财务指标分析.ppt

1、模块二:财务指标分析,内容,学习内容,学习目标,作业与思考,能力训练,一、专业能力： 完成偿债能力指标、营运能力指标、盈利能力指标和发展能力指标四个方面的财务指标的计算与分析任务；能运用所学的财务指标的计算与分析方法对企业财务报告进行分析。,二、方法能力： 学会学习、学会工作；培养科学的思维方法、开拓创新的精神和严谨的工作作风；拓展自我天赋、可持续发展能力和创造性解决问题的能力。,三、社会能力： 学会合作，学会做人，与他人和谐相处；具有良好的团队精神、职业道德和社会责任感。,教学内容,步骤一:偿债能力指标分析,步骤二:营运能力指标分析,步骤三:盈利能力指标分析,步骤二:发展能力指标分析,第一节

2、偿债能力指标分析,偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。按照债务到期时间的长短不同，偿债能力指标可分为短期偿债能力指标和长期偿债能力指标。,一、 短期偿债能力指标 短期偿债能力是指企业以其流动资产偿还在一年内即将到期的流动负债的能力。 常用来反映企业短期偿债能力的财务分析指标有流动比率、速动比率、现金比率三项。,1流动比率 流动比率是企业流动资产与流动负债的比率，反映的是企业流动资产是流动负债的多少倍，表明企业每1元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证。其计算公式为： 流动比率=,国际上一般认为，流动比率的下限为1，而流动比率为2时比较合理。这是因为流动比率为2时，企业财务状况稳定可靠，除了满足

3、日常生产经营对流动资金的需要外，还有足够的财力偿还到期流动负债。如果流动比率低于1，表示企业可能捉襟见肘，难以如期偿还债务。另一方面，流动比率也不能过高，过高说明企业流动资产存量过大，会造成企业流动资产的积压浪费，降低流动资产的运用效率，影响企业的盈利能力。,2速动比率 速动比率是速动资产与流动负债的比率。所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等之后的余额。速动比率在西方也称为“酸性测 试比率”。其计算公式为： 速动比率 ,国际上一般认为，速动比率为1时较为适当。如果速动比率小于1，企业可能面临很大的偿 债风险；如果速动比率大于

4、1，会因现金及应收账款资金 占用过多而增加企业的机会成本。,3现金比率 为了更加保守地分析企业的短期偿债能力，还可以使用现金比率，即现金资产与流动负债的比率。它是衡量企业即时偿债能力的比率。其计算公式为： 现金比率=,现金比率越高说明企业偿还流动负债时的现金支付能力越强。但是现金比率过高，表明企业流动资产中过多的资金处在获利能力较差的现金资产状态，企业的流动资产未能得到有效运用，资产的管理效率较低。一般认为，现金比率以适度为好，既要保证短期债务偿还的现金需要，又要尽可能降低过多持有现金的机会成本。,二、长期偿债能力指标 长期偿债能力是指企业偿还长期债务的能力。 用来反映企业长期偿债能力的指标有

5、资产负债率、产权比率、已获利息倍数等。,1资产负债率 资产负债率又称负债比率，是指企业的负债总额与资产总额的比率，它反映企业的资产总额中有多少是通过举借债务由债权人提供的。其计算公式为： 资产负债率 100%,资产负债率越大，说明企业偿债能力越弱；反之，企业的偿债能力越强。保守的观点认为资产负债率不应高于50%，但国际上通常认为资产负债率为60%时较为适当。,2产权比率产权比率是指负债总额与所有者权益总额的比率，是企业财务结构稳健与否的重要标志，反映了所有者权益对债权人权益的保障程度。其计算公式为： 产权比率= 100%,一般情况下，产权比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程

6、度越大，但企业不能充分发挥负债的财务杠杆作用；反之，比率越高，企业长期偿债能力越低，债权人权益的保障程度越小。,3. 已获利息倍数已获利息倍数是指企业一定时期的息税前利润与债务利息的比值，反映了企业获利能力对债务偿付的保证程度，也称为“利息保障倍数”。该指标主要反映企业运用当期的收益偿还利息的能力，如果没有足够多的息税前利润，利息的支付将会面临困难。其计算公式为： 已获利息倍数=,已获利息倍数指标的数值反映了企业息税前利润相当于本期支付的债务利息的多少倍。只要企业已获利息倍数足够大，企业就具有足够的能力偿还利息，否则相反。国际上通常认为该指标为3时较为适当。,一、流动资产周转情况指标 反映企业

7、流动资产周转情况的指标主要有应收账款周转率、存货周转率、营业周期和流动资产周转率。,第二节 营运能力指标分析 营运能力是指企业资金的利用效率，即资金周转的速度快慢及有效性。企业营运能力指标包括流动资产周转情况指标、固定资产周转情况指标和总资产周转情况指标。,1应收账款周转率应收账款周转率是年度内应收账款转为现金的平均次数，它说明应收账款流动的速度。用时间表示的周转速度是应收账款周转天数，也叫平均应收账款回收期或平均收现期，它表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。其计算公式为： 应收账款周转率（周转次数）=全年赊销收入/平均应收账款 应收账款周转天数=360/应收账款周

8、转率,一般来说，应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快。否则，企业的营运资金会过多地呆滞在应收账款上，影响正常的资金周转。,2. 存货周转率存货周转率指标是衡量、评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。它是企业一定时期的营业成本与平均存货余额的比率，也叫存货的周转次数。用时间表示的存货周转率就是存货周转天数。计算公式为： 存货周转率（周转次数）销售成本/存货平均余额 存货周转天数360/存货周转率,一般来讲，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转换为现 金或应收账款的速度越快。提高存货周转率可以提高企业的变现能力，而存货周转速度越慢

9、，则变现能力越差。,3流动资产周转率 流动资产周转率是营业收入与全部流动资产平均余额的比值。其计算公式为： 流动资产周转率（周转次数）=销售收入净额/流动资产平均余额流动资产周转期（周转天数）360 /流动资产周转率,流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；而延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低企业盈利能力。,二、固定资产周转情况指标 反映固定资产周转情况的主要指标是固定资产周转率，也称固定资产利用率，它是企业一定时期营业收入净额与固定资产平均净值的比值，是衡量固定资产利用效率的一项指标。 固定资产周转

10、率（周转次数）= 销售收入/ 固定资产平均净值固定资产周转期（周转天数） 360/固定资产周转率,这项比率主要用于分析厂房、设备等固定资产的利用效率，它表示每一元的固定资产投资可发挥多少元的销售效能。该比率越高，说明固定资产的利用效率越高，管理水平越好。如果这一指标与同行业平均水平相比偏低，则说明企业对固定资产的利用效率低，可能会影响企业的获得能力。,三、总资产周转情况指标 反映总资产周转情况的主要指标是总资产周转率，它是企业一定时期营业收入净额与平均资产总值的比值，可以用来反映企业全部资产的利用效率。其计算公式为： 总资产周转率（周转次数）= 销售收入/平均资产总额总资产周转期（周转天数）

11、360/总资产周转率,总资产周转率用来分析企业资产经营的整体效能，反映企业资产总额的周转速度。周转越快，说明销售能力越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。,一、 一般企业盈利能力指标 对一般企业盈利能力的分析，通常使用的指标主要有销售利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率等六项指标。,第三节 盈利能力指标分析 盈利能力是指企业获取利润的能力,1. 销售利润率 销售利润率是企业一定时期利润与销售收入的比率。其计算公式为： 销售利润率利润总额/ 销售收入X100 销售净利率净利润/ 销售收入X100 销售毛利率毛利润/ 销

12、售收入X100,利润率越高，表明企业的市场竞争力强，发展潜力大，从而盈利能力越强。,2成本费用利润率 成本费用利润率是指企业一定时期利润总额与成本费用总额 的比率，它反映企业所得与所耗的关系。其计算公式为： 成本费用利润率净利润/成本费用总额 100% 成本费用总额营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用,成本费用利润率高，表明企业在成本费用一定情况下，实现了更多的利润，或者表明企业实现一定的利润所花费的成本费用较少，经济效益好。该项比率低，则说明企业投入多、获利少，经济效益差。,3. 盈余现金保障倍数 盈余现金保障倍数是企业一定时期经营现金净流量与净利润的比值，反映了企业当期净利润中现

13、金收益的保障程度，真实反映了企业盈余的质量，是评价企业盈利状况的辅助指标。其计算公式为： 盈余现金保障倍数 经营现金净流量/净利润,盈余现金保障倍数是从现金流入和流出的动态角度，对企业收益的质量进行评价， 在收付实现制的基础上，充分反映出企业当期净利润中有多少是有现金保障的。一般来 说，当企业净利润大于0时，盈余现金保障倍数应当大于1。该指标越大，表明企业经营 活动产生的净利润对现金的贡献越大。,4. 总资产报酬率 总资产报酬率是企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总 额的比率。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用债权人和所有者 权益总额所取得盈利的重要指标。其计算公式为：

14、总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额100% 平均资产总额（期初资产总额期末资产总额）2,一般情况下，该指标越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业获利能力越强，经营管理水平越高。企业还可以将该指标与市场资本利率进行比较，如果前者大于后者，则说明企业可以充分利用财务杠杆，适当举债经营，以获得更多的收益。,5净资产收益率 净资产收益率是企业一定时期净利润与平均净资产的比率，也称净资产净利率、权益收益率、权益净利率等。它反映所有者投资的盈利能力，是企业盈利能力指标的核心。其计算公式为： 净资产收益率= 净利润/平均净资产100% 平均净资产（期初所有者权益期末所有者权益）2,一般认为，净资

15、产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资者和债权人的保证程度越高。,6资本收益率 资本收益率是企业一定时期净利润与平均资本（即实收资本和资 本溢价的平均数）的比率。它反映企业实际获得投资额的回报水平。其计算公式为： 资本收益率 100% 式中，平均资本,二、上市公司盈利能力指标 反映上市公司盈利能力的财务指标主要有每股收益、每股股利、市盈率、每股净资产等。,1每股收益 每股收益也称每股利润或每股盈余，反映企业普通股股东持有每一股份所能享有的企业利润和承担的企业亏损，是衡量上市公司盈利能力最常用的财务分析指标。每股收益越高，说明公司的获利能力越强。其计算公式为： 每

16、股收益=,2每股股利 每股股利是指上市公司本年发放的普通股现金股利与年末普通股总数的比值。其计算公式为： 每股股利=,3市盈率 市盈率是指普通股每股市价相当于每股收益的倍数，反映投资者对上市公司每1元净利润愿意支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。其计算公式为： 市盈率,4每股净资产 每股净资产是上市公司年末净资产与年末普通股总数的比值。 其计算公式为： 每股净资产,一、 营业收入增长率 营业收入增长率是企业本年营业收入增长额与上年营业收入总额的比率。它反映企 业营业收入的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。其计算公式为： 营业收入增长率,第四节 发展能力指标分析 发

17、展能力是企业在生存的基础上，扩大规模、壮大实力的潜在能力。分析发展能力主要考察以下几项指标：营业收入增长率、资本保值增值率、资本积累率、总资产增长率等。,二、资本保值增值率 资本保值增值率是企业扣除客观因素后的年末所有者权益总额与年初所有者权益 总额的比率，反映企业当年资本在企业自身努力下的实际增减变动情况。其计算公式为： 资本保值增值率,一般认为，资本保值增值率越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者权益 增长越快，债权人的债务越有保障。该指标通常应大于100%。,三、资本积累率 资本积累率是企业本年所有者权益增长额与年初所有者权益的比率。它反映企业 当年资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要指标。其计算公式为： 资本积累率,该指标若大于0，越高表明企业 的资本积累越多，应付风险、持续发展的能力越大；若该指标小于0，表明企业的资本受到侵蚀，所