证券投资基金基础知识-10月《证券投资基金基础知识》押题密卷4

证券投资基金基础知识-10月《证券投资基金基础知识》押题密卷4单选题（共100题，共100分）(1.)影响债券到期收益率的因素是()。A.市场利率B.期限C.（江南博哥）税收待遇D.票面利率正确答案：D参考解析：到期收益率的影响因素主要有：①票面利率；②债券市场价格；③计息方式；④再投资收益率。(2.)流通在市场上的中央银行票据的期限不包括()。A.1个月B.3年C.6个月D.1年正确答案：A参考解析：中央银行票据是由中央银行发行的用于调节商业银行超额准备金的短期债务凭证，简称央行票据或央票。目前，中国人民银行公开市场业务操作室每周二、周四分别发行1年期和3年期中央银行票据，流通在市场上的中央银行票据的期限还包括3个月、6个月和远期票据，其中以1年期以下的央票为主。(3.)私募股权投资最早在()地区产生并得到发展。A.欧美B.东亚C.北美D.欧洲正确答案：A参考解析：私募股权投资最早在欧美地区产生并得到发展，但最近几年，包括美国大型私募股权基金在内的绝大部分私募股权投资者将其眼光转向了东亚市场，尤其是正处于发展中的中国成为这些私募股权投资者的首选投资地。(4.)企业的财务报表中，现金流量表的编制基础是()。A.权责发生制B.收付实现制C.现收现付制D.即收即付制正确答案：B参考解析：现金流量表，也叫账务状况变动表，所表达的是在特定会计期间内，企业的现金（包含现金等价物）的增减变动等情形。该表不是以权责发生制为基础编制的，而是根据收付实现制（即实际现金流入和现金流出）为基础编制的。(5.)下列关于现值的说法，正确的是()。A.当给定终值时，贴现率越高，现值越低B.当给定利率及终值时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越高C.在其他条件相同的情况下，按单利计息的现值要低于用复利计息的现值D.利率为正时，现值大于终值正确答案：A参考解析：B项，根据复利现值公式可知，当给定利率及终值时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越低；C项，单、复利现值公式分别为，在其他条件相同的情况下，按单利计息的现值要高于用复利计息的现值；D项，利率为正时，现值小于终值。(6.)我国证券业收入的主要组成部分是()。A.买卖价差B.印花税C.佣金D.过户费正确答案：C参考解析：佣金是指交易成功后，投资者根据交易额，按照一定比例付给经纪人的费用。据中国证券业协会提供的数据，2013年我国证券业营业收入达到了1590亿元，其中佣金收人为760亿元，占比为47.8%，是证券业收入的主要组成部分。(7.)下列不受AIFMD指令监管的基金包括()。A.对冲基金B.不动产基金C.证券投资基金D.风险投资基金正确答案：C参考解析：另类投资基金受《另类投资基金管理人指令》（AIFMD）监管。AIFMD结束了成员国对另类投资基金的监管各自为政且水平各异的状态，协调成员国对另类投资基金的活动实现有效监管。ABD三项属于另类投资基金；C项，欧盟的证券投资基金监管体系以《可转让证券集合投资计划指令》（UCITS指令）为核心。(8.)根据我国证券市场有关规定，除权，除息日为()A.A股、B股的权益登记日的次日B.A股、B股的权益登记日的次一交易日C.A股的权益登记日、B股的最后交易日的次日D.A股的权益登记日（B股的最后交易日）的次一交易日正确答案：D参考解析：我国证券交易所是在权益登记日（B股为最后交易日）的次一交易日对该证券作除权、除息处理。(9.)以下选项中，不属于债券投资管理中常用免疫策略的是()。A.或有免疫策略B.价格免疫策略C.时间免疫策略D.所得免疫策略正确答案：C参考解析：常用的免疫策略主要包括：所得免疫、价格免疫和或有免疫。(10.)关于货币市场工具，以下表述正确的是()A.定期存款因为不能随时支取，所以不属于货币市场工具B.货币市场工具是高流动性高风险的证券C.货币市场工具交易形成的利率一般不作为市场的基准利率D.货币市场工具为商业银行管理流动性提供了有效的手段正确答案：D参考解析：货币市场工具一般指短期的（1年之内）、具有高流动性的低风险证券，具体包括银行回购协议、定期存款、商业票据等。货币市场工具为商业银行管理流动性以及企业融通短期资金提供了有效的手段；另一方面，因货币市场工具交易而形成的短期利率在整个市场的利率体系中充当了基准利率，为市场上其余证券利率的确定提供了重要的参考依据，是判断市场上银根松紧程度的重要指标。(11.)基金经理下达1笔18元/股买入某只股票100万股，盘中交易员下达指令时，此股票的价格下降到17元/股，则交易员下达的价格为()。A.17元B.18元C.交易员需跟基金经理反馈D.交易员需跟交易主管反馈正确答案：A参考解析：交易员有权择时完成交易。(12.)下列关于QFII的说法错误的是()。A.QFII是我国在资本项目完全开放背景下选择的一种资本市场开放制度B.允许符合条件的境外机构投资者汇入一定额度的外汇资金C.QFII在境内的资本利得、股息红利等经相关机构审核后方可汇出境外D.QFII制度旨在实现在利用外资的同时，又通过外汇管制和宏观调控的手段避免外资对国内证券市场冲击的目标正确答案：A参考解析：合格境外机构投资者（QFII），是我国在资本项目未完全开放的背景下选择的一种过渡性资本市场开放制度。具体来说，是我国通过制度安排允许符合条件的境外机构投资者汇入一定额度的外汇资金，转换为我国货币，通过境内专门机构严格监管的账户投资境内证券市场，其在境内的资本利得、股息红利等经相关机构审核后方可汇出境外的制度。这一过渡性安排旨在实现在利用外资的同时，又通过外汇管制和宏观调控的手段避免外资对国内证券市场冲击的目标。(13.)()是指在一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。A.存托凭证B.可转换债券C.权证D.可转让存单正确答案：A参考解析：存托凭证是指在一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。存托凭证一般代表外国公司股票。对发行人来说，发行存托凭证可以扩大市场容量，增强筹资能力；对于投资者来说，购买存托凭证可以规避跨国投资的风险（如汇率风险）。(14.)财务报表分析可以帮助使用者()。A.了解企业的财务状况B.发现企业存在的问题C.发现潜在的投资机会D.以上皆是正确答案：D参考解析：财务报表分析是指通过对企业财务报表相关财务数据进行分析，挖掘企业经营和发展的相关信息，从而为评估企业的经营业绩和财务状况提供帮助。通过财务报表分析，可以挖掘相关财务信息进而发现企业存在的问题或潜在的投资机会。(15.)封闭式基金份额净值由()进行公告。A.上市的证券交易所B.基金托管人C.基金管理人协同基金托管人D.基金管理人正确答案：D参考解析：基金日常估值由基金管理人进行。基金管理人每个交易日对基金资产估值后，将基金份额净值结果发给基金托管人。基金托管人按基金合同规定的估值方法、时间、程序对基金管理人的计算结果进行复核，复核无误后签章返回给基金管理人，由基金管理人对外公布，并由基金注册登记机构根据确认的基金份额净值计算申购、赎回数额。月末、年中和年末估值复核与基金会计账目的核对同时进行。(16.)()同时考虑“税盾效应”和“破产成本”，认为最佳资本结构存在且应该是负债和所有者权益之间的一个均衡点。A.代理理论B.权衡理论C.无税MM理论D.有税MM理论正确答案：B参考解析：B项，权衡理论认为，随着企业债务增加而提高的经营风险和可能产生的破产成本，会增加企业的额外成本，而最佳的资本结构应当是负债和所有者权益之间的一个均衡点，这一均衡点D*就是最佳负债比率（如图所示）。图中，K表示公司的负债水平，V表示公司价值，Vc表示在“税盾效应”下无破产成本的企业价值，Vu表示无负债时的公司价值，Vs表示存在“税盾效应”但同时存在破产成本的企业价值，FA表示公司的破产成本，TB表示“税盾效应”给企业带来的价值增值，D*表示公司的最佳负债水平。(17.)某企业上一年度的资产收益率为20％，净资产收益率为40％，该企业上一年度的权益乘数为()。A.100％B.300％C.200％D.150％正确答案：C参考解析：净资产收益率=资产收益率×权益乘数，本题中，该企业上一年度的权益乘数=净资产收益率／资产收益率=40％／20％=2，即200％。(18.)关于可转债的回售条款，下面说法正确的是()。A.回售条款由可转债持有人行使B.回售条款由发行人行使C.回售价格根据回售时标的股票市价确定D.股票下跌时可转债持有人可以行使回售条款正确答案：A参考解析：回售条款是指可转债持有人有权在约定的条件触发时按照事先约定的价格将可转债卖回给发行人的规定。一般在股票价格下跌超过转换价格一定幅度时生效。(19.)证券A与证券B的收益率相关系数为0．4，证券A与证券C的收益率相关系数为-0．7，则以下说法正确的是()。A.当证券A上涨时，证券B下跌的可能性比较大B.当证券B上涨时，证券C下跌的可能性比较大C.当证券B上涨时，证券C上涨的可能性比较大D.当证券A上涨时，证券C下跌的可能性比较大正确答案：D参考解析：相关系数是从资产回报相关性的角度分析两种不同证券表现的联动性。证券A与证券B的收益率相关系数为0．4，说明当证券A上涨时，证券B可能会跟着上涨；证券A与证券C的收益率相关系数为-0．7，说明当证券A上涨时，证券C可能会下跌。(20.)某可转换债券在上海证券交易所上市交易，某日收盘价为109.97元，截止当日日终，每百元面值债券利息为0.08元。当日第三方估值机构对该可转债的估值全价为109.72元。若某基金采用净价对该可转债进行估值，应该使用的价格是()。A.109.72元B.109.97元C.109.64元D.109.89元正确答案：D参考解析：交易上市交易的可转换债券按当日收盘价（109.97元）作为估值全价，净价＝全价－利息＝109.97－0.08＝109.89元。(21.)在固定收益证券综合电子平台上进行交易，价格波动最小单位是()。A.1元B.0.1元C.0.01元D.0.001元正确答案：D参考解析：在固定收益证券综合电子平台进行的固定收益证券现券交易实行净价申报，申报价格变动单位为0.001元，申报数量单位为1手（1手为1000元面值）。(22.)信用风险管理的措施不包括()。A.尽量选用单一债券或债券类别B.建立针对债券发行人的内部信用评级制度C.建立严格的信用风险监管体系D.建立交易对手信用评级制度正确答案：A参考解析：信用风险管理的主要措施包括：（1）建立针对债券发行人的内部信用评级制度，结合外部信用评级，进行发行人信用风险管理。（包括选项B）（2）建立交易对手信用评级制度，根据交易对手的资质、交易记录、信用记录和交收违约记录等因素对交易对手进行信用评级，并定期更新。（包括选项D）（3）建立严格的信用风险监控体系，对信用风险及时发现、汇报和处理。基金公司可对其管理的所有投资组合与同一交易对手的交易集中度进行限制和监控。（包括选项C）(23.)某基金当日持有股票的市值为15亿元，债券市值10亿元，买入返售金融资产2亿元，应付的证券清算款3亿元，应付费用合计0.5亿元，银行存款为1亿元，假设无其他项目，则该基金当日的资产总值为()亿元。A.28B.31.5C.26D.24.5正确答案：A参考解析：基金资产净值＝基金资产－基金负债，由题可知，基金资产＝15＋10＋2＋1＝28亿元。(24.)甲公司发行了面值为1000元的5年期零息债券，现在的市场利率为5％，则该债券的内在价值为()。A.680.58元B.783.53元C.770.00元D.750.O0元正确答案：B参考解析：零息债券是一种以低于面值的贴现方式发行，不支付利息，到期按债券面值偿(25.)关于基金估值相关责任，以下表述正确的是()。A.基金管理人应当在基金合同中列明基金估值程序B.基金管理人对基金资产估值后，直接将估值结果发给基金份额登记机构C.管理人应当建立不定期的复核和审阅机制，确保估值程序和技术持续适用D.基金托管人应当在复核基金净值无误后对外直接披露净值B.D错误。基金管理人应定期复核和审阅机制，以确保相关程序和技术不存在重大缺陷，故C错误。正确答案：A参考解析：基金管理人应在基金合同中列明基金资产估值事项，包括估值日、估值方法、估值对象、估值程序、估值错误的处理、暂停估值的情形、基金净值的确认和特殊情况的处理，故A正确。基金管理人对基金资产估值后，将估值结果发送给基金托管人复核，复核无误后签章返回给基金管理人，由基金管理人对外公布，并由基金注册登记机构根据确认的基金份额净值计算申购、赎回数额，故(26.)某基金管理公司旗下有一只债券型基金和一只按固定价格1.00元报价的货币市场基金。关于这两只基金的会计核算处理，以下表述正确的是()。A.债券型基金逐日对持仓资产进行估值，并于当日将投资估值增（减）值确认为投资收益B.债券型基金在开放日对基金份额的申购与赎回情况、转入与转出情况以及基金份额拆分进行会计核算C.货币市场基金在月末结转当期损益D.货币市场基金按季度计提债券、银行存款、清算备付金、回购等各类资产的利息，并确认利息收入正确答案：B参考解析：基金逐日对其资产按规定进行估值，并于当日将投资估值增（减）值确认为公允价值变动损益，故A错误；基金一般在月末结转当期损益，但是货币基金逐日结转损益，故C错误；基金按日计提债券、银行存款、清算备付金、回购等各类资产的利息，并于当日确认为利息收入，故D错误。(27.)关于贝塔（β）的含义，以下理解错误的是()。A.β绝对值越大的资产，在市场变动时，其收益波动也越大B.β可理解为资产或资产组合对市场收益变动的敏感性C.某股票的β值为1.5，表示市场下跌1%时，该股票将下跌1.5%D.β是描述资产或资产组合的非系统风险大小的指标正确答案：D参考解析：β是描述资产或资产组合的系统风险大小的指标，新版章节练习，考前压卷，完整优质题库+考生笔记分享，实时更新，软件，，故D错误。(28.)关于沪港通及深港通的重要意义，以下表述错误的是()。A.推动人民币跨境资本流动B.完善国内资本市场C.刺激人民币资产需求，加大人民币交投量D.构建良好的人民币外流机制正确答案：D参考解析：沪港通及深港通的重要意义：（1）刺激人民币资产需求，加大人民币交投量；（2）推动人民币跨境资本流动；（3）构建良好的人民币回流机制；（4）完善国内资本市场。(29.)关于另类投资，以下表述正确的是()。A.艺术品和收藏品的投资价值建立在艺术家声望和销售纪录的条件之上，属于另类投资B.目前我国还没有出现境内公募另类投资基金C.另类投资意味着创新投资，所以房地产、大宗商品投资这类有悠久历史的投资不属于另类投资D.期货、期权为衍生工具，属于典型的另类投资的范畴正确答案：A参考解析：我国已经出现境内公募另类投资基金（如：国内黄金ETF），故B错误；另类投资基金通常被认为是传统投资之外的所有投资，包括房地产、大宗商品投资，故C错误；期货属于传统投资，故D错误。(30.)当资产A与B的相关系数介于-1与1之间时，其资产组合线的形状通常为()。A.一条直线B.一条折线C.一条光滑曲线D.一片扇形区域正确答案：C参考解析：本题旨在考查不同资产相关性下资产的组合线形态。当两资产完全正相关时，其组合线在标准差-预期收益率坐标轴上表现为一条穿过两资产各自标准差与预期收益率水平的直线。当两资产完全负相关时，其组合线在标准差-预期收益率坐标轴上表现为一条标准差最低为零的折线。当两资产的相关系数介于-1与1之间时，其资产组合线的形状通常为一条穿过两资产各自标准差与预期收益率水平的光滑曲线。故本题选C。(31.)已知某投资者采用被动投资的方法进行投资，其目标指数的收益率为6％，而其所构建的证券组合的实际收益率为9％，则该投资者投资的跟踪偏离度为()。A.8％B.5％C.3％D.2％正确答案：C参考解析：本题旨在考查被动投资的跟踪偏离度计算。在实际的跟踪指数过程中，投资者实际构建的证券组合必然与目标指数的基准组合存在一定程度的偏离，这种偏离通常以跟踪误差，即跟踪偏离度的标准差来衡量。其中，跟踪偏离度的计算公式：跟踪偏离度=证券组合的真实收益率一基准组合的收益率。在本题中，跟踪偏离率=9％-6％=3％。故本题选C。(32.)股票发行价格高于账面面值称为()，其中等于面值部分计入股本，超额部分计入()。A.溢价发行，资本公积B.折价发行，盈余公积C.折价发行，资本公积D.溢价发行，盈余公积正确答案：A参考解析：股票发行价格高于账面面值称为溢价发行，其中等于面值部分计入股本，超额部分计入资本公积。(33.)当前，A股交易过户费按照成交金额的()向买卖双方投资者分别收取。A.0.01‰B.0.02‰C.0.03‰D.0.04‰正确答案：B参考解析：本题旨在考查过户费的收费标准。根据2015年7月9日中国结算公司发布的《关于调整A股交易过户费收费标准有关事项的通知》，自2015年8月1日起，A股交易过户费由沪市按照成交面值0．3‰、深市按照成交金额0．0255‰向买卖双方投资者分别收取，统一调整为按照成交金额0．02‰向买卖双方投资者分别收取。交易过户费为中国结算收费，证券经营机构不予留存。故本题选B。(34.)基金公司针对QDII基金实行的以下投资策略，不能有效规避跨境投资风险的是()。A.通过不同国家地区的资产组合配置分散风险B.通过多币种投资来分散风险C.通过降低申赎频率来控制资金的流动D.通过外汇远期合约和货币交换等衍生工具来分散风险正确答案：C参考解析：跨境投资的风险管理主要有以下几点：（1）通过不同国家地区的资产组合配置分散风险；（2）多币种投资和汇率避险操作相结合；（3）通过外汇远期合约和货币交换等衍生工具来进行汇率的避险操作。(35.)关于波动率指标，以下表述正确的是()。A.在计算波动率时，交易所非交易日也通常会被计算在内B.投资组合波动率在风险管理中最常见的定义是单位时间收益率的标准差C.波动率是基于投资价值对风险因子的敏感程度的指标D.投资组合波动率计算时所取的单位时间不可以取每周正确答案：B参考解析：投资组合波动率在风险管理中最常见的定义是单位时间收益率的标准差，单位时间根据数据来源和应用场景可以取每日、每周、每月、每年等，故B正确、D错误。计算波动率时，通常忽略交易所关闭的日子，仅计算交易日数量，故A错误。反映投资组合市场风险的指标可以分为两类：一类是基于收益率及方差的风险指标，如波动率、回撤、下行风险标准差等等，描述收益的不确定性，即偏离期望收益的程度；另一类是基于投资价值对风险因子敏感程度的指标，如β系数、久期、凸性等，这些指标分别从市场、利率等不同角度反映了投资组合的风险暴露，统称风险敏感性度量指标。故C错误。(36.)下列关于折现现金流估值法的说法，错误的是()。A.折现自由现金流模型侧重于企业所有投资者的现金流量B.折现自由现金流模型不用估计企业的借款决策对收益的影响C.对企业估值时，需要明确地预测股利、股票回购或债务的运用D.折现率为企业的加权平均资本成本正确答案：C参考解析：本题旨在考查自由现金流的内容及特点。估计出企业价值后，就很容易得出股票的价值。这一模型的优点是，对企业估值时，不需要明确地预测股利、股票回购或债务的运用。故本题选C。(37.)1年期和2年期的即期利率分别为S1＝7%和S2＝8%，如图，则远期利率f1,2为()。A.9.01%B.9.24%C.9.36%D.8.97%正确答案：A参考解析：（1＋S2）^2＝（1＋S1）×（1＋f1,2），可得，f1,2＝（1＋S2）^2÷（1＋S1）^－1＝（1＋8%）^2÷（1＋7%）－1≈0.0901＝9.01%。(38.)零息债券的发行价一般()债券的面值。A.等于B.低于C.高于D.无法比较正确答案：B参考解析：本题旨在考查零息债券的含义及其发行。零息债券和固定利率债券一样有一定的偿还期限，但在这期间债券发行人不支付利息，而是在到期日一次性支付本金和利息，一般其值为债券面值。因而，零息债券在发行日一般以低于面值的价格发行，到期日支付的面值和发行时价格的差额即为投资者的收益。故本题选B。(39.)马可维茨在均值方差法中提出的“风险厌恶假设”是指()。A.投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平、依据方差评价证券组合的风险水平，并采用投资组合理论选择最优证券组合B.如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者选择方差较小的组合C.投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期D.如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投资者选择期望收益率高的组合正确答案：B参考解析：本题旨在考查均值方差法的风险厌恶假设。马可维茨在均值方差法中提出的“风险厌恶假设”是指如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者选择方差较小的组合。故本题选B。(40.)预期央行可能降息，在基金合同允许范围内，为提高债券基金的收益率，基金经理可能进行的操作有()。I．提高杠杆率II．降低杠杆率III．提高组合久期IV.降低组合久期A.II、IVB.I、IVC.I、IIID.II、III正确答案：C参考解析：预期央行降息，融资成本减少，可通过提高杠杆率增加收益；央行降息，市场利率下降，债券基金净值上升，组合久期越长，净值上升幅度越大，收益越高。故选C。(41.)关于投资产品的预期收益，以下表述错误的是()。A.信用风险较高债券的预期收益通常高于信用风险较低债券的预期收益B.风险资产的预期收益通常高于无风险资产的预期收益C.期限较长债券的预期收益通常高于期限较短债券的预期收益D.某投资产品的预期收益为正，则投资者投资该产品不会亏损正确答案：D参考解析：资产收益率往往是不确定的，期望收益率是收益率的期望值。方差和标准差是估计资产实际收益率与期望收益率之间可能偏离程度的测度方法，方差值越大，实际收益率与预期收益率之间的偏差就越大。D项，即使期望收益为正，也无法保证实际收益为正。(42.)我国基金会计核算以()为记账单位。A.美元B.英币C.人民币元D.港币正确答案：C参考解析：基金会计核算以人民币为记账本位币，以人民币元为记账单位。(43.)某合格境内机构投资者（QDII）计划开展境外证券投资业务，做了以下准备工作，其中错误的是()。A.选择某境外资产托管人签订托管合同，由该境外托管人负责托管业务B.向中国证监会申请境外证券投资业务许可文件C.向国家外汇管理局申请境外证券投资额度D.选择某证券公司在境外设立的分支机构担任投资顾问正确答案：A参考解析：合格境内机构投资者开展境外证券投资业务，应当由境内资产托管机构负责资产托管业务，可以委托境外证券服务机构代理买卖证券。(44.)A公司存入银行10万元，年利率为4％，有效期限为3年，按复利计息到期一次性取出，则A公司到期可从银行一次性取出()万元。A.11.30B.11.20C.11.25D.11.35正确答案：C参考解析：3年后复利终值=10×（1+4％）3=11．25（万元）。(45.)某混合基金的月平均净值增长率为3％，标准差为4％。在标准正态分布下，该基金月度净值增长率处于-1％～7％的概率为__________；在95％的概率下，月度净值增长率区间为__________。()A.33％，-5％～11％B.33％，-1％～10％C.67％，-4％～10％D.67％，-5％～11％正确答案：D参考解析：在净值增长率服从正态分布时，可以期望2／3（约67％）的情况下，净值增长率会落人平均值正负1个标准差的范围内，95％的情况下基金净值增长率会落在正负2个标准差的范围内。-1％～7％相当于针对均值的1个标准差的范围，落人其中的概率是67％；在95％的概率下，月度净值增长率会出现在2个标准差的偏离范围内，因此基金月度净值增长率为（3％-2×4％）～（3％+2×4％），即-5％～11％。(46.)关于普通股和优先股，下列表述错误的是()。A.普通股的股东享有收益权、表决权B.优先股的股息率是固定的C.公司在盈利不足时，也须按约定的股息率支付优先股股息D.优先股相比普通股有优先分配股利和剩余资产的权利正确答案：C参考解析：不管公司盈利与否，公司债权人均有权获得固定利息且到期收回本金；而股权投资者只有在公司盈利时才可获得股息。(47.)关于证券交易开盘价和收盘价，以下表述错误的是()。A.深圳证券交易所对收盘价通过集合竞价的方式产生B.根据我国现行的交易规则，证券交易所证券交易的开盘价为当日证券第一笔的成交价C.集合竞价无法产生开盘价的，以上一交易日收盘价作为当日的开盘价D.以集合竞价产生开盘价后，未成交的买卖申报依然有效正确答案：C参考解析：集合竞价无法产生开盘价的，以连续竞价方式产生。(48.)下列属于基金公司在交易执行环节可能存在的操作风险的是()。Ⅰ．市场利率变动导致基金价值变动Ⅱ．交易员不能有效履行对基金经理交易指令的监督、复核职责Ⅲ．交易系统缺陷造成交易失误Ⅳ．面临巨额赎回，被迫以不适当价格大量卖出股票或债券A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：C参考解析：投资交易中的操作风险是指由于人员、流程、系统或外部因素带来的交易失误，导致基金资产或基金公司财产损失，或基金公司声誉受损、受到监管部门处罚等的风险。基金公司在交易执行环节可能存在的风险包括：（1）未践行最佳执行原则，交易效率低或差错率高。（2）交易系统未经严格测试论证，系统缺陷造成交易失误。（3）交易与后台清算、托管银行的交收相互脱节，影响资金的使用。（4）交易价格显著偏离公允价格。（5）对交易对手风险的评估与控制不足。（6）交易执行不独立于基金经理。（7）公平交易、反向交易以及超过合规限制交易的管理机制不能得到有效执行。（8）交易员不能有效履行对基金经理交易指令的监督、复核职责。(49.)下列哪项不属于市场风险?()A.经济周期性波动风险B.利率风险C.购买力风险D.信用风险正确答案：D参考解析：市场风险是指基金投资行为受到宏观政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响而面对的风险。市场风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。(50.)2008年9月19日印花税调整，A股按成交金额的_________对_________计收。()A.1‰；出让方B.2‰；出让方C.1‰；受让方D.2％0；受让方正确答案：A参考解析：我国证券交易的印花税税率标准曾多次调整。2008年9月19日，证券交易印花税只对出让方按1‰征收，对受让方不再征收。(51.)关于基金风险调整后的超额收益，以下表述错误的是()。A.主动管理型基金不需要关注风险调整后的超额收益B.获取正的风险调整后超额收益的能力是反映基金投资管理能力的重要指标C.风险调整后的超额收益可以为正也可以为负D.在计算基金风险调整后的超额收益时，需要考虑所选择的时间区间正确答案：A参考解析：基金业绩评价时需考虑时间区间。风险调整后的超额收益有正负之分，基金产生正的风险调整后超额收益的能力是反映基金投资管理能力的最重要的指标，正的风险调整后的超额收益也是主动管理型基金为投资者创造经济效益的终极体现。(52.)在深圳证券交易所，接受大宗交易申报的时间为每个交易日9：15至11：30、()。A.15：00至15：30B.13：00至15：30C.15：30至16：00D.13：00至15：O0正确答案：B参考解析：深圳证券交易所于2009年1月12日起，启用综合协议交易平台，取代原有大宗交易系统。协议平台接受交易用户申报的时间为每个交易日9：15至11：30、13：00至15：30。(53.)与单个风险资产相比，投资组合能起到的作用是()。A.获取更高的超额收益B.降低系统性风险C.提高组合的收益率D.降低非系统性风险正确答案：D参考解析：通过投资资产组合，可以降低风险，但不能完全消除风险。我们把可以通过构造资产组合分散掉的风险称为非系统性风险，不能通过构造资产组合分散掉的风险称为系统性风险。(54.)关于投资组合管理的执行步骤，以下表述错误的是()。A.投资经理有时会特意让投资组合的实际资产配置临时偏离其战略配置B.当投资者的自身情况相比平时发生了变化，投资经理有可能会调整资产配置以适应该变化C.在进行投资决策时，投资经理会进行投资组合优化D.投资执行是指确定并量化投资者的投资目标和投资限制，制定投资政策说明书，形成资本市场预期，建立战略资产配置正确答案：D参考解析：投资规划是指确定并量化投资者的投资目标和投资限制，制定投资政策说明书，形成资本市场预期，建立战略资产配置。投资执行是投资规划的实现，在执行阶段，投资经理会结合投资组合的既定目标、资本市场预期和分析师报告等来制定组合构建和证券选择等方面的决策，并由交易部门执行投资决策。故D错误。(55.)关于冲击成本，以下表述正确的是()。A.冲击成本可以事后精确计量B.信息泄露不会导致冲击成本C.冲击成本可以看作是购买流动性的成本D.冲击成本可以事先确定正确答案：C参考解析：作为一种事后计算指标，冲击成本难以精确计量，故A．D错误；除了流动性需求，信息泄露也是导致冲击成本的因素，故B错误；冲击成本可以看作是购买流动性的成本，即为获得当前市场最优报价范围以外的对手盘提供的流动性所需支付的成本，故C正确。(56.)下列关于上海证券交易所规定的大宗交易最低限额，说法正确的是()。A.A股单笔买卖申报数量应当不低于50万股，或者交易金额不低于500万元人民币B.B股单笔买卖申报数量应当不低于50万股，或者交易金额不低于30万美元C.基金大宗交易的单笔买卖申报数量应当不低于300万份，或交易金额不低于300万元人民币D.国债及债券回购大宗交易的单笔买卖申报数量应当不低于1000手，或交易金额不低于1000万元人民币正确答案：D参考解析：本题旨在考查上海证券交易所规定的大宗交易最低限额。目前，上海证券交易所规定大宗交易的最低限额为：A股单笔买卖申报数量应当不低于30万股，或者交易金额不低于200万元人民币。A项表述错误。B股单笔买卖申报数量应当不低于30万股，或者交易金额不低于20万美元。B项表述错误。基金大宗交易的单笔买卖申报数量应当不低于200万份，或者交易金额不低于200万元人民币。C项表述错误。国债及债券回购大宗交易的单笔买卖申报数量应当不低于1000手，或者交易金额不低于1000万元人民币。D项表述正确。故本题选D。(57.)某股票的股利年增长率为10%，资产贴现率为10%，上年的股利为0.5元，一年后预期股价为11元，使用内在价值法估算股票的价值为()元。A.10.454B.10.5C.11.5D.9.5正确答案：B参考解析：股票内在价值法是按照现金流贴现对股票内在价值进行评估。股票价值等于未来现金流的贴现值。上年股利＝0.5元，股利年增长率＝10%，则接下来一年的股利＝0.5×（1＋10%）＝0.55元，一年后预期股价为11元，所以若持有股票一年取得股利后将股票卖出可获得的现金流＝0.55＋11＝11.55元，按贴现率10%贴现到当前时点，则股票的内在价值＝11.55÷（1＋10%）＝10.5元。(58.)当经济处于收缩或下滑期时，公司的盈利能力下降，现金流恶化，将导致()。I．投资者对公司债要求的风险溢价上升II．公司债的到期收益率上升III．公司债的价格下降IV.公司债相对于同期限国债的信用利差扩大A.II、III、IVB.I、II、III、IVC.I、II、IIID.I、III正确答案：B参考解析：当经济处于收缩或下滑期时，公司的盈利能力下降，现金流恶化，公司的违约风险增加，因此，投资者对公司债要求的风险溢价上升、到期收益率上升、与相同期限的信用利差扩大、债券价格下降。(59.)在我国，A股、B股、证券投资基金的交易佣金实行最高上限和向下浮动制度，证券公司向客户收取的佣金（包括代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等）不得高于证券交易金额的()。A.1‰B.2‰C.3‰D.4‰正确答案：C参考解析：本题旨在考查佣金的收费标准。根据2002年5月1日起执行的由中国证券监督管理委员会、原国家计划和发展委员会（现国家发改委）、国家税务总局共同发布的《关于调整证券交易佣金收取标准的通知》，A股、B股、证券投资基金的交易佣金实行最高上限向下浮动制度，证券公司向客户收取的佣金（包括代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等）不得高于证券交易金额的3‰，也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等。故本题选C。(60.)关于保证金交易，以下表述正确的有()。I．我国的“融资融券”业务，属于保证金交易II．保证金交易的核心风险监控指标是维持担保比例III．融资业务中，所购买股票下跌越多，杠杆比例越低IV.上交所规定的维持担保比例下限为130%，因而即使客户不补足保证金，证券公司收回融资资金也没有风险A.I、IVB.III、IVC.II、IIID.I、II正确答案：D参考解析：融资业务中，所购买股票下跌越多，杠杆比例越高，故III错误（杠杆比例＝总资产/净资产，融资交易中总资产＝证券市值，净资产＝总资产－负债＝证券市值－融入资金，所以，杠杆比例＝证券市值/（证券市值－融入资金）＝1/（1－融入资金/证券市值），如果股价下跌，证券市值下降，杠杆比例越高）。当维持担保比例低于130%时，证券公司要求投资者在两个交易内追加担保，补足保证金，若投资者没有在两个交易日内补足保证金，证券公司可强制平仓，以收回资金，但由于在这两个交易日内，股价可能继续向不利方向变动，所以证券公司还是面临不能足额收回资金的风险的。(61.)QDII基金份额净值应当在估值日后()内披露。A.1个工作日B.2个工作日C.3个工作日D.4个工作日正确答案：B参考解析：《关于实施＜合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法>有关问题的通知》对QDII基金的净值计算及披露做了明确规定，基金份额净值应当在估值日后2个工作日内披露。(62.)关于相关性，以下说法错误的是()。A.相关系数取值在-1和1之间，但不能为0B.相关系数为-1的两组数据完全负相关C.相关系数可以是正数也可以是负数D.相关系数总处于-1和1之间（含-1和1）正确答案：A参考解析：相关系数取值在-1和1之间，包括0，故A错误。(63.)下面属于中国结算公司上海分公司全额结算产品的有()。I．私募债券转让II．国债买断式回购到期购回III．大宗专场IV.非公开发行优先股转让A.I、II、IIIB.I、II、III、IVC.I、III、IVD.I、II、IV正确答案：B参考解析：中国结算公司上海分公司全额结算的产品有：私募债券转让、申购当日未卖出的跨市场ETF申购涉及的深市组合证券的现金替代、国债买断式回购到期购回、跨境ETF申购、货币ETF申购、大宗专场、不符合净额结算标准的公司债等其他债券交易、专项资产管理计划转让、非公开发行优先股的转让、部分发行类业务（股配债、老股东配售的增发、公司债场内分销）以及可交换公司债换股。(64.)关于业绩比较基准,以下表述错误的是()A.基金的相对收益，就是基金相对于定的业绩比较基准的收益B.业绩比较基准的作用在于事后业绩评估时可以比较基金的收益与比较基准之间的差异C.业绩比较基准的作用在于事先确定好业绩比较基准可以为基金经理投资管理提供指引D.业绩比较基准的选取与投资范围没有关系正确答案：A参考解析：相对收益归因，则是通过分析基金与比较基准在资产配置、证券选择等方面的差异，来找出基金跑赢或跑输业绩比较基(65.)以下交易中可以不需要债券进行质押的是()。A.债券借贷B.买断式回购C.质押式回购D.债券远期交易正确答案：B参考解析：选项B正确：国债回购可以分为质押式回购和买断式回购。在交易期间，对于质押式回购，质押的国债的所有权仍属于国债的出让方，受让方无权处置，国债被证券交易中心冻结；对于买断式回购，出售的国债的所有权转移给国债的受让方（逆回购方），受让方有权处置该国债，只需在到期日按约定价格回售先前的国债。(66.)在计算销售利润率、资产收益率和净资产收益率这三个指标的过程中，都需要计算的指标是()。A.总资产B.总收入C.所有者权益D.净利润正确答案：D参考解析：销售利润率＝净利润÷销售收入；资产收益率＝净利润÷总资产；净资产收益率＝净利润÷净资产，所以，三个指标在计算过程中都需要用到净利润，故选D。(67.)关于交易指令在基金公司内部执行情况，以下表述错误的是()。A.基金经理通过交易系统下达交易指令B.交易系统或相关负责人审核投资指令的合法合规性C.交易员必须严格按照公平交易的原则执行交易指令D.交易员收到交易指令后必须马上执行指令正确答案：D参考解析：交易员接收到指令后有权根据自身对市场的判断选择合适时机完成交易，故D错误。(68.)目前，上海证券交易所规定的融资融券业务维持担保比例下限为()。A.50%B.150%C.130%D.100%正确答案：C参考解析：上海证券交易所规定融资融券的维持担保比例下限为130%，(69.)一位分析师试图精确计算某普通债券在收益率变动后的价格变化，该分析师发现当该债券的收益率增加1%时，其价格实际下跌了12%，假设该债券的收益率降低1%，那么该债券的价格变动额最有可能是()。A.在考虑凸性影响的情况下增加大于12%B.在无需考虑凸性影响的情况下增加12%C.在考虑凸性影响的情况下增加少于12%D.在考虑凸性影响的情况下增加等于12%正确答案：A参考解析：债券价格与收益率呈负相关关系，并且是非线性的（即凸性），因此收益率下降导致债券价格上升的幅度大于收益率相同程度上升导致债券价格下降的幅度。(70.)股票A目前市场价格为每股9元，投资者预期股票A价格将下跌，计划购买执行价格为每股8元、两周后到期的相应看跌期权获利，则投资者购买的期权为()。A.实值期权，期权费等于1B.虚值期权，期权费大于0C.实值期权，期权费大于1D.虚值期权，期权费等于0正确答案：B参考解析：按照执行价格与标的资产的市场价格关系来分，期权可以分为：（1）实值期权：如果期权立即被执行，对多头有利，具有正的现金流（看涨期权：市场价格＞执行价格；看跌期权：市场价格＜执行价格）；（2）平价期权：如果期权立即被执行，多头的现金流为零（市场价格＝执行价格）；（3）虚值期权：如果期权立即被执行，对多头不利，具有负的现金流（看涨期权：市场价格＜执行价格；看跌期权：市场价格＞执行价格）。由题目可知，这是一个看跌期权，并且标的资产的市场价格9元＞执行价格8元，所以是虚值期权。虚值期权的内在价值为0，但由于到期前期权具有时间价值，所以期权费大于0，故答案选B。(71.)机构投资者可以采用的资产管理方式是()。Ⅰ聘请专业投资人员对投资进行内部管理Ⅱ将资金委托投资于一个或多个外部基金公司Ⅲ采用混合的模式A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.ⅡC.ⅠD.Ⅰ、Ⅱ正确答案：A参考解析：机构投资者资产管理的方式有：（1）聘请专业投资人员对投资进行内部管理；（2）将资金委托投资于一个或多个外部基金公司；（3）采用混合的模式，有能力管理的一部分资产交由内部管理，而超出自身管理能力的一部分资产则交由外部管理。考点机构投资者(72.)关于系统性风险和非系统性风险，以下说法错误的是()。A.系统性风险又称为市场风险B.系统性风险发生时所有资产均或多或少受到影响C.非系统性风险主要包括违约风险、经营风险、流动性风险D.经济增长和政治因素都属于引发非系统性风险的因素正确答案：D参考解析：经济增长和政治因素都属于引发系统性风险的因素，故D错误。(73.)债券市场常用的结算方式中，()一种交易双方建立在互相了解和信任基础上的一种结算方式，也是国外发达市场常用的一种结算方式。A.见券付款B.纯券过户C.见款付券D.券款对付正确答案：B参考解析：选项B符合题意：纯券过户是一种交易双方建立在互相了解和信任基础上的一种结算方式；选项A不符合题意：见券付款是一种对收券方有利的结算方式；选项C不符合题意：见款付券是一种对付券方有利的结算方式。选项D不符合题意：券款对付的结算双方风险对等，是一种高效率、低风险的结算方式。考点银行间债券市场的债券结算(74.)我国上海证券交易所和深圳证券交易所都采用()。A.代表制B.公司制C.合伙制D.会员制正确答案：D参考解析：我国上海证券交易所和深圳证券交易所都采用会员制。(75.)利率期限结构的一般规则是()。A.长期债券倾向于比短期的有相同质量的债券提供更高的收益率B.短期收益率一般比长期收益率更富有变化性C.收益率曲线一般不倾斜D.当利率整体水平较高时，收益率曲线会呈现向下倾斜（甚至是倒转的）形状正确答案：A参考解析：本题旨在考查利率期限结构的一般规则。由于债券投资者希望补偿投资长期债券带来的利率风险，所以，处于相同风险等级的债券，到期期限和到期收益率之间存在着显著的正相关性。其一般规则：长期债券倾向于比短期的有相同质量的债券提供更高的收益率。收益率曲线一般向上倾斜。C项表述错误。B、D两项为收益率曲线的特点而非利率期限结构的一般规则。故本题选A。(76.)某债券的理论上的市场价格上涨了8％，其修正久期为2年，则其理论上的市场利率变动为()。A.-4％B.4％C.-16％D.16％正确答案：A参考解析：在给定收益率变化下，债券价格的百分比变化与修正久期变化方向相反。修正(77.)关于半强有效市场，以下表述错误的是()。A.通过对公司股票分拆、公司并购等公告信息进行分析是有效的B.通过对公司年报信息进行分析是无效的C.通过对历史股价、成交量等信息进行的技术分析是无效的D.内幕交易者可能通过分析内幕信息来获取非法收益正确答案：A参考解析：半强有效市场是指证券价格不仅已经反映了历史价格信息，而且反映了当前所有与公司证券有关的公开信息。因此，如果市场是半强有效的，市场参与者不能通过公开信息获取超额收益，基本面分析是无效的，技术分析也是无效的，但是可以通过内幕信息获取超额收益。(78.)机构与个人投资者在另类投资市场上信息不对称的现象反映出另类投资()。A.缺乏监管和信息透明度B.流动性较差，杠杆率偏高C.估值难度大，难以对资产价值进行有效评估D.风险较高，不确定性强正确答案：A参考解析：本题旨在考查另类投资的局限性。机构投资者与个人投资者在另类投资市场上存在的信息不对称的现象反映出另类投资市场低信息透明度的缺陷，表明另类投资缺乏监管和信息透明度。故本题选为A。(79.)关于影响回购协议利率的因素，以下表述正确的是()。A.抵押证券的信用程度越高，回购利率越高B.采用非实物交割，回购利率较高C.与货币市场的联动性不强D.一般来说回购期限越短，回购利率越低正确答案：D参考解析：抵押证券的信用程度越高，回购利率越低，故A错误；采用实物交割，回购利率较低，故B错误；与货币市场的联动性强，故C错误。(80.)A、B公司想借入3年期100万元的借款，A公司融资成本分别为固定利率8％，浮动利率SHIBOR+0．5％，B公司融资成本分别为固定利率10％，浮动利率SHIBOR+1％，双方可以通过()降低融资成本。A.货币互换B.利率互换C.股权互换D.信用违约互换正确答案：B参考解析：利率互换，是指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式分期向对方支付由币种相同的名义本金额所确定的利息。双方进行利率互换的主要原因是双方在固定利率和浮动利率市场上分别具有比较优势。本题中A公司在固定利率市场上具有比较优势，B公司在浮动利率市场上有比较优势，双方利用各自的比较优势为对方借款，然后进行互换，从而达到共同降低筹资成本的目的。(81.)下列衍生工具中，不能在交易所交易的是()。A.远期合约B.期货合约C.权证D.期权合约正确答案：A参考解析：A项，远期合约是非标准化的合约，即它不在交易所交易，而是交易双方通过谈判后签署的。(82.)以下业务中，基金份额持有人可以就造成的损失向基金管理公司或托管人提出赔偿责任的情况是()。A.境内公募基金在非工作日未对正常交易的香港交易所股票持仓进行估值B.基金持有的股票B在T日分红除权，份额持有人T＋1日赎回，T＋2日股票B的分红现金到账C.托管人重复计提了托管费造成基金计价错误，但已经发布了份额净值更正公告D.基金管理公司对长期停牌的股票A进行估值调整，但该股票复牌后的价格高于调整价格正确答案：C参考解析：基金管理公司和托管人在进行基金估值、计算或复核基金份额净值的过程中，未能遵循相关法律法规规定或基金合同约定，给基金财产或基金份额持有人造成损害的，应分别对各自行为依法承担赔偿责任。因共同行为给基金财产或基金份额持有人造成损害的，应承担连带赔偿责任。A、B、D未违反相关法律法规规定或基金合同约定。(83.)关于主动投资和被动投资，以下表述正确的是()。A.主动投资在强有效市场比在弱有效市场更有优势B.被动投资通过市场择时获得超额收益C.主动投资和被动投资是完全对立的D.被动投资试图复制某一业绩基准，主动投资试图跑赢市场正确答案：D参考解析：主动投资认为市场并非完全有效，想要试图跑赢市场；被动投资认为市场有效，试图通过复制业绩基准获取基准指数的回报，因此，主动投资在弱有效市场比在强有效市场更有优势，故A错误、D正确。主动投资通过市场择时获得超额收益，故B错误。主动投资与被动投资对市场有效性的理解不同，但是现实中二者不是完全对立的，有些投资策略介于两者之间，如：基金在使用被动投资策略的基础上做一定的主动调整，成为指数增强基金，故C错误。(84.)会导致指数复制时出现跟踪误差的因素包括()。I．现金留存II．基金管理费III．证券交易产生的佣金IV.证券交易产生的印花税A.I、II、IIIB.I、III、IVC.I、II、III、IVD.II、III、IV正确答案：C参考解析：会导致指数复制时出现跟踪误差的因素包括：（1）复制误差；（2）现金留存；（3）各项费用：管理费、托管费，证券交易产生的佣金、印花税等；（4）其他影响：分红因素和交易证券时的冲击成本也会对跟踪误差产生影响。(85.)风险承担意愿反映了投资者的()。A.资产负债状况B.风险厌恶程度C.投资期限D.现金流入情况正确答案：B参考解析：承担风险的意愿是投资者的主观愿望，反映了投资者的风险厌恶程度，它取决于投资者的心理状况及其当时所处的境况。(86.)下列不属于权证要素的是()。A.权证类别B.标的资产C.存续时间D.行权地点正确答案：D参考解析：权证的基本要素包括权证类别、标的资产、存续时间、行权价格、行权结算方式和行权比例等一行权地点不属于权证要素。故本题选D。(87.)当发生通货紧缩时，实际利率将()名义利率。A.高于B.低于C.等于D.无法确定正确答案：A参考解析：名义利率＝通货膨胀率＋实际利率，通货紧缩时，通货膨胀率为负，所以实际利率将高于名义利率。(88.)与市盈率相比，以下关于市净率的优点说法错误的是()。A.市净率将商誉、人力资源等考虑在内B.每股净资产数值比每股收益更稳定C.市净率更加适用于资产包含大量现金的公司D.市净率更加适用于经营暂时陷入困难的公司正确答案：A参考解析：市净率的优点：（1）每股净资产通常是一个累积的正值，因此适用于经营暂时陷入困难的以及有破产风险的公司；（2）每股净资产数值普遍比每股收益稳定得多；（3）对于资产包含大量现金的公司，市净率是更为理想的比较估值指标。市净率也存在一定局限性：（1）由于会计计量的局限，一些对企业非常重要的资产并没有确认入账，如商誉、人力资源等；（2）当公司在资产负债表上存在显著差异时，作为一个相对值，市净率可能对信息使用者有误导作用。(89.)关于银行间债券市场的净额结算，以下说法错误的是()。A.提高了做市商市场运作效率B.