2025年特许金融分析师考生复习建议试题及答案

2025年特许金融分析师考生复习建议试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.下列哪项不是金融市场的基本功能？

A.资源配置

B.价格发现

C.信息传播

D.风险管理

2.以下哪个是衡量公司偿债能力的财务比率？

A.流动比率

B.资产负债率

C.净资产收益率

D.营业利润率

3.下列关于投资组合管理的说法，正确的是：

A.投资组合分散化可以降低风险

B.投资组合的预期收益总是高于其构成资产的平均预期收益

C.投资组合的波动性可能低于其构成资产的平均波动性

D.投资组合的管理目标是在风险和收益之间寻求最佳平衡

4.以下哪种衍生品合约是标准化的？

A.远期合约

B.期权合约

C.期货合约

D.掉期合约

5.以下哪项不属于公司治理的主要原则？

A.透明度

B.独立性

C.竞争性

D.公正性

6.以下哪个指标用来衡量公司的盈利能力？

A.净利润

B.净资产

C.每股收益

D.总资产

7.下列哪个属于固定收益证券？

A.政府债券

B.普通股

C.公司债券

D.股票型基金

8.以下哪种市场结构下，交易成本最低？

A.完全竞争市场

B.完全垄断市场

C.垄断竞争市场

D.完全信息不对称市场

9.以下哪个属于非系统性风险？

A.信用风险

B.市场风险

C.流动性风险

D.利率风险

10.以下哪项不是投资银行的主要业务？

A.股票发行

B.企业并购

C.风险管理

D.投资组合管理

二、判断题（每题2分，共10题）

1.金融分析师的主要职责是为客户提供投资建议，不包括对公司的财务分析。（×）

2.股票市场的有效性假说认为，股票价格总是反映了所有可用信息。（√）

3.信用风险是指投资者无法收回本金的风险，与市场风险无关。（√）

4.投资组合的夏普比率越高，说明该组合的风险调整后收益越高。（√）

5.期权的时间价值随着到期日的临近而增加。（×）

6.期货合约的价格波动通常比股票市场更为剧烈。（√）

7.企业的净利润等于其营业收入减去营业成本和营业外收支。（√）

8.金融市场中的套利机会总是存在的，因为市场是有效率的。（×）

9.公司治理的目的是确保股东利益最大化，而忽略其他利益相关者的权益。（×）

10.投资银行的主要业务包括股票和债券的承销、并购咨询以及资产管理。（√）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理和公式。

2.解释什么是有效市场假说，并简要说明其对投资者行为的影响。

3.简述如何通过财务比率分析评估公司的财务健康状况。

4.简述投资组合分散化对风险和收益的影响。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前金融市场环境下，如何运用定量分析工具进行投资决策，并举例说明。

2.论述公司治理在提高企业价值中的作用，并结合实际案例进行分析。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.在CAPM模型中，β系数表示的是：

A.无风险利率

B.市场风险溢价

C.投资组合的预期收益率

D.资本市场线的斜率

2.以下哪项不是宏观经济指标？

A.失业率

B.消费者价格指数

C.零售销售

D.股票市场价格

3.下列关于债券收益率的说法，错误的是：

A.久期越长，债券价格对利率变化的敏感度越高

B.当市场利率上升时，债券价格通常会下降

C.附息债券的收益率等于其票面利率

D.质量较低的债券通常具有较高的收益率

4.以下哪项不属于投资银行的主要服务？

A.股票发行

B.投资咨询

C.财务规划

D.信贷业务

5.以下哪个是衡量公司营运效率的财务比率？

A.流动比率

B.资产周转率

C.负债比率

D.净资产收益率

6.以下哪个是金融衍生品的基本功能？

A.风险转移

B.投机

C.投资组合管理

D.以上都是

7.以下哪种情况下，公司可能会进行股票回购？

A.公司现金流量紧张

B.公司准备进行大规模扩张

C.公司股价被低估

D.公司需要减少股本规模

8.以下哪个不是影响投资组合收益率的因素？

A.投资组合的多样化程度

B.市场利率

C.投资者的风险偏好

D.投资者的投资时间

9.以下哪项不属于公司治理的独立董事的职责？

A.提供专业建议

B.监督公司管理层

C.保护股东利益

D.参与日常经营管理

10.以下哪个不是衡量企业盈利能力的指标？

A.净利润

B.每股收益

C.净资产

D.营业收入

试卷答案如下：

一、多项选择题答案及解析思路：

1.C.信息传播

解析：金融市场的基本功能包括资源配置、价格发现、信息传播和风险管理，信息传播是其中之一。

2.A.流动比率

解析：流动比率是衡量公司短期偿债能力的财务比率，反映公司流动资产与流动负债的比例。

3.ACD

解析：投资组合分散化可以降低非系统性风险，但预期收益不一定高于平均收益，波动性可能低于平均波动性。

4.C.期货合约

解析：期货合约是标准化的衍生品合约，而远期合约、期权合约和掉期合约通常是定制化的。

5.C.竞争性

解析：公司治理的主要原则包括透明度、独立性、公正性和有效性，竞争性不是其中之一。

6.C.每股收益

解析：每股收益（EPS）是衡量公司盈利能力的指标，表示公司净利润除以在外流通的普通股数量。

7.A.政府债券

解析：固定收益证券包括政府债券、公司债券和市政债券等，普通股和股票型基金属于权益类证券。

8.A.完全竞争市场

解析：在完全竞争市场中，由于存在众多买家和卖家，交易成本通常最低。

9.D.利率风险

解析：非系统性风险是指特定公司或行业特有的风险，而利率风险是系统性风险的一种。

10.D.投资组合管理

解析：投资银行的主要业务包括股票和债券的承销、并购咨询和资产管理，不包括投资组合管理。

二、判断题答案及解析思路：

1.×

解析：金融分析师的职责包括财务分析、投资建议和风险管理，财务分析是其中之一。

2.√

解析：有效市场假说认为，股票价格反映了所有可用信息，投资者无法通过分析获得超额收益。

3.√

解析：信用风险是指债务人无法履行债务的风险，与市场风险（价格波动风险）不同。

4.√

解析：夏普比率是衡量投资组合风险调整后收益的指标，比率越高，收益越高。

5.×

解析：期权的时间价值随着到期日的临近而减少，因为时间价值包括了剩余时间价值。

6.√

解析：期货合约的价格波动通常比股票市场更为剧烈，因为期货合约通常涉及大宗商品。

7.√

解析：净利润等于营业收入减去营业成本、营业外收支和税项。

8.×

解析：套利机会在有效市场中是不存在的，因为市场效率意味着所有信息都被迅速反映在价格中。

9.×

解析：公司治理的目的是确保所有利益相关者的权益得到保护，而不仅仅是股东。

10.√

解析：投资银行的主要业务包括股票和债券的承销、并购咨询以及资产管理。

三、简答题答案及解析思路：

1.资本资产定价模型（CAPM）的基本原理是，任何资产的预期收益率都等于无风险收益率加上该资产的风险溢价。公式为：E(Ri)=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)，其中E(Ri)是资产的预期收益率，Rf是无风险利率，βi是资产的β系数，E(Rm)是市场组合的预期收益率。

2.有效市场假说认为，股票价格总是反映了所有可用信息，因此投资者无法通过分析获得超额收益。这一假说对投资者行为的影响包括：投资者不应依赖技术分析或基本面分析来预测市场走势；长期投资策略优于短期交易；分散化投资可以降低风险。

3.通过财务比率分析评估公司的财务健康状况，可以通过以下比率进行：

-流动比率：衡量公司短期偿债能力。

-资产周转率：衡量公司资产利用效率。

-负债比率：衡量公司负债水平。

-净资产收益率：衡量公司盈利能力。

4.投资组合分散化对风险和收益的影响包括：

-降低非系统性风险：通过投资不同行业、不同地区的资产，可以降低特定公司或行业风险。

-提高收益稳定性：分散化投资可以降低投资组合的整体波动性，提高收益的稳定性。

-限制潜在收益：过度分散可能导致投资组合收益低于市场平均水平。

四、论述题答案及解析思路：

1.在当前金融市场环境下，运用定量分析工具进行投资决策的方法包括：

-基于历史数据分析：通过分析历史价格和交易量等数据，预测市场趋势。

-模型预测：使用统计模型和机器学习算法，预测资产价格和收益。

-风险评估：使用VaR模型等工具，评估投资组合的风险水平。

举例：使用技术分析工具，如移动平均线、