特许金融分析师考试有效学习策略试题及答案

特许金融分析师考试有效学习策略试题及答案姓名：____________________

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.特许金融分析师（CFA）考试中的“道德与职业行为准则”主要包括哪些方面？

A.遵守法律法规

B.保持专业胜任能力

C.诚信与公正

D.以上都是

2.以下哪项不是CFA一级考试的内容？

A.伦理与职业道德

B.财务报表分析

C.金融市场与机构

D.定量分析

3.在进行投资组合管理时，风险调整后收益通常使用哪个指标来衡量？

A.收益率

B.夏普比率

C.特雷诺比率

D.以上都是

4.以下哪项不是股票市场的基本分析指标？

A.股息率

B.市盈率

C.股价波动率

D.股票市值

5.以下哪项不是债券市场的基本分析指标？

A.利率

B.信用评级

C.债券收益率

D.债券到期收益率

6.在进行股票估值时，以下哪种方法不考虑未来现金流？

A.市盈率法

B.市净率法

C.现金流量折现法

D.以上都是

7.以下哪种资产不属于固定收益类资产？

A.国债

B.企业债

C.优先股

D.以上都是

8.以下哪种资产不属于权益类资产？

A.股票

B.优先股

C.基金

D.以上都是

9.在进行投资组合构建时，以下哪种方法不是常见的风险控制方法？

A.资产配置

B.风险分散

C.风险对冲

D.以上都是

10.以下哪种投资策略通常用于追求长期稳定的收益？

A.加权平均策略

B.风险分散策略

C.资产配置策略

D.以上都是

11.以下哪种投资策略通常用于追求短期高收益？

A.加权平均策略

B.风险分散策略

C.股票市场中性策略

D.以上都是

12.在进行投资组合优化时，以下哪种方法不是常用的优化方法？

A.风险调整后收益最大化

B.最小化跟踪误差

C.最大化解策空间

D.以上都是

13.以下哪种投资策略通常用于对冲市场风险？

A.股票市场中性策略

B.股票指数期货策略

C.股票期权策略

D.以上都是

14.以下哪种投资策略通常用于对冲信用风险？

A.信用违约互换（CDS）策略

B.信用衍生品策略

C.信用评级策略

D.以上都是

15.以下哪种投资策略通常用于对冲利率风险？

A.利率期货策略

B.利率期权策略

C.利率互换策略

D.以上都是

16.以下哪种投资策略通常用于对冲流动性风险？

A.流动性互换策略

B.流动性期权策略

C.流动性风险管理策略

D.以上都是

17.以下哪种投资策略通常用于对冲汇率风险？

A.汇率期货策略

B.汇率期权策略

C.汇率互换策略

D.以上都是

18.以下哪种投资策略通常用于对冲政治风险？

A.政治风险保险策略

B.政治风险对冲策略

C.政治风险评估策略

D.以上都是

19.以下哪种投资策略通常用于对冲操作风险？

A.风险分散策略

B.风险对冲策略

C.风险管理策略

D.以上都是

20.以下哪种投资策略通常用于对冲市场风险？

A.股票市场中性策略

B.股票指数期货策略

C.股票期权策略

D.以上都是

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.CFA考试中的“道德与职业行为准则”主要包括哪些方面？

A.遵守法律法规

B.保持专业胜任能力

C.诚信与公正

D.隐私保护

2.以下哪些是CFA一级考试的内容？

A.伦理与职业道德

B.财务报表分析

C.金融市场与机构

D.定量分析

3.在进行投资组合管理时，以下哪些指标是风险调整后收益的衡量指标？

A.夏普比率

B.特雷诺比率

C.最大回撤

D.平均收益率

4.以下哪些是股票市场的基本分析指标？

A.股息率

B.市盈率

C.股价波动率

D.股票市值

5.以下哪些是债券市场的基本分析指标？

A.利率

B.信用评级

C.债券收益率

D.债券到期收益率

6.在进行股票估值时，以下哪些方法考虑未来现金流？

A.市盈率法

B.市净率法

C.现金流量折现法

D.股息贴现模型

7.以下哪些资产属于固定收益类资产？

A.国债

B.企业债

C.优先股

D.以上都是

8.以下哪些资产属于权益类资产？

A.股票

B.优先股

C.基金

D.以上都是

9.在进行投资组合构建时，以下哪些方法不是常见的风险控制方法？

A.资产配置

B.风险分散

C.风险对冲

D.风险规避

10.以下哪些投资策略通常用于追求长期稳定的收益？

A.加权平均策略

B.风险分散策略

C.资产配置策略

D.股票市场中性策略

三、判断题（每题2分，共10分）

1.CFA考试中的“道德与职业行为准则”是CFA协会对会员的基本要求。（）

2.CFA一级考试的内容主要包括伦理与职业道德、财务报表分析、金融市场与机构以及定量分析。（）

3.在进行投资组合管理时，风险调整后收益通常使用夏普比率、特雷诺比率和最大回撤等指标来衡量。（）

4.股票市场的基本分析指标包括市盈率、市净率、股息率和股价波动率。（）

5.债券市场的基本分析指标包括利率、信用评级、债券收益率和债券到期收益率。（）

6.在进行股票估值时，市盈率法、市净率法、现金流量折现法和股息贴现模型都是常用的方法。（）

7.固定收益类资产包括国债、企业债、优先股和基金。（）

8.权益类资产包括股票、优先股、基金和债券。（）

9.在进行投资组合构建时，风险分散和风险对冲是常见的风险控制方法。（）

10.加权平均策略、风险分散策略、资产配置策略和股票市场中性策略都是追求长期稳定收益的投资策略。（）

四、简答题（每题10分，共25分）

1.题目：请简述投资组合管理中风险与收益的平衡原则。

答案：投资组合管理中的风险与收益平衡原则是指在进行投资决策时，投资者需要在风险承受能力和潜在收益之间找到一个平衡点。这意味着投资者应选择那些在承担一定风险的同时能够提供合理收益的投资产品。平衡原则包括以下方面：

-了解并评估自己的风险承受能力；

-分析不同资产类别的风险和收益特性；

-通过多元化投资分散风险；

-定期调整投资组合以适应市场变化和自身情况；

-不断学习和更新投资知识。

2.题目：简述财务报表分析中的“三表关系”。

答案：财务报表分析中的“三表关系”指的是资产负债表、利润表和现金流量表之间的关系。具体关系如下：

-资产负债表反映企业在特定时点的财务状况，包括资产、负债和所有者权益；

-利润表反映企业在一定时期内的经营成果，包括收入、费用和利润；

-现金流量表反映企业在一定时期内的现金流入和流出情况，包括经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量。

3.题目：请解释什么是资本资产定价模型（CAPM）及其在投资决策中的应用。

答案：资本资产定价模型（CAPM）是一种用于评估投资风险和收益的金融模型。它表明，某一资产的预期收益率可以通过以下公式计算：

E(Ri)=Rf+βi×(E(Rm)-Rf)

其中，E(Ri)是资产的预期收益率，Rf是无风险收益率，βi是资产的贝塔系数，E(Rm)是市场组合的预期收益率。

在投资决策中，CAPM可用于以下方面：

-评估单个资产的预期收益率；

-比较不同资产的风险和收益；

-确定投资组合中资产的权重；

-验证投资组合的有效性。

4.题目：简述市场中性策略的基本原理和操作方法。

答案：市场中性策略是一种旨在对冲市场波动风险的投资策略，其基本原理是在同一时间买入和卖空等额价值的股票或资产，从而实现市场中性。操作方法包括：

-选择被低估的股票进行多仓（买入）；

-选择被高估的股票进行空仓（卖空）；

-通过期货、期权等衍生品对冲市场风险；

-确保多仓和空仓的价值相等，以实现市场中性；

-跟踪市场变化，适时调整多空仓位。

五、论述题

题目：论述在当前全球经济环境下，如何通过多元化投资策略降低投资组合风险。

答案：在当前全球经济环境下，不确定性因素增多，市场波动加剧，因此，通过多元化投资策略降低投资组合风险显得尤为重要。以下是一些降低投资组合风险的方法：

1.地域多元化：在全球范围内分散投资，避免单一市场的波动对投资组合造成重大影响。例如，投资于不同国家和地区的股票、债券、房地产等资产。

2.行业多元化：投资于不同行业，以减少特定行业衰退或周期性波动对投资组合的影响。例如，同时投资于消费、科技、医疗、能源等多个行业。

3.资产类别多元化：投资于不同资产类别，如股票、债券、现金、商品等，以利用不同资产类别在不同市场环境下的表现差异。例如，在市场波动时，债券可能提供相对稳定的收益。

4.投资期限多元化：投资于不同期限的资产，以平衡短期和长期风险。例如，结合短期债券、中期债券和长期债券的投资。

5.风险资产与低风险资产结合：在投资组合中加入低风险资产，如国债、高信用评级债券、现金等，以降低整体风险。

6.主动与被动管理结合：通过主动管理选择具有潜力的资产，同时通过被动管理保持投资组合的多样化。

7.使用衍生品进行对冲：利用期权、期货等衍生品对冲市场风险，例如，通过卖出看跌期权来保护股票投资组合。

8.定期审视和调整投资组合：根据市场变化和投资目标，定期审视和调整投资组合，确保其符合多元化策略。

9.风险管理：对投资组合进行风险评估，了解潜在风险，并采取相应措施进行管理。

10.专业指导：寻求专业投资顾问的帮助，利用其专业知识和经验来优化投资组合。

试卷答案如下：

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.D

解析思路：CFA考试中的“道德与职业行为准则”涵盖了遵守法律法规、保持专业胜任能力、诚信与公正等多个方面，因此选项D正确。

2.D

解析思路：CFA一级考试的内容包括伦理与职业道德、财务报表分析、金融市场与机构以及定量分析，而股票市场不属于一级考试的内容。

3.B

解析思路：风险调整后收益通常使用夏普比率和特雷诺比率等指标来衡量，它们都是通过比较风险和收益来评估投资表现。

4.C

解析思路：股票市场的基本分析指标中，股价波动率是用来衡量股票价格波动的幅度，而股息率、市盈率和股票市值则是其他常用的指标。

5.A

解析思路：债券市场的基本分析指标中，利率是用来衡量借款成本或投资收益的，而信用评级、债券收益率和债券到期收益率也是重要的指标。

6.C

解析思路：现金流量折现法考虑了未来现金流，而市盈率法和市净率法通常不直接考虑未来现金流。

7.C

解析思路：固定收益类资产包括国债、企业债和优先股，而股票和基金通常不被归类为固定收益类资产。

8.C

解析思路：权益类资产包括股票和优先股，基金通常被视为一种投资工具，而不是直接的权益类资产。

9.D

解析思路：风险规避不是常见的风险控制方法，常见的风险控制方法包括资产配置、风险分散和风险对冲。

10.C

解析思路：资产配置策略通常用于追求长期稳定的收益，通过在不同资产类别之间分配资金来平衡风险和收益。

11.C

解析思路：股票市场中性策略通常用于追求短期高收益，通过同时买入和卖空等额价值的股票来对冲市场风险。

12.C

解析思路：风险调整后收益最大化、最小化跟踪误差和最大化解策空间都是投资组合优化的常用方法。

13.B

解析思路：股票指数期货策略是一种对冲市场风险的方法，通过期货合约来锁定股票投资组合的价值。

14.A

解析思路：信用违约互换（CDS）策略是一种对冲信用风险的方法，通过购买CDS来保护自己免受债务违约的影响。

15.C

解析思路：利率互换策略是一种对冲利率风险的方法，通过交换不同利率的现金流来对冲利率变动风险。

16.A

解析思路：流动性互换策略是一种对冲流动性风险的方法，通过交换不同期限的现金流来对冲流动性风险。

17.C

解析思路：汇率互换策略是一种对冲汇率风险的方法，通过交换不同货币的现金流来对冲汇率变动风险。

18.B

解析思路：政治风险对冲策略是一种对冲政治风险的方法，通过购买政治风险保险或采取其他措施来保护投资。

19.C

解析思路：风险管理策略是一种对冲操作风险的方法，通过识别、评估和控制操作风险来保护投资。

20.B

解析思路：股票指数期货策略是一种对冲市场风险的方法，通过期货合约来锁定股票投资组合的价值。

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.A,B,C,D

解析思路：CFA考试中的“道德与职业行为准则”包括遵守法律法规、保持专业胜任能力、诚信与公正以及隐私保护等多个方面。

2.A,B,C,D

解析思路：CFA一级考试的内容包括伦理与职业道德、财务报表分析、金融市场与机构以及定量分析。

3.A,B,C

解析思路：夏普比率、特雷诺比率和最大回撤都是衡量风险调整后收益的指标。

4.A,B,C

解析思路：股息率、市盈率和股价波动率是股票市场的基本分析指标。

5.A,B,C,D

解析思路：利率、信用评级、债券收益率和债券到期收益率是债券市场的基本分析指标。

6.A,B,C,D

解析思路：市盈率法、市净率法、现金流量折现法和股息贴现模型都是考虑未来现金流的股票估值方法。

7.A,B,C

解析思路：国债、企业债和优先股属于固定收益类资产。

8.A,