当前我国经济面临的环境

2008 年，受美国经济衰退和金融市场动荡、国际商品市场价格 持续高涨等因素影响，世界经济增长明显放缓，不确定因素增加， 通胀压力较大。今年我国面临的国际经济环境比较严峻，对保持经. 2008 年，受美国经济衰退和金融市场动荡、国际商品市场价格持续 高涨等因素影响，世界经济增长明显放缓，不确定因素增加，通胀 压力较大。今年我国面临的国际经济环境比较严峻，对保持经济平 稳较快增长、防止通胀明显上升形成较大的外部冲击，美联储大幅 减息、美元持续贬值也使得我国宏观经济调控变得更加复杂，难度 更大。应密切关注世界经济动向，适时采取有效措施，加以防范。 世界经济增速明显回落 国际货币基金组织（IMF）4 月 9 日公布的世界经济展望春 季报告，对今年世界经济增长率的预计从 1 月的 4.1%下调至 3.7%（按购买力平价法加权），比去年回落 1.2 个百分点；按汇率 法加权的世界经济增长率预计从 3.0%下调到 2.6%，比去年回落 1.1 个百分点。2008 年世界经济增速为 2004 年以来的最低水平。 （一）从环比看，上半年美国经济增长基本停滞，预计下半年 可能反弹，但前景的不确定性较大。一季度美国房地产市场继续恶 化，次贷危机进一步加重，经济已滑向衰退。房价跌幅扩大，同比 下跌率从 1 月的 4.6%扩大到 2、3 月的 8.2%和 7.7%；次贷市场可调 利率的抵押贷款违约率和丧失抵押品赎回权比例上升。数据显示， 美国经济已进入衰退。失业率从 1 月的 4.9%升到 3 月的 5.1%，劳动 力市场明显疲软；产业活动趋弱，2 月工业生产环比下降 0.5%，3 月回升至 0.3%，生产能力利用率从 1 月的 81.5%下降到 3 月的 80.5%； 新房开工率 1 月下降 23.7%，3 月则下降 36.5%，住房投资继续大幅 下降；居民消费信心持续下降，商品零售额同比增长率从 1 月的 4.0%回落到 3 月的 2.0%，消费支出增长低迷；在全球经济较快增长 和美元贬值等有利因素作用下，1、2 月，出口分别增长 16.7%和 20.8%，成为经济增长的主要拉动因素。一季度 GDP 环比折年率增长 0.6%，预计二季度继续停滞；下半年在大幅降息和财政刺激等积极 政策的作用下，经济可能出现反弹，呈现前低后高的增长趋势。全 年 GDP 增长率在 0.5%-1.5%之间，低于去年的 2.2%。 （二）欧元区经济增长趋缓。一季度，欧元区就业市场基本稳 定，失业率维持在 7.1%的低水平上；商品零售额 1 月环比增长 0.4%，而 2 月则下降了 0.5%，居民消费支出趋弱；由于信贷紧缩、 借贷成本上升，房地产市场降温，固定资本投资增长减速；受美国 经济衰退和欧元升值的影响，外需减弱，净出口对经济增长的拉动 作用减弱。1-2 月，出口同比分别增长 9.9%和 13.3%，进口同比增 长 12.4%和 11.1%。预计前三个季度欧元区 GDP 经济增长缓慢，第四 季度随着美国经济复苏，增速可能回升；全年增长率在 1.3%-2.1% 之间，低于去年的 2.6%。 （三）日本经济步美国经济衰退后尘的风险较大。日本经济最 大的问题是国内需求增长缓慢，消费支出停滞不前。失业率从 1 月 的 3.8%升至 2 月的 3.9%，劳动力市场出现松驰迹象；由于实际工资 水平下降，房地产市场长期萎缩，加上股市低迷，消费信心持续回 落，2 月商品零售额环比下降 1.0%；受美国需求减缓和日元升值的 影响，1、2 月出口增长 7.7%和 8.7%，同比回落 11.3 和 1 个百分点， 净出口对经济增长的拉动作用减弱。预计一季度日本 GDP 环比下降 0.1%，全年增长 1.4%，经济持续低迷。 （四）发展中国家经济增长依然强劲，但增势趋缓。主要发展 中国家经济增长动力逐渐从外需拉动向内需拉动转变，对外贸易逐 渐从主要依赖发达国家市场向相互间的贸易往来转变。特别是亚洲 主要发展中国家工业化、城市化建设进程加快，政府增加基础设施 投资，进口需求增加，不仅带动了资源丰富的拉美地区、非洲地区 经济发展，而且也推动了美国、欧元区、日本的出口。今年发展中 国家经济仍将保持较快增长，但受发达国家经济减速影响，增势减 缓。据 IMF 预计，2008 年发展中国家 GDP 平均增长 6.7%，回落 1.2 个百分点。其中，印度增长 7.9%，回落 1 个百分点；俄罗斯增长 6.8%，回落 1.3 个百分点；巴西增长 4.8%，回落 0.6 个百分点。 今年以来全球通胀趋高，预计下半年通胀压力可望减轻，但涨 价风险犹存 受国际石油和食品价格高涨影响，一季度全球消费价格（CPI） 上升，发展中国家的通胀压力要大于发达国家。通胀问题现已成为 全球性现象。据世界银行统计，世界平均 CPI 同比上涨率从 1 月的 3.9%升至 3 月的 4.1%。其中，美国 CPI 上涨率在 4.0%以上，欧元区 从 1 月的 3.2%升至 3.6%，英国从 2.2%升至 2.5%，均超过各自央行 设定的通胀界限。发展中国家 CPI 平均上涨率从 7.6%升至 8.2%，韩 国、新加坡、俄罗斯、南非等国家价格上涨十分明显，印度 CPI 从 1、2 月的 5.5%猛升至 3 月的 7.5%，巴西、墨西哥消费价格也稳中 有升。 从经济基本面和政策层面上分析，今年下半年全球通胀压力可 能有所减轻。随着世界经济增长减速，市场供求关系趋缓，国际石 油和食品价格继续大幅上涨的可能性不大，通胀预期下降。这是全 球通胀压力可望缓解的主要因素。今年以来，各国采取强有力的政 策措施来抑制通胀，欧元升值，主要发展中国家货币升值加快，货 币政策继续紧缩，也有助于减轻输入型通胀压力以及国内成本和需 求拉动的通胀压力。据 IMF 预计，2008 年发达国家 CPI 上涨率平均 为 2.6%，比去年高 0.4 个百分点；发展中国家平均为 7.4%，比去年 高 1 个百分点。如果把前 3 个月各国 CPI 实际上涨率与国际社会对 主要国家全年 CPI 预计数结合起来看，今年全球通胀率可能呈前高 后低的变动趋势。 但是，今年全球通胀状况仍不容乐观，通胀趋高的压力和风险 依然存在。一方面，美国经济前景尚不明朗，全球金融市场继续动 荡不稳，导致价格上涨的短期因素没有消除，估计下半年国际商品 价格仍在高位上震荡。另一方面，如果美国经济下半年复苏，美元 趋稳，甚至止贬转升，目前对抑制欧元区和其他发展中国家通胀起 着积极作用的货币升值因素可能消失，输入型通胀压力则加大。此 外，发展中国家经济持续保持较快增长，对石油和食品需求逐渐增 加；主要发达国家实施新能源政策，生物燃料生产对农产品需求增 加，国际市场商品供求紧张状况对通胀的压力难以从根本上消除。 世界经济运行的不确定因素增加，下行风险较大 总的来说，欧元区和主要发展中国家内需增强，相互间的贸易 往来增加，部分抵消了美国经济衰退的负面影响，2008 年世界经济 仍将保持适度的增长速度。IMF、世界银行和英国共识公司预计今年 世界经济增长率（汇率加权法）在 2.6%-3.0%之间。但是，受美国 经济衰退和次贷危机影响，全球金融市场和商品市场动荡不稳，不 确定因素增加，国际社会对今年世界经济增长率的预计分歧较大。 OECD 预计今年世界经济增长率为 2.1%。世界经济面临的下行风险主 要有如下几个方面。 （一）美国经济衰退是世界经济的最大拖累。美国由于房价继 续下跌，次贷危机加重，已危及实体经济，导致经济衰退。作为世 界最大的经济体和最大的贸易市场，美国 GDP 约占世界的 28%，进 口约占世界总额的 14%。今年美国需求明显减缓，加上美元持续贬 值，进一步抑制进口增加。从数据看，外国公司为避免美元贬值对 进口成本的提高，将生产转移到美国，进口大量的投资品和中间产 品，导致 1、2 月进口增长较快，同比增长 12.4%和 16.4%。但从趋 势上看，今年美国进口需求总体趋缓，加上许多国家限制食品出口， 世界贸易增长将继续放慢。据 IMF 预计，今年世界贸易增长 5.6%， 回落 1.2 个百分点。世界贸易对经济增长的促进作用减弱，从而拖 累世界经济增长。 （二）国际商品市场价格持续高涨，威胁着世界经济。一季度， 受地缘政治、美元贬值和投机炒作等诸多因素影响，国际市场大宗 商品价格不断攀升，屡创历史新高，不仅加剧了全球通胀，也增加 了企业生产成本，加重了居民生活负担，影响消费和投资支出。据 世界银行统计，1、2 月，按环比计算，国际石油价格上涨了 1.3% 和 3.0%；食品价格上涨了 6.2%和 9.5%，其中，谷物价格上涨 5.4% 和 7.9%，油脂类价格上涨 5.4%和 15.1%；粗金属及矿产品价格上涨 8.5%和 6.9%，黄金价格上涨 10.8%和 3.7%。3 月，除了大米价格继 续上涨以外，其他商品价格出现回落趋势。其中，石油价格环比下 跌了 6.8%，食品价格回落了 11.3%，粗金属及其矿产价格回落了 6.3%，黄金价格回落 12.3%。 由于美国经济衰退和世界经济减速，预计下半年国际商品价格 涨势趋缓。据世界银行预计，2008 年国际石油平均价格每桶 95.6 美元，上涨 34%；食品价格上涨 25%。其中，谷物价格上涨 41%，油 脂类价格上涨 30%。 从基本面上判断，世界经济明显减速，市场供求紧张关系趋于 缓和，国际市场商品价格变动应该呈下行趋势。但是，美国经济能 否如期复苏仍是个未知数，美元短期内难以由贬转升，全球股市、 汇市动荡局面尚未出现好转迹象，导致价格上涨的短期因素依然存 在，加上地缘政治和气候条件变化等不可预知因素，今年国际市场 价格仍将在高位上波动。 （三）美国次贷危机加剧全球金融市场动荡，挫伤消费和投资 信心，给世界经济前景蒙上阴影。去年夏天爆发的次贷危机仍在发 展中，通过资产抵押证券渠道蔓延到全球金融市场，导致信贷紧缩， 融资成本上升，全球股市低迷，消费和投资信心受挫。今年以来， 全球主要股市在震荡中趋跌。截至 4 月 9 日，美国道琼斯股票平均 价格比 1 月初下跌了 3.6%，英国金融时报股票指数下跌了 7.6%，日 经 225 种股票平均价格下跌了 9.6%。1 月至 3 月，美国、欧元区、 日本三大经济体消费者信心指数持续下降。美国次贷危机的负面影 响已波及到世界其他国家的实体经济。由于国际金融市场信息不透 明，次贷危机还将可能造成的损失和风险尚不确定，信贷市场和股 票市场的紧张情绪仍在蔓延，未来变化难以预料。 （四）美元持续贬值是世界经济运行的不稳定因素。截至 4 月 3 日，美元兑欧元比一年前下跌了 15%，兑日元下跌了 13%。2 月美 元实际有效汇率同比下跌 8%。美元持续大幅贬值，从多个方面严重 冲击着世界经济。 一是大大削弱了世界其他国家和地区出口竞争力。自去年以来， 欧元区、日本和亚洲发展中国家和地区出口增长明显放慢，对经济 增长的拉动作用减弱。 二是导致国际商品价格在高位上进一步上涨，加剧全球通胀压 力。一方面，美元贬值直接推高了以美元为交易结算单位的国际市 场商品价格；另一方面，国际投机资本为规避美元贬值风险，大量 流入商品市场，造成国际商品价格大幅上扬。 三是世界其他国家持有的美元资产收益下降。在近 5 年的世界 经济繁荣时期，发展中国家经济快速增长，出口大幅度增加，外汇 储备激增。据国际货币基金组织统计，5 年内世界外汇储备增加了 1.5 倍，其中发展中国家增加了 2.2 倍，占世界总额的比重从 2002 年底 的 60%，提高到 2007 年底的 76%；而发达国家所占的比重则从 40% 降至 24%。并且，美元储备占世界外汇储备的比例在 65%以上。 四是对实行与美元挂钩的东南亚、中东地区等国家和地区的货 币形成了很大的升值压力，挤压了货币政策调控的空间。由于本币 升值预期提高，投机资本大量涌入，金融风险加大。面对国际不可 控因素的联动影响，各国宏观政策调控难度加大，前景较为严峻。 当前我国面临的国际经济环境压力较大 国际社会对今年我国经济前景预计比较乐观，IMF、英国经济学 家智库和共识公司、亚洲开发银行等预计中国 GDP 增长率在 9.0%- 10.8%之间，CPI 上涨率在 4.8%-6.0%之间。我国对世界经济的推动 作用明显增强，据 IMF 测算，2007 年中国对世界经济增长的贡献率 为 17%，居世界之首。今年中国的贡献将进一步提高，进口需求增 加将成为推动世界贸易增长、拉动各国经济增长的重要因素。但是 与往年相比，今年我国面临的国际经济环境压力较大。 （一）我国出口形势不容乐观。美国经济衰退、世界经济减速， 外需放缓，加上人民币升值步伐加快，生产价格和劳动力成本上升， 严重影响劳动密集型产品的出口竞争力。一季度我国出口同比增长 21.4%，比去年同期回落 6.4 个百分点；进口增长 28.6%，提高 10.4 个百分点。今年我国出口形势比较严峻。美国和日本官方发布的前 两个月统计数据显示，这两大经济体从中国的进口增速大幅放缓。 1、2 月，美国从中国的进口增长 2.1%和 4.6%，同比回落了 17.8 和 24.2 个百分点；日本 1 月从中国的进口只增长 1.6%，而 2 月下降了 15%。 （二）输入型通胀压力较大。我国是世界第二大石油消费国、 第八大石油进口国，石油生产量约占世界 4.3%，而石油消费量却占 世界的 8.8%；世界第一大铜消费国，第三大铜进口国，年进口量占 世界进口总量的 12%；世界第一大镍进口国，年进口量占世界总量 的 17%；世界最大的大豆进口国，进口量约占世界总量的 45%；世界 第一大棉布进口国，年进