2024年特许金融分析师考试职业发展试题及答案

2024年特许金融分析师考试职业发展试题及答案姓名：____________________

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.以下哪项不是CFA协会对CFA持证人职业行为的基本要求？

A.尊重职业道德

B.维护客户利益

C.恪守公司利益

D.保守职业秘密

2.CFA考试分为三个级别，以下哪个级别主要测试投资工具和资产估值？

A.第一级

B.第二级

C.第三级

D.以上都是

3.在投资组合管理中，以下哪种风险属于非系统性风险？

A.市场风险

B.信用风险

C.流动性风险

D.操作风险

4.以下哪种投资策略适用于风险厌恶型投资者？

A.加权平均资本成本法

B.市场模型

C.风险分散

D.投资组合保险

5.以下哪项不是CFA协会的会员类型？

A.个人会员

B.机构会员

C.学生会员

D.荣誉会员

6.以下哪种资产通常被认为是无风险资产？

A.股票

B.债券

C.黄金

D.美元

7.以下哪项不是CFA协会的职业道德原则？

A.客户利益优先

B.公正无私

C.诚实守信

D.保守职业秘密

8.在资本资产定价模型（CAPM）中，以下哪个是风险调整后的预期收益率？

A.资本成本

B.投资回报率

C.预期收益率

D.投资风险

9.以下哪种投资策略适用于追求高收益的投资者？

A.股票投资

B.债券投资

C.期权投资

D.货币市场投资

10.在投资组合管理中，以下哪种方法可以帮助投资者分散非系统性风险？

A.增加投资组合的规模

B.选择相关性较低的资产

C.使用衍生品进行套期保值

D.以上都是

11.以下哪种资产通常被认为具有波动性？

A.股票

B.债券

C.黄金

D.美元

12.以下哪种投资策略适用于风险偏好型投资者？

A.加权平均资本成本法

B.市场模型

C.风险分散

D.投资组合保险

13.在投资组合管理中，以下哪种风险属于系统性风险？

A.市场风险

B.信用风险

C.流动性风险

D.操作风险

14.以下哪项不是CFA协会对CFA持证人职业行为的基本要求？

A.尊重职业道德

B.维护客户利益

C.恪守公司利益

D.保守职业秘密

15.以下哪种资产通常被认为是无风险资产？

A.股票

B.债券

C.黄金

D.美元

16.以下哪种不是CFA协会的会员类型？

A.个人会员

B.机构会员

C.学生会员

D.荣誉会员

17.以下哪种投资策略适用于追求高收益的投资者？

A.股票投资

B.债券投资

C.期权投资

D.货币市场投资

18.在投资组合管理中，以下哪种方法可以帮助投资者分散非系统性风险？

A.增加投资组合的规模

B.选择相关性较低的资产

C.使用衍生品进行套期保值

D.以上都是

19.以下哪种资产通常被认为具有波动性？

A.股票

B.债券

C.黄金

D.美元

20.以下哪种投资策略适用于风险偏好型投资者？

A.加权平均资本成本法

B.市场模型

C.风险分散

D.投资组合保险

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.以下哪些是CFA协会的职业道德原则？

A.客户利益优先

B.公正无私

C.诚实守信

D.保守职业秘密

2.以下哪些是CFA考试的内容范围？

A.财务报表分析

B.投资组合管理

C.金融市场与工具

D.经济学

3.以下哪些属于非系统性风险？

A.市场风险

B.信用风险

C.流动性风险

D.操作风险

4.以下哪些是投资组合管理中的策略？

A.风险分散

B.风险控制

C.投资组合保险

D.加权平均资本成本法

5.以下哪些是CFA协会的会员类型？

A.个人会员

B.机构会员

C.学生会员

D.荣誉会员

三、判断题（每题2分，共10分）

1.CFA考试分为三个级别，第一级主要测试基础知识和投资工具。（）

2.在投资组合管理中，非系统性风险可以通过增加投资组合的规模来分散。（）

3.CFA协会对CFA持证人的职业行为有严格的道德要求。（）

4.在资本资产定价模型（CAPM）中，预期收益率是风险调整后的预期收益率。（）

5.CFA协会的会员类型包括个人会员、机构会员、学生会员和荣誉会员。（）

四、简答题（每题10分，共25分）

1.题目：简述CFA考试三个级别的主要内容和考察重点。

答案：

CFA考试分为三个级别，每个级别都有其特定的内容和考察重点。

-第一级：主要考察基础金融知识，包括财务报表分析、经济学、金融市场与工具、数量方法等。此级别旨在为考生打下坚实的金融理论基础，并培养其分析财务报表和进行基本投资决策的能力。

-第二级：在第一级的基础上，进一步考察投资工具和资产估值，包括固定收益证券、权益证券、衍生品等。此级别还要求考生具备投资组合管理和风险管理的基本技能。

-第三级：是CFA考试的最高级别，主要考察高级投资组合管理和职业道德。此级别要求考生能够运用高级分析工具进行投资决策，并具备处理复杂投资问题的能力。

2.题目：解释资本资产定价模型（CAPM）中的β系数，并说明其在投资组合管理中的作用。

答案：

资本资产定价模型（CAPM）中的β系数，也称为贝塔系数，是衡量个别资产或投资组合相对于市场整体风险的指标。β系数的计算公式为：

β=(协方差(资产收益率，市场收益率))/(方差(市场收益率))

β系数的作用主要体现在以下几个方面：

-风险评估：β系数可以帮助投资者评估个别资产或投资组合的风险水平。β值越高，表示资产或投资组合的波动性越大，风险也越高。

-投资组合构建：在构建投资组合时，β系数可以帮助投资者平衡风险和收益。通过选择不同β值的资产，投资者可以构建出风险和收益相匹配的投资组合。

-风险调整后的预期收益率：CAPM模型通过β系数来计算风险调整后的预期收益率，即E(Ri)=Rf+βi*(Rm-Rf)，其中Ri为资产的预期收益率，Rf为无风险收益率，Rm为市场预期收益率。β系数是计算风险调整后预期收益率的关键因素。

3.题目：简述投资组合管理中的风险分散原则，并说明其重要性。

答案：

风险分散是投资组合管理中的一个基本原则，其核心思想是通过投资多种不同类型的资产来降低投资组合的整体风险。

风险分散原则主要包括以下几点：

-投资多种资产类别：包括股票、债券、商品、货币等，以降低不同资产类别之间的相关性。

-投资不同行业和地区：选择不同行业和地区的资产，以减少特定行业或地区经济波动对投资组合的影响。

-投资不同市场阶段：投资处于不同市场阶段的资产，如成长股、价值股、周期股等，以应对市场周期变化。

风险分散的重要性体现在：

-降低非系统性风险：通过分散投资，可以降低个别资产或行业的不确定性对投资组合的影响。

-提高投资组合的稳定性：分散投资可以降低投资组合的波动性，提高其稳定性。

-增加投资组合的收益潜力：在控制风险的同时，分散投资可以增加投资组合的潜在收益。

五、论述题

题目：论述职业道德在金融分析师职业发展中的重要性，并结合实际案例说明职业道德对个人和机构的影响。

答案：

职业道德在金融分析师职业发展中扮演着至关重要的角色。作为金融行业的关键成员，金融分析师不仅要具备扎实的金融知识和分析技能，更要坚守职业道德，这对于个人职业发展和机构声誉都有着深远的影响。

首先，职业道德对个人职业发展的重要性体现在以下几个方面：

1.建立信任：金融分析师的职业行为直接关系到投资者和市场的信任。一个遵守职业道德的金融分析师能够赢得客户和同行的信任，从而为个人的职业道路打下坚实的基础。

2.提升声誉：职业道德良好的金融分析师能够维护个人和所在机构的声誉，这对于在金融行业建立长期职业关系至关重要。

3.避免法律风险：遵守职业道德可以减少因违规行为而引发的法律风险，保护个人免受法律制裁和职业损失。

4.促进个人成长：职业道德的实践有助于金融分析师形成正确的价值观和工作态度，促进其个人职业素养和道德品质的提升。

其次，职业道德对机构的影响同样不容忽视：

1.提升机构形象：一个重视职业道德的机构能够树立良好的行业形象，吸引更多的客户和合作伙伴，增强市场竞争力。

2.降低运营成本：遵守职业道德有助于机构避免因违规行为而导致的罚款、赔偿等经济损失，从而降低运营成本。

3.增强团队凝聚力：职业道德的实践可以增强团队成员之间的信任和合作，提高团队整体的工作效率。

4.促进行业健康发展：金融机构遵守职业道德有助于推动整个金融行业的健康发展，维护金融市场的稳定。

案例：某知名投资银行的一名分析师在撰写研究报告时，发现一家上市公司存在财务造假行为。尽管分析师知道揭露这一行为可能会影响自己的职业生涯和所在机构的利益，但他仍然选择了坚守职业道德，向监管机构报告了这一情况。最终，这家上市公司被查处，市场对投资银行的信任度提升，分析师也因此获得了行业内的认可和尊重。

试卷答案如下：

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.C

解析思路：CFA协会对CFA持证人的职业行为要求中，恪守公司利益并非基本要求，而是要求在维护客户利益的同时，也要尊重公司和行业的利益。

2.C

解析思路：CFA考试第三级主要涉及高级投资组合管理和职业道德，包括对投资工具和资产估值的应用。

3.C

解析思路：非系统性风险是指特定公司或行业特有的风险，与市场整体风险无关，流动性风险属于此类。

4.C

解析思路：风险厌恶型投资者倾向于选择风险较低的投资，风险分散是一种降低风险的方法。

5.D

解析思路：CFA协会会员类型中不包括荣誉会员，荣誉会员是对CFA行业有杰出贡献的人士的认可。

6.B

解析思路：债券通常被认为是无风险资产，因为它们通常由政府或信誉良好的企业发行。

7.D

解析思路：CFA协会的职业道德原则包括客户利益优先、公正无私、诚实守信和保守职业秘密。

8.C

解析思路：CAPM中的风险调整后预期收益率是指资产的风险溢价，即预期收益率减去无风险收益率。

9.C

解析思路：期权投资通常与高风险高收益相联系，适合追求高收益的投资者。

10.D

解析思路：通过增加投资组合规模、选择相关性较低的资产和使用衍生品进行套期保值，都可以帮助分散非系统性风险。

11.A

解析思路：股票通常被认为具有较高的波动性，因为它们的股价受市场情绪和公司业绩等多种因素影响。

12.C

解析思路：风险分散是降低风险的方法，适用于风险偏好型投资者。

13.A

解析思路：系统性风险是指整个市场或经济体系面临的风险，市场风险属于此类。

14.C

解析思路：CFA协会对CFA持证人的职业行为要求中，恪守公司利益并非基本要求，而是要求在维护客户利益的同时，也要尊重公司和行业的利益。

15.B

解析思路：债券通常被认为是无风险资产，因为它们通常由政府或信誉良好的企业发行。

16.D

解析思路：CFA协会的会员类型包括个人会员、机构会员和学生会员，荣誉会员是对有杰出贡献人士的认可。

17.C

解析思路：期权投资通常与高风险高收益相联系，适合追求高收益的投资者。

18.D

解析思路：通过增加投资组合规模、选择相关性较低的资产和使用衍生品进行套期保值，都可以帮助分散非系统性风险。

19.A

解析思路：股票通常被认为具有较高的波动性，因为它们的股价受市场情绪和公司业绩等多种因素影响。

20.C

解析思路：风险分散是降低风险的方法，适用于风险偏好型投资者。

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.ABCD

解析思路：CFA协会的职业道德原则包括客户利益优先、公正无私、诚实守信和保守职业秘密。

2.ABCD

解析思路：CFA考试的内容范围包括财务报表分析、投资组合管理、金融市场与工具和经济学。

3.BCD

解析思路：非系统性风险包括信用风险、流动性风险和操作风险，市场风险属于系统性风险。

4.ABCD

解析思路：投资组合管理中的策略包括风险分散、风险控制、投资组合保险和加权平均资本成本法。

5.ABCD

解析思路：CFA协会的会员类型包括个人会员、机构会员