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上市公司财务风险预警机制研究 摘要：随着我国市场经济的发展，上市公司因财务风险失控出现破产及陷入财务困境现象的频率越来越高，财务风险防范对企业的生存和发展具有意义重大。论文以现行财务风险管理防范存在的问题分析为基础，构建有效的财务风险预警体系，为上市公司控制、防范财务风险提供一个分析依据。 关键词：上市公司 财务风险 预警机制 一、引言 上市公司由于财务预警问题导致企业破产的例子屡见不鲜。安然公司以其破产前498亿美元的资产规模成为美国历史上最大的破产案；此后不久，与沃尔玛平起平坐的凯马特公司也宣布破产。从国内情况看，伴随着企业“跳跃式”的超常发展，一些“快起快倒”的企业不断出现：银广夏、蓝田股份、红光实业等等。面对众多的破产事件，人们感受到企业在财务风险面前的苍白无力。事实上，“冰冻三尺，非一日之寒”，任何风险的产生和突发都必须经历一个过程，只是管理者缺乏对风险的认识与防范，忽视了风险背后积累已久的问题。所以，为了防范和规避风险，必须建立和完善财务危机预警机制，一旦发现有某种异常征兆就着手进行应变防范，最大限度避免或减少危机的破坏作用，这对于企业的健康发展具有重大的现实意义。 二、上市公司财务风险防范存在的主要问题（一）财务信息失真，财务预警失败 所谓财务信息失真，是指财务信息未能真实的反应客观的经济活动，给管理者和投资者制定决策带来不利影响的一种现象。主要表现为：为了业绩考核对财务指标造假、为了获取信贷资金和商业信用而粉饰、为了再次从证券市场上融资，利用自身的条件粉饰和编造财务会计信息，虚夸利润，或者利用财务信息的披露时机影响股价。 （二）财务预警系统实际应用不到位 在国内，财务预警系统还是一个比较年轻的研究领域，我国上市公司对财务风险预警机制的运用还处于早期的不成熟阶段。加之我国上市公司的监管部门尚未就运用财务预警系统做出完善的规定，这使得上市公司在建立和运用财务预警系统进行防范财务风险方面缺乏主动性。 （三）现行财务风险预警机制对我国企业不具有适用性 目前，我国上市公司对财务风险预警机制的运用仍处于初期阶段，大多照搬国外的模式，使用单层次的定量分析模型，通过套用公式计算得到判定结果，所以机制本身的发展和创新方面较弱。另外，在企业构建了财务风险预警模型之后，大多数企业往往会采用我国证券市场里上市公司的财务报表数据，通过这些统计数据来确定已经建立的模型是否有效。由于我国资本市场的发展还很不成熟，样本容量相对较小，进而造成统计数据的缺乏，所以要探索出完全适合我国上市公司现状的财务风险预警机制是比较困难的。 三、上市公司财务风险预警机制的构建（一）财务风险防范预警体系的构建 1. 建立完善的内部控制制度。企业内部控制的核心是会计控制。主要包括会计记录控制，它是整个会计控制的核心工作，确保会计信息的真实性；组织机构控制，要求管理部门和人员各司其职，各负其责；会计人员素质控制，对会计人员进行轮训和继续教育，不断提高其业务能力和职业道德素质。 总结大全 2.持续优化财务风险预警体系。在具体构建企业的财务风险预警指标体系时，管理层应认真分析自身的实际情况，设计出适合的财务风险预警指标体系。另外，企业也应根据自身的外部竞争环境和内部运营环境的重大变化及时修改财务预警指标体系，以保证随时有效监控和防范财务风险。 3.定量与定性分析的有机结合。财务风险评价中应包括反映盈利能力、营运能力、偿债能力等几个方面的指标，以便于从不同的角度和不同的侧面反映企业财务状况。上市公司的管理者也应注重一些非量化因素，如企业管理者的战略制定、顾客管理、供应商管理等。如果能结合非财务指标，运用定性分析方法对企业进行风险评价，财务风险预警模型的有效性就能得到更好的提升。 （二）财务风险防范预警指标模型的构建 1.财务风险预警指标的选择。财务风险预警指标的选择是财务风险预警体系的关键，这是一件长期、复杂的工作。 （1）传统的财务会计指标：参考财政部、国资委企业绩效评价体系的相关规定，结合当前各企业进行财务分析和经营活动动态跟踪选用的财务会计指标情况，上市公司财务预警机制中传统的财务会计指标应包括获利能力指标、营运能力指标、偿债能力指标、发展能力指标等。 总结大全 （2）增加现金流的财务指标：与传统财务会计指标相比，基于现金流的财务指标对财务风险的预测能力更强。根据现金流评估财务风险的主要指标有：经营现金流入量/经营现金流出量，若其比值大于1，说明企业正常经营活动所需现金在不增加负债的情况下能基本得到维持；该比值若长期小于1，表明企业财务状况不乐观。经营现金净流量/流动负债，该指标反映了企业通过经营活动所获得的现金净流量用来偿还现时债务的能力。经营现金净流量/负债总额，国外经验表明，该比值在0.20以上的公司财务状况正常。 （3）其他辅助信息：即使财务会计信息指标具有一定的预测性功能，但由于本身存在一定的滞后性，所以单纯依靠财务会计信息指标的事后反映不利于发挥预警的时效性，有必要纳入与上市公司业务和主控风险点相关的定性指标和业务指标。 2.财务风险预警指标值的确定。各企业预警值的确定应从目前财务管理的实际情况出发，本着先易后难的原则，可以利用上市公司财务管理中现有的财务比率作为初期的财务风险预警指标。以财务预算为基础，结合财务报表数据计算预警值也可能更符合企业年度财务风险控制的预期。同时，各企业基本上已经拥有一套财务定期报告和财务分析的制度，各项财务比率都积累了长期数据，为今后研究其长期发展趋势奠定了良好的基础。 总结大全 （三）财务风险预警的流程 在实务操作中，企业识别与衡量财务危机发出预警应遵循如下流程： 1.建立预警分析的组织机制。由企业经营者，企业内部熟悉管理业务、具有现代经营管理经验和技术的人员组成，同时企业聘请一定数量的外部管理咨询专家。预警组织机构的日常工作可由现有的某些职能部门( 如财务部、企管办、企划部)来承担。 2财务信息收集与传递。财务信息收集、传递机制是财务风险预警系统良性循环的基础。这是个开放的系统，资料的收集包括内部数据和外部数据，不仅有会计人员提供的财会信息，也 开题报告 有其他渠道部门的信息。财务预警部门负责收集、整理信息，并快速进入下一步财务风险分析的工作，以及时寻找出企业潜在的财务风险并制定出消除财务风险的方法。 3. 财务风险分析机制。高效的风险分析机制是防范财务风险的关键，通过分析可以迅速排除影响小的风险，从而将主要精力放在可能造成重大影响的风险上。从事分析工作的部门和个人应保持高度的独立性，从公司内控系统出发，使用财务危机预警信息传递系统获得的财务信息和公司治理结构信息，运用定量和定性预警模型进行日常财务预警分析，分析出风险的原因，评估其可能造成的损失。 4.财务风险的处理。在诊断出企业的财务风险后，应结合企业实际,制订出防止财务风险扩大的、具有针对性的应急处理措施,包括推迟或减少付款、加速货款回收、扩大关联贸易、实施资产重组、债务重组、寻求获得新的投资、售后回租资产、根据经济形势和市场预测情况,企业应对部分特大风险单位施行关、停、并、转。不能关停的按最经济产能安排生产和其他有利于增加现金流入和减少现金流出的措施。 四、总结 “一只蝴蝶在巴西煽动翅膀，可能在美国德克萨斯州引起一场龙卷风”。这一著名的“蝴蝶效应说”虽然是哲学上混沌理论的一个比喻，意在强调在初始条件下的十分微小的变化，经过不断的放大，对事物未来会造成极其巨大的影响和后果。然而，用来比喻初期某些小隐患对企业经营风险的影响以提高企业防范意识是十分贴切的。现代市场经济下的企业是一个开放的系统，面对激烈竞争的市场环境，它同时会受到内外环境的多重影响，风险危机随时存在。所以，建立一个完善的财务风险预警机制，是每个企业应对危机的必须之举。 参考文献:刘淑莲企业财务风险管理M经济科学出版社，2004年3月第1版 P39卢田企业集团财务风险预警系统问题探析J财税广角，2009年第11期，P47肖洒企业财务风险预警机制研究J现在商业，P217林秀端财务预警机制完善构想J