太原PC构件生产制造项目财务分析报告

1、泓域咨询/太原PC构件生产制造项目财务分析报告一、项目发展背景国家政策向装配式建筑倾斜，相关鼓励政策加速出台。2017年3月出台“十三五”装配式建筑行动方案及配套管理办法，将装配式建筑的促进落至实际行动方案，明确提出2020年装配式建筑在新建建筑中的占比达15%以上，其中重点推进地区20%以上，2025年装配式建筑在新建建筑中的占比达30%，18年以来，装配式各项标准、技术要求接连颁布，内容也更加具备实施层面，行业发展环境不断完善优化。装配式建筑引领工程建造新模式，2025年PC构件市场将达千亿规模：装配式建筑产业链包括装配式设计、构件生产、建筑施工和装配式装修。装配式混凝土结构（PC）因成本

2、低、居住舒适度高等特点，在民用建筑中应用最为广泛。随着建筑工业化水平的提高，装配式建筑逐渐向标准化设计、工厂化生产、一体化装修、信息化管理、智能化应用的新型建造模式转变。PC预制构件生产也朝绿色、节能、环保以及信息化和工业化融合的方向发展，预制行业的发展推进了预制混凝土构件产品和工艺装备的创新，初步实现了预制构件的绿色工业化生产。装配式建筑是将建筑的部分或全部构件在构件预制工厂生产完成，然后通过相应的运输方式运到施工现场，采用可靠的安装方式和安装机械将构件组装而成的具备使用功能的建筑物。其建造过程具有“五化一体”的特点，即标准化设计、工厂化生产、装配化施工、一体化装修和信息化管理。与传统现浇建

3、筑相比，装配式建筑是一种可实现绿色环保、提升建筑品质并加速工业化转型的工程建造新模式。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资14326.40(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金3128.85万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资17455.25万元，其中：固定资产投资14326.40万元，占项目总投资的82.08%；流动资金3128.85万元，占项目总投资的17.92%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资5639.82万元，占项目总投资的32.31%；设备购置费4530.00万元，占项目总投资

4、的25.95%；其它投资4156.58万元，占项目总投资的23.81%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=14326.40+3128.85=17455.25（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷45.00%,计划收入13905.00万元，总成本12354.53万元，利润总额8913.26万元，净利润6684.94万元，增值税451.49万元，税金及附加249.26万元，所得税2228.32万元；第二年负荷70.00%,计划收入21630.00万元，总成本17477.90万元，利润总额14707.39万元，净利

5、润11030.54万元，增值税702.32万元，税金及附加279.36万元，所得税3676.85万元；第三年生产负荷100%，计划收入30900.00万元，总成本23625.94万元，利润总额7274.06万元，净利润5455.55万元，增值税1003.32万元，税金及附加315.48万元，所得税1818.52万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入30900.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1003.32万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财

6、务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用23625.94万元，其中：可变成本20493.48万元，固定成本3132.46万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加315.48万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=7274.06（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=7274.0625.00%=1818.52（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=7274.06（万元）。2、达产年

7、应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=7274.0625.00%=1818.52（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额7274.06万元，缴纳企业所得税1818.52万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=7274.06-1818.52=5455.55（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=41.67%。（2）达产年投资利税率=49.23%。（3）达产年投资回报率=31.25%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入30900.00万元，总成本费用23625.94万元，税金及附加315.48万元，

8、利润总额7274.06万元，企业所得税1818.52万元，税后净利润5455.55万元，年纳税总额3137.32万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.70年。本期工程项目全部投资回收期4.70年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率41.67%，投资利税率49.23%，全部投资回报率31.25%，全部投资回收期4.70年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。为了保证项目的顺利实施，建议项目管理部门要强化项目管理的监督机制，完善监督体系

9、，确保投资项目达到预期的目标。适应新形势，大胆探索开发建设新思路，高度重视基础设施建设的高质量与高速度的关系问题，分散投资风险，以减轻项目承办单位直接投入资金的压力。项目建设工程中不可预见的因素很多，工期、质量、成本、原材料供应等会影响到项目总体目标的实现；因此，在工程实施进程中，要加强施工管理，实行工程监理制、招投标制等一系列措施，认真落实建设资金计划，确保项目建设目标的顺利实现。七、市场预测分析随着建筑工业化水平的提高，装配式建筑逐渐向标准化设计、工厂化生产、一体化装修、信息化管理、智能化应用的新型建造模式转变。PC预制构件生产也朝绿色、节能、环保以及信息化和工业化融合的方向发展，预制行业

10、的发展推进了预制混凝土构件产品和工艺装备的创新，初步实现了预制构件的绿色工业化生产。PC为precastconcrete（混凝土预制件）的英文缩写，在住宅工业化领域称作PC构件。如预制钢筋混凝土柱地基基础、预制钢结构钢柱基础、路灯广告牌柱钢筋混凝土基础、预制楼板。与之相对应的传统现浇混凝土需要工地现场制模、现场浇注和现场养护。混凝土预制件被广泛应用于建筑、交通、水利等领域，在国民经济中扮演重要的角色。PC为precastconcrete（混凝土预制件）的英文缩写，在住宅工业化领域称作PC构件。如预制钢筋混凝土柱地基基础、预制钢结构钢柱基础、路灯广告牌柱钢筋混凝土基础、预制楼板。与之相对应的传统

11、现浇混凝土需要工地现场制模、现场浇注和现场养护。混凝土预制件被广泛应用于建筑、交通、水利等领域，在国民经济中扮演重要的角色。PC构件具有高效节能、绿色环保、降低成本、提供使用功能及性能等诸多优势。在当今国际建筑领域，PC项目的运用形式，各国和各地区均有所不同，在中国大陆地区尚属开发、研究阶段。随着人们对建筑品质的不断追求，建筑从基本使用功能，发展至外在环境的舒适，再到内在使用性能质量的提高，都要求实施建筑产业化，而PC构件产业化更是中国建筑行业发展的必然趋势。近年来，建筑产业化、节能减排、质量安全、生态环保等种种建筑新理念为PC构件带来了发展契机，城镇化进程中的大量基础设施建设，大规模保障房急

12、需标准化、快速建造高质量建筑，更为PC构件提供了广阔空间。PC构件具有高效节能、绿色环保、降低成本、提供使用功能及性能等诸多优势。在当今国际建筑领域，PC项目的运用形式，各国和各地区均有所不同，在中国大陆地区尚属开发、研究阶段。近年来，建筑产业化、节能减排、质量安全、生态环保等种种建筑新理念为PC构件带来了发展契机，城镇化进程中的大量基础设施建设，大规模保障房急需标准化、快速建造高质量建筑，更为PC构件提供了广阔空间。装配式建筑是将建筑的部分或全部构件在构件预制工厂生产完成，然后通过相应的运输方式运到施工现场，采用可靠的安装方式和安装机械将构件组装而成的具备使用功能的建筑物。其建造过程具有“五

13、化一体”的特点，即标准化设计、工厂化生产、装配化施工、一体化装修和信息化管理。与传统现浇建筑相比，装配式建筑是一种可实现绿色环保、提升建筑品质并加速工业化转型的工程建造新模式。装配式建筑以项目实现的流程为主线，即按照“装配式设计-构件生产-建筑施工-装配式装修”的顺序，各环节深度融合，实现建筑产业化和集约化发展。装配式设计：在前期主要进行方案设计、构件设计与深化设计，将建筑物拆分为标准化部品部件，从而进行建筑方案、结构方案和拆分方案的对比和优化。主要参与企业包括华阳国际、中国建科等。构件生产：通过组模、浇筑等流程在生产线运作，制成PC（预制混凝土）、PS（预制钢结构）等构件。PC领域领先企业有

14、远大住工，PS领域主要参与企业包括杭萧钢构、精工钢构等。建筑施工：在施工现场对预制构件进行运输、吊装、拼接、浇筑等，并配合装配式装修建成工业化建筑。主要参与企业包括上海建工、中国建筑等，具有特定的资质和专业的施工团队。装配式装修：将工厂生产的部品部件在现场进行组合安装，主要包括集成厨房、集成卫生间、管线与结构分离等。主要参与企业包括亚厦股份、金螳螂等。与传统现浇建筑相比，装配式建筑更加强调期设计、生产和施工的一体化，同时国家政策积极推动支持，装配式建筑产业链各环节的资源整合将成为行业的发展趋势。目前装配式建筑造价高于传统现浇建筑，但未来成本改善空间较大。近年来国家和各地方政府建议装配式项目采用

15、工程总承包模式，实现建筑设计、构件生产和建筑施工等环节的资源整合，降低中间环节产生的成本。2016年以来，国家和各地方政府陆续出台鼓励装配式建筑发展的产业政策，带动了一大批企业进入装配式建筑领域。装配式建筑根据材料形态可分为混凝土结构、钢结构和木结构，在三大结构体系中，装配式钢结构目前应用于超高层建筑以及部分试点的保障住房，装配式混凝土结构（PC）因具有成本相对低、居住舒适度高、适用范围广等优势，在我国占主导地位。2017年所有在建的装配式建筑中，混凝土结构、钢结构和木结构的建筑面积占比分别为60%、34%和6%。因此，众多建筑设计、施工等企业纷纷进入PC领域，在全国掀起投资建设PC构件工厂的

16、热潮，从而带动了PC构件市场的快速发展。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入5331.237108.316600.586346.7125386.832主营业务收入4979.096638.796164.595927.4923709.962.1PC构件(A)1643.102190.802034.311956.077824.292.2PC构件(B)1145.191526.921417.861363.325453.292.3PC构件(C)846.451128.591047.981007.674030.692.4PC构件(D)597.49796.65739.

17、75711.302845.202.5PC构件(E)398.33531.10493.17474.201896.802.6PC构件(F)248.95331.94308.23296.371185.502.7PC构件(.)99.58132.78123.29118.55474.203其他业务收入352.14469.52435.99419.221676.87上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元25386.83完成主营业务收入万元23709.96主营业务收入占比93.39%营业收入增长率（同比）26.05%营业收入增长量（同比）万元5247.33利润总额万元5618.26利润总额增长率30.28%

18、利润总额增长量万元1305.84净利润万元4213.69净利润增长率15.02%净利润增长量万元550.25投资利润率45.84%投资回报率34.38%财务内部收益率22.23%企业总资产万元32915.23流动资产总额占比万元38.81%流动资产总额万元12775.82资产负债率23.96%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米48771.0473.12亩1.1容积率1.621.2建筑系数75.59%1.3投资强度万元/亩195.931.4基底面积平方米36866.031.5总建筑面积平方米79009.081.6绿化面积平方米4389.16绿化率5.56%2总投资万元1745

19、5.252.1固定资产投资万元14326.402.1.1土建工程投资万元5639.822.1.1.1土建工程投资占比万元32.31%2.1.2设备投资万元4530.002.1.2.1设备投资占比25.95%2.1.3其它投资万元4156.582.1.3.1其它投资占比23.81%2.1.4固定资产投资占比82.08%2.2流动资金万元3128.852.2.1流动资金占比17.92%3收入万元30900.004总成本万元23625.945利润总额万元7274.066净利润万元5455.557所得税万元1.628增值税万元1003.329税金及附加万元315.4810纳税总额万元3137.3211

20、利税总额万元8592.8612投资利润率41.67%13投资利税率49.23%14投资回报率31.25%15回收期年4.7016设备数量台（套）13817年用电量千瓦时858655.4018年用水量立方米25548.2819总能耗吨标准煤107.7120节能率26.96%21节能量吨标准煤35.9022员工数量人531区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元121933.11同期产值万元105232.68同比增长15.87%从业企业数量家964规上企业家31从业人数人48200前十位企业产值万元54393.30去年同期46713.59万元。1、xxx科技发展公司（AAA）万元13326.

21、362、xxx实业发展公司万元11966.533、xxx实业发展公司万元7071.134、xxx科技发展公司万元5983.265、xxx有限公司万元3807.536、xxx科技发展公司万元3535.567、xxx实业发展公司万元271.978、xxx科技发展公司万元2230.139、xxx有限公司万元2121.3410、xxx科技发展公司万元1631.80区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元32604.101.1同期增加值万元29575.561.2增长率10.24%2行业净利润万元13562.572.12016年净利润万元11822.322.2增长率14.72%3行业纳税

22、总额万元27187.243.12016纳税总额万元22752.733.2增长率19.49%42017完成投资万元35116.224.12016行业投资万元19.63%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值141927.10161280.79183273.632利润总额47895.9354427.1961849.083净利润17409.2019783.1822480.894纳税总额9638.3410952.6612446.215工业增加值50714.5457630.1665488.826产业贡献率9.00%12.00%14.24%7企业数量115714121

23、807土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程26064.2826064.2863052.9863052.984950.931.1主要生产车间15638.5715638.5737831.7937831.793069.581.2辅助生产车间8340.578340.5720176.9520176.951584.301.3其他生产车间2085.142085.143657.073657.07297.062仓储工程5529.905529.9010371.4710371.47592.272.1成品贮存1382.471382.472592.8725

24、92.87148.072.2原料仓储2875.552875.555393.165393.16307.982.3辅助材料仓库1271.881271.882385.442385.44136.223供配电工程294.93294.93294.93294.9318.953.1供配电室294.93294.93294.93294.9318.954给排水工程339.17339.17339.17339.1716.954.1给排水339.17339.17339.17339.1716.955服务性工程3502.273502.273502.273502.27200.005.1办公用房1528.471528.47152

25、8.471528.4793.465.2生活服务1973.801973.801973.801973.8082.816消防及环保工程988.01988.01988.01988.0163.476.1消防环保工程988.01988.01988.01988.0163.477项目总图工程147.46147.46147.46147.46-326.507.1场地及道路硬化9616.471752.421752.427.2场区围墙1752.429616.479616.477.3安全保卫室147.46147.46147.46147.468绿化工程3535.85123.75合计36866.0379009.087900

26、9.085639.82节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤107.711.1年用电量千瓦时858655.401.2年用电量吨标准煤105.531.3年用水量立方米25548.281.4年用水量吨标准煤2.182年节能量吨标准煤35.903节能率26.96%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元12256.261.1完成比例70.22%2完成固定资产投资万元7395.362.1完成比例60.34%3完成流动资金投资万元4860.903.1完成比例39.66%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人3611.2人均年工资万元5.681.3年工资

27、额万元1651.892工程技术人员工资2.1平均人数人802.2人均年工资万元5.462.3年工资额万元449.603企业管理人员工资3.1平均人数人213.2人均年工资万元6.973.3年工资额万元139.064品质管理人员工资4.1平均人数人424.2人均年工资万元5.874.3年工资额万元248.025其他人员工资5.1平均人数人275.2人均年工资万元7.765.3年工资额万元121.396职工工资总额万元2609.96固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元5639.824530.00195.9314326.401.1工程费用

28、万元5639.824530.0022744.971.1.1建筑工程费用万元5639.825639.8232.31%1.1.2设备购置及安装费万元4530.004530.0025.95%1.2工程建设其他费用万元4156.584156.5823.81%1.2.1无形资产万元2212.572212.571.3预备费万元1944.011944.011.3.1基本预备费万元1135.151135.151.3.2涨价预备费万元808.86808.862建设期利息万元3固定资产投资现值万元14326.4014326.40流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元2

29、2744.979816.8414278.4422744.9722744.9722744.971.1应收账款万元6823.493070.574776.446823.496823.496823.491.2存货万元10235.244605.867164.6710235.2410235.2410235.241.2.1原辅材料万元3070.571381.762149.403070.573070.573070.571.2.2燃料动力万元153.5369.09107.47153.53153.53153.531.2.3在产品万元4708.212118.693295.754708.214708.214708.2

30、11.2.4产成品万元2302.931036.321612.052302.932302.932302.931.3现金万元5686.242558.813980.375686.245686.245686.242流动负债万元19616.128827.2513731.2819616.1219616.1219616.122.1应付账款万元19616.128827.2513731.2819616.1219616.1219616.123流动资金万元3128.851407.982190.193128.853128.853128.854铺底流动资金万元1042.94469.33730.061042.941042

31、.941042.94总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元17455.25121.84%121.84%100.00%2项目建设投资万元14326.40100.00%100.00%82.08%2.1工程费用万元10169.8270.99%70.99%58.26%2.1.1建筑工程费万元5639.8239.37%39.37%32.31%2.1.2设备购置及安装费万元4530.0031.62%31.62%25.95%2.2工程建设其他费用万元2212.5715.44%15.44%12.68%2.2.1无形资产万元2212.5715.44%15.44%

32、12.68%2.3预备费万元1944.0113.57%13.57%11.14%2.3.1基本预备费万元1135.157.92%7.92%6.50%2.3.2涨价预备费万元808.865.65%5.65%4.63%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元14326.40100.00%100.00%82.08%5建设期间费用万元6流动资金万元3128.8521.84%21.84%17.92%7铺底流动资金万元1042.957.28%7.28%5.97%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元13905.0021630.0030900.0030900.0

33、030900.001.1万元13905.0021630.0030900.0030900.0030900.002现价增加值万元4449.606921.609888.009888.009888.003增值税万元451.49702.321003.321003.321003.323.1销项税额万元4944.004944.004944.004944.004944.003.2进项税额万元1773.312758.483940.683940.683940.684城市维护建设税万元31.6049.1670.2370.2370.235教育费附加万元13.5421.0730.1030.1030.106地方教育费附加

34、万元9.0314.0520.0720.0720.079土地使用税万元195.08195.08195.08195.08195.0810税金及附加万元249.26279.36315.48315.48315.48折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值5639.825639.82当期折旧额4511.86225.59225.59225.59225.59225.59净值1127.965414.235188.634963.044737.454511.862机器设备原值4530.004530.00当期折旧额3624.00241.60241.60241.60241.6

35、0241.60净值4288.404046.803805.203563.603322.003建筑物及设备原值10169.82当期折旧额8135.86467.19467.19467.19467.19467.19建筑物及设备净值2033.969702.639235.448768.258301.067833.874无形资产原值2212.572212.57当期摊销额2212.5755.3155.3155.3155.3155.31净值2157.262101.942046.631991.311936.005合计：折旧及摊销10348.43522.50522.50522.50522.50522.50总成本费用

36、估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元15520.066984.0310864.0415520.0615520.0615520.062外购燃料动力费万元990.69445.81693.48990.69990.69990.693工资及福利费万元2609.962609.962609.962609.962609.962609.964修理费万元56.0625.2339.2456.0656.0656.065其它成本费用万元3926.671767.002748.673926.673926.673926.675.1其他制造费用万元1183.93532.77828.7

37、51183.931183.931183.935.2其他管理费用万元757.82341.02530.47757.82757.82757.825.3其他销售费用万元1085.32488.39759.721085.321085.321085.326经营成本万元23103.4410396.5516172.4123103.4423103.4423103.447折旧费万元467.19467.19467.19467.19467.19467.198摊销费万元55.3155.3155.3155.3155.3155.319利息支出万元-10总成本费用万元23625.9412354.5317477.9023625.9423625.9423625.9410.1可变成本万元20493.489222.0714345.4420493.4820493.4820493.4810.2固定成本万元3132.463132.463132.4