每日金融参考100910

思路决定出路 咨询创造价值 2010 年 9 月 10 日 星期五咨询电话：01063691818 网址：http：//宏观宏观中科院预测中心：货币政策将转宽松中科院预测中心：货币政策将转宽松 准备金率或下调准备金率或下调 点评点评国务院明确节能环保新能源等为国务院明确节能环保新能源等为 7 大新兴产业大新兴产业 点评点评全球竞争力报告发布全球竞争力报告发布 中国竞争力排名升至中国竞争力排名升至 27 位位金融金融刘明康警告中国银行业风险刘明康警告中国银行业风险 点评点评国际银行监管新规即将敲定国际银行监管新规即将敲定 资本压力助推中资行转型资本压力助推中资行转型周小川：适当管理利差调动银行积极性周小川：适当管理利差调动银行积极性中行中行 A+H 配股获银监会批准配股获银监会批准 国有大银行再融资加速国有大银行再融资加速央行央行 9 月月 9 日发行日发行 1170 亿元央票亿元央票 本周将继续净投放本周将继续净投放央行公布存款统计分类标准央行公布存款统计分类标准 点评点评消息称中投可能重组消息称中投可能重组 将强调责任归属将强调责任归属产业产业【 房地产房地产 】 夏斌反驳宏观调控开倒车论：勿用分析股市方法分析地产夏斌反驳宏观调控开倒车论：勿用分析股市方法分析地产【 房地产房地产 】 部委一月三论房产税部委一月三论房产税 专家料出台步点加快专家料出台步点加快 点评点评【 机械机械 】 2010 年下半年机床行业难延续高利润年下半年机床行业难延续高利润 重机市场或低迷重机市场或低迷 点评点评【 电力电力 】 国家发改委：考虑适时调整电价国家发改委：考虑适时调整电价【 酿酒酿酒 】 我国啤酒产量连续我国啤酒产量连续 8 年居世界第一年居世界第一【 钢铁钢铁 】 8 月下旬粗钢产量降月下旬粗钢产量降 2%【 有色有色 】 前前 7 月有色金属行业呈向好趋势月有色金属行业呈向好趋势 点评点评【 服务服务 】 中企联：服务业经济效益恢复至金融危机前水平中企联：服务业经济效益恢复至金融危机前水平 点评点评【 汽车汽车 】 发改委预警汽车产能过剩发改委预警汽车产能过剩【 房地产房地产 】 最严厉房贷政策试剑京城周边最严厉房贷政策试剑京城周边 或为二次调控预热或为二次调控预热【 煤炭煤炭 】 电煤供应平衡，煤炭运行平缓电煤供应平衡，煤炭运行平缓【 外贸外贸 】 欧盟拟对中国轮胎征收欧盟拟对中国轮胎征收 22.3%进口税进口税每日数据每日数据每日期货价格每日期货价格每日现货价格、价格指数每日现货价格、价格指数美元价格 24 小时走势9 月 9 日上海现货(SMM)基本金属行情品 名 价格区间（元 /吨） 涨跌1# 铜（Cu） 59350-59750 -30A00 铝（Al） 15300-15330 -751# 铅（ Pb） 16300-16500 -500# 锌（Zn） 17500-17600 01# 锡（ Sn） 146000-147500 -5001# 镍（Ni） 168000-169500 -250人民币汇率中间价（9 月 10 日 AM9：30）人民币元 /1 美元 6.7625人民币元 /1 欧元 8.5752人民币元 /100 日元 8.0425人民币元 /1 港币 0.87040人民币元 /1 英镑 10.4217要点点评： 中科院预测中心：货币政策将转宽松 准备金率或下调中国科学院预测科学研究中心副主任杨晓光近日表示，我国出口第三季度可能出现负增长，CPI 将于第三季度见顶，在此背景下，央行货币政策今后将转向宽松，可能下调准备金率。 国务院明确节能环保新能源等为 7 大新兴产业国务院常务会议近日审议并原则通过国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定。 刘明康警告中国银行业风险经过过去两年前所未有的信贷繁荣后，各银行大多对资产负债表中积累的风险不以为意。刘明康表示，金融机构需要改进“压力测试”的设计、实施和应用。压力测试旨在评估银行在经济不景气或房地产市场崩溃时的脆弱性。 国际银行监管新规即将敲定 资本压力助推中资行转型巴塞尔银行监管委员会将在本月 11 日召开最高级别会议，讨论银行资本要求的具体细节，以及生效时间。预计 2012年开始分阶段引入新规则。但由于各成员国需要充分时间准备，因此新规定可能最早在 2016 年推出。每日金融参考 2010 年 9 月 10 日1宏观中科院预测中心：货币政策将转宽松 准备金率或下调点评中国科学院预测科学研究中心副主任杨晓光近日表示，我国出口第三季度可能出现负增长，CPI 将于第三季度见顶，在此背景下，央行货币政策今后将转向宽松，可能下调准备金率。城镇化步伐加快、消费持续增长等经济增长的长期动力依然强劲。2010 年消费对经济拉动基本稳定，可能好于 2009 年水平。投资作为我国经济增长的主要拉动力， 预计全年投资增速将比 2009 年下滑 5-6 个百分点。出口增速放缓是经济二次探底的最大隐忧，杨晓 光预计出口增速第三季可能出现负增长。点评：实际上政府已经多次暗示下半年政策将保持现状，既不会过多刺激也不会出台紧缩政策，这是 权衡整体经济状况以及房地产现状的结果。国务院明确节能环保新能源等为 7 大新兴产业点评国务院常务会议近日审议并原则通过国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定。会议确定了战略性新兴产业发展的重点方向、主要任务和扶持政策。从我国国情和科技、产业基础出发 ，现阶段选择节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七个产业，在重点领域集中力量，加快推进。强 化科技创新，提升产业核心竞争力。积极培育市 场，营造良好市场环境。深化国际合作。加大财税金融等政策扶持力度，引 导 和鼓励社会资金投入。点评：通过对于新兴产业的支持政策的推出，产业将得到极大的发展，今后2银行可重点关注相关行业内的龙头企业。全球竞争力报告发布 中国竞争力排名升至 27 位9 日发布的20102011 年全球竞争力报告显示，中国竞争力排名继续上升，由 2009 年的 29 位上升至 27 位。 报告显示，亚 洲的几个发达经济体和发展中经济体在这一报告的全球竞争力排名中取得了良好成绩。新加坡排名发达经济体第三，日本和香港也名列前 20 强。金融刘明康警告中国银行业风险点评经过过去两年前所未有的信贷繁荣后，各银行大多对资产负债表中积累的风险不以为意。刘明康表示，金融机构需要改进“压力测试”的设计、实施和应用。压力测试旨在评估银行在经济不景气或房地产市场崩溃时的脆弱性。我国银行业金融机构在风险管理体系建设方面还有很多薄弱环节，银行系统性的风险暴露隐患不容忽视。为实现促进经济发展和维护社会稳定的“ 双重目标”，中国 银行业必须建立以资本和风险管理为核心的 长效机制。中国各银行急需将关注重点从贷款数量转移到贷款质量上来。点评：在当前的金融环境下，扩大规模是中国各银行赚取更多利润的最佳方法，然而，这 种增长模式既不能保证银行业的长期 稳定发展，又不能 满足平衡的经济和社会结构的需要。 这种粗放型的经营方式需要尽快转变。国际银行监管新规即将敲定 资本压力助推中资行转型巴塞尔银行监管委员会将在本月 11 日召开最高级别会议，讨论银行资本要求的具体细节，以及生效时间 。预计 2012 年开始分 阶段引入新规则。但由于各成每日金融参考 2010 年 9 月 10 日3员国需要充分时间准备，因此新规定可能最早在 2016 年推出。另外，美国和全球银行业监管机构可能最早于本周末就全球大型银行的新资本要求达成协议，这也可能迫使金融机构保有较几周前预计水平更高的资本，达到 7%以上。某些银行可能会选择进行资产重组或剥离风险较高的资产。虽然中资银行资本充足率基本都满足上述新规，但目前的补充资本模式越走越窄，中国银行业转型迫在眉睫。周小川：适当管理利差调动银行积极性中国人民银行行长周小川 9 月 9 日指出，央行需要对金融机构提供激励机制，具体工具方面，仅用政策性利率可能不够，适当管理利差有利于调动银行服务实体经济的积极性。金融危机初期，为刺激经济，美国、日本等发达国家降至零利率，很多人批评国内金融机构在经济复苏中发挥的作用不够。周小川表示，如果降至零利率，商业银行的储蓄成本为零，是否会导致银行没有发放贷款的压力。央行在激励机制中需要多做一些事情，可做的有，例如银行贷款利率 设定下限，但大企 业发行企业债的利率没下限，由此可以鼓励发展直接融资，调节直接融资和间接融资的比例。中行 A+H 配股获银监会批准 国有大银行再融资加速继建设银行之后，中国银行近日也公布，该行不超过 600 亿元的 A+H 配股方案已于近日通过中国银监会批准。按照流程，该方案尚需获得证监会批准才能实施。不过，如果按照交通 银行配股再融资方案在获得银监会批准（4 月 21 日）5 周后便拿到证监会（5 月 28 日）4批文的进度估算，中国银行最快将可在 10 月下旬实施配股。此前，在中国 银行的中期业绩发布会上，中国银行行长李礼辉曾表示，希望在第四季度完成， A 股配股在前，H 股在后。央行 9 月 9 日发行 1170 亿元央票 本周将继续净投放为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，9 月 9 日中国人民银行发行 2010 年第七十八期、第七十九期中央银行票据。第七十八期中央银行票据期限 3 个月（91 天），发行量 170 亿元，缴款日为2010 年 9 月 10 日，起息日 为 2010 年 9 月 10 日。本期中央银行票据以贴现方式发行，向全部公开市场业务 一级交易商进行价格招标；第七十九期中央银行票据期限 3 年， 为固定利率附息 债券，按年付息，发行量 1000 亿元，缴款日为 2010年 9 月 10 日，起息日为 2010 年 9 月 10 日。本期中央银行票据向全部公开市场业务一级交易商进行利率招标。央行公布存款统计分类标准点评我国金融统计标准化建设再进一步。央行近日正式发布存款统计分类及编码标准( 试行)。标准在总结存款业务和存款统计工作基础上，采用世界通行的标准和准则，结合当前存款 产品的创新发展，从 统计标 准角度界定了存款的内涵和外延，细化了存款分类，诠释了每类存款的概念，建立了科学、规范、全面、实用的分类体系并设计了统一编码。点评：金融统计标准化建设有利于国家经济金融数据协调一致，但今后随着存款的演变，央行应当及 时更新其概念标准，以有利于监管工作的开展。每日金融参考 2010 年 9 月 10 日5消息称中投可能重组 将强调责任归属外媒 9 月 9 日称，中国政府方面正在考虑重组中国主权财富基金中国投资有限责任公司，将强调责 任归属，并可能促使中投将更多重点放在海外资产组合上面。产业【房地产】夏斌反驳宏观调控开倒车论：勿用分析股市方法分析地产国务院参事、中国人民银行货币政策委员会委员、国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌近日表示，中国经济 2010 年逐季下降是必然结果，市场应正确理解政府的宏观调控是大方向不变的微调。另外，中央的房市调控方向不会变。他认为，中央宏观控制房市的手段一边是加快保障房建设供应，一边是打击投资投机炒房，这就是往买 房为了消费的路上走。沿此思路思考，中国的房地 产市场应学习德国模式，而不 应学美国模式。目前房地产价格短期内出现些反复，仅仅是波动，不要误认为房地 产调控方向变了，也不要继续犯经验主义的错误，用前几年分析股票市场的方法来分析中国今后的房地产市场。【房地产】部委一月三论房产税 专家料出台步点加快点评近日，工业和信息化部运行监测协调局与社科院工业经济研究所联合发布的中国工业经济运行 2010 年夏季报告指出，下半年要保持宏观经济政策连续性和稳定性。其中，要选择好房产税征收政策出台的合适时机。本轮调控尚未达到预期的效果，因此，房产税的开征将不可避免。但 2010 年推行房产税试点的可能性不大，但年内可能确定试点城市。同时，房 产税可能先从增量住房起征，此后范围 会逐渐扩大，并 实行差别 税率。6点评：作为税制改革和收入分配的一部分，房产税的出台是大势所趋，其出台时机将取决于市场形势，出台后将从多方面影响房地产行业，因而银行更应关注房地产开发商的信贷风险。【机械】2010 年下半年机床行业难延续高利润 重机市场或低迷点评经历金融危机冲击之后，2010 年上半年机床工具行业出现“ 井喷”行情。1-6月，行业 累计完成工业总产值 2424.2 亿元，同比增长 41.4%；产品销售产值2358.7 亿元，同比增长 42.0%；实现利润 109.1 亿元，同比增长 78.5%；产值利润率为 5.7%，同比提高 1.3 个百分点（后两项为 1-5 月数据）。上半年行业利润增幅高达 78.5%，远远超过产值赠幅，但其与同期销售额大幅增长有关，也可能与财务 期间的调节有关，并不具有持续性，三季度将会回落。点评：鉴于目前行业运行情况不稳并有产能过剩趋势，对于一些后进入重型机床行业的企业，其技术 力量相对薄弱、品牌号召力不够强大，因而其信 贷风险较大， 银行应当避免对其放 贷，以防 资金无法收回的情况出现。【电力】国家发改委：考虑适时调整电价国家发改委价格司司长曹长庆近日表示，重视当前发电企业的经营困难，发改委将在全面调研、摸清情况基础上，将考 虑适时调 整电价政策。【酿酒】我国啤酒产量连续 8 年居世界第一近年来，我国酒类行业总体呈现产销两旺的发展态势，2002 年至 2009 年，啤酒产量连续 8 年稳居世界第一位。2009 年，我国规模以上企业啤酒产量 4236万千升，同比增长 7.1%，连续 8 年居世界第一。每日金融参考 2010 年 9 月 10 日72010 年上半年，我国白酒、啤酒、葡萄酒总产量为 2580.1 万千升，同比增长8.4%，销售总产值 2015 亿元，同比增 长 25.7%，酒类行业总体呈现产销两旺的发展态势。 2010 年上半年，我国白酒、啤酒、葡萄酒出口额 1.09 亿美元，同比增长24.8%；进口额 3.65 亿美元，同比增长 80.2%。【钢铁】8 月下旬粗钢产量降 2%8 月下旬大中型企业粗钢产量为 1538 万吨，全国估算值为 1850 万吨，当旬日均产量环比中旬均净减 3 万吨，降幅约 2%。9 月，我国因节能减排砍掉的粗钢预计将超过 500 万吨。这相当于我国目前月粗钢产量的 1/10。预计 9 月河北省粗钢产量将出 现较大幅度下降，绝对量将超过 300 万吨。钢铁行业限产 范围仍有进一步扩大的可能，随后 4 个月里，我国 总体粗钢产量可能会被砍掉 2000 万吨。【有色】前 7 月有色金属行业呈向好趋势点评工信部发布数据，前 7 个月，10 种有色金属产量为 1813.2 万吨，同比增 长31.9%；按可比价格计算，前 7 个月规模以上有色金属企业工业增加值同比增长17.5%，7 月份 规模以上有色金属企业工业增加值同比增长 12%，扭转了 6 月份增幅回落的局面。31.9% 的增幅属平稳增长，表明行业运行处于回升向好阶段。前 7 个月有色金属工业(不包括独立黄金企业)累计完成固定资产投资1864.2 亿元，同比增长 36.0%；新开工项目投资额为 2509.1 亿元，同比增长 65.8%。点评：从下游需求旺盛、订单充分等因素来看，有色行业发展有向好趋势。银行可对重点企业的信贷需求给予关注。8【服务】中企联：服务业经济效益恢复至金融危机前水平点评中国企业联合会日前发布的最新数据显示，尽管国际金融危机曾使国内消费性服务业面临巨大的冲击，并一度出现增长势头明显减弱、增长速度明显下降甚至萎缩的情景。但从 2009 年第二季度开始，多数消费性服务业已出现了止跌回稳的迹象，有些甚至形成了止跌回升或逆势飞扬的良好态势，特别是金融服务业、部分信息服务业等逆势飞扬的特征已较为显著。2010 年中国服务业企业 500 强营业收入总额达 116334 亿元，平均营业收入为 233 亿元，两项均比上年 500 强企业增长了 4.9%；总资产达到 734580 亿元，比上年大幅提高 23.9%；平均资产为 1475 亿元，比上年大幅提高了 23.6%。2010年中国服务业企业 500 强实现利润总额 8601 亿元，比上年增长了 1562 亿元，增幅达到 22.2%。点评：由于目前国内现代物流、网络信息、 创意设计和品牌会展等新兴服务业将在未来具有较好的发展前景，银行可重点关注。另外，包括服 务业外包企业也值得关注其资金需要。【汽车】发改委预警汽车产能过剩面对国内汽车企业的造车热情和快速发展，国家发改委产业协调司司长陈斌日前指出，国内汽车企业 的快速扩张会加剧产能过剩风险，必须坚决抑制。陈斌指出，2009 年，我国实现了 1364 万辆的新车销售，超 过美国成为全球第一大产销国，许多企业欣喜若狂，纷纷制定规模庞 大的产能扩充计划，新一 轮扩产潮已经开始。调查显示，我国主要的 30 家汽车 企业（集团）2009 年年底形成整车产能 1359 万辆，2015 年年底规划产能为 3124 万辆，全国有 27 个省、自治每日金融参考 2010 年 9 月 10 日9区和直辖市生产整车。“十二五”末期规划产能已经远远大于市场需求。严重的产能过剩会导致市场恶性竞争、企业经济效益下滑、工厂开工不足等问题。【房地产】最严厉房贷政策试剑京城周边 或为二次调控预热非本地户籍首套首付 5 成，利率 85 折，二套首付 6-7 成，利率 1.1-1.2 倍， 这是邻近北京的河北燕郊、香河、廊坊、固安等地，近期针对外地人购房所实施的堪称迄今最为严厉的限制政策。在不到 6 个月之内，燕郊商品住宅均价从 5000元/平方米上涨至 8000 元/平方米，不少楼盘突破万元大关。随着楼市 8 月回暖，河北燕郊等地的严厉房贷政策，不排除会成为其他城市效仿的对象，甚至成为房地 产市场下一波调控的预演。未来一段时间， 购房优惠利率退出或将成为常态。【煤炭】电煤供应平衡，煤炭运行平缓2010 年以来煤炭供应呈现以下特点：一是生产供应稳步增长。根据中国煤炭工业协会数据，1-7 月，全国原煤 产量完成 18.72 亿 吨，同比增 长 18.1%，其中 7月份产量 2.95 亿吨，增长 12.2%。二是 铁路煤炭运量 较快增长。 1-7 月全国铁路运输电煤 8.03 亿吨，增长 28.9%；其中 7 月完成 1.18 亿吨，增长 21.2%。三是电煤消耗逐步走高。据调度统计 ，8 月 1-26 日，全国重点电厂日均耗煤 343.8 万吨，比 5、6 月平均日耗增长 12%，比 7 月份日耗增长 5.5%。四是库存保持合理水平。据调度统计，截至 8 月 26 日，全国重点 电厂存煤 5762 万吨，增 长 20%，可用 16天。随着迎峰度夏的逐步结束，以及结构调整、 节能减排等政策效应的进一步显现，电煤消耗水平将有所回落，供 应总体趋于宽松，但由于电煤库存结构性矛盾10及不确定因素的存在，不排除局部地区和个别时段出现供需失衡现象。煤炭行业未来几个月需求可能会出现供应较宽松的局面，但局部地区因季节或事件发生因素影响，东北地区，南方地区局部供应仍有可能偏紧。【外贸】欧盟拟对中国轮胎征收 22.3%进口税在中国国内企业的轮胎积压严重的情况下，欧盟计划对中国输欧轮胎征收22.3%的 进口税，为期五年。欧盟委 员会的文件显示， 鉴于中国轮胎对欧盟市场造成的冲击，欧盟决定通过调 整进口税的方式保护欧盟轮胎生产商。每日金融参考 2010 年 9 月 10 日11每日数据每日期货价格每日期货价格（2010-9-10AM9：30）名称 最新价 涨跌 昨结算 名称 最新价 涨跌 昨结算棉花 1105 18995 195 18800 PTA1101 7886 0 7886白糖 1105 5622 58 5564 豆二 1009 0 0 0棕榈油 1105 7338 44 7294 黄金 1012 271.69 -2.23 273.92豆油 1105 8152 36 8116 硬麦 1103 2118 -4 2122原油 4881 21 4860 沪铝 1012 15590 -5 15595聚氯乙烯11