雀巢并购史-收购银鹭并购徐福记惠氏奶粉.ppt

雀巢并购史,雀巢公司,数据来源：雀巢中国/Pages/nestle.aspx,一、概况,雀巢公司（Nestle）创建于1867年，总部在瑞士沃韦（Vevey），是世界上最大的食品制造商。基本位于财富500强位居五十多位，08年营业收入就已经达到896.3亿美元，利润88.74亿美元，在全球拥有500多家工厂，近28万名员工。 雀巢公司最初以生产婴儿食品起家，现在的经营项目已扩展到饮料、调味品、宠物食品、乳制品、巧克力、冰淇淋、药品等。 雀巢于1987年在双城市开设在华第一家工厂，并于1990 年投产。1990年至2006年，雀巢在中国大陆建立了16家工厂。截至2012年，雀巢与银鹭、徐福记、太太乐、惠氏营养品、豪吉及大山等建立合作伙伴关系，在大中华区共运营33家工厂，拥有50,000名员工。,二、并购状况 1、发展及并购史,1929年，雀巢公司成功并购了三家巧克力公司(Peter, Cailler, Kohler)。 1938年，雀巢公司正式推出雀巢速溶咖啡。这项发明为雀巢带来了巨大的利润。二战之后，雀巢确立了向全球发展的长期目标，并为此采取了一系列的投资及并购行动。 1947年，雀巢公司与瑞士美极公司(Maggi)合并，使公司的销售额从8.33亿瑞士法郎提高到13.4亿瑞士法郎。 从1985年到2000年之间，雀巢公司花了大约260亿美元购买兼并其他公司。 1985年雀巢对卡纳森(Carnation)公司的收购是当时石油行业之外有史以来最大的一笔收购。 1988年并购了英国的Rowntree，后者为雀巢带来了最为著名的产品之一：奇巧巧克力（Kitkat）。 1992年，雀巢拿下了法国的矿泉水制造商毕雷（Perrier）。 1997年，收购了圣培露（San Pellegrino）矿泉水公司,此外，从1999年到2003年，雀巢收购了至少32家水务公司。 2005年12月，雀巢以2.4亿欧元收购了希腊冰淇淋生产商Delta Ice Cream。 2006年6月，雀巢出资约6亿美元收购减肥公司Jenny CraigInc.(JCG.XX)。雀巢将借此拓展高利润的保健营养品业务。就在这笔收购之前，雀巢还收购了澳大利亚营养快餐公司Uncle Tobys snacks。 2007年，雀巢动用将近70亿瑞郎资金从诺华制药公司手中收购其美国子公司-格伯(Gerber)婴儿食品公司，经过这一收购，雀巢公司成为世界最大婴儿食品出品商。同年，收购瑞士传统的矿泉水生产商Henniez，并与世界上最贵的巧克力制造商Pierre Marcolini 成为合作伙伴。 通过上百年的投资扩张及并购，雀巢奠定了自己在全球食品行业中的领先地位。如今，雀巢的经营项目已扩展到饮料、调味品、宠物食品、乳制品、巧克力、冰淇淋、药品。,雀巢中国历史,1874年，在香港开始贸易活动 1908年，在上海开设销售办事处 1920年，在香港开设雀巢产品有限公司 1990年，在黑龙江双城开设在华第一家工厂，生产奶品 19932006年，陆续建设16家工厂，满足不断增长的消费需求 1996年，在北京设立大中华区总部 1999年，与太太乐食品成立合资公司 2001年，在上海开设亚洲第一家研发中心 2002年，与豪吉成立合资公司 2008年，在北京开设研发中心 2010年，与大山成立合资公司 2011年，与银鹭和徐福记分别成立合资公司 2012年，完成对惠氏营养品的全球收购,2、并购原则,雀巢公司的收购行动通常运用于进军新的行业，或提高现有市场的占有率。其目标锁定为长期盈利，绝不会为短期内追求最大化的利润而影响集团的发展。 雀巢公司在收购方面有自己独特的原则： 双方自愿原则。成功收购必须在双方都有意愿从对方获得利益的前提下才能做到。其中，被收购公司的高级主管对收购的接受程度，也是影响收购成功与否的关键。所以，雀巢很少勉强进行对方不太愿意甚至含有敌意的收购案。 竞争优势原则。雀巢公司把自己的优势带进每一个新收购的公司里，也挖掘并保留收购企业的优势，以进一步增强并购后的企业竞争优势。 产品同构原则。雀巢把收购案限制在特定的范围之内，以市场或生产过程作为考虑只有和现有产品或刚完成收购公司的产品及生产、销售经验有关的领域才是进行收购的对象。,三、并购带给雀巢什么,（1）产品的多元化 在实施产品多元化战略的过程中，并购方式往往是最佳的选择，不仅可以避开设立新企业所产生的巨额成本和无法预计的高风险，还能很容易的获取成熟的销售渠道和市场份额，以及被收购企业早已在本地市场树立的良好口碑和大量忠实的消费者。,（2）市场份额的快速提升 雀巢收购美国宠物制造商，这次收购的实现使雀巢公司在美国宠物食品市场的份额烦了一倍，确立其在食品市场的老大地位。 同时，雀巢在瓶装水业务的领先地位也是通过收购实现的，这项收购为雀巢提供了更为广阔的业务平台，使雀巢的水产品更为深入地渗透于欧洲市场中。,四、并购成功分析,（1）实现企业的战略性调整 雀巢的每一次收购都是经过精心挑选和周密考虑的。 二战后，雀巢的战略目标是全面进军食品工业，实现面上的覆盖，这一时期的收购主要都是涉及新业务领域的。 自20世纪80年代迄今，雀巢的收购对象主要包括冰欺凌、宠物食品、巧克力糖果和矿泉水的生产企业，这些产业的利润率都非常可观.雀巢的传统业务早已失去了开发潜力，为企业寻求新的利润增长点是这个庞然大物继续前进的必然选择，这个期间的收购正符合了这种特定的需要。,（2）注重成本效率的全球增长战略 很多企业都在疯狂的扩张中因心力衰竭而亡，多元化的道路难免会给雀巢的发展带来沉重的负荷，通过控制成本效率来实现全球增长正是雀巢成功的重要原因之一。 收购过程中对收购对象精挑细选，也许进行收购的成本很高，但收购完成后为雀巢公司带来源源不断的利润，是每一个能成为雀巢收购对象的企业所必须具备的特征。,（3）着眼于长线发展 雀巢进行的每一次收购都具有承上启下的作用，在进入某一个行业后，仍然会不断收购有增长潜能的相关企业，以推动公司在该领域的进一步发展。 雀巢进行的海外投资并不都是从一开始就盈利的，在韩国和中国，雀巢亏损的时间长达十几年，雀巢着眼于长线发展的长远眼光，是它在面临亏损的高压下继续坚持的动力，正是由于这份坚持，才得以获得走出亏损后的丰厚回报。,被并购,雀巢收购银鹭,银鹭食品,雀巢,银鹭集团,银鹭食品有限公司是福建省乃至全国最大的罐头、饮料生产基地之一、福建省重点扶持成长型企业、中国罐头工业十强、中国食品工业突出贡献企业、农业产业化国家重点龙头企业。银鹭集团以食品饮料生产为支柱，涉及果蔬保鲜、进出口贸易、包装材料制造、农产品深加工科研开发、电子科技、房地产开发、实业投资等多种产业领域。,4月18日，雀巢与银鹭签署了战略合作意向协议。 5月24日，商务部对此并购交易正式立案。在3个月的等待后，8月26日商务部正式给予通过。（雀巢收购仅限于银鹭的食品业务）。 9月8日，雀巢公司大中华地区总裁狄可为与厦门银鹭集团董事长陈清渊在第15届中国国际投资贸易洽谈会上正式签约。,并购过程,合作内容,雀巢公司与厦门银鹭集团共同为银鹭集团下属的银鹭食品公司增资25亿元人民币，其中雀巢公司出资15亿元，银鹭集团出资10亿元。雀巢收购银鹭食品60%的股权，但双方是合资、合作关系，而不是并购。此次合作仅限于银鹭集团的食品产业，银鹭集团的其他产业如锅炉等将不受影响。银鹭食品公司的管理团队将继续领导新的合资公司，“银鹭”和“雀巢”这两个品牌将共同续存于市场上，并将独立发展。,雀巢收购银鹭原因,银鹭选择雀巢 1.两个企业文化相似 2.实现企业发展目标 3.寻求更好发展,2，收购徐福记案例,徐福记品牌在中国家喻户晓，旗下产品包括：糖果、新年巧克力、糕饼点心、沙琪玛及果冻布丁；对于包括烹饪产品、速溶咖啡、瓶装水、奶粉和餐饮服务业产品在内的雀巢集团在华现有产品线，形成充分的互补。从1998年至今，徐福记糖果的销售额已经连续13年居于市场首位。根据国际市场调研公司Euro monitor数据，按零售额算，2008年我国糖果市场规模近580亿元，雀巢的份额仅为1.6%，远远落后于排名首位的美国玛氏12.9%，徐福记的份额则为3.9%。,二.并购过程,（1）2011年7月5日，雀巢被指洽购徐福记，徐福记新加坡停牌；徐福记证实与雀巢洽谈收购事宜； （2）7月6日，雀巢证实正洽购徐福记，并购需跨越很多障碍；徐福记称不会将公司全部卖给雀巢，更侧重合作； （3）7月7日，雀巢三月内两起并购，分析称对民族品牌威胁大； （4）7月8日，雀巢收购徐福记，垄断动机明显前景不被看好； （5）7月9日，徐福记承认雀巢洽购的甜与苦； （6）7月11日，雀巢已和徐福记签协议，拟17亿美元购60%股份； （7）7月12日，雀巢中国公司称111亿控股徐福记获批有望。 （8）12月7日，徐福记国际集团在新加坡交易所发布公告宣布，商务部昨天已经批准了雀巢公司以17亿美元收购徐福记60%股权的交易。雀巢计划把徐福记从新加坡交易所摘牌。摘牌时间将另外公布。,三.并购原因分析,1,2,3,中国消费市场巨大，雀巢看准商机,众多糖果企业中，选择与徐福记合作,为雀巢自身量体裁衣,（1）雀巢并购徐福记的原因分析,1,2,3,有利于企业未来发展的整体规划,为解决现在发展中遇到的资金、技术以及市场的问题,吸引世界先进的技术以及人才，同时有利于打开国际市场。,（2）徐福记方面原因分析,四.并购的类型,（一）并购形式： 1.按并购各方所处行业关系分类：横向并购 2.按并购的出资方式分类：现金收购 3.按并购双方的态度分类：善意并购 4.按并购操作手段或交易方式分类：协议收购 （二）反并购形式： 1.法律策略。据徐福记最新财报，雀巢作为全球最大的食品制造商，目前总市值约2000亿美元，2010年的营业额达到了8407亿美元。根据相关规定，参与集中的所有经营者，在上一会计年度全球的营业额超过100亿元人民币，并且其中至少两个经营者上一会计年度在中国境内营业额超过4亿元人民币的，应该要通过中国反垄断调查。 2.扩张性重组，徐福记表示此次收购不会将公司全部卖给雀巢，而是以合作方式继续做大。,五.并购的结果、影响及启示,（一）并购结果： 2011年12月7日雀巢公司以17亿美元收购徐福记60%股权获商务部通过。,3.并购惠氏,并购方式- 从行业隶属关系看，双方同属于乳制品行业，所以属于横向并购 双方系经过谈判协商最终达成一致意愿，故属于善意收购 支付方式上，雀巢以118.5亿美元的形式收购了惠氏，所以又属于购买示兼并,并购双方简介,惠氏隶属全球制药公司巨头辉瑞，百年著名品牌，惠氏的产品改变了全球各地人们的生活质量。 惠氏的市场覆盖率非常高，其85的销售来自新兴市场，其中，中国，印度，墨西哥，