债券基础知识

债券小课堂CONTENT1什么是债券2债券的种类3债券市场的参与者4债券一级市场Part1什么是债券债券是一种有价证券，是政府、金融机构、企业为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。债券的收益利息收入资本利得再投资收益abcPart1【举个例子】A债券票面利率是5%，剩余期限一年。猫哥买了这只债券1000元，持有到期，债券履约兑付，猫哥获得了1000元的本金和50元的利息，50元的利息就是猫哥的持有到期收益。只要债券不违约，这个50元的收益就是固定享有的，不会改变。【举个例子】A债券票面利率是5%，剩余期限一年。如果此时市场上1年期债券的到期收益率是4%，那么债券的价格就是(1000+1000*5%)/(1+4%)=1009.62元；猫哥当日以1000元的价格买入债券，现在债券升值了，猫哥将其出售，获得了9.62元的投资收益，这就是资本利得。当然，如果市场到期收益率上升到6%，那么债券的价格就是(1000+1000*5%)/(1+6%)=990.57元；如果猫哥这个时间出售债券，就需要承受9.43元的亏损。所以，市场利率上行时债券价格下跌，市场利息下行时，债券价格上涨。博价差策略有收益也可能有损失哦~债券的主要风险流动性风险利率风险信用风险——风险评级abcPart1流动性风险是指买卖时独孤求败没有交易对手的风险，利率风险是指当利率发生变化时，带来债券价格反方向变化可能造成价差损失的风险。所谓信用风险，是指持仓债券在到期日发行人无法按时足额兑付本息或者债券存续期内债券信用等级遇下调的风险。Part2债券的分类一、按发行主体分，二、按交易市场分，三、按风险类别分按发行主体分类政府部门央行金融机构abcPart2d非金融企业部门按交易市场分从交易市场来看，国内债券交易主要是在银行间市场与交易所市场。虽然银行柜台市场、地区股交中心也能买卖债券，但是金额占比并不大。从2015年的成交数据来看，银行间市场占到了96%，交易所市场占3%。区别：银行间债券市场是金融机构（包括银行、证券公司、基金公司、保险公司等）进行债券买卖和回购的市场。而交易所市场是面向所有投资者（包括上述机构投资者，以及个人投资者）开放的市场。Part2按风险大小分利率债信用债abPart2利率债的品种是利率水平较为接近无风险收益证券，如国债、地方政府债、央票、政策银行债，它们还本付息均有政府部门背书，信用高，收益率也较为接近无风险利率。信用债则是不同的私人主体发行的债券，其还本付息由私人部门承担，因此其收益率在无风险收益率的基础上增加了风险溢价，溢价程度取决于发债主体的信用。最近因为违约事件频发而闹得沸沸扬扬的就是信用债。Part3债券市场的参与者交易所市场1234交易所市场发改委、上海外汇交易中心、中债登&上清所、中登、交易商协会监管部门银行间市场债券市场的参与者abcd银行（金融市场部）券商（固定收益部&资管）信托、保险、基金财务公司（国企or央企闲置资金，代为理财）交易所债券市场的参与者Part3abc国债企业债、公司债可转换债券交易所债券市场的债券品种Part3银行&券商篇中央银行：银行的银行（中国银行）政策性银行：国开、进出口，农发国有五大行：工、农、中、建、交股份制：平安、浦发、民生省联社：城商行（北京银行、上海银行、徽商银行、晋商银行）农商行：前身农联社农合行/农信社大型券商：中金、国金、中信、中信建投、国信、申万宏源Part4债券一级市场债券发行市场也叫债券一级市场（PM）。债券发行市场的作用是将政府、金融机