金融知识 养老计划与家庭保险决策

1、金融知识养老计划和家庭保险的决定(上)2018年- 03年- 15月本文采用中国家庭金融调查(chfs )的2013年数据，研究了金融知识对中国家庭养老订划和商业保险购买行为的影响。 我们认为，中国家庭养老计划意识薄弱、社会保障水平低、商业保险参与不足，意味着中国家庭养老计划的现状必须尽快得到改善。 研究表明，金融知识水平的提高促进了我国家庭养老计划的改善，金融知识水平对养老计划的促进作用在非公务员(参公)家庭中更为显着的金融知识有助于我国家庭养老计划的多样化，即家庭养儿育女、社会保障和商业保险等多种养老方式促进养老的金融知识关键词：金融知识养老修订计划保险决策一、引言统一数据显示，截止到20

2、14年，中国60岁以上人口为2.12亿人，占总人口的15.5%的65岁以上人口为1.38亿人，占总人口的10.1%，这是我国作为世界上第一个老年人口突破2亿人的国家。 随着老龄化问题日益严重，“家庭养老”作为我国最传统的养老方式日益受到挑战，独立养老受到高条件的限制，功能受到限制(胡仕勇、李洋、2012； 乐章，2012 )。 近年来，为了构建比较全面的社会养老保障体系，在深化城市企业职工养老保险改革的基础上，中国陆续建立新型农村社会养老保险和城市居民养老保险(王亚科等，2013 )，特别是从2009年9月开始推行的新型农村社会养老保险制度(以下简称“新农保”)备受瞩目但由于社会保障水平不高，

3、社会保障养老对家庭养老的替代作用有限(张川川、陈斌开，2014 )。 相对较低的社会保障水平需要提高家庭制定多样化养老修订计划的意识，商业保险可能是家庭养老修订计划多样化的重要途径之一。花旗银行与友邦保险联合发表的中国居民养老准备洞察报告显示，2015年中国主要城市居民养老知识指数偏低，近4成回答者对养老政策和趋势尚不了解，回答者对养老订单金融产品的认识模糊，而且访问者过于依赖国家养老金，持有商业养老保险者比例偏低。 金融知识的不足可能是我国家庭养老修订计划单一和商业保险购买率低的重要原因之一。 随着中国养老问题的日益突出，金融知识如何影响中国家庭养老修订计划的制定和养老方式的选择，其影响机制

4、是怎样的？ 回答这些问题，有助于更全面地认识金融知识对家庭经济、金融行为的重要作用，推动中国养老修订计划的制定和商业保险的发展。金融知识是人们掌握基本的金融概念，在使用资金(资源)进行管理时有效利用这些知识、技能来配置金融资源，实现终身财务保障的能力(Hung et al，2009 )； 尹志超等，2015 )。 目前，家庭面临的养老方式很多，有通过儿童转移支付的家庭养老、通过自己投资和储蓄的独立养老、城市居民养老保险和新农保的社会基本保险，以及商业养老保险和商业医疗保险等商业保险养老方式。 家庭需要合理制定养老修订计划，选择合理的养老方式，金融知识是实现这一目的的重要因素。 吴海盛、江威(2

5、008 )研究表明，中青年农民养老模式的选择意愿受到社会养老保险和商业养老保险认知度等因素的显着影响。 常芳等人(2014 )的研究表明，农村居民对新的农保筹资配置和筹资细则不了解是农户投保率下降的原因。 由此可见，缺乏对相关保障体系的理解是制约我国保障体系发展的重要因素，金融知识有利于提高家庭对社会养老、商业保险养老等养老保障体系的认知度和信任度，进而有利于家庭制定养老订划，选择合适的养老方式。国外研究表明，金融知识水平与家庭金融决策密切相关(Lusardi，2008 )，金融知识水平越高的家庭储蓄越多(Bernheim Garrett，2003 )，积累更多的财富(Stango Zinma

6、n，2009 )。 Van Rooij et al，2011a )、投资不足多样性(Guiso Jappelli，2009； 阿勃罗门德，2010； Mouna Jarboui，2015 )，股票市场参与度低(Van Rooij et al，2011b )，投资效率也低(Calvet et al，2009； Klapper et al，2013； Gaudecker，2015 )，并且通常承担更高的贷款成本(Disney Gathergood，2013 )。 国内学者也发现，提高金融知识水平使家庭参与金融市场(层志超等，2015 )，增加风险资产的配置及其投资多样性(曾志耕等，2015； 吴雨

7、等，2016 )，提高家庭参加商业保险的可能性(秦芳等，2016 )，降低家庭金融排斥的概率(张号栋，层志超，2016 )，并提高家庭的正规信用需求，促进家庭的积极融资申请(宋全云等，2017 )。 但是，由于缺乏详细的微观数据，对金融知识与我国家庭养老修订计划的制定、养老方式的选择、商业保险购买决策的关系及其作用机制进行深入研究的文献很少。本文利用中国家庭金融调查(China Household Finance Survey，chfs ) 2013年数据，在分析中国家庭养老订购计划和商业保险购买行为现状的基础上，实证验证了金融知识水平对家庭养老订购计划和家庭保险购买决策的影响。 数据描述性统

8、筹分析表明，中国家庭养老意识薄弱，社会保障水平低，商业保险参与不足，这些现象表明中国家庭养老修订计划的现状亟待改善。 进一步的实证研究表明，金融知识水平的提高改善了我国家庭养老计划的现状，金融知识水平的提高促进了家庭养老计划的制定，并且这种促进作用在非公务员家庭中更为显着。 同时，金融知识有助于我国家庭养老规划方式的多样化，促进家庭通过养育子女防止老年、社会保障和商业保险等多种方式进行养老。 最后发现金融知识可以促进家庭商业保险的购买，提高家庭对商业保险的信赖，这有助于提高我国商业保险的展望率。 本文的研究扩大了金融知识、养老准备和保险等领域的研究，为促进我国家庭养老订划的制定和保险事业的发展

9、提供了实证依据。二、数据介绍、变量定义和现状分析(1)数据介绍本文使用了西南财经大学的中国家庭金融调查研究中心2013年在全国实施的第2次中国家庭金融调查(China Household Finance Survey，CHFS )的数据。 中国家庭金融调查采用三阶段、人口规模成比例(PPS )的采样方法，通过科学采样、现代调查技术和调查管理手段，收集中国家庭金融微观信息，旨在为国内外研究者提供研究中国家庭金融问题的高质量微观数据。 CHFS数据在人口年龄结构、城乡人口结构、性别结构等多方面与国家统计局数据相一致，数据具有代表性。 2013年，CHFS数据样本复盖全国29个省(市、区)、262个

10、县(区、县级市)、1048个社区(村)，获得28000多户资产和负债、收入和支出、保险和保障、家庭人口的中国家庭金融调查是保险和保障模块，家庭社会保险、保障、(2)模型设定本文主要分析了金融知识水平对家庭养老修订计划和商业保险购买决策的影响，运用Probit模型进行了实证检验，模型设定如下其中，Retire_plan是虚拟变量，表示家庭是否有养老修订计划，值为1表示家庭有养老修订计划，相反值为0的Financial_Literacy是解释变量，表示家庭金融知识水平的x是控制变量，是残差项。在此，Insurance是表示家庭是否购买商业保险的虚拟变量，值为1时表示家庭是否购买商业保险，相反为0。

11、 Financial_Literacy是解释变量，表示家庭金融知识水平。(3)变量定义1 .金融知识水平。 如上文所述，金融知识水平不仅包括理解金融常识、基本金融知识和金融产品，还包括人们理解和运用金融相关知识、信息的能力(Huston，2010 )。 2013年中国家庭金融调查修订了利率核算、对通货膨胀的理解、投资风险认知3个问题，考察了家庭金融知识水平。 表1显示了关于金融知识的问题回答正确、错误、不知道的各选项的分布状况。 利率核算、通货膨胀、投资风险三个问题都答对的家庭只有1.65%，所有家庭平均答对的问题有0.60个，说明我国家庭金融知识不足严重。现有文献(Van Rooij et

12、al，2011； 层志超等，2014 )的做法，使用因子分析的方法构筑金融知识指标。 与Van Rooij et al(2011 )一样，考虑到回答错误和回答不能算出，或者代表的金融知识水平不同，对每个问题都要求“是否正确回答”和“是否直接回答(此处不知道回答或者不能算出是否间接回答)” 基于3个问题6个变量，使用反复主因子法进行因子分析的结果如表2所示。 表3的KMO检定结果表明样品适用于因子分析。 根据Eigenvalue为1以上的原则，可以保持金融知识这一因素。 根据表2的各变量的因子负荷，可以用Bartlett(1937 )的方法修正本论文的金融知识指标，其记述性统一修正如表4所示。2

13、 .养老修订计划。 中国家庭金融调查2013年问卷调查修订了家庭是否有养老修订计划的问题。 回答者回答“有”时，养老修订计划取值1，否则取值0。3 .养老方式。 中国家庭金融调查2013年问卷修订了家庭养老方式选择问题。 根据问卷选项的设置，本文将养老计划方式分为儿童抚养、自我储蓄投资、社会保障(包括社会养老保险、退休福利)、商业养老保险和其他(包括配偶或亲属支持等) 5种。4 .家庭社会保障类型。 本文将家庭的社会保障水平分为以下四种： (1)公务员(参事)社会保障是指家庭拥有公务员(参事)养老/医疗保险。 (2)城镇职员的社会保障是指家庭拥有城镇职员养老/医疗保险；(3)一般居民的社会保障

14、是指家庭拥有城镇(农村)居民养老/医疗保险；(4)没有社会保障的展望复盖是指没有社会养老/医疗保险的展望复盖家庭。 总体上，这四种家庭社会保障水平依次下降。5、家庭商业保险购买情况及商业保险可靠度。 根据家庭对商业保险的信赖度，可以分为相信、不相信、不相信、不相信三类。6 .控制变量。 由于家庭养老规划和保险行为是基于家庭各要素的综合决策行为，因此本文的实证分析还控制了家庭资产、收入、男孩数、女孩数、劳动力总数、劳动力平均年龄、劳动力平均教育年龄、党员数、居住农村等特征变量。 另外，家庭养老计划的回答来自回答者，因此也控制了回答者的年龄、性别、教育年限等特征变量。 在样本选择中，排除了存在60

15、岁以上缺失值数据的样本。 具体的变量描述性统一修正结果如表5所示。(四)我国家庭养老订划与保险行为现状分析1 .中国家庭养老修订计划和养老方式的现状。 如图1所示，我国36.4%的家庭有养老修订计划。 其中，城镇37.4%的家庭有养老计划，农村34.3%的家庭有养老计划。 无论是城市还是农村，有养老修订计划的家庭比例都不高。 这表明我国家庭养老修订计划比较欠缺，养老准备意识比较薄弱。从图2养老方式的分布来看，“子女扶养”和“社会保障养老”两种养老方式最高(超过50% )。 另外，28.1%的家庭选择了“自我储蓄投资”养老方式，只有6.9%的家庭选择了“商业养老保险”养老方式。 综合图1和图2可

16、以看出，中国有养老修订计划的家庭比较低，而且多采用“儿童抚养”和“社会保障养老”方式，以“商业养老保险”方式养老的比例较低。2 .社会养老和医疗保险复盖现状。 现有文献研究表明，社会保障制度对家庭养老机制有显着影响(郭庆旺等，2007年郭凯明，横六堂，2012 )，家庭社会保障水平的差异可能导致家庭养老订划的差异。 总体而言，上述四种家庭社会保障水平依次下降。 从图3可以看出，我国的家庭社会保障水平以一般居民社会保障为主，整体保障水平不高。3 .家庭商业保险购买情况。 如图4所示，我国购买商业保险的家庭比例低，只有21.8%的家庭购买商业保险。 同时，城乡家庭商业保险购买现状差异较大，城乡购买

17、商业保险家庭比例(26.2% )是农村购买商业保险家庭比例的2倍以上(12.8% )。 从家庭购买的商业保险类型来看，购买商业人寿保险的家庭比例最高，其次是商业医疗保险和商业养老保险。4 .家庭对商业保险的态度。 我国购买商业保险的家庭比例低，一个可能的原因是我国家庭目前对商业保险的信任水平低。 图5进一步分析了我国家庭对商业保险信任水平的分布情况。 根据对家庭商业保险诚信问题的回答情况，可分为相信、不相信、不相信三种。 我国家庭对商业保险不可靠，只有48.1%的家庭相信购买的商业保险会按约定履行。 从城乡分布来看，中国家庭对商业保险的信任水平城乡差别不大，整体信任水平不高。 我国家庭商业保险

18、购买比例低可能与商业保险信任度不高有关。5 .金融知识水平和家庭养老保险行为。 根据以前的分析，中国有养老修订计划的家庭比例较低，有养老修订计划的家庭修订的养老方式以“儿童扶养”和“社会养老”为主。 同时，中国购买商业保险的家庭比例低，居民对商业保险的信赖度不高。 本文试图从金融知识的角度解释这些现象。 图6显示了金融知识水平与家庭养老商业保险购买行为的相关关系。如图6所示，随着金融知识水平的提高，有养老订划的家庭比例逐渐提高，选择“社会养老”和“商业保险养老”的比例逐渐提高，同时购买商业保险的比例越来越大。 因此，家庭金融知识的不足可能是导致我国家庭养老修订计划的不足、养老方式的选择单一及商业保险购买率等现状的重要原因。三、实证结果(1)金融知识对家庭养老订正计划决定的影响1 .基本结果和差异分析。