中小企业融资途径.ppt

,中小企业融资途径,2015年5月,2019/7/14,2,目录CONTENTS,目录,中国多层次资本市场体系,1,上股交、新三板制度体系,2,对标情况,3,场外交易市场挂牌优点,4,中介机构,场外交易市场投资操作,有关问题解读,十三大问题解析,上股交的基本情况,1.中小企业融资难的原因,2.中国多层次资本市场体系,3.设立时间和市场规模,4.各类场外市场的法律地位,5.服务范围,1.挂牌条件,2.改制程序,1、证券业协会备案审核 2、股份登记托管 3、挂牌交易,上海股交中心,新三板,3、挂牌程序,董事会决议,股东大会决议,财务审计,尽职调查,制作推荐文件,推荐机构内部审核,1、上海股交中心审核 2、股份登记托管 3、挂牌交易,4.定向增资,5.交易规则,6.投资者,7.终止交易,1.股权结构,2.内部结构,3.运营模式,4.系统架构,5.规范程度,6.融资能力,7.交易活跃度,8.交易市盈率,9.企业成长性,10.盈利能力,费用低廉,能进能出,效率高,成功率高,促进转板上市,促进融资,形象宣传,合理定价,股份变现,无形资产,否定式挂牌条件，符合下列条件之一不得挂牌：,无固定的办公场所 无满足企业正常运作的人员 企业被吊销营业执照 存在重大违法违规行为或被国家相关部门予以严重处罚 企业的董事、监事及高级管理人员存在公司法第一百四十七条所列属的情况,1.挂牌条件：,2.挂牌程序,3.适合企业,种子公司或初创企业 非股份有限公司：有限责任公司、合伙企业、非公司类机构 不能履行充分信息披露义务的公司 企业条件达不到转让板标准的公司 来不及改制或开展尽职调查工作的公司,4.在股权报价板（Q板）挂牌的好处,1.发行条件：,发行人是注册在中国境内的有限责任公司或股份有限公司； 发行人对还本付息的资金安排有明确方案; 发行利率符合法律法规的规定。,2.发行程序,32,3.交易规则,33,7.中介机构,投资行业开始第二次转型 是退而求其次的选择，但却是成功率较高的投资 市盈率低 自主创新能力强 成长性好 上市选择范围宽 IPO有优势,1.投资价值,1.重资产不重，轻资产不轻 更具灵活性 更具成长性 更具创造性 2.技术进步，前景广阔 领先一步，高人一筹 给他阳光，即能灿烂 实践出真知，经得起检验 3.团队素质，成败关键 傍大款，追大牌 有思路，讲原则 宽容心，感召力,3. 投资 理念,是交易效率最高的方式 不是最有利于市场功能发挥的方式 不是最适合当前场外市场的方式,适合场外市场 需要充足的买卖盘 需要庞大的辅助制度体系支撑,（二）做市商交易,1、多层次资本市场是三层还是四层还是五层、六层？ 2、上海股交中心与全国中小企业股份转让系统是什么关系？ 3、场外市场的问题在哪里？ 4、NEEQ新政能否解决问题？ 5、解决问题的途径？上海股交中心为何在一定程度上解决了问题？ 6、上海股交中心为何市盈率很高？ 7、转板是否能实现？ 8、上海股交中心与全国中小企业股份转让系统可否互转？ 9、上海股交中心好在哪里？ 10、上海股交中心将来走向何方？ 11、在上海股交中心挂牌的好处？ 12、会员盈利的模式？ 13、券商能否参与上海股交中心业务？,1、最新市场情况,（1）挂牌情况：挂牌总数4476家,E板挂牌：393家 在审：50家 签约：167家 储备：359家 Q板挂牌：4083家,41,股权（定向增发）：49.12亿元,债权 （银行贷款、私募债）：20.42亿元,股权质押贷款6.28亿元 信用贷款8.20亿元 发行私募债5.94亿元 银行为挂牌公司提供授信额度共30亿元,（2）融资