有效应对2025年特许金融分析师考试试题及答案

有效应对2025年特许金融分析师考试试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不属于金融资产分类？（）

A.货币市场工具

B.股票

C.固定收益证券

D.实物资产

2.下列关于债券定价公式，正确的是（）

A.债券价格=年息票支付/市场利率

B.债券价格=年息票支付/（市场利率-票面利率）

C.债券价格=年息票支付/（市场利率+票面利率）

D.债券价格=年息票支付/（市场利率-票面利率）

3.以下哪种投资策略不属于主动型投资策略？（）

A.股票投资组合策略

B.股票市场中性策略

C.股票指数投资策略

D.股票量化投资策略

4.下列关于衍生品市场，错误的是（）

A.衍生品市场是指交易金融衍生品的场所

B.衍生品市场分为场内交易和场外交易

C.衍生品市场是金融市场的核心

D.衍生品市场与现货市场相互独立

5.以下哪种资产不属于固定收益类资产？（）

A.国债

B.企业债券

C.金融债券

D.股票

6.以下关于金融风险管理，正确的是（）

A.风险管理是指识别、评估、控制和监控金融风险的过程

B.风险管理的主要目的是降低风险

C.风险管理不包括风险转移

D.风险管理包括风险规避、风险分散和风险转移

7.以下哪种金融工具属于场外交易？（）

A.股票

B.期权

C.远期合约

D.指数期货

8.以下关于投资组合理论，正确的是（）

A.投资组合理论是指研究投资组合的风险与收益关系的理论

B.投资组合理论主要研究资产定价问题

C.投资组合理论是现代金融学的基石

D.投资组合理论只关注风险分散问题

9.以下关于市场有效性，正确的是（）

A.市场有效性是指市场价格能够及时反映所有可用信息

B.市场有效性分为弱型、半强型和强型

C.市场有效性是金融学中的一个重要概念

D.市场有效性只关注市场价格信息

10.以下关于金融衍生品，错误的是（）

A.金融衍生品是一种基于标的资产价值的金融合约

B.金融衍生品主要包括远期合约、期货、期权和掉期

C.金融衍生品市场是全球金融市场的重要组成部分

D.金融衍生品市场与现货市场相互独立

二、判断题（每题2分，共10题）

1.有效市场假说认为，股票价格总是公平的，投资者无法通过分析获得超额收益。（）

2.股票的市盈率（P/E）越高，说明该股票的投资价值越高。（）

3.投资者应该根据自身的风险承受能力和投资目标来选择合适的投资策略。（）

4.信用风险是指由于债务人违约而导致投资者损失的风险。（）

5.利率风险是指由于市场利率变动导致投资组合价值波动的风险。（）

6.期权的时间价值是指期权剩余时间内可能实现的收益。（）

7.股票市场中性策略是指同时持有多头和空头头寸，以对冲市场风险。（）

8.投资组合理论中的资本资产定价模型（CAPM）认为，所有资产的预期收益率都与市场风险溢价成正比。（）

9.风险中性定价是指在不考虑风险的情况下，为金融衍生品确定理论价格。（）

10.在投资组合中，增加某一资产的权重会提高该资产的风险水平。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述有效市场假说的主要内容和假设。

2.解释资本资产定价模型（CAPM）中的β系数及其在投资分析中的作用。

3.阐述价值投资和成长投资的区别，并举例说明。

4.说明什么是衍生品，列举常见的衍生品类型及其基本功能。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前金融市场环境下，如何运用风险管理工具来降低投资组合的系统性风险和非系统性风险。

2.分析影响债券收益率的主要因素，并探讨如何利用这些因素进行债券投资策略的制定。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个指标通常用于衡量股票的波动性？（）

A.市盈率

B.市净率

C.β系数

D.收益率

2.下列哪种金融工具不属于货币市场工具？（）

A.国库券

B.欧洲美元存款单

C.商业票据

D.股票

3.以下哪种资产组合通常被认为是无风险资产？（）

A.混合型基金

B.货币市场基金

C.股票

D.房地产

4.下列关于债券信用评级，错误的是（）

A.信用评级是评估债券发行人信用风险的指标

B.信用评级越高，债券发行人的信用风险越低

C.信用评级是对债券本身的评价

D.信用评级是债券发行人的财务状况的直接反映

5.以下哪种投资策略旨在获取超过市场平均收益？（）

A.被动投资策略

B.主动投资策略

C.长期投资策略

D.短期交易策略

6.下列关于期权，正确的是（）

A.期权是一种承诺在特定时间以特定价格买入或卖出资产的合约

B.期权的持有者有义务在合约到期时执行合约

C.期权的价值由内在价值和时间价值组成

D.期权的卖方在合约到期时必须卖出资产

7.以下哪种投资策略旨在通过买入低价股票并持有长期来实现收益？（）

A.值得投资策略

B.成长投资策略

C.股票市场中性策略

D.股票指数投资策略

8.下列关于投资组合理论，正确的是（）

A.投资组合理论只关注风险分散

B.投资组合理论认为所有资产都是相关的

C.投资组合理论通过资产组合来最大化预期收益

D.投资组合理论认为资产组合的风险不能通过分散来降低

9.以下关于市场有效性，正确的是（）

A.市场有效性是指市场价格总是公平的

B.市场有效性是指市场价格总是反映了所有可用信息

C.市场有效性是指市场价格不会波动

D.市场有效性是指市场价格总是与资产价值一致

10.以下哪种金融工具不属于场外交易？（）

A.远期合约

B.期权

C.股票

D.指数期货

试卷答案如下

一、多项选择题

1.D

解析思路：货币市场工具、股票和固定收益证券均属于金融资产，而实物资产不属于金融资产范畴。

2.B

解析思路：债券定价公式为债券价格=年息票支付/（市场利率-票面利率），这是债券定价的基本公式。

3.C

解析思路：股票指数投资策略是一种被动型投资策略，旨在复制特定指数的表现，而不是主动寻求超额收益。

4.D

解析思路：衍生品市场与现货市场密切相关，衍生品往往基于现货市场资产，因此它们不是相互独立的。

5.D

解析思路：股票属于权益类资产，不属于固定收益类资产，固定收益类资产包括国债、企业债券等。

6.D

解析思路：风险管理包括风险规避、风险分散和风险转移，而不仅仅是降低风险。

7.C

解析思路：场外交易（OTC）是指交易双方直接协商成交，不包括股票等在交易所上市交易的金融工具。

8.A

解析思路：投资组合理论主要研究投资组合的风险与收益关系，而不是仅关注资产定价问题。

9.B

解析思路：市场有效性是指市场价格能够及时反映所有可用信息，分为弱型、半强型和强型。

10.D

解析思路：金融衍生品是一种基于标的资产价值的金融合约，包括远期合约、期货、期权和掉期等。

二、判断题

1.正确

2.错误

3.正确

4.正确

5.正确

6.正确

7.正确

8.正确

9.正确

10.正确

三、简答题

1.有效市场假说主要内容：市场是信息有效的，所有可用信息都已反映在价格中。假设：信息是免费的、即时传递的、市场参与者是理性的、信息处理能力无差异的。

2.β系数：衡量资产相对于市场整体的波动性。作用：用于CAPM模型中计算资产的预期收益率，反映资产风险与市场风险的关系。

3.价值投资与成长投资区别：价值投资寻找被市场低估的股票，成长投资寻找增长潜力大的股票。价值投资关注当前收益和股息，成长投资关注未来增长潜力。

4.衍生品定义：基于标的资产价值的金融