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财务分析（第二版）2015年7月考试考前练习题一、名词解释1. 营运能力解答:营运能力表现为企业资产所占用资金的周转速度，反映企业资金利用的效率，表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力。2. 现金流量折现法解答:是对企业未来的现金流量及其风险进行预期，然后选择合理的贴现率，将未来的现金流量折合成现值。3. 销售净利率解答:净利润与销售收入的比值，反映每1元销售收入能够给企业带来的净利润。4. 营运资本解答:是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本，它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。5. 每股收益解答:是反映上市公司盈利能力的一项重要指标，也是作为股东对上市公司最为关注的指标，是指企业净利润与发行在外普通股股数之间的比率。6. 流动负债解答:流动负债是指将在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务，主要包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、应付股利和预计负债等。7. 利息保障倍数解答:是公司息税前利润与债务利息的比值，反映了公司获利能力对债务所产生的利息的偿付保证程度。8. 基本每股收益解答:是指企业按照归属于普通股股东的当期净利润，除以发行在外普通股的加权平均数计算的每股收益。9. 速动资产解答:是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的预付账款、存货、其他流动资产等项目后的余额，这些扣除的项目之所以不计入速动资产，其原因是这些资产的变现能力相对于其他流动资产项目来说要更差一些。二、计算题1. 某公司年初存货为60 000元，年初应收账款为33 200元；年末流动比率为3.0，年末速动比率为1.3，年末流动资产合计为108 000元，其中现金为20 000元；本年销售收入为360 000元，存货周转率为4次。假设该公司流动资产由现金、应收账款和存货组成。要求计算：（1）本年末存货；（2）应收账款周转率；（3）营业周期。解答:年末流动负债=108 000/3=36 000元年末速动资产=36 0001.3=46 800元年末存货=108 00046 800=61 200元年末应收账款=46 80020 000=26 800元应收账款周转率=360 000/（33 20026 800）/2=12应收账款周转天数=360/12=30天存货周转天数=360/4=90天营业周期=30+90=120天2. A公司2008年度有关财务报表如下：要求：计算A公司的净资产收益率，按照杜邦分析体系对其进行分解。解答:净资产收益率=53000/（150000+46000）100%=27.04%分解：净资产收益率=总资产收益率权益乘数 =总资产周转率销售净利率权益乘数 其中：总资产周转率=1050000/356000=2.95 销售净利率= 53000/1050000100%=5.05% 权益乘数=356000/（150000+46000）=1.823. 某企业发生的经济业务如下表：要求：根据上述经济业务分析对各财务指标的影响并填列上表。用表示增大，用表示减小，用0表示无影响。（假设资产负债率与产权比率小于1，其余指标均大于1）解答:4. 某公司2007年有关资产项目的资料如下表：已知2007年销售收入净额为48 000万元（其中70%为赊销），销售成本为38 500万元。要求：计算该公司2007年的总资产周转次数、固定资产周转次数、流动资产周转次数、应收账款周转次数、存货周转次数。（小数点保留两位）解答:（1）总资产周转次数=48 000/（43 80043 600）/2=1.10（2）固定资产周转次数=48 000/（18 80018 000）/2=2.61（3）流动资产周转次数=48 000/（13 40014 300）/2=3.47（4）应收账款周转次数=48 00070%/（52805200）/2=6.41（5）存货周转次数=38 500/（4 7704 850）/2=8.005. 资料：某公司会计报表中部分项目的数据：要求：计算该公司的营业周期。解答:应收账款平均数（320360）/2340应收账款周转率6 800/34020次应收账款周转天数360/2018天存货平均数（840960）/2900存货周转率4500/9005次存货周转天数360/572天营业周期187290天6. 某公司2000年资产负债表如下：要求计算：（1）流动比率；（2）产权比率；（3）权益乘数；（4）资产负债率（有关平均数用期末数代替）解答:（1）流动比率=（30608030）/（255510）=2.22（2）产权比率（255510100）/（25060）=0.61（3）权益乘数500（25060）1.61（4）资产负债率=（255510100）/500100%=38%三、综合题1.A、B公司2002-2006流动比率和速动比率如下表所示，要求：根据所给资料对A、B公司短期偿债能力进行分析，并说明分析过程中应注意的问题。解答:1流动比率的对比可以看出A公司流动比率大于B公司，二者均高于行业平均值，但A公司远高于行业平均值，而B公司略高于平均值；2速动比率的对比可以看出A公司仍旧强于B公司，但B公司前两年的速动比率低于行业平均值，应引起我们的关注。3从以上的分析我们可以初步看出：A公司的短期偿债能力较强，B公司前两年的偿债能力较弱，后三年的偿债能力要结合其他资料进一步分析。4进行流动比率的分析时应注意：（1）流动比率是静态分析指标；（2）流动比率没有考虑流动资产的结构；（3）流动比率没有考虑流动负债结构；（4）流动比率易受人为控制。5速动比率分析中应注意的问题（1）尽管速动比率较之流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性和稳定性，但并不能认为速动比率较低企业的流动负债到期绝对不能偿还；（2）速动比率以速动资产作为清偿债务的保障，但速动资产并不完全等同于企业的现时支付能力，因为即使是速动资产也存在某些难以短期变现的因素；（3）速动比率与流动比率一样易被粉饰。2.下列为A公司的共同比利润表和利润总额构成表。要求：对A公司的共同比利润表和利润总额构成表进行分析。解答:通过对以上两张表的分析，我们可以得到如下结论：1企业毛利率水平比较稳定，且在2005年和2006年略有上升，营业费用在期间费用中所占比率最大，是企业日后进行费用控制的重点；2企业营业利润虽然在利润总额中占据较大比重，但是投资收益和营业外收支净额的所占比重也不可忽视，在所有利润构成部分全部为正数的年份，即2002年、2003年和2006年，企业营业利润之外的收益都占到利润总额的20%-40%。考虑到企业利润总额的绝对值只占主营业务收入的2%左右，因此企业在未来期间提高盈利能力和发展能力的途径应当以提高企业收入水平，扩大市场占有率和增加企业毛利水平为主，尽量培育企业新的利润增长点，而不能将资金过多地分散到投资收益等非正常项目中。32004年的利润总额为负数，可以看出当年的亏损主要来自于营业利润，同时企业的投资收益也为负数，但是在亏损总额所占比率不高。3.下面列示的是A公司2002年度至2006年度比较资产负债表，请通过该报表对A公司进行初步分析。解答:通过对5年的数据的比较分析，可以初步得出以下几个结论：（1）A公司在2004年的总资产产生了巨大的下降，结合所有者权益项目的分析，可以看出未分配利润项目从2003年的19.83亿下降为2004年的16.98亿元，可见2004年产生了重大的经营亏损，应通过报表附注进一步查明原因。（2）企业总资产中，流动资产数额较大，而在流动资产中，数额最大的是存货项目，2005年之前都在60-70亿的水平上，2005年和2006年虽然有所下降，但是也在50亿左右的规模上，流动资产中数额其次的项目是应收帐款，5年内一直保持在20-50亿的规模。如此大量的存货和应收帐款必然占有企业较多的流动资金。可能的原因是市场竞争程度非常激烈，可能造成企业销售不畅，存货积压以及经销商以较为苛刻的信用条件从企业购货。（3）企业固定资产的规模在5年中一直保持在30亿左右，到2005年和2006年还有所下降，说明生产规模没有大的增长。（4）企业的负债几乎完全是流动负债，同时所有者权益在5年内除去2004年大幅下降外没有大的变化，说明企业长期资金来源不足，这可能导致企业没有对未来的项目投资，与企业固定资产变动较小的情况结合在一起，可以推