《财务报告分析》（高起专）作业答案学习资料

第2页共9页在您完成作业过程中，如有疑难，请登录学院网站“辅导答疑”栏目，与老师进行交流讨论！《财务分析》作业答案一、单选题1-5.BADCD6-10.DBACC11-15.ABBCA16-20.CBDDD21-25.BABAC26-30.BCCAC31-35.ADABA36-40.CDCCD41-45.ACDBB46-50.CABCA51-55.ABCBA56-60.CADBB61-65.DCBBA66-70.BBABC71-75.CAADC76-80.ACACB81-85.DCDBA86-90.BCAAA91-95.ADDBB96-100.CBAAB101-105.DCBAA106-110.BDCDD111-115.ABDAD116-120.BBBCA二、多选题1.B,C,D2.A,B,C,D3.A,B,C4.C,D5.A,B,C,D6.A,B,C,D7.B,C8.A,D9.A,B,C,D10.A,B,C,D11.A,B,C,D12.A,D13.A,B,C,D14.C,D15.C,D16.A,B,C,D17.B,D18.A,B,C,D19.A,B,C,D20.B,C,D21.A,B,D22.A,D23.A,B,C24.A,B,C,D25.A,B,C,D26.C,D27.A,D28.A,B,C29.A,B,C,D30.A,B,C,D31.A,B,C,D32.C,D33.B,C,D34.B,C,D35.B,C36.B,D37.A,C38.A,B,C,D39.B,C,D40.A,C,D41.A,B,C42.C,D43.A,B,C,D44.B,C,D45.A,B,C46.A,B,C47.A,B,C,D48.A,B,C,D49.A,B,C50.C,D51.A,B,C,D52.A,B,C,D53.C,D54.A,B55.A,B,C56.C,D57.A,B,C,D58.A,B,C,D59.A,B,C,D60.A,C,D61.B,C,D62.A,B,C63.A,B,C64.C,D65.A,B,D66.C,D67.A,D68.A,B,C,D69.A,B,C,D70.A,B,C,D71.A,B,C,D72.A,B,C,D73.A,B,C74.A,B,C75.A,B,C76.A,C,D77.A,B,C,D78.B,C79.A,D80.A,B,C,D81.A,C82.A,B,C,D83.A,B,C,D84.A,B,C,D85.A,B,D86.A,B,C,D87.A,B,C,D88.A,B,C89.A,B,C,D90.A,B,C,D91.A,B,C,D92.A,C,D93.A,B,C,D94.B,C95.A,B,C,D96.B,C97.A,B,C,D98.B,C,D99.A,B,C,D100.B,D101.A,B,C,D102.A,B,C103.A,B,D104.A,B,C,D105.A,C,D106.A,B107.C,D108.A,B,C,D109.A,B110.A,B,C,D111.B,C,D112.A,B,C,D113.A,B114.A,B,C,D115.A,B,C,D116.A,D117.A,C118.B,C,D119.A,B,C120.A,B,D三、判断题1-5.××√√√6-10.×√×√×11-15.√√√√×16-20.×√××√21-25.√×√×√26-30.×××√√四、简答题1.答：首先计算整个企业的销售达成率（与销售预算目标相比较）、销售成长率（与上年同期销售收入相比较）、销售增长率（与上年销售收入相比较），发现任何一个指标异常，一方面可以从销售量和销售价格角度入手进行分析，因为导致销售收入出现不利偏差，既可能是销售量下降造成的，也有可能是销售价格下降造成的，而销售量下降可能又与市场整体容量和企业本身市场占有率有关系；另一方面可以从“区域、产品、客户”三条线往下深挖不利偏差形成原因。只有这样层层抽丝播茧找到最终原因，管理改善才会有的放矢。2.答：（1）企业投资者进行财务分析的依据：①财务报表。包括：企业对外编制的资产负债表、利润表、现金流量表、股东权益（或所有者权益，下同）变动表及财务报表附注。②外部审计报告和评估报告③企业会计政策和会计制度④上市公司公开披露的信息资料。（2）企业投资者进行财务分析的目的：企业投资者是指为企业提供资金并承担最终风险的所有者，包括企业的所有者和潜在投资者。投资者高度关注的是其资本的保值和增值状况，这就需要全面了解企业的财务状况、经营成果及现金流量，从而评估企业的盈利能力，评价企业未来发展的前景，对其投资风险和投资者回报做出评估和判断，并进行合理的投资决策。此外，企业投资者与经营者之间是委托代理关系，作为委托代理关系的委托人，企业投资者需要通过财务信息对企业经营者受托履行情况进行分析评价，为选择经营者提供依据。3.答：五力分析模型更多是一种理论思考工具，而非可以实际操作的战略工具。该模型的理论是建立在以下三个假定基础之上的：（1）分析者可以了解整个行业的信息，显然现实中是难以做到的；（2）同行业之间只有竞争关系，没有合作关系。但现实中企业之间存在多种合作关系，不一定是你死我活的竞争关系；（3）行业的规模是固定的，因此，只有通过夺取对手的份额来占有更大的资源和市场。但现实中企业之间往往不是通过吃掉对手而是与对手共同做大行业的蛋糕来获取更大的资源和市场。同时，市场可以通过不断的开发和创新来增大容量。因此，上述在现实中并不完全存在的三项假设在一定程度上可能会阻碍五力分析模型有效地运用于实践操作，分析者应予以注意。4.答：现金流量表是指反映企业在一定会计期间的现金和现金等价物流入与流出的会计报表，它以现金流量为基础体现了企业全部经济活动的总体状况。利润表是反映企业一定期间经营成果的重要报表，它揭示了企业利润的计算过程和利润的形成过程。具体分析时，可将现金流量表的有关指标与利润表的相关指标进行对比，以评价企业利润的质量，比如可以将经营活动现金净流量与净利润比较，能在一定程度上反映企业利润的质量。也就是说，企业每实现1元的账面利润中，实际有多少现金支撑，比率越高，利润质量越高。但这一指标，只有在企业经营正常，既能创造利润又能盈得现金净流量时才可比，分析这一比率也才有意义。为了与经营活动现金净流量计算口径一致，净利润指标应剔除投资收益和筹资费用。还可以将销售商品、提供劳务收到的现金与主营业务收入比较，可以大致说明企业销售回收现金的情况及企业销售的质量。收现数所占比重大，说明销售收入实现后所增加的资产转换现金速度快、质量高。5.答：三项分析内容并不是彼此独立的，而是相互促进又相互制约。追求收益主要立足于股东，确保公司经营及增长对股东盈利的持续支撑；管理增长是从战略的角度规划企业的增长速度，既要确保必须的增长速度，又要防范超速发展所引发的“速度陷阱”，保持公司发展速度与耐力的平衡；防范风险则是从制度上保障企业的经营，尤其是现金营运的安全有效，使企业的收益能够在强大的“保护盾”下实现持续增长。这三者的关系不仅是公司财务管理“金字塔”形成的基石，也是战略和资源配置的核心，更为重要的是，它还是企业价值管理的升华。一个企业的经营是否具有价值创造能力，取决于三者之间的动态平衡。所以基于收益、增长及风险分析的公司价值三角分析框架能够为企业的经营分析提供新的分析思路，并且为信息使用者提供更为直观、详细的企业经营状况信息。答：生命周期模型认为公司的发展过程可以划分为起步期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段，该公司处于成长期，应继续使用权益融资，最具吸引力的资金来源通常是来自公开发行的股票，不宜增加负债比例，此时风险投资者退出，通过私募解决，寻找新的投资主体或者公开募集权益资金或股票公开上市，股利分配率保持在一个较低的水平。7.答：成本优势战略要求企业通过规模经济的投资，低成本模式的设计，管理费用等的降低，使企业成本低于其竞争对手，成为行业的低成本生产者并且使产品价格低于竞争者，以提高市场份额并获得或保持高于行业水平的盈利能力。成本优势战略主要适用于以下几种情况：①价格弹性比较大的商品；②产品难以差异化；③购买者不太关注品牌。差异化战略是指企业通过对市场的细分，提供与竞争者存在差异的产品或服务来获取竞争优势的竞争战略。面对不同收入水平、不同年龄层次、不同性别的顾客，对产品的服务、外观、广告等进行差异化，成功的差异化战略可以获得超过行业平均水平的收益。差异化战略主要适用于以下几种情况：①顾客需求多样化；②产品能够实现差异化；③企业创新能力较强。8.答：从经营分析的角度，应当遵循抓住基本内容、着重分析行业重点因素的原则，有针对性的展开PEST分析。一些基本因素构成了行业以及企业经济活动的宏观背景，任何行业任何企业都无法摆脱其影响，例如GDP增幅、消费增长、通货膨胀、国家货币政策、外汇状况等等，这些是了解任何一个行业都需要关注的内容。从行业重点因素角度，涉及的其他更加具体的因素则要根据行业自身来确定。例如行业重点政策、人口年龄结构、消费需求特点以及技术条件状况则不仅不同的行业有差别，这些因素本身对一个行业也具有决定性的影响，因此需要重点关注。9.答：（1）首先财务分析者应了解企业所处的经营环境以及所采取的经营战略，分析企业所处行业状况及其竞争优势。同时，企业会计信息系统对企业经营活动进行筛选、计量并最终形成财务报告。（2）财务分析者在进行分析时应考虑到财务报表不仅受经营活动的影响，还受到会计环境和会计策略的影响。因此，财务分析者一定要甄别企业提供的财务报表数据的真实性，即通过会计分析为财务分析奠定可靠的数据基础。（3）再者分析企业财务活动的效果效率。企业财务活动的效果效率是财务分析的核心，因为这是财务分析师赖以对企业未来盈利和发展前景进行合理预测与评估的根据。（4）最后判断企业的未来盈利和发展前景。财务分析师需要利用综合分析方法、业绩评价方法、财务预测方法和企业价值评估方法，对企业的未来财务状况、经营成果和现金流量做出预测，对企业的发展前景和投资价值做出判断。从这一角度来看，前景分析是财务分析的终点。10.答：波士顿矩阵分析法的局限性在于：第一，仅仅假设公司的业务发展依靠的是内部融资，而没有考虑外部融资。举债等方式筹措资金并不在波士顿矩阵分析法的考虑之中。第二，波士顿矩阵分析法假设这些业务是独立的，但是许多公司的业务是紧密联系在一起的。比如，如果金牛类业务和瘦狗类业务是互补的业务组合，如果放弃瘦狗类业务，那么金牛类业务也会受到影响。第三，关于卖出“瘦狗”业务的前提是瘦狗业务单元可以卖出，但面临全行业亏损的时候，这个前提未必成立。此外，其局限性还包括：波士顿矩阵分析并不是一个利润极大化的方式；市场占有率与利润率的关系并不非常固定；波士顿矩阵分析法并不重视综合效率，实行波士顿矩阵分析法时要进行SBU(策略事业部)重组，这要遭到许多组织管理方面的阻力；同时波士顿矩阵分析并没告诉厂商如何去找新的投资机会。最后，波士顿矩阵的背后假设是“成本领先战略”，当企业在各项业务上都准备采用（或正在实施）成本领先战略时，可以考虑采用波士顿矩阵，但是如果企业准备在某些业务上采用差别化战略，那么就不能采用这种方法了。规模的确能降低一定的成本，但那往往是在成熟的市场运作环境中成立的，在我国物流和营销模式并不发达成熟情况下，往往做好物流和营销模式创新可以比生产降低更多的成本。（答对任何三点即可）11.答：对一个企业的分析可以分为外部分析和内部分析，外部分析主要包括宏观因素分析，也就是PEST分析，在PEST分析的基础上还要具体到特定环境进行分析，包括市场分析和竞争分析。外部分析可以让我们了解企业所面临的相关机会和威胁。内部分析则包括经营分析、财务分析和资源分析等。内部分析可以让我们发现企业的强项和弱点。SWOT分析的出现将外部分析与内部分析结合起来，将企业面临的机会与威胁和企业自身的强项和弱点结合起来。作为内外部沟通的重要桥梁，SWOT将战略分析与战略选择紧密结合起来，为战略制定带来了一个合理的分析框架，这也是SWOT分析的最大优势。12.答：1）流动比率以全部流动资产作为偿付流动负债的基础，包括了变现能力较差的存货和待摊费用等，若存货中存在超储积压物资等现象则会造成短期偿债能力较强的假象。2）速动比率扣除了变现能力较差的存货、预付费用和不能变现的待摊费用、待处理流动资产损失，作为偿付流动负债的基础，弥补了流动比率的不足。3）现金比率以现金类资产作为偿付流动负债的基础，但现金持有量过大会对企业资产利用产生副作用，这一指标相对于流动比率和速动比率来说，其作用程度较小。五、计算题1.答案：某企业利润水平分析表单位：万元项目2001年2002年变动额变动率营业收入1000110010010%营业成本60070010016.7%毛利40040000营业费用1001505050%管理费用150160106.7%利息费用101000所得税46.226.4-19.8-42.68%利润93.853.6-40.2-42.86%由水平分析表可以看出，该企业2002年利润有大幅度的下降，归其原因是虽然营业收入有所增长，但同时营业成本和相关费用同样有所增长，且成本和费用的增长幅度远远大于营业收入的增长，从而导致利润下降。因此，该企业在下年生产时要注意在保持营业收入增长的情况下减少相关成本和费用的支出从而促进利润的增加。2.答案：甲产品单位成本分析表单位：元成本项目2008年实际成本2007年实际成本增减变动情况项目变动对单位成本的影响（%）增减额增减（%）直接材料655602+53+8.80+4.90直接人工159123+36+29.27+3.33制造费用322356-34-9.55-3.15产品单位成本11361081+55+5.08+5.08从上表分析可知，甲产品2008年单位销售成本比上年度增加了55元，增长5.08%，主要是直接人工成本上升了36元和直接材料成本上升了53元所致，但由于制造费用的下降，使单位成本又下降了34元，最终单位成本较2001年增加55元，增长5.08%。至于材料和人工成本上升的原因，以及制造费用下降的原因，还应进一步结合企业的各项消耗和价格的变动进行分析，以找出单位成本升降的最根本原因。3.答案：（1）编制资产负债表垂直分析表如下：资产负债表垂直分析表资产项目百分比（%）负债与所有者权益项目百分比（%）流动资产34.95流动负债16.96其中：速冻资产11.94长期负债负债13.84固定资产净值41.00合计30.80无形资产24.05所有者权益69.20总计100.00总计100.00（2）流动比率=流动资产/流动负债=202000/98000=206.12%速动比率=速动资产/流动负债=69000/98000=70.41%资产负债率=负债总额/资产总额=178000/578000=30.80%（3）①企业资产结构中有形资产结构为75.95%，无形资产结构为24.05%；流动资产结构占34.95%，非流动资产结构占65.05%。这种结构的合理程度要结合企业特点、行业水平来评价。②企业权益结构中负债占30.80%，所有者权益占69.20%，说明企业总体或长期偿债能力还比较好。但评价时应结合企业盈利能力情况，从负债经营角度进一步分析评价。③将资产结构和权益结构结合起来考虑，或从比率指标看，企业无论从短期偿债能力，还是长期偿债能力及固定资产适合程度方面都比较好。④结构分析也应从动态角度进行，即将本期结构与前期结构对比，观察变动情况。4.答案：项目2014年2015年总资产报酬率（%）10.0312.33负债利息率（%）13.565.01负债/净资产0.12580.3293净利润（千元）5501182净资产收益率（%）6.4210.32分析对象：10.32%－6.42%=3.90%采用连环替代法计算如下：2001年：[10.03%+（10.03%－13.56%）×0.1258]×（1－33%）=6.42%第一次替代：[12.33%+（12.33%－13.56%）×0.1258]×（1－33%）=8.16%第二次替代：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.1258]×（1－33%）=8.88%第三次替代：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.3293]×（1－33%）=9.88%2002年：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.3293]×（1－30%）=10.32%总资产报酬率变动的影响为：8.16%－6.42%=1.74%负债利息率变动的影响为：8.88%－8.16%=0.72%资本结构变动的影响为：9.88%－8.88%=1%税率变动的影响为：10.32%－9.88%=0.44%5.答：由题意得：（1）应收账款周转天数={360