我国证券公司业务外包的相关问题及对策研究.docx

我国证券公司业务外包的相关问题及对策研究螀膇蕿蚀聿膆艿袅羄膅莁蚈袀膄蒃袄螆膃薆蚆肅芃芅葿羁节莇蚅袇芁薀蒈袃芀艿螃蝿艿莂薆肈芈蒄螁羄芇薆薄袀芇芆螀螆莆莈薂肄莅蒁螈羀莄蚃薁羆莃莃袆袂羀蒅虿螈罿薇袄肇羈芇蚇羃羇荿袃衿肆蒁蚆螅肅薄蒈肃肅芃蚄聿肄蒆蒇羅肃薈螂袁肂芈薅螇肁莀螀肆肀蒂薃羂腿薅蝿袈腿芄薂螄膈莇螇螀膇蕿蚀聿膆艿袅羄膅莁蚈袀膄蒃袄螆膃薆蚆肅芃芅葿羁节莇蚅袇芁薀蒈袃芀艿螃蝿艿莂薆肈芈蒄螁羄芇薆薄袀芇芆螀螆莆莈薂肄莅蒁螈羀莄蚃薁羆莃莃袆袂羀蒅虿螈罿薇袄肇羈芇蚇羃羇荿袃衿肆蒁蚆螅肅薄蒈肃肅芃蚄聿肄蒆蒇羅肃薈螂袁肂芈薅螇肁莀螀肆肀蒂薃羂腿薅蝿袈腿芄薂螄膈莇螇螀膇蕿蚀聿膆艿袅羄膅莁蚈袀膄蒃袄螆膃薆蚆肅芃芅葿羁节莇蚅袇芁薀蒈袃芀艿螃蝿艿莂薆肈芈蒄螁羄芇薆薄袀芇芆螀螆莆莈薂肄莅蒁螈羀莄蚃薁羆莃莃袆袂羀蒅虿螈罿薇袄肇羈芇蚇羃羇荿袃衿肆蒁蚆螅肅薄蒈肃肅芃蚄聿肄蒆蒇羅肃薈螂袁肂芈薅螇肁莀螀肆肀蒂薃羂腿薅蝿袈腿芄薂螄膈莇螇螀膇蕿蚀聿膆艿袅羄膅莁蚈袀膄蒃袄螆膃薆蚆肅芃芅葿羁节莇蚅袇芁薀蒈袃芀艿螃蝿艿莂薆肈芈蒄螁羄芇薆薄袀芇芆螀螆莆莈薂肄莅蒁螈羀莄蚃薁羆莃莃袆袂羀蒅虿螈罿薇袄肇羈芇蚇羃羇荿袃衿肆蒁蚆螅肅薄蒈肃肅芃蚄聿肄蒆蒇羅肃薈螂袁肂芈薅螇肁莀螀肆肀蒂薃羂腿薅蝿袈腿芄薂螄膈莇螇螀膇蕿蚀聿膆艿袅羄膅莁蚈袀膄蒃袄螆膃薆蚆肅芃芅葿羁节莇蚅袇芁薀蒈袃芀艿螃蝿艿莂薆肈芈蒄螁羄芇薆薄袀芇芆螀螆莆莈薂肄莅蒁螈羀莄蚃薁羆莃莃袆袂羀蒅虿螈罿薇袄肇羈芇蚇羃羇荿袃衿肆蒁蚆螅肅薄蒈肃肅芃蚄聿肄蒆蒇羅肃薈螂袁肂芈薅螇肁莀螀肆肀蒂薃羂腿薅蝿袈腿芄薂螄膈莇螇螀膇蕿蚀聿膆艿袅羄膅莁蚈袀膄蒃袄螆膃薆蚆肅芃芅葿羁节莇蚅袇芁薀蒈袃芀艿螃蝿艿莂薆肈芈蒄螁羄芇薆薄袀芇芆螀螆莆莈薂肄莅蒁螈羀莄蚃薁羆莃莃袆袂羀蒅虿螈罿薇袄肇羈芇蚇羃羇荿袃衿肆蒁蚆螅肅薄蒈肃肅芃蚄聿肄蒆蒇羅肃薈螂袁肂芈薅螇肁莀螀肆肀蒂薃羂腿薅蝿袈腿芄薂螄膈莇螇螀膇蕿蚀聿膆艿袅羄膅莁蚈袀膄蒃袄螆膃薆蚆肅芃芅葿羁节莇蚅袇芁薀蒈袃芀蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇蒂蒆袈罿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃葿薃袅羆莅薂羇膁芁薁蚇羄膇薀衿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁芈莇薈螄肁芃薇袆芆腿蚆羈聿蒈蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄羂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节蝿虿膂膈螈螁羅蒇螈袃膁蒃螇肆羃荿螆螅艿芅莂袈肂膁莁羀芇葿莁蚀肀莅莀螂芅芁葿袄肈膇蒈羆袁薆蒇螆肇 我国证券公司业务外包的相关问题及对策研究摘 要 本文是就我国证券公司业务外包的相关问题及对策进行初步的研讨，2000年以后，随着我国正式加入WTO，全面开放了包括金融业在内的国内所有行业，中国金融行业面临着前所未有的竞争和挑战。国内的金融企业为了提升核心竞争力、增强抗风险能力，采取了多种多样的战略方法，业务外包就是其中一项非常重要的战略。中国保监会、中国银监会都相继出台了有关业务外包的政策指引文件，因此在国内银行和保险公司的业务外包发展的相对较快。而截止2012年9月底，证券行业尚未有明确的业务外包政策指引出台，但是证券公司的发展已对此形成了强烈的需求，而且在国内证券公司中已经出现了业务外包的情况，主要是IT、人力资源、理财产品营销、投资银行业务等方面业务。面对证券公司业务外包的快速发展态势，其中存在些怎样的问题，我们该如何科学、有效、合理应对这些问题，对我国证券行业的发展和竞争力提高具有重要意义。关键词：业务外包；中国证券公司；现状；问题；对策和建议序言序 言从供应链角度看，无论企业所处何种行业，包括农业、工业抑或第三产业（现代服务业），都可以采购供应关系管理的角度来思考提升企业运营效率的方法和途径。供应链管理中的理论运用到证券行业能够有效的提升证券公司的核心竞争力，降低运营成本，分散风险等。在供应链关系管理中,买方/卖方关系图谱中的外包关系（outsourcing relationship）处于单一供应源关系（single-sourced relationship）与战略联盟关系（strategic alliance relationship）之间，这是一种更为接近供应商的采购供应关系。外包是一种企业管理的战略决策，是将企业的非核心业务在保留服务责任的同时，通过商定的标准、成本和条款的合同，将这些业务日常运作转包给第三方的行为。外包可以有效地提高企业的核心竞争力、降低运营成本、分散风险。所以这种关系管理被广泛的运用与制造业和服务业。20世纪80年代以后，经济全球化和金融国际化的深入以及信息技术飞速发展，金融业务外包出现了快速的发展。银行、证券、保险等领域的金融企业出于战略规划、成本控制、增强核心竞争力等多种因素的考虑，越来越多地将原来自行承担的业务转交给外包服务商，其服务外包的范围和规模都得到空前发展。与发达国家相比，中国金融业务外包尚处于发展初级阶段。2000年以后，随着我国正式加入WTO，全面开放了包括金融业在内的国内所有行业，中国金融行业面临着前所未有的竞争和挑战。国内的金融企业为了提升核心竞争力、增强抗风险能力，采取了多种多样的战略方法，业务外包就是其中一项非常重要的战略。中国保监会、中国银监会都相继出台了有关业务外包的政策指引文件，因此在国内银行和保险公司的业务外包发展的相对较快。而截止2012年9月底，证券行业尚未有明确的业务外包政策指引出台，但是证券公司的发展已对此形成了强烈的需求，而且在国内证券公司中已经出现了业务外包的情况，主要是IT、人力资源、理财产品营销、投资银行业务等方面业务。面对证券公司业务外包的快速发展态势，其中存在些怎样的问题，我们该如何科学、有效、合理应对这些问题，对我国证券行业的发展和竞争力提高具有重要意义。本文试图对我国证券公司业务外包产业的相关问题及对策进行探讨和研究。本文从我国证券公司业务外包的现状研究入手，从发达经济体金融行业业务外包的发展与现状进行分析，再对我国金融同业的业务外包情况，主要是银行业的业务外包现状进行比较分析，同时通过查阅大量的文献资料，通过定性分析和案例分析等综合研究方法展开深入细致的分析，发现和归纳出目前我国证券公司业务外包存在的五大问题：1、业务选择问题；2、制度规范问题；3、质量保障问题；4、风险管理问题；5、专业人才问题。针对五大问题，本文提出了相应的五大对策和建议。22一、金融业务外包的概念一、 金融业务外包的概念（一）、金融服务外包 巴塞尔银行监督委员会在其公布的金融服务外包中指出:“金融服务外包是指金融机构在持续经营的基础上，利用外包商(为公司集团内部的附属实体或公司集团的外部实体)来实施原由自身进行的业务活动。”具体而言，就是指银行、保险、证券等金融机构把IT服务、后台服务和业务流程等非核心业务甚至部分核心业务，以合同形式发包给专业的外包服务提供商，以提高自身竞争力，降低成本，分散风险。(二)、金融服务外包的形式 信息技术外包（Information TechnologyOutsourcing ，以下简称ITO）：指金融企业以长期合同的方式委托信息技术服务商提供部分或全部的信息技术服务，主要包括应用软件开发与服务、嵌入式软件开发与服务，以及其他相关的信息技术服务等。 金融服务外包起初以ITO 为发端，至今该业务在外包业务中仍占据重要地位。 业务流程外包（Business ProcessingOutsourcing ，以下简称BPO）是指金融企业将非核心业务流程和部分核心业务流程委托给专业服务提供商来完成，主要包括呼叫中心、财务技术支持、消费者支持服务、人力资源管理等。 BPO 外包所关注的是支持金融机构内部的运作和客户的后端服务，通过进行业务流程的优化组合，提高整个业务的生产效率和竞争力，从而在更广泛的业务领域内提高利润水平。 知识处理外包（Knowledge ProcessingOutsourcing ，以下简称KPO）是指金融企业将知识密集的业务，或者那些需要高水准研究与分析、技术与决策技能的流程委托给专业服务提供商来完成，例如股票分析、市场研究、基金管理、风险评估、金融数据挖掘、债务重组等。 与BPO外包不同，KPO 外包位于价值链的更高端，需要具有专业知识的高素质人才才能完成。二、我国证券公司业务外包的现状二、 我国证券公司业务外包的现状（一）发达经济体金融行业业务外包的发展与现状金融业内的外包始于上世纪70年代，美国的证券业为节约成本，将部分准事务性业务（如打印及存储记录等）进行外包。到了1980年以后，在成本因素以及技术升级的推动下，金融行业的外包业务规模已经非常可观，并涉及到整个IT部门。此后，外包的范围从最初的文书类业务，逐渐扩展到信息类业务、人力资源管理等更具战略性的部门，甚至越来越多的机构业务处理，如某个业务品种的处理整体外包。发包机构和承包方之间的关系也在变化，承包方的角色正从传统的服务提供者向战略伙伴转变（图2.1）。松散关系 紧密关系对立关系松散型关系交易关系较紧密的战术关系单一供应源关系外包关系伙伴型关系战略联盟关系共同命运关系图2.1金融业务外包的另一个明显趋势就是跨国外包，即“外包离岸化”，就是将业务外包到境外的做法。许多大型的金融集团和跨国金融机构试图通过建立离岸交易及服务中心来提高本机构的整体运营效率。他们通常将业务外包给具有成本优势的国外第三方或者外包给本集团在外国设立的处理中心。2003年，花旗、渣打、汇丰等大型的金融集团已经在印度设立了10个处理中心。根据金融研究和服务公司TowerGroup调查数据表明，2004年金融行业的业务外包的规模增长达到16亿美元。2004年8月，巴塞尔委员会发布了金融业务中的外包 Outsourcing in Financial Services,the consultative document of Basel Committee on Banking Supervision.，金融业务外包被界定为“被监管者将部分在持续经营中的基础上本应由自己从事的业务利用第三方（既可以是被监管者集团内部的附属子公司，也可以是集团外的公司）来完成。”具体来看，金融业务外包不仅包括将业务交给外部机构，还包括将业务交给集团内部的其他子公司去完成的情况；不仅包括业务的初始转移，还包括业务的再次转移，即分包；不仅包括银行业务外包，还包括保险、证券、基金等业务领域的外包。同时，巴塞尔委员会所界定的外包不包括购买合同，如购买家具、软件等标准化产品；也不包括金融机构承包的企业财务资金等业务。根据特勤的报告 德勤会计师事务所银行的离岸及跨境外包报告（2006），2005年已经有将近半数的美国金融企业在海外设立了离岸外包中心，包括美国运通、GE Capital、Mellon Financial、美洲银行等大型金融机构都向海外大规模转移了客户呼叫中心与软件开发业务。2006年，瑞士银行雇佣了500人在印度孟买移动的海得拉巴建立自己在印度的第一个研究中心；美国高盛集团则在印度的班加罗尔有1500人的研究中心；德意志银行在海外的研究人员总数达到500人，占其所有研究人员的50%以上。2007年，摩根大通雇佣了4500名员工，在印度建立分支机构，为全球金融和衍生品业务提供支持。2008年10月，花旗银行全球处理中心CGSL（主要是负责花旗集团银行卡、消费者金融、零售银行、货币市场及全球交易服务五项业务），出售给了印度塔塔咨询服务有限公司，双方签订了9.5年的外包合同，由塔塔咨询公司继续为花旗集团及其子公司提供各种相关业务。由此，花旗集团成为第一家将包括核心后台运营处理在内的完整处理流程外包的全球银行。同年，英国Aviva保险集团向一家印度从事业务流程外包（BPO）的公司WNS出售了集团旗下全球共享服务中心，将客户服务、 保单管理、财务等多项业务流程全部外包，并与WNS签订了8.4年的外包合同。随着国际金融业前后台的快速分离和部门分工的不断细化，金融服务外包以其降低成本、增加收入、提高质量、提升效率等多重优势，成为国际外包市场的主流，在所有外包业务中，金融业的外包规模仅排在制造业之后，位居第二。目前全球服务外包市场规模为1.2万亿美元，其中离岸金融服务外包的市场份额达到2100亿美元，约占总份额的17.5%。（二）我国金融同业的业务外包现状我国金融业的服务外包始于20世纪90年代，起初是一些外资金融机构在华设立的离岸外包中心。1997年花旗银行就将所有在华分行的贸易融资交易的单证审核及电脑系统处理工作统一交给该行在马来西亚的槟城分行（东南亚区域的处理中心）负责。此后，很多外资金融机构纷纷将其在华分行的贸易融资等业务的后台操作、汇款操作、现金管理部门、信贷部门的部分业务外包给专门负责外包服务的其它分支机构集中处理。这是国内金融外包的发源阶段。由于历史原因，中国金融机构摊子大、网点多、效益低下，从核心业务到IT 采购、人力资源管理、后勤保障等业务几乎全部由自己承担，将大量的人力、物力、财力耗费在一些非业务管理上， 同时还承担了较多的社会功能，造成对市场变化的反应能力迟钝，创新动力不足，极大地制约了业务的发展。在此背景下，中国金融业外包市场发展十分缓慢，其根本原因除了技术水平制约外，更为重要的是政策限制、内部体制、金融机构自身的安全考虑等因素。我国的内资金融机构最早是以IT外包为主要形式。直到2004年，中国银监会陆续出台了一些与银行业务外包有关的规定。2004年以后，主要是国内银行开始效仿外资银行将部分业务外包出去，主要集中于IT 相关业务、信用卡业务。中国相当多的金融机构均外包了部分金融服务，外包范围主要集中在IT 外包和专业服务外包等领域( 见表2.1)。 金融机构业务外包一览表 年份金融机构外包项目外包商2002深圳发展银行灾难备分中心GDS万国数据服务公司2003中国银联数据库服务有限公司贷记卡发卡平台系统优利2003中国农业银行国际汇款业务西联公司2004国家开发银行IT硬件和软件系统的维护HP公司2004上海银行新一代核心银行业务系统的集成和实施服务HP公司2005中国光大银行核心业务与管理会计系统建设及咨询项目联想IT 服务公司2006中国人寿、泰康人寿等寿险公司体检北京慈济医院2008渣打银行班加罗尔分行渣打银行苏州分行苏州河班加罗尔服务外包合作金融服务平台项目2010中国银行赣州市分行“押钞车解款员”工作赣州市保安服务公司表2.1随着金融业的竞争将日益激烈，国内金融机构开始更加关注自己的核心业务。国有商业银行和国内保险公司等金融机构近年纷纷上市，而成功融资之后开始扩大对外包服务的需求。IT 行业、技术和管理咨询行业的迅速成长也带动了外包服务的增长。同时，金融外包行业伴随着行业的成熟出现了更多专业化的金融服务外包商。中国金融服务外包的市场需求和供给均不断扩大，金融服务外包将日益快速发展。政府在支持金融业务外包方面也发挥着积极的作用，目前全国已有至少17个城市提出了建设金融后台服务基地的构想与规划。而金融机构中，除了银行以外，保险业的外包也发展的非常迅速，包括新合约录入、定损、理赔、保全、销售代理等业务环节均已有较为完善的外包体系。（三）我国证券公司的业务外包现状我国证券市场从1990年上海证券交易所成立起至今已有22年的历史，从1984年11月18日，新中国第一支股票飞乐音响（600651）发行，截止到2011年底，在沪深证券交易所上市的股票达到2317家，上市公司总市值为24.24万亿元。证券市场的规模按照2012年上半年的国内生产总值22.7万亿预测计算，已经超过GDP总量的50%，即我国的证券化率已经达到一定的水平，证券行业在国民经济中的地位举足轻重。而作为证券市场的专业服务机构-证券公司的发展也呈现出非常快的态势。根据中国证券业协会的最新统计数据，2012年上半年国内券商112家，总资产1.62万亿元，净资产6715.54亿元，净资本4817.87亿元，客户交易结算资金余额6228.81亿元，托管证券市值13.31万亿元。112家证券公司2012年上半年实现营业收入706.28亿元，其中经纪业务收入273.33亿元、证券承销保荐业务收入89.09亿元、财务顾问业务收入9.08亿元、投资咨询业务收入3.12亿元、受托资产管理业务收入10.44亿元、证券投资收益195.2亿元、融资融券业务收入21.6亿元，累计税前净利226.59亿元，89家公司实现盈利，23家公司亏损，盈利占比达到80%。由此计算，证券公司的平均利润率为32.08%，如果剔除自营业务的利润（可视为非经常性损益），则平均利润率为23.21%。证券公司的情况相较银行业存在较大的差距，特别是利润率，以2011年的情况相比，行业平均利润率水平相差将近三成。其中主要是受到的经济环境影响，但是笔者从业务外包的角度观察认为，这与两个行业的盈利能力高低与其在业务外包方面的发展水平上有一定的内在关系。2005年中国证监会推出了股权分置改革，国内资本市场的规模迅速扩大，各大证券公司为了适应业务和监管的要求，在证券运营系统方面投入了巨额的资金，建立了庞大的信息系统，涵盖了经纪业务、投资顾问业务、资产管理、融资融券、期货IB、CRM管理系统、OA办公系统、交易柜台系统、手机炒股系统、合规审计系统、风险管理系统、财务管理系统、清算系统等，耗资巨大且每年的折旧摊销和升级维护成本居高不下。证券公司无论规模大小，都在极力追求“麻雀虽小，五脏俱全”的架构。06、07年的超级牛市令证券公司的盈利水平出现史无前例的丰厚，在行情和市场需求的双重推动下，证券公司对信息系统和运营体系的投入也超常规的扩张。2007年下半年，美国次贷危机引发的全球金融危机全面爆发之后，国内资本市场也受到严重影响，股票指数逐级下跌，市场交投不断萎缩，同时也波及到证券公司的经营业绩。随着市场、成本、人才、规模等多方面因素，证券公司的利润空间受到佣金率下降和成本上升两方面的挤压，使得这种求全求大的架构难以维系。面对这样的局面，国内的证券公司在业务外包方面已经有了积极的进展，虽然规模和成效尚不能与其他金融同业相比，但是却已悄然形成了一种趋势。根据证券业协会2011年证券公司履行社会责任情况报告所反映的内容，我们对国内证券公司业务外包的现状有了一个较为全面的了解。调查显示，目前国内证券公司的业务外包主要集中在IT、金融产品销售、研究咨询、人力资源以及法律和财务审计等方面。服务提供商主要包括：IT产品供应服务商、金融同业（银行、保险、信托、基金）、第三方销售公司、物业公司、产品采购以及长期存在合作关系的战略合作组织等。有86家证券公司分别于不同的合作伙伴通过签订长期战略合作协议的方式外包了相关业务；52家证券公司通过建立信息共享平台互相沟通分享商业信息、及时传递合作领域的最新动态与政策要求、增进双方了解；86家公司证券公司通过定期沟通交流增进互信理解，只有2家公司尚未建立与合作伙伴的外包关系。在证券业协会发起的调查中，恒生电子被12家券商评选为最佳软件供应商。图2.2除了上述非核心业务以外，有部分的核心业务也有外包的情况。根据证券时报的最新调查，有将近40%的证券公司投行将部分业务环节外包，如保荐券商通常会把上市公司招股说明书中发行人基本情况、历史沿革、业务和技术、募集资金投向、未来发展与规划等章节外包给其他中介机构或第三方机构。另外，甚至有投行将上市辅导、尽职调查等业务流程也外包出去。图2.3 投行业务外包占比证券公司的业务外包在最近5年来发展迅速，但是在发展的过程中依然存在较多的问题，本文以下章节将针对证券公司业务外包存在的问题作详细描述。三、我国证券公司业务外包存在的问题三、 我国证券公司业务外包存在的问题（一）业务选择问题证券公司的业务外包，其中一个最为重要的问题就是什么业务可以外包。如果按照外包的基本定义来划分外包业务的性质，则是要确定核心业务与非核心业务，因为外包的重要作用是直接提升企业的核心竞争力。为了使企业能够集中优势资源，提升核心竞争力，所以要将一些非核心业务外包出去。然而目前我国证券公司的业务外包发展过程中，对外包业务的选择存在着较多的问题：1、盲目追求“大而全、小而全”证券公司的核心业务主要是经纪业务、资产管理业务、投资银行业务、投资顾问业务、卖方研究业务、融资融券业务、证券投资业务、固定收益业务等。如果按业务性质来划分，主要是通道业务、投资业务、融资业务三类。截至2011年底，目前国内112家证券公司共设立了5032家证券营业部，平均每家证券公司拥有45家营业网点，经纪业务收入的平均占比达到38%，这就意味着通道业务的规模和收入占比决定了证券公司的经纪业务是核心业务中的核心。然而为了支撑经纪业务，证券公司投入了网点建设、柜台系统、庞大的营销团队等等，虽然收入核心是它，但是成本核心也在于此。而且传统的保守思维认为，后台掌握了大量的财务、人员、客户等信息，是证券公司的核心机密所在，不能暴露给第三方。所以无论证券公司的规模大小，都把支持通道业务的后台体系牢牢地控制在本公司。然而信息系统的软、硬件投入，每年有巨大的折旧摊销吞噬当年的利润；庞大的运营部门人力成本普遍高于前台的业务人员的薪酬支出；大量的客户开户档案，常年累计，消耗了大量的营业部经营空间的面积，文档管理的成本也成为后台运营成本的重要组成部分。虽然很多证券公司在总部层面的信息技术部门已经有了不少外包业务，但是很少有证券公司考虑到他们的分支机构、分布在外全国各地5000多家营业网点的电脑信息部门、运营管理部门的业务外包问题。这些二级机构目前仍然处于“小而全”的状态。2、偏重于信息技术外包 从已有的业务外包案例来看，目前国内证券公司的业务外包仍然处在ITO即信息技术外包为主的阶段。在2006年-2007年的大牛市中，各证券公司因业务需要加大了IT系统方面的建设和投入，绝大多数的证券公司投入了几千万乃至上亿的资金进行系统改造，此后，为了防范交易风险，又持续不断的对信息系统进行扩容和升级，导致产能严重过剩。由于证券行业的监管及业务发展需要，每年不断有新的业务增加，信息系统也要根据业务发展上线新的业务系统，使得IT的投入不断加大，规模叠加，成本居高不下。所以IT业务外包的先行是现状的要求，也是证券公司无奈和必然的选择。3、业务流程外包尚处在初级阶段目前业务流程外包的案例在证券公司内部尚不多见。由于证券经纪业务中，除了开户、销户以及一些重要的新业务开通或者重要信息变更需要客户本人到证券公司营业部现场办理意外，绝大部分的业务都可以通过电话、网络或者预约上门等非现场方式办理。根据几家券商的客户情况了解到，目前非现场客户占比达到80%以上。所以手机炒股、网络炒股、呼叫中心、短信通知服务等成为券商服务客户的重要手段。而这些就是业务流程外包的范畴。从证券业内的情况看，目前呼叫中心几乎所有证券公司都有，不乏全国短号统一客服。但是真正做到呼叫中心外包的还是比较少，主要集中在排名前十位的大型证券公司，比如平安证券、光大证券、华泰证券等。而结算外包、财务外包等更为高端的业务流程外，目前尚没有这方面的公开案例。然而，作为成本中心的清算存管、计划财务、人力资源等后台部门，如果能实现外包，将大大降低证券公司的成本，提高运营效率。4、知识流程外包仍需市场培育国内具有综合类券商牌照的证券公司都设有一定规模的证券研究所，这些证券研究所主要业务是为本公司的证券投资（自营）和经纪业务客户提供证券投资咨询服务。随着国内证券投资基金以及机构投资者的不断壮大，越来越多的证券公司研究所开展了“卖方研究业务”，即为这些机构投资者提供专业的投资报告。证券公司的研究机构历来就是成本中心，研究员的薪资非常高，而且还有大量的调研费用，一般来讲，规模在50人左右的券商研究机构大约每年要有5000万左右的支出。然而这些支出对于证券公司的经纪业务以及自营业务的支持和贡献并不成正比。早在2000年，申银万国证券研究所独立，成立了专门的上海申银万国证券研究所有限公司，这是国内规模最大、且运营最成功的券商独立研究机构。但这种模式并未能在业内得到成功复制。民营的证券咨询机构也很多，但是很少能够得到券商的知识流程外包业务。其中的主要原因还是券商的研究所聚集了大量的专业研究人才，而且有证券公司的强大财务背景支撑，研究报告质量能够得到保障。目前民营的证券研究机构中，天相投顾的规模实力较大。然而，除申银万国以外，很少有券商会外包投资咨询这方面的业务。证券公司对知识流程外包缺乏足够的认识，仍需要一段时期的市场培育。5、核心业务外包存在监管隐患笔者在前期研究中发现，将近4成券商把投资银行业务部分外包。对于证券公司来说，在业务外包初期就把部分核心业务外包，可能存在着一定的风险和隐患。投行的业务流程由承揽立项、上市辅导、尽职调查、制作申报材料、发行承销组成。理论上讲，每一个业务环节都可以外包给在细分领域更具经验的其他机构负责。券商保荐机构要掌控整个流程、保证项目质量。根据监管层关于保荐代表人尽职调查情况问核程序的审核指引的要求，保荐机构提交第一次反馈意见回复后，相关的监管部门将约请该项目的签字保荐代表人，询问其尽职调查工作情况，并要求其填写关于保荐代表人重要事项尽职调查情况问核表，提醒其未尽到勤勉尽责的法律后果，两名签字保荐代表人在填写表格后，还应当面誊写该表所附承诺事项，并签字确认。证监会对保荐代表人工作的要求非常具体详实，不负责任、走过场等行为将成为监管层处罚的目标。因此按照目前的监管要求，上市辅导和尽职调查程序外包肯定是违规的，但把招股书的部分章节外包，只要能保证质量和准确性，应该还是合规的。但是由于缺乏质量监督体系，因此这样的外包还是存在相当大的风险。虽然投行业务外包能够在很大程度上节约成本、提高效率，但是并不能达到分散风险、保证质量的目标。（二）政策制度问题法律完善是业务外包发展的保障，从银行业的外包来看，2004年银监会就陆续发布了相关的规定，到2008年4月，银监会公布了商业银行外包风险管理指引（征求意见稿），因此银行系统的业务外包有法可依。而我国证券公司在2000年以前从未有业务外包的模式出现，许多原有政策和惯例对业务外包构成一