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第页证券投资基金基础知识练习测试卷1.()是指在某一时点上,各种不同期限债券的收益率和到期期限之间的关系。将这种关系在以期限为横坐标、收益率为纵坐标的直角坐标系上表示出来,就得到收益率曲线。A、预期理论B、市场分割理论C、优先置产理论D、利率期限结构【正确答案】:D解析:
利率期限结构,是指在某一时点上,各种不同期限债券的收益率和到期期限之间的关系。将这种关系在以期限为横坐标、收益率为纵坐标的直角坐标系上表示出来,就得到收益率曲线。2.从事()的人员或机构被称为“天使”投资者,这类投资者一般由各大公司的高级管理人员、退休的企业家、专业投资家等构成,他们集资本和能力于一身,既是创业投资者,又是投资管理者。A、风险投资B、成长权益C、并购投资D、危机投资【正确答案】:A解析:
从事风险投资的人员或机构被称为“天使”投资者,这类投资者一般由各大公司的高级管理人员、退休的企业家、专业投资家等构成,他们集资本和能力于一身,既是创业投资者,又是投资管理者。3.关于证券投资基金监管机构职能的制度,下列说法错误的是()。A、应确保自身的独立性B、应拥有独立的经费来源、人力及其他资源C、确保监管程序的合法性、公平性和公正性D、其责任必须由法律明确规定【正确答案】:D解析:
D项,国际证监会组织认为,各国证券投资基金监管机构应明确自身的责任,这一责任最好是由法律明确规定的。4.根据投资方法的不同,ETF可以分为()和()。A、指数型;股票型B、开放型;封闭型C、指数型;积极管理型D、指数型;开放型【正确答案】:C解析:
根据投资方法的不同,ETF可以分为指数基金和积极管理型基金,国外绝大多数ETF均是指数基金。知识点:指数基金和ETF的风险管理;5.(2016年)下列关于期货市场功能的论述中,错误的是()。A、期货市场的交易者带来了大量的供求信息,标准化合约增加了市场流动性,可以起到价格发现的功能B、政府可以通过期货市场进行宏观调控,增强宏观经济的稳定性C、投机交易增强了期货市场的流动性,承担了套期保值交易转移的风险,是期货市场正常运行的保证D、期货市场的基本功能就是风险管理,可以使风险在具有不同风险偏好的投资者之间进行转移和再分配【正确答案】:B解析:
一般而言,期货市场的基本功能有以下三种:①风险管理:在某些特定的假设前提下,期货交易可以使风险在具有不同风险偏好的投资者之间进行转移和再分配,从而有助于投资者获得各自满意的风险类型和数量,优化各自的风险偏好;②价格发现:期货市场上来自各个地方的交易者带来了大量的供求信息,标准化合约的转让又增加了市场流动性,期货市场中形成的价格能真实地反映供求状况,同时又为现货市场提供了参考价格,起到了“价格发现”的功能;③投机:投机交易增强了市场的流动性,承担了套期保值交易转移的风险,是期货市场正常运营的保证。6.股东自由现金流贴现模型计算的现值是()。A、现金净流量B、权益价值C、资产总值D、总资本【正确答案】:A解析:
按照自由现金流贴现模型,公司价值等于公司预期现金流量按公司资本成本进行折现,将预期的未来自由现金流用加权平均资本成本(WACC)折现到当前价值来计算公司价值,然后减去债券的价值进而得到股票的价值。考点自由现金流(FCFF)贴现模型7.基金因投资股票而带来的投资收益不包括()。A、存款利息收入B、股票股利C、股票价差收入D、现金股利【正确答案】:A解析:
投资收益是指基金经营活动中因买卖股票、债券、资产支持证券、基金等实现的差价收益,因股票、基金投资等获得的股利收益,以及衍生工具投资产生的相关损益。具体包括:①股票投资收益;②债券投资收益;③资产支持证券投资收益;④基金投资收益;⑤衍生工具收益;⑥股利收益等。8.基金销售服务费不得用于以下哪种支出?()A、支付基金管理人的基金营销广告费B、支付基金的信息披露费C、支付销售机构佣金D、支付基金管理人的促销活动费【正确答案】:B解析:
基金销售服务费是指从基金资产中扣除的用于支付销售机构佣金以及基金管理人的基金营销广告费、促销活动费、持有人服务费等方面的费用。基金合同生效前的相关费用,包括但不限于验资费、会计师和律师费、信息披露费等费用,不列入基金费用。9.()亦称损益表,反映一定时期的总体经营成果。A、资产负债表B、利润表C、现金流量表D、所有者权益变动表【正确答案】:B解析:
利润表反映一定时期(如一个会计季度或会计年度)的总体经营成果,揭示企业财务状况发生变动的直接原因,又称为损益表。10.某浮动利率债券的票面利率为3个月Shibor的5日均值+0.05%,发行时的3个月Shibor的5日均值为2.81%,该债券发行时的票面利率和利差分别是()。A、2.86%、2.81%B、2.81%、0.05%C、2.86%、0.05%D、2.81%、2.76%【正确答案】:C解析:
浮动利率债券和固定利率债券的主要不同是其票面利率不是固定不变的,而通常与一个基准利率挂钩,在其基础上加上利差(可正可负)以反映不同债券发行人的信用。浮动利率可以表达为:浮动利率=基准利率+利差。本题中,票面利率为3个月Shibor的5日均值2.81%+0.05%=2.86%;利差是在债券的偿还期内的固定的百分点,即0.05%。11.某基金某年度收益为22%,同期其业绩比较基准的收益为18%,沪深300指数的收益为25%,则该基金相对业绩比较基准的收益为()。A、-4%B、-7%C、4%D、-3%【正确答案】:C解析:
基金的相对收益,又叫超额收益,代表一定时间区间内,基金收益超出业绩比较基准的部分。根据公式计算可得,该基金相对业绩比较基准的收益ERa=Rp-Rb=22%-18%=4%,其中,Rp为基金收益;Rb为基准收益。12.下列关于无担保的存托凭证和有担保的存托凭证的说法不正确的是()。A、无担保的存托凭证的发行与基础证券发行公司无关B、有担保的存托凭证是由发行公司委托存券银行发行的C、无担保的存托凭证所受约束小,在市场上较常见D、存托凭证的级别越高,对证券公司的要求就越高【正确答案】:C解析:
C项,无担保的存托凭证是指存券银行不通过基础证券发行公司,直接根据市场需求和自有基础证券的数量自行向投资者发行的存托凭证。无担保的存托凭证目前已经很少应用。13.对投资管理能力的评价包括()。A、久期度量、业绩归因和客户反馈B、久期度量、业绩归因和绩效评估C、业绩度量、信用评级和客户反馈D、业绩度量、业绩归因和绩效评估【正确答案】:D解析:
对投资管理能力的评价包括三部分:业绩度量、业绩归因和绩效评估。业绩度量是指对投资组合收益率、风险等各类业绩指标的计算;业绩归因是确定投资组合收益的来源;绩效评估则通过将投资组合的表现与业绩基准或同类投资组合进行对比,做出评价。14.经纪人的利润来源主要是()。A、买卖价差B、手续费C、投资收入D、佣金【正确答案】:D解析:
经纪人是为买卖双方介绍交易以获取佣金的中间商人。经纪人的利润来源主要是佣金。【考点】报价驱动市场、指令驱动市场和经纪人市场15.(2018年)某基金的基金托管费率为0.365‰,2月8日,该基金的基金资产净值为3000万元,基金资产总值为3500万元,2月9日,该基金的基金资产净值为3100万元,基金资产总值为3600万元。该年实际天数为365天,则该基金2月9日应计提的托管费为()万元。A、0.036B、0.035C、0.031D、0.003【正确答案】:D解析:
当日应计提的托管费=前一日的基金资产净值×年费率/当年实际天数=3000×0.365‰/365=0.003(万元)。16.从事()的人员或机构被称为“天使”投资者。A、风险投资B、权益投资C、并购投资D、危机投资【正确答案】:A解析:
从事风险投资的人员或机构被称为“天使”投资者,这类投资者一般由各大公司的高级管理人员、退休的企业家、专业投资家等构成,他们集资本和能力于一身,既是创业投资者,又是投资管理者。考点私募股权投资的战略形式17.下列不属于基金投资风格分析的是()。A、持仓集中度分析B、持仓结构分析C、持仓股本规模分析D、持仓成长性分析【正确答案】:B解析:
基金投资风格分析:①持仓集中度分析。通过计算前10只股票投资市场占基金资产净值的比例可以分析基金是否倾向于集中投资;②基金持仓股本规模分析。通过基金持有股票的股本规模分析,可以了解基金所投资的上市公司的规模偏好;③基金持仓成长性分析。通过分析基金所持有的股票的成长性指标,可以了解基金投资的上市公司的成长性。18.经合组织在2005年发表了《集合投资计划治理白皮书》,下列不属于“市场纪律与市场体系”部分的是()。A、应加强对投资者的教育B、相关信息应当通过多渠道发放C、投资者在权益受损时有向相关机构申诉的权利D、在信息传播中,应当充分运用现代化信息技术【正确答案】:C解析:
《集合投资计划治理白皮书》共有六个部分:①法律法规框架;②投资者权利;③基金行业经营者的角色;④市场纪律与市场体系;⑤透明度与信息公开;⑥投资基金的内部治理。C项属于“投资者权利”部分。19.以下说法错误的是()。A、上市公司股份回购,只能使用自有资金B、上市公司增发新股,不可以面向少数特定机构或个人C、上市公司配股,原股东可以放弃配股权D、上市公司股票拆分对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响【正确答案】:B解析:
B项,上市公司增发新股既可以向不特定对象公开募集(简称增发),也可以非公开发行股票(也称为定向增发)。非公开发行股票是上市公司向特定对象发行股票的增资方式。特定对象包括公司控股股东、实际控制人及其控制的企业、战略投资者等。20.(2017年)某5年期可转债既有赎回条款也有回售条款,且2年后就可以赎回、回售或转换股票。假设在发行3年后市场利率大幅上行,此可转债的正股价也下跌至转股价之下。最有可能出现的情况是()。A、赎回条款行使B、债券价值上涨C、回售条款行使D、转换条款行使【正确答案】:C解析:
回售条款是指可转债持有者有权在约定的条件触发时按照事先约定的价格将可转债卖回给发行企业的规定。一般在股票价格下跌超过转换价格一定幅度时生效。21.当认股权证行权时,一份认股权证的价值等于其()与()之和。A、内在价值和外在价值B、外在价值和时间价值C、内在价值和时间价值D、内在价值和边际价值【正确答案】:C解析:
当认股权证行权时,一份认股权证的价值等于其内在价值与时间价值之和。22.关于计算VaR值的蒙特卡洛模拟法,下列表述错误的是()。A、蒙特卡洛模拟法被认为是最精准贴近的计算VaR值方法B、蒙特卡洛模拟法在估算之前,需要有风险因子的概率分布模型,继而重复模拟风险因子变动的过程C、蒙特卡洛模拟法计算量较大D、蒙特卡洛模拟法的局限性是VaR计算所选用的历史样本期间非常重要【正确答案】:D解析:
D项,历史模拟法的局限性是VaR计算所选用的历史样本期间非常重要。23.(2016年)关于存托凭证,以下表述中错误的是()。A、目前中国投资者还不能投资于境外市场的存托凭证B、存托凭证可以帮助投资者规避跨国投资的风险C、存托凭证可以扩大市场容量,增强发行人的筹资能力D、存托凭证是指在一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证【正确答案】:A解析:
A项,随着我国证券市场的国际化,存托凭证已成为中国机构投资者的投资品种选择,证券投资基金已将ADRs纳入投资组合。24.(2016年)()负责根据投资决策委员会制定的投资原则和计划制定投资组合的具体方案,向交易部下达投资指令。A、营业部B、投资部C、财务部D、研究部【正确答案】:B解析:
投资部负责根据投资决策委员会制定的投资原则和计划制定投资组合的具体方案,向交易部下达投资指令。在实际操作中。基金经理充当着重要的角色,每种基金均由一个经理或一组经理负责决定该基金的组合和投资策略,并形成具体的交易指令。25.()与()的开通,在内地与香港之间搭建起资本流通的桥梁,极大地活跃了人民币资本市场。A、QDII,QFIIB、债券通,基金互认C、债券通,沪港通D、沪港通,深港通【正确答案】:D解析:
沪港通及深港通的开通,在内地与香港之间搭建起资本流通的桥梁,极大地活跃了人民币资本市场。知识点:理解基金互认、沪港通、深港通和债券通的重要意义26.主动比重的局限性在于()。Ⅰ与基准不同并不意味着投资组合一定会跑赢或跑输基准Ⅱ投资组合要跑赢基准必须在适当的时候以适当的方式偏离基准Ⅲ与基准不同并不意味着投资组合的业绩表现会与基准有显著区别Ⅳ有的组合主动比重很高,但其持仓可能和基准有较高的相关性A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【正确答案】:D解析:
主动比重的局限性在于:(1)与基准不同并不意味着投资组合一定会跑赢或跑输基准。投资组合要跑赢基准必须在适当的时候以适当的方式偏离基准。(2)与基准不同并不意味着投资组合的业绩表现会与基准有显著区别。有的组合主动比重很高,但其持仓可能和基准有较高的相关性。知识点:理解跟踪误差、主动比重的概念、计算方法、应用和局限性:27.基金会计的责任主体是对其进行会计核算的()。A、基金持有人和基金管理公司B、基金持有人和基金托管人C、基金管理公司和基金托管人D、中国审计署和基金管理公司【正确答案】:C解析:
选项C正确,基金会计的责任主体是对其进行会计核算的基金管理公司和基金托管人,其中前者承担主会计责任。28.下列关于商业票据发行的说法错误的是()。A、商业票据的发行包括直接发行和间接发行两种B、大多数资信好的公司采用间接发行方式C、商业票据采用贴现发行的方式D、货币市场利率越高,贴现率越高;发行主体资信越好,贴现率越低【正确答案】:B解析:
商业票据的发行包括直接发行和间接发行两种。直接发行指发行主体直接将票据销售给投资人,大多数资信好的公司采用这种发行方式。间接发行指发行主体通过票据承销商将票据间接出售给投资者。和短期政府债券一样,商业票据也采用贴现发行的方式。货币市场利率越高,贴现率越高;发行主体资信越好,贴现率越低。29.上年末某公司支付每股股息为10元,预计在未来其股息按每年4%的速度增长,必要收益率为8%,该股票面值为200元,则该公司股票的价值与面值之差为()元。A、260元B、-60元C、60元D、无法计算【正确答案】:C解析:
根据不变增长模型股利贴现公式,,其中v表示内在价值,D0表示股息,k表示必要收益率,g1表示股息增长率,该股票投资价值与面值之差为:260-200=60元。30.关于贝塔(β)的含义,以下理解错误的是()。A、β可理解为资产或资产组合对市场收益变动的敏感性B、β是描述资产或资产组合的非系统风险大小的指标C、某股票的β值为1.5,表示市场下跌1%时,该股票将下跌1.5%D、β绝对值越大的资产,在市场变动时,其收益波动也越大【正确答案】:B解析:
CAPM模型使用β系数来描述资产或资产组合的系统风险大小。β系数表示资产或资产组合对市场收益变动的敏感性。在充分分散化的投资组合中,单个证券对高度分散化的组合风险的贡献取决于其用β系数衡量的系统风险。31.普通股的现金流量权是()。A、按公司表现和董事会决议获得分红B、获得固定股息C、获得承诺的现金流D、获得本金和利息【正确答案】:A解析:
普通股的现金流量权是按公司表现和董事会决议获得分红;B项,优先股的现金流量权是获得固定股息;C项,债券是获得承诺的现金流。D项,息票债券和定期存款是获得现金和利息。故本题选A选项。考点各类资本的比较32.债券基金的主要投资对象不包括()。A、国债B、可转债C、股票D、企业债【正确答案】:C解析:
债券基金指的是基金资产80%以上投资于债券的基金。债券基金的投资对象主要有国债、可转债、企业债等,由于债券收益波动较小,所以债券基金具有风险低、收益低的特点。33.以下关于债权资本说法正确的是()A、通过借债方式筹集的资本B、不偿还本金C、通过置换所有权筹集资金D、代表所有权【正确答案】:A解析:
债权资本是通过借债方式筹集的资本。公司向债权人(如银行、债券持有人及供应商等)借入资金,定期向他们支付利息,并在到期日偿还本金。利息的高低与公司经营的风险相关。经营状况稳健的公司支付较低的利息,而风险较高的公司则需要支付较高的利息;权益资本是通过发行股票或置换所有权筹集的资本,代表所有权。34.投资基金国际化不包括()。A、投资基金跨境投资B、投资基金跨境销售C、投资基金跨境管理D、投资基金跨境宣传【正确答案】:D解析:
投资基金进行跨境投资、销售或管理,被称为投资基金国际化。国际化基金的投资标的遍布全球,通常以欧、美、日等发达国家和新兴市场国家为主要区域,其目的在于充分把握各国证券价格上升的潜力,并在一定程度上分散投资风险。35.(2017年)关于基金的机构投资者,下列说法错误的是()。A、社会保障基金中包含养老保险资金,投资期较长,通常投资于风险较高的资产B、财险公司收取的保费投资期限较短,通常投资于低风险资产C、企业年金基金可投资于货币市场工具、债券、股票等都有严格投资比例限制D、寿险公司收取的保费投资期限较长,通常可以投资于风险较高的资产【正确答案】:A解析:
由于社会保障资金的公益性质,其投资运作受到严格的制度约束,其基本原则为:在保证基金安全性、流动性的前提下实现基金资产的增值。因此,社会保障基金不适合投资于风险较高的资产。36.(2017年)利息票据A和B,面额均为10000元,每半年付息一次,当前距离到期日均为6个月。A票面利率5%,B票面利率4%,若持有到期,则投资A比投资B可多获得的利息收益为()元。A、50B、600C、100D、500【正确答案】:A解析:
投资A获得的利息收益=10000×5%×6/12=250(元),投资B获得的利息收益=10000×4%×6/12=200(元)。持有到期,则投资A比投资B可多获得的利息收益=250-200=50(元)。37.下列关于REITs产品的说法正确的是()。A、都是投资于国内REITsB、目前在国内还有大量REITs产品C、绝大多数都是投资于美国房地产市场D、英国的REITs市场最为发达【正确答案】:C解析:
不动产投资基金(REITs)是一种以发行权益凭证的方式汇集投资者的资金,由专门投资机构进行不动产投资经营管理,并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种基金,不动产投资基金可以采用私募方式,也可以采用公募方式。REITs产品都是投资于海外REITs,绝大多数都是投资于美国房地产市场,除美国外,澳大利亚、日本、新加坡与我国香港的REITs市场发展较好。38.(2017年)下列关于基金投资风格的说法中,错误的是()。A、基金投资风格分析被广泛认为具有价值和适用性B、基金投资风格分析是对基金进行业绩评价的前提C、学术界及业界的研究和应用主要集中于事后风格分析D、识别基金投资风格的方法有事前分析,事中分析和事后分析【正确答案】:D解析:
基金投资风格分析被广泛认为具有价值和适用性,是对基金进行业绩评价的前提。识别基金投资风格的方法有事前分析和事后分析两种。事前分析是根据基金招募说明书中投资目标和投资策略来确定基金的投资风格;事后分析则是根据基金在实际运作期间表现出来的特征来识别其投资风格,具体可以分为两类——基于组合的风格分析和基于收益率的风格分析。学术界及业界的研究和应用主要集中于事后风格分析。39.基金期末可供分配利润为期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的()。A、孰高数B、孰低数C、平均数D、差额【正确答案】:B解析:
期末可供分配利润指标是指期末可供基金进行利润分配的金额,为期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。由于基金本期利润包括已实现和未实现两部分,如果期末未分配利润的未实现部分为正数,则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润的已实现部分;如果期末未分配利润的未实现部分为负数,则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润(已实现部分扣减未实现部分)。40.关于冲击成本,以下表述错误的是()。
Ⅰ.冲击成本是一项隐性交易成本
Ⅱ.冲击成本是交易行为对价格产生的影响
Ⅲ.交易头寸越大,对市场价格的冲击越不明显
Ⅳ.作为一种事后计算指标,冲击成本难以精确计算A、Ⅰ、ⅣB、Ⅰ、ⅡC、Ⅲ、ⅣD、Ⅲ【正确答案】:D解析:
交易头寸越大,对市场价格的冲击越明显。41.(2015年)()是指扣除通货膨胀补偿后的利息率。A、浮动利率B、实际利率C、固定利率D、名义利率【正确答案】:B解析:
实际利率是指在物价不变且购买力不变的情况下的利率,或者是指当物价有变化,扣除通货膨胀补偿以后的利息率。名义利率是指包含对通货膨胀补偿的利率,当物价不断上涨时,名义利率比实际利率高。42.(2018年)关于回购协议,下列表述错误的是()。A、正回购方存在信用风险,逆回购方不存在信用风险B、国债回购市场存在场内交易市场和场外交易市场C、国债回购可以分为质押式回购和买断式回购D、中国人民银行可将回购协议作为工具进行公开市场操作【正确答案】:A解析:
回购协议中的正回购方和逆回购方都面临信用风险。43.下列不属于基础衍生工具的是()。A、远期合约B、期权合约C、结构化金融衍生工具D、互换合约【正确答案】:C解析:
远期合约、期货合约、期权合约、互换合约是相对简单,也是最基础的衍生工具。利用基础衍生工具的结构化特性,通过相互结合或者与基础金融工具相结合,能够开发和设计出更多具有复杂特性的金融衍生工具,这些金融衍生工具通常被称为结构化金融衍生工具。44.基金公司在交易执行环节可能存在的风险有()。
Ⅰ.未践行最佳执行原则,交易效率低或差错率高
Ⅱ.交易系统未经严格测试论证,系统缺陷造成交易失误
Ⅲ.交易价格显著偏离公允价值
Ⅳ.基金经理对宏观经济预判失误A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、ⅡC、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【正确答案】:A解析:
基金公司在交易执行环节可能存在的风险包括:①未践行最佳执行原则,交易效率低或差错率高;②交易系统未经严格测试论证,系统缺陷造成交易失误;③交易与后台清算,托管银行的交收相互脱节,影响资金的使用;④交易价格显著偏离公允价格;⑤对交易对手风险的评估与控制不足;⑥交易执行不独立于基金经理;⑦公平交易、反向交易以及超过合规限制交易的管理机制不能得到有效执行;⑧交易员不能有效履行对基金经理交易指令的监督、复核职责。45.投资组合的两个相关的特征之一是()。A、市场是有效的B、理性人假说C、没有特定的预期收益率D、具有一个特定的预期收益率【正确答案】:D解析:
投资组合的两个相关的特征是:(1)具有一个特定的预期收益率。(2)可能的收益率围绕其预期值的偏离程度,其中方差是这种偏离程度的一个最容易处理的度量方式。46.下列关于几个与基金利润有关的财务指标说法中,正确的是()。Ⅰ本期利润是一个能够全面反映基金在一定时期内经营成果的指标,只包括基金已经实现的损益Ⅱ本期已实现收益是将本期利润扣除期末可供分配利润后的余额,反映基金本期已经实现的损益Ⅲ期末可供分配利润为资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数Ⅳ未分配利润是基金进行利润分配后的剩余额,未分配利润将转入下期分配A、Ⅰ、ⅡB、Ⅱ、ⅢC、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【正确答案】:C解析:
Ⅰ项说法错误,本期利润是基金在一定时期内全部损益的总和,包括记入当期损益的公允价值变动损益。该指标既包括了基金已经实现的损益,也包括了未实现的估值增值或减值,是一个能够全面反映基金在一定时期内经营成果的指标。Ⅱ项说法错误,本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动损益)扣除相关费用后的余额,是将本期利润扣除本期公允价值变动损益后的余额,反映基金本期已经实现的损益。知识点:掌握基金利润来源及相关财务指标的主要内容;47.对企业投资者从基金分配中获得的收入,暂不征收()。A、增值税B、营业税C、印花税D、企业所得税【正确答案】:D解析:
企业投资者买卖基金份额获得的差价收入,应并入企业的应纳税所得额,征收企业所得税;企业投资者从基金分配中获得的收入,暂不征收企业所得税。48.跨境投资的风险管理主要有哪些()。Ⅰ.通过不同国家地区的资产组合配置分散风险。Ⅱ.多币种投资和汇率避险操作相结合Ⅲ.监管要求的商业银行、保险公司,作为基金的保障义务人Ⅳ.在进行逆回购交易时,严格规范可接受质押品的资质A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅱ.Ⅲ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.ⅣD、Ⅰ.Ⅱ【正确答案】:D解析:
跨境投资的风险管理主要有以下两点:(1)通过不同国家地区的资产组合配置分散风险。(2)多币种投资和汇率避险操作相结合。49.某三年期零息债券面额为1000元,三年期市场利率为5%,那么该债券的目标市场价格为()元。A、878B、870C、864D、872【正确答案】:C解析:
其中FV表示终值,PV表示现值或本金,i为年利率,n为年限故该债券的目标市场价格=
考点现值与贴现50.为保证基金正常运作而发生的,应由基金承担的费用为()。A、基金管理费B、基金交易费C、基金托管费D、基金运作费【正确答案】:D解析:
基金运作费指为保证基金正常运作而发生的应由基金承担的费用,包括审计费、律师费、上市年费、分红手续费、持有人大会费、开户费、银行汇划手续费等。【考点】各种费用的计提标准及计提方式51.(2015年)关于QDII基金的投资范围,以下表述错误的是()。A、经中国证监会认可的国际金融组织发行的证券B、银行存款C、住房按揭支持证券D、所有的公募基金【正确答案】:D解析:
D项,根据有关规定,除中国证监会另有规定外,QDII基金可投资于在已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的公募基金,而非所有的公募基金。52.远期合约、期货合约、期权合约和互换合约是最常见的衍生工具,关于它们的区别,可以通过()等角度来分析。
Ⅰ.合约标准化程度
Ⅱ.收益高低程度
Ⅲ.杠杆
Ⅳ.执行方式A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【正确答案】:D解析:
远期合约、期货合约、期权合约和互换合约是四种最常见的衍生工具。其中远期合约和期货合约最为相似,经常会混淆。可以从合约的标准化程度、交易场所、损益特性、信用风险、交割方式、执行方式、杠杆等角度来分析这四种主要衍生工具的区别。53.与小规模基金相比,同类大规模基金的优势体现在()。
Ⅰ.可以更有效减少非系统性风险
Ⅱ.平均固定成本较低
Ⅲ.可选择的投资对象范围更广
Ⅳ.被投资股票的流动性更好A、Ⅰ、ⅡB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、ⅢD、Ⅱ、Ⅲ【正确答案】:A解析:
基金存在一些固定成本,如研究费用和信息获得费用等,与小规模基金相比,规模较大的基金的平均成本更低。同时,规模较大的基金可以有效地减少非系统性风险。但是基金规模过大,对可选择的投资对象、被投资股票的流动性等都有不利影响。54.下列对于收益率曲线的说法中,正确的是()。Ⅰ收益率曲线是以期限为横坐标、收益率为纵坐标的直角坐标系上将利率期限结构表示出来Ⅱ上升收益率曲线,其期限结构特征是短期债券收益率较低.而长期债券收益率较高Ⅲ反转收益率曲线,其期限结构特征是短期债券收益率较高,而长期债券收益率较低Ⅳ水平收益率曲线,其期限结构特征是长短期债券收益率不相等A、Ⅰ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ【正确答案】:C解析:
水平收益率曲线,其期限结构特征是长短期债券收益率基本相等。知识点:掌握利率的期限结构和信用利差的概念和应用;55.衡量基金绩效的指标有多种,其中属于风险调整后收益指标的是()。A、年化收益率B、加权收益率C、特雷诺比率D、平均收益率【正确答案】:C解析:
特雷诺比率(Tp)来源于CAPM理论,表示的是单位系统性风险下的超额收益率。主要风险调整后收益指标有特雷诺比率、夏普比率、詹森α以及信息比率。ABD三项,都属于基金净值收益率的计算方法。56.关于UCITS基金的核准,下列说法错误的是()。A、UCITS基金必须获取其所在国监管机关的核准方可开展业务B、基金管理人、托管人、基金规则及基金章程的改变均要获得监管机关的批准C、对于单位信托而言,要核准基金章程和基金托管人D、基金管理公司只能从事基金管理业务【正确答案】:C解析:
对于单位信托而言,要求核准基金管理人、基金托管人和基金规则;对于公司型基金,则要核准基金章程和基金托管人。57.()以标准差作为基金风险的度量,给出了基金份额标准差的超额收益率。A、特雷诺比率B、夏普比率C、詹森αD、道氏指数【正确答案】:B解析:
夏普比率是用某一时期内投资组合平均超额收益除以这个时期收益的标准差,是针对总波动性权衡后的回报率,即单位总风险下的超额回报率。夏普比率数值越大,代表单位风险超额回报率越高,基金业绩越好。58.假设企业年初存货是20000元,年末存货是5000元,那么年均存货是()元。A、7000B、25000C、12500D、3500【正确答案】:C解析:
年均存货=(20000+5000)/2=12500元。59.当投资境外的市场时,基金面临最大的风险是()。A、利率风险B、汇率风险C、购买力风险D、经济周期性波动风险【正确答案】:B解析:
汇率风险指的是因汇率变动而产生的基金价值的不确定性。合格境内机构投资者(QDII)基金由于涉及外汇业务对汇率反应较为敏感,因而受汇率影响较大。当投资境外的市场时,基金面临最大的风险也是汇率风险。【考点】市场风险60.以下不属于被动投资跟踪误差产生原因的有()。A、现金留存B、各项费用C、复制误差D、计算错误【正确答案】:D解析:
跟踪误差产生的原因包括:①复制误差,指数基金无法完全复制标的指数配置结构会带来结构性偏离;②现金留存,由于有现金留存,投资组合不能全部投资于指数标的;③各项费用,基金运行有管理费、托管费,交易证券产生佣金、印花税等;④其他影响,分红因素和交易证券时的冲击成本也会对跟踪误差产生影响。61.关于期货交割,以下表述正确的是()。A、期货交易卖方在交易前需备有足量的实物以备交割B、期货交易中绝大多数交易者都以实物交割的方式了结交易C、股票指数期货通常采用实物交割D、交割是平仓方式的一种,另一种方式是对冲平仓【正确答案】:D解析:
A项,期货交易是一种不以实物商品的交割为目的的交易,平仓方式有对冲和交割两种,交割又分实物交割和现金结算两种形式,如果合约在到期日没有对冲,则一般交割实物商品,有些金融期货合约的标的资产不方便或不可能进行有形交割,只能以现金结算;B项,期货交易中最后进行实物交割的比例很小,绝大多数的期货交易者都以对冲平仓的方式了结交易;C项,股票指数期货的标的物是股票指数,交割股票指数中的每只股票是不现实的,于是合约要求以现金结算,其金额等于合约到期当天的盈亏。62.房地产权益基金通常以()形式发行,定期开放申购和赎回。A、封闭式基金B、开放式基金C、公司型基金D、契约型基金【正确答案】:B解析:
房地产权益基金是指从事房地产项目收购、开发、管理、经营和销售的集合投资制度,可能会以股份公司、有限合伙公司或契约型基金的形式存在。房地产权益基金通常以开放式基金形式发行,定期开放申购和赎回。新版章节练习,考前压卷,更多优质题库用,实时更新,金考典软件考,下载链接63.期货市场投机的功能是通过()实现的。A、建仓B、卖空C、买空D、套期保值【正确答案】:D解析:
投机交易增强了市场的流动性,承担了套期保值交易转移的风险,是期货市场正常运营的保证。如果没有这些风险承担者,只有套期保值者参与期货交易,那么只有在买入套期保值者和卖出套期保值者的交易数量完全相等时,交易才能成立,风险才能得以成功转移。但从实际来看,买入套期保值者和卖出套期保值者之间的不平衡是经常发生的。投机者的加入恰好能抵消这种不平衡,促使套期保值交易活动的实现。因此,可以这样说,正是因为有投机者参与,套期保值才能顺利进行,而使期货市场具有经济功能。64.欧盟《另类投资基金管理人指令》的主要内容不包括()。A、私募股权投资基金的“资产剥离”规定B、资金分配C、初始资本金要求D、基金杠杆水平和流动性要求【正确答案】:B解析:
选项B不包括在内:该指令的主要内容包括以下几方面:注册监管、监管机构设置、基金杠杆水平和流动性要求、管理人薪酬、资金托管、私募股权投资基金的“资产剥离”规定、初始资本金要求。65.(2018年)构造投资组合时,在风险资产投资组合中引入无风险资产后,有效前沿变成了射线,这条射线即是()。A、证券市场线B、资本市场线C、无差异曲线D、资产配置线【正确答案】:B解析:
对于所有投资者,最优的资产组合都是市场资产组合和无风险资产的组合。这种组合的所有可能情况形成一条直线,被称为资本市场线。66.债券结算业务类型()。Ⅰ.分销业务Ⅱ.现券业务Ⅲ.质押式回购业务Ⅳ.买断式回购业务Ⅴ.债券远期交易?A、Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.ⅤB、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ【正确答案】:D解析:
债券结算业务类型:1.分销业务2.现券业务3.质押式回购业务4.买断式回购业务5.债券远期交易6.债券借贷业务7.利率互换业务67.(2018年)关于β系数,下列表述正确的是()。A、β系数是对放弃即期消费的补偿B、CAPM用B系数越大的股票,在市场波动的时候,其收益的波动越低C、β系数越大的股票,在市场波动的时候,其收益的波动越低D、β系数可以理解为资产或资产组合对市场变化的敏感度【正确答案】:D解析:
β系数是评估证券或投资组合系统性风险的指标,反映的是投资对象对市场变化的敏感度。68.收益率固定不变,通货膨胀率上升时,投资者面临()。A、利率风险B、汇率风险C、购买力风险D、政策风险【正确答案】:C解析:
此题考的是市场风险当中的购买力风险的相关内容,答案是C选项,购买力风险指的是作为基金利润主要分配形式的现金,可能由于通货膨胀等因素的影响而导致购买力下降,降低基金实际收益,使投资者收益率降低的风险,又称为通货膨胀风险。通货膨胀是购买力风险出现的原因,使得资产总购买力发生变化,投资者的实际收益会随着通货膨胀的发生而下降,物价上涨投资者实际购买力就会下降。69.吴先生通过分析宏观经济形势和行业发展前景,计划对军工行业股票进行投资。随后他通过财务报告分析选择了6只业绩较好的股票,又根据历史价量走势分析最终选定了3只进行投资,以期获得超额收益。据此,下列判断错误的是()。A、吴先生构造股票投资组合时采用的是自上而下的策略B、吴先生选股时运用了技术分析方法C、吴先生认为股票市场是强有效市场D、吴先生选股时运用了基本分析方法【正确答案】:C解析:
股票投资组合构建通常有自上而下与自下而上两种策略。自上而下策略从宏观形势及行业、板块特征入手,明确大类资产、国家、行业的配置,然后再挑选相应的股票作为投资标的,实现配置目标。(故A项正确)自下而上则是依赖个股筛选的投资策略,关注的是各家公司的表现,而非经济或市场的整体趋势,因此自下而上并不重视行业配置。越来越多的基金经理采用自上而下和自下而上相结合的方式。在一个强有效的证券市场上,任何投资者不管采用何种分析方法,除了偶尔靠运气“预测”到证券价格的变化外,是不可能重复地,更不可能连续地取得成功的。(故C项错误)70.我国的封闭式基金每()披露一次基金份额净值。A、旬B、周C、月D、日【正确答案】:B解析:
选项B正确,封闭式基金每周披露一次基金份额净值,但每个交易日也都进行估值。71.目前,上海证券交易所A股交易过户费的收费标准调整为按成交面额的()向买卖双方投资者分别收取。A、0.45‰B、0.85‰C、0.65‰D、0.02‰【正确答案】:D解析:
目前,上海证券交易所A股交易过户费的收费标准调整为按成交面额的0.02‰向买卖双方投资者分别收取。72.票面金额为1000元的2年期债券,每年支付利息100元,到期收益率为6%,则市场价格为()。A、107.33元B、1073.3元C、984.39元D、1132.1元【正确答案】:B解析:
债券市场价格和到期收益率的关系式为:式中,P表示债券市场价格;C表示每期支付的利息;n表示时期数;M表示债券面值。则市场价格为:P=100/(1+6%)+(100+1000)/(1+6%)2≈1073.3(元)。73.可在期权到期日或到期日之前的任何时间执行权利的金融期权是()。A、美式期权B、修正的美式期权C、欧式期权D、大西洋期权【正确答案】:A解析:
按期权买方执行期权的时限分类,期权可分为欧式期权和美式期权两种。欧式期权,指期权的买方只有在期权到期日才能执行期权(即行使买入或卖出标的资产的权利),既不能提前也不能推迟;美式期权则允许期权买方在期权到期前的任何时间执行期权。74.()是按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评估。A、内在价值法B、相对价值法C、外在价值法D、市场价值法【正确答案】:A解析:
内在价值法又称绝对价值法或收益贴现模型,是按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评估,具体又分为股利贴现模型、公司自由现金流量贴现模型、权益自由现金流贴现模型超额收益贴现模型等。75.国际上知名的独立信用评级机构有()。Ⅰ穆迪投资者服务公司Ⅱ中诚信国际信用评级有限公司Ⅲ惠誉国际信用评级有限公司Ⅳ标准·普尔评级服务公司A、Ⅰ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ【正确答案】:A解析:
国际上知名的独立信用评级机构有三家:穆迪投资者服务公司;标准·普尔评级服务公司;惠誉国际信用评级有限公司。知识点:掌握投资债券的风险;76.(2017年)银行间债券市场的债券结算指令处理方式不包括()。A、全额结算实时处理交收B、净额结算批量处理交收C、全额结算批量处理交收D、净额结算实时处理交收【正确答案】:D解析:
实时处理是指结算系统实时检查参与者券款情况,只要结算所需条件满足即可进行券款的交收。实时处理只能以全额结算方式进行交收。77.(2018年)相对于期货合约,下列关于远期合约缺点的表述中,错误的是()。A、远期合约的违约风险较高B、远期合约市场的效率偏低C、远期合约的流动性较差D、远期合约需要按合约价值交纳保证金【正确答案】:D解析:
远期合约有一些明显的缺点。首先,因为远期合约没有固定的、集中的交易场所,不利于市场信息的披露,也就不能形成统一的市场价格,所以远期合约市场的效率偏低;其次,每份远期合约在交割地点、到期日、交割价格、交易单位和合约标的资产的质量等细节上差异很大,给远期合约的流通造成很大不便,因此远期合约的流动性比较差;最后,远期合约的履行没有保证,当价格变动对其中一方有利时,交易对手有可能没有能力或没有意愿按规定履行合约,因此远期合约的违约风险会比较高。78.证券间的联动关系由相关系数ρ来衡量,ρ值为1,表明()。A、两种证券间存在完全反向的联动关系B、两种证券的收益有同向变动倾向C、两种证券的收益有反向变动倾向D、两种证券间存在完全正向的联动关系【正确答案】:D解析:
相关系数ρ总处于+1和-1之间,亦即|ρ|≤1。若ρ=1,则表示完全正相关;相反,若ρ=-1,则表示完全负相关。如果两个变量间完全独立,无任何关系,即零相关,则它们之间的相关系数ρ=0。79.下列关于基金自身投资活动产生的税收说法中,正确的是()。Ⅰ资管产品运营过程中发生的增值税应税行为以资管产品管理人为增值税纳税人Ⅱ存款利息不征收增值税Ⅲ对卖出交易不再征收印花税,即对印花税实行单向征收Ⅳ对证券投资基金从证券市场取得的收入征收企业所得税A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【正确答案】:A解析:
Ⅲ项说法错误,对买入交易不再征收印花税,即对印花税实行单向征收。Ⅳ项说法错误,对证券投资基金从证券市场中取得的收入,包括买卖股票、债券的差价收入,股权的股息、红利收入,债券的利息收入及其他收入,暂不征收企业所得税。知识点:掌握基金投资活动中涉及的税收项目;80.关于远期利率和即期利率,以下表述错误的是()。A、即期利率可以预示市场对未来利率走势的期望B、现代金融分析中,远期利率有着非常广泛的应用C、远期利率是制定和执行货币政策的参考工具D、成熟市场中几乎所有利率衍生品的定价都依赖于远期利率【正确答案】:A解析:
在现代金融分析中,远期利率有着非常广泛的应用。它可以预示市场对未来利率走势的期望,一直是中央银行制定和执行货币政策的参考工具。更重要的是,在成熟市场中几乎所有利率衍生品的定价都依赖于远期利率。81.某投资者向证券公司融资15000元,加上自有资金15000元,以150元的价格买入200股某股票,在不考虑交易费用的情况下,投资者需要追加担保的条件是该股票价格跌破()元。A、75B、112.5C、90D、97.5【正确答案】:D解析:
上交所规定的维持担保比例下限为130%,维持担保比例=(现金+信用证券账户内证券市值总和)/(融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价+利息及费用总和)。设股票价格为P,则根据题意可得,当维持担保比例=(200×P)/15000<130%,即P<97.5元时,需要追加担保。82.关于沪港通所起到的作用,以下描述错误的是()。A、构建良好的人民币回流机制B、推动人民币跨境资本流动C、稳定香港股市D、刺激人民币资产需求,加大人民币交投量【正确答案】:C解析:
沪港通的开通,在内地与香港之间搭建起资本流通的桥梁,极大地活跃了人民币资本市场,其重要意义表现为以下四个方面:①刺激人民币资产需求,加大人民币交投量;②推动人民币跨境资本流动;③构建良好的人民币回流机制;④完善国内资本市场。83.最小方差前沿是指()。A、可行集最左边的点连在一起形成的一条曲线B、可行集最右边的点连在一起形成的一条线C、可行集所有点围成的一个区域D、一些点的集合【正确答案】:A解析:
只有可行集最左边的点是有效的,右边所有的点都是无效的。如果把最左边的点都连在一起形成一条曲线,这条曲线称为最小方差前沿。知识点:理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、无差异曲线和最优组合的念;84.下列关于欧盟投资基金监管的基本制度,说法正确的是()。Ⅰ欧盟的证券投资基金监管体系以《可转让证券集合投资计划指令》为核心Ⅱ欧盟的另类投资基金受《可转让证券集合投资计划指令》监管Ⅲ欧盟的另类投资基金受《另类投资基金管理人指令》监管Ⅳ欧盟金融市场的投资基金大体上分为两类A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【正确答案】:D解析:
欧盟的证券投资基金监管体系以《可转让证券集合投资计划指令》(UCITS指令)为核心。另类投资基金受《另类投资基金管理人指令》(AIFMD)监管。故Ⅱ项说法错误。知识点:了解海外市场的监管情况;85.依照《证券投资基金会计核算办法》规定,发生的基金运作费用如果影响()小数点后第4位的,应采用待摊或预提的方法。A、基金资产净值B、基金份额净值C、基金所有者权益D、基金资产总值【正确答案】:B解析:
按照有关规定,发生的这些费用如果影响基金份额净值小数点后第4位的,应采用预提或待摊的方法计入基金损益。86.货币市场基金投资于主体信用评级低于AAA的机构发行的金融工具占基金资产净值的比例合计不得超过(),其中单一机构发行的金融工具占基金资产净值的比例合计不得超过()。A、10%、20%B、1%、2%C、10%、2%D、1%、20%【正确答案】:C解析:
货币市场基金投资于主体信用评级低于AAA的机构发行的金融工具占基金资产净值的比例合计不得超过10%,其中单一机构发行的金融工具占基金资产净值的比例合计不得超过2%。87.(2016年)开放式基金份额变化的核算内容不包括基金份额的()。A、申购与赎回情况B、转入与转出情况C、利息计算D、拆分【正确答案】:C解析:
对于开放式基金来说,核算内容包括基金份额的申购与赎回情况、转入与转出情况以及基金份额拆分进行会计核算。不包括利息计算。88.承担风险的意愿则是投资者的主观愿望,反映了投资者的()。A、投资期限B、风险厌恶程度C、资产负债状况D、投资目标【正确答案】:B解析:
承担风险的意愿则是投资者的主观愿望,反映了投资者的风险厌恶程度,它取决于投资者的心理状况及其当时所处的境况。【考点】投资者需求89.(2018年)境内机构投资者开展境外证券投资业务时,可以选择境外资产托管人负责境外资产托管业务。下列关于境外资产托管人所需满足条件的表述中,正确的是()。A、在中国大陆设立,最近一个会计年度实收资本不少于20亿美元或等值货币,或托管规模不少于2000亿美元或等值货币B、在中国大陆以外的国家或地区设立,最近一个会计年度实收资本不少于10亿美元或等值货币,或托管规模不少于1000亿美元或等值货币C、在中国大陆以外的国家或地区设立,最近一个会计年度实收资本不少于2亿美元或等值货币,或托管规模不少于2000亿美元或等值货币D、在中国大陆设立,最近一个会计年度实收资本不少于10亿美元或等值货币,或托管规模不少于1000亿美元或等值货币【正确答案】:B解析:
托管人可以委托符合下列条件的境外资产托管人负责境外资产托管业务:(1)在中国大陆以外的国家或地区设立,受当地政府、金融或证券监管机构的监管。(2)最近一个会计年度实收资本不少于10亿美元或等值货币,或托管资产规模不少于1000亿美元或等值货币。(3)有足够的熟悉境外托管业务的专职人员。(4)具备安全保管资产的条件。(5)具备安全、高效的清算、交割能力。(6)最近3年没有受到监管机构的重大处罚,没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查。90.沪港通与深港通开通的重要意义不包括()。A、加快人民币流出境外速度B、刺激人民币资产需求,加大人民币交投量C、推动人民币跨境资本流动D、构建良好的人民币回流机制【正确答案】:A解析:
沪港通与深港通开通的意义表现为以下四个方面:(1)刺激人民币资产需求,加大人民币交投量。(2)推动人民币跨境资本流动。(3)构建良好的人民币回流机制。(4)完善国内资本市场。知识点:理解基金互认、沪港通、深港通和债券通的重要意义;91.(2017年)办理质押式回购业务时,确定回购利息支出的主要因素包括融资金额、融资利率和()。A、融资的结算方式B、质押券的信用等级C、融资的天数D、质押券【正确答案】:C解析:
在质押式回购中,到期资金结算额=首期资金结算额+首期资金结算额×回购利率×实际占款天数/365,所以回购利息支出的主要因素包括融资金额、融资利率和融资的天数。92.单利现值的计算公式为()。A、FV=PV×(1+i×t)B、PV=FV÷(1+i×t)C、D、【正确答案】:B解析:
单利终值的计算公式为:FV=PV×(1+i×t),其中FV为终值,pv为本金,i为年利率,t为计息时间;单利现值的计算公式为:PV=FV÷(1+i×t)。C项为复利终值计算公式,D项为复利现值计算公式。93.欧盟跨境投资基金的主要模式是()。A、可转让证券集合投资计划B、对冲基金C、风险投资基金D、私募股权基金【正确答案】:A解析:
可转让证券集合投资计划(UCITS),是欧盟跨境投资基金的主要模式。对冲基金、私募股权基金为代表的新型集合投资方式的监管依据为《另类投资基金管理人指令》(AIFMD)。BCD三项均属于新型集合投资方式。94.()个人投资者在选择基金产品时应该以低风险为核心,不宜过度配置股票型基金等风险较高的产品。A、三口之家中的中年人B、老年人C、已经成家但尚未生育的年轻人D、单身时期的年轻人【正确答案】:B解析:
个人投资者的预期投资期限、对风险和收益的要求、对流动性的要求等因素会影响投资者的投资需求和投资决策,一般根据个人投资者所处生命周期的不同阶段确定其应该选择的基金产品类型。对老年人而言,投资的稳健、安全、保值最重要,在选择基金产品时应该以低风险为核心,不宜过度配置股票型基金等风险较高的产品。95.沪深300股指期货合约的最低交易保证金是合约价值的()。A、5%B、8%C、10%D、12%【正确答案】:B解析:
保证金制度,就是指在期货交易中,任何交易者必须按其所买入或者卖出期货合约价值的一定比例交纳资金的制度。沪深300指数期货合约条款中规定最低交易保证金为合约价值的8%。96.下列不是最常用的VaR估算方法的是()。A、蒙特卡洛模拟法B、参数法C、历史模拟法D、压力测试法【正确答案】:D解析:
最常用的VaR估算方法有参数法、历史模拟法、蒙特卡洛模拟法。97.传统商业银行的主要业务为()。A、吸纳存款及发放贷款B、对外销售理财产品C、投资管理D、外汇买卖【正确答案】:A解析:
传统商业银行的主要业务为吸纳存款及发放贷款,但现在对外销售理财产品也是银行的一类重要业务。通过销售理财产品获得的理财资金,银行可以独立进行投资管理,也可以委托基金公司等其他金融机构进行投资管理。98.以下属于我国债券市场的场外交易场所的是()。A、银行间市场B、上海证券交易所C、融资融券市场D、深圳证券交易所【正确答案】:A解析:
场外交易指银行间国债回购市场,参与者包括中国人民银行、商业银行(包括非国有商业银行)、证券公司、基金管理公司等金融机构。99.下列关于做市商与经纪人的区别,说法错误的是()。A、经纪人不参与到交易中B、做市商在市场中与投资者进行买卖双向交易C、经纪人是市场流动性的主要提供者和维持者D、做市商的利润主要来自于证券买卖差价【正确答案】:C解析:
做市商是市场流动性的主要提供者和维持者100.银行间债券市场的交易品种不包括()。A、债券B、回购C、远期交易D、股票【正确答案】:D解析:
银行间债券市场的交易品种包括债券、回购和远期交易。101.(2018年)远期合约、期货合约、期权合约和互换合约是最常见的衍生工具,关于它们的区别,可以通过以下()角度来分析。Ⅰ.合约标准化程度Ⅱ.收益高低程度Ⅲ.杠杆Ⅳ.执行方式A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【正确答案】:D解析:
可以从合约的标准化程度、交易场所、损益特性、信用风险、交割方式、执行方式、杠杆等角度来分析远期合约、期货合约、期权合约、互换合约的区别。102.下面()由全国社会保障基金理事会负责统筹管理,用于为社会提供基本养老保险、基本医疗保险、工伤保险、失业保险和生育保险服务。A、财险公司B、寿险公司C、中国的社会保障基金D、企业年金【正确答案】:C解析:
中国的社会保障基金由全国社会保障基金理事会负责统筹管理,中国的社会保障基金用于为社会提供基本养老保险、基本医疗保险、工伤保险、失业保险和生育保险服务。103.几何收益率通常()算术平均收益率。A、大于B、等于C、小于D、不确定【正确答案】:C解析:
选项C正确:一般地,算术平均收益率要大于几何平均收益率,每期的收益率差距越大,两种平均方法的差距越大。104.在估算年化波动率时,可假定每年的交易日为()。A、交易所经营天数B、交易所关闭天数C、A股市场交易日每年的平均天数D、A股市场交易日的最高天数【正确答案】:C解析:
在估算年化波动率时,可假定每年的交易日为A股市场交易日每年的平均天数。知识点:掌握β系数和波动率的概念、计算方法、应用和局限性;105.通过杜邦恒等式,一家企业的盈利能力综合取决于()。Ⅰ企业的资产总额Ⅱ企业的销售利润率Ⅲ使用资产的效率Ⅳ企业的财务杠杆A、Ⅰ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【正确答案】:D解析:
通过杜邦恒等式,可以看到一家企业的盈利能力综合取决于企业的销售利润率、使用资产的效率和企业的财务杠杆。知识点:掌握杜邦分析法;106.普通投资者和专业投资者在一定条件下()A、互相需求B、互相约束C、互相转化D、没有关系【正确答案】:C解析:
并非所有的机构投资者都是专业投资者,同样,并非所有的个人投资者都是普通投资者,普通投资者和专业投资者在一定条件下可以互相转化。【考点】普通投资者与专业投资者107.按照()分类,期权可分为实值期权、平价期权和虚值期权。A、期权买方执行期权的时限B、期权买方的权利C、执行价格与标的资产市场价格的关系D、偿还期限【正确答案】:C解析:
此题考的是期权合约的类型,答案是C选项,按照执行价格与标的资产市场价格的关系分类,期权可分为实值期权、平价期权和虚值期权。实值期权是指如果期权立即被执行,买方具有正的现金流;平价期权是指买方此时的现金流为零;而虚值期权是指买方此时具有负的现金流。考点期权合约概述108.与基金利润有关的财务指标中,本期利润和本期已实现收益的关系是()。A、本期已实现收益=本期利润-本期公允价值变动损益B、本期利润=本期已实现收益-本期公允价值变动损益C、本期利润=本期已实现收益D、两者没有关系【正确答案】:A解析:
本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动损益)扣除相关费用后的余额,是将本期利润扣除本期公允价值变动损益后的余额,反映基金本期已经实现的损益。109.关于资产收益率,以下表述错误的是()。A、企业的资产收益率高,说明企业有较强的利用资产创造利润的能力B、计算资产收益率的过程中所使用的净利润是股东可以获得的利润C、资产收益率计算的是每单位资产所能带来的利润D、资产收益率是销售收入总额与总资产总额之比【正确答案】:D解析:
资产收益率计算的是每单位资产能带来的利润,是应用最为广泛的衡量企业盈利能力的指标之一。资产收益率高表明企业有较强的利用资产创造利润的能力,企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果。资产收益率的特点是,它所考虑的净利润仅是股东可以获得的利润,而资产却是包括股东资产和债权人资产在内的总资产。D项,资产收益率是净利润总额与总资产总额之比。110.若不考虑无风险资产,由风险资产构成的有效前沿在标准差—预期收益率平面中的形状为()。A、抛物线B、扇形区域C、双曲线上半支D、射线【正确答案】:C解析:
若不考虑无风险资产,由风险资产构成的马科维茨有效前沿在标准差一预期收益率平面中的形状为双曲线上半支。知识点:理解CAPM模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别;111.内在价值法分为哪些模型()Ⅰ.股利贴现模型(DDM)Ⅱ.自由现金流量贴现模型(DCF)Ⅲ.经济附加值模型Ⅴ.公司自由现金流(FCFF)贴现模型?A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅱ.ⅤC、Ⅱ.Ⅲ.ⅤD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅴ【正确答案】:D解析:
内在价值法,分为股利贴现模型(DDM),自由现金流量贴现模型(DCF),经济附加值模型,公司自由现金流(FCFF)贴现模型等112.假定欧元兑美元汇率为1欧元=1.5美元。A公司想借入5年期的1500万美元借款,以浮动利率支付利息;B公司想借人5年期的1000万欧元借款,以固定利率支付利息。下表为市场提供给A、B两公司的借款利率。如果进行货币互换,则A、B公司可节约的融资成本分别为()。市场提供给A、B两公司的借款利率
A、欧元0.5%;欧元0.5%B、美元0.2%;美元0.2%C、欧元0.5%;美元0.2%D、美元0.2%;欧元0.5%【正确答案】:A解析:
双方进行货币互换的过程如下图所示:
货币互换前后A、B两家公司融资成本如下表所示:
113.合格境内机构投资(QDII)基金由于涉及外汇业务对汇率反应较为(),因而受汇率影响()。A、缓慢、较小B、敏感、较大C、迟缓、较大D、迅速、较小【正确答案】:B解析:
合格境内机构投资(QDII)基金由于涉及外汇业务对汇率反应较为敏感,因而受汇率影响较大。114.李先生2014年初投资私募基金S人民币300万元,S基金2014年收益率为10%,2015年收益率为7%,则李先生在2015年末赎回S基金时,他的本金和收益之和为()万元。A、355.2B、317.0C、358.2D、353.1【正确答案】:D解析:
本金和收益之和=300×(1+10%)×(1+7%)=353.1(万元)。115.如果某债券基金的久期为3年,市场利率由5%下降到4%,则该债券基金的资产净值约()。A、增加12%B、增加3%C、减少3%D、减少12%【正确答案】:B解析:
根据久期的定义,债券价格的变化即约等于久期乘以市场利率的变化率,方向相反。因此当市场利率下降1%时,该债券基金的资产净值将增加3%。116.基金业绩评价应考虑的因素包括()。Ⅰ时间区间Ⅱ基金管理规模Ⅲ基金投资者信用Ⅳ综合考虑风险和收益A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ【正确答案】:D解析:
基金业绩评价应考虑的因素包括:基金管理规模、时间区间、综合考虑风险和收益。117.关于基金交易费,下列说法错误的是()。A、基金交易费是指基金在进行证券买卖交易时所发生的相关交易费用B、我国证券投资基金的交易费主要包括印花税、交易佣金、过户费、经手费、证管费C、交易佣金由证券公司按成交金额的一定比例向基金收取D、交易费中的印花税、过户费、经手费、证管费等由托管人按有关规定收取【正确答案】:D解析:
D项,印花税、过户费、经手费、证管费等由登记公司或交易所按有关规定收取。118.下列选项中列入基金费用的是()。A、基金运作而正常发生的开户费、银行汇款手续费、持有人大会费用等费用B、基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出C、基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用D、基金合同生效前所发生的验资费、会计师和律师费、信息披露等费用【正确答案】:A解析:
基金管理过程中发生的费用,主要包括基金管理费、基金托管费、持有人大会费用等,这类费用需直接从基金资产中列支。不列入基金费用的项目包括:①基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失;②基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关事项发生的费用;③基金合同生效前的相关费用,包括但不限于验资费、会计师和律师费、信息披露费用等费用。119.商业房地产投资的投资对象主要包括()。A、写字楼、零售房地产B、酒店C、工业用地D、养老地产【正确答案】:A解析:
商业房地产投资以出租而赚取收益为目的,其投资对象主要包括写字楼、零售房地产等设施。120.()有一定的偿还期限,但在期间不支付利息,而在到期日一次性支付利息和本金,一般其值为债券面值。A、通货膨胀联接债券B、可转换债券C、金融债券D、零息债券【正确答案】:D解析:
零息债券有一定的偿还期限,但在期间不支付利息,而在到期日一次性支付利息和本金,一般其值为债券面值。考点债券的种类121.(2018年)下列关于下行标准差的局限性的说法中,正确的是()。A、只能基于日交易数据计算B、无法刻画基金收益率不达目标的风险C、若在考察期间表现一直超越目标,将得不到足够的数据计算下行标准差D、只能选用0作为目标收益率【正确答案】:C解析:
下行标准差的局限性在于,其计算需要获取足够多的收益低于目标的数据。如果投资组合在考察期间表现一直超越目标,该指标将得不到足够的数据点进行计算。122.以下不属于银行间债券市场交易制度的是()。A、共同对手方制度B、公开市场一级交易商制度C、结算代理制度D、做市商制度【正确答案】:A解析:
银行间债券市场的交易制度包括:①公开市场一级交易商制度;②做市商制度;③结算代理制度。A项属于场内证券交易清算与交收的原则。123.私募股权二级市场投资战略是具有()特性的投资战略。A、周期长、风险小、流动性强B、周期短、风险小、流动性强C、周期短、风险大、流动性强D、周期长、风险大、流动性差【正确答案】:D解析:
投资私募股权二级市场,即购买现有私募股权投资的权益。私募股权合伙企业的生命周期通常为10年左右,包括3~4年的投资,然后5~7年收获投资和回流资本。124.计算基金詹森指数需已知的变量不包括()。A、基金的平均收益率B、无风险收益率C、系统风险D、市场指数收益率【正确答案】:D解析:
选项D不属于需要知道的变量,詹森α是在CAPM上发展出的一个风险调整差异衡量指标。它衡量的是基金组合收益中超过CAPM模型预测值的那一部分超额收益表示基金的平均收益率,求该指标需要的变量有:平均无风险收益率、系统风险、市场平均收益率、基金的平均收益率。125.当市场利率变动时,债券的价格变动正确的是()。A、当市场利率上升时,大部分债券的价格会下降B、当市场利率上升时,大部分债券的价格会上升C、当市场利率下降时,债券的价格通常不会变D、当市场利率下降时,债券的价格通常会下降【正确答案】:A解析:
债券的价格与市场利率呈反向变动,市场利率下跌时,债券价格通常会上涨;市场利率上升时,大部分债券价格则会下降。126.资本资产定价模型(CAPM)用希腊字母贝塔(β)来描述资产或资产组合的系统风险大小。关于贝塔,以下表述正确的是()。A、贝塔可以理解为某资产或资产组合对市场收益变动的敏感度B、市场组合的贝塔值为0C、贝塔值不能小于0D、贝塔值越大,预期收益率越低【正确答案】:A解析:
B项,市场组合的β系数为1;C项,贝塔值可以小于0,说明该投资组合的价格变动方向与市场相反;D项,根据资本资产定价模型可知:贝塔值越大,预期收益率越高。127.(2018年)债权人获得的年利率为2.8%,若实际利率为1.4%,则通货膨胀率为()。A、-1.4%B、2%C、1.4%D、4.2%【正确答案】:C解析:
实际利率是指在物价不变且购买力不变的情况下的利率,或者是指当物价有变化,扣除通货膨胀补偿以后的利率。则通货膨胀率=名义利率-实际利率=2.8%-1.4%=1.4%。128.(2017年)下列关于股票基金的风险暴露分析的说法中,错误的是()。A、通过对基金持股市值的分析,可以看出基金对大盘股、中盘股和小盘股的投资风险暴露情况B、低换手率的基金倾向于对股票的长期持有C、换手率高的基金,所付出的交易佣金和印花税也较高,会加重投资者的负担D、如果股票基金的平均市盈率、平均市净率小于市场指数的市盈率和市净率,可以认为该股票基金属于价值型基金【正确答案】:A解析:
通过对平均市值的分析,可以看出基金对大盘股、中盘股和小盘股的投资风险暴露情况。129.()采用估值技术确定公允价值,在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本计量。A、首次发行未上市的股票B、送股发行未上市股票C、转增股发行未上市股票D、配股发行未上市股票【正确答案】:A解析:
首次发行未上市的股票、债券和权证,采用估值技术确定公允价值,在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本计量。送股、转增股、配股和公开增发新股等发行未上市股票,按交易所上市的同一股票的市价估值。130.家庭负担越重,则可投资的资源越少,投资者越偏向于()投资策略。A、激进的B、稳健的C、冒险的D、高风险的【正确答案】:B解析:
个人投资者的家庭状况(例如婚姻状况、子女的数量和年龄、需赡养老人的数量和健康状况)也会影响其投资需求。家庭负担越重,则可投资的资源越少,投资者越偏向于稳健的投资策略。131.在计算基金的期望回报率时,我们可以用一定时间的(),或者采用数学模型,对未来回报率的可能分布做出预测。A、历史平均回报率B、历史最高回报率C、历史最低回报率D、预测回报率【正确答案】:A解析:
在计算基金的期望回报率时,我们可以用一定时间的历史平均回报率,或者采用数学模型,对未来回报率的可能分布做出预测。132.(2016年)投资者的风险承受能力取决于投资者的境况,不包括()。A、资产负债状况B、现金流入情况C、投资期限D、投资者风险厌恶程度【正确答案】:D解析:
风险承受能力取决于投资者的境况,包括其资产负债状况、现金流入情况和投资期限。133.(2018年)下列关于银行间债券市场买断式回购业务的说法中,错误的是()。A、在买断式回购期内,债券归逆回购方所有B、目前买断式回购的期限最长不得超过91天C、买断式回购期间,交易双方不得换券、现金交割和提前赎回D、买断式回购的担保债券可以为单一券种或多个券种【正确答案】:D解析:
买断式回购的结算债券及用于担保的债券均应为单一券种,可选择的债券券种范围与现券买卖相同。134.下列关于贵金属类大宗商品的特点,说法不正确的是()。A、具备相对较好的物理属性B、高度的发展性C、稀少D、繁多【正确答案】:D解析:
贵金属类大宗商品,通常具备相对较好的物理属性、高度的发展性和稀少等特点。135.影响各类资产的风险、收益状况以及相关关系的资本市场环境因素不包括()。A、财富净值和风险偏好B、国际经济形势C、国内经济状况与发展动向D、通货膨胀【正确答案】:A解析:
选项A符合题意:
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