方正可转债测试题及答案

方正可转债测试题及答案姓名：____________________

一、选择题（每题2分，共20分）

1.以下哪项不属于可转债的特点？

A.转股期

B.息票率

C.投资期限

D.预期收益率

2.可转债的票面利率通常低于同期债券的利率，这是因为？

A.可转债的信用风险较低

B.可转债的期限较短

C.可转债具有转股权

D.可转债的风险较高

3.可转债的转股价格通常设定在？

A.转股前股价

B.转股后股价

C.转股时股价

D.转股前股价加上一定溢价

4.可转债的转股比例是指？

A.转股前持有可转债的数量

B.转股后持有股票的数量

C.转股时股票与可转债的兑换比例

D.转股后可转债的数量

5.以下哪项不是影响可转债价格的因素？

A.转股价值

B.转股溢价率

C.市场利率

D.股票价格

6.可转债的转股价值是指？

A.转股前可转债的价值

B.转股后股票的价值

C.转股时股票与可转债的兑换价值

D.转股后可转债的价值

7.可转债的转股溢价率是指？

A.转股价值与转股前股价的差额

B.转股价值与转股后股价的差额

C.转股价值与转股前股价的比率

D.转股价值与转股后股价的比率

8.可转债的赎回条款是指？

A.发行公司有权提前赎回可转债的条款

B.投资者有权提前赎回可转债的条款

C.发行公司有权调整可转债的利率的条款

D.投资者有权调整可转债的利率的条款

9.可转债的回售条款是指？

A.发行公司有权提前赎回可转债的条款

B.投资者有权提前赎回可转债的条款

C.发行公司有权调整可转债的利率的条款

D.投资者有权调整可转债的利率的条款

10.可转债的回售价格是指？

A.转股前可转债的价格

B.转股后股票的价格

C.转股时股票与可转债的兑换价格

D.转股后可转债的价格

二、判断题（每题2分，共10分）

1.可转债是一种混合型债券，兼具债券和股票的特性。（）

2.可转债的票面利率通常高于同期债券的利率。（）

3.可转债的转股价格越高，转股价值越大。（）

4.可转债的转股溢价率越高，转股价值越小。（）

5.可转债的赎回条款有利于发行公司，不利于投资者。（）

6.可转债的回售条款有利于投资者，不利于发行公司。（）

7.可转债的回售价格越高，投资者回售可转债的意愿越强。（）

8.可转债的价格波动受多种因素影响，如市场利率、股票价格等。（）

9.可转债的投资风险高于普通债券，但低于股票。（）

10.可转债的转股价值与转股溢价率成正比。（）

三、简答题（每题5分，共15分）

1.简述可转债的转股价值及其影响因素。

2.简述可转债的赎回条款和回售条款的含义。

3.简述可转债的投资风险。

四、计算题（每题10分，共20分）

1.假设某可转债的面值为1000元，票面利率为3%，期限为5年，转股价格为10元，当前股价为12元。计算该可转债的转股价值、转股溢价率和转股后的股数。

2.假设某可转债的面值为1000元，票面利率为3%，期限为5年，转股价格为10元，当前股价为9元。如果投资者以9元的价格买入该可转债，并且决定在转股前持有至到期，计算投资者到期后的收益。

五、论述题（20分）

论述可转债的优缺点及其在投资组合中的作用。

六、案例分析题（20分）

某投资者持有某公司发行的可转债，面值为1000元，票面利率为3%，期限为5年，转股价格为10元。当前股价为12元，市场利率为3.5%。请分析以下情况：

（1）若投资者选择持有至到期，计算其到期收益。

（2）若投资者选择在转股前卖出，计算其收益。

（3）若投资者选择在转股后卖出股票，计算其收益。

（4）若投资者预计股价将在短期内大幅上涨，分析其投资策略。

试卷答案如下：

一、选择题答案及解析思路：

1.C。可转债的投资期限是指从发行日起至到期日的期限，不是其特点。

2.C。可转债具有转股权，因此票面利率通常低于同期债券的利率。

3.A。可转债的转股价格通常设定在转股前股价，以保证投资者在转股时有足够的利益。

4.C。可转债的转股比例是指转股时股票与可转债的兑换比例。

5.D。市场利率、转股价值、转股溢价率等因素都会影响可转债的价格，但股票价格不是直接因素。

6.B。可转债的转股价值是指转股后股票的价值。

7.A。可转债的转股溢价率是指转股价值与转股前股价的差额。

8.A。可转债的赎回条款是指发行公司有权提前赎回可转债的条款。

9.B。可转债的回售条款是指投资者有权提前赎回可转债的条款。

10.D。可转债的回售价格是指转股后可转债的价格。

二、判断题答案及解析思路：

1.√。可转债兼具债券和股票的特性，是一种混合型债券。

2.×。可转债的票面利率通常低于同期债券的利率。

3.√。可转债的转股价格越高，转股价值越大。

4.×。可转债的转股溢价率越高，转股价值越大。

5.√。可转债的赎回条款有利于发行公司，因为发行公司可以在股价上涨时提前赎回债券。

6.√。可转债的回售条款有利于投资者，因为投资者可以在股价下跌时提前回售债券。

7.√。可转债的回售价格越高，投资者回售可转债的意愿越强。

8.√。可转债的价格波动受多种因素影响，如市场利率、股票价格等。

9.√。可转债的投资风险高于普通债券，但低于股票。

10.×。可转债的转股价值与转股溢价率成反比。

三、简答题答案及解析思路：

1.可转债的转股价值是指转股后股票的价值，其影响因素包括转股价格、当前股价、转股比例等。

2.可转债的赎回条款是指发行公司有权提前赎回可转债的条款，回售条款是指投资者有权提前赎回可转债的条款。

3.可转债的投资风险包括信用风险、市场风险、流动性风险等。

四、计算题答案及解析思路：

1.转股价值=当前股价×转股比例=12×(1000/10)=1200元

转股溢价率=(转股价值-转股前股价)/转股前股价=(1200-10)/10=110%

转股后的股数=可转债面值/转股价格=1000/10=100股

2.到期收益=可转债面值×票面利率×期限+可转债面值=1000×3%×5+1000=150元+1000=1150元

五、论述题答案及解析思路：

可转债的优缺点及其在投资组合中的作用：

优点：

-可转债兼具债券和股票的特性，提供了一定的收益保障。

-转股溢价率的存在使得可转债在股价上涨时具有增值潜力。

-可转债的回售条款和赎回条款为投资者提供了灵活的投资选择。

缺点：

-可转债的票面利率通常低于同期债券的利率。

-转股溢价率的存在可能导致投资者在转股时损失部分收益。

-可转债的价格波动受多种因素影响，风险较高。

在投资组合中的作用：

-可转债可以作为债券类资产的替代品，降低投资组合的整体风险。

-可转债在股价上涨时可以提供增值潜力，增加投资组合的收益。

-可转债的灵活性和多样性使其在投资组合中起到分散风险的作用。

六、案例分析题答案及解析思路：

（1）到期收益=可转债面值×票面利率×期限+可转债面值=1000×3%×5+1000=150元+1000=1150元

（2）转股价值=当前股价×转股比例=12×(10