盐津铺子食品有限责任公司提高偿债能力方案设计

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目录

1盐津铺子食品有限责任公司基本情况....................................1

2盐津铺子食品有限责任公司偿债能力现状................................1

2.1短期偿债能力现状..............................................1

2.1.1流动比率.................................................1

2.1.2速动比率.................................................2

2.1.3现金比率.................................................3

2.2长期偿债能力现状..............................................3

2.2.1资产负债率...............................................3

2.2.2产权比率.................................................4

2.3同行业偿债能力相比较..........................................5

3盐津铺子食品有限公司偿债能力存在的问题..............................5

3.1应收账款变现能力不强..........................................5

3.2盈利能力不强..................................................5

3.3资本结构不合理................................................6

4盐津铺子食品有限公司提高偿债能力的方案设计..........................6

4.1提高应收账款周转率............................................6

4.2提高销售净利率................................................7

4.3优化资本结构..................................................8

5小结................................................................9

参考资料............................................................10

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盐津铺子食品有限公司提高偿债能力方案设计

1盐津铺子食品有限责任公司基本情况

盐津铺子食品股份有限公司于2005年8月4日在长沙市工商管理局登记成

立，创始人、董事长张学武。公司主要业务有三个方面：一是以鱼豆腐、豆干、

蜜饯炒货、素食、薯片等“休闲零食”为代表的系列产品；“休闲烘焙”系列产

品，如面包、蛋糕等；采用东南亚地区的高品质果品加工而成的干果，冷冻干果

系列。公司于2016年12月23日通过了中国证券监督管理委员会的审核，并于

2017年1月6日获得了中国证券监督管理委员会的核准文件，并于2017年2月

8日以“盐津铺子”和“002847”两个字在深圳证券交易所创业板上市。

2盐津铺子食品有限责任公司偿债能力现状

表1：2020-2022年盐津铺子基础数据（单位：元）

指标2020年2021年2022年

货币资金180387664.73134533075.95288230422.44

存货351812795.90259125568.35235627087.84

无形资产净值157215119.7319541314817

流动资产合计788375540.63684779966.73818828566.02

流动负债1010067448.971180677685.571135343912.68

负债合计1156007192.921198207275.541166716945.39

所有者权益865294818.20883610076.541055651555.30

税前利润273711856.03169785653.76237483842.72

利息费用8934647.3624377350.319629911.63

应收账款周转率13.7412.8812.54

销售毛利率43.8335.7136.75

净利率12.366.7711.09

2.1短期偿债能力现状

短期债务偿还能力是指企业用流动资产偿还流动负债的能力。企业的短期债

务偿还能力取决于其流动资产和负债的量和质。企业的流动资产包括现金，交易

性金融资产，未收款和预付款以及存货。流动资产是影响公司短期偿债能力的主

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要因素。

2.1.1流动比率

流动比率反映了企业在短期内清偿债务能力的水平，它是流动资产与流动负

债之间的比较。它评估了企业在短期负债到期时能否用现金支付其流动资产的能

力。通常情况下，比率的增加会导致公司资产变得更加流动，因此也会提高偿还

短期债务的能力。一般认为公司的流动比率大于2是比较合理的。

表2：2020-2022年盐津铺子流动比率（单位：元）

指标名称202020212022

流动资产788375540.63684779966.73818828566.02

流动负债1010067448.971180677685.571135343912.68

流动比率0.78%0.58%0.72%

流动比率=流动资产/流动负债

由表2可知，盐津铺子食品有限公司的资金流动比率近3年来总体趋势有所

下降，且呈波浪形。20年到21年，盐津铺子食品有限公司的流动比率下降了

0.2个百分比，21年到22年，盐津铺子食品有限公司的流动比率上升了0.14个

点。说明公司短期偿债能力较弱。一般来说，资金流动比率趋于2较好，而盐津

铺子食品有限公司的资金流动比率却小于2，所以存在一定的经营风险。

2.1.2速动比率

企业的短期偿债能力可以通过速动比率高低直接体现，这一指标不仅是流动

资金比率的补充，而且比流动资金比率更加明确可信。如果企业的流动性比率高，

但营运资金的流动性较差，那么其短期偿债能力仍然不够强。一般来说公司的速

动比率的比值保持在1.5比1左右较为合适。

表3：2020年-2022年盐津铺子速动比率（单位：元）

指标名称2020年2021年2022年

速动资产343422932.95425043966.81579025395.47

流动负债1010067448.971180677685.571135343912.68

速动比率0.34%0.36%0.51%

速动比率=速动资产/流动负债

通过近3年对比，由表3可知，整体上趋势在逐年上升，2021年到2022年

盐津铺子食品有限公司的速动比率上升较大，从0.36个点上升到了0.51，表明

盐津铺子食品有限公司偿债能力在逐年变强。但速动比率比值一般保持在1比较

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合适，反映出盐津铺子食品有限公司的偿债能力保障性不强，存在着一定的风

险。

2.1.3现金比率

现金比率反映了企业的直接偿债能力，因为现金是偿还债务的最终手段，现

金短缺将导致支付困难和企业危机。因此，高现金比率意味着公司的偿付能力很

强，可以可靠地履行其义务。但是，如果该比率过高，则可能意味着公司有太多

无利可图的流动资产，公司资产的使用效率低下。公司的现金比率在20%以上较

好。

表4：2020-2022年盐津铺子现金比率（单位：元）

指标名称2020年2021年2022年

货币资金180387664.73134533075.95288230422.44

流动负债1010067448.971180677685.571135343912.68

现金比率17.86%11.39%24.68%

现金比率=（货币资金/流动资产）*100%

从表4分析可知，2020年至2021年，盐津铺子食品有限公司的现金比率下

降了6.47个点，2021年至2022年，盐津铺子食品有限公司的流动资产上升了

13.29个点，现金比率变化较为明显，波动幅度大，说明盐津铺子食品有限公司

的现金状况稳定性不强。但是2020年至2022年盐津铺子食品有限公司的现金比

率总体上还是上升的，说明用现金偿还短期偿债的能力总体上还是在增强。

2.2长期偿债能力现状

长期偿债能力是指公司在较长时间内偿还债务的能力。在分析一家公司的长

期偿付能力时，有两个主要方面需要考虑。第一，公司的资本结构，包括长期负

债的规模和结构、资产负债率、权益的各个组成部分。第二，公司的盈利能力从

长远来看，公司的盈利能力与其长期偿债能力有着密切的关系。

2.2.1资产负债率

资产负债率用来衡量公司利用债权人提供的资金开展业务的能力，反映债权

人融资的可靠性，通过比较公司的总债务和资产得出。它是衡量公司债务水平和

债务融资占公司总资产百分比的一般指标。它也是衡量一家公司将贷方资金用于

其业务活动的能力的衡量标准，并可能反映出贷方贷款的安全性。然而，低于

50%的资产负债表比率被认为更合理。

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表5：2020-2022年盐津铺子资产负债率（单位：元）

指标名称2020年2021年2022年

资产总额2021302011.122081817352.082222368500.69

负债总额1156007192.921198207275.541166716945.39

资产负债率57.19%57.56%52.50%

资产负债率=总负债/总资产

由表5可知，近3年以来盐津铺子食品有限公司的资产负债率都是高于

50%，说明负债是企业资产的基本来源，企业财务风险较大。2020年至2021年，

盐津铺子食品有限公司的资产负债率上升了0.37个点，变化基本不大。2021年

至2022年，盐津铺子食品有限公司的资产负债率下降了5.06个点，负债在减

少，资产在增加，说明公司偿债能力在增强。但整体来说，盐津铺子食品有限公

司的偿债能力较低。

2.2.2产权比率

产权比率是指一个公司的总负债与总权益的比率，是评估资产结构合理性的

一个指标。产权比率表明权益是否过高，是衡量一个公司借贷程度的另一个指

标。产权比率能显示公司财务结构的稳定性，能反映债权人与投资者提供的资金

来源的相对关系。产权比例越低的公司，其长期偿债能力越强，说明该公司总资

产中股权的比例越高。

表6：2020-2022年盐津铺子产权比率（单位：元）

指标层面2020年2021年2022年

负债总额1156007192.921198207275.541166716945.39

所有者权益865294818.20883610076.54105565155.30

产权比率13.94%13.72%11.12%

产权比率=（负债总额/所有者权益）×100%

由表6可知，近3年来盐津铺子食品有限公司的产权比率在逐年下降，其数

值分别为13.49%，13.72%，11.12%，大体上来说，这些数值是比较低的，产权比

率越低，表示一个企业的长期偿债能力越强，可说明盐津铺子食品有限公司债权

人的保障较高，企业基本财务结构比较稳定，财务风险比较低，企业长期偿债能

力强。

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2.3同行业偿债能力相比较

表7：同行业休闲零食类目2022年偿债能力指标

指标层面流动比率速动比率资产负债率

盐津铺子0.72%0.51%52.50%

好想你44.15%3.09%20.60%

三只松鼠2.40%2.00%37.41%

桂发祥12.05%11.43%8.77%

劲仔3.46%2.92%20.06%

平均比率4.556%3.99%27.868%

通过分析表7可知，对比不同行业的偿债数据，计算得出平均值，可看出流

动资产和速动资产的平均比率分别为4.556%和3.99%，所以盐津铺子的流动比率

以及速动比率都是低于各行业的平均比率，表明公司的短期偿债能力较弱。资产

负债率的平均比率为28.868%，而盐津铺子资产负债率为52..50%位居其中榜

首，说明该公司的资产负债率过高，企业财务风险较大，表明长期偿债能力较

弱。

3盐津铺子食品有限公司偿债能力存在的问题

3.1应收账款变现能力不强

应收账款属于流动资产，同时也属于速动资产。应收账款的变化会影响着流

动比率和速动比率，从而影响公司的短期偿债能力。由表1可以看出流动比率小

于2，反映企业营运能力低下，说明企业在应收账款在流动比率中占比较大，以

及通过表7同行业偿债能力相比较，可看出，盐津铺子食品有限公司的流动比率

0.72%和速动比率0.51%都低于同行的平均比率，造成这一主要原因是公司应收账

款在销售过程中未能收回。还有另外一个原因就是应收账款周转率较低，影响着

应收账款的变现速度。从而加大平均收款日期以及发生坏账的可能性。应收账款

变现能力变差，不仅影响企业的流动资金利用率，还会增加坏账的机率，增加机

会成本。所以应收账款变现能力不强，会极大妨碍企业经济效益的提升。

3.2盈利能力不强

企业销售净利率，影响着企业的盈利能力。企业的盈利能力不足，会影响着

企业的偿债能力。销售毛利率是一个企业销售净利率的基础。通过表1可知，盐

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津铺子食品有限公司近三年来销售毛利率分别为44.83%，35.71%，36.75%，整体

趋呈下降趋势，以及净利率三年来分别为12.36%，6.77%，11.09%，整体也是呈

下降趋势。体现出企业的营业收入在逐年下降，主要原因在于战略失误，低估社

区团购等渠道影响，华东华北拓展新区域，前期市场费用投放了，没生产效益。

虽然推出的新品，但现在处于孵化及推广期，规模效应还尚未明显体现出来，而

且前期投入成本较高。部分原材料价格涨幅较大，原材料采购成本增加，导致生

产成本有所上升。企业盈利能力不强，会影响企业规模的扩大，严重的甚至会导

致一个企业的破产。

3.3资本结构不合理

通过表5可知，盐津铺子近三年来的资产负债率都在50%以上，一般认为资

产负债率在40%到60%之间，但是要根据不同行业特征来决定，经过表7同行业

偿债能力分析，行业平均资产负债率为27.868%，而盐津铺子52.50%，将近高出

差不多2倍。体现出盐津铺子的负债总额较高，负债规模较大。原因可能在于公

司发展迅速，对外大量举债，以及对资本结构的规划意识不强。通过表1可知，

盐津铺子流动负债比重高达90%以上，这一比重过大，不利于企业的健康发展，

过度的依赖流动负债融资，这种负债结构基本不合理的。只存在流动资产这一融

资方式，这样会加重企业的财务风险，同时也会影响公司的规模和长期发展。

4盐津铺子食品有限公司提高偿债能力的方案设计

4.1提高应收账款周转率

应收账款对于一个企业的资金流转非常重要，对于企业难以收回的应收账

款，应采取有效措施，保证企业正常运行。增强应收账款的流动性，优化应收账

款的周转效率。因此，需要加强对应收账款的管理，并制定相应的应收管理制度

进行有效管理。

（1）公司要强化内部的内控，提升公司的销售技巧，把顾客回款的快慢与

自己的工作绩效联系起来，从而激发他们的工作热情。与顾客达成协议，若未按

规定时间支付，则不能转移财产。

（2）公司可以建立一个信用管理部门，对客户作好信用评估，在与客户进

行合作前，做出信用评估，了解客户信用情况。对于一些拖欠回款的客户，可以

进行现金折扣。还就可以建立回款激励机制，对于催收效率高的，回款率高的员

工给予相应的奖励。实在是收不回来的，要进行坏账处理。这样可减少坏账的发

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生，从而加快资金的周转。

（3）按月分析公司的应收账款的账龄结构，控制账龄结构的风险结构。在

坏账出现之前，可以准备一张“应收账款账龄分析表”，清楚地确定每个客户的

应收账款金额和付款期限。这样，企业就可以确定应收账款的可收回性和任何损

失，以及估计坏账金额和建立坏账准备。

图1：提高应收账款周转率结构表

4.2提高销售净利率

盈利能力是企业获得利润的能力，也是企业的资本增值能力。反映盈利能力

的主要指标是销售净利率。销售净利率越高，盈利能力越强，反正相反。若一个

企业销售净利率越低，应当做出合理的措施，保证企业的合理运行。

（1）提高销量。增加销量，可以提高利润。增加促销费用，比如增加推广

人员数量，随着人员增多，销售量明显上升。许多企业为了开发新产品，不断投

入研发资金，却又不敢放弃老产品，导致产品种类不断增加，最终导致企业的资

产和运营成本不断膨胀。

（2）在价格一定的情况下，减低营业成本。通过表1的分析可知，企业的

营业收入正在逐年下降，减低营业成本，可以提高营业收入。在市场方面，进行

市场划分，专门找符合你销售条件的对象进行促销，可以全面提高销售效率。在

人群方面，针对不同的受众采取不同的销售政策。

（3）减低营业费用。减低销售费用，定期进行有效的销售费用分析，只有

经过严谨的数据分析，才能判断销售费用中哪些项目具有可以降本的空间。因

此，建立并完善内部控制制度，落实有效的预算管理，是企业实现销售费用的降

低和经济效益提高的关键。这不仅能帮助企业提高竞争力，还能为员工创造更好

的发展机会和更好的福利待遇。

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图2：提高销售净利率的结构图

4.3优化资本结构

负债是一把双刃剑。合适的负债有利于企业资产成本，合理的举债才有利于

实现企业财务杠杆利益。但是如果负债过高会可能会引发财务风险，甚至可能还

会导致破产。所以企业要注意风险以及良好的资本结构。

(1)降低企业资产负债率。通过表7可知，盐津铺子的资产负债率在同行业

之间属于偏高型。企业可以通过扩大业务规模、开拓多元化销售渠道和提高绩效

水平来增强自身的偿债能力。在推进发展的过程中，适当减少负债总额是有益

的，因为这有助于缓解短期负债带来的压力。

(2)优化企业负债结构。通过分析可知，盐津铺子的流动负债占比较高。利

用长期债务筹资的方式，可以增加非流动负债，从而缓解现金流压力，同时优化

资本结构并减少财务分析的难度。可以加强公司对资本结构的认识和研究，从而

减少资本结构方面的风险。

(3)拓宽融资渠道。增加负债融资和权益融资。企业要科学举债，可以减少

短期借款，增加长期借款和长期债券。在购买固定资产时，选择长