投资项目经济评估与评价.ppt

1、1,投资项目经济评估与评价Appraisal and Evaluation of Investment Project from Economical Aspect,李明哲 住房和城乡建设部标准定额研究所,2,主要内容,投资项目经济评价基本方法 投资项目后评价中的经济评价,3,投资项目可行性研究的内容,市场(Market and Marketing) 投资环境(Investment environment) 投资时机(Timing) 工艺与工程设计(Technology FNPV0，项目在财务上是可以考虑接受的。,13,财务分析：融资前分析盈利指标,财务内部收益率FIRR指项目在整个计算期内各

2、期净现金流量现值累计等于零时的折现率。其表达式为： 判别标准：FIRRFOCCWACCIc或MARR 融资前分析可用FIRR(BIT) 或 FIRR(AIT) 投资回收期是指以项目的净收益抵偿总投资所需要的时间。一般以年表示，并从项目建设期的启始年算起 此指标为非折现指标,14,财务分析：融资后分析,为什么要做融资后分析 View of Investors or Operators or Decision Maker Warranty of Decision Making 融资后分析的内容：生存能力、偿债能力、盈利能力,15,融资后财务分析的步骤,资金筹措 建设期利息 资金使用计划 项目总投资

3、 项目资产 总成本费用 融资后财务分析 融资方案优化,16,融资分析：融资主体,既有法人融资 企业发起并组织 资金来源既有企业的资产、新权益与债务资金 企业的资产与信用是债务的担保 整个企业的盈利还贷 企业承担融资责任与风险,新设法人融资 项目发起人组织新企业 资金来源是股本资金与借贷资金 项目资产、未来收益和权益是债务担保 项目的盈利还贷 项目公司承担融资责任与风险,17,融资分析：资本金比例,项目类型（项目目的） 公共产品：项目要保证every one can obtain freely 准公共产品：低收入人群obtainable and affordable低价格、低收益 竞争性产品：项

4、目以获取最高的利益为目的,资本金比例 国有，高比例的政府财政支出、国债为资本金 国有，一定比例的政府投资为资本金 私有，以最低的权益资金出资比例获取最高的资本金收益,18,融资分析：资金分类,资本金 债务资金 准股本资金 企业资产(企业内部融资),19,项目周期不同阶段的经济评价,从事经济评价的相关群体：投资人、设计院、咨询公司、银行、政府 评价主体：发展委稽查办、国家审计署、投资人(后评价)、咨询公司、银行 评价时间：appraisal v monitoring v evaluation 信息来源与估计 项目目的：营利、防止风险、社会公平、总结经验,20,我国投资项目后评价的执行主体,财政部

5、：投资评审中心 审计署：固定资产投资审计司（主要职责：根据有关法律、法规和国务院的规定，负责审计国家重点建设项目的预（概）算执行和决算，并配合稽察特派员对国家重大项目的预（概）算执行和决算进行监督；负责审计国家投资公司的财务收支；组织对国有施工企业的审计监督；开展专项审计和审计调查；指导地方固定资产投资审计业务。） 发改委：重大项目稽查特派员办公室（主要包括：履行项目审批程序、勘测设计、开工条件、建设进度、工程质量、资金管理使用、概算控制以及项目法人责任制、招标投标、监理和合同管理制度执行情况等稽察；开展对建设项目政策环境的稽察，负责对项目单位、参建单位的业绩、信誉评价及项目后评价等；跟踪稽察

6、相关行业和地方贯彻执行国家投资政策、法规情况；监测国家重大建设项目的实施情况，并提出分析报告） 发改委：国家投资项目评审中心（接受国家发展和改革委员会委托，对国家投资项目的概算提出初步评审意见，供国家发展和改革委员会审批项目参考；承担有关国家投资项目的建设组织及后评价；参与国家投资项目管理有关政策、法规的研究和项目标准、定额的评审；开展国家发展改革委员会和其它单位委托的相关业务。） 国家开发银行：稽核评价局（项目贷款后评价） 中国国际工程咨询公司：后评价局,21,投资项目后评价的范围与内容,项目建设过程的总结与评价 项目效益与效果评价 项目目标实现程度和持续能力评价 经济教训与对策建议,22,

7、项目后评价中的经济评价,项目效益与效果评价 项目技术效果评价 项目经济效益评价 项目环境社会影响评价 项目管理效果评价,项目目标实现程度和持续能力评价 工程建成 技术（能力）建成 经济建成 影响（效益）建成 财务可持续分析,23,后评价中经济评价的重点内容,建设投资估算（各个阶段的数量及变化原因） 流动资金估算 资金结构变化、资金到位时间 流量变化 生产规模（数量，设计变更） 价格（投入与产出，设计变更与市场变化） 汇率、通货膨胀 单位产能的投资 建设工期,财务与经济效益指标变化 风险因素（临界值） 变化原因分析 利益群体分析 结论：战略布局，行业规划，项目目标，宏观与区域影响，外部效果，经济安全，行业垄断，规模经济，国有企业改造，市场预测 经济政策建议,24,后评价费用效益估算表,25,谢谢! 联系方式 工作单位:建设部标准定额研究所 电话邮箱:,26,推荐几本最近出版的书籍,建设项目经济评价方法与参数（国家发改委） 建设项目经济评价案例（建设部标准定额研究所） 建设工程造价管理理论与实务（中国工程造价管理协会）2008.1 投资运营的经济分析（世界银行）2002 供水项目经济分析（亚洲开发