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文档简介

整个项目融资包括哪些环节？你认为其中哪些环节是最重要？给出你的理由。答：项目融资是整个项目周期中一个重要环节，一般说来可分为五个环节。一、项目的提出与构思。其中包括需求的产生与识别；需求建议书；项目的构思与识别；项目方案的确定。二、项目决策分析。其中包括项目可执行性研究（外部环境、内部要素和投资收益分析）；项目的可融资性分析；投资决策，初步确定项目投资结构。三、项目融资决策分析。其中包括选择融资模式；任命项目融资顾问，明确融资的任务和具体的目标要求；项目融资资金的结构与选择；项目融资的信用保证；项目融资风险的分析与评价。四、项目融资谈判和合同签署。其中包括选择银行，发出项目融资建议书；组织贷款银团；起草融资法律文件；融资谈判；签署融资文件。五、项目融资的实施。其中包括执行项目投资计划；贷款银团经理人监督并参与项目经营管理决策；项目风险的控制与管理。我认为第二项目决策分析环节和第三项目融资决策分析环节最重要。项目决策分析环节是对项目做出综合性的技术评价、经济效益评价和可融资性分析环节，是项目投资决策的重要依据。项目的可行性研究是从项目发起人角度进行的经济、技术、政策及环境可行性分析，但这并不意味着项目就具备了可融资性。项目可融资性从项目债务资金提供者的角度，分析项目风险，判断项目债务资金本息偿还的可靠性和安全程度。银行只有在所承担的风险与收益相当时，才能向项目注入资金，作为保证，会提出种种限制条件。在此阶段需要初步确定项目投资结构。在国际上，较为普遍采用的投资结构有四种：公司型、合伙制、非公司型、信托基金结构。在投资决策时，需要加以分析和权衡。不同的投资结构，在资产拥有形式、产品分配、现金流量控制、债务责任、税务结构、会计处理、资产转让等存在较大差异。由上面分析可以看出，项目决策分析环节是整个项目融资环节的基础性工作和前期工作，该环节工作的好坏将会直接影响到整个项目融资环节的后续工作。项目融资决策分析环节中的项目融资模式的选择是整个项目融资中的核心部分。在项目的投资结构和融资模式被初步确定后，安排和选择项目的资金构成和来源就是整个项目融资中的另一关键环节。项目融资的资金构成有股本资金、准股本资金和债务资金三个部分。项目融资信用保证结构的核心是融资的债权担保。项目融资的安全性来自两方面：项目本身的经济强度；项目之外的各种直接或间接的担保。项目融资的全过程就是风险识别、风险评价、风险分摊和风险控制的过程。项目融资有限追索的特性限制了贷款人追索的程度和范围，因此风险的分摊与控制显得尤其重要。以风险的识别与细分作为涉及融资结构的依据，以项目当事人作为风险分担的主体，以合作为风险控制的首要手段和主要形式是项目融资中风险管理的特点。同时项目融资风险还要对资金来源的可靠性、股本资金与债务资金比例的财务风险、风险的分配是否合理进行分析与评价。由上分
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