电子化学品项目财务分析报告

1、泓域咨询/电子化学品项目财务分析报告一、项目发展背景我国是全球电子大国，2009-2016年，我国电子信息制造业产值年复合增长率高达13.02%，保持了快速增长态势。2016年的产值为12.2万亿元，占全球市场份额40%以上，规模位居全球第一。主要电子产品手机、微型计算机、彩电等产量均占全球一半以上。集成电路行业作为全球信息产业的基础，在产业资本的驱动下，已逐渐成为衡量一个国家或地区综合竞争力的重要标志和地区经济的晴雨表。集成电路产品的广泛应用推动了电子时代的来临，也成为现代日常生活中必不可少的组成部分。电子化学品（ElectronicChemicals）又称电子化工材料，是指在电子工业中使用

2、的专用化工材料，即电子元器件、印刷线路板、工业及消费类整机生产和包装用各种化学品及材料。按照国外统计分类，电子化学品一般根据用途分为基板、光致抗蚀剂（国内称光刻胶）、保护气、特种气、溶剂、酸碱腐蚀剂、电子专用粘结剂、辅助材料等。另外也可以根据下游应用领域概括为：集成电路用化学品、印制线路板用化学品、液晶及导电化合物与其他电子电气辅助材料。国内一般根据用途通常将电子化学品分为光刻胶、电子特种气体、电子封装材料、高纯试剂、平板显示专用化学品、印制电路板材料及配套化学品、其他电子化学品等。电子化学品是电子工业中的关键基础化学材料，支撑着现代通信、计算机、信息网络技术、微机械智能系统、工业自动化和家电

3、等新兴高科技产业。电子工业的发展要求电子化学品与之同步发展，不断地更新换代，以适应其在技术方面不断推陈出新的需要。电子化学品泛指电子工业使用的专用化学品和化工材料，即电子元器件、印刷线路板、工业及消费类整机生产和包装用各种化学品及材料；产业上游是基础化工原材料，下游是各种不同的电子元器件。电子化学品是电子工业重要的支撑材料。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资14261.92(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金6675.57万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资20937.49万元，其中：固定资产投资14261.92万元，占项目

4、总投资的68.12%；流动资金6675.57万元，占项目总投资的31.88%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资4632.61万元，占项目总投资的22.13%；设备购置费6282.94万元，占项目总投资的30.01%；其它投资3346.37万元，占项目总投资的15.98%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=14261.92+6675.57=20937.49（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷45.00%,计划收入22368.15万元，总成本20289.64万元，利润总额

5、13741.02万元，净利润10305.76万元，增值税621.78万元，税金及附加274.31万元，所得税3435.26万元；第二年负荷80.00%,计划收入39765.60万元，总成本32634.92万元，利润总额26140.10万元，净利润19605.08万元，增值税1105.39万元，税金及附加332.35万元，所得税6535.02万元；第三年生产负荷100%，计划收入49707.00万元，总成本39689.37万元，利润总额10017.63万元，净利润7513.22万元，增值税1381.74万元，税金及附加365.51万元，所得税2504.41万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考

6、虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入49707.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1381.74万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用39689.37万元，其中：可变成本35272.23万元，固定成本4417.14万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加365.51万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=10017.63

7、（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=10017.6325.00%=2504.41（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=10017.63（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=10017.6325.00%=2504.41（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额10017.63万元，缴纳企业所得税2504.41万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=10017.63-2504.41=7513.22（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经

8、济指标。（1）达产年投资利润率=47.85%。（2）达产年投资利税率=56.19%。（3）达产年投资回报率=35.88%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入49707.00万元，总成本费用39689.37万元，税金及附加365.51万元，利润总额10017.63万元，企业所得税2504.41万元，税后净利润7513.22万元，年纳税总额4251.66万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.29年。本期工程项目全部投资回收期4.29年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润

9、率47.85%，投资利税率56.19%，全部投资回报率35.88%，全部投资回收期4.29年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建议项目承办单位在项目建设中有关论证、设计、施工要紧密配合，对于建设过程中出现的问题应用科学的方法进行分析解决；在设计和施工中，要积极吸取国内外的相关建设经验，采用合理、可行、有效的技术手段，确保工程万无一失。七、市场预测分析电子化学品（ElectronicChemicals）又称电子化工材料，是指在电子工业中使用的专用化工材料，即电子元器件、印刷线路板、工业及消费类整机生产和包装用各种化学品及材料。按照国外统计

10、分类，电子化学品一般根据用途分为基板、光致抗蚀剂（国内称光刻胶）、保护气、特种气、溶剂、酸碱腐蚀剂、电子专用粘结剂、辅助材料等。另外也可以根据下游应用领域概括为：集成电路用化学品、印制线路板用化学品、液晶及导电化合物与其他电子电气辅助材料。国内一般根据用途通常将电子化学品分为光刻胶、电子特种气体、电子封装材料、高纯试剂、平板显示专用化学品、印制电路板材料及配套化学品、其他电子化学品等。电子化学品是电子工业中的关键基础化学材料，支撑着现代通信、计算机、信息网络技术、微机械智能系统、工业自动化和家电等新兴高科技产业。电子工业的发展要求电子化学品与之同步发展，不断地更新换代，以适应其在技术方面不断推

11、陈出新的需要。发展半导体是国家意志。2015年发布的国家10年战略计划中国制造2025则提出，2020年中国芯片自给率要达到40%，2025年要达到70%。在各项政策引导下，大基金及地方配套基金预计将筹集超万亿，深入布局半导体全产业链。发展半导体同时也是下一代信息产业发展浪潮物联网的趋势需求推动结果。物联网是半导体应用生力军。由IOT设备激发的IOT半导体市场，预计未来4年复合增速超过20%。2020年市场规模可达435亿美元。物联网激发的核心处理器市场规模达到248亿，占比达到57%,其次是传感器市场可达到100亿美元，传输类器件市场可达到86亿美元。在全球半导体发展的浪潮当中，中国若要取得

12、后发优势，必将加快在半导体行业的发展布局。从全球及中国半导体销售情况和国内集成电路产量增速来看，中国半导体行业在全球占比逐步提升的趋势将长期延续。在此大背景之下，相关的国产配套材料电子化学品将迎来发展大机遇。2015年全球电子化学品整体产值超过400亿美元，而国内产值约为490亿元，全球占比不到20%，未来成长空间巨大。电子化学品应用领域都受到半导体产业的重要影响，在市场上和半导体产业保持一致，都遵循了半导体行业摩尔定律，有技术进步快、产品更新频率高、专业化分工细致、高投入高产出、低成本高利润的特点。电子化学品种类繁多，目前在国内发展比较迅速的种类主要有光刻胶、高纯试剂、液晶单晶等已经形成突破

13、的高技术壁垒产品，未来有望随着国内需求量的扩大，生产规模提高促进成本进一步降低。电子化学品泛指电子工业使用的专用化学品和化工材料，即电子元器件、印刷线路板、工业及消费类整机生产和包装用各种化学品及材料；产业上游是基础化工原材料，下游是各种不同的电子元器件。电子化学品是电子工业重要的支撑材料。电子化学品行业具备以下特点：第一，市场规模大。全球电子化学品市场规模接近5000亿元；第二，品类多，质量要求高。电子化学品在我国按照用途通常分为光刻胶、电子封装材料、高纯超净试剂、特种气体、印刷线路板材料及配套化学品、液晶及配套材料、其他电子化学品七个大类。相对于其他种类材料，具有质量要求高，规格种类繁多等

14、特点；第三，更新快、分工细、利润高。电子化学品应用领域都受到半导体产业的重要影响，在市场上和半导体产业保持一致,都遵循了半导体行业摩尔定律，有技术进步快、产品更新频率高、专业化分工细致、高投入高产出、低成本高利润的特点。二十世纪六十年代，半导体产业逐渐向日本转移，在“政府支持+企业联动”的背景下，日本的生产能力和市场占有率在二十世纪八十年代超过美国；第二次转移。到了二十世纪九十年代，半导体产业开始在韩国和台湾发展起来，同样受益于政府的大力投资，韩国三星和现代成为全球前列的半导体厂商；同时，台湾也成为了全球第四大半导体生产基地，晶圆代工、封装、测试都位居世界第一位。随着半导体的发展，对配套材料需

15、求增加，加上日韩、台湾积累的化学合成技术，及对降低库存，提供快速调配料的产品、配合快速提供货物以及很好的售后服务等要求，吸引了大批的化学厂商投入到高风险、高精密度、高毛利的电子化学领域，从而使得日韩、台湾半导体配套材料发展迅猛。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入8508.1711344.2310533.9310128.7740515.102主营业务收入8008.3010677.749915.049533.6938134.782.1电子化学品(A)2642.743523.653271.963146.1212584.482.2电子化学品(B)1841

16、.912455.882280.462192.758771.002.3电子化学品(C)1361.411815.221685.561620.736482.912.4电子化学品(D)961.001281.331189.811144.044576.172.5电子化学品(E)640.66854.22793.20762.703050.782.6电子化学品(F)400.42533.89495.75476.681906.742.7电子化学品(.)160.17213.55198.30190.67762.703其他业务收入499.87666.49618.88595.082380.32上年度主要经济指标项目单位指标

17、完成营业收入万元40515.10完成主营业务收入万元38134.78主营业务收入占比94.12%营业收入增长率（同比）32.39%营业收入增长量（同比）万元9911.86利润总额万元8160.59利润总额增长率19.42%利润总额增长量万元1327.02净利润万元6120.44净利润增长率21.53%净利润增长量万元1084.29投资利润率52.63%投资回报率39.47%财务内部收益率21.79%企业总资产万元45527.46流动资产总额占比万元31.47%流动资产总额万元14329.23资产负债率47.64%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米49924.9574.85亩

18、1.1容积率1.201.2建筑系数64.55%1.3投资强度万元/亩190.541.4基底面积平方米32226.561.5总建筑面积平方米59909.941.6绿化面积平方米3866.39绿化率6.45%2总投资万元20937.492.1固定资产投资万元14261.922.1.1土建工程投资万元4632.612.1.1.1土建工程投资占比万元22.13%2.1.2设备投资万元6282.942.1.2.1设备投资占比30.01%2.1.3其它投资万元3346.372.1.3.1其它投资占比15.98%2.1.4固定资产投资占比68.12%2.2流动资金万元6675.572.2.1流动资金占比31

19、.88%3收入万元49707.004总成本万元39689.375利润总额万元10017.636净利润万元7513.227所得税万元1.208增值税万元1381.749税金及附加万元365.5110纳税总额万元4251.6611利税总额万元11764.8812投资利润率47.85%13投资利税率56.19%14投资回报率35.88%15回收期年4.2916设备数量台（套）12517年用电量千瓦时651090.7318年用水量立方米25737.2219总能耗吨标准煤82.2220节能率29.81%21节能量吨标准煤21.8622员工数量人768区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元1495

20、27.73同期产值万元125348.08同比增长19.29%从业企业数量家886规上企业家17从业人数人44300前十位企业产值万元66302.10去年同期59737.00万元。1、xxx有限责任公司（AAA）万元16244.012、xxx实业发展公司万元14586.463、xxx科技发展公司万元8619.274、xxx集团万元7293.235、xxx有限公司万元4641.156、xxx科技发展公司万元4309.647、xxx科技发展公司万元331.518、xxx集团万元2718.399、xxx有限公司万元2585.7810、xxx科技发展公司万元1989.06区域内行业营业能力分析序号项目单

21、位指标1行业工业增加值万元36511.501.1同期增加值万元32067.011.2增长率13.86%2行业净利润万元19159.012.12016年净利润万元16712.332.2增长率14.64%3行业纳税总额万元49379.483.12016纳税总额万元44374.083.2增长率11.28%42017完成投资万元54123.684.12016行业投资万元11.15%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值173757.63197451.85224377.102利润总额55645.5563233.5871856.343净利润16557.3118815.

22、1321380.834纳税总额12708.3114441.2616410.525工业增加值65901.2774887.8185099.786产业贡献率8.00%11.00%13.00%7企业数量106312971660土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程22784.1822784.1847794.4847794.484065.341.1主要生产车间13670.5113670.5128676.6928676.692520.511.2辅助生产车间7290.947290.9415294.2315294.231300.911.3其他生产车

23、间1822.731822.732772.082772.08243.922仓储工程4833.984833.987875.057875.05487.162.1成品贮存1208.491208.491968.761968.76121.792.2原料仓储2513.672513.674095.034095.03253.322.3辅助材料仓库1111.821111.821811.261811.26112.053供配电工程257.81257.81257.81257.8117.943.1供配电室257.81257.81257.81257.8117.944给排水工程296.48296.48296.48296.48

24、16.054.1给排水296.48296.48296.48296.4816.055服务性工程3061.523061.523061.523061.52189.395.1办公用房1391.851391.851391.851391.85110.615.2生活服务1669.671669.671669.671669.6776.186消防及环保工程863.67863.67863.67863.6760.116.1消防环保工程863.67863.67863.67863.6760.117项目总图工程128.91128.91128.91128.91-313.727.1场地及道路硬化8777.851293.4312

25、93.437.2场区围墙1293.438777.858777.857.3安全保卫室128.91128.91128.91128.918绿化工程3152.53110.34合计32226.5659909.9459909.944632.61节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤82.221.1年用电量千瓦时651090.731.2年用电量吨标准煤80.021.3年用水量立方米25737.221.4年用水量吨标准煤2.202年节能量吨标准煤21.863节能率29.81%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元15505.591.1完成比例74.06%2完成固定资产投资万元11443

26、.902.1完成比例73.81%3完成流动资金投资万元4061.693.1完成比例26.19%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人5221.2人均年工资万元5.251.3年工资额万元2314.822工程技术人员工资2.1平均人数人1152.2人均年工资万元5.082.3年工资额万元706.243企业管理人员工资3.1平均人数人313.2人均年工资万元6.483.3年工资额万元246.444品质管理人员工资4.1平均人数人614.2人均年工资万元5.214.3年工资额万元332.415其他人员工资5.1平均人数人395.2人均年工资万元4.885.3年工资额万元2

27、54.886职工工资总额万元3854.79固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元4632.616282.94190.5414261.921.1工程费用万元4632.616282.9435962.401.1.1建筑工程费用万元4632.614632.6122.13%1.1.2设备购置及安装费万元6282.946282.9430.01%1.2工程建设其他费用万元3346.373346.3715.98%1.2.1无形资产万元1678.351678.351.3预备费万元1668.021668.021.3.1基本预备费万元868.21868.2

28、11.3.2涨价预备费万元799.81799.812建设期利息万元3固定资产投资现值万元14261.9214261.92流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元35962.4013822.5827604.5835962.4035962.4035962.401.1应收账款万元10788.724854.928630.9810788.7210788.7210788.721.2存货万元16183.087282.3912946.4616183.0816183.0816183.081.2.1原辅材料万元4854.922184.723883.944854.9248

29、54.924854.921.2.2燃料动力万元242.75109.24194.20242.75242.75242.751.2.3在产品万元7444.223349.905955.377444.227444.227444.221.2.4产成品万元3641.191638.542912.953641.193641.193641.191.3现金万元8990.604045.777192.488990.608990.608990.602流动负债万元29286.8313179.0723429.4629286.8329286.8329286.832.1应付账款万元29286.8313179.0723429.46

30、29286.8329286.8329286.833流动资金万元6675.573004.015340.466675.576675.576675.574铺底流动资金万元2225.171001.331780.152225.172225.172225.17总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元20937.49146.81%146.81%100.00%2项目建设投资万元14261.92100.00%100.00%68.12%2.1工程费用万元10915.5576.54%76.54%52.13%2.1.1建筑工程费万元4632.6132.48%32.48%

31、22.13%2.1.2设备购置及安装费万元6282.9444.05%44.05%30.01%2.2工程建设其他费用万元1678.3511.77%11.77%8.02%2.2.1无形资产万元1678.3511.77%11.77%8.02%2.3预备费万元1668.0211.70%11.70%7.97%2.3.1基本预备费万元868.216.09%6.09%4.15%2.3.2涨价预备费万元799.815.61%5.61%3.82%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元14261.92100.00%100.00%68.12%5建设期间费用万元6流动资金万元6675.5746.81%46.81%31

32、.88%7铺底流动资金万元2225.1915.60%15.60%10.63%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元22368.1539765.6049707.0049707.0049707.001.1万元22368.1539765.6049707.0049707.0049707.002现价增加值万元7157.8112724.9915906.2415906.2415906.243增值税万元621.781105.391381.741381.741381.743.1销项税额万元7953.127953.127953.127953.127953.123.

33、2进项税额万元2957.125257.106571.386571.386571.384城市维护建设税万元43.5277.3896.7296.7296.725教育费附加万元18.6533.1641.4541.4541.456地方教育费附加万元12.4422.1127.6327.6327.639土地使用税万元199.70199.70199.70199.70199.7010税金及附加万元274.31332.35365.51365.51365.51折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值4632.614632.61当期折旧额3706.09185.30185.3

34、0185.30185.30185.30净值926.524447.314262.004076.703891.393706.092机器设备原值6282.946282.94当期折旧额5026.35335.09335.09335.09335.09335.09净值5947.855612.765277.674942.584607.493建筑物及设备原值10915.55当期折旧额8732.44520.39520.39520.39520.39520.39建筑物及设备净值2183.1110395.169874.779354.388833.998313.604无形资产原值1678.351678.35当期摊销额16

35、78.3541.9641.9641.9641.9641.96净值1636.391594.431552.471510.511468.565合计：折旧及摊销10410.79562.35562.35562.35562.35562.35总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元25528.4711487.8120422.7825528.4725528.4725528.472外购燃料动力费万元1672.26752.521337.811672.261672.261672.263工资及福利费万元3854.793854.793854.793854.793854.

36、793854.794修理费万元62.4528.1049.9662.4562.4562.455其它成本费用万元8009.053604.076407.248009.058009.058009.055.1其他制造费用万元3183.941432.772547.153183.943183.943183.945.2其他管理费用万元1790.71805.821432.571790.711790.711790.715.3其他销售费用万元3162.231423.002529.783162.233162.233162.236经营成本万元39127.0217607.1631301.6239127.0239127.0239127.027折旧费万元520.39520.39520.39520.39520.39520.398摊销费万元41.9641.9641.9641.9641.9641.969利息支出万元-10总成本费用万元39689.3720289.6432634.9239689.3739689.3739689.3710.1可变成本万元35272.2315872.5028217.7835272.2335272.2335272.2310.2固定成本万元4417.144417.144417.144417.144417.144417.1411盈亏平衡点52.78%52.78%利润