有关。 3、时间、空间与价格趋势的关系 可从短线和长线角度分析。,4,三、技术分析的应注意的问题,不能单纯运用技术分析，要与基本分析结合使用； 不能单独运用一个方法，要多种技术分析并用； 每个结论要不断修正； 不能对技术分析抱过高期望； 技术分析是工具，起决定作用的是人。,5,第二节 K线理论,一、K线的概念 所谓K线，是指将每天股票的开盘价、最高价、最低价和收盘价的变动情况记录下来，然后按一定的方法绘成图表，投资者根据图表形态判断股市的变迁与变化的趋势、股市的前后关系等，从而决定是否进行股票投资。,6,二、K线的构成 K线是一条柱状的线条，由影线和实体组成。影线分上影线和下影线，实体分阴线和阳线。见下图： 阳线 阴线,下 影,实 体,上 影,7,8,9,三、K线理论具体的分析,K线理论具体的分析方法，一般是从以下三个方面来着手： （1）通过单根K线分析； （2）典型的K线组合分析； （3）K线的趋势形态分析。,10,四、K线分析应遵循的四原则,K线分析要与K线或K线组合中股价所处的相对位置相结合。 K线分析一定要与股价趋势结合。 K线分析一定要与股价所处阶段相结合。 K线分析一定要注意成交量这一重要的参数。,11,第三节 切线理论,一、趋势分析 趋势就是股票价格的波动方向，或者说是股票市场的运动方向。道氏理论认为，股价变动趋势有三类，即长期趋势、中期趋势和短期趋势。 （一）长期趋势 股价变动的长期趋势，又称基本趋势，即股价广泛或全面性的上升或下降的变动情形。这种波动持续的时间通常为一年或一年以上，股价的升（降）幅度超过20%。对于投资者来说，长期趋势持续上升，就形成了买空或多头市场，持续下降就形成了卖空或空头市场。,12,（二）中期趋势 中期趋势又称次级趋势，由于它经常与长期趋势的运动方向相反，并对其产生一定牵制作用，因而也称为修正趋势。这种趋势持续的时间从三周至数月不等，它可使股价上升或下降的幅度达到股价基本趋势变化幅度的1/3或2/3。 （三）短期趋势 短期趋势又称日常波动，指5天内的股价变动趋势，有时一天可以反复波动几次，有时则为单向的由高到低或由低到高变化。一般由三个或三个以上的短期趋势构成一个中期趋势。 在三种趋势中，长期投资者最关心股价的基本趋势，短期投资者则对股价的修正趋势比较感兴趣，其目的是想从中获取短期利润。,13,二、支撑线和压力线 （一）支撑线和压力线的含义 1、支撑线：又称抵抗线、支持线，就是指市场价格止跌，开始上扬的价格水平。支撑线起着阻止股价继续下跌的作用，这个起着阻止股价继续下跌或暂时继续下跌的价格就是支撑线所在的位置。 2、压力线：又称阻力线，就是指股价上涨到某价位附近时，由于交易者增加出售行为，从而使市场价格不再上升，转而下降。压力线起着阻止股价继续上升的作用，这个起着阻止或暂时阻止股价继续上升的价位就是压力线所在的位置。,14,支持线和阻力线 （二）支撑线和压力线的作用 支撑线和压力线阻止或暂时阻止股价向一个方向继续运动。同时，支撑线和压力线又有彻底阻止股价按原方向变动的可能。在上升趋势中，如果股票价格向下突破上升趋势的支撑线时，它就有继续下降的可能，这时应及时卖空。,15,同样，在下降趋势中，如果股票价格向上突破下降趋势的阻力线时，价格便有继续上升的可能，这时应大量买进。 （三）支撑线和压力线的确认和修正 一般来说，一个支撑线或压力线对当前时期影响的重要性有三个方面的考虑：一是股价在这个区域停留的时间的长短；二是股价在这个区域伴随的成交量大小；三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。很显然，股价停留的时间越长，伴随的成交量越大，离现在越近，则这个支撑或压力区域对当前的影响越大；反之则越小。如果发现原来确认的支撑线或压力线没有起到真正的支持或阻力作用，则要对其进行修正或调整。,16,三、趋势线和轨道线 （一）趋势线 所谓趋势线就是连接若干个价格连续最高点或最低点的一条直线。趋势线分为上升趋势线和下降趋势线两种。上升趋势线是连接价格上升趋势中若干连续最低点的一条直线；下降趋势线则是连接价格下降趋势中若干连续最高点的一条直线。,17,一条趋势线的形成至少需要两个点，并且要由第三个价点来证实。 （二）轨道线 1、轨道线：指的是与趋势线平行的另一条线，如果价格的波动沿着趋势线和轨道线的平行区域波状上升，就证明是有效的轨道线，轨道线持续的时间越长，证明它越有效。,18,2、轨道线与趋势线的不同在于突破它的意义： 突破趋势线是价格趋势逆转的信号，突破轨道线则往往是价格趋势坚挺（或疲软）的信号。在上升趋势中，突破轨道线是增加多头的信号；在下降趋势中，突破轨道线是增加空头的信号。如果价格达不到轨道线的位置，则通常是价格趋势疲软的信号。,19,第四节 形态理论 一、头肩形 头肩形是实际股价形态中出现的最多的形态，是可靠性最高的反转形态，通常分为头肩顶和头肩底两种，见图。,A左肩,颈线,E右肩,G,F,D,B,量度跌幅,C头,A左肩,C头,E右肩,颈线,B,D,G,量度升幅,F,20,二、双顶形和双底形 双顶和双底是较为常见的反转形态，通常由两 个几乎等高的峰或谷双顶形顶部呈M形，双底 形底部呈W形，因此亦称之为M顶形（左图）和W底形（右图）。,量度跌幅,颈线,B,颈线,量度升幅,B,D,21,三、V形反转 V形反转是一种重要的反转形态，经常出现暴涨之后又暴跌，或者暴跌之后又暴涨的股市中。V形反转一般不是由心理作用造成的，而是由突发性的事件引起的对股市信心的倍增或者对股市信心的崩溃造成的。,22,四、三角形 三角形态是持续整理形态的一类，通常可分为对称三角形、上升三角形和下降三角形。 （一）对称三角形 又称敏感三角形，是指近期的价格高点越来越低，近期的价格低点越来越高，将各高点和各低点连成的趋势线交于一点。对称三角形表示市场中买方和卖方争持不下，价位有待突破。在理论上，一般价位需在三角形的一半或四分之三路程内突破，否则形态的突破力量减弱。其量度升跌幅度是以三角形最宽距离计算的，即由突破点算起，最小幅度为A B的长度。见下图。,23,（二）上升三角形和下降三角形 上升三角形（左图）有一条上升的底线和一条水平的顶线。上升三角形代表升市，当收盘价穿过顶线时，便是突破的信息。下降三角形（右图）有一条下降的顶线和一条水平的底线。下降三角形代表跌市，当收盘价穿过底线时，便是突破的信号。,24,25,第五节 波浪理论,一、波浪理论基本内容 波浪理论价格走势认为，不论是多头市场还是空头市场，股价变动的每一个完整的循环都会呈现出几个固定的波浪走势。在多头市场中，一个循环分为8个波浪，前5个看涨，后3个看跌。在前5个波浪中，奇数序号（1、3、5 ）波浪是上升的，称方向波或推动浪；偶数序号（2、4）波浪是回跌整理，称调整浪。在后3个波浪中，偶数序号（6、8）波浪明显看跌，奇数序号（7）波浪是反弹整理。,26,二、各浪的特征 1浪看似反弹 2浪考验判断力和信心 3浪最具爆发力 4浪多空决战 5浪后劲有限 6浪（a浪）翻多为空 7浪（b浪）逃命机会 8浪（c浪）杀伤力最强。,27,第六节 技术指标分析,技术指标分析是按事先规定的固定的方法对原始数据进行处理，将处理之后的结果制成图表，并依此对股市进行行情研判。 一、移动平均线（MA） （一）移动平均线（MA）的概念 所谓移动平均线，就是将过去一定期间的股价每日后移一天，计算股价平均值，并依次在方格纸上将某一期间的平均股价逐日连接而形成的股价移动图。一般以5日、10日MA观察股价短期走势，以15日、30日MA观察中短期走势，以100日、200日MA观察长期走势。一般说来，天数越长，MA的上下变动越平均。,28,（二）移动平均线的特点 1、追踪趋势。 2、滞后性。 3、稳定性。 4、助涨助跌性。 5、支撑线和压力线的特性。 （三）移动平均线的应用 利用移动平均线指导股票投资，就是根据移动平均线的趋势预测买进或卖出时机。在具体运用中，有八条法则，即葛兰维尔移动平均线八法则。见下图。,29,30,1、买进时机 当移动平均线由下降转为走平或上升时，若股价从MA的下方向上突破MA时，便是买进时机。 移动平均线仍在上升时，股价连续上升且在平均线之上，突破下跌，但在平均线附近又调头向上，也是买进时机。 股价在移动平均线上方运动，离平均线越来越远，然后股价跌至平均线下方；但平均线短期内仍为上升趋势，股价与平均线产生背离，是买进时机。 股价跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线，此时股价极有可能再趋向平均线，这是买进时机。,31,2、卖出时机 股价在移动平均线之上移动，且处于上升行情，越来越远离平均线，表示近期牛市冲天，但买方可能获利回吐，使价位回跌，因此是卖出时机。 移动平均线从上升趋势开始走平，股价从上下穿平均线，是卖出时机。 股价连续下降远离平均线，突然上升，但在平均线附近再度下降，而且平均线已由水平转为下移趋势，是卖出时机。 股价虽上升突破移动平均线，但很快又恢复到平均线之下，而此时平均线又继续下跌，是卖出时机。,32,总之，当移动平均线从下降转为水平且有向上发展的趋势，股价在移动平均线下方向上突破，回跌时若不跌破移动平均线，是最佳买进时机； 当移动平均线从上升转为水平且向下运动，股价从移动平均线上方向下突破，回升时若无力穿透移动平均线，是最佳卖出时机。 除了运用单一平均线外，通常还可运用多条移动平均线的组合来分析价格走势。由此形成了黄金交叉点和死亡交叉点。,33,34,顺向图形,逆向图形,35,二、指数平滑异同移动平均线 （MACD）,（一）MACD 指运用快速与慢速的移动平均聚合与分离的特点，加以双重平滑运算，用以研判买卖时机，是对中期行情趋势进行分析的常用辅助工具。 MACD是由正负差（DIF）和异同平均数（DEA）两部分组成。,36,（二）MACD的应用法则 1、DIF、MACD在O轴以上，大势多属多头市场。DIF向上穿破MACD，可作买；若DIF向下跌破MACD，只可作卖，不可作买。 2、DIF、MACD在O轴线以下，大势属于空头市场。DIF向下跌破MACD，可作卖；若DIF向上冲破MACD，只可作买，不可作卖。 3、多头背离，即股价出现两个或三个近期低点，而MACD并不配合出现新低点，这时可买。 4、空头背离，即股价出现两个或三个近期高点，而MACD并不配合出现新高点，这时可作卖。 5、配合相对强弱指数（RSI）与随机指数（KD）两个指标，可解决MACD无法预知高价与低价以及盘局时失误率较高的不足。,37,金叉,死叉,死叉,38,三、相对强弱指数（RSI） （一）相对强弱指数 是反映市场气势强弱的指标，它通过比较一段时间内的平均收盘涨数和平均收盘跌数，来分析市场超买超卖情况及市场多空力量对抗态势，从而预测市场的未来走势，判断买卖的时机。其计算公式为： RSI=100,39,40,相对强度=,41,（二）运用RSI判断买卖时机的法则 1、RSI指标在0-100之间变动，如经常保持在50左右，表明是盘局形势，股势比较稳定；如果达50以上，则表示涨势强于跌势；如果低于50，则表明为弱势市场。 2、当股价下跌，RSI指标低于20，表明已有超卖现象，如果低于10，表明已严重超卖，股价可能止跌回升，是买进的时机。 3、RSI指标不断上升，冲破80关卡，表明股市已有超买现象，如果超过90，表明已到严重超买警戒区，股价极可能反转回跌，是卖出的时机。 4、当RSI变化与股价走势发生背离时，通常是市场将发生重大转折的信号。,42,四、随机指数（KDJ）,（一）随机指数： 是综合了动量观念、强弱指标和移动平均线的优点，再配合其差离状况所发展出来的一种技术指标,用来作短期的市场超买超卖判断。 K值与D值永远介于0与10