电子货币与通货膨胀的问题研究

-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 电子货币与通货膨胀的问题研究 【摘 要】电子货币是不是传统 意义上的货币，其对货币供应、通货膨 胀之间的关系如何，都有必要进行厘清。 分析电子货币对传统货币体系的通货膨 胀影响是电子货币的法律监管的前提。 此文将结合法学和经济学的研究方法讨 论分析电子货币的概念、影响与监管策 略建议。 中国论文网 /5/view-5330732.htm 【关键词】电子货币；网络金融； 通货膨胀 一、电子货币的相关概念解析 （一）电子货币的定义 为明确本文论述基础，本文采用 的是巴塞尔委员会对电子货币的定义： -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 电子货币是指在零售支付机制中，通过 销售终端、不同的电子设备之间以及在 公开网络上执行支付的“ 储值 ”和预付支 付机制，实际上就是狭义的电子货币。 1 （二）我国的通货膨胀状态 根据国家统计局的数据我国通货 膨胀率在 1986 至 1996 年之间保持着稳 定的增长，1997 年之后通货膨胀率并未 随着电子货币的普及而如预想中的增高。 二、电子货币的经济学分析 （一）货币方程式理论。货币方 程式为 MV=PY，M 为货币供应，V 为 货币流通速度，P 为物价水平， Y 为产 量。由于一个国家的科研水平和资源储 备决定了 Y 值，而 V 做为货币流通速 度一般在短时间之内不会变化，依据货 币数量论在其他条件不变的情况下，物 价水平的高低和货币价值的大小由一国 的货币数量所决定的。换言之，货币的 供应量加大，那么一国的通胀水平将会 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 上升，由此货币的价值会有贬值趋势， 反之亦然，即 P 与 M 成正比关系。 （二）货币方程式对电子货币的 分析。电子货币，它在一定程度上了履 行了“铸币权 ”，即自己铸造货币收到相 关认可而进行消费。2这样的电子货币 发行行为在一定程度上分流了我国人民 银行的货币发行。类似于信用卡凭借信 用创造货币，人们利用支付宝存入资金， 则是向电子货币发行方（在我国第三方 支付机构在一定程度上扮演了电子货币 发行方的角色）存入传统货币来创造电 子货币。这样创造的货币一定程度了影 响了 M 的量。由于电子货币的易于支 付，使用的特性，某种程度上也加大了 V 的量。因此，设受电子货币影响的 P 为 P。P=MV/Y。其中 Y 为一国 当下的产量，一般保持稳定，故而我们 假设 Y 值不变。 由于 P=MV/Y， 要得出电子货 币是否影响了通货膨胀的情况，必须比 较 p与 p 的大小，即 M与 M， 还 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 有 V与 V 的情况。 1、M与 M。鉴于我国电子货 币的流通情况并不发达，电子货币更多 的时候被用于小额支付方面。换言之， 当下 M比 M 大的差距可以忽略。为 方便比较，本文设定 M=M。 2、V与 V。电子货币的便携性 与便于支付性，是否能下定论电子货币 必定会加速货币流通呢？答案也是否定 的。电子货币的替代存在两个效应：一 是替代加速效应，说明电子货币在交易 当中被广泛使用，使得货币流通速度增 加；也就是说，电子货币替代了一部分 的传统货币，使其流通速度增加。二是 替代转化效应，即指电子货币在对传统 货币替代的同时还加快了不同层次之间 相互转化的速度。3货币体系之间是有 分流动性高低的，即 M0，M1，M2，M3 之间的流通性从低 到高。此时问题就出现了，当人们持有 电子货币这种很方便的将流动性低的货 币转换为易于流通的支付工具，人们自 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 然会减少对高流动性货币 M0 即现钞的 持有。进一步来讲，民众更多的财产可 能会向低流动性货币转化。当人们要消 费时，能以电子货币随时支付。这两种 效应是相互代替对立的，可能是替代加 速效应大于替代转化效应，此时 V大 于 V，反之亦然。 （三）货币方程式对电子货币的 分析结论。目前，由于我国电子货币行 业并不发达，其流通规模也仅局限在一 定的规模以下。因此当前的替代加速效 应仍未实质性地大于替代转化效应。代 入货币方程式，我们可以发现 V没大 于 V，由此 P未大于 P。那么就能得 到关于电子货币未对我国通货膨胀造成 重大影响的合理解释了。 三、电子货币监管的法学分析 虽然由于上文所列举的种种原因， 当前的电子货币并未对我国的通货膨胀 造成重大的影响。随着网络金融的不断 创新，及时完善我国相关立法与监管， 将有效地防范电子货币对宏观经济的不 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 利影响。 （一）电子货币的规范化立法。 我国尚未出台相关的电子货币法 。 本文认为，就电子货币的法律现状而言， 我国仍存在着很大的空白。参照英国的 立法经验， 电子货币规则对该国电 子货币作出了明确的规定，明确了第三 方支付机构通过运作其吸收的资金提供 支付金额是一种电子货币的存在形式。 4 可见，在电子货币的发行，运作， 赎回的环节中，均需要法律的调整。 （二）合适的监管部门。我国电 子货币关系甚密的第三方支付机构名义 上的监管机构是中国人民银行。考虑到 人民银行主要负责宏观的货币政策的发 布，而银监则主要负责银行业务监管， 因此也可以考虑由银监会作为监管机构。 不管由人民银行还是银监会出任监管机 构，监管的力度要适当，不能说大包大 揽的家长式监管，这对整个行业的发展 是不利的，也是对这样一个高度市场化 的行业没有必要的。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 （三）行业自律组织。在政府监 管之外，行业自律组织的监管也必不可 少。行业自律组织监管权的来源一般可 以分为下三种：1、从公权力获得让渡； 2、私权利自愿集合；3、法律对商业惯 例】认可。一般而言国外的行业自律组 织起监管权力来源自发组织和设立的， 它的权威性是在为行业和市场中不断确 立的，因此它的自律权力来自市场或社 会。而我国则是来自于政府的授权，这 样的安排往往使得行业组织缺乏市场的 支持。 四、结论 就当前我国的电子货币的规模而 言，其对货币流通速度的影响币还是相 对较小的。从短期的角度来