考研金融学综合习题

考研金融学综合习题

第一章货币与货币制度

一、选择题

1.（上海财大2014）纸币的发行是建立在货币（）职能基础上的。

A价值尺度B流通手段C支付手段D储藏手段

2.（华东师范2013）一国货币制度的核心内容是（）

A规定货币名称B规定货币单位C规定货币币材D规定货币币值

3.关于货币职能，下面说法正确的是（）

A充当价值尺度的货币可以是货币符号

B充当流通手段的货币可以是观念上的货币

C充当储藏手段的货币必须是真实且足值的货币D

价值尺度和储蓄手段是货币的基础职能

4.（中国人大2012）下列关于货币有限法偿说法正确的是（）

A在交易支付中,收款人有权拒绝接受辅币

B有限法偿主要是针对辅币而言的

C在法定限额内，收款人有权拒绝接受辅币

D有限法偿一般是指对单次最高支付总额的规定

5.（中央财大2015）金银复本位制的不稳定性源于（）

A金银的稀缺B生产力的提高C货币发行管理混乱D金银同为本位币

6.（上海财大2018）我国清朝的货币制度为（）

A金本位制B银本位制C金银复本位制D铜本位制

7.（中国人大2015）自由铸造、自由兑换及黄金自由输出是（）制度的三大

特点。

A金块本位B金币本位C金条本位I）金汇兑本位

二、名词解释

1.价值尺度

2.价值储藏

3.狭义货币

4.广义货币

5.准货币

6.流动性

7.货币制度

8.本位货币

9.格雷欣法则

10.金块本位制

11.金汇兑本位制

三、简答

I

1.简述货币的基本职能及特点。

2.简述货币制度的构成要素。

3.解释“劣币驱逐良币”现象并举例说明。

四、论述

1.论述货币形式的演变过程。

2

第二章利息与利率

一、选择题

1.（东华大学2017）由政府或政府金融机构确定并强令执行的利率是（）。

A.公定利率B.一般利率C.官定利率D.固定利率

2.（重庆大学2018）我们通常所说的负利率是指（）

A.名义利率为负B.名义利率低于实际利率

C.实际利率为负D.存款利率低于贷款利率

3.（上海财大2014）从消费者的角度看，当利率上升的时候，会（）o

A.抑制消费，增加储蓄B.刺激消费，减少储蓄

C.刺激消费，刺激储蓄D.抑制消费，抑制储蓄

4.（上.海财大2012）一项100万元借款，借款期限为5年，年利率10%,每半年

复利一次，则实际利率比其名义利率高（）o

A.5%B.0.4%C.0.25%D.0.35%

5.（上海财大2013）假设某5年期债券的面值为1000元，票面利率为6%,每年

付息一次，某投资者为该债券支付的价格为I1（）。元，那么该债券当前收益率为

（）。

6.（对外经贸2017）可贷资金利率决定理论认为，利率是由（）的供求决定

的。

A.货币资金B.借贷资本C.可贷资金D.商品资本

二、名词解释

1.利率

2.费雪效应

3.收益的资本化

4.基准利率

5.实际利率

6.流动性陷阱

7现值

&到期收益率

9.利率风险结构

10.利率期限结构

11.收益曲线

12.风险溢价

13.息票债券

14.永久债券

15.当期收益率

16.持有期收益率

三、简答

1.简述利率决定理论的不同学派观点及其政策主张。

2.简述利率的风险结构的主要内容。

3

3.简述利率期限结构理论的主要观点。

4

4.简述影响利率水平的因素。

四、计算

1.（对外经贸2015）某债券面值100,票面利率8%,5年期，发行价格为105,

若小张此时买进，持有三年后卖出，假设卖出价格为H7o

（1）计算当期收益率；

⑵计算持有期收益率；

⑶计算到期收益率（按单利计算）；

⑷说明到期收益率和执行价格的相关关系。

五、论述

1.分析利率变动的经济效应

5

第三章金融市场

一、选择题

1.（复旦大学2015）货币市场的主要功能是（）。

A.短期资金融通B.长期资金融通C.套期保值D.投机

2.（对外经贸2013）银行间同业拆借市场的交易目的主要是为了（）。

A.满足金融机构的长期投资需求B.满足金融机构筹集资本金的需求

C.弥补金融机构准备金头寸的缺口D.为投资者提供衍生产品

3.（浙江财经2017）下列属于短期资金市场的是（）。

A.票据市场B.债券市场C.资本市场D.股票市场

4.（对外经贸2019）从2018年6月开始，中国A股被纳入（）,资本市场国

际化迎来里程碑。

A.伦敦金融时报指数B.MSC1指数C.道琼斯指数D.香港恒生指数

5.（湖南大学2011）可转换债券实质上是一种（）。

A.债券的看涨期权B.债券的看跌期权

（：.股票的看涨期权D.股票的看跌期权

6.（上海财大2015）某投资者参与保证金买空交易，初始保证金比率为40'保

证金最低维持率为20%,投资者以20元价格买入500股，则当股票价格跌破每

股多少时，产投资者必须追加保证金？（）

A.12.5元B.10元C.15元D.17.5元

7.（中央财大2017）关于衍生金融工具市场描述正确的是（）。

A.远期交易合约的交易单位是交易所规定的标准化单位

B.期货交易既可以在场内市场也可以在场外市场进行

C.期权交易中看跌期权的买方具有决定是否买入合同标的物的权利

D.期货是在远期的基础上产牛.的，期权是在期货的基亚上产生的

8.（对外经贸投资者可以选择放弃执行合同的金融交易是（）o

A.远期利率协议B.择期交易C.期货交易D.期权交易

9.（上海财大2014）现在股价62.5元，买人6个月欧式看涨期权，允许以65元

的执行价格买人100股，期权费200元，到期涨到75元，则净利润为（）元。

A.800B.1000C.1200D.1400

二、名词解释

1.金融市场

2.系统性风险

3.货币市场

4.商业票据

5.汇票

6.本票

7.银行承兑汇票

8.贴现

9.承兑

6

10.转贴现

7

11.短期融资券

12.普通股

13.优先股

14.大额存单

15.资本市场

16.金融债券

17.国库券

18.做市商制度

19.国家信用

20.商、山信用

21.现货交易

22.信用交易

23.公募发行

24.私募发行

三、简答

1.比较货币市场与资本市场的特点。

2.简述公募与私募的异同，

3.比较一级市场与二级市场的区别与联系。

4.比较股票发行制度注册制和核准制有何不同。

四、论述题

1.试述证券交易所和场外交易市场的交易机制特点。

8

第四章金融机构

一、选择题

1.（南京大学2012）非存款性金融机构不包括（）。

A.信用合作社B.投资银行C.保险公司D.投资基金

2.（中央财大2016）下列属于存款类金融机构的是（）。

A.金融租赁公司B.财务公司C.资产管理公司D.小额贷款公司

3.（上海财大2012）下列（）属于契约型金融机构。

A.投资银行B.封闭型基金C.保险公司D.信用社

4.（中央财大2011）投资银行在各国的称谓不同，在英国称为（）。

A.证券公司B.商人银行C.长期信贷银行D.金融公司

5.（上海财大2016）下列哪一项不是商业银行与投资银行的主要区别（）。

A.资金来源不同B.融资功能不同C.监管机构不同D.利润来源不同

6.（华东师大2018）亚投行的全称是（）。

A.亚洲投资发展银行B.亚洲投资银行

C.亚洲基础设施投资银行D.亚洲基础设施投资发展银行

7.（中国人大2011）下列目前属于我国政策性银行的是（）。

A.中国银行B.中国进出口银行

C.中国农业银行D.中国邮政储蓄银行

8.（四川大学2016）关于我国政策性银行的说法，正确的是（）。

A.我国有三家政策性银行

B.盈利性是政策性银行的经营管理目标

C.我国的政策性银行是中国人民银行

D.政策性银行资金来源主要是储户的存款

二、名词解释

1.金融机构

2.逆向选择

3.道德风险

4.直接融资

5.间接融资

6.互联网金融

7.私募股权基金

8.金融租赁

9.投资基金

10.投资银行

11.信息不对称

三、简答

1.简述金融机构的功能。

2.简述金融机构的一般构成。

3.请比较开放式基金与封闭式基金的区别。

9

4.简述直接融资与间接融资的优缺点。

10

5.简述“柠檬问题”的基本内容。

四、论述题

1.从信息不对称角度分析商业银行等金融中介存在的合理性。

11

第五章商业银行

一、选择题

1.（清华大学2016）以下不属于商业银行资产业务的是（）o

A.贴现B.贷款C.信用证D.证券投资

2.（湖南大学2015）银行发放贷款后，客户改变自己用途，由此可能造成的风

险应归类于（）<>

A.财务风险B.决策风险C.管理风险D.道德风险

3.（对外经贸2012）如果某商业银行存在一个20亿元的正缺口，则5010的利

率下降将导致其利润（）。

A.增加10亿元B.增加1亿元C.减少10亿元D.减少1亿元

4.（重庆大学2018）商业银行的存贷比例一般是指（）。

A.贷款/存款B.存款/贷款

C.存款/（存款+贷款）D.贷款/（存款+贷款）

5.（对外经贸2016）巴塞尔协议的核心内容是通过资本金管理来控制金融风险，

下列（）是国际金融危机后的《巴塞尔协议HI》中被明确纳入风险管理框架之

中的。

A.信用风险B.市场风险C.流动性风险D.操作风险

6.（上海财大2014）根据《巴塞尔协议III》，系统重要性银行的最低总资本充足

率要求为（）。

A.8%B.10.5%C.11.5%D.12%

二、名词解释

1.银行控股公司制

2.可转让支付命令账户

3.自动转账服务账户

4.利率敏感性缺口

5.绿色金融

6.法定存款准备金

7.银行信用

8.资本性债券

9.贷款承诺

10.票据发行便利

11.商业信用证

12.备用信用证

13.银行保函

14.资产证券化

15.表外业务

16.久期

三、简答

1.简述商'也银行的组织结构类型。

12

2.简述商业馄行存款业务的创新品种。

13

3.简述商业银行经营管理的基本原则。

4.商业银行的主要职能有哪些？

5.简述商业银行的主要负债业务。

6.商业银行的资产业务有哪些？

7.什么是信贷资产证券化？资产证券化对商业银行有何意义？

8.简述商业银行贷款“6C”原则的主要内容。

9.简述商业银行的表外业务特点及其主要种类。

四、计算题

1.下表是某家商业银行的资产负债表：

资产负债和所有者权益

现金60活期存款140

5年期国库券601年期大额可转让160

存单

30年期抵押贷款200股权资本20

合计320合计320

请计算该银行的期限缺口，判断该银行有利率上行风险还是利率下行风险。

五、论述题

1.从流动性管理角度看资产管理和负债管理。面临流动性需要时银行可以采取的

措施有哪些？

14

第六章中央银行

一、选择题

1.（中央财大2011）从中央银行制度看，美国联邦储蓄体系属于（）o

A.单一中央银行制度B.复合中央银行制度

C.跨国中央银行制度D.准中央银行制度

2.（东华大学2017）新加坡实行的是（）。

A.准中央银行制度B.单一型中央银行制度

C.复合型中央银行制度D.高度集中的中央银行制度

3.（清华大学2016）中央银行的独立性集中反映在中央银行与（）的关系上。

A.财政B.政府C.商业银行D.其他监管部门

4.（上海财大2016）下列中央银行中，独立性最大的是（）。

A.英格兰银行B.美联储C.中国人民银行D.欧洲中央银行

5.（湖南大学2011）再贴现属于中央银行的（）。

A.负债业务B.资产业务C.中间业务D.表外业务

6.（中央财大2016）以下体现中央银行“银行的银行”职能的是（）。

A.集中存款准备金利充当最后贷款人

B.充当最后贷款人和制定货币政策

C.监督管理金融业和垄断货币发行

D.组织管理清算业务和为政府提供融资

二、名词解释

1.最后贷款人

2.准中央银行制度

3.发行的银行

4.银行的银行

5.政府的银行

6.支付清算体系

7.发行基金

8.基础货币

9.外汇占款

三、简答

1.简述中央银行的功能。

2.中央银行制度有哪些类型？

3.中央银行为什么要垄断货币发行？

4.中央银行在一级市场购买国债和在银行间债券市场购买国库券，这两笔交易在

央行资产负债表上有何不同？为什么各国法律一般禁止央行的第一种行为？

5.中央银行的资产业务如何引起基础货币的变动？

四、论述题

试简述中央银行产生的必要性。

15

第七章货币供求

一、选择题

1.（对外经贸2015）M=KPY是哪项学说的观点？（）

A.现金交易说B.现金余额说C.可贷资金理论I）.流动性溢价理论

2.（中央财大2017）凯恩斯的货币需求理论认为（）。

A.商品价格取决于商品价值和黄金的价值

B.货币需求仅指作为交易媒介的流通中货币的需求

C.交易动机的货币需求与收入水平存在正相关关系

D.货币需求具有稳定性的特点

3.（中山大学2015）下列有关弗里德曼与凯恩斯的货币需求理论的表述哪一个

是错误的？（）

A.凯恩斯的货币需求函数中，利率仅限于债券利率

B.在弗里德曼的货币需求函数中，收入指的是具有高度稳定性的恒久收人

C.凯恩斯认为，货币需求的利率弹性较低，即对利率不敏感

D.胖里德曼认为.货币流通速度高度稳定

4.（复旦大学2019）下列不纳入中国货币供应量Ml统计口径的是（）。

A.某大学活期存款B.某工商企业活期存款

C.某个人持有的现金D.某银行库存现金

5.（上海财大2017）若发生小偷抢银行事件，银行现金被抢会产生以下哪种影

响？（）

A.货币供给减少，因为基础货币减少B.货币供给减少，因为通货比率下降

C.货币供给简述，因为基础货币减少D.不会发生变化

6.（中山大学2015）根据凯恩斯主义的分析方法，总需求可以写成（）。

A.Y=C+I+G+NXB.Y=C+I+G-NX

C.Y=C-I-G-NXD.Y=C+I-G-NX

二、名词解释

1.货币需求

2.交易性货币需求

3.预防性货币需求

4.投机性货币需求

5.货币供给

6.原始存款

7.派生存款

8.货币外生性

9.货币内牛性

10.基础货币

11.货币乘数

12.借入准备金

13.超额准备金

14.现金漏损率

16

三、简答

1.如果中央银行要降低货币乘数，应该怎么操作？

2.简述凯恩斯货币需求理论与弗里德曼货币需求理论的差异。

3.简述货币供给外生论和内生论。

4.通货膨胀的主要类型及特点，成因和应对。

5.影响基础货币的因素包括哪些？

6.分析在货币供给中，商业银行、中央银行的作用。

四、计算

1.（对外经贸2012）据2011年二季度中央银行货币政黄报告称：“6月末，基

础货市余额为20.3万亿元（2010年6月末为15.4万亿元）,比年初增加2.1

万亿元,同比增长32.7%；货币乘数为3.847,比上年同期低0.530。”

请根据上述资料回答：

（1）什么是基础货币和货币乘数？（3分）

（2）计算6月末的货币供给量M2。（2分）

（3）分析与去年同期相比，货币供给数量发生了怎样的变化？（3分）2.

（对外经贸2014）已知经济体中现金C=3200亿元，银行存款D=1万亿元，超

额准备金ER=600亿美元，法定准备金率r=0.2o

（1）计算现金比率c,超额准备金比率e,和货币乘数mo（3分）

（2）计算法定准备金RR,准备金R和基础货币MB。（3分）

（3）假如中央银行将法定准备金率r调整为0.1,计算新的货币乘数m

和新的货币供给Mo（2分）

五、论述题

1.针对我国M2/GDP不断增高并且居高不下的现象，你怎么看待？

17

第八章货币政策

一、选择题

1.（清华大学2017）央行货币政策工具不包括（）。

A中期借贷便利B抵押补充贷款C公开市场操作D银行票据承兑

2.（对外经贸2017）货币政策四大目标之间是存在矛盾的，除以下（）那项

外。

A充分就业与经济增长B经济增长与国际收支平衡

C物价稳定与经济增长D充分就业与物价稳定

3.（复旦大学2019）如果资金可以自由借贷，银行间市场利率的下限是（）。

A存款准备金率B央行再贴现率C存款基准利率D存款准备金利率

4.（中央财经2017）关于中央银行再贴现政策描述正确的是（）。

A.中央银行可以自主决定再贴现率，因此具有充分的主动性

B.再贴现政策调控效果缓和，对市场震动小

C.再贴现政策既可用于结构调整也可用于规模调整

D.再贴现政策实施效果不受经济周期的影响

5.（上海财经托宾。理论是影响下列哪•个中间变量而作用于实体经济？A

股票价格B利率C货币供应D房地产价格

6.（湖南大学2013）在经济过热、需求过旺的经济形势下，国家应该用（）

来调节。

A宽松的货币政策和紧缩的财政政策B紧缩的货币政策和宽松的财政政策C

紧缩的货币政策和紧缩的财政政策D宽松的货币政策和宽松的财政政策二、

名词解释

1.货币政策

2.泰勒规则

3.菲利普斯曲线

4.法定准备金率

5.常备借贷便利（SLF）

6.中期借贷便利（MLF）

7.抵押补充贷款（PSL）

8.短期流动性调节工具（SLO）

9.再贴现率

10.公开市场操作

11.窗口指导

12.托宾q理论

13.货币政策时滞

三、简答

1.简述货币政策最终目标和它们之间的关系

2.简述货币中介目标的选择标准。

3.谈谈利率目标与货币供应量目标的选择。

4.简述一般性货币政策工具（三大法宝的比较）。

18

5.简述货币政策传导机制中的托宾投资Q理论

19

四、论述题

1.谈谈你对“稳健的货币政策”的理解

第九章国际金融

一、选择题

1.（清华大学2016）目前，世界各国普遍使用的国际收支概念是建立在（）

基础上的。

A收支B交易C现金D贸易

2.（上海财经2014）商品黄金记录在国际收支平衡表的（）。

A经常项目R储备资产项目C统计误差项目I）资本项巨

3.（中山大学2011）J曲线效应反映的是（）。

A汇率变动对国际收支调节的时滞效应

B利率变动对国际收支调节的时滞效应

C收入变动对国际收支调节的时滞效应

D货币供给变动对国际收支调节的时滞效应

4.（复旦大学2018）一般而言，由（）引起的国际收支失衡是长期且持久的。

A经济周期更迭B货币价值变动C预期目标的改变D经济结构滞后

5.（暨南大学2017）下列不属于一国国际储备的有（）。

A中央银行持有的外汇资产B商业银行持有的外汇资产

C黄金D特别提款权

6.（暨南大学2018）中国财政部在香港发行20亿美元的主权债，这个债券可以

被称为（）。

A木兰债券B扬基债券C欧洲债券D熊猫债券

二、名词解释

1.布雷顿森林体系

2.特里芬难题

3.欧洲货币市场

4.欧洲货币

5.熊猫债券

6.利息平价定理

7.直接标价法

8.金融账户

9.经常账户

10.国际储备

20

11.浮动汇率

21

12.有效汇率

13.购买力平价

14.无抛补利率平价

15.特别提款权

16.J曲线效应

17.三元悖论18.

盯住浮动19.自

主性交易20.汇

率超调21.汇率

制度22.一价定

律23.三角套利

三、简答

L简述人民币汇率制度

2.简述国际收支失衡的原因

3.简述国际资本流动对经济的影响

四、论述题

L（重庆大学2016）材料:2015年人民币加入SDRo

（1）什么是SDR?

（2）简要分析人民币加入SDR对汇率的影响。

（3）简要分析人民币加入SDK对资本巾场的影响。

22

第十章金融监管

一、选择题

1.（对外经贸2016）下列（）是国际金融危机后的《巴塞尔协议III》被明确

纳入风险管理框架之中的，

A信用风险B市场风险C流动性风险D操作风险

2.（消华大学2017）银行监管指标中，不能反映银行流劭性风险状况的是（）。

A流动性覆盖率B流动性比例C拨备覆盖率D存贷款比例

3.（中央财经2016）属于我国证监会监管的金融机构是（）。

A信托投资公司B金融租赁公司C期货公司D融资担保公司二、

名词解释

1.流动性风险

2.银行挤兑

3.一元多头式金融监管体制

4.贷款的五级风险分类法

5.存款保险制度

6核心资本

7.信用风险

8.市场风险

9.利率风险

10.流动性风险

H.操作风险

12.声誉风险

13.系统风险

14.附属资本

三、简答

I.金融监管体制杓哪几种基本类型？分别举例说明。

2.简述巴塞尔协议的三大支柱。

3.简述存款保险制度

四、论述题

1.试述《巴塞尔协议III》的主要内容及意义。

23

第二部分公司理财典型习题

公司理财部分注重考理解，主要题型为计算题，由于考场上的计算题都是综

合型的，较少考察单独的一个章节的内容，所以公司理财不再分章节来设置题目，而

是综合练习，同学们务必把下面的经典题目配合着课程全部掌握，在专业课备考

的过程中，要来回反复的做，至少应该做5遍以上。

、名词解释

1.财务计划

2.市盈率

3.现金流

4.财务杠杆

5.资产负债表

6.可转换债券

7.债券到期收益率

8.加权平均资本成本

9.资本结构的均衡理论

10.资本预算

11.杠杆收购

12.经营杠杆

13.沉没成本

14.约当年平均成本法

15.流动资产

16.财务协同效应

17.年金

18.内部收益率

19.扩张期权

20.IP0折价

21.净现值

22.财务危机

23.有效边界

24.有效投资组合

25.半强有效市场

26.净资产收益率

27.敏感性分析

28.资本结构

29.销售百分比法

30.内部增长率

31.留存比率

24

32.机会成本

33.随机游走

34.资本成木

35.蒙特卡洛（罗）模拟

36.风险溢价

37.盈亏平衡分析

38.利息税盾效应

39.经营性现金流

40.权益现金流法

41.破产成本

42.代理成木

43.B系数

44.净营运资本

二、简答题

1.谈谈你对公司财务的理解。

2.比较企业的不同组织形式

3.财务经理是如何创造价值的？（现金流为什么那么重要？）

4.财务管理的真正目标是什么？

5.如何解决代理问题？

6.决定公司可持续增长的因素有哪些？

7.比较投资决策五种方式的优缺点。

8.B的影响因素。

9.简述有效资本市场的类型。

10.简述MM理论的主要内容

11.APV法、FTE法和WACC法的比较

三、计算题

1.某公司2019年的业绩如下：销售额15300元，成本10900元，折旧2100元,

利息520元，股利支付500元。年初，净固定资产为11800元，流动资产为3400

元，流动负债为1900元；年末，净固定资产为12900元，流动资产3950元，流

动负债1950元，税率为40%o

（1）净利润为多少？

（2）经营性现金流为多少？

（3）资产的现金流是多少？这是可能出现的吗？请解释。

（4）如果在年中未发生新债，那么流向债权人的现金流是多少？流向股东的现

金流是多少？

25

2.Martin公司的财务报表如下:

利润表（美元）资产负债表（美元）

销售额25800资产113000负债20500

成本16500

应税所得9300所有者权益92500

税（34%）3162

净利润6138合计113000合计113000

资产与成本均与销售额成比例，负债与所有者权益则并非如此，公司同时支付了

1841.4美元的股利.同时Martin公司希望保持固定的股利支付率，下一年的销

售额预计为30960美元，清问需要多少外部融资？

3.已知某公司的总资产周转率为1.9,销售利润率为8.1%,权益乘数为1.25,

股利支付率为30%,求该公司的可持续增长率为多少？

4.根据以下情况，计算实际年利率:

名义年利率复利次数实际年利率

8每季一次

18每月一次

12每天一次

14无限次

5.一项投资在15年内每年支付4300美元，其中第一次支付期为1年后，如果必

要收益率为9%,请问投资的价值是多少？如果在40年内持续支付，或75年内

持续支付，或是永续支付，这项投资的价值又各为多少？

6.你中了彩票，有两种领奖方式：

A,你将收到31次年度支付，每次支付额为175000元，今天将首次支付，该笔收

入以28%的税率征税。

B,现在你将收到530000元，而且不用为此交税，而且，在1年后，你将在此后

的30年中获得每年125000元的支付额，同样以28%的税率征税。

假设，折现率为10%,你选哪个方案？

7.一家公司正考虑推一项新产品，如果产品直接进入市场,有50%概率成功,如

果花费135000元，对其升级，可将成功率提高到65%,还有一■种方案，如果支

付400000元给咨询公司进行市场调研和推广，可以把成功率提高到85%,成功

推出回报为150万，失败的话净现值为0,请问公司采取哪种方案的期望回报最

高？

8.假设一家公司发行了一份面值为1000欧元的债券，期限是15年，票面利率为

8.4%,每年支付一次利息，如果到期收益率为7.6%,请问该债券当前的价格是

多少？

9.某公司在市面上的债券票面利率为7.4%,面值为1000美元，期限为9年，债

券每半年支付一次利息，且售价为面值的96%,请问债券的当前收益率为多少？

到期收益率是多少？实际年收益率呢？

10.某公司下次股利支付为每股2.85元，并预计公司股利将以6%的增长率永续

增长，如果该公司当前股票价格为58美元，请问必要收益率是多少？

11.昨天是财务年度最后一天，某公司在当年盈利为1000万元，公司拿出20%发

放股利，并保持这一水平，公司发行在外的普通股为200万股，当前股票价格为

85元，权益收益率为16%,请问该公司股票的必要收益率是多少？

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12.某公司刚支付了2.75美兀的股利，预计公司股利将以每年6%的增长率水续

增长，投资者在前3年对该股票的要求收益率为16%,在接下来的3年中要求的

必要收益率为14%,之后每年要求1/的收益率，请问公司股票当前的价格是多少？

13.某公司的股利将在未来3年中以每年30%的速度增长，之后一年的增长率为

18%,并最好以每年8%的增长率永续增长，该公司股票的必要收益率为13%,且

当前股价为65美元，请问下一年的预计股利是多少？

14.你拥有一个1900美元投资于股票A,2300美元投资于股票B的投资组合，如

果这些股票的期望收益分别是10%和15%,组合的期望收益是多少？

15.根据如下信息，计算期望收益:

经济状况经济状况发生概率收益率

衰退0.2-0.09

正常0.50.11

繁荣0.30.23

16.你有一个股票：25%是Q,20%是R,15%是S,40%是T,这四只股票的B系数

分别是0.75,1.90,1.38和L16,求组合的B系数。

17.一只股票的B系数是L25,市场的期望收益是12%,无风险利率是5%,这只

股票的预期收益率是多少？

18.一只股票的期望收益是14.2%,无风险利率是4%,而且市场风险溢价是7%,

这只股票的B是多少？

19.一只股票的期望收益是10.5%,B是0.73,无风险收益率是5.5%市场的期

望收益是多少？

20.一只股票的期望收益是16.2%,B是1.75,市场的期望收益是11%,无风险

收益是多少？

21.假设无风险利率是6%,市场的期望收益率是16%。

（1）一只股票今天的价格是50美元，每年年末将支付每股股息6美元，B为

1.2,那么投资者预期年末时该股票价格为多少？

（2）我正准备买入一只股票，该股票预期的永久现金流为1000美元，我认为

该企业的B值为0.5,那么当B值实际为1时，我实际支付的比该股票的真实价

值高出多少？

（3）一只股票的期望收益率为4%,那么B为多少？

22.某公司于7年前发行了一份30年期，票面利率为7%,半年支付一次的债券，

债券当前售价为其面值（1000美元）的108%,税率35沆

（1）税前债务资本成本是多少？

（2）税后债务资本成本是多少？

（3）税前债务资本成本和税后资本成本相比哪个更合理，为什么？

23.某公司的目标资本结构为70%的普通股和30研勺负债，权益资本成本是15%,

资本成本是8%,相关税率为35%,请问该公司的加权平均资本是多少？

24.某公司发行在外的普通股数为850万股，同时发行在外的还有200000份票面

利率为7.5%,每半年支付一次利息的债券，每份债券的面值为1000美元，目前

普通股的价格是每股34美元，B为1.2,债券距到期日还有15年，同时销售价

格是其面值的93%,市场风险溢价为7%,国库券收益为5%,税率为35%。

（1）该公司以市值为基础的资本结构是多少？

（2）如果该公司正在评估一项新的投资项目，该项目的风险与公司的典型项目

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相当，请问该公司用于折现该项目现金流的折现率应该为多少？

25.某公司正考虑一项项目，该项目将在第一年年末节约350万美元的税后现金

流，之后这笔金额将以每年5%的增长率永续增长，公司目标负债权益比为0.65,

权益资本成本是15%,税后债务资本成本为5.5%,这项成本节约方案在某种程度

上较之公司通常实施的项目风险更高，管理层运用客观的方法后在这项风险较高的

项目上加入了调整因子，将原有资本成本加上+2乐请问在什么情况下该公司应

该实施该项目？

26.某公司股票B值为1.5,刚刚支付了0.8美元的股利，预期股利将以每年5%

色速度增长，市场预算收益率为12%,国库券收益率为5.5%,目前股价是61美

7Cn

（1）运用DDM方法计算权益资本成本。

（2）运用SML方法计算权益资本成本。

（3）你认为为何a与b的结果如此不同？

27.某公司每年息税前利润为850000美元，并且预计这项利润将拥有保持这一水

平，公司无杠杆权益资本成本为14%,而公司税率为35%,公司同时还发行了永续

债券，市场价值为190万美元。

（1）请问公司价值是多少？

（2）公司的CFO向公司总裁所报告的公司市值为430万美元，请问CFO对吗？

28.某汽车公司正决定是否要将15辆车纳入公司车队，公司将其所有的租赁车辆

在五年内以直线折旧法完全折旧。新车预计每年带来140000美元的税前盈利，

在五年内完全折旧，公司完全靠权益融资，所对应的税率为35%,公司无杠杆权

益的必要收益率为13%,而新的车队将不会改变公司的风险。

（1）请问该公司在维持目前全权益的情况下，愿意为新车队支付的最高价格是

多少？

（2）假设该公司可以以395000美元的价格买下该车队，而且假设公司可以发行

260000美元的五年期且利率为8%的债务为该项目融资，所有的本金都将在第五

年年末一次性地支付，请问该项目的调整净现值（APV）为多少？

29.某公司有三间完全一样的比萨餐厅，每家餐厅的负债权益比都为40%,且每

年年末都支付34000美元的利息，公司的杠杆权益成本为19%,每家餐厅的年销

额为120万美元，销小成本为51万美元，同时管理费用为34万美元，这些现

金流将永远不变，公司税率为40机

（1）运用权益现金流量法来确定公司权益的价值。

（2）请问公司的总价值是多少？

30.如果某公司是一家全权益公司，它的B值将为1.1,公司目标负债权益比为

0.4,市场组合的期望收益率为12%,国库券目前的收益率为5%,公司发行在外

有一份债券，20后到期，票面利率为8%,债券当前的价格为975美元，税率为

34%。

（1）债务资本成本是多少？

（2）权益资本成本是多少？

（3）公司的加权平均资本成本是多少？

31.某公司股票收益率与市场组合收益率协方差为0.036o市场组合收益率的标

准差为20%,市场风险溢价的期望值为7.5%,公司发行在外债券的市场价值为

3500万美元，到期收益率为8%,公司同时发行了600万股普通股，每股股价为

20美元。公司CEO认为目前公司的负债权益比是最优的，公司税率为35%,目前