财务分析指标体系创新问题研究

1、.财务分析指标体系创新问题研究摘要 在我国社会主义市场经济体制下,企业作为市场的主体，在经济活动中以实现经济利润最大化为目标。多年来，企业财务分析指标体系作为企业信息分析的重要资源，为企业决策者提供财务分析数据资料，做出科学的决策，把握正确的企业发展方向，实现经济效益最大化的目标，发挥了支撑和保障作用。但随着信息时代的到来，企业所面临的外部环境与内部条件日趋复杂化,企业现行的财务分析指标体系与现代社会经济发展及现代会计的目标和信息技术的发展不相适应，据此分析产生的财务分析指标的效用也很难满足信息使用者的需求。因此，企业要在激烈的市场竞争中站稳脚跟，有所发展，就要不断地充实和完善适应现代经济发展

2、需求的企业财务分析指标体系。 文章对目前现行的财务分析指标体系进行了分析，主要从偿债能力分析指标，营运能力分析指标，盈利能力分析指标，发展能力分析指标等方面分析了目前我国财务分析指标体系的现状，提出现行财务分析指标体系存在的局限性,并分析其原因，进而对如何完善现行财务分析指标体系提出具体措施。企业财务分析指标体系要与经济发展相适应，将伴随经济发展得到不断充实和完善，进而建立建全适合现代经济需求的企业财务分析指标体系。关键词 财务分析；财务分析指标体系；局限性；完善措施 Abstract In our countrys socialist market economy system, the e

3、nterprises as the main body, in the market economic activities in order to achieve economic profit maximization as the goal. Over the years, the enterprise financial analysis index system for enterprise information analysis of important resource for enterprise policymakers offer financial analysis d

4、ata, make scientific decision-making, grasp the correct direction of enterprise development, realize the economic benefit maximization, play a supporting role and security. But with the advent of the information age, the enterprise faces external and internal conditions, the enterprise existing comp

5、lexity of financial analysis index system and the modern social economic development and modern accounting goal and the development of information technology, according to the analysis of financial analysis indexes of utility also hard to meet the needs of users information. Therefore, the enterpris

6、e to fierce competition in the market gain a firm foothold, development, must constantly enrich and perfect the economic development needs of modern enterprise financial analysis index system. Based on the analysis of the current financial index system are analyzed, and the main indexes from solvenc

7、y, operation ability, profitability analysis index, development ability analysis index are analyzed current financial analysis index system status, current financial index analysis of the limitation of system, and analyzes the reasons, and how to perfect the current financial analysis index system p

8、uts forward concrete measures. Enterprise financial analysis index system to adapt to economic development, the economic development will accompany constantly enrich and perfect, and establish the modern economic demand for building the enterprise financial analysis index system.Keywords Financial a

9、nalysis；Financial analysis index system；Limitations；Perfect measures目录摘要IAbstractII第1章 绪论11.1课题背景11.2 几种主要的财务分析方法11.2.1 杜邦分析法11.2.2 沃尔评分法2第2章 财务分析指标体系概述32.1财务分析指标体系的概念及作用32.2 财务分析指标体系设置的原则与要求32.2.1 财务分析指标体系设置的原则32.2.2财务分析指标体系设置的要求4第3章 我国现行财务分析指标体系的现状及原因分析53.1我国现行财务分析指标体系的现状53.1.1 企业偿债能力指标分析53.1.2 企业

10、营运能力指标分析53.1.3 企业盈利能力指标分析63.1.4 企业发展能力指标分析63.1.5 从社会贡献能力、综合财务能力方面来分析73.2 现行财务分析指标体系的局限性73.2.1 财务报表数据的局限性造成财务分析指标的局限性73.2.2财务分析指标满足不了人们对会计信息质量的要求83.3 现行财务分析体系局限性的原因分析10第4章 完善财务分析指标体系的途径114.1增加新的指标114.1.1增加非财务分析指标114.1.2增加现金流量指标124.1.3 增加经济利润指标和净利润现金含量指标124.1.4增加可持续发展的指标134.1.5增加智力资本的指标144.2拓展质量性信息披露的

11、范围14结论15致谢16参考文献17附录18精选第1章 绪论1.1课题背景著名的会计史学家迈克尔.查特菲尔德曾说过：会计的发展是反映性的主要是应一定时期的商业需要而发展的，并与经济的发展密切相关。我国现行的财务分析指标是在1993年颁布实施的，该指标体系是与当时的社会经济环境相适应的。但时至今日，社会经济的发展,使企业面临的环境和过去相比,存在着极大的不同。在以市场经济为主体的今天，现行的财务分析指标体系已不适应现代社会经济发展及现代会计目标和信息技术的发展，如今市场经济条件下，企业作为市场的主体，在经济活动中追求实现经济利润最大化的目标。企业发展瞬息万变，日新月异，企业要在激烈的市场竞争中站

12、稳脚跟，有所发展，企业就必须改变和完善现有的财务分析指标体系，使其适应社会的发展。目前,我国的财务指标缺乏统一的、一般性的标准.现行的企业财务分析在众多方面都不能适应社会主义市场经济发展的需要。因此,充实和完善适应现代经济发展需求的财务分析指标体系就显现出紧迫性和必要, 必须在不断的深化改革中去完善，这是大势所趋。1.2 几种主要的财务分析方法1.2.1 杜邦分析法杜邦分析法利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企

13、业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。杜邦分析法中的几种主要的财务指标：净资产收益率、资产净利率、净资产收益率。从企业绩效评价的角度来看，杜邦分析法只包括财务方面的信息，不能全面反映企业的实力，有很大的局限性，在实际运用中需要加以注意，必须结合企业的其他信息加以分析。主要表现在： （1）对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价值创造。 （2）财务指标反映的是企业过去的经营业绩，衡量工业时代的企业能够满足要求。但在目前的信息时代，顾客、供应商、雇员、技术创新等因素对企业经营业绩的影响越来越大，而杜邦分析法在这些方面是无能为力

14、的。 （3）在目前的市场环境中，企业的无形知识资产对提高企业长期竞争力至关重要，杜邦分析法却不能解决无形资产的估值问题。 1.2.2 沃尔评分法沃评分法是指将选定的财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，然后通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业的信用水平作出评价的方法。沃尔评分法最主要的贡献就是它将互不关联的财务指标按照权重予以综合联动，使得综合评价成为可能。沃尔的评分法从理论上讲有一个明显的问题，就是未能证明为什么要选择这7个指标，而不是更多或更少些，或者选择别的财务比率，以及未能证明每个指标所占比重的合理性。这个问题至今仍然没有从理论上得

15、到解决。沃尔评分法从技术上讲也有一个问题，就是某一个指标严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的重大影响。这个毛病是由财务比率与其比重相“乘”引起的。财务比率提高一倍，评分增加100；而缩小一倍，其评分只减少50。尽管沃尔的方法在理论上还有待证明，在技术上也不完善，但它还是在实践中被应用。耐人寻味的是很多理论上相当完善的经济计量模型在实践中往往很难应用，而企业实际使用并行之有效的模型却又在理论上无法证明。这可能是人类对经济变量之间数量关系的认识还相当肤浅造成的。 来自/wiki/%E6%9D%9C%E9%82%A6%E5%88%86%E6%9E%90%E6

16、%B3%95第2章 财务分析指标体系概述2.1财务分析指标体系的概念及作用 财务分析是以企业财务报告反映的财务指标为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价剖析，反映企业在经营中的利弊得失。财务状况及发展趋势，为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。财务分析既是对完成的财务活动的总结，有是财务管理的前提，在财务管理循环中起着承上启下的作用。做好财务分析工作具有十分重要的意义。现代企业制度要求企业建立。规范化的管理体制。财务分析指标体系的构建是企业进行规范化管理的重要手段。 财务指标是以简明的形式，以数据为语言，来传达财务信息并说明财务活动情况和结果。财务分析指标体系广泛运用

17、于企业财务报表的分析和评价，它通过一系列财务指标的计算、对比和分解来总结和评价企业的财务状况和经营成果。我国现行的财务分析指标体系是依据1993年7月1日其实施的企业财务通则建立起来的。企业财务通则第43条规定：“企业总结、评价本企业财务状况和经营成果的财务指标包括：流动比率、速动比率、存货周转率、资产负债率、资本金利润率、营业收入利税率、成本费用利润率等。”这八项指标构成我国企业新财务分析指标体系。财务分析指标是会计报表相关项目对比的结果，会计报表各项目重要性程度的差别决定了各财务分析指标在财务分析指标体系中的功能及作用是不同的。有的财务分析指标处于主导地位，对财务分析结论其决定性作用，有的

18、处于从属地位，对财务分析结论只起补充说明作用。2.2 财务分析指标体系设置的原则与要求2.2.1 财务分析指标体系设置的原则（1）可比性和实用性原则可比性原则,即指标所用数据要可比。设计指标时,对每个指标的涵义、范围、内容和计算方法,应尽可能符合各种比较的需要。通过同一企业不同时期指标的纵向对比,可预见企业财务状况变化趋势;通过不同行业、地区、企业间指标的横向对比,可以发现企业存在的差距和问题。实用性原则,就是说指标的设置要通俗易懂,便于掌握,符合各分析主体财务分析的需要。避免多余重复,尽量协调衔接。 （2）公开性和保密性原则计划经济体制下,由于实行统收、统支、统管,指标的设计只满足上级主管部

19、门宏观管理的需要。改革后,指标的设置必须满足包括外部投资者、债权人等多主体的需要。西方国家设有专门机构搜集各行业及上市公司的财务报表加以分析,会计信息专门机构向社会定期发布上市公司的财务指标加以分析评价。在国家由直接管理转向间接管理的今天,财务信息的公开便显得日益重要。但与此同时,市场竞争日趋激烈,也应重视对企业的商业秘密加以保密。2.2.2财务分析指标体系设置的要求（1）指标的主辅框架财务指标体系首先应有一定的主干指标,它们能从总体上概略地反映企业状况, 还应在主干指标基础上,设置起补充作用的细分指标,从而形成一个主辅结合、详略得当的财务分析指标体系。（2）指标的定变结合财务指标体系整体上要

20、有相对的固定性,但也要随分析主体对信息需求的特点而作相应增减。特别应结合当前经济体制改革实践的需要探讨更加实用有效的指标,适当补充指标内容,形成定变结合、适时可调的指标体系。（3）指标的灵活可调一个完善的指标体系,不仅能适用于某一财务分析主体,即经过调整后指标可适用不同信息主体的需要,运用于各财务分析主体。第3章 我国现行财务分析指标体系的现状及原因分析3.1我国现行财务分析指标体系的现状我国财务分析指标包括四个方面的内容：偿债能力指标、营运能力指标、盈利能力指标和发展能力指标。3.1.1 企业偿债能力指标分析企业偿债能力是指企业偿还其债务的能力,通过对它的分析,能揭示企业财务风险的大小, 有

21、利于企业债权人判断其自身债权的偿还保证程度；企业投资人进行投资决策；企业经营者优化融资结构和降低融资成本；政府关联企业开展业务往来。企业偿债能力取决于两点：一是企业能够转化为偿债的资产的数量。这一数量越大，说明企业的偿债能力越强；二是企业资产的变现速度，变现速度越快，偿债能力越强。按债务偿还期限的长短,又将其分为短期偿债能力与长期偿债能力。（1）短期偿债能力短期偿债能力是指一个企业以流动资产支付流动负债的能力。设置该指标对外部信息需要者非常重要。对于企业来讲,该指标也至关重要,短期偿债能力的大小,主要取决于企业营运资金的大小以及资产变现速度的高低。短期偿债能力通常设置以下指标:流动比率,速动比

22、率,经营活动净现金比率。（2）长期偿债能力长期偿债能力,是指企业以资产或劳务支付长期债务的能力。对长期偿债能力进行分析是因为企业的利润与其有紧密的联系,分析长期偿债能力时不能不重视企业的获利能力,这是因为企业的现金流入量最终取决于能够获得的利润,现金流出量最终取决于必须付出的成本。此外,债务与资本的比例也是极其重要的。长期偿债能力指标有:已获利息倍数;资产负债率;产权比率;有形净值债务率,长期资产适合率,所有者权益比率,债务保障比率,长期负债比率,固定支出保障比率倍数。3.1.2 企业营运能力指标分析 营运能力是指企业基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务目标所产

23、生作用的大小。是企业充分利用现有资源，创造社会财富的能力。营运能力分析从两方面展开：第一，分析企业营运状况，主要衡量企业营业资金是否充足。第二，分析企业营运能力的高低，主要取决于资产与权益周转的速度。在资产规模既定的前提下，运营率越高，资产增值越快，产品畅销负荷饱满，各方面管理顺畅。3.1.3 企业盈利能力指标分析盈利能力分析是指对企业盈利能力和盈利分配情况所作的分析。是企业在一定时期内，获取利润的能力，就是企业资金增值的能力，表现为企业在一定时期内收益额的大小和收益额的构成及水平高低。通过分析企业的盈利能力，有利于保护投资者的所有者权益，债权人衡量投入资金的安全性，政府部门行使社会管理职能，

24、保障企业职工的权益，企业经理人员对企业进行经营管理。通常，评价一个企业的盈利能力往往是以企业赚取利润的能力来衡量的，这里的利润指的是按会计方法确认的利润，但以会计方法确认的利润来评价企业的盈利能力，有一定的局限性。这主要是因为按会计利润衡量企业的盈利能力，有两方面的缺陷：其一，一个新建的处于成长期的企业，其前期投入的费用会较高，因此，起初只有较低的利润在此情况下，当前企业的利润就不足以评价其盈利能力；其二，两个企业即使其当期利润相同，但其风险显著不同，仅凭二者当期的利润相同而得出其盈利能力相同的结论是不正确的。因此，以会计方法确认的利润来衡量则缺乏可以比较的基础。从经济意义的角度来说，企业具有

25、较强的盈利能力，应该是企业的收益率大于投资人自己能够从资本市场上赚取利润的收益率。但这并不否认企业可以根据会计方法对其当期的盈利能力进行判断。企业盈利能力分析指标可从一般企业及股票上市公司两方面制定。一般企业盈利能力指标有:销售利润率;成本费用利润率;资产总额利润率;资本金利润率;权益利润率。股票上市公司除上述指标外,还可借助以下指标:每股盈余;每股股利;市盈率;股东权益报酬率;股利支付率;留存盈利比率。3.1.4 企业发展能力指标分析发展能力是企业在生存的基础上，扩大规模，壮大实力的潜在能力，包括企业规模的扩大、利润的增长、所有者权益的增加待未来的发展趋势。一个企业的发展能力概括了该企业的盈

26、利能力、管理效率和偿债能力，是企业实力的综合能力。 发展能力分析指标主要有：销售增长率、资本积累率、总资产增长率、固定资产成新率、三年利润平均增长率和三年平均资本增长率。3.1.5 从社会贡献能力、综合财务能力方面来分析（1）社会贡献能力是从国家或社会的角度衡量企业对国家或社会的贡献水平。企业的目标是追求最大的利润。但作为社会主义国家的企业,单纯的片面的追求企业个体的经济效益是不行的,还必须包括对社会的贡献.企业对社会的贡献表现在两个方面:一是依法纳税,这是获得企业法人资格及合法权力的前提所在;二是履行法定的社会责任,如不断提高职工生活待遇及福利保障等。具体的评价指标主要有两个:社会贡献率和社

27、会积累率。通过对企业的社会贡献能力分析,有助于规范企业的市场行为,克服狭隘的局部利益观念,推动改革目标的顺利实现。 （2）综合财务能力分析是根据企业财务状况和经营情况总体变化的性质、趋势进行的分析。单个指标只能从一个侧面反映企业的财务状况,有一定的片面性和局限性,必须把它们综合在一起,进行系统分析。3.2 现行财务分析指标体系的局限性3.2.1 财务报表数据的局限性造成财务分析指标的不足和局限性众所周知，企业财务分析指标的数据来源于会计报表和会计资料，而会计报表是反映企业一定时期经营成果及一定时点财务状况的书面文件。财务报表反映的数据在某种程度上存在着一定的局限性，必将造成财务分析指标的不足和

28、局限。 （1）报表信息并未完全反映企业可以利用的经济资源 企业列入报表的仅是可以利用的、可以用货币计量的经济资源。实际上，企业有许多经济资源在报表中或是受客观条件制约或是爱会计惯例的制约并未在报表中得以体现，报表仅仅反映了企业经济资源的一部分。企业财务指标分析受此影响，分析反映的结果必然存在一定的局限性和不足。 （2）企业的报表资料对未来决策的价值受到限制 企业财务报表按照历史成本惯例的制约，财务报表只报告已发生或已执行的经济交易事项的信息，而不报告未发生或未执行的经济交易或事项的信息，缺少企业背景信息和前瞻性信息，因此企业的报表资料对未来决策的价值受到限制。历史成本惯例使会计信息在通货膨胀面

29、前的信任度大大降低。坚持历史成本惯例，将不同时点的货币数据简单相加，会使信息使用者不知晓他所面对的会计信息的实际含义，也就很难对其现在和未来的经济决策有实质性参考价值。 （3）会计信息的人为操纵使会计信息失真，从而误导信息使用者 不诚信行为的存在使企业对外形成财务报告之前，往往对信息使用者所关注的财务状况以及对信息的编号进行仔细分析与研究，进而粉饰报表，以达到信息使用者对企业财务状况的期望。其结果，使信息使用者所看到的报表信息与企业实际状况不一样，误导了信息使用者作出错误决策。 （4）企业会计政策运用上有差异使企业自身的历史与未来对比、企业与企业间的对比没有现实的意义 由于会计政策的差异问题的

30、存在，企业在不同会计年度间采用不同会计方法以及不同企业以不同会计方法为基础形成的信息具有极大的不可比性。就会造成企业自身历史与现在、与同行业企业之间财务分析指标失去实际意义。3.2.2财务分析指标满足不了人们对会计信息质量的要求 我国现行财务分析指标体系是一个完整的分析系统，它直观、明了地反映了企业的财务状况。但是，随着人们对会计信息质量要求的不断提高，现行财务分析体系也暴露出了明显的缺陷，表现为： （1）缺少反映现金流量的指标 现行财务分析体系缺少反映现金流量的指标，不能客观地评价企业的偿债能力及收益的质量，掩盖了企业可能面临的风险。如果一个企业在它的经营活动中现金净流量长期较少甚至为负，则

31、意味着该企业己经确认与利润相对应的资产实质上可能属于不能转化为现金流量的虚拟资产，这将使得企业未来的偿债能力和付款能力降低，使得坏账风险和财务风险增加，造成企业收益的质量与数量相互脱节，对企业的生存和发展构成严重的威胁。现行财务分析体系的“基本指标”中，没有一个指标与现金流量有关，在“修正指标”中仅有“盈余现金保障倍数”和“现金流动负债比率”两个指标与现金流量有关。 （2）缺少反映可持续发展方面的指标 指标体系中的长期发展能力仍然局限于财务效益方面，即狭义地理解为企业能够长期在财务上保持盈利。然而这种长期发展能力并没有考虑企业与整个社会、自然的长期协调，没有考虑企业对可持续发展的贡献大小。缺少

32、可持续发展指标的财务分析指标体系会促使企业追求单位投入的产出最大化，而不顾社会利益。 （3）缺少反映无形资产和知识资本的指标 现行财务分析体系主要揭示硬性资产，对知识资本、知识产权、人才资源等软性资产未能予以揭示。在知识经济时代，这些软性资产才是企业未来现金流量和市场价值的动力所在，其重要性日益凸现，特别是在一些高新技术企业和大型企业中，无形资产在总资产中所占比重及所起的作用已越来越重要，其市场价值通常比账面价值可能要高出几倍，从而不能有效满足信息使用者对于无形资产的决策需求。 （4）缺少非货币化信息 现行会计确认和计量的基础是以货币表示的经济活动，从而也就将揭示信息的范围限制在以货币量化的信

33、息范围之内。而对发生于企业的与信息使用者决策关系密切的大量非货币化信息，如企业所处的经济环境、市场竞争优势等却被排除在财务报告内容之外。 （5）无法客观地反映企业财务状况和收益质量 企业偿债能力指标只是在一定程度上反映企业对各类债权人的偿债能力，并未反映企业现金流转的能力。在流动资产中，包含大量的应收账款等债权资产以及变现能力较弱的存货，如果这些资产的质量不高，难以如期变现，势必造成所有账面流动资产可以及时足额偿付到期债务的假象。如果偿债能力比率中资产的管理及周转出现困难时，那么这些比率将不能客观地反映企业财务状况。 盈利能力指标主要是以会计利润为核心的一系列比率，如：净资产收益率、总资产报酬

34、率、销售利润率和每股收益等。由于会计利润的计算过程存在着诸如折旧方法选择、存货计价方法、间接费用分配方法、成本计算法和会计估计等大量人为因素的影响，该类指标极易被操纵、虚报或瞒报，不利于真实反映企业盈利水平及收益质量。 （6）不能全面揭示企业生产经营活动 随着市场竞争日益激烈，企业所面临的不确定性和风险水平与过去相比发生了显著的变化。与过去经济发展水平相适应的现行财务报表体系，很难在复杂的经济环境下全面揭示企业生产经营活动的全貌。一方面，行业转换、技术进步、政府行为和需求的改变以及竞争对手的活动等对于公司的经营成败都至关重要；另一方面，企业组织制度、人力资源、企业文化、管理层价值观与能力等相关

35、质量性信息，在现行财务报表中都没有得到充分的反映。因此，我们不能仅仅从几个财务指标比率的高低判断企业的优劣，而应结合企业历史情况和现状，以及企业生产经营特点、市场的发展等方面，充分地考虑财务报告数量性资料以外的相关质量性因素，对企业进行全面系统的分析评价。3.3 现行财务分析体系局限性的原因分析（1）不注重现金流量指标分析 由于资产负债表和利润表是建立在权责发生制会计基础上编制而成的，据此计算出的一系列指标，显然在一定程度上可以反映企业的偿债能力、营运能力及盈利能力，但它们最大的问题是没有揭示企业现金流转的能力，没有现金及现金等价物作保证。因此，这些比率在反映企业财务状况和经营成果时存在一定程

36、度上的局限性。 （2）不注重非财务信息指标分析 现行财务报表对表内信息确认的标准过于苛刻，使得相当一部分非货币化、不确定的信息被排斥在报表体系之外，这是导致现行财务报表体系局限性的一个重要原因。 （3）社会经济环境发生变化 股份公司已发展成为一种典型的企业组织形态，使财务报表的阅读对象延伸至社会公众，这些变化导致了会计目标由原来的受托经济责任向决策有用性转变。但会计目标的变化却未能在现行财务报表体系中得到充分的反映。资产按历史成本计量，未能反映其现行成本或变现价值，就会使得现行财务报告与信息使用者决策的相关性降低，无法为财务报表的相关利益集团提供充分、有效的相关决策信息。未能完全满足当前会计目

37、标的要求是现行财务分析指标体系产生局限性的原因之一。 （4）制度方面的原因 从契约理论角度分析，会计准则和会计制度作为一种复杂的合约，不可能将所有合约各方面的权利和义务尽现其中，合约剩余权是由某一方支配或决定的，属于不完备合约。会计准则和会计制度的不完备性必将导致两种行为结果，一是处于合约剩余权支配地位的一方会将会计政策的选择权安排给管理当局，从而有助于其实施经营策略，建立与企业自身相适应的会计核算体系。二是企业管理当局会利用会计政策的弹性对会计数据进行操纵，使契约各方的财富重新分配，尤其是有利于管理当局自身利益的财富分配方式。因此，即使在遵循会计准则和会计制度的前提下，企业仍然可以通过确认、

38、记录、计量和报告等会计环节对企业财务状况和经营成果进行人为调控。第4章 完善财务分析指标体系的途径4.1 在现行财务分析指标体系的基础上增加新的指标4.1.1增加非财务分析指标 非财务信息反映的往往是那些关系到企业长远发展的关键因素，因而与企业的战略规划密切相关，直接关系到企业战略上的成败，将这些信息纳入财务分析体系更能反映企业的整体目标。同时，非财务信息比传统的财务信息更有预期性，更注重未来趋势，所以能提供更加有效的预测信息。另外，将财务信息与非财务信息相结合，以管理系统信息化和信息系统网络化为基础，能够及时、连续地对企业运行进行跟踪监视，及时发现并迅速解决问题。最后，从财务结果出发追溯到非

39、财务因素的方法增加了非财务信息与企业利润的相关性，在分析财务数据的同时使经营管理者在非财务因素方面的努力能够显现出来。 从国内外目前的理论和实践看，财务分析指标体系除定量指标和定性说明企业背景及各种预测的资料外，还应增加以下几种非财务分析指标，使财务分析指标体系更趋完善，在企业发展决策过程中更好地发挥支撑和保障的作用。 （1）市场占有率：市场占有率反映企业市场营销方面的经营业绩，表明在同类产品中企业产品的占有份额。企业产品占有份额高，市场占有率就高，说明企业的市场营销做得好，产品受消费者所喜爱，企业的经营管理水平比较高，在市场竞争中才能处于主动地位。调查表明，市场占有率在众多的非财务性评价指标

40、中雄居榜首。 （2）产品品质：产品品质是指产品的质量水平，表现在两个方面：一方面是指产品在生产阶段符合企业制造标准所表现出的品质；另一方面是指产品在售后阶段符合客户要求而表现出的品质。它可以通过废品率和顾客退货率这两个计量指标加以综合反映。（3）创新能力：创新能力是指在开发适应市场需求的新产品方面的能力。企业管理重心正由实物资本转向技术、知识、人才等无形资本，因此在评价企业的经营业绩时应该关注企业的诸如市场价值，品牌价值，新产品的开发能力等非财务性指标。 (4) 劳动生产率：是反映劳动者生产产品的劳动效率指标，劳动生产率水平可以用单位时间内所生产的产品数量来表示。单位时间内生产的产品数量越多，

41、劳动生产率就越高；反之，则越低。劳动生产率还综合体现了企业产品的核心竞争能力。非财务指标在财务分析中的应用还需要我们进行进一步的研究，我们只有把财务指标和非财务指标结合起来使用，才能为企业决策提供更好的依据。4.1.2 增加现金流量指标 引入现金流量指标，更准确地反映企业的支付能力和偿债能力。现金流量是用来反映企业内在价值的重要基础指标之一，能对企业经营资产的真实效率和创造现金的能力作出正确判断，对于一个企业经营活动是否顺畅至关重要。企业是否能维持下去，并不取决于盈利，而是取决于有没有足够的现金和与其经营规模相适应的现金支付能力。建立在利润指标上的财务分析指标体系在很大程度上并不能真正反映企业

42、存在的现实的和潜在的财务风险。为了克服权责发生制原则所带来的人为操纵盈利的财务指标的弊端，财务分析指标体系应选择以现金流量为基础。（1）评价企业偿债能力，增设现金流量比率指标，现金利息保障倍数指标在分析评价企业短期偿债能力时，既要看流动比率、速动比率指标，更应关注现金流动负债比。该指标是从现金流入和流出的动态角度对企业实际偿债能力进行考察。由于有利润的年份不一定有足够的现金来偿还债务，所以利用以收付实现制为基础的现金流动负债比率指标能充分体现企业经营活动所产生的现金净流量可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还，直观地反映出企业偿还流动负债的实际能力。由于现金是偿付债务的最主要手段，若缺少现金，

43、可能会使企业因无法偿付债务而被迫宣告破产清算。从这个意义上讲，该指标比流动比率、速动比率更为严格，更能真实地反映企业的偿债能力。 （2）评价企业盈利能力，增加净利润现金含量指标。（3）评价企业股利支付能力，应重点关注每股现金净流量指标。（4）评价企业营运能力，增加主营业务收入现金保障倍数现金流量指标的引入，使企业偿债能力、获利能力的分析更加直观，分析结果更具有说服力，同时也便于企业对未来发展趋势作出正确判断。4.1.3 增加经济利润指标和净利润现金含量指标，综合全面反映收益的质量 经济利润是企业投资资本收益超过加权平均资金成本部分的价值。经济利润=（投资资本收益率加权平均资金成本率）投资资本总

44、额。净利润现金含量指标=经营活动现金净流量/净利润。通常讲，传统的会计利润指标有：每股净利润和净资产收益率，是评价企业获利能力的常用指标。每股净利指标是表明股本的获利能力，未能反映出企业其他资本项目如资本公积等的获利能力。衡量企业总体获利能力的指标应该是净资产收益率，它直接反映了所有者权益获得的单位净利。但无论是每股净利，还是净资产收益率，都只是从数量上反映企业的获利能力。增加“经济利润”指标是从资本需求和资金成本上以价值管理为核心；结合净利润现金含量指标，则从质量方面对企业和获利能力作了进一步的说明。由于企业根据权责发生制原则确定的销售收入中，包含一定数量的应收账款等债权资产，如果这些资产的

45、质量不高，难以如期变现，势必导致企业净利润中含有一定的“水分”，那么由此而产生的净利润对企业投资者来说是“获利”还是无利呢？如果这些资产是企业通过关联交易等手段人为形成的，那么由此而产生的净利润对投资者来说是“陷井”而不是“陷饼”。增加经济利润和净利润现金含量比率的指标，则综合全面反映了企业实现的净利润中有多少是有现金保证的和价值管理实现的，可用以衡量企业收益的质量，提高了获利能力指标的质量。净利润现金含量比率大于1，则说明企业销售回款情况良好，收益质量高；若该比率小于1，甚至出现负数，则在判断企业获利能力时，必须慎而又慎。4.1.4 引入可持续发展的指标 引入可持续发展指标，可增强企业的社会

46、责任感和发展的可持续性，促使企业追求可持续性和效率的统一，在尽可能减少环境污染、降低社会成本的基础上实现最合理的利润。对企业可持续发展能力的评价包括：（1）资源利用情况：企业是否真正实现从粗放型到集约型转变，是否能充分利用有生产能力，可以用设备利用率、机器完好率、原材料利用率、废弃物再生利用率来表示。（2）环境保障状况：保护环境、崇尚自然、维护生态平衡，需要企业尽量开发绿色产品、引导绿色消费。可以设置有害物质生成量、污染控制程度等指标进行评价。（3）公益建设：从长远利益考虑，为子孙后代着想，企业应搞一些公益建设施希望工程。4.1.5 增加智力资本的指标 智力资本对企业的生存和发展起着至关重要的

47、作用。评价企业是否具备独特的竞争优势，其自创专利与非专利技术拥有项数是一个重要的标准。企业的无形资产是企业通过长期的经营管理和技术创新形成的重要资源和宝贵财富。所以，衡量企业无形资产、知识资本价值的指标应为重要的财务指标，这样才能真正地衡量企业的持久生命力。 4.2 拓展质量性信息披露的范围 质量性信息的披露有利于财务报表使用者对企业全面系统地分析评价及对企业发展前景的合理判断。质量性信息披露可以用文字或数据形式，也可以通过单独提供质量性信息说明书的方式在公司招股说明书、中期报告和年度报告中加以说明。质量性信息体系主要包括两部分：（1）公司外部质量性信息，如政策导向、行业转换、技术进步、市场需

48、求以及主要竞争对手的活动等。（2）公司内部质量性信息，主要包括三个层次:第一层次，增加诸如企业组织形式、人力资源、管理层能力、企业经营业务等基本的信息披露；第二层次，应当披露企业面临的机会与威胁、企业的优势与劣势、企业发展战略等前瞻性信息；第三层次，着重揭示企业产品市场占有率、客户满意度、新产品研发以及产品的销售渠道等经营性信息。结论企业财务分析指标体系作为企业信息分析的重要资源，为企业决策者提供财务分析数据资料，做出科学的决策，把握正确的企业发展方向，实现经济效益最大化的目标，发挥了支撑和保障作用。企业要在激烈的竞争中有所发展，就要重视财务分析，建立健全适合现代经济需求的企业财务分析指标体系

49、。我们要在发展中不断的完善和创新现行的财务分析指标体系与现代社会经济发展及现代会计目标和信息技术的发展不相适应，主要表现在该指标体系的不完整和其局限性，如：只有反映财务信息的指标，没有反映非财务信息的指标；只有反映盈利指标，没有考虑全面收益；评价结果不正确，未使用现金流量反映企业的财务状况等。而财务报表自身的局限性也造成了财务分析指标体系的局限性：如财务报表信息并未完全反映企业可以利用的经济资源等。所以，正因为存在如此多的缺陷，就显示出了完善和改进现行财务分析指标体系的迫切性和重要性。我认为在现行的财务分析指标体系的基础上应该增加非财务分析指标；增加经济利润指标；增加现金流量指标等措施来弥补财

50、务分析指标体系的不完整性，并且还要不断完善财务报表的信息纰漏，使企业做出科学的决策。另外，我们在财务分析时：不仅从静态的角度看问题，更应该从动态的眼光对企业的发展状况进行分析；在利用财务指标进行财务分析时，应该将近三年的财务数据结合起来；对特别重要的财务指标要进行重点分析，并尽可能采用多种方法验证其真实性；从会计法规的角度，对上市公司的财务信息披露进行严格规定，防止内部人对财务数据的人为操纵，特别是对于关联交易的有关信息应该及时而准确的披露；充实部分财务指标内容，提高财务分析指标的准确程度；并拓展质量性信息披露的范围。总之，企业财务分析指标体系要与经济发展相适应，社会经济不断的发展，企业不断的

51、发展，对财务分析指标体系提出的要求也就越高，我们就要不断的充实和完善企业财务分析指标体系，而对企业财务分析指标体系提出的完善措施也将在企业的发展实践中得到检验。致谢在本次毕业设计过程中，我要特别感谢我的指导老师王晓杰老师的热情关怀和悉心指导。在我撰写论文的过程中，王老师倾注了大量的心血和汗水，无论是在论文的选题、构思和资料的收集方面，还是在论文的研究方法以及成文定稿方面，我都得到了王老师悉心细致的教诲和无私的帮助，特别是他广博的学识、深厚的学术素养、严谨的治学精神和一丝不苟的工作作风使我终生受益，在此表示真诚地感谢和深深的谢意。同时也要感谢，在四年的大学生涯里，所有教导过我的老师，谢谢你们的教

52、导和帮助，在此，谨向老师们致以衷心的感谢和崇高的敬意!最后，向在百忙中抽出时间对本文进行评审并提出宝贵意见的各位老师表示衷心地感谢！参考文献1张新民, 钱爱民.企业财务报表分析M. 北京: 清华大学大学出版, 2006: 251-256 2刘玉平. 财务管理学M. 中国人民大学出版社, 2007: 69-993刘玉平. 财务管理学M. 中国人民大学出版社, 2007: 108-1104王红梅. 现行财务分析指标体系思考J.合作经济与科技,2006(1):15-175唐文彬, 韩之俊关于企业短期偿债能力指标的修正J上海会计，2002(2): 30-31 6刘新华. 企业财务分析指标体系的缺陷及对

53、策J. 财会研究，2001(8): 27-29 7王丹丹. 改进现行财务分析指标体系的几点建议J. 财会月刊，2006(3): 35-378杨棉之. 关于现行财务分析指标体系的思考N. 合肥工业大学学报，2004-4-01(B1) 9刘新华. 企业财务分析指标体系的缺陷及对策J. 财会研究，2001(8): 10-13 10林敏新. 我国财务分析指标体系的改进建议J. 市场论坛，2006(3): 27-2911邱伟年, 李超佐. 非财务指标评价研究J. 现代管理科学, 2006(6): 19-2112王靖楠. 财务分析指标体系研究J. 当代经济，2007(10): 23-2713刘树安. 谈财

54、务分析的方法和指标体系N.东北财经大学学报，2000-01-01(8)14 Robert . C. Higgins. Analysis for Financial ManagementM. McGraw-Hill, 2002:179-21115 Gerald. I. White. Financial statement analysis and applicationM. Chinese peoples university press, 2007:51-79附录Financial analysis on enterprise financial report for the main bas

55、is of financial indicators of enterprises financial position and operating results of an enterprise, reflect the evaluation of the pros and cons in operation.Enterprise solvency is refers to the ability to pay its debts, the analysis of it, can reveal the size of the financial risks of enterprise re

56、fers to an enterprise operating ability. Based on the external environment, through the internal human resources and material combination configuration of financial goals by the size of the effect. Is the enterprise fully utilize existing resources, the ability to create wealth of society. Profitabi

57、lity analysis refers to the enterprise profitability and profit distribution analysis. Development ability is the enterprise survival, on the basis of the scale and strength of the potential ability.Gerald. I. White. Financial statement analysis and applicationGenerally speaking, financial analysis method basically has the following four:(1) Comparative analysis: is that financial information for quantitative relationship between and quantity discrepancy, for further analysis. This may be compared with the plan, the actual period can be compared with th