特许考试决策分析试题及答案

特许考试决策分析试题及答案姓名：____________________

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.特许另类投资中的“另类”通常指的是哪些投资类型？

A.传统股票、债券

B.私募股权、不动产

C.股票指数、国债

D.短期国债、货币市场基金

2.以下哪个选项不是特许另类投资中常用的投资策略？

A.股票多头策略

B.简单的宏观趋势追踪

C.市场中性策略

D.预测市场周期性变化

3.在特许另类投资中，以下哪种风险被认为是系统性风险？

A.信用风险

B.市场风险

C.操作风险

D.法律风险

4.以下哪个选项不是另类资产投资的主要优势？

A.高收益潜力

B.丰富多元化的资产类别

C.便于投资组合风险分散

D.低波动性

5.特许另类投资中，以下哪种资产通常被认为是流动性和透明度较低？

A.私募股权

B.公共市场股票

C.债券

D.房地产

6.特许另类投资中的“绝对回报”通常是指？

A.投资回报高于市场平均水平

B.投资回报超过通货膨胀率

C.投资回报高于特定风险水平

D.投资回报与市场风险成正比

7.以下哪种投资策略在特许另类投资中不常见？

A.风险平价策略

B.多因素模型策略

C.对冲基金策略

D.股票市场策略

8.特许另类投资中的“机会成本”通常是指？

A.未能投资其他高收益资产的成本

B.未能分散投资组合的风险成本

C.未能充分利用杠杆的成本

D.未能获得税收优惠的成本

9.以下哪个选项不是特许另类投资中的关键性能指标（KPI）？

A.收益率

B.调整后的收益率

C.负债比率

D.投资回报率

10.特许另类投资中，以下哪种投资策略不涉及投资于公司股权？

A.私募股权

B.证券借贷

C.风险投资基金

D.股票多头策略

11.在特许另类投资中，以下哪种资产被认为是流动性最强的？

A.房地产

B.私募股权

C.公共市场股票

D.商品

12.以下哪种投资策略在特许另类投资中不涉及使用衍生品？

A.量化对冲

B.股票套利

C.商品交易顾问（CTA）

D.市场中性策略

13.特许另类投资中的“市场风险”通常是指？

A.投资者对市场波动的担忧

B.投资者对特定资产的需求下降

C.投资者对经济衰退的担忧

D.投资者对特定行业或公司的担忧

14.以下哪种投资策略在特许另类投资中不涉及使用对冲？

A.股票套利

B.量化对冲

C.私募股权

D.证券借贷

15.在特许另类投资中，以下哪种资产通常被认为是波动性较低？

A.商品

B.私募股权

C.公共市场股票

D.房地产

16.以下哪种投资策略在特许另类投资中不涉及使用杠杆？

A.股票多头策略

B.量化对冲

C.商品交易顾问（CTA）

D.私募股权

17.特许另类投资中的“投资回报率”通常是指？

A.投资者所获得的年化回报率

B.投资者所获得的回报与投资成本之比

C.投资者所获得的回报与投资风险之比

D.投资者所获得的回报与投资期限之比

18.以下哪个选项不是特许另类投资中的主要风险？

A.信用风险

B.市场风险

C.操作风险

D.财务风险

19.特许另类投资中的“另类资产”通常包括哪些类别？

A.私募股权、不动产、对冲基金

B.公共市场股票、债券、货币市场基金

C.商品、外汇、衍生品

D.短期国债、国债指数基金

20.在特许另类投资中，以下哪种投资策略通常被认为与市场趋势无关？

A.股票套利

B.市场中性策略

C.私募股权

D.商品交易顾问（CTA）

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.特许另类投资的优点包括哪些？

A.高收益潜力

B.丰富多元化的资产类别

C.便于投资组合风险分散

D.流动性高

2.以下哪些策略在特许另类投资中较为常见？

A.股票套利

B.量化对冲

C.私募股权

D.商品交易顾问（CTA）

3.特许另类投资中的主要风险有哪些？

A.信用风险

B.市场风险

C.操作风险

D.法律风险

4.以下哪些资产被认为是另类资产？

A.私募股权

B.不动产

C.商品

D.公共市场股票

5.特许另类投资中的“绝对回报”策略通常包括哪些？

A.股票套利

B.量化对冲

C.私募股权

D.商品交易顾问（CTA）

三、判断题（每题2分，共10分）

1.特许另类投资通常比传统投资具有更高的流动性。（）

2.特许另类投资中的风险通常比传统投资更低。（）

3.特许另类投资的主要优势之一是能够提供高收益潜力。（）

4.特许另类投资中的另类资产通常具有较高的透明度。（）

5.特许另类投资中的“市场风险”是指投资于特定行业或公司的风险。（）

6.特许另类投资中的“信用风险”是指投资对象违约的风险。（）

7.特许另类投资中的“操作风险”是指投资过程中发生意外损失的风险。（）

8.特许另类投资中的“另类资产”通常包括房地产、私募股权和商品等。（）

9.特许另类投资中的“绝对回报”策略旨在实现超过市场平均水平的回报。（）

10.特许另类投资中的“多因素模型策略”是一种市场中性策略。（）

姓名：____________________

四、简答题（每题10分，共25分）

1.简述特许另类投资与传统投资的主要区别。

答案：特许另类投资与传统投资的主要区别包括投资类型、风险收益特征、流动性、透明度和监管要求等方面。另类投资通常涉及私募股权、不动产、商品、对冲基金等非传统资产类别，具有较高的风险和潜在高收益，流动性相对较低，透明度较低，且监管要求较为宽松。而传统投资通常包括股票、债券、货币市场工具等，风险相对较低，流动性较高，透明度较高，监管要求严格。

2.解释特许另类投资中的“绝对回报”策略。

答案：绝对回报策略是一种投资策略，旨在实现超过特定风险水平或基准的回报，而不依赖于市场整体表现。这种策略通常涉及对冲、套利和特定市场细分领域的投资，以实现无论市场环境如何，都能获得正回报的目标。

3.简述特许另类投资中的风险管理方法。

答案：特许另类投资中的风险管理方法包括但不限于以下几种：

-多样化投资组合：通过投资于不同类型的资产类别和策略，分散风险。

-风险评估：对潜在投资进行风险评估，包括信用风险、市场风险、操作风险等。

-风险限制：设定投资限制，如投资集中度限制、杠杆率限制等。

-风险对冲：使用衍生品和其他金融工具来对冲特定风险。

-风险监控：持续监控投资组合的风险状况，及时调整策略。

4.分析特许另类投资在当前市场环境下的优势。

答案：在当前市场环境下，特许另类投资具有以下优势：

-抵御市场波动：另类资产往往与股票和债券等传统资产的相关性较低，有助于投资组合的分散化。

-寻找独特机会：另类投资可以提供进入新兴市场、特殊行业或特定策略的机会。

-适应性强：另类投资策略可以根据市场变化灵活调整，以适应不同的市场条件。

-价值创造：另类投资可能涉及资产重估、重组或运营改进，从而创造长期价值。

五、论述题

题目：特许另类投资在资产配置中的作用及其局限性。

答案：特许另类投资在资产配置中扮演着重要角色，它为投资者提供了多元化的投资选择，有助于优化投资组合的风险与收益平衡。

首先，特许另类投资在资产配置中的作用主要体现在以下几个方面：

1.风险分散：另类资产通常与传统股票和债券市场相关性较低，因此能够有效地分散投资组合的风险，降低整体波动性。

2.收益增强：另类投资策略往往能够提供与传统资产不同的收益来源，有助于提高投资组合的整体回报。

3.市场适应性：另类投资策略能够适应不同的市场环境，包括在市场低迷时期提供保护，或在市场上涨时实现超额收益。

4.价值创造：另类投资可能涉及资产的重估、重组或运营改进，从而创造长期价值。

然而，特许另类投资在资产配置中也存在一些局限性：

1.流动性风险：另类资产往往流动性较差，投资者可能难以在需要时迅速变现。

2.透明度不足：与公开交易的股票和债券相比，另类资产的信息披露可能不充分，增加了投资者评估投资风险和价值的难度。

3.监管环境：另类投资可能受到较少的监管，这可能导致市场操纵、欺诈等风险。

4.专业能力要求：另类投资通常需要投资者具备较高的专业知识和经验，普通投资者可能难以有效管理和评估这类投资。

5.成本和费用：另类投资可能涉及较高的管理费用和交易成本，这可能会侵蚀投资回报。

试卷答案如下：

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.B

解析思路：特许另类投资中的“另类”指的是非传统资产类别，如私募股权、不动产等，与传统的股票和债券不同。

2.D

解析思路：简单的宏观趋势追踪是一种传统投资策略，不属于另类投资策略。

3.B

解析思路：市场风险是指由于市场波动导致的投资价值下降的风险，是系统性风险的一种。

4.D

解析思路：另类资产投资的优势通常包括高收益潜力、多元化资产类别和风险分散，但并不意味着低波动性。

5.A

解析思路：另类资产中，私募股权通常流动性较低，而公共市场股票、债券和商品等流动性较高。

6.B

解析思路：“绝对回报”指的是无论市场表现如何，都能获得的回报，通常以超过通货膨胀率为目标。

7.D

解析思路：股票市场策略是一种传统投资策略，不属于特许另类投资策略。

8.A

解析思路：“机会成本”是指选择一种投资方案而放弃其他投资方案所失去的潜在收益。

9.C

解析思路：负债比率是衡量公司财务状况的指标，不属于特许另类投资的关键性能指标。

10.B

解析思路：证券借贷是一种传统的投资策略，不属于另类资产投资。

11.C

解析思路：公共市场股票流动性最高，而另类资产如私募股权、不动产等流动性较低。

12.B

解析思路：股票套利、量化对冲和商品交易顾问（CTA）都涉及使用衍生品，而证券借贷不涉及。

13.B

解析思路：市场风险是指投资者对特定资产的需求下降的风险，是系统性风险的一种。

14.D

解析思路：证券借贷不涉及使用对冲，而股票套利、量化对冲和商品交易顾问（CTA）都涉及对冲。

15.D

解析思路：房地产通常被认为是波动性较低的另类资产。

16.C

解析思路：商品交易顾问（CTA）通常使用杠杆，而股票多头策略、量化对冲和私募股权不涉及使用杠杆。

17.A

解析思路：“投资回报率”通常是指投资者所获得的年化回报率。

18.D

解析思路：财务风险是指公司财务状况不佳导致的投资风险，不属于特许另类投资的主要风险。

19.A

解析思路：另类资产包括私募股权、不动产和对冲基金等，这些都是非传统资产类别。

20.B

解析思路：市场中性策略旨在实现与市场趋势无关的回报，因此不涉及与市场趋势相关的投资策略。

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.ABC

解析思路：特许另类投资的优点包括高收益潜力、丰富多元化的资产类别和便于投资组合风险分散。

2.ABCD

解析思路：股票套利、量化对冲、私募股权和商品交易顾问（CTA）都是特许另类投资中常见的策略。

3.ABCD

解析思路：特许另类投资的主要风险包括信用风险、市场风险、操作风险和法律风险。

4.ABC

解析思路：另类资产包括私募股权、不动产和商品等，这些都是非传统资产类别。

5.ABCD

解析思路：“绝对回报”策略通常包括股票套利、量化对冲、私募股权和商品交易顾问（CTA）。

三、判断题（每题2分，共10分）

1.×

解析思路：特许另类投资通常流动性较低，而不是高流动性。

2.×

解析思路：特许另类投资的风险通常比传统投资更高，而不是更低。

3.√

解析思路：特许另类投资的主要优势之一确实包括能够提供高收益潜力。

4.×

解析思路：另类资产通常透明度较低，而不是高透明度。

5.